Actions finance catalogue-de-formation-2013

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Catalogue de formations en finance pour 2013:

- Organisation et acteurs
- Multimarchés
- Trésorerie
- Marché de Taux
- Marché du Crédit
- Marché des Changes
- Marché Actions
- Marché des Matières Premières
- Actifs alternatifs
- Assurances
- Gestion d’actifs
- Gestion des risques
- Réglementation et normes comptables
- Activités post marché
- Corporate Finance
- Gestion de patrimoine / fiscalité
- Banque de réseau
- Marché de l’immobilier
- Divers Finance
- Techniques comportementales
- Mathématiques financières

Plus d'infos sur:
http://www.actions-finance.com/
twitter.com/Actions_finance

Pour tout renseignement, contactez nous au
+ 33 (0)1 47 20 37 30


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Actions finance catalogue-de-formation-2013

  1. 1. FORMATIONS EN FINANCECATALOGUE 2013Actions-Finance – 3, rue de l’Arc de Triomphe – 75017 Paristél. : + 33 1 47 20 37 30 web : www.actions-finance.com/ email : contact@actions-finance.com
  2. 2. 2Conditions générales de vente: 1.Une convention de formation vous sera envoyée après lavalidation de cette proposition. 2. Le nombre de participants est limité pour chaque séminaire. Ledépassement de ce nombre peut se faire à titre exceptionnel avec un accord préalable d’Actions-Finance 3. Pour toute annulation moins de 15 jours avant le début de la formation, les fraisd’inscription seront entièrement dus. 4. En cas de force major la date de formation peut êtremodifiée à la demande du client sans frais (sauf les frais de déplacement et d’hébergement duformateur déjà engagés) et également à la demande d’Actions-Finance. 5. Cette proposition estvalable pendant 1 mois à compter de la date de son envoie. 6. Tous nos prix sont affichés horstaxes et ne sont pas soumis à la TVA. Organisme déclaré sous le n 11 75 48 456 75 auprès dupréfet de région d’Ile-de-France. Cet enregistrement ne vaut pas agrément de l’Etat.
  3. 3. 3Conception des formationsActions-Finance propose soit des modules deformation élaborés par des professionnels surdes sujets précis, soit des formations « surmesure », en fonction du sujet et du niveaudes interlocuteurs.Formateurs dActions-FinanceLes formateurs sont des professionnels actifsdes marchés financiers, avec une expérienceminimum de 5 ans. Ce sont des genspassionnés par leur métier, qui savent nonseulement transmettre leurs connaissancesthéoriques mais aussi leurs expériences duterrain et donc laspect pratique et concretsans lequel des connaissances brutes ne sontpas applicables au bénéfice des sociétés.Méthodes de formationActions-Finance se veut avant toutpragmatique dans ses interventions : grâce àdes formateurs toujours au fait de l’actualitéet spécialiste de leur domaine d’intervention,chaque formation permet aux stagiairesd’acquérir des bases techniques précises maisaussi une expérience « terrain » au travers decas pratiques tirés de l’actualité économiquedu moment.Pédagogie dActions-FinanceLa pédagogie dActions-Finance est guidée par lebut à atteindre : faire en sorte que les stagiairessortent dune formation avec des connaissancesconcrètes prêtes à être appliquées et denouvelles idées.La pédagogie est donc un dosage de méthodespassives et actives afin que les stagiairespuissent:1) Comprendre le but et lobjectif de la formation le chemin quils vont suivre lintérêt des différentes étapes le contexte théorique et pratique2) Acquérir les points clés du sujet abordé les connaissances théoriques la façon pratique et concrète de lesutiliser3) Exercer les connaissances acquises leurs propres systèmes de mémoire pourancrer en eux les points clés abordés.Dans un contexte de crise économique et financière et face à l’abondance de rumeurs, de spéculations et delieux communs concernant l’univers financier, ses métiers et ses opérateurs, une connaissance précise de ceséléments est de plus en plus nécessaire pour aborder sereinement les évolutions futures des marchés financiers.Que vous soyez déjà en plein cœur de cet univers, appelé à exercer une fonction de support ou de conseil oudéjà utilisateur de produits financiers complexes, Actions-Finance vous propose des formations concrètes etpratiques dans ce domaine. Ces interventions sont dispensées par des professionnels spécialistes de ces sujets,dont l’objectif est de vous inculquer un savoir précis proche de l’actualité.Actions-Finance – 3, rue de l’Arc de Triomphe – 75017 Paris+ 33 1 47 20 37 30 www.actions-finance.com contact@actions-finance.com
