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Presentacion bolsa de valores
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Presentacion bolsa de valores

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  • 1. INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE VALORES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 2. LAS BOLSAS DE VALORES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 3. LAS BOLSAS DE VALORES • Las Bolsas de Valores son mercados de capitales en el que se negocian instrumentos financieros de Capital (Acciones, Fondos Mutuales, ETF, y Opciones) e instrumentos de Deuda (CD, Bonos, Papeles Comerciales). • La función de las Bolsas es la de facilitar el flujo de capitales a las empresas mediante la emisión y oferta de instrumentos bursátiles de capital y deuda a inversionistas individuales e institucionales. • Las empresas cotizadas en las Bolsas de Valores, son conocidas como empresas publicas, debido a que las acciones están en poder de publico inversionista. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 4. PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO (I) Estados Unidos: Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE): https://nyse.nyx.com/ Nasdaq: http://www.nasdaq.com/ Europa: (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Francia, Holanda, Belgica y Portugal https://europeanequities.nyx.com/ Espana (Bolsa de Madrid) http://www.bolsademadrid.es Italia (Bolsa Italiana) http://www.borsaitaliana.it Londres (Bolsa de Londres) http://www.londonstockexchange.com Alemania (Bolsa Alemana) http://deutsche-boerse.com/
  • 5. PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO (II) Asia: Japon: Bolsa de Tokio - http://www.tse.or.jp/english/ China: Bolsa de Shangai:http://english.sse.com.cn/ Bolsa de Hong Kong: http://www.hkex.com.hk/eng/index.htm Rusia: Bolsa de Moscu: http://moex.com/en/ India: Bolsa de India: http://www.nseindia.com/ Bolsa de Bombay: http://www.bseindia.com/ Israel: Bolsa de Israel: http://www.tase.co.il/Eng/Pages/Homepage.aspx (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 6. PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES DEL MUNDO (III) Australia y Nueva Zelandia Australia: Bolsa de Australia: http://www.asx.com.au/ Nueva Zelandia: Bolsa de Nueva Zelandia: https://www.nzx.com/ Africa: Egipto: Bolsa de Egipto: www.egx.com.eg/english/homepage.aspx Sur Africa: Bolsa de Johanesburgo: http://www.jse.co.za/Home.aspx America Latina: Mexico: Bolsa Mexicana: http://www.bmv.com.mx/ Argentina: Mercado de Valores de Buenos Aires (Merval): http://www.merval.sba.com.ar/default.aspx Brasil: Bolsa de Brasil (BOVESPA): http://www.bmfbovespa.com.br/en- us/home.aspx?idioma=en-us Caracas: Bolsa de Caracas: http://www.bolsadecaracas.com (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 7. CAPITALIZACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES MAS IMPORTANTES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Bolsa USD Millardos USD Millardos % Variacion A Dic. 2012 A Dic. 2011 US$ 1 NYSE Euronext (US) 14 086 11 796 19.4% 2 NASDAQ OMX (US) 4 582 3 845 19.2% 3 Tokyo Stock Exchange Group 3 479 3 325 4.6% 4 London Stock Exchange Group 3 397 3 266 4.0% 5 NYSE Euronext (Europe) 2 832 2 447 15.8% 6 Hong Kong Exchanges 2 832 2 258 25.4% 7 Shanghai SE 2 547 2 357 8.1% 8 TMX Group 2 059 1 912 7.7% 9 Deutsche Börse 1 486 1 185 25.5% 10 Australian SE 1 387 1 198 15.7%
  • 8. INSTRUMENTOS BURSATILES NEGOCIADOS (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 9. INSTRUMENTOS NEGOCIADOS Acciones: • Comunes • Preferidas Fondos Mutuales ETF (Fondos Cotizados) Bonos (Gubernamentales, Municipales y Corporativos) Certificados de Deposito Opciones Financieras Los mercados de opciones funcionan separadamente. El mas importante en Estados Unidos es el Chicago Board Options Exchange (www.cboe.com), El NYSE también negocia opciones. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 10. ACCIONES COMUNES Una acción común u ordinaria es un título emitido por una sociedad mercantil o empresa representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. • Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y económicos, como participar en los beneficios de la empresa. • Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restricción, es decir, libremente. • Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de la empresa. