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Rapport d'activité 2009 de Oddo & Cie

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  • 1. RAPPORT D’ACTIVITĒ 2009
  • 2. Oddo & Cie est un Groupe financier français, familial et indépendant. Fort de 765 collaborateurs, le Groupe se singularise par la structure de son actionnariat, où les personnes physiques sont majoritaires. En effet, le capital est détenu à 42% par la famille Oddo, à 30% par les collaborateurs et à hauteur de 20% par Allianz. Ce partnership, base du modèle de développement du Groupe, est le gage de l’implication des équipes sur le long terme. Présent dans les métiers de la banque d’investissement (intermédiation, banque d’affaires) et de la gestion de capitaux (banque privée, gestion d'actifs, tenue de compte-conservation), Oddo & Cie est un spécialiste reconnu des marchés européens. En investissant 20% de ses revenus dans la recherche et les systèmes d’information, la vocation du Groupe est d’apporter son expertise des marchés financiers à ses clients. SOMMAIRE Éditorial I 03 Le Conseil de Surveillance I 07 Le Comité Exécutif I 10 Historique I 12 Chiffres clés I 13 Faits marquants 2009 I 14 Les métiers du Groupe I 16 Maîtrise des risques I 18 Avancer ensemble I 20 La recherche I 22 Implantations I 24
  • 3. ĒDITORIAL
  • 4. 2009 une année charnière Chers clients, chers collègues, chers amis, Conformément à nos attentes, 2009 a été Cette dynamique de collecte a été pour notre maison une année charnière, visible également dans nos activités riche de défis à relever et d’enseignements. de banque privée et dans le cadre de notre Au sortir d’une crise systémique majeure partenariat avec les Conseillers en Gestion du secteur financier, notre Groupe de Patrimoine Indépendants. Après un an a su prouver la résistance de son modèle d’existence, la Banque Postale Gestion de développement et poser les bases Privée a connu une très belle année d’un avenir que nous anticipons avec une collecte nette proche de 300 M€, sous de bons auspices. faisant ainsi plus que doubler les capitaux gérés, qui sont passés à 500 M€. Oddo Banque Privée s’est démarquée grâce Sur le plan de l’activité, à un niveau de collecte jamais atteint notre maison a su mobiliser ses ressources sur l’assurance-vie : 125 M€. dans tous les métiers pour relever les défis Enfin, en dépit d’une année difficile, auxquels elle était confrontée. notre compagnie d’assurance-vie, Génération Vie, finit l’année sur une collecte L’année 2009 marque le dénouement en nette reprise. de l’épisode de la crise des subprimes. Nous avons mis fin aux provisions Oddo Commodities, qui regroupe nos et aux pertes enregistrées suite activités de négoce de métaux non ferreux aux garanties que nous avions apportées et de trading d’électricité, a pleinement à nos clients et aux risques liés joué son rôle d’activité contracyclique. aux portefeuilles que nous détenions Le développement de Oddo Metals, pour notre compte propre. notamment, va bien au-delà de nos Ainsi, malgré un Résultat Brut d’Exploitation anticipations et compense le ralentissement en baisse de 29 %, notre Résultat Net temporaire de l’activité de fourniture Consolidé a progressé de plus de 247 % d’électricité. pour s’établir à 36,1 M€. Grâce à une bonne dynamique commerciale, Grâce à notre indépendance, le PNB de Oddo Services est resté stable. à un renforcement de notre présence Ce métier a réussi à passer la barre auprès des clients institutionnels des 30 % de facturation externe, grâce et à un développement international à une promotion active de son offre coordonné, notre activité de gestion d’actifs de tenue de compte-conservation a connu une dynamique de collecte très et d’activités post-marché auprès significative à compter du mois de juin. des banques et des sociétés de gestion. Éditorial I 03
  • 5. Enfin, 2009 a été une année remarquable que le secteur. L’organisation actuelle Je conserve naturellement la supervision pour notre activité d’intermédiation du métier paraît prometteuse. du Contrôle Périodique (Inspection), sur les marchés obligataires, qui affiche qui a pour objectif de s'assurer de la bonne un PNB en hausse de 52 %. Au-delà Sur le plan de la gouvernance, application des décisions de la Gérance, de l’évidente opportunité de marché liée le départ de Laurent Mignon du bon fonctionnement des activités au resserrement des spreads, ce sont nous a conduits à réorganiser du Groupe et d'analyser l'efficience le renforcement d’une équipe de grande la direction du Groupe. de notre dispositif de Contrôle Permanent. qualité et son ouverture à l’international – qui représente aujourd’hui plus de 50 % L’ensemble des opérations, du contrôle Au-delà de ces réorganisations du PNB – qui ont permis à cette activité permanent et des fonctions support et conformément aux recommandations de remporter des succès exceptionnels. est placé sous la responsabilité conjointe