  4. 4. Sommaire - 1Organisation et acteurs Organisation des marchés financiers p. 7 Organisation d’une banque d’investissement p. 8 Organisation dune salle des marchés p. 9Multimarchés Introduction aux marchés financiers p. 10-11 Finance pour les non-financiers p. 12 Finance comportementale p. 13 Marché monétaire : fondamentaux et pratiques p. 14 Initiation aux produits dérivés : options, futures, swaps p. 15 Initiation aux produits dérivés et structurés p. 16-17 Initiation à la finance islamique : fondamentaux et pratiques p. 18 Techniques de refinancement du bilan bancaire : dette et capital p. 19 Analyse chartiste : théorie et pratique p. 20-21 Analyse Macro et Micro Economique p. 22-23 Fondamentaux des marchés financiers N p. 24-25-26Mathématiques financières Modélisation financière sous Excel et VBA N p. 27-28 Calculs financiers et actuariels sous Excel et VBA N p. 29-30Trésorerie Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaire p. 31 Repo: une approche pratique p. 32 Repo: une approche technique p. 33 Titrisation : description et analyse des actifs éligibles auprès de la BDF p. 34Marché de Taux Marché de taux : fondamentaux et pratiques p. 35 Obligations classiques : pricing et gestion p. 36 Swaps de taux : Fondamentaux et pratique p. 37 Initiation au pricing des produits de taux p. 38 Produits dérivés de taux : l’essentiel p. 39 Produits dérivés de taux : utilisation et pricing p. 40 Produits structurés de taux : quelle stratégie dans quel contexte ? p. 41-42 Produits monétaires et obligataires : pricing, analyse des risques, approche VaR p. 43Marché du Crédit Marché du crédit : fondamentaux et pratiques p. 44 CDS : outils du transfert et de la gestion des risques de crédit p. 45 Introduction à la titrisation p. 46 Titrisation pour les entreprises : mécanismes et applications pratiques p. 47-48 Analyse du risque de crédit Corporate p. 49 Analyse du risque de crédit Bancaire p. 50Marché des Changes Marché des changes : fondamentaux et pratiques p. 51 Produits dérivés et structurés de change: mécanismes et utilisations p. 52Marché Actions Marché actions : fondamentaux et pratiques p. 53 Stratégie Delta One p. 54 Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques p. 55-56 Produits structurés dactions : fondamentaux et pratiques p. 57-58 Obligations convertibles en actions : fondamentaux et pratiques p. 591)4N : Nouveauté 2013
  5. 5. Sommaire - 25Marché des Matières premières Marché des matières premières : fondamentaux et pratiques p. 60 Marché des matières premières agricoles p. 61 Panorama des marchés d’énergie : pétrole, gaz, électricité p. 62 Marché de l’électricité : organisation du trading N p. 63Actifs alternatifs Marché d’émission de carbone p. 64 Dérivés climatiques : marché et éléments de pricing p. 65 Marchés des dérivés de fret p. 66Assurances Principes de fonctionnement d’une compagnie d’assurance p. 67 Solvency II : évolution, gestion de projet et mise en œuvre p. 68 ALM et Solvency II : contraintes de gestion en assurance p. 69 Horizon des produits d’épargne pour l’assurance vie p. 70 Retraites collectives gérées par capitalisation p. 71 Comptabilité des assurances : comptabilisation des actifs p. 72 Bilan prudentiel : composantes, parties techniques, actif p. 73 Investisseur « qualifié » : organisation et contraintes p. 74 Fonds « Euro » p. 75« Euro »Gestion d’actifs Gestion d’actifs : acteurs, produits, stratégies p. 76 Fondamentaux sur les OPCVM p. 77-78 Allocation d’actifs : théorie et pratique p. 79 Gestion d’actifs : gestion obligataire p. 80 Gestion alternatives et Hedge Funds p. 81 Hedge funds : due diligence, sélection et investissement p. 82 Multi-gestion: approche théorique et approche pratique p. 83-84 Gestion de portefeuilles: approche pratique du métier de gérant p. 85-86 Risques appliqués à la gestion de portefeuille p. 87-88 Enjeux des composites GIPS p. 89Gestion des risques Panorama de la gestion des risques dans une salle des marchés p. 90-91 Gestion des risques financiers : contrepartie, taux, change, liquidité p. 92 Gestion du risque pays p. 93 Gestion du risque souverain p. 94 Notion de VaR : fondamentaux de la Value at Risk p. 95 Les Covered Bonds : principe et utilisation N p. 96Réglementation et normescomptables IFRS et instruments financiers : principes et application p. 97 IFRS et instruments financiers : principes et application pour les entreprises p. 98 Réforme de Bâle II et ses implications, vers Bale III ? p. 99 Retraitements consolidation IFRS N p. 100 Environnement réglementaire aux Etats Unis et en Europe N p. 101 Contrôle de gestion bancaire N p.102Activités post marchés Métiers du back office p. 103 Back office Titres p. 104 Présentation d’Euroclear et les systèmes de règlement livraison p. 105 Circuits Titres, vers le Target II Sécurities p. 106 Systèmes de règlement Cash p. 107 Gestion post marchés des produits dérivés et structurés p. 108N : Nouveauté 2013
  6. 6. Sommaire - 36Corporate Finance Evaluation des sociétés non-cotées et effet de levier p. 109 Mécanismes et principes des différentes formes de LBO p. 110 Analyse financière: fondamentaux et pratiques p. 111 Analyse financière et valorisation des actions p. 112 Financement de l’entreprise p. 113 Evaluation du système d’information p. 114Banque de réseau Assurances prévoyance Vie et Non Vie p. 115 Connaître et vendre les contrats d’assurance p. 116 Cartes bancaires et de crédit : cadre de distribution p. 117 Fondamentaux sur le crédit aux particuliers p. 118-119 Cheminement d’un euro du guichet aux marchés financiers p. 120Gestion de patrimoine / fiscalité Pacte fiscal et transmission d’entreprise p. 121 Préparer et accompagner la transmission des entreprises p. 122-123 Fiscalité et organisation du patrimoine en assurance-vie p. 124-125Marché