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Social Venture Investing _ presentazione ppt

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Presentazione a cura di Davide Zanoni e Matteo Boccia. Workshop "Social Venture Investing". 7 Novembre 2013

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  • 1. Workshop 7 novembre 2013 Social Venture Investing Matteo Boccia e Davide Zanoni 7 Novembre 2013 www.makeacube.com; www.avanzi.org
  • 2. 2 Social venture investing Workshop Da dove nasce.. Emergenza di problemi sociali (degrado ambientale, disoccupazione, povertà, esclusione, …) e arretramento del welfare pubblico. Crescita della domanda di servizi e di prodotti innovativi di utilità sociale. Insufficienza di capitale a supporto di social venture. ..dove vuole arrivare Incrementare la fornitura di beni e servizi innovativi di utilità sociale. Sostenere lo start-up di imprese che hanno questo obiettivo. Portare queste imprese nell’area di mercato, attraverso supporto finanziario e manageriale. Sostenere lo sviluppo di strumenti di social venture investing per preseed. capitalizzare le imprese nelle fasi pre-seed e seed.
  • 3. 3 Social venture investing Contenuti Imprese target: social venture Possibili schemi di investimento I venture incubator nel mondo digitale I social venture incubator nella filiera dell’impact investing
  • 4. 4 Social venture investing Definizione del target di investimento Social Venture Il social venture investing si rivolge a imprese che: • • • • Forme giuridiche stanno nascendo o sono nate da non più di 48 mesi; producono beni e servizi innovativi di utilità sociale; hanno come obiettivo la generazione di un impatto sociale; garantiscono sostenibilità economica (in alcuni casi replicabilità e scalabilità). Questa tipologia di impresa (social venture) non è definita da una social venture norma giuridica, ma trova espressione in diverse forme: • • • • • startup innovative a vocazione sociale; cooperative sociali; Srl low profit / nonprofit; Srl, Spa; “Imprese sociali” L.155 [solo in forma di società di capitali].
  • 5. 5 Social venture investing Ambiti di attività delle social venture I soggetti finanziabili offrono servizi e prodotti destinati a quattro attori. categorie di attori Prodotti e Servizi alla persona Alimentazione sana Cultura e tempo libero Affordable housing Micropensions Personal mobility Gli ambiti di attività sono molteplici, ma fortemente legati alla creazione di valore ambientale e sociale. Assistenza anziani Servizi sanitari Monete virtuali Gruppi di acquisto solidali Servizi in sharing Servizi di prossimità Rigenerazione urbana Nuovi modelli per servizi di pubblica utilità Prodotti e Servizi per le Comunità Community farming Self sufficient communities Pianificazione e gestione partecipata Welfare Reverse e sustainable Gestione e aziendale logistics fornitura Beni pubblici Accessibilità Smart cities Eco-design persone svantaggiate Microcredito Prodotti e Servizi per le Imprese Efficienza energetica e materiali Rinnovabili ed efficienza energetica Prodotti e Servizi per la Pubblica Amministrazione
  • 6. 6 Social venture investing Fase pre-seed (3-12 mesi) Risultato atteso Primo prototipo/beta del prodotto/servizio Validazione della proposta di valore e modello di business Principali attività Costituzione e general management Analisi dei bisogni e definizione del modello di business R&D Fattori di rischio (non di mercato): Costo del lavoro non esplicitato Costi vivi da sostenere Nessun asset per gli investitori Nessun ricavo per dividendi o interessi Fabbisogno finanziario 40-100k euro Contributi a fondo perduto AutoAuto-finanziamento
  • 7. 7 Social venture investing Fase seed (12-24 mesi) Risultato atteso Principali attività Fattori di rischio (non di mercato): Fabbisogno finanziario Test del prodotto/servizio Calibrazione del prodotto/servizio per lancio Gestione della produzione Erogazione del servizio / delivery del prodotto Immagine e comunicazione, marketing e commerciale Amministrazione Costi operativi e di investimento (liquidità) Insofferenza dei prestatori d’opera Nessuna solidità patrimoniale Cash flow assorbito da costi di gestione e di personale 100-500k euro Premi (Miur EU) Miur, Bandi pubblici (Miur, EU) Fondi Venture Capital non dedicati Venture Philantropy Venture Incubator non dedicati
  • 8. 8 Social venture investing Contenuti Imprese target: social venture Possibili schemi di investimento I venture incubator nel mondo digitale I social venture incubator nella filiera dell’impact investing
  • 9. 9 Social venture investing Schemi di investimento per fase e forma giuridica/1 Fase pre-seed Fase seed Finanziamento Rendimento Finanziamento Rendimento/ Exit Cooperativa sociale Contributi a fondo perduto (grant, premi, bandi) Investimento in azioni di partecipazione o soci sovventori Azioni di partecipazione e soci sovventori: rendimento max 4,5%+tasso buoni postali Investimento in azioni di partecipazione o investimento come soci sovventori Azioni di partecipazione e soci sovventori: rendimento max 4,5%+tasso buoni postali Opzione call di riacquisto dei soci al valore nominale Start-up innovative a vocazione sociale Equity crowdfunding per start-up innovative Investimento in equity di investitori privati e istituzionali (detrazione IRPEF e deduzione IRES) Contributi a fondo perduto Non distribuisce dividendi per 48 mesi Investimento in equity di istituzionali Non può distribuire dividendi per 4 anni (obbligo di destinazione a riserva) Riacquisto dei soci con sovrapprezzo o vendita sul mercato libero
