Así está la empresa… enero 2013
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Situación de las emisiones corporativas (Así está La Empresa Enero 2013)

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  1. 1. Así está la empresa… enero 2013 Situación de las emisiones corporativas Coste de financiación de las empresas; fondos soberanos; empresas creadoras de empleo; nuevo Convenio colectivo en la gran distribución, ranking mundial de distribución; Mercadona y “start-ups”; Escuelas de Negocios La relativa calma que vive la prima de riesgo española desde principios de año, cotizando entre los 300 y 400 puntos básicos (tras sobrepasar los 600 pp en julio 2012), está siendo aprovechada por las grandes empresas para captar financiación en el mercado exterior. De hecho, algunas de las emisiones de deuda corporativa del último mes se están colocando a un coste inferior al de los bonos públicos (Telefónica, BBVA, Gas Natural…). Las emisiones en el arranque del año Fecha Volumen (mill. €) Precio* Plazo BBVA** 03-ene 1.500 295 5 años Telefónica** 08-ene 1.500 230 10 años Banco Popular 08-ene 750 364 2,5 años Caixabank 09-ene 1.000 285 3 años Gas Natural** 09-ene 600 230 10 años Abengoa 09-ene 400 --- 6 años Bankinter 10-ene 500 220 3,5 años Sabadell 11-ene 1.000 250 5 años REE 11-ene 400 223 9 años Banco Popular 14-ene 500 270 6 años Santander 16-ene 1.000 275 7 años Fuente: Expansión * Diferencial sobre mid-swap (índice de referencia para las emisiones a tipo fijo que cotiza a niveles de entre el 0,4% a un plazo de un año y el 1,73% a un plazo de 10 años). En puntos básicos ** Emisión a tipo de interés menor a la emisión del Tesoro: BBVA (3,75% vs. 3,9%), Telefónica (3,99% vs. 5,32%) y Gas Natural (3,875% vs. 5,32%) El auge de las economías emergentes ha dotado a sus fondos soberanos de un poder inversor sin precedentes. El capital conjunto de estos fondos asciende a 5 billones de dólares (el doble que todos los hedge funds a escala mundial), según el I Informe de Fondos Soberanos 2012, realizado por el ICEX, la escuela de negocios Esade y la consultora KPMG. Las empresas españolas tienen muchas oportunidades de atraer este dinero. Hasta 2005, en España invertían apenas 20 millones de euros anuales. En 2011, representaban ya más de 32.000 millones (España fue el 2º país europeo donde más invirtieron los fondos soberanos en 2011, según ESADEgeo). Fondos soberanos y empresas estatales emergentes en España 2010-2011 (mill. €) Fondo Empresa Operaciones Participación Año Valor Sinopeca Repsol (Brasil) Ampliación de capital 40% 2010 5.160 IPIC Cepsa Acciones 100% 2011 3.650 Qatar Holding Iberdrola Acciones 8%* 2011 2.000 Qatar Holding Santander (Brasil) Bonos convertibles 5% 2010 1.953 China Unicoma Telefónica Acciones 1,37% 2009/11 1.500 Pemexa Repsol Acciones 9,50% 2011 1.150 Mubadala Sener Joint-Venture (60/40) 60% 2011 940 Mubadala (Masdar) Abengoa Joint-Venture (60/40/20) 60% 2011 600 Sonatracha Gas Natural Acciones 5% 2011 514 Mubadala Aernova Acciones*** N/A 2011 500 Mubadala Indra MoU N/A 2008/10** N/A Government Pension Fund-Global N/A Acciones N/A 2011 17.174 Alaska Permanent Fund N/A Acciones N/A 2011 148 TOTAL 32.689 Fuente: ESADEgeo (2012) a Empresas estatales *El porcentage inicial fue 6,16%, al cierre de 2011 ya superaba el 8% **2008 en Tecnología aeroespacial y seguridad; 2010 en Tecnología de transporte y tráfico ***La operación prevista para el año 2011 no se realizó; el objetivo era adquirir un 71% de la compañía. No se contabiliza en la suma TOTAL Fondos soberanos Coste de financiación de las empresas 1
  2. 2. Una treintena de empresas, que representan al grupo más amplio de compañías que desafían a la larga crisis que atraviesa España, están logrando crecimientos sostenidos y creación de empleo en un contexto claramente recesivo. Se espera que estas empresas creen también puestos de trabajo en 2013. Estas compañías han visto en la crisis la oportunidad de hacer valer sus modelos de negocio, altamente flexibles, para incrementar su facturación y mejorar sus rentabilidades, mientras sus competidores caen y reducen márgenes. Inditex McDonald´s OHL Imaginarium Secuoya Mango Burger King Azvi LetsBonus Vértice 360 Puig Ikea Jazztel Amazon Viscofan Primark Restalia Orange Odigeo Consentino Mercadona Ford Vueling Grifols ITP Día Renault Volotea Mutua Madrileña Alain Afflelou En el sector de la gran distribución, la patronal Anged y los representantes sindicales han firmado un nuevo Convenio que regulará el sector hasta 2016 y que va en la línea con el ya firmado recientemente en el sector del automóvil. Su objetivo último es evitar la destrucción de puestos de trabajo. Es reseñable el aumento de horas anuales trabajadas (+1,6%) con congelación salarial, que alcanza un máximo de 1.798 (28 más), lo que supone un descenso del 1,6% en el valor de la hora, que pasa de 7,88 a 7,75 euros. Se introduce cierta flexibilidad en la variación salarial, ya que los sueldos podrían subir en caso de que las ventas superen la facturación de 2010 o incluso bajar en caso contrario. Se dejan de pagar los festivos y domingos como horas extra. Los domingos se pagarán en un complemento personal, cuya retribución oscilará entre 350 y 500 euros, en función de los festivos trabajados durante el último año. Cuatro empresas españolas se encuentran en el “Top 100 del comercio mundial” recogido en Global Powers of Retailing 2013, ranking que elabora Deloitte en colaboración con la revista Stores Media: Mercadona (44), Inditex (47), El Corte Inglés (54) y Día (75). El dueño de Mercadona invertirá tres millones al año en su aceleradora de nuevas empresas (Lanzadera). Financiará hasta 200.000 euros en cada proyecto lanzado. El sistema consiste en seleccionar un grupo de proyectos, que serán hasta quince cada año, en los que se valorará tanto a las empresas como a los emprendedores. Éstos recibirán formación y coaching durante un año, en las instalaciones de Lanzadera, aunque puede haber flexibilidad en función del desarrollo de las empresas. Las Escuelas de Negocios españolas entre las mejor valoradas a nivel internacional. El IESE se sitúa en el “top 10” mundial de los MBA, liderado por Harvard. El IE se sitúa en el puesto 11º y ESADE en el 22. Mercadona y su “start-up” Escuelas de Negocios de prestigio Empresas creadoras de empleo Ranking internacional de la distribución Nuevo Convenio colectivo en distribución 2

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