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    • Porque seus sonhosprecisam de ação.
    • Este texto não é uma recomendação de investimento.Para esclarecimentos adicionais, sugerimos a leitura de outros folhetos editadospela BOVESPA.Procure sua Corretora. Ela pode ajudá-lo a avaliar os riscos e benefíciospotenciais das negociações com valores mobiliários.Publicação da Bolsa de Valores de São Paulo. É expressamente proibida areprodução de parte ou da totalidade de seu conteúdo, mediante qualquer formaou meio, sem prévia e formal autorização, nos termos da Lei n.o 9.610/98.Impresso em março/2006.
    • IntroduçãoQuanto mais desenvolvida é uma economia, maisativo é o seu mercado de capitais, o que se traduz emmais oportunidades para as pessoas, empresas einstituições aplicarem suas poupanças.Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fontede captação de recursos financeiros permanentes. Aplena abertura de capital acontece quando a empresalança suas ações ao público, ou seja, emite ações e asnegocia nas bolsas de valores. E você, ao adquirir ações, passa a ser também sócio da empresa - um acionista.Preparamos esse material especialmente para que vocêpossa conhecer melhor o mercado de ações, seusconceitos, como e por que participar dele, a importân-cia do mercado para o país, para o desenvolvimentodas empresas e outras informações importantes.Caso tenha dúvidas a respeito ou tenha interesse emsaber mais sobre a BOVESPA e sobre o mercado de ações,acesse o site www.bovespa.com.br, onde você encontraráum conjunto completo de informações, ou ligue para oSAP - Serviço de Atendimento ao Público BOVESPA/CBLC. SAP: 0800-770-0149
    • Conhecendo osfundamentos e conceitos
    • O que é uma companhia aberta? social. A companhia deve distribuir, no mínimo, 25%Uma companhia é considerada aberta quando promo- de seu lucro líquido ajustado. As ações preferenciaisve a colocação de valores mobiliários em bolsas de recebem 10% a mais de dividendos que as ordinárias,valores ou no mercado de balcão. caso o estatuto social da companhia não estabeleçaSão considerados valores mobiliários: ações, bônus um dividendo mínimo.de subscrição, debêntures e notas promissórias paradistribuição pública. Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas ações.O que são ações? Isso são dividendos.Ações são títulos nominativos negociáveis que repre-sentam, para quem as possui, uma fração do capitalsocial de uma empresa. Ação é um pedacinho deuma empresa. Com um ou mais pedacinhos da empresa, você se torna sócio dela.Quais são os tipos de ação?As ações podem ser: ● ordinárias, que concedem àqueles que as possuem o poder de voto nas assembléias deliberativas da companhia; ou ● preferenciais, que oferecem preferência na distribuição de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidação da compa- nhia, não concedendo o direito de voto, ou restringindo-o.As ações, ordinárias ou preferenciais, são semprenominativas, originando-se do fato a notação ON ouPN depois do nome da empresa.O que são dividendos?Os dividendos correspondem à parcela de lucrolíquido distribuída aos acionistas, na proporção daquantidade de ações detida, ao fim de cada exercício
    • E bonificações?As bonificações correspondem à distribuição de novas Bolsa de valores é o local onde se compramações para os atuais acionistas. Excepcionalmente pode e se vendem as ações das companhias.ocorrer a distribuição de bonificação em dinheiro. A BOVESPA, com seus mais de 115 anos de experi-Como funcionam as subscrições de novas ações? ência, tradição e competência, vem, ao longo dessesOs acionistas têm, ainda, preferência na compra de anos, procurando desenvolver o mercado de capitais.novas ações emitidas ou direito de preferência nasubscrição. Além de garantir a possibilidade de man- O que são Corretoras de Valores?ter a mesma participação no capital total, esse direito São instituições financeiras membros das bolsaspode significar ganho adicional, dependendo das de valores, credenciadas pelo Banco Central, pelacondições do lançamento. Por fim, se não exercido, o CVM e pelas próprias bolsas, e estão habilitadas,direito pode ser vendido a terceiros. entre outras atividades nos mercados financeiro e de capitais, a negociar valores mobiliários comVocê sempre ouve falar em mercado primário e exclusividade no pregão físico (viva voz) ousecundário. O que significa? eletrônico das bolsas.O mercado primário compreende o lançamento denovas ações no mercado, com aporte de recursos à Corretora de Valores é a instituição quecompanhia. compra e vende ações para você.Uma vez ocorrendo o lançamento inicial ao mercado,as ações passam a ser negociadas no mercado secun- Corretoras da BOVESPA:dário, que compreende mercados de balcão, organi- sua