Weekly actions




   Du 24 au 28 Mai 2010
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Sommaire



      Tendance du Marché.................................................. 3


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Du 24 au 28 Mai 2010




                       Tendance du marché
                         MASI : en phase de consolidati...
Du 24 au 28 Mai 2010




                    Indicateurs macro-économiques

                                              ...
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                  Indicateurs macro-économiques
                                                 ...
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                      Indicateurs Sectoriels
                                                    ...
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          Indicateurs Sectoriels
                                                                ...
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                  Notre univers de valeurs
                             Capitalisation    Cours/I...
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              Résultats annuels 2009
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  1. 1. Weekly actions Du 24 au 28 Mai 2010
  2. 2. Du 24 au 28 Mai 2010 Sommaire Tendance du Marché.................................................. 3 Analyse du Marché .................................................... 4 Indicateurs Macro-économiques ................................... 5 Indicateurs sectoriels................................................. 7 Notre univers de valeurs............................................. 9 Bulletin de la cote..................................................... 10 Résultats Annuels 2009 .............................................. 11 Contacts ................................................................. 13
  3. 3. Du 24 au 28 Mai 2010 Tendance du marché MASI : en phase de consolidation Évolution du marché depuis le 01/01/2009 Après plusieurs semaines de fortes hausses, le marché plonge sous 60 000 Volume MDH MASI 15 000 la barre des 12.000ponits et enregistre cette semaine un repli de 50 000 14 000 3,0% à 11.990,3 points. Dans ce contexte, la performance 40 000 13 000 annuelle du MASI ressort à 14,8%. 30 000 12 000 Cette correction a été réalisée dans un volume moyen quotidien 20 000 11 000 de 436,3 MDh contre une moyenne annuelle de 371,7 MDh. Ce flux transactionnel a été essentiellement drainé sur le marché central 10 000 10 000 par les valeurs IAM (353,6 MDh) et Addoha (334,1 MDh). 0 9 000 janv.- févr.- mars- avr.- mai- juin- juil.- août- sept.- oct.- nov.- déc.- janv.- févr.- mars- avr.- mai- 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 10 10 10 10 10 Le semaine s’est caractérisée par les prises de bénéfices des Marché Central Marché de bloc MASI investisseurs. Ainsi, les principales grosses capitalisations du marché se sont inscrites dans une tendance baissière. Évolution hebdomadaire du marché A cet effet, l’ensemble des secteurs de la cote affichent une 1000 11700 performance négative, parmi ceux on note : Le secteur des télécoms corrige cette semaine et affiche la plus forte baisse de la semaine (–11,2%). En