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Weekly actions du 05 au 09 avril 2010.
 

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    Weekly actions du 05 au 09 avril 2010. Weekly actions du 05 au 09 avril 2010. Document Transcript

    • Weekly actions Du 05 au 09 Avril 2010
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Sommaire Tendance du Marché.................................................. 3 Analyse du Marché .................................................... 4 Indicateurs Macro-économiques ................................... 5 Indicateurs sectoriels................................................. 7 Notre univers de valeurs............................................. 9 Bulletin de la cote..................................................... 10 Résultats Annuels 2009 .............................................. 11 Contacts ................................................................. 13
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Tendance du marché MASI, une reprise de la volumétrie Le marché enregistre cette semaine une hausse légère de 0,39% à Évolution du marché depuis le 01/01/2008 60 000 Volume MDH MASI 15 000 11394,56 points, ramenant ainsi sa performance annuelle à 8,71%. 50 000 14 000 En termes de volumes échangés le marché continue sur sa dynamique puisque le volume moyen quotidien s’établit à 318,7MDh sur le marché 40 000 13 000 central, en hausse de 72,1% comparée à la semaine dernière. Le titre IAM 30 000 12 000 arrive en tête des valeurs les plus actives de la semaine avec un volume total de 347,9Mdh, soit 21% du volume hebdomadaire traité sur le mar- 20 000 11 000 ché central. 10 000 10 000 Par ailleurs, sur le marché de bloc le plus gros volume a été drainé par le 0 9 000 janv.- févr.- mars- avr.-09 mai- juin- juil.- août- sept.- oct.- nov.- déc.- janv.- févr.- mars- avr.-10 titre Colorado (143,3MDh) suite à la cession des héritiers de la société de 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 10 10 10 42,5% du capital au profit du holding Colbert Finances. Cette opération a Marché Central Marché de bloc MASI pour objet de reclasser les titres tout en les sécurisant au sein du holding. Le titre Colorado a ainsi affiché une hausse de 11,2% cette Évolution hebdomadaire du marché semaine. 1000 11700 Parallèlement, la semaine a été marquée par la hausse du titre Berliet 11600 Maroc qui enregistre la plus forte hausse (18,49%). Cette performance est 11500 liée essentiellement au rendement très attractive du titre (22%) en raison 500 11400 de la distribution d’un dividende ordinaire de 72Dh. 11300 Le secteur des cimenteries continue sur sa progression et enregistre la 11200 deuxième meilleure performance de la semaine avec une croissance de 2,57%. A l’origine de cette hausse, les titres CIMAR et Lafarge Ciments 0 11100 qui affichent respectivement une hausse de 3,32% et 2,2%. 