Sistema unitario de compensacion regional sucre
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Sistema unitario de compensacion regional sucre Sistema unitario de compensacion regional sucre Document Transcript

  • Resumen de los elementos técnicos de la configuración del Sistema Unitario de Compensación Regional, SUCRE. El Sistema Unitario de Compensación Regional “SUCRE” surge como una iniciativa en el marco de los países de la ALBA para impulsar su comercio recíproco minimizando la utilización de divisas en el pago de sus operaciones resultantes. El Sistema de Compensación es un sistema de pagos internacionales que, a diferencia de los mecanismos convencionales de compensación, se fundamenta en la utilización de una moneda electrónica que cumple el papel de unidad de cuenta común para el registro de las operaciones canalizadas y permite la liquidación de los pagos resultantes entre los bancos centrales. Asimismo, la utilización de una moneda electrónica genera liquidez a partir de su esencia fiduciaria, la que amplía la capacidad de importación de los países participantes, convirtiéndose así en la herramienta básica para promover un incremento en su comercio recíproco. El Sistema de Compensación promueve el intercambio sobre bases de complementariedad productiva y adicionalmente incorpora mecanismos orientados hacia la convergencia al equilibrio comercial de los países participantes a través de la gestión de sus superávit y déficit, incluyendo instrumentos de financiamiento para trasladar recursos desde los primeros a los segundos. Estos elementos constituyen los componentes estructurales del diseño técnico del Sistema de Compensación que se están discutiendo a nivel internacional en reuniones técnicas y de comisionados presidenciales en las que participan representantes de los países de la ALBA quienes están trabajando para dejar a punto al Sistema para que en el corto plazo se encuentre en condiciones operativas para su implementación. Este documento se desarrolla sobre la base de la propuesta ecuatoriana que se ha constituido en la línea central de construcción de esta iniciativa.1. IntroducciónEl Sistema Unitario de Compensación Regional, SUCRE, tiene su origen en la III Cumbreextraordinaria de jefes de Estado y de Gobierno de la Alternativa Bolivariana para los Pueblos deNuestra América – Tratado de Comercio de los Pueblos (ALBA-TCP) y la República del Ecuador,realizada el 26 de noviembre de 2008 con el objetivo de impulsar el comercio recíproco de estospaíses minimizando la utilización de divisas en el pago de sus operaciones resultantes. Estainiciativa fue propuesta en procura de avanzar hacia una redefinición estructural de los elementosmonetarios y financieros vigentes en el marco de la Nueva Arquitectura Financiera Internacional.En este sentido, el Sistema de Compensación se planteó como un sistema de característicassuperiores a otros mecanismos de pagos utilizados en la Región como son la Cámara deCompensación Centroamericana (1960-1993) y el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos y sumecanismo de pagos de ALADI (1982-actualmente). Asimismo, su esencia se proyecta bajocaracterísticas distintas a la reciente iniciativa del Sistema de pagos en Monedas Locales, SML,entre Argentina y Brasil. Todo esto a partir de una configuración que se asienta fundamentalmenteen el desacoplamiento de la lógica del dólar a través de la incorporación de una monedaelectrónica que cumple la función de unidad de cuenta para el registro de las operaciones Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • comerciales a canalizarse por este Sistema y de medio de pago limitado a la liquidación de lospagos resultantes entre los bancos centrales participantes.El Sistema de Compensación incorpora también mecanismos novedosos para la gestión de lossuperávit y déficit comerciales en procura de atender a su objetivo central de convergencia alequilibrio comercial basada en el intercambio a partir de la complementariedad productiva de lospaíses participantes.En el afán de construir un sistema más allá de una configuración de un simple mecanismo depagos, el Sistema de Compensación incorpora también instancias de intermediación financiera y degeneración de crédito orientadas al impulso de la producción exportable en el objetivo de ampliarel comercio en beneficio de los países con déficit recurrentes.La dinámica de expansión en que se plantea la evolución del Sistema de Compensación desde uninicio a escala reducida permite operar bajo el mecanismo de “administración de comercio” através de lo cual, desde las políticas comerciales y económicas nacionales, es posible controlar elcomercio a canalizarse por este Sistema bajo criterios de priorización orientada hacia objetivos dedesarrollo interno y complementariedad externa, coadyuvando a la consecución del equilibriocomercial.Cabe indicarse