Weekly actions




   Du 21 au 25 Juin 2010
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Sommaire



      Tendance du Marché .....................................................3



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                    Tendance du marché
                            MASI: recul de la volumétrie ...
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                    Indicateurs macro-économiques

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                     Indicateurs macro-économiques
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                      Indicateurs Sectoriels
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          Indicateurs Sectoriels
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                  Notre univers de valeurs
                             Capitalisation   Cours/I...
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              Résultats annuels 2009
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Weekly actions 25 juin 2010

  1. 1. Weekly actions Du 21 au 25 Juin 2010
  2. 2. Du 21 au 25 Juin 2010 Sommaire Tendance du Marché .....................................................3 Analyse du Marché ........................................................4 Indicateurs Macro-économiques ......................................5 Indicateurs sectoriels ....................................................7 Notre univers de valeurs ................................................9 Bulletin de la cote.........................................................10 Résultats Annuels 2009 ..................................................11 Contacts......................................................................13
  3. 3. Du 21 au 25 Juin 2010 Tendance du marché MASI: recul de la volumétrie Évolution du marché depuis le 01/01/2009 Après la correction de la semaine précédente, le marché continue 60 000 Volume MDH MASI 15 000 sur sa consolidation et termine la semaine en quasi-stagnation en 50 000 14 000 affichant une note négative de -0,35% à 12 014,9 points. Dans ce 40 000 13 000 contexte la performance annuelle du MASI ressort à 15,0% 30 000 12 000 20 000 11 000 Comparé au premier semestre, cette semaine se différencie par 10 000 10 000 une baisse remarquable des volumes sur le marché centrale. En 0 9 000 effet l’activité du marché a drainé cette semaine un volume mars-09 mars-10 sept.-09 févr.-09 févr.-10 mai-09 déc.-09 mai-10 nov.-09 janv.-09 août-09 janv.-10 juin-09 juil.-09 juin-10 avr.-09 oct.-09 avr.-10 Marché Central Marché de bloc MASI moyen quotidien de 171,4MDh contre une moyenne annuelle de 468,9MDh. Ce flux transactionnel a été essentiellement drainé sur le marché central par les valeurs IAM (162,6 MDh) et Addoha (227,2 MDh). Évolution hebdomadaire du marché Par ailleurs, le volume total enregistré sur le marché de bloc s’est établit à 1,02MMDh. Ce volume été lié à quelques opérations 700 d’allers-retours des investisseurs en vu de revaloriser leur 600 portefeuille. Le plus gros volume transactionnel (616,0MDh) a été 500 drainé par la valeur CIH. 400 300 Le secteur des télécoms affiche la plus forte baisse de la 200 semaine. En effet le titre IAM