porta de entrada para o mercado de açõeszados ou não, e bolsas de valores. A BOVESPA tem várias Corretoras Membros que podem ajudar você a escolher as melhores opções deO que são bolsas de valores? investimento, de acordo com o seu perfil, já que elasSão os mais importantes centros de negociação das contam com profissionais especializados em análiseações, devido ao expressivo volume e maior transpa- de mercado, de setores da economia e de compa-rência das operações. nhias. Por acompanharem o mercado o tempo todo,Organizadas como associações civis, sem fins lucra- avaliando os principais acontecimentos, as empresastivos e com funções de interesse público, as bolsas que estão progredindo e os fatores que podem geraratuam como auxiliares da CVM - Comissão de Valores mudanças de cenário, as Corretoras da Bolsa prestamMobiliários - na fiscalização do mercado (em especial um serviço essencial aos investidores. Confira maisde seus membros, as Sociedades Corretoras) e têm informações e a lista completa de Corretoras no siteampla autonomia na sua esfera de responsabilidade. www.bovespa.com.br.
    • Quem são os investidores? ● “blue chips” ou de 1ª linha - são ações deSão indivíduos ou instituições que aplicam recursos grande liquidez (grande quantidade de negócios)em busca de ganhos a médio e longo prazos, que e procura no mercado de ações por parte dosoperam nas bolsas por meio de Corretoras e distribui- investidores, em geral de empresas tradicionais,doras de valores, que executam suas ordens e rece- de grande porte/âmbito nacional e excelentebem corretagens pelo seu serviço. reputação; ● de 2ª linha - são ações um pouco menos líqui- Investidores são os clientes das Corretoras. das, de empresas de boa qualidade, em geral de grande e médio portes;O que é o pregão? ● de 3ª linha - são ações com pouca liquidez,É o recinto físico ou eletrônico onde são realizadas as negociações. em geral de companhias de médio e pequeno portes – porém não necessariamente de menorNegociação na BOVESPA qualidade;A negociação na BOVESPA é totalmente eletrônica, ● de privatização - são ações de companhiasconta com sistemas de última geração e é uma das mais colocadas no mercado por meio de leilões dorápidas do mundo, com tempo de resposta inferior a Programa Nacional de Desestatização - PND. Algu-um segundo, o que amplia e torna ainda mais seguro, mas das companhias em processo de privatizaçãoágil e transparente o mercado de capitais brasileiro. podem já ter suas ações negociadas em bolsas deO pregão à viva voz foi utilizado na BOVESPA até valores, antes mesmo daquele ser completado,30/9/2005, quando todas as operações foram centra- tendendo a incrementar sua liquidez após a con-lizadas no sistema eletrônico, que a Bolsa implemen- clusão do mesmo.tou pioneiramente no Brasil em 1972.Como escolher uma ação?O processo de escolha da ação é o mesmo para qual-quer investidor.As ações com o objetivo de obter ganho(s) a médioe longo prazos, em oposição a resultados imediatos,podem ser divididas em:
    • A segurança no mercado de açõesA Bolsa de Valores de São Paulo exerce, em defesa do Cuidados na escolha do intermediáriointeresse dos investidores, um rigoroso acompanha- A escolha do intermediário que irá administrar osmento de todas as transações, o que assegura eleva- recursos do investidor exige muita atenção.dos padrões éticos no cumprimento dos negócios É importante que o investidor certifique-se de querealizados. esse intermediário atende a alguns requisitos básicos: ● tradição e solidez da instituição como adminis-Garantias tradora de recursos;Com a finalidade de oferecer o máximo de segurança ● idoneidade pessoal do administrador;nas operações realizadas em seu sistema de negocia- ● experiência no gerenciamento de recursos, relacio-ção, a BOVESPA as acompanha minuciosamente. Além nado à capacidade de indicar as melhores alternativasdisso, exige limites e garantias para a execução dessas e os momentos mais adequados para a realização dosoperações. negócios; ● situação legal regular com autorização de funcio-Custódia namento dada pelo Banco Central e pela ComissãoPara a guarda de títulos e exercício de direitos, o in- de Valores Mobiliários, além de ser membro ativo davestidor pode dispor de serviço especializado, presta- BOVESPA;do por instituições credenciadas pela CVM para esse ● alto padrão de qualidade na prestação de servi-fim. ço. Competência e ética para atender às necessida-A CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e Custó- des do investidor.dia, empresa ligada e que presta esse tipo de serviço àBOVESPA, oferece custódia com padrão de gestão dequalidade internacional, tendo conquistado a certifi-cação ISO 9001:2000*. * Sistema de Gestão da Qualidade certificado pela SGS ICS.