que estos elementos constituyen los componentes estructurales del diseño técnicodel Sistema de Compensación que se están discutiendo a nivel internacional en reuniones técnicasy de comisionados presidenciales en las que participan representantes de los países de la ALBAquienes están trabajando para dejar a punto al Sistema para que en el corto plazo se encuentre encondiciones operativas para su implementación. Este documento se desarrolla sobre la base de lapropuesta ecuatoriana que se ha constituido en la línea central de construcción de esta iniciativa.2. Características básicas del Sistema de Compensación 2.1. NaturalezaEl Sistema de Compensación, jurídicamente se constituirá mediante un acuerdo sujeto al DerechoInternacional Público, estableciendo la esencia de este Sistema en sus objetivos de canalizareficientemente los pagos internacionales de los países participantes desacoplándose del dólar,propendiendo al incremento del comercio recíproco sobre bases de complementariedad productivacomo eje de un mayor desarrollo económico, y fundamentado en sus propias necesidades yagendas. El Sistema de Compensación podrá operar en un inicio sobre una base jurídicaestablecida a partir de un convenio a suscribirse por parte de los bancos centrales de los paísesparticipantes a efectos de adelantar su operación a los tiempos que demanda la suscripción yratificación su Tratado Constitutivo, instrumento que, en su momento de entrada en vigencia,completará los elementos institucionales y jurídicos del Sistema. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • 2.2. Objetivos1. Impulsar la expansión del comercio entre los países participantes sobre la base de la complementariedad productiva.2. Propender al equilibrio comercial entre los países participantes como mecanismo de reducción de asimetrías y de fortalecimiento del propio Sistema.3. Desacoplar al comercio entre los países participantes de la lógica del dólar y de su dinámica vigente basada en un esquema de división internacional del trabajo de articulación Norte- Sur.4. Establecer las bases para la profundización de nuevos mecanismos de integración regional.2.3. Funciones1. Establecer, sobre bases técnicas, las asignaciones en moneda electrónica para los países participantes, a efectos de proveer de liquidez para la realización de sus pagos internacionales en una primera instancia producto de su comercio recíproco.2. Determinar, sobre bases técnicas, el mecanismo de valoración de la moneda electrónica y de determinación de los tipos de cambio respectivos con las monedas de los países participantes.3. Administrar y procesar el registro de las operaciones de comercio exterior y de pagos internacionales entre los países participantes.4. Establecer el mecanismo operativo para la liquidación en moneda electrónica de las operaciones de comercio exterior canalizadas por el Sistema.5. Proporcionar mecanismos para la gestión de los superávit y déficit comerciales a efectos de propender al equilibrio comercial de los países participantes.6. Proporcionar el espacio para la coordinación y cooperación de las políticas monetarias y cambiarias de los países participantes, a efectos de que éstas coadyuven a alcanzar los objetivos del sistema.2.4. Ventajas1. Proporciona liquidez suficiente a los bancos centrales, ampliando su capacidad de realización de pagos internacionales, a través de asignaciones en moneda electrónica, como activos de reserva, a efectos de impulsar el comercio internacional entre los países participantes.2. Minimiza los costos cambiarios, al no utilizar al dólar u otra divisa como intermediario para los pagos internacionales, a través de los sistemas de pagos internacionales convencionales.3. Minimiza los costos de transacción al no utilizar las largas cadenas de corresponsalías entre entidades financieras bajo los sistemas de pagos internacionales convencionales.4. Elimina la dependencia en el uso de medios de pagos, cuya emisión no es controlable desde los países participantes.5. Facilita la coordinación de las políticas monetarias y cambiarias en los espacios específicos del sistema de pagos y del comercio internacional, entre los países participantes, desvinculándolas de los condicionamientos de la utilización del dólar u otra divisa. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • 3. Componentes estructurales del Sistema de Compensación 3.1. Moneda electrónicaEl elemento central en que descansa la diferenciación del Sistema de Compensación respecto deotros sistemas para la canalización de los pagos internacionales producto del comercio está en lautilización de una moneda electrónica de carácter fiduciario cuya función básica es la deconstituirse como una unidad de cuenta común para la valoración de los pagos internacionales quese realizan a través del Sistema. Asimismo, opera como un medio de pago restringido a los bancoscentrales para la liquidación de dichos pagos sin que se requiera de divisas para tal efecto. Estasegunda función reemplaza a los mecanismos convencionales basados en la compensación dedivisas para su liquidación periódica posterior.La construcción de la moneda electrónica en la determinación de su valor inicial y su evolucióntemporal posterior descansa en la configuración de una canasta de las monedas locales de lospaíses participantes, la que se establece sobre una base de proporcionalidad a partir de variablesmacroeconómicas y de comercio exterior. Se ha considerado la incorporación de un componenteadicional establecido como una canasta que incluye a las principales divisas internacionales en lasque se desarrolla el comercio mundial y que conforman los portafolios de reservas internacionalesa nivel global.Los elementos definidos en la construcción de la canasta de monedas se establecen en procura deque la evolución de su valor en el tiempo presente estabilidad pero que a la vez no generedivergencias entre los tipos de cambio de las monedas participantes establecido mediante lamoneda electrónica y los tipos de cambio de las mismas monedas a través de las principalesdivisas en que se realiza el comercio exterior, a efectos de evitar posibles arbitrajes comerciales.Esto significa que una evolución adecuada del valor de la moneda electrónica propenderá a generarincentivos cambiarios para la utilización del Sistema de Compensación tanto para importacionescomo exportaciones. Al contrario, una situación de arbitraje comercial implicaría la existencia deincentivos cambiarios para la utilización del Sistema en uno solo de los sentidos.Esta característica resulta de importancia sustancial y demanda cierta complejidad técnica ya quela construcción de la moneda electrónica se asienta en monedas que operan bajo esquemascambiarios (en relación al dólar) controlados y flexibles simultáneamente sin que se exijancompromisos en este sentido. Por ello, también el Sistema de Compensación se orienta a respetarla soberanía de los países participantes, los que tienen libertad total para la determinación de suspolíticas monetarias y cambiarias. Aunque está previsto que el Sistema de Compensación operebajo el control y supervisión de un órgano superior, el Consejo Monetario Regional, en el que segenerarán los espacios adecuados que propendan a una coordinación mínima de las políticascomerciales, monetarias y cambiarias de los países participantes en aras de mantener la coherenciasuficiente que garantice la eficiencia del Sistema. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • 3.2. Cámara Central de CompensaciónSi bien todo sistema de pagos internacionales requiere de una cámara central de compensaciónpara concentrar los registros de las operaciones canalizadas a efectos de realizar lascompensaciones y liquidaciones de los saldos comerciales, en el caso del Sistema deCompensación su Cámara Central de Compensación, CCC, asienta su operación primeramente enel establecimiento de una asignación inicial de moneda electrónica que se distribuirá entre lospaíses participantes a efectos de proporcionarles de liquidez para la realización de su comerciorecíproco mediante su utilización.Para ello primeramente se establece una regla de determinación del monto global de monedaelectrónica sobre la base de una proporción del comercio recíproco proyectado para el inicio deoperaciones del Sistema de Compensación. Luego, este monto será distribuido entre los paísesparticipantes como asignaciones particulares a sus bancos centrales a partir de criterios deproporcionalidad y equidad. Estas asignaciones tendrán una correspondencia con los denominadosaportes o contrapartes que constituirán los recursos en moneda local que los respectivos bancoscentrales entregarán a la CCC en equivalencia a las asignaciones recibidas.Conforme se van canalizando operaciones a través del Sistema de Compensación, cada bancocentral las cobra o liquida, si son importaciones o exportaciones, en su respectiva moneda local, altiempo que entre los bancos centrales se liquidan en moneda electrónica a través de sus cuentas enla CCC. Se establece una base periódica respecto a la cual a cada vencimiento los bancos centralesdeberán restituir su asignación en moneda electrónica, en caso de ser deficitarios en el neto opodrán convertir a divisas su excedente en moneda electrónica en caso de ser superavitarios, deacuerdo a reglas específicas establecidas para tales efectos.En el denominado intra período, las posiciones superavitarias y deficitarias podrán nivelarse apartir de varios mecanismos establecidos para ello procurando en el primer caso incentivar lautilización de los excedentes en la moneda electrónica para ampliar el comercio a través demayores importaciones y en el segundo, la ampliación de exportaciones. Asimismo, se hanconfigurado mecanismos para la recirculación de los recursos excedentes como forma definanciamiento para ampliar la producción exportable en los países con déficit comercial. 