du Ministre de l’Économie et des Finances, de Tarak Achich et Grégoire Charbit. nous avons précisé que l'Assemblée Toutefois, le niveau moyen du CAC en 2009 Tarak Achich a pris la présidence du Comité des Associés Commandités est l’organe - en baisse de 23 % par rapport à 2008 - Risques et supervise l’activité Finance, délibérant du Groupe. Cette assemblée a été à l’origine d’une activité globalement en plus de sa responsabilité directe a nommé un Comité des Rémunérations en baisse pour notre Groupe : de l’ensemble des activités post-marché, composé en majorité de personnalités le PNB est en retrait de 10 %. systèmes d’information et middle office. indépendantes. Parmi celles-ci figure C’est l’activité intermédiation actions En plus de son rôle de Directeur M. Robert Raymond. Ayant accompli qui a été la plus touchée. Nos activités des Ressources Humaines, Grégoire Charbit l’essentiel de sa carrière au sein de d’Asset Management et de Banque Privée préside le Comité des Fonctions Support. la Banque de France, M. Raymond a été ont quant à elles été pénalisées à la fois par Il est également en charge du suivi entre autres Directeur Général de l’Institut des commissions de gestion mécaniquement des activités juridiques, Monétaire Européen et Président d’une en baisse sur les investissements actions de Oddo Commodities et du Corporate importante Banque de Marché. L'autre et par les niveaux très bas des taux d’intérêt Developpement. Représentant de l’associé personnalité indépendante du Comité qui ont engendré une baisse sensible commandité personne morale, des Rémunérations est M. Gérard Barbot. de recette liée à la trésorerie de la clientèle. il est devenu membre de l'Assemblée Membre du Conseil de Surveillance du L’activité de Oddo Options a souffert des Associés Commandités et du Comité Groupe depuis vingt ans, il est actuellement d’une volatilité du marché nettement des Rémunérations du Groupe. Président du Comité des Comptes et du moindre qu’en 2008. Contrôle Interne. Inspecteur des Finances, Fatine Layt a pris courant 2009 la présidence Directeur de la Caisse des Dépôts de 1994 Le secteur de la banque d'affaires de notre filiale Oddo Corporate Finance. à 2000, M. Gérard Barbot a également a traversé une année particulièrement été membre du Directoire d'Ixis difficile, liée notamment au volume Quant à moi, je me consacre de manière pendant quatre ans. historiquement bas de fusions-acquisitions. privilégiée aux activités front office Relativement, et en dépit d’un changement du Groupe, et ai pris la présidence de gouvernance en cours d’année, de notre plus importante filiale, Oddo Corporate Finance a moins souffert Oddo Asset Management.
  • 6. La performance et l’innovation significativement plus élevés qu’en 2009. nous ont permis de passer avec succès Cela aura un impact positif sur les activités cette année charnière. Les remarquables de gestion d’actifs, d’intermédiation actions performances des fonds et de Corporate Finance. de Oddo Asset Management ont ainsi 2010 devrait bénéficier des investissements eu un rôle déterminant dans la reprise et de la réorganisation de 2009. de la collecte et la fidélisation des clients. La collecte de capitaux nouveaux devrait De même, Oddo Corporate Finance a été à se poursuivre et notre filiale d’assurance-vie l’origine d’une première en matière redevenir bénéficiaire. Si l’activité de direction d’une émission obligataire sur le marché obligataire ne renouvellera et a obtenu des mandats d’un prestige probablement pas son niveau de inégalé. Enfin, pour Oddo Securities, 2009 performance de 2009, nous nous attendons a été l’année de la création de Oddo à ce que l’ensemble des autres activités Research Institute à Tunis dans le cadre d’intermédiation puissent se développer. d’un accord de partenariat passé avec M. Baddreline Ouali, fondateur d’un groupe De nouvelles opportunités de croissance tunisien d’édition de logiciels. externe, notamment dans l’activité Oddo Research Institute est une de gestion d’actifs, sont également plate-forme de recherche regroupant douze à l’étude. Cependant, nous ne les mènerons analystes à Tunis. Ces collaborateurs ont à bien qu’à partir du moment où vocation à travailler avec nos analystes nous serons convaincus que nous pourrons actions seniors basés à Paris et à Lyon les réaliser dans les meilleures conditions. et leur permettre d'élargir l'univers des valeurs couvertes. Oddo Securities Enfin, nous continuerons à veiller de près a également mis en place une nouvelle à l’évolution des charges du Groupe, plate-forme de négociation, répondant et notamment des charges fixes, à l’ensemble des exigences réglementaires afin de pouvoir rester réactifs face à l’évolution des marchés. Philippe ODDO et permettant d’optimiser la qualité de service offerte aux clients. Ces deux Associé Gérant Oddo & Cie innovations nous permettent d’envisager Plus généralement, nous continuons un retour à la profitabilité des activités de croire que le positionnement unique d’intermédiation actions en 2010. de la maison, la structure de son actionnariat, ses partenaires, L’année 2010 se présente donc sous son modèle de développement, de bons auspices, d’autant plus que ses valeurs et son histoire lui donnent les marchés actions ont repris des couleurs, une identité forte et réservent sur la durée avec des niveaux en début d’année des potentiels de croissance très importants. Éditorial I 05
