Sesión 9. Análisis de rentabilidad y análisis de flujo de fondos.
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  • 1. FINANZASTema 9 : Análisis de rentabilidad y análisis de flujo de fondos. 1
  • 2. Análisis de Rentabilidad Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la organización. Evalúan los resultados económicos de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. 2
  • 3. Análisis de Rentabilidad Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo. Indicadores negativos expresan la etapa de des acumulación que la empresa está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio. Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los más importantes y que veremos a continuación son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas. 3
  • 4. Análisis de Rentabilidad Rendimiento sobre el patrimonio Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Utilidad Neta Rendimiento sobre el Patrimonio = =% Capital o Patrimonio Esto significa que por cada UM que los dueños de una organización mantienen en un período de tiempo genera un rendimiento de un determinado porcentaje sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor de los dueños. 4
  • 5. Análisis de Rentabilidad Rendimiento sobre la inversión Se obtiene dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para establecer la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad de la organización como proyecto independiente de los accionistas. Utilidad Neta Rendimiento sobre la Inversión = =% Activo Total Quiere decir, que cada UM invertido en un determinado período en los activos produce un rendimiento de un determinado porcentaje sobre la inversión. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. 5
  • 6. Análisis de Rentabilidad Utilidad activo Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, se calcula dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos. Utilidad antes de intereses e Utilidad del Activo = impuestos =% Activo Indica la utilidad porcentual generada por la organización por cada UM invertido en sus activos. 6
  • 7. Análisis de Rentabilidad Utilidad ventas Este ratio expresa la utilidad obtenida por la organización, por cada UM de ventas. Se obtiene dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos. Utilidad antes de intereses e Utilidad Ventas = impuestos =% Activo Es decir que por cada UM vendida se obtiene como utilidad un determinado porcentaje. 7
  • 8. Análisis de Rentabilidad Utilidad por acción Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por acción común. Utilidad Neta Utilidad por Acción = =UM Número de Acciones Comunes 8
  • 9. Análisis de Rentabilidad Margen bruto y neto de utilidad Margen Bruto Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la organización ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende. Margen de Utilidad Bruta = Ventas - Costo de Ventas =% Ventas 9
  • 10. Análisis de Rentabilidad Indica el margen de ganancia en relación con las ventas, deducido los costos de producción de los bienes vendidos. Indica también la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad, será mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/ o vende. 10
  • 11. Análisis de Rentabilidad Margen Neto Este ratio es mucho más específico que el anterior, toda vez que relaciona la utilidad líquida con el nivel de ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos. Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor. Utilidad Neta Margen Neto de Utilidad = =% Ventas Netas 11
  • 12. Análisis de Rentabilidad Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el período de análisis, está produciendo una adecuada redistribución para los inversionistas o propietarios de la organización. 12
  • 13. Algunas precisiones sobre losratios Limitaciones de los ratios No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones, como son: Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo. 13
  • 14. Algunas precisiones sobre losratios Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final del mismo año, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos del año anterior. Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podrá suceder. Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa. Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa. 14
  • 15. 15