a chuté de 1,6% pour s’établir à 100 154,25Dh. 0 A l’opposé, le secteur bancaire se redresse, après avoir enregistré 21/06/2010 22/06/2010 23/06/2010 24/06/2010 25/06/2010 une baisse de 5,83%, et affiche cette semaine une hausse de Marché central Marché de bloc MASI 0.82%. Cette reprise est due essentiellement au titre BMCE qui gagne 3,3%. Performances sectorielles hebdomadaires Principales contributions à l’évolution hebdomadaire de la capitalisation boursière Banque 0,82% 52,9% Immobilier 0,64% Distribution 0,50% Energie et mines 0,40% 17,3% 11,3% Ciment -0,10% Assurance -0,19% HOLCIM IAM BANK CGI BMCE ONA Agroalimentaire -0,89% Holding -1,01% Matériaux de construction -1,15% -35,9% NTI -1,24% Sté de financement -1,32% Télécom -1,63% -100,2% Évolution des indicateurs d'activité du marché Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh) 2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var % MASI 12 014,97 10 443,81 -0,35% 15,04% -4,92% Marché Central (MC) 171,4 468,9 290,1 61,6% MADEX 9 798,05 8 464,47 -0,28% 15,76% -6,58% Marché de bloc (MB) 205,0 165,7 183,6 -9,8% Capitalisation (MMDh) 583 503 MC+MB 376,4 634,6 473,8 34,0% Performances de la semaine Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh) Valeur Clôture Var % Volume Valeur Clôture MC MB Volume Global SRM 565 9,9% 3,34 BMCI 960 0,7 238 238,8 Timar 348 7,4% 0,43 ADDOHA 120 227,3 - 227,3 SMI 1 335 6,6% 1,50 AFRIQUIA GAZ 1 335 1,1 171 171,8 AUTO NEJMA 1 485 -4,2% 0,00 IAM 154 162,7 1 677 1 839,3 MAGHREBAIL 721 -5,0% 0,77 LAFARGE CIMENTS 1 930 102,0 - 102,0 ALM 1 445 -8,4% 0,12 MARCHE 12 015,0 857,1 1 025 1 881,9
  4. 4. Du 21 au 25 Juin 2010 Indicateurs macro-économiques Balance commerciale (Biens) 12,6% 93 669 83 159 9,4% 36 980 40 452 Avril 2010 : les importations et les exportations de biens et services M Dhs -10,4% ont enregistré respectivement une hausse de 12,6% et 9,4% par apport au mois de Avril 2009. -46 179 Le solde commercial est déficitaire, il s’établit à –53,2MM DH contre -53 217 -46,1 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à Importations Exportations Deficit commercial 43,2%contre 44,4% en Avril 2009, soit une baisse de 1,3points. Avril 2009 Avril 2010 Source : Office des Changes Recettes MRE et recettes de voyages 11,9% 16 307 10,8% 14 569 14 347 Avril 2010 : les recettes de voyages ont porté sur un montant de 12 945 -40,2% 14,3MMDH contre 12,9MMDH en 2009, en hausse de 10,8%. De même, 10 775 En M Dhs les recettes MRE ont enregistré une reprise de 11,9% à 16,3MMDH. Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enre- 6 444 gistrent quant à elles un recul de 40,2% au terme des quatre premiers mois de l’année 2010, pour atteindre un montant de 6,4MM DH contre 10,7 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représen- tent 73,4% du total de ces recettes, suivis des prêts privés étrangers Recettes MRE Recettes Voyages Recettes Investissements et prêts privés étrangers avec 14,3% et des investissements de portefeuille avec 12,3%. Avril 2009 Avril 2010 Source : Office des Changes Évolution des matières premières 25/06/2010 Semaine 31/12/2009 18/06/2010 New Aluminium 1 936,1 1,15% -19,63% 1 914,0 L’or: termine la semaine sur une note quasi stable pour s’échanger