effet le titre Maroc 500 11600 Telecom a chuté juste après le détachement de son dividende de 10,3 DH par action. Parallèlement, le secteur de l’énergie et mines recul de 3,8% 0 11500 cette semaine. A l’origine de cette baisse le titre Managem qui 24/05/2010 25/05/2010 26/05/2010 27/05/2010 28/05/2010 recul de 3,3% durant cette semaine. Cette contre performance et le résultat de prises de bénéfices après plusieurs semaines de Marché central Marché de bloc MASI fortes hausses. Principales contributions à l’évolution hebdomadaire Performances sectorielles hebdomadaires de la capitalisation boursière Immobilier -0,14% Holding -0,23% Distribution -0,45% NTI -0,55% Ciment -0,71% Banque -1,10% Sté de financement -1,28% Agroalimentaire -2,35% Matériaux de construction -2,45% Assurance -3,49% Lafarge Ciments CGI CENTRALE CIMAR IAM Energie et mines -3,80% Télécom -11,24% Évolution des indicateurs d'activité du marché Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh) 2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var % MASI 11 990,24 10 443,81 -3,07% 14,81% -4,92% Marché Central (MC) 436,3 371,7 290,1 28,1% MADEX 9 765,16 8 464,47 -3,19% 15,37% -6,58% Marché de bloc (MB) - 163,3 183,6 -11,1% Capitalisation (MMDh) 582 503 MC+MB 436,3 535,0 473,8 12,9% Performances de la semaine Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh) Valeur Clôture Var % Volume Valeur Clôture MC MB Volume Global TASLIF 693 5,6% 1,25 IAM 143 353,7 - 353,7 REBAB CIE 420 5,1% 0,09 ADDOHA 117 334,1 - 334,1 CARTIER SAADA 18 2,9% 1,67 ONA 1 624 283,8 - 283,8 CMT 1 400 -7,9% 131,06 ATTIJARIWAFA Bank 320 185,7 - 185,7 NEXANS 274 -8,1% 0,09 DELTA HOLDING 92 152,8 - 152,8 IAM 143 -11,2% 353,68 MARCHE 11 990,2 2 181,5 - 2 181,5
  4. 4. Du 24 au 28 Mai 2010 Indicateurs macro-économiques Balance des échanges de biens et services 1 3 ,1 % 6 9 110 6 1 10 2 9 ,3 % Mars 2010 : les importations et les exportations de biens et services 27 277 29 806 ont enregistré respectivement une reprise de 13,1% et 9,3% par apport au mois de Mars 2009. M Dhs - 1 0 ,4 % Le solde commercial est déficitaire, il s’établit à -39,8MM DH contre -33,4 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à -3 3 8 2 5 -3 9 3 0 4 43,1%contre 44,6% en Mars 2009, soit une baisse de 1,5points. Im p o r ta tio n s Ex p o r ta tio n s D e f ic it c o m m e r c ia l Mars 2009 Ma r s 2 0 1 0 Source : Office des Changes Recettes MRE et recettes de voyages 1 3 ,6 % 11 992 10 556 1 2 ,7 % 10 259 Mars 2010 :les recettes de voyages ont porté sur un montant de 9 0 1 5 - 5 2 ,3 % 10,2MMDH contre 9,1MMDH en 2009, en hausse de 12,7%. De même, 9 103 En M Dhs les recettes MRE ont enregistré une reprise de 13,6% à 7,5MMDH. Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enre- 4 305 gistrent quant à elles un recul de 52,2% au terme des trois premiers mois de l’année 2010, pour atteindre un montant de 4,3MM DH contre 9,0 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représen- tent 73,4% du total de ces recettes, suivis des prêts privés étrangers Re c e tte s MRE Re c e tte s V o y a g e s Re c e tte s In v e s tis s e me n ts e t p r ê ts p r iv é s é tr a n g e r s avec 14,3% et des investissements de portefeuille avec 12,3%. M a rs 2 0 0 9 M a rs 2 0 10 Source : Office des