de l’immobilier Valorisation d’actifs immobiliers p. 126 Construire le business plan d’un actif immobilier p. 127 Bilan d’une opération immobilière p. 128 Repérer et gérer une opération immobilière en difficulté p. 129Divers Finance Cash Management p. 130 Communication Financière p. 131 Techniques de gestion des comptes bancaires p. 132 Plateformes de trading électronique p. 133Techniques comportementales Développer votre leadership p. 134-135 Communiquer et se connaître pour mieux vendre p. 136 Pitch client : gagner en impact p. 137 Expression orale et scénique p. 138 Négocier efficacement p. 139 Négociation commerciale et assertivité p. 140 Manager sa relation commerciale p. 141 Développer son talent de vendeur en salle de marchés p. 142 Managers banque-finance : développez vos talents p. 143 Gestion de crise p. 144 Gestion de la relation clientèle par téléphone N p. 145-146Formations Intra-entreprise p. 147Sujets supplémentaires – commande spécifique p. 148Bulletin d’inscription p. 149Informations diverses p. 150Calendrier p. 151-152N : Nouveauté 2013
  7. 7. Organisation des marchés financiersProgrammeRôle des marchés financiers• Les différents acteurs économiques• Les différents modes de financement• Les politiques monétaires et le rôle des banques centrales• Les rôle des banques dans l’économieOrganisation des marchés financiers• Les différents acteurs des marchés financiersEntreprises (Corporates)BanquesCourtiersInvestisseurs• Les principaux marchésTauxActionsCréditFXMatières premières• Les différents types de produits traitésProduits “cash” (actions, crédit, taux)Produits dérivés (futures et options, usages et principes de pricing)• Organisation d’une salle de marché: différents rôles, distinctionfront/middle/back office• Les principaux risques liés aux activités de marché: financiers, opérationnels, decontrepartieMise en pratique : Établir l’organigrammedes marchés financiers, d’une salle demarchésThème : Organisation et acteurs7Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre le fonctionnement del’économie modernes, les bases del’organisation des marchés financiers,le rôle des différents intervenants;• Apprendre les principaux produits,intégrer les risques qu’ils comportentNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 marsModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  8. 8. Organisation d’une banque d’investissementProgrammeRappel du rôle et des acteurs des marchés financiers• Acteurs économiques et modes de financement• Politiques monétaires et rôle des banques centrales• Autorités de tutelle: BdF, Acp, AMF• Rôle des banques dans l’économie• Rôle spécifique de la banque d’investissementOrganisation des activités de marché et rôles respectifsPréambule sur le fonctionnement des marchés financiers• Le Front Office: ses métiers• Le Middle Office et la gestion du risque• Le Back Office et le contrôle de gestion• Audit, inspection et déontologie• Gestion des Systèmes InformatiquesMise en pratique : Établir l’organigrammeopérationnel d’une banqued’investissement et exemples de faillite du système de contrôleLe bilan d’une banque d’investissementMise en pratique: étude du bilan d’une banque d’investissementActivité de financement des banques d’investissement• Les différents modes de financementDettes contre capitalComplexité du financement: produits structurés• Gestion du risque de financement et du risque de créditRappel historique des crises bancaires• Structuration et titrisation• Contrôle de risque et Bâle IIPanoramades banques d’investissement actuelles• Actualités des banques d’investissement• Evolution du paysage• Réorientation des acteurs• Quel avenir pour la banque d’investissement?Thème : Organisation et acteurs8Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre le rôle des différentsacteurs de l’économie et celui desbanques d’investissement• Comprendre les rôles des acteurs ausein d’une banque d’investissement,au travers de leurs responsabilités ettâches quotidiennes• Comprendre les origines de la criseactuelleNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate31 maiModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  9. 9. Organisation d’une salle des marchésProgrammeDéfinitions• Banque dinvestissement• Banque de détailA lorigine des marchés - les problématiques des entreprises• Problématiques• Exemples de produits• MarchésA la base des marchés – loffre et la demande• Offre : définition, acteurs, exemples• Demande : définition, acteurs, exemplesActeurs des marchés financiers• Courtiers• Banques• Entreprises• Investisseurs institutionnels• Fournisseurs dinformationQui fait quoi? Les différents métiers• Vendeurs (Sales)• Structureurs• Négociants (Traders)Exemple de produit (distribué dans les réseaux bancaires)Produit à Capital Garanti dont la performance est indexée surCAC40• Phase de production• Phase dexécution• Vie du produit dans le temps• Création des valeursMétiers de support permettant le fonctionnement d’une salledes marchés• Analystes, Recherche économique• Juridique, Fiscalité, Conformité• Recherche quantitative, Risques, Middle office, Back office, ComptabilitéThème : Organisation et acteurs9Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre l’organisation d’une sallede marchés financiers• Comprendre le rôle des acteursprincipaux d’une salle de marchésNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate8 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  10. 