Apresentação bof a merrill lynch 2013 brazil conference

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  • 1. Apresentação Institucional
  • 2. Visão Geral da CompanhiaSegmentos de AtividadeEscritórioIndustrialVarejoPortfólio C&ADP Louveira VW VinhedoDescrição da Companhia Portfólio diversificado composto por 123propriedades, com 2,2 milhões de m2 de área brutalocável (ABL) e valor de mercado estimado deaproximadamente R$13,8 bilhões Base de inquilinos diversificada, composta porempresas nacionais e multinacionais de primeira linha Presença em 14 estados do país 13 projetos greenfield que correspondem aaproximadamente 322 mil m2 de ABL Conta com profissionais altamente dedicados equalificados nas áreas de: aquisições, serviçosfinanceiros, legal, administração de propriedades eengenharia Estratégia de criação de valor através de re-locações, revisionais de contratos, retrofit e melhoriasnas instalações técnicas Reconhecimento de mercado: habilidadecomprovada na prospecção e execução detransações complexas Subsidiária de administração de propriedades –BRPR A2A maior empresa de imóveis comerciais do país com um portfólio de aproximadamenteR$ 13,8 bilhões em valor de mercado e mais de 2 milhões de m² em ABLPortfólio Tok & StokVenturaComplexo JK - Torre D&E CES
  • 3. Maior Crescimento no SetorExpressiva taxa de crescimento médio, consideravelmente acima dos comparáveisABL CAGR 2008 - 2012 Receita Líquida CAGR 2008 - 2012FFO CAGR 2008 - 2012 EBITDA CAGR 2008 – 20123Fonte: CompanhiasNotas:1 Média Malls : BR Malls, Multiplan, and Iguatemi2 Média Properties: São Carlos and CCPMédia Properties Média Malls96%28%23%Média Properties Média Malls39%-3%14%Média Properties Média Malls60%30%28%Média Properties Média Malls82%29%26%
  • 4. Ibovespa MSCIBrasil41%-2%4%Ibovespa MSCIBrasil10%-15%-21%As ações da BR Properties superaram os índices mais relevantes nos últimos anos, dado seuperfil mais defensivo frente um cenário econômico incerto4Criação de Valor desde o IPOFonte: BloombergDesempenho das Ações2010Desempenho das Ações2011Desempenho das Ações2012Ibovespa MSCIBrasil38%7%-4%Volume MédioDiário:R$ 8 milhõesVolume MédioDiário:R$ 13 milhõesVolume MédioDiário:R$ 30 milhões
  • 5. CCP São Carlos8.2112.0702.592Maior e Mais Eficiente Companhia do SetorBR Properties possui a maior margem EBITDA entre todos os competidores do setor deProperties e Malls5Fonte: CompanhiasNotas:1 Média Malls: BR Malls, Multiplan, and Iguatemi2 Média Properties: São Carlos and CCP4,0x 3,2xFonte: Bloomberg (09/01/2013)2012 Margem EBITDABRPR vs Competidores(Market Cap – R$ mm)Média Properties Média Malls90%84%73%
  • 6. Grande Potencial de Consolidação da Indústria6Empresa consolidadora de um mercado altamente fragmentado e com um track record desucesso¹ Inclui apenas propriedades existentes e não inclui propriedades destinadas ao VarejoMercado Potencial1: 36,3 mm m2BRProperties10 CompanhiasOrganizadas58%CompanhiasOrganizadas12%MercadoNão Organizado88%42%Indústria Fragmentada¹ (em termos de ABL – m2) Pipeline de Aquisição (R$ milhões)Escritório Industrial Total1.8679202.787
  • 7. 90%10%Existentes DesenvolvimentoPortfólio: Posicionamento Estratégico7Portfólio irreplicável com presença em 14 estados do país, concentrado nasmelhores e mais líquidas regiões— Escritórios: 44— Galpões: 36— Desenvolvimentos: 13— Varejo: 30 ABL total das propriedades: 2.222.637 m2EscritórioGalpãoBRPRVarejo Quantidade de propriedades : 123— Escritórios: 597.387 m²— Galpões: 1.189.693 m²— Desenvolvimentos: 321.503 m²— Varejo: 114.054 m²Composição do Portfólio – Valor de Mercado67%21%12%São Paulo Rio de Janeiro OutrosExistentes/Desenvolvimentos (% Valor de Mercado)Composição do Portfólio - Distribuição Regional% ABL49%21%25%5%Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