à Zinc 1 841,8 8,53% -23,55% 1 697,0 1256,6 dollars l'once. Les prix des métaux sont restés bloqués cette se- maine par les craintes persistantes sur l'économie mondiale. Plomb 1 796,3 4,28% -29,83% 1 722,5 Argent 19,07 -0,56% 13,19% 19,2 Le pétrole termine la semaine sur une net reprise de 2,42%, pour s’é- changer à 78,6 dollars le baril. Cuivre 6 666,5 4,03% -9,61% 6 408,0 Or 1 256,6 -0,02% 14,55% 1 256,8 Baril de pétrole $ 78,6 2,42% 4,85% 76,8 Source: Reuters MAD/ Euro/ Dollar New 11,05 L’euro rebondit en fin de semaine 8,98 8,97 11,03 11,03 Après une semaine de baisse,l'euro a enregistré un rebond face à la valeur 11,02 8,96 11,01 11,00 refuge dans un marché nerveux à la veille de la réunion de la G20. 11,01 11,00 8,94 10,99 8,92 8,91 8,92 8,92 10,97 8,90 8,89 10,95 8,88 21-juin 22-juin 23-juin 24-juin 25-juin EUR/MAD USD/MAD Source: Reuters
  5. 5. Du 21 au 25 Juin 2010 Indicateurs macro-économiques Finances publiques -5,5% 52 132 49 287 18,2% 43 119 Mars 2010: La situation des charges et ressources du trésor s’est soldée 36 472 au terme du mois de Mars de l’année 2010, par un déficit de 4,54 MMdh au lieu d’un excèdent de 10,8 MMdh un an auparavant. Cette situation pro- -28,0% vient essentiellement de la baisse des recettes fiscales de 5,3% et de la 15660 -15 420 baisse des recettes non fiscales de 27,2%. 10 875 6168 Les dépenses ordinaires ont atteint 43,1MMDh en progression 18,2%, tirées essentiellement par les charges de compensation qui sont passés de -4 545 1,3MMDh à 6,1MMDh . Pour leur part les dépenses de fonctionnement , Recettes ordinaires Dépenses ordinaires Solde ordinaire Solde budgétaire chiffrés à 32MMDh , ont marqué une augmentation de 8,5%, suite principa- lement à l’accélération de 21,1% des dépenses des autres biens et servi- Mars 2009 Mars 2010 ces . Source : Trésorerie Générale du Royaume Bons du Trésor (marché secondaire) New 5,5% 52 semaines 5 ans 10 ans 5,0% Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes- 4,5% trielle du 15 juin 2009 de maintenir le taux directeur à 3,25% 4,0% répondant à une logique inflationniste de stabilité des prix. 3,5% La banque centrale a révisé à la hausse sa prévision centrale d’inflation 3,0% la faisant passer de 1,4% à 1,7% sur les six prochains trimestres. 2,5% 2,0% 01/01/04 31/03/04 29/06/04 27/09/04 26/12/04 26/03/05 24/06/05 22/09/05 21/12/05 21/03/06 19/06/06 17/09/06 16/12/06 16/03/07 14/06/07 12/09/07 11/12/07 10/03/08 08/06/08 06/09/08 05/12/08 05/03/09 03/06/09 01/09/09 30/11/09 Source : Reuters Chômage 11,5 10,9 10,8 11,0 10,5 T1 2010 : Entre le premier trimestre de l’année 2009 et la 10,0 9,9 9,7 9,9 9,9 9,7 9,6 9,9 9,6 9,6 9,8 10,0 même période de 2010, 68.000 postes d’emplois ont été 9,6 9,5 9,1 créés, résultat d’une création de 61.000 postes en milieu 9,0 9,0 urbain et de 7.000 postes en milieu rural. 8,0 8,5 8,0 Le taux de chômage s’est établi au niveau national à 10,0% 7,5 au premier trimestre 2010 (14,7% en milieu urbain et 4,6% en milieu rural) contre 9,6% au même trimestre de l’année Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim 1 2009. 