10. Introduction aux marchés financiers (1)ProgrammeOrganisation des marchés financiers• Acteurs des marchés financiers• Les principaux marchés (taux, actions, crédit, FX, matières premières)• Types de produits traités: produits “cash”, produits dérivés (futures et options,usages et principes de pricing)• Organisation d’une salle de marché: différents rôles, distinctionfront/middle/back office• Les principaux risques liés aux activités de marché: financier, opérationnel,contrepartieMise en pratique : Établir l’organigrammed’une salle de marchésLe marché actions• Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face aumarché actions• Produits: actions, indices actions et dérivés sur actions• Les bourses d’échange actions : étude d’un exemple• Modalités de trading : étude d’un exemple de livre d’ordres• Techniques de gestion des risquesMise en pratique : Étude du beta d’un portefeuille et couverture des risquesLe marché des taux d’intérêt et des obligations• Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face aumarché des taux et des obligations• Taux directeurs et inflation• Taux d’intérêt de référence et spread de crédit• Instruments d’investissement : FRA, futures, différentes obligations• Produits dérivés simples sur taux : caps, floors, swaps et swaptions• Aperçu de produits structurés sur taux : principes et utilisationsMise en pratique :• Établir l’échéancier d’un swap et pricing simplifié d’une jambe d’un swap• Étude d’une documentation de swapThème : Multimarchés10Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre l’organisation desmarchés financiers, le rôle desdifférents intervenants,• Apprendre l’utilisation des principauxproduits,• Intégrer les risques qu’ils comportentNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate6 - 7 mars12 - 13 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  11. 11. Introduction aux marchés financiers (2)Programme - suiteLe marché des changes• Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face aumarché des changes• Mécanismes et principales utilisations des produits de change: change comptant,change à terme, swaps de changeMise en pratique : Calcul d’un cours à termeLe marché de crédit• Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face aumarché du crédit• Mécanismes et principales utilisations des produits dérivés de crédit• Credit Default Swaps (CDS)• Credit Linked Notes (CLN)• Bases juridiques et réglementairesMise en pratique : Étude d’une documentation de CLNLe marché des matières premières• Acteurs du marché et organisation interne des institutions financières face aumarché des matières premières• Les différentes classes de matières premières : énergie, métaux, produitsagricoles, autres matières premières et marchés liés aux matières premières• Aperçu de produits « cash » et dérivés sur matières premières : principes etutilisationsMise en pratique : Jeu de trading simplifié à partir d’évènements de marchéThème : Multimarchés11Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre l’organisation desmarchés financiers, le rôle desdifférents intervenants,• Apprendre l’utilisation des principauxproduits,• Intégrer les risques qu’ils comportentNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate6 - 7 mars12 - 13 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  12. 12. Finance pour les non-financiersProgrammeLenvironnement financier de lentreprise et ses contraintes• Back to basics : création d’entreprise et contraintes : les trois cycles de lactivitéfinancière : investissement, exploitation, financement• Qui fait quoi ? Actionnaires, créanciers, opérationnels et exigences respectives• Quelle finalité : résultat et richesse• Quelles contraintes : financement et solvabilité VS rentabilitéRappel sur les états financiers• Bilan : actif VS passif ou dépenses VS financement• Compte de résultat : produits VS charges• Tableau de flux et annexes• Utilisation et obligation de publicationCas pratique : Reconnaissance des états financiers, définition des objectifs d’uneentreprise en fonction de ses contraintes et exemple de la grande distributionLecture des comptes financiers, leur relation et leur analyse• Comment lire un bilan et un compte de résultats : les principaux postes• Relation et divergence entre résultat et trésorerie• Analyse des principes financiers fondamentaux : Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) et leur utilisation : indicateurs clés derentabilité, de liquidité et de solvabilité Lanalyse de la performance financière et levier opérationnel La capacité dautofinancement - les provisions : utilité et réglementations Les ratios principaux et interprétationCas pratique : Exemples d’analyse d’états financiers et calcul de ratios sur les étatsfinanciers de Carrefour. Implication de la politique d’approvisionnement sur laperformance financière : effet papillon ?Rentabilité VS financement : moyens, risques et conséquences• Différents moyens de financement et conséquences : coût du capital VS coût desfinancement (capital VS dette), capacité d’autofinancement (CAF) et distributiondes bénéfices• Notion de rating et conséquence sur le refinancement• Limites de l’effet de levier : endettement et risques financiers• Rentabilité financière et rentabilité économique (ROE, ROI…)• Seuil de rentabilité : calcul et ajustement• Importance de la trésorerie et indicateur de besoin en fonds de roulement (BFR)Thème : Multimarchés12Durée de la formation2 joursObjectifs• Maîtriser les concepts, la terminologieet les mécanismes utilisés dans lecadre de la gestion économique etfinancière de lentreprise• Comprendre les contraintes externesà l’entreprise ayant un impact sur lagestion quotidienne• Acquérir des notions en comptabilitéet en finance pour être capable defaire des choix financiers• Intégrer la gestion financière dans vosdécisions et choix stratégiques• Connaître les bases de lanalysefinancièreNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate13 - 14 févrierModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  13. 13. Finance comportementaleProgrammePrésentation• Objectifs de la formation, ses modalités et les engagements demandés auxparticipants.• Temps de présentations individuelles en binômes : interviews croisées "avec lapersonne que vous connaissez le moins"• Temps de restitution en groupePremier temps d‘écoute des biais cognitifs• Temps bref dexposé pédagogique sur lécoute active• Travail collectif dillustration par les participants à partir de leurs expériencesdinterviewé lors de la séquence précédente• Interviews croisées en trinômes (intervieweur, interviewé, observateur)• Temps de restitution des interviews en groupeLes bases de la finance comportementaleDeuxième temps d‘écoute des biais cognitifs• Interviews croisées en trinômes (intervieweur, interviewé, observateur)• Temps de restitution des interviews en groupeAuto-évaluation• Premier temps de réflexion individuelle et de prise de notes personnelles• Temps de partage en trinômesLa finance comportementale positivePrésentation interactive pour réincarner la finance comportementale. Les baispsychologiques du gérant sont potentiellement la source de sa valeur ajoutée.Quelles conditions permettent aux biais d’être productifs ? Aperçus psychologiqueset dynamiques sur la personnalité du décideur.Finance comportementale : quelles pistes de process ?• Présentation interactive: pour une gestion de conviction encadrée par desindicateurs qualitatifs et quantitatifs.Prise de décisions• Deuxième temps de réflexion individuelle et de prise de notes personnelles :quelles sont mes décisions ? sur quoi je porterai attention demain ?Thème : Multimarchés13Durée de la formation1 jourObjectifs• Prendre connaissance des principauxrésultats de la financecomportementale (biaispsychologiques élémentaires)• Initier un processus de prise deconscience et de vigilance vis-a-vis deses propres fonctionnementspsychologiques dans le recueild’informations et la prise de décisionNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate4 juinModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  14. 14. Marché monétaire : fondamentaux et pratiquesProgrammeConventions du marché monétaire: notion de taux d’intérêt• Courbe de taux court terme• Eonia et Euribor• Conventions de taux et calcul d’intérêtsLe marché interbancaire• Intervenants et les intermédiaires• Le système de règlement• Les quatre compartiments principaux du marché interbancaire• Les taux d’intérêt sur le marché interbancaireMise en pratique : Étude du marché de la zone EuroLe marche des titres de créance négociable (TCN)• Les produits court terme: définition et pricingCD, BT, BTFInstruments de la politique monétaire du SEBC• Les contreparties éligibles• Les opérations d’Open MarketLes instrumentsLes catégories d’opérations• Les facilités permanentes• Les réserves obligatoires• Les procédures• Les actifs éligiblesPratiques de marché et techniques d’investissement• Les pratiques de marchéDépôts et pensionsABCP• Les aspects de changeSwaps cambistesChange à terme• Les produits dérivés fermes court termeFRAFuturesSwaps• Risques financiersRisques de taux, de créditRôle de la notionClasser les risquesCas pratique : Classification des risquesThème : Multimarchés14Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre l’organisation desmarchés monétaires, le rôle desdifférents intervenants,• Apprendre l’utilisation des principauxproduits,• Intégrer les risques qu’ils comportentNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate12 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  15. 15. Initiation aux produits dérivés : options, futures, swapsProgrammeRappel: différence entre produits cash et produits dérivésLe marché des produits dérivés• Marché de gré à gré (OTC) et marché organisé• Les différents marchés• Les différents produits dérivés: options, dérivés fermes (futures, forwards, swaps)…Les options ou dérivés optionnels• Qu’est-ce qu’une option?