  • 7. LE CONSEIL DE SURVEILLANCE Jean-Pierre PINATTON Président du Conseil de Surveillance de Oddo & Cie, Membre du Collège de l'AMF Gérard BARBOT Associé de GB Conseil Éric BOURDAIS DE CHARBONNIÈRE Président du Conseil de Surveillance de Michelin Antoine JEANCOURT-GALIGNANI Président du Conseil d'Administration de Gecina Pier RICHES Directeur Général Adjoint d'Allianz France Jacques RICHIER Président Directeur Général d’Allianz France Pierre VAILLAUD Membre des Conseils d'Administration de Technip et de Total Patrick WERNER Président du Directoire de la Banque Postale Le Conseil de Surveillance I 07
  • 8. Les années se suivent Sur le plan économique, la crise se poursuit, marquée par l’augmentation du chômage et ne se ressemblent pas. dans tout le monde occidental Après deux années et une consommation qui ne résiste que grâce aux divers programmes qui auront été dévastées de soutien des gouvernements. par l’effondrement du système Certes, un certain taux de croissance s’est maintenu dans le monde, financier mondial et une crise mais il est dû principalement à la Chine, économique dont la sévérité à l’Inde et au Brésil. en est la conséquence, Par ailleurs, les résultats financiers 2009 se caractérise comme de nombreuses sociétés sont restés une année de transition. meilleurs que l’on aurait pu craindre grâce à une productivité améliorée. En effet, contrairement à ce qui s’était passé lors de crises précédentes, les entreprises ont réagi très rapidement devant l’ampleur de la crise financière et de la récession. Cela s’est traduit par une réduction importante des effectifs et une baisse notable des stocks. Cette bonne surprise concernant les bénéfices des entreprises et quelques signes de stabilisation de l’économie mondiale ont redonné confiance aux marchés financiers et en particulier à celui des actions. 2009 est donc l’année d’une première remontée des Bourses après le creux du quatrième trimestre 2008. Tous les doutes ne sont cependant pas encore levés et il est donc un peu tôt pour être certain que les marchés anticipent déjà une reprise pérenne. Ils restent vulnérables à des annonces de difficultés régionales ou à des indicateurs confirmant ou non que la sortie de récession est désormais acquise. Sur le plan de la remise en ordre du secteur financier, afin d’éviter
  • 9. que des catastrophes similaires à celles spéculatives par les banques ne soient pas de la Gérance, de grands chantiers ont de 2007/2008 ne se reproduisent, adossées à un montant de fonds propres été réalisés dans le domaine des systèmes 2009 est l’année du lancement à la hauteur de ces risques. Ces travaux d’information, de la comptabilité de nombreuses réformes réglementaires. doivent aboutir avant le 31 décembre 2010. et des moyens de négociation Les gouvernements, qui ont dû soutenir dans les marchés. La dispersion les banques pour enrayer une crise Sur le plan de la gouvernance mondiale de la liquidité due à l’application systémique, ont lancé des chantiers de la finance, 2009 est aussi l’année de la Directive Marchés des Instruments de remise en ordre auprès des régulateurs du renforcement du rôle du Fonds Monétaire Financiers (MIF) nous a amenés à créer bancaires et des marchés. Conscients que International et de la transformation de nouveaux outils pour mieux servir rien de sérieux ne pourrait se faire sans du Forum de la Stabilité Financière, nos clients. Dans toutes nos activités, de vrais accords internationaux impliquant qui n’avait qu’un rôle consultatif, l’expérience de ces dernières années une harmonisation des règles, les chefs en un Conseil de la Stabilité Financière, a aussi conduit à resserrer les dispositifs d’État, lors des réunions du G20 qui dispose d’un vrai pouvoir de surveillance et de contrôle. de Londres au printemps puis de Pittsburgh de contrôle des régulateurs et d’un objectif Enfin, l’ensemble des équipes a été soumis en septembre, ont fixé des objectifs d’harmonisation dans le cadre du G20. à de nombreux changements qui ont volontaristes et un calendrier de réalisation nécessité de leur part adaptabilité précis. Les sujets sont nombreux et Au niveau européen, donnant suite et conscience des efforts à accomplir concrets : ils incluent la réglementation au rapport demandé à Monsieur pour que notre maison puisse continuer et la surveillance des agences de notation, de Larosière par la Commission Européenne, à apporter à ses diverses