    • Investindo em ações.Como e por quê.Ações como formação de patrimônioEmbora o folclore do mercado destaque semprecasos de investidores que tiveram grandes ganhos nocurto prazo na bolsa, não deve ser esta a expectativade quem decide investir em ações. Por ser um investimento de renda variável, o investidor nunca deve comprometer na sua aquisição de ações recursos que serão necessários para despesas de primeira necessidade ou gastos imediatos.É recomendável que o investidor diversifique seus inves-timentos entre várias opções de poupança. E dediqueao mercado de ações aquela parcela de recursos sobre aqual tenha uma perspectiva de retorno de médio e longoprazos, ou seja, o dinheiro que sobra para um inves-timento de longo prazo, para formação de patri-mônio ou para uma poupança de 5, 10 ou 15 anos.Ótimo investimento de longo prazoHistoricamente o mercado de ações tem demonstradoque é uma excelente aplicação de longo prazo, o que podeser comprovado ao se consultar as diversas publicações daimprensa e sites que abordam o mercado financeiro.Um exemplo disso foi a valorização do Ibovespa,principal índice da Bolsa, que, de 1968 a janeiro de2006, rendeu mais de 103 vezes o valor investido.No site www.bovespa.com.br você também pode con-ferir a valorização de outros índices da Bolsa ou dasações de uma empresa específica.
    • Como acompanhar seu investimento Clubes de investimento:Os investidores contam com a assessoria das Correto- uma forma simples de aplicar em açõesras de Valores, que dispõem de profissionais voltados Você também pode participar do mercado de açõesà análise de mercado, de setores e de companhias, e juntando um grupo de amigos (ou vizinhos, parentes,com eles podem se informar sobre o momento certo colegas do trabalho ou da faculdade etc.) e forman-de comprar e vender determinadas ações para obter do um clube de investimento, em que cada pessoamelhores resultados. reserva uma parte de suas economias para aplicar emAlém disso, é fácil acompanhar o mercado financei- conjunto com os outros integrantes do clube.ro, conferindo os noticiários econômicos, os vários Se você optar pela criação de um clube de investimento, de-jornais, revistas e sites de finanças e os balanços das verá, antes de tudo, procurar uma Corretora de Valores, poiscompanhias. é ela que vai ajudá-lo e orientá-lo quanto à documentaçãoQuem tem ações custodiadas na CBLC, empresa que necessária para criá-lo, bem como na composição da carteirarealiza a compensação, liquidação e custódia das de ações. Lembre-se de que para formar um clube é necessá-operações efetuadas na BOVESPA, também recebe rio o mínimo de três pessoas, os cotistas, que, juntos, defini-mensalmente um extrato com o saldo e as movimen- rão o estatuto que regerá as atividades do clube. Depois detações ocorridas na sua conta e pode ainda consultar registrado, o clube poderá iniciar suas aplicações por meioesses dados a qualquer momento, acessando o site da Corretora de Valores escolhida para sua administração emwww.cblc.com.br. conjunto com o representante dos investidores. Investindo em ações com o FGTS Enfim, não importa a forma pela qual se Em duas ocasiões, quem investiu invista, se individual ou coletivamente. em ações parte do seu FGTS também O importante é saber que a ação é, conseguiu ótimos resultados. principalmente, uma alternativa de formação de patrimônio. Prova disso foram as ofertas da Petrobras e da Vale do Rio Doce, que tiveram Diversifique os investimentos um rendimento muito superior ao do Diversificação de investimentos é o termo técnico fundo de garantia. utilizado para designar a antiga recomendação de que A da Petrobras ON teve valorização “não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta”. de 655% de 17/8/2000 a 24/2/2006, Assim, da totalidade de seus recursos, o investidor deve contra 37% do FGTS no mesmo período. separar o montante que estará comprometido com gastos de curto prazo e com pagamentos em datas fixas (mais os Já a Vale ON rendeu 567% de 21/3/2002 a imprevistos) e destiná-lo a aplicações financeiras de curto 24/2/2006, contra 26% do FGTS. prazo ou até mesmo mantê-lo em disponibilidade imediata.