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 11. ACCIONES PREFERIDAS Los valores preferenciales, también llamados acciones preferidas o acciones preferentes, o simplemente preferidas son normalmente valores de más alto rango que las acciones comunes, y sus condiciones son negociados entre la entidad emisora y el inversor. • Los valores preferenciales no tienen por lo general derecho al voto, pero pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos y al llegar la liquidación. Los valores preferenciales pueden tener un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se esté pagando a los accionistas comunes. • Los valores preferenciales pueden tener la característica de convertibilidad en acciones comunes (ACCIONES PREFERIDAS CONVERTIBLES). • En quiebra, se les pagará a los accionistas preferenciales con activos antes que a los accionistas comunes y después de los acreedores en bancarrota. Las condiciones de los valores preferenciales son establecidas en un “Certificado de Designación”. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 12. COMO SE COTIZA UNA ACCION (C) 2013. Carlos M. García Arcaya http://finance.yahoo.com/q?s=MSFT Precio de Cierre de la Accion Variación Fecha y Hora del Reporte Apertura Compra Venta Capitalizacion de Mercado Relacion Precio/UtilidadUtilidad por Accion Dividendo Anual
  • 13. CERTIFICADO DE ACCIONES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 14. ANALISIS TECNICO El análisis técnico, dentro del análisis bursátil, es el estudio de la acción del mercado, principalmente a través del uso de gráficas, con el propósito de predecir futuras tendencias en el precio. El término “acción del mercado” incluye las tres principales fuentes de información disponibles para el analista técnico. Éstas son: • Precio o cotización: La variable más importante de la acción del mercado. Normalmente se representa a través de una gráfica de barras, en la parte superior de la gráfica. • Volumen bursátil: La cantidad de unidades o contratos operados durante un cierto período. Se representa como una barra vertical bajo la gráfica de cotizaciones. • Interés abierto: Utilizado principalmente en futuros y opciones, representa el número de contratos que permanecen abiertos al cierre del periodo. Se representa como una línea continua por debajo de la acción del precio, pero por encima del volumen. El análisis técnico tuvo sus orígenes en EEUU a finales del siglo XIX con Charles Henry Dow creando la Teoría de Dow, adquirió un gran impulso con Ralph Nelson Elliott dentro de los mercados accionarios con su Teoría de las Ondas de Elliott, y posteriormente se extendió al mercado de futuros. Sin embargo, sus principios y herramientas son aplicables al estudio de las gráficas de cualquier instrumento financiero. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 15. COMPRAR? O VENDER? El siguiente grafico muestra el comportamiento de los precios de una acción entre 01-01-2011 y el 31-12-2012 (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Usted compraria esta accion?
  • 16. COMPRAR O VENDER? La empresa en cuestión es Intel (INTC), veamos ahora el grafico de precios entre el 01-01-2011 y el 03-09-2013. El precio de Cierre al final del 2012 fue de 20.62$. El Precio de Cierre al 03-09-2013 fue de 22.67$. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Pregunta: es suficiente ver el grafico de precios históricos de una acción para decidir que acción tomar como inversionista? Promedio movil de 50 dias
  • 17. ANALISIS FUNDAMENTAL • El análisis fundamental, dentro del análisis bursátil, pretende conocer y evaluar el auténtico valor del título o acción, llamado valor fundamental. Este valor se usa como estimación de su valor como utilidad comercial, que a su vez se supone es un indicador del rendimiento futuro que se espera del título. • La hipótesis fundamental asume que cuando el precio de mercado es inferior al valor esencial o fundamental, la acción o título está infravalorada y su precio se elevará en el futuro cuando el mercado se ajuste propiamente. • A diferencia del análisis técnico, las herramientas de análisis, dado el objetivo de obtener el "verdadero" valor de un título, son todos aquellos elementos que pueden afectar al valor: – Estados financieros periódicos: cálculo de ratios o relaciones financieras. – Técnicas de valuación de empresas. – Previsiones económicas: análisis del entorno. – Información económica en general. – Cualquier tipo de información adicional que afecte al valor de un título. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 18. FONDOS MUTUALES Un Fondo Mutual o Fondo Mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC) que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad administradora que puede ser un banco o institución financiera. • Los Fondos Mutuales son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo. • Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas personas, denominadas partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de su gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y ejerce funciones de garantía y vigilancia ante las inversiones. • Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación. • El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 19. EMPRESAS IMPORTANTES DE FONDOS MUTUALES EN ESTADOS UNIDOS • American Funds ( https://www.americanfunds.com) • Putnam Investments ( https://www.putnam.com) • American Century ( https://www.americancentury.com) • Lord Abbett ( http://www.lordabbett.com/) • Franklin Templeton ( http://www.franklintempleton.com ) • T. Rowe Price ( http://corporate.troweprice.com ) • Vanguard ( https://investor.vanguard.com ) • Dreyfus ( https://public.dreyfus.com ) • Janus Funds ( https://www.janus.com ) • Gamco Investors ( http://www.gabelli.com ) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 20. ETF (FONDOS COTIZADOS) • Los Fondos Cotizados son fondos de inversión que tienen la particularidad de que cotizan en bolsa de valores, igual que una acción, pudiéndose comprar y vender a lo largo de una sesión al precio existente en cada momento sin necesidad de esperar al cierre del mercado para conocer el valor liquidativo al que se hace la suscripción/reembolso del mismo. Son conocidos por sus siglas en inglés ETF (Exchange-Traded Funds). • Los Fondos Cotizados se caracterizan fundamentalmente porque el objetivo principal de su política de inversión es reproducir un determinado índice bursátil o de renta fija y sus participaciones están admitidas a negociación en bolsas de valores. Los fondos cotizados son semejantes a los fondos índice, diferenciándose de estos en que permiten la adquisición o venta de la participación no sólo una vez al día sino durante todo el período diario de negociación en la correspondiente bolsa de valores. • La principal característica de los Fondos Cotizados es que sus participaciones negocian en mercados bursátiles electrónicos en tiempo real con las mismas características que se aplican a cualquier otro valor cotizado. • Existen todo tipo de Fondos Cotizados, incluso algunos que están basados en el valor de un sector del mercado (Por Ejemplo: Empresas de Tecnología, Bancos o Farmacéuticas), de metales como el Oro, productos energéticos como el Petróleo Liviano, o de divisas como el Euro. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 21. EJEMPLOS DE ETF Indices DIA: Indice Dow Jones Industriales SPY: Indice S&P 500 QQQ: Indice de 100 Aciones del Nasdaq Sectores XLF: Portafolio de Acciones del Sector Financiero XLK: Portafolio de Acciones del Sector de Tecnologia Metales IAU: ETF que emula el precio del Oro en el Comex Energia USO: ETF que emula el precio del petroleo liviano Divisas FXE: ETF que emula la relacion del US$ con respecto al Euro ($/Euro) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 22. BONOS Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. • Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. • El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede ser el euribor. • Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de interés fija. • El precio de un Bono se comporta inversamente proporcional a la Tasa de Interes (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 23. BONOS Tasa de Interes Precio del Bono Estable No Varia Incrementa Baja Se reduce Sube (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Nota: Lo anterior asume que las otras variables no han cambiado. Por ejemplo Calificacion de riesgo del Bono. Cuando un bono baja su calificacion de riesgo, por ejemplo pasa de AAA a AA lo mas probable es que el precio del Bono baje en el mercado (mas riesgo, menos atractivo)
  • 24. EMPRESAS CALIFICADORAS DE RIESGO Las 3 empresas mas importantes son: • Standard & Poors: La calificación mas alta es AAA. Cualquier calificación por debajo de BBB- es considerada Bonos Basura (JUNK BONDS). • Moody’s: La calificación mas alta es Aaa. Cualquier calificación por debajo de Baa3 es considerada Bonos Basura (JUNK BONDS). • Fitch: La calificación mas alta es AAA. Cualquier calificación por debajo de BBB- es considerada Bonos Basura (JUNK BONDS). (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Nota: La calificación S&P de la deuda soberana de Venezuela (SEP2013) es B, mientras que la deuda publica de USA es AA.
