European Energy Derivatives Exchange (ENDEX) Pristupnik: Ivan Szekeres Modeli izgradnje EES-a u liberaliziranom tržištu Druga domaća zadaća Travanj 2007.

ENDEX European Energy Derivatives Exchange: Burza financijskih derivata temeljenih na ugovorima: O dugoročnoj opskrbi električnom energijom O opskrbi plinom s dugim rokom isporuke Nema fizičke trgovine električnom energijom: Trgovina se vrši “financijskim derivatima” sklopljenih ugovora: Ugovori o obvezi kupoprodaje u nekom vremenu u budućnosti (forwards i futures) Ugovori o pravu (ne i obavezi) kupnje uz sigurnu cijenu (options) Ugovori o zamjeni novčanih tokova kako bi se smanjio utjecaj rizika (swap contracts)

European Energy Derivatives Exchange:

Burza financijskih derivata temeljenih na ugovorima:

O dugoročnoj opskrbi električnom energijom

O opskrbi plinom s dugim rokom isporuke

Nema fizičke trgovine električnom energijom:

Trgovina se vrši “financijskim derivatima” sklopljenih ugovora:

Ugovori o obvezi kupoprodaje u nekom vremenu u budućnosti (forwards i futures)

Ugovori o pravu (ne i obavezi) kupnje uz sigurnu cijenu (options)

Ugovori o zamjeni novčanih tokova kako bi se smanjio utjecaj rizika (swap contracts)

Osnivači i financijeri Energetska zajednica Beneluksa Veliki dioničari: Proizvođači i dobavljači električne energije i veliki gospodarski subjekti u Nizozemskoj: Delta, Electrabel, Endesa, Eneco, Essent, E.ON, Euronext, Fluxys, Fortis, Nuon, Gasuine, RWE , TenneT , Corus , DSM … Ministarstvo financija Burza vrijednosnica Ministarstvo ekonomskih poslova: Burza električne energije i prirodnog plina

Energetska zajednica Beneluksa

Veliki dioničari:

Proizvođači i dobavljači električne energije i veliki gospodarski subjekti u Nizozemskoj:

Delta, Electrabel, Endesa, Eneco, Essent, E.ON, Euronext, Fluxys, Fortis, Nuon, Gasuine, RWE , TenneT , Corus , DSM …

Ministarstvo financija

Burza vrijednosnica

Ministarstvo ekonomskih poslova:

Burza električne energije i prirodnog plina

Nadzor funkcioniranja burze Upravno tijelo za nadzor financijskog tržišta (AFM) nadziranje dostupnosti informacija svim sudionicima na burzi pravedan pristup burzi i efikasno funkcioniranje ENDEX -a Ured za energetsku regulaciju (dTE) Provođenje nizozemskog Zakona o energiji Provođenje nizozemskog Zakona o plinu ENDEX je jedina burza u Europi koja omogućava trgovinu unaprijednicama temeljenim na ugovorima o plinu.

Upravno tijelo za nadzor financijskog tržišta (AFM)

nadziranje dostupnosti informacija svim sudionicima na burzi

pravedan pristup burzi i efikasno funkcioniranje ENDEX -a

Ured za energetsku regulaciju (dTE)

Provođenje nizozemskog Zakona o energiji

Provođenje nizozemskog Zakona o plinu

ENDEX je jedina burza u Europi koja omogućava trgovinu unaprijednicama temeljenim na ugovorima o plinu.

ENDEX Futures Exchange Transparentna trgovina financijskim derivatima ugovora o opskrbi elektr. energijom i plinom Pružatelji likvidnosti: Stalan izvor cijena ponude i potražnje kao osiguranje tržišta Za električnu energiju: Electrabel, Essent i NUON Za isporuku plina: Gasuine (TTF – Title Transfer Facility) Klirinške usluge u bilateralnoj trgovini: Smanjenje rizika neispunjenja ugovornih obaveza Bilateralni ugovori i “over the counter” trgovina (dvije strane) Za električnu energiju: sam ENDEX Za plin: European Commodity Clearing AG

Transparentna trgovina financijskim derivatima ugovora o opskrbi elektr. energijom i plinom

Pružatelji likvidnosti:

Stalan izvor cijena ponude i potražnje kao osiguranje tržišta

Za električnu energiju: Electrabel, Essent i NUON

Za isporuku plina: Gasuine (TTF – Title Transfer Facility)

Klirinške usluge u bilateralnoj trgovini:

Smanjenje rizika neispunjenja ugovornih obaveza

Bilateralni ugovori i “over the counter” trgovina (dvije strane)

Za električnu energiju: sam ENDEX

Za plin: European Commodity Clearing AG

Funkcioniranje burze Radnim danom do zatvaranja (17h): Moguća trgovina financijskim derivatima i kliring ugovora Trgovina se obavlja elektronskim putem: Trayport Global Vision sučelje, putem interneta Osiguranje transparentnosti: ENDEX na vlastitim internet stranicama objavljuje referentne cijene te volumen trgovine za određeni dan Cijene su i za električnu energiju i za plin izražene u EUR / MW h Smisao ovakvog sustava trgovanja: Sigurnost, reguliranost i stabilnost tržišta Osiguranje povjerljivosti i anonimnosti transakcija

Radnim danom do zatvaranja (17h):

Moguća trgovina financijskim derivatima i kliring ugovora

Trgovina se obavlja elektronskim putem:

Trayport Global Vision sučelje, putem interneta

Osiguranje transparentnosti:

ENDEX na vlastitim internet stranicama objavljuje referentne cijene te volumen trgovine za određeni dan

Cijene su i za električnu energiju i za plin izražene u EUR / MW h

Smisao ovakvog sustava trgovanja:

Sigurnost, reguliranost i stabilnost tržišta

Osiguranje povjerljivosti i anonimnosti transakcija