• Utilisation: couverture ou effet de levier• Pricing: notion de volatilité et de valeur temps• Différentes stratégies; spread, strangle, straddle, collarMise en pratique : découverte des options principales: put, call, floor, cap et utilisationdans les produits structurés. Exemple de produits structurésLes dérivés fermes• Qu’est ce qu’un dérivé ferme?Forwards et futures (sur actions et indices) et utilisationChange à terme• Les swapsDéfinitionIR swaps et autres swaps• Les dérivés de créditCDS: définition et utilisationIndices de crédit et utilisationEvolution du marché des dérivés de crédit: big bangFondamentaux du pricing et du trading de dérivés• Identification des risques• Notion de NPV• Calcul du mark-to-market• Gestion en delta neutreMise en pratique : étude de la gestion d’un portefeuille de dérivéset optimisationThème : Multimarchés15Durée de la formation1 jourObjectifs• Maîtriser les fondamentaux desproduits dérivés;• Acquérir une compréhension desméthodes de valorisation;• Appréhender la technique de gestionen delta neutre;• Mesurer, maîtriser et gérer les risquesliés aux portefeuilles de dérivés.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate1er octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  16. 16. Initiation aux produits dérivés et structurés (1)ProgrammeLes produits dérivés : fondamentaux et pratiquesRappel : différence entre produits cash et produits dérivés• Le marché des produits dérivés Marché de gré à gré (OTC) et marché organisé Les différents marchés Les différents produits dérivés: options, dérivés fermes (futures, forwards,swaps)… Les options ou dérivés optionnelsQu’est-ce qu’une option?Utilisation: couverture ou effet de levierPricing: notion de volatilité et de valeur tempsDifférentes stratégies; spread, strangle, straddle, collarMise en pratique : découverte des options principales: put, call, floor, cap et utilisationdans les produits structurés. Exemple de produits structurés• Les dérivés fermes Qu’est ce qu’un dérivé ferme?Forwards et futures (sur actions et indices) et utilisation / Change à terme Les swaps : Définition / IR swaps et autres swaps Les dérivés de crédit : CDS: définition et utilisation Indices de crédit et utilisation Évolution du marché des dérivés de crédit: big bang• Fondamentaux du pricing et du trading de dérivés Identification des risques Notion de NPV Calcul du mark-to-market Gestion en delta neutre et notion de grecsMise en pratique : étude de la gestion d’un portefeuille de dérivés et optimisationLes produits structurés• Définition et présentation du marché Intérêt des produits structurés et difficultés théoriques Définition dun produit structuré Définition et profil de gain contractuel• Décomposer les produits structurés2 grandes familles: capital garanti ou nonRapport risque / rendement• Qui sont les acteurs du marché des produits structurés ?Banques, sociétés de gestionLes corporates et étatsLes assets –managements et la clientèle privée• Forme juridique des produits structurésCertificats / EMTN et BMTN/ Obligations (convertibles, reverses)Exemples de produits structurés : Produits de première génération / Garantie encapital et indexation à la performance dun indice ou dune action, dun panier devaleurs, dune obligation zéro-coupon combinée à une partie optionnelleThème : Multimarchés16Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les mécanismes etl’utilisation des options, futures etproduits dérivés• Savoir évaluer un produits dérivé(pricing)• Comprendre le principe desprincipales stratégies de couvertureNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 - 6 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  17. 17. Initiation aux produits dérivés et structurés (2)Programme – suiteTypologiedes produits structurés• Produits de première générationGarantie en capital et indexation à la performance dun indice ou dune action, dunpanier de valeurs, dune obligation zéro-coupon combinée à une partie optionnelle• Produits de seconde générationConstruction à partir de produits dérivés exotiquesBarrières activantes (knock-in) et désactivantes (knock-out)Options digitales (cash et nothing ou asset et nothing)Options LookbackOptions LadderOptions asiatiquesAutres options : cliquet, chooser, corrélation, basket?Pricing et stratégies de couvertureSimulation Monte-carloMéthode binomialeHedging dynamique vs Hedging statiquePrise en compte du concept de volatilitéUtilisation des dérivés actions dans les produits structurés• Maîtriser les options à effet de levier sur la performance : options plain vanilla« capée », barrières• Maîtriser les options lissant la performance : asian, asian « floorée », super moyenne• Maîtriser les options captant la performance : one touch, ladder• Utiliser les collars et loansPricing et pay-offs en fonctionde l’évolution des composantes• Produits à levierSpread warrantKnock-out warrants• Produits delta one ou de participationCertificats trackerCertificats bonus• Produits de rendement ou d’optimisation de la performanceReverse convertiblesBarrier range reverse convertibles• Exemples du marché ForexLes accumulateursLes target forwardsThème : Multimarchés17Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les mécanismes etl’utilisation des options, futures etproduits dérivés• Savoir évaluer un produits dérivé(pricing)• Comprendre le principe desprincipales stratégies de couvertureNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 - 6 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  18. 