  • 25. TIPOS DE BONOS (I) • Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones. • Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión. • Bono Cero Cupon: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal. • Bonos de caja. Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa. • Stips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo básicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado. . (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 26. TIPOS DE BONOS (II) • Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés. • Bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento. • Bonos del Tesoro: también conocidos como Deuda pública o deuda soberana es el conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro país. Constituye una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder público materializada normalmente mediante emisiones de títulos de valores. Es además un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta puntual de dinero, por ejemplo: – Cuando se necesita un mínimo de tesorería (dinero en caja) para afrontar los pagos más inmediatos. – Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente inversiones (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 27. IMAGEN BONO DEL TESORO (USA) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 28. PRECIOS BONOS DE VENEZUELA (06-09-2013) DENOMINACION VALOR AL CIERRE 8,5% Bono Petróleos de Venezuela PDVSA 2017 88.45 USD 12,75% Bono Petróleos de Venezuela PDVSA 2022 95.05 USD 4,9% Bono Petróleos de Venezuela PDVSA 2014 94.14 USD 5,5% Bono Petróleos de Venezuela PDVSA 2037 53.88 USD 12,75% Bono Rep. de Venezuela 2022 96.81 USD 11,75% Bono Rep. de Venezuela 2026 88.40 USD Bono Rep. de Venezuela 1997(27) 85.00 USD 11,95% Bono Rep. de Venezuela 2031 88.75 USD 13.625% Bono Rep. Venezuela Ago18 108.00 USD 10,75% Bono Rep. de Venezuela 2013 100.05 USD 9,375% Bono Rep. de Venezuela 2034 76.20 USD 8,5% Bono Rep. de Venezuela 2014 101.03 USD 5,375% Bono Petróleos de Venezuela PDVSA 2027 55.30 USD 5,125% Petróleos de Venezuela PDVSA 2016 78.53 USD 5,25% Petróleos de Venezuela S.A. 09(2017) 78.43 USD 5% Petróleos de Venezuela 11(2015) 85.33 USD 7,75% Bono Rep. de Venezuela 10(2019) 81.15 USD 7,65% Bono Rep. de Venezuela 09(2025) 69.95 USD 9% Bono Rep. de Venezuela 09(2023) 78.05 USD 9,25% Bono Rep. de Venezuela 09(2028) 74.63 USD 7% Bono Rep. de Venezuela 09(2018) 80.86 USD 5,75% Bono Rep. de Venezuela 09(2016) 89.98 USD 6% Bono Rep. de Venezuela 09(2020) 69.90 USD 7% Bono Rep. de Venezuela 09(2038) 62.30 USD (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 29. CERTIFICADOS DE DEPOSITO Un Certificado de Depósito es una colocación de dinero en una institución bancaria que no se puede retirar durante cierto "término" o periodo de tiempo (a menos que se establezca una penalidad). • Cuando el término concluye, el dinero puede ser retirado o renovarse la inversión. • Generalmente, cuanto mayor sea el plazo mejor será el rendimiento en el dinero. • Los CDs son negociables y pueden ser vendidos por Bancos en el mercado de valores. En esos casos no existe penalidad para el inversionista que los compra y luego los vende, pero debe ceder al comprador los intereses que se acumulan por el resto del periodo. • Normal mente los intereses son pagados al inversionista al vencer la obligación del instituto o ente emisor. • Los CD son considerados instrumentos de inversión bajo riesgo. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 30. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas. Las características generales de los derivados financieros son las siguientes: • Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc. • Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas. • Se liquidará en una fecha futura. • Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados ("OTC") (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 31. OPCIONES FINANCIERAS Una Opción Financiera o simplemente Opción es un instrumento financiero derivado que se establece en un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores (el activo subyacente, que pueden ser acciones, bonos, índices bursátiles, etc.) a un precio predeterminado (strike o precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento). Existen dos tipos de opciones: call (opción de compra) y put (opción de venta). (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 32. ELEMENTOS DE UNA OPCION 1) Instrumento Subyacente, por ejemplo acciones de la empresa Microsoft (MSFT). 2) Precio Actual de la Accion. 3) Precio de Ejecución de la Opción (Strike Price). 4) Fecha de Vencimiento de la Opción 5) Status de la Opción: • Out of the Money (Fuera del dinero) • At the Money (Sobre del Dinero) • In the Money (En el dinero) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 33. EJEMPLO DE UNA OPCION Acción Subyacente: Microsoft (MSFT) Tipo de Opción: Call (Derecho de Comprar) Precio Actual: $ 31.89 Precio de Ejecución (Strike Price): $33 Fecha de Vencimiento: Abril de 2013 Precio Actual de la Opción: $1.44 (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 34. ASPECTOS MONETARIOS DE LA OPCION 1) La opción es un Call, me da el derecho o la obligación de comprar o de vender? 