clientèles celles des « Hedge Funds », celles une nouvelle supervision européenne doit la qualité de service requise. de la limitation des ventes à découvert être mise en place au 1er janvier 2011. ou celui des rémunérations des « traders ». Elle implique la création d’un Dans une année de transition Mais le chantier le plus ambitieux et « comité de suivi des risques systémiques » « boursièrement » difficile, qui sera le plus structurant pour l’avenir présidé par le Président de la Banque le Conseil de Surveillance a apprécié est celui de la remise en question de tous Centrale Européenne et de trois organismes l’étendue des efforts réalisés et partage les ratios prudentiels bancaires fixés chapotant les régulateurs bancaires, la conviction de la Gérance que notre par le Comité de Bâle qui doit conduire de marché et de l’assurance. Groupe se prépare ainsi à profiter à une redéfinition complète des besoins Ces organismes disposeront de pouvoirs du renouveau de nos métiers en fonds propres des banques en fonction de réglementation et de surveillance d’intermédiation, gestion et ingénierie de leurs activités. Ces travaux impliquent de l’application des règles européennes dans financière dans les années à venir. aussi une révision de certaines méthodes les pays de l’Union. L’ESMA, qui supervisera comptables qui sont soupçonnées d’avoir les régulateurs de marché, contrôlera accéléré l’effondrement des bilans directement les agences de notation Jean-Pierre PINATTON bancaires. L’objectif clairement défini et s’assurera que chaque régulateur de ces travaux est d’obliger l’ensemble applique les textes de la même façon. Président du Conseil de Surveillance des acteurs financiers à disposer de suffisamment de fonds propres pour Nous devrions donc connaître assurer en temps de crise les conséquences un environnement très évolutif au cours des activités qu’ils ont choisies. Ainsi, des prochaines années. C’est dans cette autant le financement de l’économie perspective que notre société a revu doit être favorisé, autant il est devenu son organisation et sa gouvernance. inacceptable que des prises de risques Comme il est décrit dans le rapport Le Conseil de Surveillance I 09
  • 10. LE COMITĒ EXĒCUTIF Le Comité Exécutif : un lieu d’échanges, de partage et de transversalité Le Comité Exécutif hebdomadaire Par ailleurs, nos métiers, bien que de plus Enfin, le Comité Exécutif permet est d’abord un lieu privilégié d’échanges en plus investis par la technologie à chacun d’entre nous de bénéficier d’informations et de best practices. et les process, restent des métiers de la transversalité entre nos métiers Il permet à chaque patron de métier d’hommes et de femmes, de contacts. et de collaborer efficacement en adaptant de bénéficier du savoir-faire et de la veille Le Comité Exécutif constitue donc un lieu nos orientations stratégiques. C’est le cas des différentes expertises du Groupe. de partage unique entre les décideurs par exemple lors d’une émission obligataire, Ainsi, en tant que patron du Corporate des différentes activités. structurée par Oddo Corporate Finance, Finance, j’apprécie d’avoir chaque semaine Même si le Groupe Oddo est déjà puis placée par notre table obligataire. un tableau de la situation des marchés, d’une certaine taille, avec près de huit cents C’est le cas aussi lorsque la banque une analyse des opérations importantes collaborateurs, il reste avant tout d’affaires est amenée à conseiller des clients qui ont été réalisées sur les marchés un Groupe familial, à taille humaine, de la Banque Privée pour leurs cessions actions, dettes, options, électricité dans lequel les relations entre les personnes ou acquisitions. C’est de notre proximité ou aluminium. De mon côté, je partage gardent une place prépondérante. les uns avec les autres que naissent l’actualité de Oddo Corporate Finance. Le Comex est la figure de proue de cette des idées puis des réalisations communes : C’est une manière aussi d’optimiser chaque dimension spécifique de notre Groupe. une fertilité riche et rare. contact client au bénéfice de ce dernier, et de notre Groupe dans son ensemble. Fatine LAYT Président et Associé Gérant Oddo Corporate Finance, Membre du Comité Exécutif
  • 11. Philippe ODDO Associé Gérant Oddo & Cie Tarak ACHICH Grégoire CHARBIT Charles-Henri de TREDERN Gérant Oddo & Cie, Gérant Oddo & Cie, Gérant Oddo & Cie, Directeur Exécutif des Opérations Responsable Oddo Commodities, Responsable Oddo Securities Directeur des Ressources Humaines Stéphane BETTANE Fatine LAYT Guy de LEUSSE Gérant Oddo Options Président et Associé Gérant Responsable Oddo Services Oddo Corporate Finance François LEVÉ Jean-Philippe TASLÉ D’HÉLIAND Richard TUFFIER Directeur Financier Directeur Général Délégué Responsable Fixed Income Oddo Asset Management Oddo Securities Le Comité Exécutif I 11