05/04/2010 06/04/2010 07/04/2010 08/04/2010 09/04/2010 À l’inverse, le secteur immobilier continue sur son repli pour la Marché central Marché de bloc MASI deuxième semaine consécutive et enregistre une baisse de 0,83%, tirée essentiellement par le titre CGI. En effet, celui-ci recul de 1,30% suite à la publication de résultats en dessous des prévisions annoncées. Principales contributions à l’évolution hebdomadaire de la capitalisation boursière Performances sectorielles hebdomadaires 10,1% Matériaux de construction 4,77% 8,8% 8,0% 7,9% Ciment 2,57% Energie et mines 2,53% Sté de f inancement 0,75% Télécom 0,44% Banque 0,27% Holding 0,10% BMCE BANK Lafarge IAM CENTRALE ADDOHA ATLANTA CGI SBM NTI -0,30% Ciments -3,7% -4,2% Distribution -0,47% -6,0% Immobilier -0,83% Agroalimentaire -1,04% Assurance -1,19% -12,0% Évolution des indicateurs d'activité du marché Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh) 2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var % MASI 11 394,10 10 443,81 0,36% 9,10% -4,92% Marché Central (MC) 318,7 40,7 290,1 -86,0% MADEX 9 295,58 8 464,47 0,53% 9,82% -6,58% Marché de bloc (MB) 39,1 239,1 183,6 30,2% Capitalisation (MMDh) 560 503 MC+MB 357,8 279,8 473,8 -40,9% Performances de la semaine Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh) Valeur Clôture Var % Volume Valeur Clôture MC MB Volume Global BERLIET 320 18,5% 72,91 IAM 159 347,9 - 347,9 COLORADO 1 023 11,2% 11,58 ATTIJARIWAFA Bank 281 238,5 - 238,5 MANAGEM 338 9,8% 63,27 BCP 286 159,1 - 159,1 ATLANTA 84 -6,1% 6,54 AFRIQUIA GAZ 1 370 2,2 143 145,6 SOFAC 300 -6,3% 0,19 ADDOHA 109 104,0 - 104,0 SBM 2 492 -11,6% 0,84 MARCHE 11 394,1 1 593,5 195 1 788,9
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Indicateurs macro-économiques Balance des échanges de biens et services -1,3% 13 6 8 4 13 5 0 8 Février 2010 : les importations de biens et services ont enregistré respecti- 2,5% vement une reprise de 2,5% par apport au mois de février 2009. Concernant 7 862 8 059 les exportations, ils se sont établit à 18,5MMdh en quasi stagnation par MDhs 5 822 5 449 rapport à la période précédente. Le solde commercial est excédentaire, il s’établit à 5,8MM DH contre 5,4 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à 167,6% contre 174,1% en février 2009, soit une baisse de 6,4points. Importations Exportations Def icit commercial La forte baisse des exportations découle principalement des ventes de Fév 2009 Fév 2010 phosphates et dérivés dont les valeurs sont passées de 51.459,7MD en 2008 à 18.756,5MDH en 2009, soit un recul de 63,6% . Source : Office des Changes Recettes MRE et recettes de voyages 7,41% 7 545 7 025 10,46% 6 891 6 526 Février 2010 :les recettes de voyages ont porté sur un montant de 5 908 6,5MMDH contre 5,9MMDH en 2009, en hausse de 10,46%. De même, les recettes MRE ont enregistré une reprise de 7,41% à 7,5MMDH. -55,52% En M Dhs 3 065 Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enre- gistrent quant à elles un recul de 55,52% en ce début d’année 2010. pour atteindre un montant de 3,0 MM DH contre 6,8 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représentent 73,4% du total de ces recettes, suivis des prêts privés étrangers avec 14,3% et des Recettes MRE Recettes Voyages Recettes Investissements et prêts privés étrangers investissements de portefeuille avec 12,3%. Fév 2009 Fév 2010 Source : Office des Changes Évolution des matières premières 09/04/2010 Semaine 31/12/2009 02/04/2010 Aluminium 2 372,8 2,16% -1,50% 2 322,65 New Zinc 2 372,8 -0,33% -1,50% 2 380,50 L’or: termine la semaine sur une note positive de 3,77% pour Plomb 2 305,0 5,62% -9,96% 2 182,25 s’échanger à 1162,0 dollars l'once, soutenu par un regain