2006 2007 2008 2009 2010 Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Inflation Mai 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation a connu, au cours du mois de mai 2010, une stagnation par rapport au mois précédent. Ceci est le résultat de la stagnation 111 0,0% en Mai 2010 enregistrée à la fois par l’indice des produits alimentaires et par 110 109 celui des produits non alimentaires. 108 107 IPC Comparé au même mois de l’année précédente, l’indice des prix 106 105 à la consommation a enregistré une hausse de 1,7% au cours du 104 mois de mai 2010. Cette variation résulte de la hausse de l’indice 103 des produits alimentaires de 2,7% et de celui des produits non 9 9 09 9 0 10 09 -09 il-0 -10 v-0 v-0 v-1 alimentaires de 0,9%. ai- ai- pt- ars ars ju no jan jan m m se m m Source : Haut Commissariat au Plan
  6. 6. Du 21 au 25 Juin 2010 Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications 1000s 1000s 1000s 3516 690 3 600 3444 700 654 28 000 90% 3 268 3394 12,0% 25 077 25 311 3093 26 000 3 200 2991 582 23 516 23 534 80% 600 24 000 22 294 22 816 2 762 2 834 10,0% 21 412 2711 526 2 800 22 000 20 616 70% 477 490 500 20 000 2 400 8,0% 433 60% 400 18 000 2 000 400 16 000 50% 6,0% 14 000 1 600 300 12 000 40% 1 200 4,0% 10 000 200 30% 8 000 800 2,0% 6 000 20% 100 400 4 000 10% 2 000 0 0,0% 0 Mar- Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar- Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Dec- Mar- Jun- Sep- Dec- Mar- Jun- Sep- Dec- 0 0% 08 09 06 07 07 07 07 08 08 08 08 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Téléphonie mobile Taux de pénétration Téléphonie fixe Taux de pénétration Internet Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications T1 2010 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 15,0% par rapport au T1 2009 et le taux de pénétration a atteint 85,82% soit une hausse de 10 points par rapport au T1 2009. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 57,6% du parc mobile suivi de Médi Télécom avec 37,63% pour et Wana corporate avec 4,77% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 11,3% avec un taux de pénétration de 10,93% contre 11,28% au T4 2009. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 14,8% au cours de T1 2010,et de 63,01% par rapport à Mars 2009. Arrivées de touristes et nuitées 1 900 60% 1 594 1 679 1 700 50% 1 500 Avril 2010 : Au cours du mois d'avril 2010, les nuitées réalisées 1 300 49% 49% 40% dans les établissements classés ont enregistré une hausse de +5% 1 100 1000s par rapport à avril 2009. 900 30% 665 665 700 Après avoir enregistré des hausses à deux chiffres durant les trois 20% 500 premier mois, le volume des arrivées des touristes aux postes fron- 300 10% tières s'est stabilisé en ce mois d'avril sous l'effet des perturbations 100 -100 0% de l'espace aérien imputables au nuage de cendres du volcan islan- Avril 09 Avril 10 dais. Nuitées dans les EHC(1) Arrivées de touristes aux postes frontières Enfin le taux d'occupation moyen des chambres s'est stabilisé à 49% Taux d'occupation des chambres en avril 2010 par rapport au même mois de l'année précédente. Source: Ministère du tourisme Concours bancaires 700 000 10% Avril 2010 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont 591 555 600 000 progressé de 10% par rapport au mois d’Avril 2009. L’encours total 536 779 s’élève ainsi à 591,5 MMDH. 500 000 400 000 M Dhs Les crédits immobiliers atteignent 179,2MMDH (30,0% des concours 300 000 13% bancaires) en hausse de 13% par rapport à l’année dernière. 