18. Finance islamique:fondamentaux et pratiquesProgrammeHistoire de la finance islamique• Religion et gouvernance• EthiquePrincipes• Prohibition de l’intérêt• Secteurs d’investissements illicites• Validation des financements - Sharia Board.La finance islamique dans le monde• Rappel macroéconomique – Monde Arabe• Montants & Types de transactions• Places Financières & Institutions IslamiquesInstruments de la finance islamique• Moyens d’éviter l’usure et l’intérêt• Moudaraba• Mousharaka• Ijara• SukukExemples de financements• Infrastructures• Financements d’équipements• Financements immobiliers• Emissions répliquant des dettes obligataires convertibles en actions.La finance islamique en France• Développements dans les pays de l’UE• Cadre juridique et fiscal Français• Evolution du contexte règlementaire.Thème : Multimarchés18Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre le fondamentaux de lafinance islamique• Découvrir les instruments principauxde la finance islamique• Maîtriser le vocabulaire de base de lafinance islamiqueNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate8 avril14 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  19. 19. Techniques de refinancement du bilan bancaire :dette et capitalProgrammeLe Funding au sein de la Gestion d’un Bilan Bancaire• Préserver le contrôle capitalistiqueImplication de l’actionnaire dans la croissance LT/ Politique de Distribution/Quasi -Fonds Propres• Respecter les ratios prudentielsT1 / T2 / Covenants /Piloter le spread de subordination/ Évolution prudentielle deCooke à Bâle 3• Assurer la liquidité à MLTLisser le funding d’un émetteur fréquent/ Anticiper le cycle économique du Créditbancaire / Profiter de l’équilibre Offre/Demande de K sur le marché des taux• Participer à la Gestion des RisquesAider à gérer le RTIG , le risque Inflation, les risques Optionnels• Participer au pilotage des RésultatsPiloter finement le coût des ressources longues / Permettre la constitution d’unportefeuille d’excédents de FPLes outils de Funding MLT• Les émissions syndiquéesTaille et constitution des books /Diversification du placement /Établir desbenchmarks et comparer son Crédit• Industrialiser le fundingProgramme, uniformisation et émission au robinet /Procédure de Reverse Inquiry /Souplesse, discrétion, opportunité en coût de funding• Les émissions Réseau : procédures APE / PP/ Contrôle AMF et pricing• Autres sources de financementTitrisation et Cession de Créances / Funding collateralisé (Covered / CRH) /Financement spécifique (BEI / Conseil de l’Europe)• Gestion d’un portefeuille de liquidité : portefeuilles de placement / Financement parRepoContraintes & Actualités• Contraintes techniques ordinaires : Impératifs de communication financière /définition du calendrier d’émission• Contraintes de modélisation : Modéliser les comportements des emprunteurs /Ladifficile gestion des PEL/ Évolution du taux de transformation• La problématique du rating : Critères d’investissement selon le type d’investisseur/Relation hiérarchies spreads / ratings selon le cycle• Dysfonctionnement de marchéSaisonnalité de la liquidité sur les subordonnées /Évolution géographiqueconjoncturelle du placement / Fermeture exceptionnelle sur le senior / Illustrationactuelle depuis mi-2008• Dysfonctionnement du métier de banquierConséquences à l’actif et au passif d’une récession / Cas concret de la crise actuelle /A quoi sert une réserve de liquidité• Évolutions réglementaires récentes ( Evolution de Bâle 2)Thème : Multimarchés19Durée de la formation1 jourObjectifs• Connaître les outils de financement dubilan bancaire utilisés actuellement• Comprendre les contraintes(notamment Bâle 2 et Bâle 3)• Avoir un aperçu des grandschangements depuis la criseNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  20. 20. Analyse chartiste (1)ProgrammeIntroductionDéfinition et objectif de l’analyse technique et chartiste• Anticiper les tendances futures.• Le graphique, outil principal de l’analyste technique.Naissance et fondements de l’analyse chartiste• La naissance : du Japon aux Etats-Unis.• Les principes de base• La place de l’analyse technique par rapport aux autres méthodes de prévision descours.La théorie de DowCas pratiques : exemples de graphiques : Que voyez-vous ?Pratique de l’analyse chartisteVisualisation des graphiques• L’action des prix en graphiques : line charts, bar charts, candle sticks .