d’intérêt des investisseurs spéculatifs cherchant à diversifier Argent 18,41 2,73% 9,29% 17,92 leurs actifs. Cuivre 7 893,5 0,49% 7,03% 7 855,00 Le pétrole a reculé en fin de semaine(0,05%) pour s’échanger à Or 1 162,0 3,77% 5,93% 1 119,80 84,9 dollars le baril, plombé par les prises de bénéfices après Baril de pétrole $ 84,9 -0,09% 13,23% 85,00 son pic à plus de 87dollars en début de semaine. Source: Reuters MAD/ Euro/ Dollar New 11,17 11,16 8,37 8,40 L’euro se reprend et reste en hausse face au dollar 11,16 8,34 11,16 8,35 11,15 L’euro s’est éloigné de son plus bas niveau depuis deux se- 11,15 8,35 8,30 maine, enregistrant ainsi une hausse face au dollar. 11,14 8,28 8,28 11,14 8,25 11,13 En effet les commentaires rassurants du président de la BCE sur 11,13 8,20 11,12 la situation grecque ont permis d’apaiser quelques inquiétudes sur le marché. 11,11 5-avr. 6-avr. 7-avr. 8-avr. 9-avr. 8,15 EUR/MAD USD/MAD Source: Reuters
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Indicateurs macro-économiques Finances publiques 186 300 -6,8% -2,8% 173 571 156 536 152 084 Décembre 2009: La situation des charges et ressources du trésor s’est soldée au terme du mois de décembre de l’année 2009, par un déficit de 15,9 MMdh au lieu d’un excèdent de 3,5MMdh un an auparavant. Cette -28,0% situation provient essentiellement de la baisse des recettes fiscales de 29764 14,5MMdh (9,6%) et de la progression de 5,1MMdh (16%) des dépenses 21487 3 570 d’investissement. De son coté le solde ordinaire s’est établi à 21,4MMdh, en baisse limitée -15 927 de 28% et ce grâce à la baisse des dépenses de compensation qui a permis Recettes ordinaires Dépenses ordinaires Solde ordinaire Solde budgétaire d’atténuer la réduction des recettes fiscales après la performance Janv-Déc 2008 Janv-Déc 2009 exceptionnelle enregistrée en 2008. Source : Trésorerie Générale du Royaume Bons du Trésor (marché secondaire) New 5,5% 52 semaines 5 ans 10 ans 5,0% Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes- 4,5% trielle du 01er Mars 2009 de maintenir le taux directeur à 3,25% dans un contexte caractérisé par une orientation légèrement à la 4,0% hausse des risques et une prévision centrale de l’inflation en ligne 3,5% avec la stabilité des prix . 3,0% 2,5% Le Conseil a décidé de réduire de 2 points le taux de la réserve 2,0% monétaire pour le ramener à 6% compte tenu de l’insuffisance de 01/01/04 31/03/04 29/06/04 27/09/04 26/12/04 26/03/05 24/06/05 22/09/05 21/12/05 21/03/06 19/06/06 17/09/06 16/12/06 16/03/07 14/06/07 12/09/07 11/12/07 10/03/08 08/06/08 06/09/08 05/12/08 05/03/09 03/06/09 01/09/09 30/11/09 la liquidité qui a atteint en moyenne un niveau de 19Mrds. Source : Reuters Chômage 11,5 11,3 11,1 10 ,9 10 ,9 10 ,9 10 ,8 11,0 10,5 T4 2009 : Entre le quatrième trimestre de l’année 2008 et la même 9 ,9 9 ,7 9 ,9 9 ,9 9 ,7 9 ,6 9 ,9 9 ,8 période de 2009, 33.000 postes d’emplois ont été créés, résultat 10,0 9 ,6 9 ,6 9 ,6 d’une création de 84.000 postes en milieu urbain et d’une perte de 9,5 9 ,1 51.000 postes en milieu rural. Le taux de chômage s’est établi au 9,0 8 ,0 niveau national à 9,0% au quatrième trimestre 2009 (13,8% en milieu 9 ,0 8,5 urbain et 3,7% en milieu rural) contre 9,5% au même trimestre de 8,0 l’année 2008. 