Changes Évolution des matières premières 28/05/2010 Semaine 31/12/2009 21/05/2010 New Aluminium 2 012,8 -0,59% -16,45% 2 024,8 L’or: termine la semaine sur une reprise de 3,17% pour Zinc 1 904,5 2,13% -20,94% 1 864,8 s’échanger à 1214,4 dollars l'once. Plomb 1 850,0 3,74% -27,73% 1 783,3 Le pétrole ont poursuivi leur rebond durant toute la semaine, Argent 18,39 4,16% 9,17% 17,7 terminant ainsi sur une hausse significative 6,45% pour s’échan- Cuivre 6 939,0 1,70% -5,91% 6 823,0 ger à 74,6dollars le baril. Soutenu par l’affaiblissement du billet vert. Or 1 214,4 3,17% 10,71% 1 177,1 Baril de pétrole $ 74,6 6,45% -0,59% 70,0 Source: Reuters MAD/ Euro/ Dollar New L’euro retombe sous 1,23 face au dollar 1 1 ,0 4 1 1 ,0 3 9 ,1 0 9 ,0 2 9 ,0 5 1 1 ,0 2 9 ,0 0 L'euro a rechuté face au dollar après que l'agence de notation 1 1 ,0 1 1 1 ,0 0 8 ,9 5 1 1 ,0 0 Fitch eut annoncé qu'elle abaissait la note de la dette de 1 1 ,0 0 8 ,8 9 1 1 ,0 0 8 ,9 0 l'Espagne, estimant que le processus de réduction de la dette 1 0 ,9 9 1 0 ,9 9 8 ,9 0 8 ,8 8 8 ,9 0 8 ,8 5 1 0 ,9 8 privée affecterait les perspectives de croissance. 1 0 ,9 7 8 ,8 0 1 0 ,9 6 8 ,7 5 1 0 ,9 6 1 0 ,9 5 8 ,7 0 2 4 - ma i 2 5 - ma i 2 6 -ma i 2 7 - ma i 2 8 - ma i EUR/MA D US D/MA D Source: Reuters
  5. 5. Du 24 au 28 Mai 2010 Indicateurs macro-économiques Finances publiques -5,5% 52 132 49 287 18,2% Mars 2010: La situation des charges et ressources du trésor s’est soldée 43 119 au terme du mois de Mars de l’année 2010, par un déficit de 4,54 MMdh au 36 472 lieu d’un excèdent de 10,8 MMdh un an auparavant. Cette situation pro- -28,0% vient essentiellement de la baisse des recettes fiscales de 5,3% et de la 15660 baisse des recettes non fiscales de 27,2%. 10 875 -15 420 6168 Les dépenses ordinaires ont atteint 43,1MMDh en progression 18,2%, tirées essentiellement par les charges de compensation qui sont passés de 1,3MMDh à 6,1MMDh . Pour leur part les dépenses de fonctionnement , -4 545 R ecettes o rdinaires Dépenses o rdinaires So lde o rdinaire So lde budgétaire chiffrés à 32MMDh , ont marqué une augmentation de 8,5%, suite principa- lement à l’accélération de 21,1% des dépenses des autres biens et servi- Mars 2009 Mars 2010 ces . Source : Trésorerie Générale du Royaume Bons du Trésor (marché secondaire) 5,5% 52 semaines 5 ans 10 ans 5,0% Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes- 4,5% trielle du 01er Mars 2009 de maintenir le taux directeur à 3,25% 4,0% dans un contexte caractérisé par une orientation légèrement à la hausse des risques et une prévision centrale de l’inflation en ligne 3,5% avec la stabilité des prix . 3,0% 2,5% Le Conseil a décidé de réduire de 2 points le taux de la réserve 2,0% monétaire pour le ramener à 6% compte tenu de l’insuffisance de 01/01/04 31/03/04 29/06/04 27/09/04 26/12/04 26/03/05 24/06/05 22/09/05 21/12/05 21/03/06 19/06/06 17/09/06 16/12/06 16/03/07 14/06/07 12/09/07 11/12/07 10/03/08 08/06/08 06/09/08 05/12/08 05/03/09 03/06/09 01/09/09 30/11/09 la liquidité qui a atteint en moyenne un niveau de 19Mrds. Source : Reuters Chômage 11,5 10,9 10,8 11,0 10,5 10,0 T1 2010 : Entre le premier trimestre de l’année 2009 et la 9,9 9,9 10,0 9,7 9,9 9,6 9,9 9,7 9,6 9,6 9,6 9,8 même période de 2010, 68.000 postes d’emplois ont été 9,5 9,1 9,0 créés, résultat d’une création de 61.000 postes en milieu 9,0 urbain et de 7.000 postes en milieu rural. 