  • 12. HISTORIQUE 2009 Lancement de Oddo Research Institute à Tunis Fatine Layt devient Président et Associé Gérant de Oddo Corporate Finance 2008 Création de La Banque Postale Gestion Privée (49 %, partenariat ayant pour objet le développement de la clientèle privée de La Banque Postale) 2007 Oddo & Cie obtient le statut de Banque - Acquisition de KalibraXE (Oddo Power) Crise des subprimes et impact sur les fonds monétaires dynamiques 2006 Lancement de Oddo Metals 2005 Acquisition de Cyril Finance (Asset Management) 2004 Acquisition des activités européennes d’intermédiation actions du Crédit Lyonnais 2003 Acquisition de NFMDA (gestion privée) - Création de Génération Vie, en joint venture avec Allianz 2002 Création de Oddo Corporate Finance 2000 Acquisition de Pinatton (intermédiation, corporate finance et gestion privée) 1999 Création de Oddo Asset Management 1998 Renforcement du management dans le capital - Lancement de Oddo Options - Création de Oddo Securities Corporation à New York 1997 Acquisition de Delahaye Finance (gestion privée) 1991 Création de la filiale Oddo SV à Madrid 1988 Entrée du Groupe AGF dans le capital 1987 Philippe Oddo, Associé Gérant 1971 Bernard Oddo, arrière-petit-fils de Camille Gautier, Agent de change 1849 Camille Gautier, Agent de change
  • 13. CHIFFRES CLĒS PRODUIT NET BANCAIRE (en M€) CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION (en M€) Après distribution en M€ 308 RBE 292 282 330 281 dont résultat net après impôts 311 306 102,7 100,2 243 276 91,1 229 62,9 64,5 64,8 44,2 36,1 7,3 10,4 2005 2006* 2007* 2008* 2009* 2005 2006* 2007* 2008* 2009* 2005** 2006* 2007* 2008* 2009* * normes IFRS * normes IFRS EFFECTIF MOYEN CONSOLIDÉ ENCOURS SOUS GESTION (en Md€) 777 773 765 704 22 664 19 17 17 15 2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009 RÉPARTITION DE L'ACTIONNARIAT Autres 8% Allianz Collaborateurs 20 % 30 % Famille Oddo 42 % Historique & Chiffres clés I 13
  • 14. FAITS MARQUANTS 2009
  • 15. Oddo Securities Oddo Options Oddo Asset Management Actions Oddo Options devient un acteur Récompenses - Oddo Mid Cap Event : majeur sur la plate-forme Eurex, - Grands Prix Eurofonds 2009 : rencontre de 155 investisseurs avec notamment sur les options meilleure société de gestion française 140 sociétés françaises et étrangères. sur actions allemandes. pour la troisième année consécutive. - Classement Extel 2009 : - Lipper Fund Awards 2009 : Oddo Securities 3e broker en France Oddo Avenir Europe, meilleur fonds et 1er sur les Mid Caps françaises. Oddo Commodities de sa catégorie pour la qualité - Développement de ses performances sur dix ans Développement des ventes de Oddo Metals de Oddo Research Institute en Tunisie. pour la quatrième année consécutive. en Asie (Chine, Taiwan, Corée). - Création de NextCap. - Trophées d’Or Le Revenu pour - Mise en production d’une nouvelle la Meilleure Gamme Actions Euro plate-forme de négociation sur trois ans, catégorie établissements multi-marchés « low latency ». Oddo Banque Privée spécialisés. Finalisation de la segmentation Marchés obligataires Innovations de la clientèle et de l’offre. - Année record et fort développement - Lancement de trois fonds datés investis à l’international de l’activité (100 nouveaux Création d’un pôle de brokerage sur le crédit : Oddo Rendement 2013, clients institutionnels en Europe). et d’un pôle conseil haut de gamme. Oddo Rendement 2014, - Premier broker français sur les obligations Élargissement de l’offre patrimoniale Oddo Rendement 2015. Corporate en Euro. (Credit, Family Office). - Repositionnement de la gestion Niveau record de collecte diversifiée autour de trois produits : sur l’assurance-vie (125 M€). Oddo Patrimoine, Oddo Convictions Oddo Corporate Finance et Oddo Investissement. Nouvelle gouvernance - Fatine Layt nommée Président La Banque Postale et Associé Gérant. Gestion Privée Oddo Services - Arrivée de Martine Charbonnier Collecte nette très forte permettant Mise en place du système d’information en tant qu’Associé Gérant. de doubler le montant d’encours. post-marchés pour l’ensemble Positionnement de plus en plus visible Création et succès commercial d’Excelis des métiers du groupe. - Niveau record du nombre de mandats (contrat d’assurance-vie à délégation Dépassement de la barre des 30 % en phase d’exécution. d’arbitrage) en partenariat de facturation externe. - Co-chef de file associé pour la direction avec Génération Vie. Construction d’une plate-forme d’une émission obligataire (Havas). Premier bénéfice depuis la création d’exécution paneuropéenne. - Conseil financier exclusif du Groupe de La Banque Postale Gestion Privée. Limagrain Holding dans le cadre de l'entrée du FSI à son capital. - Position de leader en France en nombre et en volume d'émissions d'OBSAR et en nombre de contrats de liquidité (87 contrats, 20 % de parts de marché). Faits marquants I 15