2) La opción se encuentra: Fuera del Dinero? Sobre el Dinero? En el Dinero? 3) Cual es su Valor Intrínseco? : 0$ (Por que?) 4) Cual es su valor En el Tiempo? : $1,44 5) Si compramos 1 contrato de 100 opciones: Cuanto nos cuesta (excluyendo comisiones)? : 144,00 $ Cuanto nos podemos ganar (monto máximo) ? : Ilimitado Cuanto podemos perder (monto máximo) ? : 144$ RAZONA LA RESPUESTA (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 35. LOS INVERSIONISTAS (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 36. TIPOS DE INVERSIONISTAS • Personas Naturales • Fondos de Riesgo (Hedge Funds) • Fondos Mutuales • Fondos Privados • Fundaciones y Fideicomisos • Empresas de Seguros • Fondos de Pensiones • Bancas de Inversión (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 37. ASPECTOS OPERACIONALES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 38. HORAS DE OPERACION (USA) • Las operaciones formales del NYSE y del Nasdaq se llevan a cabo desde las 9:30 am hasta las 4:00 pm (hora de NY), excepto ciertos días de fiesta en que permanecen cerradas. • Existen unos mercados electrónicos paralelos que negocian acciones antes de la 9:30 am y después de las 4 pm. Estos mercados son conocidos como ECN’S (Redes de Comunicación Electrónicas) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 39. TRADING DE ALTA FRECUENCIA Trading (operaciones bursátiles de compra y venta) de alta frecuencia (HFT) es un tipo de comercio algorítmico, mediante el uso de sofisticadas computadoras y programas que realizan la compra y/o venta de valores en forma automatizada. • El HFT utiliza estrategias propias de negociación llevadas a cabo por equipos para moverse en y fuera de las posiciones en cuestión de segundos o fracciones de segundo. • El HFT se basa en los sistemas informáticos avanzados, la velocidad de procesamiento de sus operaciones y su acceso al mercado. • Los Operadores de alta frecuencia proporcionan liquidez y formación de precios de los mercados a través de la creación de mercado y el arbitraje comercial,. • En 2009, según estudios realizados, las empresas que operan bajo el esquema de HFT representaron entre el 60 y el 73% de todo el volumen de operaciones con acciones de EE.UU. En el 2012 esta participación bajo al 50% aproximadamente. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 40. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya INDICES BURSATILES
  • 41. INDICES BURSATILES Indice Bursatil: registro estadístico compuesto, usualmente un número, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que componen el índice tienen características comunes tales como: pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una capitalización bursátil similar o pertenecer a un misma industria. Estas son usualmente usadas como punto de referencia para distintas carteras, tales como los fondos mutuales. A continuación describimos 3 de los índices mas importantes de la Bolsas Norteamericanas. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Fuente: Wikipedia
  • 42. INDICES BURSATILES IMPORTANTES EN ESTADOS UNIDOS El índice estadounidense más antiguo existente hoy en día es el Dow Jones Industrial Average o simplemente conocido como Indice Dow Jones. Éste indice fue creado por Charles Henry Dow en conjunto con el Wall Street Journal para medir la actividad económica y financiera de los Estados Unidos de América a finales del siglo XIX. A principio estaba compuesto por tan solo de 12 compañías como General Electric, North American Company, American Tobacco Company entre otros, mientras que hoy en día está formado por 30 compañías. El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido como S&P 500 es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos. Al S&P 500 se le considera el índice más representativo de la situación real del mercado. El índice Nasdaq Composite es un índice bursátil de Estados Unidos que incluye todos los valores (tanto nacionales como extranjeros) que cotizan en el mercado Nasdaq, un total de más de 5000 empresas. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 43. COMPONENTES DEL INDICE DOW JONES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Alcoa Inc. (AA) JPMorgan Chase & Co. (JPM) American Express Company (AXP) The Coca-Cola Company (KO) The Boeing Company (BA) McDonald's Corp. (MCD) Bank of America Corporation (BAC) 3M Company (MMM) Caterpillar Inc. (CAT) Merck & Co. Inc. (MRK) Cisco Systems, Inc. (CSCO) Microsoft Corporation (MSFT) Chevron Corporation (CVX) Pfizer Inc. (PFE) E. I. du Pont de Nemours and Company (DD) The Procter & Gamble Company (PG) The Walt Disney Company (DIS) AT&T, Inc. (T) General Electric Company (GE) The Travelers Companies, Inc. (TRV) The Home Depot, Inc. (HD) UnitedHealth Group Incorporated (UNH) Hewlett-Packard Company (HPQ) United Technologies Corp. (UTX) International Business Machines Corporation (IBM) Verizon Communications Inc. (VZ) Intel Corporation (INTC) Wal-Mart Stores Inc. (WMT) Johnson & Johnson (JNJ) Exxon Mobil Corporation (XOM) El Promedio Industrial Dow Jones también conocido como Dow Jones Industrial Average (DJIA) es el más importante de todos y refleja el comportamiento del precio de la acción de 30 de las compañías industriales más importantes y representativas de Estados Unidos.