8,0 8,5 8,0 Le taux de chômage s’est établi au niveau national à 10,0% 7,5 au premier trimestre 2010 (14,7% en milieu urbain et 4,6% en milieu rural) contre 9,6% au même trimestre de l’année Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 2009. 2006 2007 2008 2009 2010 Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Inflation New Avril 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation a 111 enregistré, au cours du mois de Avril 2010, une baisse de 0,3%, 110 - 0,3% en Avril 2010 par rapport au mois précédent. 109 108 107 IPC Cette variation est le résultat de la baisse des prix des 106 « légumes » de 4,5% et des « poissons et fruits de mer » de 4,7%, 105 et légère hausse de 0,1% de l’indicateur d’inflation sous-jacente 104 103 au cours du mois d’avril 2010 par rapport à mars 2010. 09 9 0 09 9 10 9 09 -0 -1 -0 -0 v- s- s- il- nv nv pt ai no ar ar ju se m ja ja m m Source : Haut Commissariat au Plan
  6. 6. Du 24 au 28 Mai 2010 Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications 1000s 1000s 1000s 3516 3444 690 28 000 90% 3 600 3 268 3394 12,0% 700 654 25 077 25 311 3093 26 000 3 200 2991 582 23 516 23 534 80% 600 24 000 22 294 22 816 2711 2 762 2 834 10,0% 526 21 412 2 800 22 000 20 616 70% 477 490 500 20 000 2 400 8,0% 433 60% 400 18 000 2 000 400 16 000 50% 6,0% 14 000 1 600 300 12 000 40% 1 200 4,0% 10 000 200 30% 8 000 800 2,0% 6 000 20% 100 400 4 000 10% 2 000 0 0,0% 0 M ar- Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar- Jun-09 Sep-09 Dec-09 M ar-10 Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- 0 0% 08 09 06 07 07 07 07 08 08 08 08 M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Téléphonie mobile Taux de pénétration Téléphonie fixe Taux de pénétration Internet Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications T1 2010 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 15,0% par rapport au T1 2009 et le taux de pénétration a atteint 85,82% soit une hausse de 10 points par rapport au T1 2009. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 57,6% du parc mobile suivi de Médi Télécom avec 37,63% pour et Wana corporate avec 4,77% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 11,3% avec un taux de pénétration de 10,93% contre 11,28% au T4 2009. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 14,8% au cours de T1 2010,et de 63,01% par rapport à Mars 2009. Arrivées de touristes et nuitées 1600 46% 1 358 1 420 1400 45% 1200 Mars 2010 : Au terme du mois de Mars 2010, le volume des nuitées 45% 45% enregistré dans les établissements d’hébergement touristique s’est 1000 inscrit à la hausse, soit 5% par rapport au même mois de l’année 1000s 44% 800 672 568 44% dernière. 600 400 43% Les arrivées de touristes à la frontière ont enregistré une hausse de 43% 200 43% 18%. 0 42% Enfin le taux d’occupation moyen des chambre a enregistré une Mars 09 Mars 10 hausse de 2 points pour s’établir à 45% en Mars 2010 . Nuitées dans les EHC(1) Arrivées de touristes aux postes frontières Taux d'occupation des chambres Source: Ministère du tourisme Concours bancaires New 700 000 10% Avril 2010 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont 600 000 5 91 5 55 5 36 7 7 9 progressé de 10% par rapport au mois d’Avril 2009. L’encours total 500 000 s’élève ainsi à 591,5 MMDH. 400 000 M Dhs Les crédits immobiliers atteignent 179,2MMDH (30,0% des concours 300 000 13% bancaires) en hausse de 13% par rapport à l’année dernière. 