    • Da parcela destinada ao investimentode médio e longo prazos, poderá des-tinar parte a aplicações de renda fixae parte a operações de renda variável(ou seja, uma aplicação cujo rendi-mento não se conhece com antece-dência e que pode até ser negativo).Entre as alternativas de investimento emrenda variável destaca-se o investimento emações. Quando este é realizado com expec-tativa de retorno de médio/longo prazos, orisco fica menor. Dessa forma, o risco passaa estar condicionado ao desempenho/resul-tado (lucro ou prejuízo) da companhia den-tro de um horizonte temporal mais amplo.O perfil do investidorA estabilidade econômica abriu a pos-sibilidade para uma mudança de visãopor parte do investidor: a preocupa-ção maior de defesa contra a inflaçãocedeu lugar ao objetivo claro de obtermaiores ganhos nos investimentos.Geralmente, ninguém entra em um em-preendimento hoje para sair dele ama-nhã. A compra de uma ação é a mesmacoisa que investir num bem, num carro,numa casa, e ainda tem a vantagem deser uma operação simples. Portanto, pense sempre no investimento em ações como uma formação de patrimônio, uma poupança de longo prazo.
    • A importância do mercado de ações para o desenvolvimento da economia e do país.Torna-se mais evidente a cada dia a contribuição indicadores dos mercados acionários e o crescimentopositiva do mercado de capitais e, especificamente, o médio verificado no período 1976-96.destacado papel do mercado acionário para o desen- A conclusão foi de que o mercado acionário nãovolvimento econômico. apenas seguiu o crescimento econômico, mas propor-A idéia de que o mercado acionário, notadamente nos cionou os meios para prognosticar as taxas futuras depaíses em desenvolvimento, envolveria apenas negocia- crescimento do capital, da produtividade e da rendações na esfera financeira desprovidas de qualquer im- per capita.pacto sobre o setor real da economia mostrou-se defini- São inúmeras as contribuições a serem citadas:tivamente superada. ● Ao carregar recursos dos poupadores eDe acordo com estudos divulgados pelo Banco Mundial, disponibilizá-los para o uso dos investidores, ofoi encontrado um alto grau de correlação entre os mercado de ações incentiva não apenas a forma-
    • ção da poupança interna, mas, particularmente, a os condutores da política econômica costumamgeração de poupança de longo prazo. É inegá- considerar na tomada de decisões.vel a relação entre a formação de poupança com ● Finalmente, cabe destacar o papel fundamentalos processos de crescimento auto-sustentado e de um mercado de ações eficiente e desenvolvidomanutenção do desenvolvimento econômico. para atrair, maximizar e consolidar a presença e● O mercado de ações, ao premiar, via permanência do capital externo.maximização dos retornos, o uso eficiente dosrecursos e o momento correto da tomada de Bem-estar social e o mercado de açõesdecisão, torna o próprio mercado cada vez mais O bom funcionamento do mercado acionário, parti-eficiente e esse efeito é transmitido aos demais cularmente nos chamados países em desenvolvimen-setores da economia. to, traz à nação contribuições além de novos recursos● Por sua vez, um mercado eficiente proporciona para as empresas.uma ampla gama de alternativas de financiamento,isoladamente ou pela combinação entre