7,5 Selon le milieu de résidence, il est passé de 14,6% à 13,8% en milieu Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 urbain et de 3,8% à 3,7% en milieu rural. Les principales baisses du 2005 2006 2007 2008 2009 taux de chômage ont été relevées en milieu urbain chez les diplômés (1,6 point) et les jeunes âgés de 15 à 24 ans (0,9 point). Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Inflation +0,9 en Février 2010 Février 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation 111 a enregistré, au cours du mois de février 2010, une hausse de 110 109 0,9%, par rapport au mois précédent. 108 107 IPC Cette variation est le résultat de la hausse des prix des légumes 106 de 17,5%, et une légère baisse de 0,1% de l’indicateur d’inflation 105 104 sous-jacente au cours du mois de février2010 par rapport à jan- 103 vier 2010. 09 9 0 09 9 9 09 -0 -1 -0 -0 v- s- il- nv nv pt ai no ar ju se m ja ja m Source : Haut Commissariat au Plan
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications 1000s 1000s 1000s 3516 690 28 000 90% 3 600 3 268 3394 12,0% 700 654 25 077 25 311 26 000 3 200 3093 582 23 516 23 534 80% 2991 600 24 000 22 294 22 816 2711 2 762 2 834 10,0% 526 21 412 2 800 22 000 20 616 70% 477 490 500 20 000 433 2 400 8,0% 60% 400 18 000 400 16 000 2 000 50% 6,0% 14 000 300 1 600 12 000 40% 10 000 1 200 4,0% 200 30% 8 000 800 6 000 20% 100 2,0% 4 000 400 10% 2 000 0 0 0,0% Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- 0 0% M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 06 07 07 07 07 08 08 08 08 M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Téléphonie mobile Taux de pénétration Téléphonie fixe Taux de pénétration Internet Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications T4 2009 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 10,9% par rapport au T4 2008 et le taux de pénétration a atteint 81,18% soit une hausse de 7points par rapport au T4 2008. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 60,77% du parc mobile suivi de Médi Télécom avec 36,72 pour et Wana corporate avec 2,51% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 17,5% avec un taux de pénétration de 11,28% contre 9,70% au T4 2008. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 9,0% au cours de T4 2009,et de 57,01% par rapport à Décembre 2008. Arrivées de touristes et nuitées 1400 40% New 1 171 1200 1 053 39% Février 2010 : Au terme du mois de février 2010, le volume des 1000 39% 39% nuitées enregistré dans les établissements d’hébergement touristi- que s’est inscrit à la hausse, soit 11% par rapport au même mois de 1000s 800 38% 600 38% l’année dernière. 400 295 327 37% Les arrivées de touristes à la frontière ont enregistré une hausse de 37% 200 37% 11%. 0 36% Enfin le taux d’occupation moyen des chambre a enregistré une Fév 09 Fév 10 hausse de 2 points pour s’établir à 39% en février 2010 . Nuitées dans les EHC(1) Arrivées de touristes aux postes frontières Taux d'occupation des chambres Source: Ministère du tourisme Concours bancaires 700 000 12% Février 2010 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont 5 8 7 84 4 600 000 progressé de 12% par rapport au mois de février 2009. L’encours 5 25 0 6 4 total s’élève ainsi à 587,8 MMDH. 500 000 400 000 M Dhs Les crédits immobiliers atteignent 175,0MMDH (29,8% des concours 300 000 13% bancaires) en hausse de 13% par rapport à l’année dernière. 