179 253 17% 200 000 158 910 Les crédits à l’équipement s’élèvent à 128,4MMDH (21,7% des 14% 109 781 128 414 concours bancaires) enregistrant une croissance de 17% par 100 000 27 087 30 786 rapport à Avril 2009. 0 Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint Crédits à Crédits à la Crédits à Concours 30,3MMDH (5,2% des concours bancaires) signant une progression de l'immobilier consommation l'équipement bancaires 14,0% par rapport à Avril 2009. Avril 2009 Avril 2010 Source: Bank Al Maghrib
  7. 7. Du 21 au 25 Juin 2010 Indicateurs Sectoriels Indice de la production industrielle 300 280 -1,2% T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries 260 manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du 240 220 quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008. 200 2,2% 180 160 10,8% 2,8% -0,5% Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production 140 120 des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%, 100 des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment 80 60 (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail 40 des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%. 20 0 Mines Electricité Industrie Industrie du Industrie En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%, alimentaire textile automobiles l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de T4 2008 T4 2009 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%. Source: Ministère des Finances et de la Privatisation Ventes de ciment 4 847 000 Avril 2010 : Concernant les ventes de ciment au terme des quatre premiers mois de 2010 , elles ont enregistré une reprise de +1,64% 1,64% en volume par rapport à la même période de l’année Tonnes précédente. 4 769 000 Avril 09 Avril 10 Avril 09 Avril 10 Source: Association Professionnelle des Cimentiers Ventes automobiles 31 377,00 Avril 2010 : Les ventes de voitures neuves ont accusé ce mois un - 10,4% repli de 10,4% par rapport à l’année précédente. Au total 28 101 unités ont été écoulées en 2010 contre 31 377 en 2009. 28 101,00 Avril 09 Avril 10 Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc
  8. 8. Du 21 au 25 Juin 2010 Notre univers de valeurs Capitalisation Cours/Indice au PRICE EARNING PRICE TO BOOK Performance DIVIDEND YIELD ROE (%) Boursière (KDH) 25/06/2010 RATIO VALUE Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10e TELECOM 135 600 456,2 -1,63% 13,84% 14,1 7,1 7,1% 50,9% IAM 135 600 456,2 154,3 -1,63% 13,84% 14,1 7,1 7,1% 50,9% AGROALIMENTAIRE 33 845 547,2 -0,89% 7,80% 19,0 4,6 4,4% 24,5% SBM 7 469 831,4 2644,0 0,00% -22,24% 23,5 5,4 4,3% 22,9% CENTRALE 12 189 480,0 12940,0 0,00% 23,36% 18,9 6,3 4,4% 34,7% COSUMAR 6 705 691,2 1600,0 -4,08% 19,85% 12,0 2,4 5,4% 20,4% LESIEUR 3 688 806,6 1335,0 -1,11% 26,54% 23,7 2,4 2,7% 9,9% ASSURANCE 14 365 830,4 -0,19% 16,26% 28,6 4,1 2,9% 16,6% WAFA ASSURANCE 8 585 500,0 2453,0 -1,13% 28,63% 15,1 3,1 2,4% 22,0% ATLANTA 5 202 530,4 87,9 1,08% 2,11% 52,3 5,2 3,4% 9,7% BANQUE 143 325 292,4 0,82% 5,93% 24,6 3,4 2,5% 15,7% ATTIJARIWAFA BANK 59 828 747,6 310,0 0,00% 14,81% 