as diver- Investimentos através do mercadosas opções, reduzindo custos financeiros, o que acionário geram novos empregoscontribui decisivamente para a saúde financeira e a expansão do setor privado.das empresas, com conseqüente valorização do Isso possibilita a reorientação doscapital investido pelos acionistas. recursos do setor público para as● Um mercado acionário desenvolvido, com bom camadas e setores menos favorecidos.volume, liquidez e adequada regulamentação,facilita os negócios de mudança de controle/pro- Outro aspecto no qual é relevante a participação dopriedade e privatização, o que tem contribuído mercado acionário hoje é a reforma previdenciária.para o aumento da produtividade econômica nos Nos mais diversos países, a previdência pública en-últimos anos, em nível global. trou em crise e a solução tem sido substituí-la ou● A demanda por informações e demonstrações complementá-la com a previdência privada.financeiras de qualidade, por parte do mercado Esse ganho em termos de bem-estar socialacionário, é um fator que estimula a cultura em- reflete melhorias nos modelos de arrecadaçãopresarial e do público geral, com frutos para toda e remuneração, na eficiência de gestão e naa atividade econômica. qualidade dos ativos que compõem os fundos● O mercado acionário reflete a opinião dos prin- de previdência, nos quais particularmente secipais agentes sobre a conjuntura econômica destaca o crescimento das aplicações em ações.doméstica e internacional e suas perspectivas,constituindo-se também em importante formadorde opinião. Assim, os diagnósticos e recomenda-ções originadas desse mercado são elementos que
    • Como obter informações sobre o mercado de açõesComo obter informações sobre as CIB - Centro de Informações Bovespacompanhias abertas É responsável pelo atendimento das dúvidas do público emPara que a companhia possa manter sua condição de geral sobre o mercado de ações e sobre a Bolsa de Valorescompanhia aberta e negociada em bolsa, é necessário de São Paulo (seus produtos e serviços). Também é respon-que sejam cumpridas as exigências legais e institucio- sável pela venda e distribuição das publicações produzidasnais decorrentes da abertura, entre as quais, a divulga- na BOVESPA e dos balanços das companhias listadas.ção de um conjunto básico de informações periódicas O CIB atende no seguinte endereço: Rua XV dee eventuais. Novembro, 275, subsolo, São Paulo/SP das 9h às 14h. ,Além de disponibilizar as informações legais das com-panhias, as bolsas divulgam dados sobre os negócios CIB: tels. (11) 3233-2178/2238/2261realizados e o funcionamento do mercado. A BOVESPA fax (11) 3233-2331.mantém um sistema próprio de informações ao mer-cado. Veja mais detalhes no www.bovespa.com.br e SAP - Serviço de Atendimento ao Públicono www.cvm.gov.br. BOVESPA/CBLC O SAP pode ser acessado gratuitamente peloInternet telefone 0800-770-0149, de segunda a sexta-feira, dasNo site da BOVESPA você tem acesso a informa- 9h às 19h, e apresenta, entre várias opções, o pioneiroções sobre produtos e serviços, dados gerais da serviço de Ombudsman do Mercado. O ombudsman éBOVESPA, cotações de ações e informações das o profissional que faz uma “ponte” entre o público e arespectivas empresas. Bolsa, prestando orientação e proteção para o investidor.