24% 200 000 15 5 10 5 175 0 9 7 Les crédits à l’équipement s’élèvent à 125,6MMDH (21,4% des 17% 12 5 66 5 101 29 3 concours bancaires) enregistrant une croissance de 24% par 100 000 2 5 8 28 3 0 19 0 rapport à Janvier 2009. 0 Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint Crédits à Crédits à la Crédits à Concours 30,1MMDH (5,1% des concours bancaires) signant une progression de l'immobilier consommation l'équipement bancaires 17,0% par rapport à Janvier 2009. Fév 2009 Fév 2010 Source: Bank Al Maghrib
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Indicateurs Sectoriels Indice de la production industrielle 300 280 -1,2% T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries 260 240 manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du 220 quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008. 200 2,2% 180 160 10,8% 2,8% -0,5% Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production 140 120 des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%, 100 des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment 80 60 (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail 40 20 des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%. 0 Mines Electricité Industrie Industrie du Industrie En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%, alimentaire textile automobiles l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de T4 2008 T4 2009 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%. Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Ventes de ciment New 2 213 000 3,29% Février 2010 : Concernant les ventes de ciment au terme des deux premiers mois de 2010, elles ont enregistré un repli en Tonnes volume de 5,9% par rapport à la même période de l’année précé- dente. En cause, les fortes précipitations durant cette période, qui ont entraîné le ralentissement des chantiers. 2 082 000 Fév 09 Fév 10 Fév 09 Fév 10 Source: Association Professionnelle des Cimentiers Ventes automobiles 70 450 70 000 -13,8% 60 000 60 718 Janvier-Décembre 2009 : Les ventes automobiles ont reculé de 9,5% en 2009 par rapport à l’année précédente. Au total,109 969 50 000 unités ont été écoulées en 2009 contre 121 540 en 2008. 40 000 4,4% 33 043 Sur le segment des particuliers, les ventes ont progressé de 4,4% 31 655 30 000 pour s’établir à 93 761 unités. -19,9% 20 000 17 483 Sur le segment utilitaires, les ventes ont enregistré une baisse de 14 001 19%, atteignant au total 14001 unités. 10 000 13,1% 1 952 2 207 - CBU Particuliers CBU Utilitaires CKD Particuliers CKD Utilitaires Jan-Déc 2008 Jan-Déc 2009 Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Notre univers de valeurs Capitalisation Cours/Indice au PRICE EARNING PRICE TO BOOK Performance DIVIDEND YIELD ROE (%) Boursière (KDH) 09/04/2010 RATIO VALUE Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10e TELECOM 139 951 978,1 0,44% 17,49% 14,6 7,3 6,9% 50,9% IAM 139 951 978,1 159,2 0,44% 17,49% 14,6 7,3 6,9% 50,9% AGROALIMENTAIRE 31 038 509,9 -1,04% -1,14% 17,4 4,2 4,8% 24,5% SBM 7 040 400,9 2492,0 -11,63% -26,71% 22,1 5,1 4,5% 22,9% CENTRALE 10 927 200,0 11600,0 5,94% 10,58% 16,9 5,7 4,9% 34,7% COSUMAR 6 286 585,5 1500,0 -0,66% 12,36% 11,3 2,2 5,8% 20,4% LESIEUR 3 288 149,7 1190,0 0,00% 12,80% 21,1 2,1 