  • 10. 10 Social venture investing Schemi di investimento per fase e forma giuridica/2 Fase pre-seed Fase seed Finanziamento Srl low/ nonprofit Rendimento Finanziamento Rendimento/ Exit Contributo a fondo perduto (grant, premi, bandi, crowdfunding) Statuto che limita o vieta il la distribuzione di dividendi Investimento in equity di istituzionali Statuto che limite o vieta la distribuzione di dividendi Limite al capital gain sulla vendita al mercato libero o sul riacquisto dei soci Rendimento da di dividendi (se generati e distribuiti nei primi mesi di start-up) Investimento in equity di istituzionali Rendimento da dividendi in base alla redditività Investimento in quasi equity di investitori privati (business angels, etc..) Società a responsabilità limitata o Spa Investimento in equity o quasi equity di investitori privati Riacquisto dei soci con sovrapprezzo o vendita sul mercato libero
  • 11. 11 Social venture investing Contenuti Imprese target: social venture Possibili schemi di investimento I venture incubator nel mondo digitale I social venture incubator nella filiera dell’impact investing
  • 12. 12 Social venture investing Modelli di business degli incubatori Venturing Sottoscrizione capitale di rischio (minoranza) Schema di work/service for equity Sponsorship Costi di incubazione coperti da corporate e altri enti, interessati a ritorni di immagine Consulting Servizio a grandi corporate (open innovation), fondazioni e altri soggetti interessati allo sviluppo di nuova impresa Pay per use Fee consulenziale per il servizio di accompagnamento PrivatePrivate-public partnership Voucher/convenzioni con agenzie di sviluppo, camere di commercio, enti locali e regionali.
  • 13. 13 Social venture investing I venture incubator/Digital Magics Target Start up digitali e ICT Fase Pre-Seed Seed, spesso in co-investimento con altri partner finanziari istituzionali Size Fino a 300.000 € (600.000 € in caso di co-investimento) Tipologia Equity e convertible notes
  • 14. 14 Social venture investing I venture incubator/H-Farm Target Start up web, media e digital. Attenzione anche a temi a rilevanza sociale Fase Pre-Seed Size 30/50.000 € Tipologia Equity
  • 15. 15 Social venture investing I venture incubator/LVentures Target Start up ICT, digital e web Fase Pre-Seed Seed Growth, in co-investimento Size Fino a 100.000 € (pre-seed) Fino a 500.000 € (seed) Tipologia Equity
  • 16. 16 Social venture investing I venture incubator/Y Combinator Target Principalmente web e mobile application Fase Pre-Seed Size Fino a 100.000 € Tipologia Fino a 20.000 $ in Equity + 80.000 $ in convertible notes
  • 17. 17 Social venture investing I venture incubator/500startup Target Principalmente digital e web start up in Silicon Valley (75%) Fase Pre-Seed Seed Size Fino a 100.000 € Tipologia 25/100.000 $ pre-seed 100/250.000 $ seed
  • 18. 18 Social venture investing Contenuti L’iniziativa Imprese target: social venture Possibili schemi di investimento I venture incubator nel mondo digitale I social venture incubator nella filiera dell’impact investing
  • 19. 19 Social venture investing Cosa impariamo dal mondo digital Il venture incubator Può essere lo strumento efficace ed efficiente: Per sostenere lo sviluppo delle imprese nella fase iniziale dello sviluppo attraverso la fornitura di servizi, capitale, infrastrutture, reti; reti Per superare i fallimenti di mercato (dei capitali e non solo) nella fase early stage; Per sviluppare opportunità per investitori nella filiera. Allo stesso tempo…. sopravvive solo all’interno di una filiera dell’innovazione che vede come protagonisti investitori, corporate, operatori pubblici, università
  • 20. 20 Social venture investing Cosa impariamo dal mondo digital Qualità del venture incubator Efficienza. Efficienza Assicurata anche con una raccolta limitata, grazie ad altre fonti di revenue per l’attività di incubazione pura. Efficacia. Efficacia L’incubatore permette di accompagnare il primo sviluppo delle imprese, con un rapporto costante e costruttivo con gli imprenditori. transazione. Bassi costi di transazione Per le stesse ragioni, le asimmetrie informative solo limitate, in tutte le fasi, dalla selezione all’exit. Condizione necessaria per assicurare la sostenibilità economica. informativa. Minore asimmetria informativa Grazie all’attività di incubazione, è possibile limitare le asimmetrie informative tra investitore e impresa, limitando i rischi e selezionando i progetti più solidi. rischio. Gestione del rischio Mitigare profilo di rischio per la filiera dell’investimento
  • 21. 21 Social venture investing I social venture incubator Le sfide Affiancare gli innovatori sociali con capitale di rischio e debito, facendo al contempo capacity building Sviluppare best practice e modelli d’impresa efficienti, replicabili e/o scalabili Velocizzare il time to market e ridurre la probabilità di fallimento Generare deal per investitori che operano a valle nella filiera dell’investimento impact first Contribuire a costruire la filiera dell’impact investing
  • 22. 22 Social venture investing Alcune domande per la discussione Sui target e le tipologie di investimento Esistono ambiti, settori o tipologie prioritarie per il sostegno alle SV? Sul modello di venture incubator Il mondo del social business può imparare dal digitale? Sono corrette le valutazioni sui fabbisogni debt e equity nelle fasi iniziali di sviluppo dei SV? L’incubatore può essere lo strumento per superare alcune delle problematiche della fase early stage? Eventualmente, a quali condizioni? L’incubatore può essere esso stesso investibile da parte di operatori istituzionali? A quali condizioni? Per questi investitori, la convivenza di più modelli di business (venturing, consulting, etc, …) è un vantaggio o un fattore limitante?

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