    • Disque Bovespa Outras fontes de informação são as associações deServiço informatizado, interativo e em tempo real, classe desses intermediários:que permite o acesso, por voz digitalizada e boletins ● Associação Nacional dos Bancos de Investimentovia fax, a todas as informações relativas às negociações (Anbid);na BOVESPA. O Disque Bovespa está disponível ● Associação Nacional das Corretoras de Valores,24h pelo telefone (11) 3117-0909. Câmbio e Mercadorias (Ancor); ● Associação das Empresas Distribuidoras deAs informações via CVM Valores (Adeval).A CVM distribui o Informativo CVM, de periodicidademensal, em que constam os dados dos lançamentos Essas associações divulgam periódicos que sistemati-primários e secundários autorizados pela instituição, zam informações sobre seus associados e o mercadoinformações sobre as bolsas, mercados de derivativos, em geral.fundos de investimentos e investidores estrangeiros. A imprensa especializada publica informações sobreMantém, ainda, centros de informação abertos ao o desempenho desses intermediários, o que pode serpúblico e parte de suas informações está disponível útil na escolha do intermediário adequado para o tipona internet (www.cvm.gov.br). e volume de negócios desejados. Finalmente, como esses intermediários divulgam seusInformações via imprensa especializada produtos e sua performance dentro dos vários seg-Os investidores podem obter informações sobre as mentos de atuação nos mercados primário e secundá-bolsas e outros segmentos do mercado de capitais rio, o próprio marketing institucional pode ser outranos cadernos econômicos da imprensa, em progra- fonte para obtenção de informações. Embora muitasmas especializados da mídia (rádio e TV) e em vezes essa informação seja útil e confiável, deve seragências de notícias que transmitem instantanea- comparada com aquelas divulgadas pelos concorren-mente, por terminais de vídeo, informações impor- tes. Fazendo isso, evita-se uma análise parcial quetantes de todo o mundo. poderia implicar escolha inadequada de um interme- diário frente às necessidades do investidor.Informações sobre intermediáriosOs intermediários financeiros - Corretoras, ban- Programa BOVESPA VAI ATÉ VOCÊcos múltiplos, de investimento, distribuidoras e No site www.bovespa.com.br você pode saber maisoutros - que atuam no mercado precisam obter sobre essa iniciativa da Bolsa para popularizar osautorização para operar, perante a CVM e/ou o conceitos do mercado de ações, mostrando que esseBanco Central. Essas duas instituições podem, investimento está ao alcance de todos.portanto, prestar informações legais acerca do Com uma linguagem simples e objetiva, o BOVESPA VAIintermediário. ATÉ VOCÊ explica como funciona o mercado, qual é o
    • papel de uma bolsa de valores e das Corretoras e o maisimportante: como as pessoas podem participar do merca-do e se tornar sócias das principais empresas brasileiras. Saiba mais sobre oAlém dos eventos já realizados, você pode consultar as da- mercado de açõestas dos próximos para também participar dessa iniciativa. Consulte o site www.bovespa.com.br.Programa Educacional BovespaOutra forma interessante de conhecer o mercado de Ou ligue para o Serviço de Atendimentoações é por meio do Programa Educacional Bovespa, ao Público BOVESPA/CBLC (SAP): tel.que foi criado em 1989 para atender aos milhares 0800-770-0149.de interessados que desejam conhecer a Bolsa e omercado acionário e compreende projetos voltados à A ligação é gratuita e pode ser feita deeducação da comunidade para o mercado de capitais. segunda a sexta-feira, das 9h às 19h.Além de mostrar a importância das bolsas de valorespara a economia do país, o programa ensina concei-tos básicos de economia, como hábitos de poupança,formas de investimento e como as empresas podemfinanciar seus projetos de crescimento por meio domercado de capitais. Procure sempreEssas ações englobam visitas monitoradas à Bolsa, uma Corretorarealização de palestras externas e concursos estudan-tis, apoio a concursos de simulação de investimentos de Valores dae parcerias com instituições de ensino.E você também conta com o Projeto Educar, que foi BOVESPAlançado pela BOVESPA e suas Corretoras de Valores As Corretoras contam come oferece cursos e palestras totalmente gratuitos profissionais especializados que vãopara quem quer saber mais sobre planejamento de esclarecer suas dúvidas e prestar todafinanças pessoais, poupança e tipos de investimento. a assessoria que você precisa paraEsses conceitos serão explicados com uma linguagem atingir os melhores resultados.simples e didática, adaptada a diferentes públicos. Consulte a lista completa e Confira mais informações no site os dados de cada Corretora no www.bovespa.com.br/educacional. site www.bovespa.com.br.
    • BOVESPA.Porque seus sonhos precisam de ação.Bolsa de Valores de São Paulo SAP: 0800-770-0149 www.bovespa.com.br