17 9 25 3 17% 200 000 158 9 10 128 4 14 Les crédits à l’équipement s’élèvent à 128,4MMDH (21,7% des 14% 10 9 78 1 concours bancaires) enregistrant une croissance de 17% par 100 000 27 0 8 7 3 0 78 6 rapport à Avril 2009. 0 Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint Crédits à Crédits à la Crédits à Concours 30,3MMDH (5,2% des concours bancaires) signant une progression de l'immobilier consommation l'équipement bancaires 14,0% par rapport à Avril 2009. Avril 2009 Avril 2010 Source: Bank Al Maghrib
  7. 7. Du 24 au 28 Mai 2010 Indicateurs Sectoriels Indice de la production industrielle 300 280 -1,2% T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries 260 240 manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du 220 quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008. 200 2,2% 180 160 10,8% 2,8% -0,5% Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production 140 120 des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%, 100 des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment 80 60 (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail 40 20 des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%. 0 Mines Electricité Industrie Industrie du Industrie En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%, alimentaire textile automobiles l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de T4 2008 T4 2009 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%. Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Ventes de ciment New 4 847 000 +1,64% Avril 2010 : Concernant les ventes de ciment au terme des Tonnes quatre premiers mois de 2010 , elles ont enregistré une reprise de 1,64% en volume par rapport à la même période de l’année 4 769 000 précédente. Avril 09 Avril 10 Avril 09 Avril 10 Source: Association Professionnelle des Cimentiers Ventes automobiles New 31 377,00 Avril 2010 : Les ventes de voitures neuves ont accusé ce mois un - 10,4% repli de 10,4% par rapport à l’année précédente. Au total 28 101 unités ont été écoulées en 2010 contre 31 377 en 2009. 28 101,00 Avril 09 Avril 10 Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc
  8. 8. Du 24 au 28 Mai 2010 Notre univers de valeurs Capitalisation Cours/Indice au PRICE EARNING PRICE TO BOOK Performance DIVIDEND YIELD ROE (%) Boursière (KDH) 28/05/2010 RATIO VALUE Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10e TELECOM 125 710 633,6 -11,24% 5,54% 13,1 6,6 7,6% 50,9% IAM 125 710 633,6 143,0 -11,24% 5,54% 13,1 6,6 7,6% 50,9% AGROALIMENTAIRE 34 317 578,0 -2,35% 9,30% 19,4 4,7 4,3% 24,4% SBM 7 854 058,8 2780,0 1,09% -18,24% 24,7 5,7 4,1% 22,9% CENTRALE 12 001 080,0 12740,0 -5,35% 21,45% 18,6 6,2 4,5% 34,7% COSUMAR 6 978 109,9 1665,0 1,52% 24,72% 12,5 2,5 5,2% 20,4% LESIEUR 3 733 017,0 1351,0 -5,52% 28,06% 23,9 2,4 2,7% 9,9% ASSURANCE 14 526 500,0 -3,49% 17,56% 28,5 4,1 2,9% 16,7% WAFA ASSURANCE 8 750 000,0 2500,0 -3,06% 31,10% 15,4 3,2 2,3% 22,0% ATLANTA 5 176 500,0 87,5 -4,27% 1,60% 52,1 5,2 