  • 16. LES MĒTIERS Banque d’investissement Oddo Securities Oddo Corporate Finance Oddo Options Oddo Commodities - Analyse financière - Conseil (Fusions - Acquisitions, - Tenue de marché Oddo Metals ingénierie boursière) - Négoce de métaux non ferreux - Analyse crédit - Intermédiation au service de l’industrie - Marchés de capitaux - Stratégie, économie (Actions, dette, rating) et analyse technique - Corporate Broking (Tenue de marché Oddo Power - Intermédiation Actions - Fournisseur européen et intermédiation) - Intermédiation Marché obligataire, complémentaire d’électricité Convertibles, Futures - Roadshows et événements
  • 17. DU GROUPE Apporter à nos clients notre expertise des marchés et Gestion de capitaux Oddo Banque Privée Oddo Asset Management Oddo Services - Gestion sous mandat - OPCVM et mandats répartis sur 7 classes d'actifs - Tenue de compte-conservation - Gestion conseillée - 450 clients institutionnels en Europe - Dépositaire et valorisateur d'OPCVM - Ingénierie patrimoniale - 800 partenaires conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants - Compensation - Crédit et assurance-vie et règlement-livraison Nos principales participations : La Banque Postale Gestion Privée (49 %), Génération Vie (47,5 %) Depuis 2010 : Patrimoine Consultant (65 %) Les métiers du Groupe I 17
  • 18. MAÎTRISE DES RISQUES
  • 19. Tarak ACHICH Gérant Oddo & Cie, Directeur Exécutif des Opérations Après plusieurs années d’investissements, 2009 concrétise les efforts menés par le Groupe pour améliorer la maîtrise du risque et de la qualité de service. Une direction des opérations centralisée et coordonnée, un contrôle permanent renforcé à tous les niveaux et des systèmes d’informations modernisés permettent de formaliser et de contrôler les processus dans tous les métiers. La Direction des Opérations s’est structurée La Direction de la Conformité a travaillé Ainsi, la majeure partie des transactions autour de Tarak Achich, Gérant, en 2009 à traduire en termes opérationnels effectuée par le Groupe pour le compte et des COO (Directeurs des opérations), l’essentiel des dispositions qui nous de ses clients comme pour son compte est dont le déploiement s’est poursuivi au sont applicables, pour en faciliter enregistrée le jour même et comptabilisée sein des métiers du Groupe. Responsables la compréhension et la diffusion à l’ensemble le lendemain, offrant un alignement des fonctions middle office, comptabilité, des collaborateurs du Groupe. entre les données du front office, contrôle de gestion et systèmes Une attention particulière a été apportée des systèmes de gestion comptables d’information, les COO des métiers sont à la prévention des conflits d’intérêts entre et celles de pilotage de la trésorerie. les chevilles ouvrières de la qualité nos collaborateurs et nos clients, avec par du service aux clients et de la maîtrise exemple l’interdiction faite à l’ensemble Le Groupe a par ailleurs ramené de mensuels du risque opérationnel du Groupe. des collaborateurs du Groupe d’intervenir à hebdomadaires les processus de pilotage en direct pour leur propre compte sur des indicateurs et des ratios de liquidité. La Direction des Opérations réunit chaque les valeurs mobilières d’un émetteur coté. semaine l’ensemble des COO, la direction Nous avons généralisé l’utilisation financière et la direction des risques Une Filière Risques, réunissant environ de systèmes de gestion des ordres (OMS) au sein du Comité des Opérations, 10 % des effectifs du Groupe, qui incorporent des processus de contrôle pour coordonner et organiser les activités est mobilisée comme vecteur de diffusion bloquants des limites, tels que ratios opérationnelles des métiers. et de sensibilisation pour plus de vigilance d’emprise OPCVM ou de contrepartie. Plus spécifiquement, la Direction et de responsabilité. L’utilisation de ces systèmes permet ainsi des Opérations pilote l’ensemble de compléter le dispositif de contrôle du processus post-négociation jusqu’à Le contrôle permanent fonctionne a posteriori (post-trade) avec un dispositif la bonne comptabilisation et constitue au quotidien sous la responsabilité renforcé et plus sécurisé (pre-trade) ainsi le premier niveau de contrôle de Valérie Pilcer, Chief Risk Officer, puisqu’il empêche toute transaction faisant des transactions effectuées et de Laurent Texier, Compliance Officer. franchir une limite. par le front office. Ce fonctionnement quotidien s’appuie aussi sur le Comité des Risques Groupe, Enfin, sous la responsabilité de Philippe Oddo, Le contrôle permanent a été renforcé présidé par Tarak Achich. le Contrôle Périodique (Inspection) à tous les niveaux. La réglementation Ce Comité se tient chaque semaine fonctionne au quotidien sous de l’industrie financière entre dans un nouveau et réunit les responsables des fonctions le management d'Olivier Gaucheron. cycle de durcissement et représente pour de contrôle, le directeur financier Groupe, Son rôle est d'apporter une assurance nos équipes un défi permanent et au moins deux gérants du Groupe. indépendante, objective