14,9 2,6 2,3% 18,8% BMCE BANK 36 115 941,2 227,5 3,39% -14,15% 49,9 6,1 1,5% 12,5% BMCI 12 921 490,6 960,0 1,05% 3,78% 16,2 2,0 5,6% 12,8% BCP 20 249 198,2 306,4 -1,18% 26,07% 16,0 2,4 2,2% 15,5% CDM 6 962 377,0 835,0 0,00% 28,46% 15,2 2,7 3,6% 18,3% CIH 7 247 537,9 332,1 0,64% 5,43% 27,4 2,5 3,0% 9,2% MATERIAUX DE CONSTRUCTION 11 512 990,0 -1,15% 11,99% 10,9 2,5 6,0% 25,1% SONASID 9 243 000,0 2370,0 -0,42% 21,54% 11,5 2,7 5,2% 25,9% ALM 673 303,5 1445,0 -8,37% 31,36% 11,7 1,7 4,7% 14,7% COLORADO 108 900,0 121,0 0,83% -85,60% 0,8 0,3 59,8% 42,2% CIMENT 60 505 003,0 -0,10% 30,98% 15,8 3,9 3,5% 26,6% CIMAR 16 601 404,6 2300,0 0,22% 22,73% 15,3 3,0 2,6% 21,2% HOLCIM 10 188 200,0 2420,0 2,54% 28,72% 12,9 3,8 4,8% 31,8% LAFARGE 33 715 398,4 1930,0 -1,03% 36,20% 16,9 4,4 3,6% 27,6% CHIMIE 1 327 808,3 -0,53% -2,98% 14,7 1,4 4,5% 10,5% SNEP 952 800,0 397,0 -1,07% -7,67% 14,1 1,7 4,3% 12,2% DISTRIBUTION 8 777 386,7 0,50% 16,41% 17,6 3,9 3,1% 20,4% AUTO-HALL 4 830 920,0 102,4 2,35% 38,12% 11,2 2,4 3,4% 24,0% AUTO NEJMA 1 266 289,2 1485,0 -4,19% -3,82% 11,2 2,7 3,6% 25,9% ENERGIE & MINES 21 376 734,7 0,40% 43,14% 12,4 2,8 3,3% N.S. SAMIR 8 282 166,8 696,0 0,14% 27,47% NS 2,4 1,1% N.S. AFRIQUIA GAZ 4 589 062,5 1335,0 -1,48% -2,05% 14,4 2,6 5,9% 18,2% MANAGEM 4 170 910,2 490,3 -1,75% 104,27% 19,0 3,2 3,1% N.S. CMT 2 138 400,0 1440,0 0,91% 55,01% 8,1 5,2 8,0% 63,3% HOLDING 53 400 341,0 -1,01% 20,40% 15,3 1,8 2,2% 11,8% ONA 28 813 042,5 1650,0 -2,71% 28,40% 15,4 1,6 1,4% 10,7% SNI 19 620 000,0 1800,0 1,24% 8,76% 14,0 1,6 3,3% 11,9% DELTA HOLDING 3 957 768,0 90,4 0,40% 36,70% 16,8 2,9 3,6% 18,1% IMMOBILIER 76 342 266,0 0,64% 12,94% 40,3 6,2 1,2% 17,6% ADDOHA 33 878 250,0 119,5 0,00% 15,46% 29,4 6,0 1,3% 21,9% CGI 33 171 216,0 1802,0 1,18% 10,48% 57,6 7,1 1,1% 12,8% ALLIANCES 9 292 800,0 768,0 1,05% 12,94% 17,9 3,2 1,3% 19,2% NTI 2 390 617,2 -1,24% 38,20% 14,7 2,6 3,7% 20,9% HPS 583 700,0 898,0 0,00% 46,73% 13,9 3,5 2,7% 27,7% M2M Group 360 811,8 557,0 -3,97% 11,18% 17,9 2,5 2,7% 14,7% Sté DE FINANCENEMENT 7 150 864,6 -1,32% 16,30% 10,8 2,4 6,3% 20,2% EQDOM 2 831 073,8 1695,0 0,00% 19,37% 11,7 2,1 6,1% 18,4% TOURISME 2 075 260,3 -3,48% 28,13% 79,0 2,5 0,0% 3,2% RISMA 2 075 260,3 333,0 -3,48% 28,13% 79,0 2,5 0,0% 3,2% MASI 582 677 094,3 12 014,97 -0,35% 15,04% 21,1 4,5 3,8% 26,0%
  9. 9. Du 21 au 25 Juin 2010 Résultats annuels 2009 Marge En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé) Marge Nette Opérationnelle 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12/08 IAM 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Télécoms 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2% Centrale Laitière 5707,0 5263,0 8,4% 921,0 764,0 20,5% 625,0 468,0 33,5% 16,1% 14,5% 11,0% 8,9% Cosumar 5696,0 5698,7 0,0% 725,5 653,2 11,1% 554,4 500,1 10,9% 12,7% 11,5% 9,7% 8,8% Dari Couspate 246,7 248,2 -0,6% 33,6 32,9 2,1% 24,5 20,9 17,2% 13,6% 13,3% 9,9% 8,4% Lesieur 3994,0 4496,0 -11,2% 355,0 198,0 79,3% 291,6 157,9 84,7% 8,9% 4,4% 7,3% 3,5% Branoma 428,0 452,0 -5,3% 78,0 97,0 -19,6% 61,0 72,0 -15,3% 18,2% 21,5% 14,3% 15,9% Oulmès 1140,0 1146,0 -0,5% 90,0 67,0 34,3% 43,0 30,0 43,3% 7,9% 5,8% 3,8% 2,6% SBM 2124,8 2091,3 1,6% 530,4 494,0 7,4% 313,3 330,1 -5,1% 25,0% 23,6% 14,7% 