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Apresentação 4T11
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Apresentação 4T11

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  • 1. BRPropertiesApresentação dos Resultados do 4T11
  • 2. Destaques  Registramos uma receita líquida de R$90,3 milhões para o 4T11, um crescimento de 25% comparado ao 4T10, quando a mesma totalizou R$72,1 milhões;  A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$81,1 milhões ao final do 4T11, acréscimo de 33% sobre 4T10 e uma margem EBITDA ajustado de 90%. Já o EBITDA sem ajustes totalizou R$75,0 Destaques milhões, com uma margem de 83%; Financeiros  O lucro líquido ao término do trimestre totalizou R$70,5 milhões, impactado por um ganho no valor justo das propriedades para investimento de R$95,7 milhões (R$77,3 milhões líquido de impostos) e por uma despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$7,3 milhões. Portanto, uma redução de 91% em relação ao 4T10;  O FFO ajustado do 4T11 totalizou R$35,3 milhões, com uma margem FFO Ajustado de 39%;  No 4T11, alcançamos leasing spreads (líquidos de inflação) nas revisões dos contratos e nas novas locações de 33,7% e 39,3% nos imóveis de escritórios, respectivamente;  Registramos uma taxa de vacância financeira do nosso portfólio de 1,7% ao término do 4T11. Já a vacância física manteve-se em 0,9%. Em termos de espaço físico, os imóveis de escritórios, industriais e varejo estavam 97,0%, 99,9% e 100,0% ocupados ao final do trimestre, respectivamente;  Em 12 de dezembro de 2011, a BR Properties assinou contrato de locação do imóvel Ed. Manchete Destaques com a BP Energy do Brasil Ltda. O prazo do contrato é de 60 meses e o locatário ocupará uma área de Operacionais 9,2 mil m², além de 142 vagas de garagem;  Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo do ano, que totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões;  Em 14 de janeiro de 2012, a BR Properties firmou um “Acordo de Incorporação e Outras Avenças” com a One Properties, cujo objetivo é a incorporação da totalidade do patrimônio da One Properties pela BR Properties. A incorporação foi aprovada pelos acionistas da BR Properties na AGE realizada no dia 29 de março de 2012.BRProperties 2 4T11
  • 3. Portfólio Composição da Receita de 2011 Linearização 14% 1% Escritório 44% Serviços Aluguel Industrial 2% 97% 42% Varejo Composição do Portfólio Composição do Portfólio (% valor de mercado) (% ABL) 4% 9% 13% 22% 7% 32% 55% 57% Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Escritório Industrial Varejo DesenvolvimentoBRProperties 3 4T11
  • 4. Reavaliação do Portfólio Composição do Portfólio da BRPR em Valor de Mercado (R$ mm) 212 5.254 426 1.723 2.892 Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Total Valorização Mesmos Imóveis Classe de Ativo 2010 x 2011 Escritório 15% Industrial 11% Varejo 5% Desenvolvimento 27% Total 13%BRProperties 4 4T11
  • 5. Reciclagem do PortfólioComo parte de sua estratégia de reciclagem do portfólio, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo de 2011,que totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões Data de Receita Perdida no Ano Propriedades Vendidas Classe de Ativo Qualidade Data de Venda Aquisição de 2011 (R$ mil) Athenas Escritório A ago-07 jan-11 R$ 3.468 Joaquim Floriano Escritório A ago-07 mar-11 R$ 1.719 Number One (cj. 32) Escritório A ago-07 mai-11 R$ 51 Number One (cj. 122) Escritório A ago-07 jun-11 R$ 33 Number One (cj. 123) Escritório A ago-07 jul-11 R$ 39 Berrini Escritório A ago-07 ago-11 R$ 107 Piraporinha Varejo B jul-07 ago-11 R$ 41 Number One (cj. 101 e 102) Escritório A ago-07 nov-11 R$ 20 Midas Escritório A ago-07 dez-11 R$ 36 Network Empresarial Escritório A ago-07 dez-11 R$ 13 Number One(cj. 22 e 23) Escritório A ago-07 dez-11 R$ 10 TOTAL R$ 5.537 Valor Total de Venda Cap Rate Médio (R$ mil) de Venda R$ 87.916 9,2% Além das vendas mencionadas acima, em 12 de março de 2012, a Companhia concluiu a venda do imóvel Shopping Paço do Ouvidor, adquirido em dezembro de 2010, dando continuidade a sua estratégia de reciclagem do portfólio. O valor de venda do imóvel foi de R$25,0 milhões, representando um cap rate de 9,5%.BRProperties 5 4T11