et de fournir de compréhension de ces évolutions des services de conseil contribuant à créer et d’anticipation de leurs conséquences Des systèmes d’information modernisés de la valeur ajoutée et à améliorer pour le Groupe et nos clients. La Direction jouent un rôle renforcé dans le dispositif le degré de maîtrise des opérations. des Risques s’est ainsi réorganisée en deux de maîtrise des risques, notamment suite Il aide l'organisation à atteindre ses objectifs pôles, risque court terme et risque moyen à l’investissement exceptionnel réalisé en évaluant par une approche systématique long terme, afin de spécialiser ses équipes en 2008 dans la refonte des systèmes et méthodique ses processus de management et d’accroître la profondeur et la fréquence de back office et de comptabilité. des risques, de contrôle et de gouvernement de l’analyse de ces deux catégories d'entreprise et en faisant des propositions de risques pour mieux les maîtriser. pour renforcer leur efficacité. Maîtrise des risques I 19
  • 20. AVANCER ENSEMBLE
  • 21. Grégoire CHARBIT Gérant Oddo & Cie, Responsable Oddo Commodities, Directeur des Ressources Humaines C’est parce que nous sommes convaincus que la rencontre des talents et des idées est un élément essentiel pour notre performance que nous la plaçons au cœur de notre stratégie. Cette rencontre s’est notamment illustrée cette année par l’amélioration de notre organisation et par notre capacité à innover pour performer. TRAVAILLER ENSEMBLE accompagnés de tests d’anglais Oddo Research Institute et de tests techniques. À cet effet, Le développement de Oddo Research POUR AMÉLIORER des grilles de critères homogènes ont été Institute (ORI), à partir de début 2009, NOTRE ORGANISATION définies pour garantir une évaluation était audacieux : il s’agissait de répondre Les défis de l’année 2009 ont été l’occasion la plus objective et rationnelle possible. aux besoins de ressources de la recherche pour les collaborateurs du Groupe Des « Selling Messages » ont été identifiés actions, afin de permettre aux équipes de prouver leur capacité à travailler afin que chacun puisse relayer, d’atteindre leurs objectifs ambitieux et à réfléchir ensemble à l’optimisation à sa manière mais de façon cohérente, de couverture. L’idée, créative et innovante, de notre organisation. le positionnement du Groupe porte déjà ses fruits : l’équipe tunisienne Les opérations et de Oddo Corporate Finance est composée de douze collaborateurs fin Afin d’accompagner la stratégie du Groupe, et le type de profils recherchés. 2009 et se structure pour que la répartition la Direction des Opérations s’est structurée, Prochaine étape : la mise en place des tâches entre analystes et associates permettant un fonctionnement plus de formations au recrutement pour nos tunisiens soit la plus efficace et la plus transversal entre les métiers. Ainsi, chaque « intervieweurs » opérationnels. qualitative possible, avec un seul but, métier a aujourd’hui son Chief Operating Le comité des rémunérations la performance des recommandations Officer (COO) dédié, qui se concentre Afin de prendre en compte la nouvelle et la présence de nos analystes auprès sur des sujets opérationnels, financiers réglementation en matière des clients. Les challenges sont nombreux : et transversaux et devient de fait un élément de rémunération des salariés, un comité travailler à distance, faire monter incontournable dans les métiers. des rémunérations a été créé en 2009. en puissance ces nouveaux collaborateurs Ce comité est composé majoritairement ou repenser nos méthode de travail. La formation Mais ORI est déjà la preuve que le Groupe Cette année encore, la compétence de membres indépendants. Son rôle est d’analyser les politiques sait se renouveler et que nos collaborateurs manageriale a été un axe majeur de notre savent s’adapter aux contraintes politique de formation. Nous pensons et les pratiques de rémunération du Groupe. et aux évolutions du marché. que le management est un métier et qu’une organisation performante La Filière Risques a besoin de relais à tous les niveaux. INNOVER POUR PERFORMER Puisqu’il n’y a pas de business durable Ainsi, nous nous attachons à doter sans contrôle des risques, nous avons Solliciter la créativité des collaborateurs nos managers de méthodes et d’outils créé la Filière Risques au sein du Groupe. et les faire travailler de manière concrets. Nous avons ainsi doublé le temps L’objectif est de réunir tous les acteurs transversale nous permet d’être innovants consacré à nos ateliers transversaux du Groupe concernés par la gestion et d'améliorer notre service aux clients. « Manager Ressource » et accompagné des risques au quotidien, afin de faire plusieurs managers clés par des coaching La U Team un partage d’expériences pertinent individuels. Au total, quarante collaborateurs Le rapprochement des équipes de ventes permettant à chaque métier d’améliorer ont suivi