3,0% 9,9% ASSURANCE 13 074 440,0 -1,19% 5,81% 27,3 3,8 3,2% 16,3% WAFA ASSURANCE 7 525 000,0 2150,0 2,28% 12,74% 13,3 2,7 2,7% 22,0% ATLANTA 4 969 440,0 84,0 -6,15% -2,46% 50,0 4,9 3,6% 9,7% BANQUE 141 309 207,4 0,27% 4,52% 27,5 3,1 2,5% 14,1% ATTIJARIWAFA BANK 54 222 215,0 281,0 -2,45% 4,06% 13,4 2,4 2,5% 19,0% BMCE BANK 40 957 858,6 258,0 1,94% -2,64% 56,6 5,3 1,4% 9,6% BMCI 12 934 950,4 961,0 3,33% 3,89% 16,2 1,8 5,6% 11,8% BCP 18 904 098,8 286,0 1,02% 17,70% 15,8 2,2 2,3% 14,7% CDM 6 695 555,3 803,0 5,66% 23,54% 16,7 2,1 3,8% 12,3% CIH 7 594 529,3 348,0 0,32% 10,48% 28,7 2,3 2,9% 8,6% MATERIAUX DE CONSTRUCTION 11 735 206,1 4,77% 14,49% 10,1 2,4 5,9% 26,3% SONASID 8 755 500,0 2245,0 5,10% 15,13% 10,9 2,6 5,5% 25,9% ALM 615 059,3 1320,0 7,14% 20,00% 10,7 1,5 5,1% 14,7% COLORADO 920 700,0 1023,0 11,20% 21,79% 6,5 2,4 7,1% 42,2% CIMENT 53 388 236,9 2,57% 15,57% 14,1 3,5 4,0% 26,6% CIMAR 13 346 085,7 1849,0 3,30% -1,33% 12,3 2,4 3,3% 21,2% HOLCIM 9 156 750,0 2175,0 2,59% 15,69% 11,6 3,4 5,3% 31,8% LAFARGE 30 885 401,2 1768,0 2,26% 24,77% 15,6 4,0 3,9% 27,4% CHIMIE 1 307 118,6 6,66% -4,49% 14,3 1,4 4,6% 10,5% SNEP 926 400,0 386,0 7,22% -10,23% 13,7 1,6 4,4% 12,2% DISTRIBUTION 7 760 253,8 -0,47% 2,92% 17,2 3,8 3,6% 19,9% AUTO-HALL 3 776 000,0 80,0 1,39% 7,96% 8,8 1,9 4,3% 24,0% AUTO NEJMA 1 306 367,0 1532,0 -5,43% -0,78% 11,6 2,8 3,5% 25,9% ENERGIE & MINES 18 666 840,3 2,53% 23,61% 13,3 2,6 3,6% N.S. SAMIR 7 377 792,3 620,0 -0,16% 13,55% NS 2,1 1,2% N.S. AFRIQUIA GAZ 4 709 375,0 1370,0 -0,87% 0,51% 14,8 2,6 5,1% 18,2% MANAGEM 2 501 270,0 294,0 -4,51% 22,50% 11,4 1,3 5,8% N.S. CMT 2 286 900,0 1540,0 6,21% 65,77% 10,1 6,1 6,4% 56,9% HOLDING 47 761 650,2 0,10% 7,67% 13,7 1,6 2,5% 11,9% ONA 23 137 746,3 1325,0 0,00% 3,11% 12,4 1,3 1,7% 10,7% SNI 19 968 800,0 1832,0 0,00% 10,69% 14,3 1,6 3,2% 11,9% DELTA HOLDING 3 717 744,0 84,9 2,39% 28,41% 15,8 2,8 3,8% 18,1% IMMOBILIER 74 100 810,0 -0,83% 9,63% 42,0 5,8 1,4% 15,7% ADDOHA 30 759 750,0 108,5 -0,91% 4,83% 28,0 4,8 1,7% 17,9% CGI 34 883 160,0 1895,0 -1,30% 16,19% 60,5 7,5 1,0% 12,8% ALLIANCES 8 457 900,0 699,0 1,45% 2,79% 16,3 2,9 1,4% 19,2% NTI 2 098 882,5 -0,30% 21,33% 12,4 2,3 4,0% 21,5% HPS 519 350,0 799,0 3,77% 30,56% 12,3 3,1 3,0% 27,7% M2M Group 340 730,7 526,0 -2,59% 4,99% 16,9 2,4 2,2% 14,7% Sté DE FINANCENEMENT 6 843 974,0 0,75% 5,52% 10,1 2,3 6,6% 20,1% EQDOM 2 739 210,0 1640,0 0,00% 15,49% 11,3 2,0 6,3% 18,4% TOURISME 1 472 936,3 7,33% -9,06% 56,0 1,8 0,0% 3,2% RISMA 1 472 936,3 236,4 7,33% -9,06% 56,0 1,8 0,0% 3,2% MASI 560 203 666,5 11 394,10 0,36% 9,10% 21,6 4,4 3,9% 24,6%
    • Du 05 Mars au 09 Avril 2010 Résultats annuels 2009 Marge En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé) Marge Nette Opérationnelle 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12/08 IAM 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Télécoms 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Centrale Laitière 5707,0 5263,0 8,4% 921,0 764,0 20,5% 625,0 468,0 33,5% 16,1% 14,5% 11,0% 8,9% Cosumar 5696,0 5698,7 0,0% 725,5 653,2 11,1% 554,4 500,1 10,9% 12,7% 11,5% 9,7% 8,8% Dari Couspate 246,7 248,2 -0,6% 33,6 32,9 2,1% 24,5 20,9 17,2% 13,6% 13,3% 9,9% 8,4% Lesieur 3994,0 4496,0 -11,2% 355,0 198,0 79,3% 291,6 157,9 84,7% 8,9% 4,4% 7,3% 3,5% Branoma 428,0 452,0 -5,3% 78,0 97,0 -19,6% 