  • 6. Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ mil) Lucro Líquido* (R$ mil) (59%) 68% (91%) 25% 343.464 764.248 813.368 204.464 335.408 72.078 90.309 70.500 4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011 * Impactado no 4T11 por um ganho líquido no valor justo das propriedades para investimento de R$77,3 milhões, e por uma despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$7,3 milhões.BRProperties 6 4T11
  • 7. Destaques Financeiros EBITDA Ajustado (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) (R$ mil) 90% 90% 84% 86% 87% 83% 82% 85% 71% 74% 294.405 33% 310.495 27% 172.493 178.660 81.119 58.883 74.961 61.006 4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011 Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA FFO Ajustado (R$ mil) 33% 39% 35% 31% 47% 47% 106.013 71.982 35.289 23.999 4T10 4T11 2010 2011 Margem FFO AjustadoBRProperties 7 4T11
  • 8. Endividamento Dívida Líquida 4T11 (R$ mi) Perfil da Dívida 4T11 1.938 2.137 1.032 27% 1.105 TR IGPM 14 2% 71% CDI 185 Dívida CP Obrigações Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida por Líquida Aquisição Endividamento Líquido 4T11 3T11 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 198.731 186.751 6% Empréstimos e Financiamentos 128.902 114.606 12% Bônus Perpétuos 54.988 54.360 1% Derivativos 836 2.771 -70% Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 14.006 15.013 -7% Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 1.938.406 1.981.595 -2% Empréstimos e Financiamentos 1.445.960 1.479.887 -2% Bônus Perpétuos 492.446 501.708 -2% Dívida Bruta 2.137.137 2.168.346 -1% Caixa e Equivalentes de Caixa 1.032.350 1.072.533 -4% Dívida Líquida 1.104.787 1.095.813 1% Valor do Portfólio Imobiliário 5.253.543 5.142.182 2% Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 42% -4% Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 21% 21% -1% Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado 3,4x 3,2x 6% EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 2,5x 2,7x -8% Duração média (anos) ** 5,7 5,9 -2% * Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa) ** Considerando amortização do perpétuo em 2023BRProperties 8 4T11
  • 9. Endividamento Cronograma de Serviço da Dívida (R$ mi) 117 Juros Amortização 174 156 140 199 186 92 78 334 63 159 163 180 157 156 128 130 128 55 52 26 14 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 EBITDA Ajustado/ Despesa Financeira Líquida & Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado Loan to Value: Bruto e Líquido 7,0x 6,0x 5,5x 4,9x 45% 43% 40% 40% 42% 41% 38% 3,5x 3,7x 3,4x 3,2x 2,7x 24% 2,5x 2,4x 2,5x 36% 2,1x 36% 35% 1,6x 1,4x 23% 21% 21% 21% 0,6x 4% 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 EBITDA/ Despesa Dívida Líquida/ EBITDA LTV Bruto LTV Líquido Financeira LíquidaBRProperties 9 4T11