3.3. Fondo de Reservas y Convergencia ComercialEl Fondo de Reservas y Convergencia Comercial, FRCC, tiene dos funciones básicas. La primeraconfigurada bajo la lógica convencional en que es necesaria una fuente de recursos que permitaatender necesidades coyunturales de los bancos centrales frente a situaciones de afectación a laestabilidad monetaria interna. En la medida en que es indispensable el mantenimiento de laestabilidad de la moneda electrónica, la que a su vez está conformada por una canasta de lasmonedas de los países participantes, su respectiva estabilidad resulta fundamental. Es en esesentido que el FRCC puede atender eventuales necesidades de los países para apuntalar a susmonedas locales. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • Pero la segunda función del FRCC se orienta hacia la incorporación de un mecanismo financieroen el marco de los elementos propios de un sistema de pagos. Esta función le otorga al Sistema deCompensación otro componente de diferenciación respecto a los sistemas de pagosconvencionales.El objetivo fundamental de esta segunda función es la proveer recursos frescos a los países paraampliar su base productiva para la exportación, principalmente a aquellos deficitarios recurrentesen el comercio recíproco. El FRCC desde su definición, sobre criterios de orientación de recursospara el desarrollo económico y complementariedad productiva de los países participantes a travésde su comercio recíproco, financiará los proyectos que vengan a atender estas necesidades enrefuerzo a los otros elementos del Sistema de Compensación en el afán de alcanzar los objetivosplanteados para este Sistema. 3.4. Comercio administradoEl concepto de comercio administrado remite a la prerrogativa que se abre a los paísesparticipantes del Sistema de Compensación de orientar el comercio que, de acuerdo a susrespectivas políticas económicas y comerciales, consideren favorecerlo a través de su canalizaciónpor este Sistema que está configurado sobre bases preferenciales en relación a las alternativasexistentes.La administración de comercio es posible en la medida en que el Sistema de Compensacióniniciará sus operaciones canalizando una proporción del comercio recíproco total de los paísesparticipantes que, conjuntamente con los incentivos que proporcionará a los agentes importadoresy exportadores, otorga la posibilidad de seleccionar en términos de sectores, productos, tamaños deempresas y otros criterios, el comercio que se canalizará por este Sistema.Si bien es necesaria una coordinación entre los países a efectos de que se generen correspondenciasentre lo que procurarán exportar e importar, la administración de comercio es una herramientaimportante en la medida en que permite dirigir el comercio hacia los objetivos de las políticaseconómica y comerciales soberanas de cada país, a la vez de los objetivos de una políticacomercial regional. Es precisamente a través de este mecanismo que se genera la posibilidad depropender hacia un comercio complementario y equilibrado en el afán de desprenderse de lasestructuras vigentes bajo la actual denominada división internacional del trabajo establecida conuna lógica Norte-Sur. 3.5. Consejo Monetario RegionalEn el marco del Sistema de Compensación se está avanzando en la configuración del ConsejoMonetario Regional, CMR, organismo llamado a normar, controlar y supervisar no solo elfuncionamiento de este Sistema, sino de otros componentes de la Nueva Arquitectura FinancieraRegional, a efectos de mantener la coherencia con los objetivos fundamentales de esta última,enmarcados en alcanzar las soberanías financiera y monetaria a escala regional. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador
  • El CMR se constituirá en el espacio, tanto para la administración y control de los mecanismosoperativos del Sistema de Compensación, como para la discusión y coordinación de las políticascomerciales, monetarias y cambiarias de los países participantes en aras de mantener la coherenciamínima necesaria que garantice el adecuado funcionamiento de este Sistema y otros componentesque se adscriban a este órgano.4. ConclusiónEl Sistema de Compensación constituye una propuesta viable de nuevo tipo que, enmarcada en losprincipios de redefinición hacia una Nueva Arquitectura Financiera Internacional, recoge algunoselementos existentes en sistemas de pagos vigentes y los replantea en combinación con nuevasiniciativas técnicas en procura de objetivos muy claros en términos de apuntalar el desarrolloeconómico y social de los países participantes en el marco de la integración regional. Calle Briceño y Av. 10 de Agosto Edificio Centenario, Cuarto Piso – Banco Central del Ecuador PBX (593-2) 2572522 / 2570013 Quito-Ecuador