une formation au management des zones UK et US est né de la volonté son appréhension des risques ou un coaching en 2009. de donner une nouvelle impulsion et la sécurité de ses opérations. commerciale et de développer ainsi Les échanges prennent la forme de séances Le recrutement les parts de marché sur ces deux zones plénières, mais également d’études Puisque l’acte de recrutement à fort potentiel tout en consolidant de cas réels, afin que les métiers puissent est fondamental pour attirer de nouveaux les synergies. Avec une clientèle souvent en retirer des enseignements opérationnels talents, nous avons souhaité approfondir commune et interconnectée, et d'application immédiate. encore nos techniques de recrutement. le management a ressenti le besoin Dans la conjoncture actuelle, cette belle Le meilleur exemple en est la mise d’assurer une meilleure cohérence initiative transversale nous garantit en place d’Assessments Centers pour de l’approche commerciale et une meilleure une meilleure anticipation des risques Oddo Corporate Finance : des sessions gestion des ressources. inhérents à nos métiers. d’entretiens RH et opérationnels Avancer ensemble I 21
  • 22. LA RECHERCHE
  • 23. Charles-Henri de TREDERN Gérant Oddo & Cie, Responsable Oddo Securities La recherche au cœur de l’intermédiation Avec près de soixante analystes, La Recherche Actions regroupe plus économistes et stratégistes, localisés à Paris, de 45 analystes sectoriels assurant à Lyon et à Tunis, la recherche occupe la couverture de 320 sociétés en Europe. une place centrale au sein des activités Avec 220 valeurs françaises, dont d’intermédiation de Oddo & Cie, 120 valeurs moyennes suivies par tant dans le domaine des Actions une équipe dédiée, et 100 valeurs que celui du Crédit et des Taux d’intérêt européennes, Oddo & Cie couvre 99 % ou des Dérivés. La recherche est ainsi de la capitalisation de l’indice Cac 40, 89 % une composante essentielle de nos relations de celle du DJ Eurostoxx 50 et 60 % avec nos clients institutionnels français de celle du DJ Stoxx 600. Au-delà et étrangers. de la quantité de valeurs suivies, la qualité des travaux réalisés est largement reconnue Dans le domaine économique, nos spécialistes par nos clients, ainsi qu’en atteste entre étudient les tendances dominantes autres le classement Extel Europe 2009, de l’économie mondiale et leurs perspectives notamment avec une place de premier d’évolution. Croissance, taux d’intérêt, sur les Mid & Small Caps France. politiques monétaires font l’objet d’analyses permanentes qui visent à mettre en valeur Enfin, les activités de recherche bénéficient les opportunités en identifiant les risques du support d’analyses transversales assurées pour les investisseurs. L’anticipation par deux équipes spécialisées. du « credit crunch » mondial dès la rentrée - L’Investissement Socialement Responsable 2007 et de la reprise économique globale - ISR -, qui s’attache à mettre en évidence au deuxième trimestre 2009 montre les bonnes pratiques dans les domaines la capacité de nos équipes à élaborer de la gouvernance d’entreprise, des thèses originales et pertinentes des ressources humaines en se démarquant du consensus. et du développement durable. L’équipe de Oddo & Cie est ainsi classée cinquième La Recherche Crédit se concentre en Europe sur l’ISR et première sur les titres de créances. en Corporate Governance (Extel 2009). Plus de cent vingt sociétés européennes - L’analyse technique, qui étudie sont l’objet des études de notre équipe de le comportement des marchés cinq analystes spécialisés. et des cours pour déceler les tendances Évaluation des risques d’insolvabilité, et identifier les risques et les opportunités valorisation des risques spécifiques d’investissement. La place de quatrième des émetteurs permettent de saisir en Europe décernée par Extel en 2009 les opportunités tant sur le marché primaire traduit l’importance de la contribution que sur le marché secondaire. de cette discipline. La recherche I 23
  • 24. Paris Strasbourg Lyon New York Madrid Tunis Dubaï IMPLANTATIONS Paris Dubaï New York Sites boulevard de la Madeleine Actions Europe Actions Europe et Parc du Millénaire (19e) Gestion d’actifs Actions Europe Gestion d’Actifs Madrid Taux Tunis Actions Dérivés Recherche Dérivés Structurés Banque Privée Corporate Finance Commodities Tenue de compte-conservation Lyon Actions Mid Caps Banque Privée Strasbourg Banque Privée
  • 25. Rapport d’Activité 2009 Réf. : Oddo & Cie 3696 - 03/2010 - Crédit photos Ian Teh & Philippe Couette libres de droits. 12, boulevard de la Madeleine - 75440 Paris Cedex 09 - Tél. : 33(0)1 44 51 85 00 - Fax : 33(0)1 44 51 85 10 - www.oddo.fr Oddo & Cie, société en commandite par actions au capital de 60 000 000 € - Banque agréée par le Comité des Etablissements de Crédit et des Entreprises d’Investissement - RCS 652 027 384 Paris

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