61,0 72,0 -15,3% 18,2% 21,5% 14,3% 15,9% Oulmès 1140,0 1146,0 -0,5% 90,0 67,0 34,3% 43,0 30,0 43,3% 7,9% 5,8% 3,8% 2,6% SBM 2124,8 2091,3 1,6% 530,4 494,0 7,4% 313,3 330,1 -5,1% 25,0% 23,6% 14,7% 15,8% Agro-alimentaire 19336,5 19395,2 -0,3% 2733,5 2306,1 18,5% 1912,8 1579,0 21,1% 14,1% 11,9% 9,9% 8,1% Wafa Assurance 4298,0 4154,0 3,5% 988,0 763,0 29,5% 677,0 468,0 44,7% 23,0% 18,4% 15,8% 11,3% Atlanta 2325,0 2175,0 6,9% - - - 71,0 245,0 -71,0% - - 3,1% - Agma-Lahlou Tazi 101,6 109,5 -7,2% 52,1 60,8 -14,3% 39,3 45,0 -12,7% 51,3% 55,5% 38,7% 41,1% Assurances 6724,6 6438,5 4,4% 1040,1 823,8 26,3% 787,3 758,0 3,9% 15,5% 12,8% 11,7% 11,8% Attijariwafa bank 13255,0 10966,0 20,9% 6861,5 5488,0 25,0% 3940,8 3117,9 26,4% 51,8% 50,0% 29,7% 28,4% BMCE 6413,9 6018,5 6,6% 1092,5 2028,4 -46,1% 384,8 830,4 -53,7% 17,0% 33,7% 6,0% 13,8% BMCI 2637,7 2463,8 7,1% 1241,1 1316,5 -5,7% 747,3 780,6 -4,3% 47,1% 53,4% 28,3% 31,7% CIH 1484,2 1472,0 0,8% 107,4 666,9 -83,9% 98,8 567,1 -82,6% 7,2% 45,3% 6,7% 38,5% BCP 2672,2 1757,6 52,0% 1569,5 1220,2 28,6% 1064,0 826,6 28,7% 58,7% 69,4% 39,8% 47,0% CDM 1799,2 1646,7 9,3% 691,9 581,7 18,9% 421,8 361,9 16,6% 38,5% 35,3% 23,4% 22,0% BANQUES 28262,2 24324,6 16,2% 11563,8 11301,6 2,3% 6657,5 6484,5 2,7% 40,9% 46,5% 23,6% 26,7% ALM 560,3 593,1 -5,5% 72,2 82,5 -12,5% 56,0 56,2 -0,4% 12,9% 13,9% 10,0% 9,5% Colorado 573,0 489,7 17,0% 87,0 92,0 -5,4% 86,7 67,0 29,4% 15,2% 18,8% 15,1% 13,7% Fennie Brossette 599,1 577,0 3,8% 56,6 60,8 -6,9% 98,0 59,0 66,1% 9,4% 10,5% 16,4% 10,2% Sonasid 5495,2 7766,9 -29,2% 515,4 1366,0 -62,3% 345,7 905,8 -61,8% 9,4% 17,6% 6,3% 11,7% SRM 401,6 522,4 -23,1% 25,0 32,3 -22,6% 18,2 23,1 -21,2% 6,2% 6,2% 4,5% 4,4% TIMAR 132,9 134,4 -1,1% 11,9 10,6 12,3% 8,1 5,3 52,8% 9,0% 7,9% 6,1% 3,9% Stockvis 1015,0 893,0 13,7% 61,4 54,8 12,0% 51,0 45,0 13,3% 6,0% 6,1% 5,0% 5,0% BTP 8777,1 10976,5 -20,0% 829,5 1699,0 -51,2% 663,7 1161,4 -42,9% 9,5% 15,5% 7,6% 10,6% SCE 195,5 332,7 -41,2% 5,4 23,9 -77,4% 10,0 47,8 -79,1% 2,8% 7,2% 5,1% 14,4% SNEP 792,0 966,2 -18,0% 88,7 104,1 -14,8% 63,5 142,1 -55,3% - - 8,0% 14,7% Maghreb Oxygène 207,5 199,2 4,2% 29,1 19,8 47,0% 17,3 10,8 60,2% 14,0% 9,9% 8,3% 5,4% CHIMIE 1195,0 1498,1 -20,2% 123,2 147,8 -16,6% 90,8 200,7 -54,8% 10,3% 9,9% 7,6% 13,4% Ciment du Maroc 3607,6 3510,0 2,8% 1320,9 841,1 57,0% 963,8 634,6 51,9% 36,6% 24,0% 26,7% 18,1% Holcim - - - 882,0 651,0 35,5% 560,0 490,0 14,3% - - - - Lafarge 5441,2 4913,9 10,7% 2641,3 2278,1 15,9% 1855,7 1682,6 10,3% 48,5% 46,4% 34,1% 34,2% Cimenteries 9048,8 8423,9 7,4% 4844,2 3770,2 28,5% 3379,5 2807,2 20,4% 53,5% 44,8% 37,3% 33,3% Acred 104,4 101,6 2,8% 43,0 48,1 -10,6% 27,1 30,5 -11,1% 41,2% 47,3% 26,0% 30,0% Diac salaf -3,4 6,2 -154,8% -23,5 -20,1 NS -17,4 -20,6 -15,5% 691,2% -324,2% 511,8% -332,3% Sofac 120,8 141,6 -14,7% -9,1 91,2 -110,0% -11,5 52,7 -121,8% -7,5% 64,4% -9,5% 37,2% Eqdom 645,3 615,8 4,8% 364,1 361,6 0,7% 234,7 230,2 2,0% 56,4% 58,7% 36,4% 37,4% Salafin 269,0 261,0 3,1% 201,0 181,0 11,0% 100,9 101,4 -0,5% 74,7% 69,3% 37,5% 38,9% Taslif 72,0 62,8 14,6% - - - 33,0 25,0 32,0% - - 45,8% 39,8% CREDIT A LA CONSOMMAT 1208,1 1189,0 1,6% 575,5 661,8 -13,0% 366,8 419,2 -12,5% 47,6% 55,7% 30,4% 35,3% Maroc Leasing 248,0 144,0 72,2% 177,0 102,0 73,5% 109,0 66,0 65,2% 71,4% 70,8% 44,0% 45,8% Maghreb Bail 186,2 173,4 7,4% - 