3,5% 9,7% BANQUE 150 244 093,7 -1,10% 11,00% 26,2 3,6 2,4% 15,6% ATTIJARIWAFA BANK 61 720 108,0 319,8 -0,84% 18,44% 15,2 2,7 2,2% 19,0% BMCE BANK 38 378 148,5 241,8 -1,12% -8,77% 53,1 6,5 1,4% 12,5% BMCI 13 459 886,0 1000,0 -4,67% 8,11% 16,8 2,1 5,3% 12,8% BCP 21 805 811,9 329,9 -0,63% 35,76% 18,2 2,6 2,0% 14,7% CDM 7 329 256,7 879,0 2,45% 35,23% 16,0 2,8 3,4% 18,3% CIH 7 550 882,6 346,0 -1,42% 9,84% 28,5 2,6 2,9% 9,2% MATERIAUX DE CONSTRUCTION 12 887 023,8 -2,45% 25,44% 11,0 2,6 5,4% 26,4% SONASID 9 555 000,0 2450,0 -2,97% 25,64% 11,9 2,8 5,1% 25,9% ALM 645 346,3 1385,0 1,76% 25,91% 11,3 1,6 4,9% 14,7% COLORADO 1 080 000,0 1200,0 0,08% 42,86% 7,6 2,9 6,0% 42,2% CIMENT 60 626 607,2 -0,71% 31,24% 15,8 4,0 3,5% 26,7% CIMAR 15 879 604,4 2200,0 -4,60% 17,40% 14,6 2,9 2,7% 21,2% HOLCIM 10 525 000,0 2500,0 -0,48% 32,98% 13,4 3,9 4,6% 31,8% LAFARGE 34 222 002,8 1959,0 1,14% 38,25% 17,1 4,4 3,5% 27,6% CHIMIE 1 333 722,5 -3,06% -2,55% 14,6 1,4 4,5% 10,5% SNEP 959 760,0 399,9 -3,80% -7,00% 14,2 1,7 4,2% 12,2% DISTRIBUTION 8 864 074,6 -0,45% 17,56% 17,5 4,0 3,1% 20,4% AUTO-HALL 4 842 720,0 102,6 -1,06% 38,46% 11,2 2,5 3,4% 24,0% AUTO NEJMA 1 361 793,8 1597,0 -0,13% 3,43% 12,1 2,9 3,3% 25,9% ENERGIE & MINES 21 103 260,1 -3,80% 40,42% 12,6 2,8 3,4% N.S. SAMIR 8 270 267,2 695,0 -4,14% 27,29% NS 2,4 1,1% N.S. AFRIQUIA GAZ 4 692 187,5 1365,0 0,00% 0,15% 14,7 2,6 5,8% 18,2% MANAGEM 3 956 090,3 465,0 -3,33% 93,75% 18,0 3,0 3,2% N.S. CMT 2 079 000,0 1400,0 -7,89% 50,70% 7,9 5,1 8,2% 63,3% HOLDING 53 638 512,6 -0,23% 20,91% 15,3 1,8 2,2% 11,8% ONA 28 359 018,8 1624,0 0,50% 26,38% 15,2 1,6 1,4% 10,7% SNI 20 219 500,0 1855,0 -1,07% 12,08% 14,4 1,6 3,2% 11,9% DELTA HOLDING 4 050 624,0 92,5 -0,02% 39,91% 17,2 3,0 3,5% 18,1% IMMOBILIER 76 713 785,0 -0,14% 13,49% 42,0 6,2 1,2% 17,2% ADDOHA 33 155 325,0 117,0 -1,72% 13,00% 30,3 5,9 1,3% 21,1% CGI 34 422 960,0 1870,0 1,91% 14,65% 59,7 7,4 1,1% 12,8% ALLIANCES 9 135 500,0 755,0 -1,82% 11,03% 17,6 3,1 1,3% 19,2% NTI 2 135 343,7 -0,55% 23,44% 14,9 2,7 3,8% 20,9% HPS 575 250,0 885,0 1,14% 44,61% 13,7 3,5 2,7% 27,7% M2M Group 356 277,4 550,0 -5,17% 9,78% 17,7 2,5 2,7% 14,7% Sté DE FINANCENEMENT 7 117 388,5 -1,28% 15,89% 10,6 2,4 6,3% 20,2% EQDOM 2 806 020,0 1680,0 -1,06% 18,31% 11,6 2,1 6,1% 18,4% TOURISME 2 150 044,5 -1,43% 32,74% 81,8 2,6 0,0% 3,2% RISMA 2 150 044,5 345,0 -1,43% 32,74% 81,8 2,6 0,0% 3,2% MASI 581 777 376,4 11 990,24 -3,07% 14,81% 21,7 4,4 3,8% 25,4%
  9. 9. Du 24 au 28 Mai 2010 Résultats annuels 2009 Marge En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé) Marge Nette Opérationnelle 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12/08 IAM 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Télécoms 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Centrale Laitière 5707,0 5263,0 8,4% 921,0 764,0 20,5% 625,0 468,0 33,5% 16,1% 14,5% 11,0% 8,9% Cosumar 5696,0 5698,7 0,0% 725,5 653,2 11,1% 554,4 500,1 10,9% 12,7% 11,5% 9,7% 8,8% Dari Couspate 246,7 248,2 -0,6% 33,6 32,9 2,1% 24,5 20,9 17,2% 13,6% 13,3% 9,9% 8,4% Lesieur 3994,0 4496,0 -11,2% 355,0 198,0 79,3% 291,6 157,9 84,7% 8,9% 4,4% 7,3% 3,5% Branoma 428,0 452,0 -5,3% 78,0 97,0 -19,6% 61,0 72,0 -15,3% 18,2% 21,5% 14,3% 15,9% Oulmès 1140,0 1146,0 -0,5% 90,0 67,0 34,3% 43,0 30,0 43,3% 7,9% 5,8% 3,8% 2,6% SBM 