  • 10. Destaques Operacionais Revisões Novas Locações 33,7% 39,3% 26,5% 28,9% 20,6% 15,8% 12,8% 15,6% 13,6% Escritório 7,6% Industrial 10,1% 9,1% 7,1% Varejo n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011 Leasing Spread - Revisões* 4T11 4T10 var % 2011 2010 var % Leasing Spread - Escritórios 33,7% 7,6% 342% 26,5% 12,8% 108% Leasing Spread - Galpões n/a n/a n/a 20,6% 7,1% 192% Leasing Spread - Varejo n/a n/a n/a 15,8% n/a n/a Área Revisões - Escritórios (m²) 25.696 331 7670% 75.800 3.820 1884% Área Revisões - Galpões (m²) - - n/a 15.581 17.899 -13% Área Revisões - Varejo (m²) - - n/a 97.435 - n/a Leasing Spread - Novas Locações* 4T11 4T10 var % 2011 2010 var % Leasing Spread - Escritórios 39,3% 10,1% 287% 28,9% 9,1% 219% Leasing Spread - Galpões n/a n/a n/a 15,6% 13,6% 15% Leasing Spread - Varejo n/a n/a n/a n/a n/a n/a Área Locada - Escritórios (m²) 25.429 20.805 22% 52.473 45.760 15% Área Locada - Galpões (m²) - - n/a 18.019 26.919 -33% Área Locada - Varejo (m²) - - n/a - - n/a * Leasing spreads são líquidos de inflaçãoBRProperties 10 4T11
  • 11. Destaques Operacionais Apresentamos uma vacância financeira e física de 1,7% e 0,9%, respectivamente Composição da Vacância Vacância por Segmento Física 2,3% 1,6% Financeira 1,5% Escritório 1,7% Industrial 1,5% 1,5% Varejo 0,9% 0,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2T11 3T11 4T11 3T11 4T11 Vacância por Imóvel 4T11 Imóvel Tipo Financeira Física CBOP - Jacarandá Escritório 1,1% 0,6% Bolsa do Rio Escritório 0,3% 0,1% Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,02% Total Escritório 1,6% 0,8% BP Jundiaí Industrial 0,04% 0,1% Total Industrial 0,04% 0,1% Total Portfólio 1,7% 0,9%BRProperties 11 4T11
  • 12. Destaques Operacionais Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação % Receita % ABL 47% 64% 19% 13% 7% 6% 28% 16% 2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015 Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação % Receita % ABL 1% 0% 28% 42% 19% 24% 52% 33% 2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015BRProperties 12 4T11
  • 13. Destaques Operacionais Propriedades Administradas Propriedades Administradas Nº ABL Athenas 1 6.718 Gloria 1 8.436 +3 Henrique Schaumann 1 14.125 Joaquim Floriano 1 3.899 Mairynk Veiga (MV9) 1 12.511 29 Santo Antonio 1 5.017 São José 1 5.080 Icomap 1 9.164 26 Vargas 1 14.809 Panamerica Park 9 45.020 Ouvidor 1 6.284 4T10 4T11 CBOP - Ed. Jacarandá 1 31.954 TNU 1 27.931 Receita de Administração de Imóveis BP Jundiaí 1 53.343 (R$ mil) Cond. Indl. São José dos Campos 1 73.382 BP Jandira 2 34.304 BP Itapevi 1 33.526 79% RB 115 1 11.516 Plaza Centenário 1 3.366 Ed. Comercial Indaiatuba 1 11.335 6.467 73% TOTAL 29 411.720 3.608 1.736 1.002 4T10 4T11 2010 2011BRProperties 13 4T11
  • 14. Mercado de Capitais50% BRPR340% IBOV GIC GP Schroders30% IMOB 6,4% 5,6% 5,1%20% Laugar10% 3,3% 0% Diretoria & Conselho-10% 0,7%-20%-30% Outros 79,0%-40% mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12  N° Atual de Ações: 180.003.919  Valor de Mercado: R$ 4,2 bilhões  Vol. médio de negociação (30d): R$ 27,4 milhões * Em 28 de março de 2012 Performance da Ação (BRPR3) 4T11 4T10 var % 2011 2010 var % Número total de ações 180.003.919 139.511.953 29,0% 180.003.919 139.511.953 29% Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0% Preço da ação (média do período) 17,93 17,46 2,7% 17,54 14,36 22% Preço da ação (final do período) 18,50 18,16 1,9% 18,50 18,16 2% Market Cap final do período (R$ milhões) 3.330,1 2.533,5 31,4% 3.330,1 2.533,5 31% Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 14,75 12,73 15,9% 12,63 7,38 71% Volume de ações médio diário 824.364 721.413 14,3% 720.685 486.667 48% Número de negociações médio diário 1.936 457 323,6% 1.152 240 380%BRProperties 14 4T11
  • 15. Contate o RI Relações com Investidores Pedro Daltro Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Leonardo Fernandes Gerente de Relações com Investidores Marcos Haertel Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/riBRProperties 15 4T11