110,0 - 71,6 77,3 -7,4% 63,4% 38,4% 44,6% CREDIT BAIL 434,2 317,4 36,8% 177,0 212,0 -16,5% 180,6 143,3 26,0% 40,8% 66,8% 41,6% 45,1% Auto Nejma 969,7 1232,2 -21,3% 140,6 171,2 -17,9% 93,0 111,5 -16,6% 14,5% 13,9% 9,6% 9,0% Auto Hall 2913,1 3341,4 -12,8% 311,4 645,4 -51,8% 207,5 437,7 -52,6% 10,7% 19,3% 7,1% 13,1% Berliet 477,2 912,2 -47,7% 8,7 8,6 1,2% -3,3 6,9 NS 1,8% 0,9% -0,7% 0,8% Label vie 1836,3 1140,8 61,0% 74,4 63,7 16,8% 79,0 42,7 85,0% - - 4,3% 3,7% Distribution 6196,3 6626,6 -6,5% 535,1 888,9 -39,8% 376,2 598,8 -37,2% 8,6% 13,4% 6,1% 9,0% CMT 445,5 291,4 52,9% 271,7 119,8 126,8% 206,8 94,1 119,8% 61,0% 41,1% 46,4% 32,3% Afriquia gaz 2791,5 3114,0 -10,4% 380,4 365,7 4,0% 293,1 261,1 12,3% 13,6% 11,7% 10,5% 8,4% Managem 2222,5 2090,3 6,3% 81,5 -286,2 NS 22,7 -589,2 NS 3,7% -13,7% 1,0% -28,2% SMI 466,0 332,4 40,2% 78,6 -17,9 NS 147,9 7,6 NS NS NS NS NS ENERGIE & MINES 5925,5 5828,1 1,7% 812,2 181,4 NS 670,5 -226,4 NS 13,7% 3,1% 11,3% -3,9% ONA 37333,0 36635,0 1,9% 2516,0 1571,0 60,2% 2917,0 1118,0 160,9% 6,7% 4,3% 7,8% 3,1% SNI 3427,6 3385,6 1,2% 1424,0 1259,1 13,1% 2382,0 512,1 365,1% 59,8% 245,9% 69,5% 15,1% Zellidja - - - 19,1 28,1 -32,0% 27,0 -62,2 NS - - - - REBAB - - - 2,3 3,6 -36,1% 2,4 -4,7 150,9% - - - - Delta Holding 1965,4 1782,5 10,3% 313,2 290,1 8,0% 215,6 173,9 24,0% 145,3% 166,8% 11,0% 9,8% HOLDING 42726,0 41803,1 2,2% 4274,6 3151,9 35,6% 5544,0 1737,1 219,2% 10,0% 7,5% 13,0% 4,2% CGI 2277,0 1575,0 44,6% 598,0 349,0 71,3% 437,0 379,0 15,3% 26,3% 22,2% 19,2% 24,1% Alliances 2265,0 597,0 279,4% 640,0 332,0 92,8% 364,0 250,0 45,6% 28,3% 55,6% 16,1% 41,9% Addoha 6012,0 4819,0 24,8% 1552,0 1990,0 -22,0% 1024,0 1273,0 -19,6% 25,8% 41,3% 17,0% 26,4% Immobillier 10554,0 6991,0 51,0% 2790,0 2671,0 4,5% 1825,0 1902,0 -4,0% 26,4% 38,2% 17,3% 27,2% Distrisoft 529,0 502,0 5,4% 27,0 36,0 -25,0% 25,0 25,2 -0,8% 5,1% 7,2% 4,7% 5,0% m2m 92,6 95,3 -2,8% 30,3 44,3 -31,6% 16,8 25,6 -34,4% 32,7% 46,5% 18,1% 26,9% HPS 161,5 156,6 3,1% 39,0 33,6 16,1% 19,1 31,9 -40,1% 24,1% 21,5% 11,8% 20,4% Matel PC Market 1189,8 1053,5 12,9% 53,8 60,2 -10,6% 51,2 36,3 41,0% 4,5% 5,7% 4,3% 3,4% Microdata 260,4 237,7 9,5% 35,7 36,5 -2,2% 24,6 22,6 8,8% 13,7% 15,4% 9,4% 9,5% NTI 2233,3 2045,1 9,2% 185,8 210,6 -11,8% 136,7 141,6 -3,5% 8,3% 10,3% 6,1% 6,9% CTM 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Transport 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Sothema 732,0 686,0 6,7% 94,0 93,0 1,1% 51,0 94,0 -45,7% 12,8% 13,6% 7,0% 13,7% Promopharm 364,9 354,7 2,9% 83,0 83,5 -0,6% 65,7 67,5 -2,7% 22,7% 23,5% 18,0% 19,0% Pharmaceutiques 1096,9 1040,7 5,4% 177,0 176,5 0,3% 116,7 161,5 -27,7% 16,1% 17,0% 10,6% 15,5% Lydec 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Utilities 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Nexans 1463,3 1839,4 -20,4% 77,0 67,0 14,9% 49,3 63,4 -22,2% 5,3% 3,6% 3,4% 3,4% Med Paper 321,5 315,5 1,9% -24,1 -12,6 NS -60,7 63,3 -195,9% -7,5% -4,0% -18,9% 20,1% Risma 924,6 1114,5 -17,0% 21,0 151,0 -86,1% -148,8 28,0 -631,4% 2,3% 13,5% -16,1% 2,5% Delattre 532,3 476,6 11,7% 35,8 33,6 6,5% 21,2 21,7 -2,3% 6,7% 7,0% 4,0% 4,6% Autres 3241,7 3746,0 -13,5% 109,7 239,0 -54,1% -139,0 176,4 -178,8% 3,4% 6,4% -4,3% 4,7% Marché 183 049,2 175 575,3 4,3% 44829,4 42372,3 5,8% 32235,6 27829,0 15,8% 24,5% 24,1% 17,6% 15,9%