2124,8 2091,3 1,6% 530,4 494,0 7,4% 313,3 330,1 -5,1% 25,0% 23,6% 14,7% 15,8% Agro-alimentaire 19336,5 19395,2 -0,3% 2733,5 2306,1 18,5% 1912,8 1579,0 21,1% 14,1% 11,9% 9,9% 8,1% Wafa Assurance 4298,0 4154,0 3,5% 988,0 763,0 29,5% 677,0 468,0 44,7% 23,0% 18,4% 15,8% 11,3% Atlanta 2325,0 2175,0 6,9% - - - 71,0 245,0 -71,0% - - 3,1% - Agma-Lahlou Tazi 101,6 109,5 -7,2% 52,1 60,8 -14,3% 39,3 45,0 -12,7% 51,3% 55,5% 38,7% 41,1% Assurances 6724,6 6438,5 4,4% 1040,1 823,8 26,3% 787,3 758,0 3,9% 15,5% 12,8% 11,7% 11,8% Attijariwafa bank 13255,0 10966,0 20,9% 6861,5 5488,0 25,0% 3940,8 3117,9 26,4% 51,8% 50,0% 29,7% 28,4% BMCE 6413,9 6018,5 6,6% 1092,5 2028,4 -46,1% 384,8 830,4 -53,7% 17,0% 33,7% 6,0% 13,8% BMCI 2637,7 2463,8 7,1% 1241,1 1316,5 -5,7% 747,3 780,6 -4,3% 47,1% 53,4% 28,3% 31,7% CIH 1484,2 1472,0 0,8% 107,4 666,9 -83,9% 98,8 567,1 -82,6% 7,2% 45,3% 6,7% 38,5% BCP 2672,2 1757,6 52,0% 1569,5 1220,2 28,6% 1064,0 826,6 28,7% 58,7% 69,4% 39,8% 47,0% CDM 1799,2 1646,7 9,3% 691,9 581,7 18,9% 421,8 361,9 16,6% 38,5% 35,3% 23,4% 22,0% BANQUES 28262,2 24324,6 16,2% 11563,8 11301,6 2,3% 6657,5 6484,5 2,7% 40,9% 46,5% 23,6% 26,7% ALM 560,3 593,1 -5,5% 72,2 82,5 -12,5% 56,0 56,2 -0,4% 12,9% 13,9% 10,0% 9,5% Colorado 573,0 489,7 17,0% 87,0 92,0 -5,4% 86,7 67,0 29,4% 15,2% 18,8% 15,1% 13,7% Fennie Brossette 599,1 577,0 3,8% 56,6 60,8 -6,9% 98,0 59,0 66,1% 9,4% 10,5% 16,4% 10,2% Sonasid 5495,2 7766,9 -29,2% 515,4 1366,0 -62,3% 345,7 905,8 -61,8% 9,4% 17,6% 6,3% 11,7% SRM 401,6 522,4 -23,1% 25,0 32,3 -22,6% 18,2 23,1 -21,2% 6,2% 6,2% 4,5% 4,4% TIMAR 132,9 134,4 -1,1% 11,9 10,6 12,3% 8,1 5,3 52,8% 9,0% 7,9% 6,1% 3,9% Stockvis 1015,0 893,0 13,7% 61,4 54,8 12,0% 51,0 45,0 13,3% 6,0% 6,1% 5,0% 5,0% BTP 8777,1 10976,5 -20,0% 829,5 1699,0 -51,2% 663,7 1161,4 -42,9% 9,5% 15,5% 7,6% 10,6% SCE 195,5 332,7 -41,2% 5,4 23,9 -77,4% 10,0 47,8 -79,1% 2,8% 7,2% 5,1% 14,4% SNEP 792,0 966,2 -18,0% 88,7 104,1 -14,8% 63,5 142,1 -55,3% - - 8,0% 14,7% Maghreb Oxygène 207,5 199,2 4,2% 29,1 19,8 47,0% 17,3 10,8 60,2% 14,0% 9,9% 8,3% 5,4% CHIMIE 1195,0 1498,1 -20,2% 123,2 147,8 -16,6% 90,8 200,7 -54,8% 10,3% 9,9% 7,6% 13,4% Ciment du Maroc 3607,6 3510,0 2,8% 1320,9 841,1 57,0% 963,8 634,6 51,9% 36,6% 24,0% 26,7% 18,1% Holcim - - - 882,0 651,0 35,5% 560,0 490,0 14,3% - - - - Lafarge 5441,2 4913,9 10,7% 2641,3 2278,1 15,9% 1855,7 1682,6 10,3% 48,5% 46,4% 34,1% 34,2% Cimenteries 9048,8 8423,9 7,4% 4844,2 3770,2 28,5% 3379,5 2807,2 20,4% 53,5% 44,8% 37,3% 33,3% Acred 104,4 101,6 2,8% 43,0 48,1 -10,6% 27,1 30,5 -11,1% 41,2% 47,3% 26,0% 30,0% Diac salaf -3,4 6,2 -154,8% -23,5 -20,1 NS -17,4 -20,6 -15,5% 691,2% -324,2% 511,8% -332,3% Sofac 120,8 141,6 -14,7% -9,1 91,2 -110,0% -11,5 52,7 -121,8% -7,5% 64,4% -9,5% 37,2% Eqdom 645,3 615,8 4,8% 364,1 361,6 0,7% 234,7 230,2 2,0% 56,4% 58,7% 36,4% 37,4% Salafin 269,0 261,0 3,1% 201,0 181,0 11,0% 100,9 101,4 -0,5% 74,7% 69,3% 37,5% 38,9% Taslif 72,0 62,8 14,6% - - - 33,0 25,0 32,0% - - 45,8% 39,8% CREDIT A LA CONSOMMAT 1208,1 1189,0 1,6% 575,5 661,8 -13,0% 366,8 419,2 -12,5% 47,6% 55,7% 30,4% 35,3% Maroc Leasing 248,0 144,0 72,2% 177,0 102,0 73,5% 109,0 66,0 65,2% 71,4% 70,8% 44,0% 45,8% Maghreb Bail 186,2 173,4 7,4% - 110,0 - 71,6 77,3 -7,4% 63,4% 38,4% 44,6% CREDIT BAIL 434,2 317,4 36,8% 177,0 212,0 -16,5% 180,6 143,3 26,0% 40,8% 66,8% 41,6% 45,1% Auto Nejma 969,7 1232,2 -21,3% 140,6 171,2 -17,9% 93,0 111,5 -16,6% 14,5% 13,9% 9,6% 9,0% Auto Hall 2913,1 3341,4 -12,8% 311,4 645,4 -51,8% 207,5 437,7 -52,6% 10,7% 19,3% 7,1% 13,1% Berliet 477,2 912,2 -47,7% 8,7 8,6 1,2% -3,3 6,9 NS 1,8% 0,9% -0,7% 0,8% Label vie 1836,3 1140,8 61,0% 74,4 63,7 16,8% 79,0 42,7 85,0% - - 4,3% 3,7% Distribution 6196,3 6626,6 -6,5% 535,1 888,9 -39,8% 376,2 598,8 -37,2% 8,6% 13,4% 6,1% 9,0% CMT 445,5 291,4 52,9% 271,7 119,8 126,8% 206,8 94,1 119,8% 61,0% 41,1% 46,4% 32,3% Afriquia gaz 2791,5 3114,0 -10,4% 380,4 365,7 4,0% 293,1 261,1 12,3% 13,6% 11,7% 10,5% 8,4% Managem 2222,5 2090,3 6,3% 81,5 -286,2 NS 22,7 -589,2 NS 3,7% -13,7% 1,0% -28,2% SMI 466,0 332,4 40,2% 78,6 -17,9 NS 147,9 7,6 NS NS NS NS NS ENERGIE & MINES 5925,5 5828,1 1,7% 812,2 181,4 NS 670,5 -226,4 NS 13,7% 3,1% 11,3% -3,9% ONA 37333,0 36635,0 1,9% 2516,0 1571,0 60,2% 2917,0 1118,0 160,9% 6,7% 4,3% 7,8% 3,1% SNI 3427,6 3385,6 1,2% 1424,0 1259,1 13,1% 2382,0 512,1 365,1% 59,8% 245,9% 69,5% 15,1% Zellidja - - - 19,1 28,1 -32,0% 27,0 -62,2 NS - - - - REBAB - - - 2,3 3,6 -36,1% 2,4 -4,7 150,9% - - - - Delta Holding 1965,4 1782,5 10,3% 313,2 290,1 8,0% 215,6 173,9 24,0% 145,3% 166,8% 11,0% 9,8% HOLDING 42726,0 41803,1 2,2% 4274,6 3151,9 35,6% 5544,0 1737,1 219,2% 10,0% 7,5% 13,0% 4,2% CGI 2277,0 1575,0 44,6% 598,0 349,0 71,3% 437,0 379,0 15,3% 26,3% 22,2% 19,2% 24,1% Alliances 2265,0 597,0 279,4% 640,0 332,0 92,8% 364,0 250,0 45,6% 28,3% 55,6% 16,1% 41,9% Addoha 6012,0 4819,0 24,8% 1552,0 1990,0 -22,0% 1024,0 1273,0 -19,6% 25,8% 41,3% 17,0% 26,4% Immobillier 10554,0 6991,0 51,0% 2790,0 2671,0 4,5% 1825,0 1902,0 -4,0% 26,4% 38,2% 17,3% 27,2% Distrisoft 529,0 502,0 5,4% 27,0 36,0 -25,0% 25,0 25,2 -0,8% 5,1% 7,2% 4,7% 5,0% m2m 92,6 95,3 -2,8% 30,3 44,3 -31,6% 16,8 25,6 -34,4% 32,7% 46,5% 18,1% 26,9% HPS 161,5 156,6 3,1% 39,0 33,6 16,1% 19,1 31,9 -40,1% 24,1% 21,5% 11,8% 20,4% Matel PC Market 1189,8 1053,5 12,9% 53,8 60,2 -10,6% 51,2 36,3 41,0% 4,5% 5,7% 4,3% 3,4% Microdata 260,4 237,7 9,5% 35,7 36,5 -2,2% 24,6 22,6 8,8% 13,7% 15,4% 9,4% 9,5% NTI 2233,3 2045,1 9,2% 185,8 210,6 -11,8% 136,7 141,6 -3,5% 8,3% 10,3% 6,1% 6,9% CTM 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Transport 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Sothema 732,0 686,0 6,7% 94,0 93,0 1,1% 51,0 94,0 -45,7% 12,8% 13,6% 7,0% 13,7% Promopharm 364,9 354,7 2,9% 83,0 83,5 -0,6% 65,7 67,5 -2,7% 22,7% 23,5% 18,0% 19,0% Pharmaceutiques 1096,9 1040,7 5,4% 177,0 176,5 0,3% 116,7 161,5 -27,7% 16,1% 17,0% 10,6% 15,5% Lydec 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Utilities 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Nexans 1463,3 1839,4 -20,4% 77,0 67,0 14,9% 49,3 63,4 -22,2% 5,3% 3,6% 3,4% 3,4% Med Paper 321,5 315,5 1,9% -24,1 -12,6 NS -60,7 63,3 -195,9% -7,5% -4,0% -18,9% 20,1% Risma 924,6 1114,5 -17,0% 21,0 151,0 -86,1% -148,8 28,0 -631,4% 2,3% 13,5% -16,1% 2,5% Delattre 532,3 476,6 11,7% 35,8 33,6 6,5% 21,2 21,7 -2,3% 6,7% 7,0% 4,0% 4,6% Autres 3241,7 3746,0 -13,5% 109,7 239,0 -54,1% -139,0 176,4 -178,8% 3,4% 6,4% -4,3% 4,7% Marché 183 049,2 175 575,3 4,3% 44829,4 42372,3 5,8% 32235,6 27829,0 15,8% 24,5% 24,1% 17,6% 15,9%

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