  • 8. 8Modelo de Negócio Mais Defensivo e ResilienteApesar dos vários ciclos experimentados ao longo dos últimos anos, a taxa de vacância einadimplência da BR Properties têm se mantido bastante baixaTaxa de VacânciaTaxa de Inadimplência1T12 2T12 3T12 4T121,0%1,9%3,2%2,6%1,1% 1,3%4,5%4,0%FísicaFinanceira0,9%0,0% 0,0% 0,3%1,1%0,1%0,3%0,0%0,5%0,0% 0,0% 0,0%1,1%0,2%0,0% 0,2%0,0%1,0%2,0%3,0%4,0%5,0%1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
  • 9. Óleo e Gás Outros Bens deConsumoServiçosFinanceirosTelecom Logística Industrial Tecnologia23%20% 19%14%10%7% 6%1%9Base de locatários composta por algumas das principais e mais reconhecidas companhias dopaís, apresentando importante diversificação setorialPrincipaisLocatáriosComposição dos Locatários por SetorLocatários de Primeira Qualidade
  • 10. Características do Contrato de LocaçãoOs contratos de locação vigentes possibilitam estabilidade e previsibilidade de fluxo de caixa,criando valor em um cenário com baixo nível de risco e elevado potencial de receita10Características Principais Correção anual pela Inflação— 100% dos contratos de locação são indexados à inflação Contratos Triple Net— Locatário é responsável por todos os custos operacionais dapropriedade— Esses custos incluem: impostos, seguros e despesas demanutenção Próximos 2 anos— 52% de ajuste a valor de mercado— 16% de vencimento dos contratos Garantias bancárias nos contratos de locação— Prática comum no Brasil— Garantia contra inadimplência de locatários menores Inadimplência dos locatários̶ Locador tem o direito de cancelar contratos que apresentamInadimplência superior a 30 dias Prazo médio dos contratos de locação dos escritórios: 5-10 anos Prazo médio dos contratos de locação dos galpões: 5-10 anosCronograma de Vencimento dos Contratos(% de receitas)Cronograma de Revisão do Aluguel(% de receitas)Índices de Correção de Inflação88%8%4%IGP-MIPCAOutros2012 2013 2014 >20151%6%9%84%2012 2013 2014 >20157%20%25%48%
  • 11. Inicial 4T12Inicial Após 12 mesesInicial Após 3 mesesInicial Após 45 diasVentura Leste (Adquirido em Abr/2012)11Criação de Valor: Melhoria da PerformanceA excelente gestão da BR Properties proporciona rápido crescimento dos resultadosoperacionais e expressivo ganho no longo prazoRB 115 (Entregue em Dez/2010)C&A Portfolio (Adquirido em Dez/2010)TNU (Adquirido em Mar/2010)Cap Rate+310bps8,5%11,6%Cap Rate+280 bps12,3%15,1%Cap Rate+260 bps10,5%13,1%Cap Rate+180 bps10,6%12,4%
  • 12. Criação de Valor: Ganhos Reais Expressivos12Leasing Spreads – Novas LocaçõesA BR Properties tem construído um track record de sucesso no aumento dos spreads de seuscontratos, tanto em renegociações quanto em novas locaçõesLeasing Spreads – Revisões1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T1221%24% 24%34%36%16%21%35%23%13%16%24%16%17%Escritório Galpões Varejo1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T1215% 14%12%39%34%15%27%8%11%28%34%46%10%Escritório Galpões Varejo2010 2011 201272.492 74.642191.255Novas Áreas Locadas (m2)
  • 13. Criação de Valor: Reciclagem do Portfólio13BR Properties mantém reciclagem constante do portfólio, vendendo propriedades que jáatingiram maturidade e um alto potencial de criação de valorCap Rates de VendaPropriedades Vendidas (R$ milhões)Média2009Média2010Média2011Média201211,4%8,6%9,2%8,4%2009 2010 2011 2012 Total903533789137
  • 14. Desenvolvimentos Seletivos1413 projetos de greenfield que correspondem a 322 mil m2 de área bruta locávelEd.CidadeJardim Tipo: Escritório AAA Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: 1T13 ABL Próprio: 6.792 m2 Participação: 50%Desenvolvimentos em AndamentoCES:Varejo Tipo: Varejo Localização: Rio de Janeiro / RJ Data de Entrega: 1T13 ABL Próprio : 2.881 m2 Participação: 100% Tipo: Escritório AAA Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: 1T13 ABL Próprio: 14.868 m2 Participação: 75%WTNU–TorreIII Tipo: Escritório A Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: 1T13 – Fase 1 (5.185 m2) ABL Próprio: 14.502 m2 (3 torres) Participação: 50%PanaméricaGreenParkGaiaTerra Tipo: Galpão Localização: Jarinú / SP Data de Entrega: 2T13 – Fase 1 (23.017 m2 ) ABL Próprio: 51.791 m2 (3 galpões) Participação: 67% Tipo: Galpão Localização: Louveira / SP Data de Entrega: 3T13 ABL Próprio : 30.122 m2 Participação: 100%DPLouveira7
