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Analisis de razones financieras

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Razones de Liquidez Razones de Solvencia Razones de Rentabilidad Sistema Dupont

Razones de Liquidez Razones de Solvencia Razones de Rentabilidad Sistema Dupont

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  • estimado amigo una pregunta si el total de capital de trabajo da negativo hay alguna explicacion para esto
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  • 1. Análisis de RazonesFinancierasInterpretación de Herramientas Financieras
  • 2. Decisiones delAdministrador Financiero Obtención de Capital Inicial Manejo de Manejo de Cuentas Cuentas por Cobrar por Pagar Manejo de Inventarios
  • 3. Herramientas de la Planeación Financiera• Análisis e interpretación histórica de Estados Financieros (Vertical y Horizontal).• Control del Punto de Equilibrio.• Análisis de Razones Financieras.
  • 4. Razones Financieras Liquidez Rentabilidad Solvencia
  • 5. Razones de Liquidez• Se juzga por la capacidad de saldar las obligaciones de corto plazo que se han adquirido a medida que se vencen. Se basa específicamente en la capacidad de una empresa de convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes (o de corto plazo menor a un año):
  • 6. Razones de Liquidez• Capital Neto de Trabajo CNT = Activo corriente – Pasivo Corriente Ejemplo (cifras en miles de quetzales): Q210,000 – Q70,000 = Q140,000La empresa posee Q140,000 de capital después depagar sus obligaciones a corto plazo.En algunos giros de negocio de acuerdo a los ciclospuede trabajarse con capital negativo. Ejemplos.
  • 7. Razones de Liquidez• Índice de SolvenciaActivo Corriente Q210,000 = 3Pasivo Corriente Q70,000La cobertura de deudas en el corto plazo es de Q3por cada Q1 de deuda contraída.
  • 8. Razones de Liquidez• Escenarios con la Prueba del Ácido Activo Corriente – Inventarios Pasivo CorrienteEn una Empresa de ServiciosQ210,000 – Q10,000= Q200,000 = 2.85 Q70,000 Q70,000En una ComercializadoraQ210,000 – Q150,000= Q60,000= 0.86Q70,000 Q70,000En una Fabrica de MueblesQ210,000 – Q120,000= Q90,000= 1.28 Q70,000 Q70,000
  • 9. Razones de SolvenciaRotación de Inventarios – Mide la liquidez del inventario pormedio de su movimiento durante un período: Costo de ventas Inventario promedioCosto de ventas Q600,000 = 10Inventario Promedio Q60,000.00El inventario ha rotado 10 veces en un año, éste análisis tiene loscriterios siguientes: Temporadas altas y bajas Vencimiento de los productos según su naturaleza Niveles de merma en el caso de manufactura – (verificable en Cédulas Contables)
  • 10. Razones de Solvencia• Plazo promedio de inventario _________360__________ 360 = 36 Días Rotación de Inventario 10La rotación del inventario tiene un plazo promedio deun mes y una semana, en el análisis es importanteconocer el giro del negocio, tipo de producto eidentificar temporadas altas con base en lainterpretación histórica de Estados Financieros parasaber en que momento puede variar la rotación.
  • 11. Razones de Solvencia• Rotación de Cuentas por Cobrar Ventas al Crédito (Cuentas por Cobrar) Promedio de cuentas por cobrar Q600,000 = 6 Q100,000• Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar 360 = 60 Días 6
  • 12. Razones de Solvencia• Rotación de Cuentas por Pagar Compras al crédito Promedio de cuentas por pagar 300,000= 15 20,000Plazo promedio de cuentas por pagar 360 = 24 días 15
  • 13. Razones de Liquidez y Solvencia• Desafíos o Mayores rotaciones de cuentas por pagar con respecto a las cuentas por cobrar (60 días cuentas por cobrar vs 24 días cuentas por pagar) – La empresa debe tener un alto margen de utilidad para absorber el costo de oportunidad. o La rotación y valuación de inventarios con relación al nivel de endeudamiento a corto plazo (En cada tipo de empresa el inventario tiene un valor de mayor o menor representación relativa a sus activos. o La cobertura de obligaciones a corto plazo respecto de la capacidad de convertir en efectivo los activos corrientes (La empresa comercializadora tiene más oportunidad de convertir sus activos en efectivo debido al giro de su negocio).
  • 14. Razones de Rentabilidad• Margen Bruto de Utilidades (cifras en miles de Quetzales) Ventas – Costo de ventas Ventas Q950,000 – Q550,000= 42.1% Q950,000La utilidad sin costo operacionalCriteriosPrecio de compra o de fabricación y costo de losmateriales una ventaja competitiva para estrategia en unmercado de precios – Mano de obra calificada estrategiaen un mercado diferenciado.
  • 15. Razones de Rentabilidad Razones Comunes ROI= Utilidad Neta / Activos ROE= Utilidad Neta / Patrimonio o CapitalUPA= Utilidad Neta / Acciones en circulación o número de accionesRazón Precio Utilidad = Precio por acción / Utilidad por acción
  • 16. Razones de Rentabilidad• El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en el análisis del desempeño económico y operativo de una empresa. El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
  • 17. Indice Dupont• En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero. Estas tres variables son las responsables del crecimiento económico de una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien de un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotación de estos, lo mismo que la efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.
  • 18. Indice DupontCriterios de Aplicación en el análisis de RentabilidadAmplio Margen – Para empresas con baja rotación de inventarios. Alta rotación – Para empresas con Bajo MargenMultiplicador de Capital – Financiamiento sin costo o con baja tasa de interés
  • 19. Indice DupontSistema DUPONT =(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador delcapital)Como se puede ver el primer factor corresponde a la primeravariable (Margen de utilidad en ventas), el segundo factorcorresponde a la rotación de activos totales (eficiencia en laoperación de los activos) y el tercer factor corresponde alapalancamiento financiero.Suponiendo la siguiente información financiera tendríamos:Activos 100.000.000Pasivos 30.000.000Patrimonio 70.000.000Ventas 300.000.000Costos de venta 200.000.000Gastos 60.000.000Utilidad 40.000.000
  • 20. Indice Dupont• Aplicando la formula nos queda 1. (Utilidad neta/Ventas). 40.000.000/300.000.000 = 13.3333 – 13.33% de utilidad neta• 2. (Ventas/Activo fijo total) 300.000.000/100.000.000 = 3 (300% de ventas sobre activos fijos)• 3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio) 100.000.000/70.000.000 = 1.43 (El patrimonio cubre 1.43 veces el apalancamiento (143% de cobertura)• Donde 13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14. Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a la eficiencia en la operación de activos, tal como se puede ver en el calculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.
  • 21. Gracias por su Atención Dudas - Comentarios