15,8% Agro-alimentaire 19336,5 19395,2 -0,3% 2733,5 2306,1 18,5% 1912,8 1579,0 21,1% 14,1% 11,9% 9,9% 8,1% Wafa Assurance 4298,0 4154,0 3,5% 988,0 763,0 29,5% 677,0 468,0 44,7% 23,0% 18,4% 15,8% 11,3% Atlanta 2325,0 2175,0 6,9% - - - 71,0 245,0 -71,0% - - 3,1% - Agma-Lahlou Tazi 101,6 109,5 -7,2% 52,1 60,8 -14,3% 39,3 45,0 -12,7% 51,3% 55,5% 38,7% 41,1% Assurances 6724,6 6438,5 4,4% 1040,1 823,8 26,3% 787,3 758,0 3,9% 15,5% 12,8% 11,7% 11,8% Attijariwafa bank 13255,0 10966,0 20,9% 6861,5 5488,0 25,0% 3940,8 3117,9 26,4% 51,8% 50,0% 29,7% 28,4% BMCE 6413,9 6018,5 6,6% 1092,5 2028,4 -46,1% 384,8 830,4 -53,7% 17,0% 33,7% 6,0% 13,8% BMCI 2637,7 2463,8 7,1% 1241,1 1316,5 -5,7% 747,3 780,6 -4,3% 47,1% 53,4% 28,3% 31,7% CIH 1484,2 1472,0 0,8% 107,4 666,9 -83,9% 98,8 567,1 -82,6% 7,2% 45,3% 6,7% 38,5% BCP 2672,2 1757,6 52,0% 1569,5 1220,2 28,6% 1064,0 826,6 28,7% 58,7% 69,4% 39,8% 47,0% CDM 1799,2 1646,7 9,3% 691,9 581,7 18,9% 421,8 361,9 16,6% 38,5% 35,3% 23,4% 22,0% BANQUES 28262,2 24324,6 16,2% 11563,8 11301,6 2,3% 6657,5 6484,5 2,7% 40,9% 46,5% 23,6% 26,7% ALM 560,3 593,1 -5,5% 72,2 82,5 -12,5% 56,0 56,2 -0,4% 12,9% 13,9% 10,0% 9,5% Colorado 573,0 489,7 17,0% 87,0 92,0 -5,4% 86,7 67,0 29,4% 15,2% 18,8% 15,1% 13,7% Fennie Brossette 599,1 577,0 3,8% 56,6 60,8 -6,9% 98,0 59,0 66,1% 9,4% 10,5% 16,4% 10,2% Sonasid 5495,2 7766,9 -29,2% 515,4 1366,0 -62,3% 345,7 905,8 -61,8% 9,4% 17,6% 6,3% 11,7% SRM 401,6 522,4 -23,1% 25,0 32,3 -22,6% 18,2 23,1 -21,2% 6,2% 6,2% 4,5% 4,4% TIMAR 132,9 134,4 -1,1% 11,9 10,6 12,3% 8,1 5,3 52,8% 9,0% 7,9% 6,1% 3,9% Stockvis 1015,0 893,0 13,7% 61,4 54,8 12,0% 51,0 45,0 13,3% 6,0% 6,1% 5,0% 5,0% BTP 8777,1 10976,5 -20,0% 829,5 1699,0 -51,2% 663,7 1161,4 -42,9% 9,5% 15,5% 7,6% 10,6% SCE 195,5 332,7 -41,2% 5,4 23,9 -77,4% 10,0 47,8 -79,1% 2,8% 7,2% 5,1% 14,4% SNEP 792,0 966,2 -18,0% 88,7 104,1 -14,8% 63,5 142,1 -55,3% - - 8,0% 14,7% Maghreb Oxygène 207,5 199,2 4,2% 29,1 19,8 47,0% 17,3 10,8 60,2% 14,0% 9,9% 8,3% 5,4% CHIMIE 1195,0 1498,1 -20,2% 123,2 147,8 -16,6% 90,8 200,7 -54,8% 10,3% 9,9% 7,6% 13,4% Ciment du Maroc 3607,6 3510,0 2,8% 1320,9 841,1 57,0% 963,8 634,6 51,9% 36,6% 24,0% 26,7% 18,1% Holcim - - - 882,0 651,0 35,5% 560,0 490,0 14,3% - - - - Lafarge 5441,2 4913,9 10,7% 2641,3 2278,1 15,9% 1855,7 1682,6 10,3% 48,5% 46,4% 34,1% 34,2% Cimenteries 9048,8 8423,9 7,4% 4844,2 3770,2 28,5% 3379,5 2807,2 20,4% 53,5% 44,8% 37,3% 33,3% Acred 104,4 101,6 2,8% 43,0 48,1 -10,6% 27,1 30,5 -11,1% 41,2% 47,3% 26,0% 30,0% Diac salaf -3,4 6,2 -154,8% -23,5 -20,1 NS -17,4 -20,6 -15,5% 691,2% -324,2% 511,8% -332,3% Sofac 120,8 141,6 -14,7% -9,1 91,2 -110,0% -11,5 52,7 -121,8% -7,5% 64,4% -9,5% 37,2% Eqdom 645,3 615,8 4,8% 364,1 361,6 0,7% 234,7 230,2 2,0% 56,4% 58,7% 36,4% 37,4% Salafin 269,0 261,0 3,1% 201,0 181,0 11,0% 100,9 101,4 -0,5% 74,7% 69,3% 37,5% 38,9% Taslif 72,0 62,8 14,6% - - - 33,0 25,0 32,0% - - 45,8% 39,8% CREDIT A LA CONSOMMATION 1208,1 1189,0 1,6% 575,5 661,8 -13,0% 366,8 419,2 -12,5% 47,6% 55,7% 30,4% 35,3% Maroc Leasing 248,0 144,0 72,2% 177,0 102,0 73,5% 109,0 66,0 65,2% 71,4% 70,8% 44,0% 45,8% Maghreb Bail 186,2 173,4 7,4% - 110,0 - 71,6 77,3 -7,4% 63,4% 38,4% 44,6% CREDIT BAIL 434,2 317,4 36,8% 177,0 212,0 -16,5% 180,6 143,3 26,0% 40,8% 66,8% 41,6% 