  • 44. OTROS INDICES DE LA EMPRESA DOW JONES Ademas del famoso Índice Industrial del Dow Jones, existen otros índices importantes: • El Índice Dow Jones del Sector Transporte (20 empresas) • El Índice Dow Jones del Sector Servicios Publicos (15 Empresas) • El Índice Compuesto Dow Jones (Las 30 empresas del DJIA, mas las empresas de los indices de transporte y servicios públicos). (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 45. COMO SE COMPORTAN LOS INDICES BURSATILES? (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Fecha: Junio 2009
  • 46. EVOLUCION DEL DOW JONES 1929-2013 (C) 2013. Carlos M. García Arcaya http://
  • 47. EL INDICE S&P 500 (C) 2013. Carlos M. García Arcaya La historia del S&P 500 data de 1923, cuando la empresa Standard & Poor's introdujo un índice que cubría 233 compañías. El índice, tal como se le conoce hoy en día, fue hecho en 1957 al extenderse para incluir las 500 compañías más grandes del mundo. El S&P 500 sin duda es una herramienta clave para conocer la situación del mercado. Este índice bursátil se compone de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos y se pondera de acuerdo a la capitalización de mercado de cada una de las empresas. El S&P 500 es elaborado por la agencia de calificación de riesgo de acciones y bonos cuyos especialistas tienen fama de ser los máximos conocedores del mercado de bolsa y la situación de riesgo de las compañías. Este índice expresa mejor la situación real del mercado accionario y de bonos por lo que es más sensible que el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq 100.
  • 48. EVOLUCION DEL S&P 500 (1950-2013) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 49. EL INDICE NASDAQ COMPOSITE • El índice Nasdaq Composite es un índice bursátil de Estados Unidos que incluye todos los valores (tanto nacionales como extranjeros) que cotizan en el mercado Nasdaq, un total de más de 5000 empresas. • El índice fue desarrollado con un nivel base de 100 a fecha 5 de febrero de 1971. Las empresas se ponderan por el criterio de capitalización. La alta ponderación de valores tecnológicos dentro del mercado Nasdaq, ha hecho este índice muy popular, aunque es más volátil y especulativo que el NYSE. • No se debe confundir con el índice Nasdaq 100, que incluye las cien mayores empresas del mercado Nasdaq. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 50. EVOLUCION DEL INDICE NASDAQ COMPOSITE (1971-2013) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 51. INDICES BUSATILES INTERNACIONALES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya Europa Asia America • Ibex 35 (España) • FTSE 100 (Gran Bretaña) • CAC 40 (Francia) • DAX 30 (Alemania) • FTSE MIB (Italia) • AEX (Países Bajos) • Nikkei 225 (Japón) • Hang Seng (Hong Kong) • Kospi (Corea del Sur) • (BVPASA) (Paraguay) • Bovespa (Brasil) • Merval (Argentina) • IGBC (Colombia) • IPSA (Chile) • IGBVL (Perú) • IPC (México) • IBC (Venezuela)
  • 52. FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 53. PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA • Una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión. • La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia. • Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 54. PARTICIPANTES DEL SISTEMA BURSÁTIL • Bolsas de valores. • Intermediarios: Casas de bolsa y agentes de bolsa. • Emisores de títulos valores. • Inversionistas individuales e institucionales. • Empresas Calificadoras de Calidad/Riesgo del Instrumento (S&P, Moody’s) • Centrales depositarias de valores. • Reguladores Gubernamentales. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 55. BENEFICIOS DE LA BOLSA DE VALORES La institución bolsa de valores, de manera complementaria en la economía de los países, intenta satisfacer tres grandes intereses: • El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas por el público, obtiene de ésta el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza. • El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y en la medida de su participación pueden obtener beneficios por la vía de los dividendos que le reportan sus acciones. • El del Estado porque, también en la Bolsa, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 56. NEGOCIACION • La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. • En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 57. LAS CASAS DE BOLSA Un Agente de bolsa, Casa de bolsa o Corredor de bolsa es una persona jurídica o natural que previo encargo tiene autorización para asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros. Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar solvencia patrimonial para registrarse en las comisiones o superintendencia de valores de cada país, y así poder llevar a cabo su actividad. También pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente. Los agentes o corredores cobran mediante comisiones, recibiendo un porcentaje del montante invertido, previamente convenido con el cliente. A veces también se cobran tarifas fijas por sus servicios. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 58. CASAS DE BOLSA IMPORTANTES EN USA • Merill Lynch (http://www.ml.com) • Fidelity (https://www.fidelity.com) • Goldman Sachs (http://www.goldmansachs.com) • Charles Schawb (https://www.schwab.com) • JP Morgan (http://www.jpmorgan.com) • Morgan Stanley (http://www.morganstanley.com) • Edward Jones (https://www.edwardjones.com) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 59. CASAS DE BOLSA EN LINEA • TD AMERITRADE (http://www.tdameritrade.com/home.page) • E-TRADE (http://us.etrade.com/home) • INTERACTIVE BROKERS (http://www.interactivebrokers.com) • SCOTTRADE (http://www.scottrade.com) • TRADE STATION http://www.tradestation.com) • TRADE KING (https://www.tradeking.com) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 60. ENTES REGULADORES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 61. SUPERVISION Y REGULACION • En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión o Superintendencia Nacional de Valores, según sea el caso, para que títulos o certificados privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos por los gobiernos, no requieren tal autorización. • Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que fallan los mecanismos de control, puede conducir a catástrofes financieras como las de 1929. Es bueno anotar que las crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a la emisión de nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los mercados, así como a la continuada aplicación de las reglamentaciones existentes. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 62. REGULADORES DE ACTIVIDAD BURSATIL EN USA • Securities and Exchange Commission (Comision Federal de Valores) http://www.sec.gov • FINRA (Organismo Auro regulador de la Industria Bursatil) http://www.finra.org • Federal Reserve ( La Reserva Federal) http://www.federalreserve.gov (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 63. REGULADORES DE ACTIVIDAD BURSATIL EN EUROPA La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) (en inglés, European Security and Markets Authority, ESMA) es la autoridad supervisora del sistema financiero de la Unión Europea en lo referido a valores y mercados financieros, establecida por reglamento europeo y que entró en funcionamiento el 1 de enero de 2011. Las principales funciones de esta autoridad son: o Buscar la convergencia entre los distintos supervisores de mercados y servicios de inversión. o Asegurar la integridad, funcionalidad y transparencia de los mercados de valores en la Unión Europea. o Colaborar con el resto de las autoridades de supervisión. Las otras autoridades de supervisión financiera europeas son la Autoridad Bancaria Europea y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación. (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 64. RECURSOS Y FUENTES DE INFORMACION (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 65. RECURSOS EN INTERNET Yahoo! Finanzas (http://finance.yahoo.com) Bloomberg (http://www.bloomberg.com ) CNBC (http://www.cnbc.com ) Invertir On Line (http://www.invertironline.com ) Juego de Simulación de Inversiones (http://www.wallstreetsurvivor.com ) (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 66. FUENTES Y REFERENCIAS • Yahoo! Finance | http://finance.yahoo.com • Wikipedia |http://es.wikipedia.org • Investorpedia | http://www.investopedia.com (C) 2013. Carlos M. García Arcaya
  • 67. INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS DE VALORES (C) 2013. Carlos M. García Arcaya