  • 15. 15Desenvolvimentos em Andamento Tipo: Galpão Localização: São José dos Campos / SP Data de Entrega: n/a ABL Próprio: 125.000 m2 Participação: 100%TechParkSJC Tipo: Escritório A Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: 2T14 ABL Próprio: 2.019 m2 Participação: 50%Ed.SouzaAranhaComplexoJK–TorreB Tipo: Escritório AAA Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: 2T14 ABL Próprio: 29.539 m2 Participação: 100%CESIIBayview Terreno/ Escritório Rio de Janeiro/ RJ 22.000 m2 Centro Terreno/ Escritório Rio de Janeiro/ RJ 21.989 m2 CentroDesenvolvimentos Seletivos
  • 16. 2009 2010 2011 2012112,7204,5343,5630,82009 2010 2011 201242,472,0124,9154,22009 2010 2011 201291,1178,4312,1568,816Receita Líquida(R$ mm)EBITDA Ajustado e Margem(R$ mm e %)FFO Ajustado e Margem(R$ mm e %)460%Destaques Financeiros: P & L524%81%87% 91% 90%264%37% 34% 36% 24%
  • 17. 17Caixa e Equivalentes de Caixa 4T12 Perfil da DívidaEndividamento Bruto e LíquidoDestaques Financeiros: Endividamento e Caixa2009 2010 2011 2012892321.03257444%36%13%1%6%TRCDIIGPMINPCIPCA2010 2011 1T12 2T12 3T12 4T121.8302.0834.5945.045 4.8935.2521.5981.0513.4894.436 4.499 4.678Endividamento Bruto Endividamento Líquido
  • 18. 18Loan-to-ValueCronograma de Amortização da Dívida 4T12 (R$ milhões)Destaques Financeiros: Endividamento1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T1238% 40%24%40%45% 43% 42% 41%40% 39%37% 38%4%23% 21%36% 36%35%21% 21%30%35% 34%34%LTV Bruto LTV Líquido2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025467835313469532350 34919597 77 72 74 62Amortização
  • 19. 19Dividendos2010 2011 2012R$ 0,108R$ 0,193R$ 0,51379%166%Distribuição de dividendos complementar no montante de R$160,0 milhões relativos ao exercíciofindo em 31 de dezembro de 20122010 2011 20120,6%1,0%2,0%75%93%* Considera o preço da ação no fechamento em 28/12/2012 – R$25,50Dividendo por Ação Dividend Yield *
  • 20. 20Apêndice – Mercado ImobiliárioNovo Estoque (m2) Absorção Bruta (m2)Aluguel Médio / m² (R$/mês) Taxa de Vacância (%)100.000200.000300.000400.000500.000600.000700.000800.0002007 2008 2009 2010 2011 2012São Paulo Rio de Janeiro5070901101301501701902007 2008 2009 2010 2011 2012São Paulo Rio de Janeiro1,0%3,0%5,0%7,0%9,0%11,0%13,0%15,0%2007 2008 2009 2010 2011 2012São Paulo Rio de Janeiro*Exclui as Regiões Alphaville e Barra da Tijuca-50.000100.000150.000200.000250.000300.000350.000400.000450.000500.0002007 2008 2009 2010 2011 2012São Paulo Rio de JaneiroFonte: CBRE
  • 21. 21Apêndice - Mercado ImobiliárioMarginalJardinsPaulistaCentroAlphavilleFonte:BRPR93.550 m²NovaFariaLima/JK2013: 71.233m²2014: 0 m²TorresJK – 34.583 m² - BRPRCid. Jardim – 3.871 m² - BRPRVilaOlímpia/Bandeirantes2013: 51.841 m²2014: 40.022 m²Marginal (NovaBerrini)2013: 77.424 m²2014: 193.831m²VilaOlímpia/JK2013: 32.000 m²2014: 90.668 m²Obs: As áreas de Novo Estoque aqui descritas se referem a áreas que estarão efetivamente vagas quando forem entregues. Esses números estão,portanto, descontados de pré-locações e ocupações próprias. As propriedades da BRPR Cid. Jardim, JK e Panamérica Green Park (PGP) estãotambém exclusas da soma de Novo EstoquePGP – 9.392 m² - BRPRMarginal
  • 22. ContatoEquipe de Relações com Investidores22Pedro DaltroDiretor Financeiro e DRIMarcos HaertelGerente de RIGabriel BarcelosAnalista de RIFone: (55 11) 3201-1000Email: ri@brpr.com.brwww.brpr.com.br