45,1% Auto Nejma 969,7 1232,2 -21,3% 140,6 171,2 -17,9% 93,0 111,5 -16,6% 14,5% 13,9% 9,6% 9,0% Auto Hall 2913,1 3341,4 -12,8% 311,4 645,4 -51,8% 207,5 437,7 -52,6% 10,7% 19,3% 7,1% 13,1% Berliet 477,2 912,2 -47,7% 8,7 8,6 1,2% -3,3 6,9 NS 1,8% 0,9% -0,7% 0,8% Label vie 1836,3 1140,8 61,0% 74,4 63,7 16,8% 79,0 42,7 85,0% - - 4,3% 3,7% Distribution 6196,3 6626,6 -6,5% 535,1 888,9 -39,8% 376,2 598,8 -37,2% 8,6% 13,4% 6,1% 9,0% CMT 445,5 291,4 52,9% 271,7 119,8 126,8% 206,8 94,1 119,8% 61,0% 41,1% 46,4% 32,3% Afriquia gaz 2791,5 3114,0 -10,4% 380,4 365,7 4,0% 293,1 261,1 12,3% 13,6% 11,7% 10,5% 8,4% Managem 2222,5 2090,3 6,3% 81,5 -286,2 NS 22,7 -589,2 NS 3,7% -13,7% 1,0% -28,2% SMI 466,0 332,4 40,2% 78,6 -17,9 NS 147,9 7,6 NS NS NS NS NS ENERGIE & MINES 5925,5 5828,1 1,7% 812,2 181,4 NS 670,5 -226,4 NS 13,7% 3,1% 11,3% -3,9% ONA 37333,0 36635,0 1,9% 2516,0 1571,0 60,2% 2917,0 1118,0 160,9% 6,7% 4,3% 7,8% 3,1% SNI 3427,6 3385,6 1,2% 1424,0 1259,1 13,1% 2382,0 512,1 365,1% 59,8% 245,9% 69,5% 15,1% Zellidja - - - 19,1 28,1 -32,0% 27,0 -62,2 NS - - - - REBAB - - - 2,3 3,6 -36,1% 2,4 -4,7 150,9% - - - - Delta Holding 1965,4 1782,5 10,3% 313,2 290,1 8,0% 215,6 173,9 24,0% 145,3% 166,8% 11,0% 9,8% HOLDING 42726,0 41803,1 2,2% 4274,6 3151,9 35,6% 5544,0 1737,1 219,2% 10,0% 7,5% 13,0% 4,2% CGI 2277,0 1575,0 44,6% 598,0 349,0 71,3% 437,0 379,0 15,3% 26,3% 22,2% 19,2% 24,1% Alliances 2265,0 597,0 279,4% 640,0 332,0 92,8% 364,0 250,0 45,6% 28,3% 55,6% 16,1% 41,9% Addoha 6012,0 4819,0 24,8% 1552,0 1990,0 -22,0% 1024,0 1273,0 -19,6% 25,8% 41,3% 17,0% 26,4% Immobillier 10554,0 6991,0 51,0% 2790,0 2671,0 4,5% 1825,0 1902,0 -4,0% 26,4% 38,2% 17,3% 27,2% Distrisoft 529,0 502,0 5,4% 27,0 36,0 -25,0% 25,0 25,2 -0,8% 5,1% 7,2% 4,7% 5,0% m2m 92,6 95,3 -2,8% 30,3 44,3 -31,6% 16,8 25,6 -34,4% 32,7% 46,5% 18,1% 26,9% HPS 161,5 156,6 3,1% 39,0 33,6 16,1% 19,1 31,9 -40,1% 24,1% 21,5% 11,8% 20,4% Matel PC Market 1189,8 1053,5 12,9% 53,8 60,2 -10,6% 51,2 36,3 41,0% 4,5% 5,7% 4,3% 3,4% Microdata 260,4 237,7 9,5% 35,7 36,5 -2,2% 24,6 22,6 8,8% 13,7% 15,4% 9,4% 9,5% NTI 2233,3 2045,1 9,2% 185,8 210,6 -11,8% 136,7 141,6 -3,5% 8,3% 10,3% 6,1% 6,9% CTM 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Transport 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9% Sothema 732,0 686,0 6,7% 94,0 93,0 1,1% 51,0 94,0 -45,7% 12,8% 13,6% 7,0% 13,7% Promopharm 364,9 354,7 2,9% 83,0 83,5 -0,6% 65,7 67,5 -2,7% 22,7% 23,5% 18,0% 19,0% Pharmaceutiques 1096,9 1040,7 5,4% 177,0 176,5 0,3% 116,7 161,5 -27,7% 16,1% 17,0% 10,6% 15,5% Lydec 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Utilities 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4% Nexans 1463,3 1839,4 -20,4% 77,0 67,0 14,9% 49,3 63,4 -22,2% 5,3% 3,6% 3,4% 3,4% Med Paper 321,5 315,5 1,9% -24,1 -12,6 NS -60,7 63,3 -195,9% -7,5% -4,0% -18,9% 20,1% Risma 924,6 1114,5 -17,0% 21,0 151,0 -86,1% -148,8 28,0 -631,4% 2,3% 13,5% -16,1% 2,5% Delattre 532,3 476,6 11,7% 35,8 33,6 6,5% 21,2 21,7 -2,3% 6,7% 7,0% 4,0% 4,6% Autres 3241,7 3746,0 -13,5% 109,7 239,0 -54,1% -139,0 176,4 -178,8% 3,4% 6,4% -4,3% 4,7% Marché 183 049,2 175 575,3 4,3% 44829,4 42372,3 5,8% 32235,6 27829,0 15,8% 24,5% 24,1% 17,6% 15,9%

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