• L’importance des volumes• Echelle graphiqueDétecter une tendance• Définition• Les différents classements d’une tendance• Les outils à la disposition de l’analyste chartiste : les supports et résistances, leslignes de tendance, la ligne de canal, les pourcentages de retracement, lesmoyennes mobiles …• La psychologie qui sous entend ces outilsCas pratiques : positionner les différents outils et déterminer la tendance.L’analyse chartiste : classement des principales figures de prix etvaleurs prédictivesConcepts de baseLes figures indiquant un retournement de tendance• Eléments préliminaires• Caractéristiques et interprétation des différentes figures : la tête et épaule, ledouble sommet et double creux, les formations d’élargissement, les sommets etcreux en V ou en pointe …Cas pratiques : exemples de graphiques : Que voyez-vous ?Thème : Multimarchés20Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre l’utilité de l’analysechartiste• Savoir utiliser l’analyse chartiste etl’analyse des indicateurs techniques• Savoir relativiser et interpréter lesrésultats de l’analyseNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 - 6 juin2 - 3 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  21. 21. Analyse chartiste (2)Programme – suiteLes figures de continuation• Eléments préliminaires• Caractéristiques et interprétation des différentes figures : les triangles, lesdrapeaux et fanions, la formation en biseau, la formation en rectangle, lemouvement mesuré …Cas pratiques : exemples de graphiques : Que voyez-vous ?L’analyse techniqueIntroduction et concept de momentum• Le concept de momentum• Les méthodes d’interprétationConstruction et interprétation des principaux indicateurs techniques• RSI• MACD• ROC• Stochastiques …Cas pratiques : exemples de graphiques : Que voyez-vous ?Mesurer la santé générale du marché• La comparaison des indices• La ligne des avancées-déclins• Indice des nouveaux plus hauts - nouveaux plus bas• La force relative• La rotation sectorielleCas pratiques.Les chandeliers japonaisL’analyse graphique en chandeliersLes chandeliers de baseTrading et money managementChek list techniqueLe money managementSe servir de l’analyse technique et chartiste pour établir une stratégieCas pratiques.Thème : Multimarchés21Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre l’utilité de l’analysechartiste• Savoir utiliser l’analyse chartiste etl’analyse des indicateurs techniques• Savoir relativiser et interpréter lesrésultats de l’analyseNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 - 6 juin2 - 3 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  22. 22. Analyse Macro et Micro Economique (1)ProgrammeLes fondamentaux macroéconomiques : ce que suivent lesmarchésLa croissance• Introduction : la croissance à long terme vs court terme. Le cycle économique.• Les déterminants de la croissance économique La consommation L’investissement (Investissement des entreprises, stocks,investissement en logement) Les dépenses gouvernementales Le commerce extérieurL’inflation• Les théories relatives à l’inflation : le point de vue monétariste, le point de vuekeynésien• L’inflation sous-jacente• L’inflation totaleLes indicateurs suivis et leurs interprétationsLes statistiques suivies dans les plus grandes pays (Etats-Unis, zone euro, Royaume-Uni, Japon) : PIB, ISM et PMI, production industrielle, taux d’utilisation des capacitésde production, Initial jobless claims, rapport d’emploi, Beige book, ventes au détail,confiance des consommateurs, statistiques immobilières, commandes de biensdurables, balance commerciale, balance courante, TIC, finances publiques, IPC,masse monétaire et crédit, flow of funds, et autres indicateurs pertinents.Les banques centrales• Introduction : politique monétaire et régulation du cycle• La Fed, la BCE : objectifs et fonctions de réaction• Les autres grandes banques centrales et des exemples grands• principes de politique monétaire• Lire, décrypter et anticiper la communication des grandes banques centrales.Thème : Multimarchés22Durée de la formation2 joursObjectifs• Savoir repérer et analyser lesprincipaux indicateurs économiques• Maîtriser les indices ISM, IFO, lesstatistiques de Non-farm Payrolls, CPI,PPI, PIB et savoir anticiper leur impactsur les marchés financiers• Connaître les notions de courbes detaux et d’allocation d’actifs• Comprendre et savoir anticiper lesdécisions de politique monétaire de laFed et de la BCE• Savoir identifier la position actuelledans le cycle économique et identifierles conséquences possibles sur lesmarchés• Savoir dialoguer plus efficacementavec les économistes, stratégistes,gérants et clientsNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate10 - 11 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  23. 23. Analyse Macro et Micro Economique (2)Programme - suiteLa formation des anticipations• Introduction : anticipations de croissance et d’inflation• Anticipations et courbe de taux• Anticipations et marché des changes (PPA, PTI et les autres facteurs : quels sont lesréels déterminants du marché des changes)• L’allocation d’actif en fonction des anticipations• Anticiper des surprises vis-à-vis du consensus et des anticipations des marchésLes grandes questions d’actualité en débat• Economie réelle et économie financière• Perspectives après la récession• Impact des politiques monétaires et budgétaires exceptionnelsConclusion : la terminologie à retenir pour participer au débatéconomiqueLes notions les plus fréquemment utilisées qui permettent de décrypter et departiciper aux débats.Thème : Multimarchés23Durée de la formation2 joursObjectifs• Savoir repérer et analyser lesprincipaux indicateurs économiques• Maîtriser les indices ISM, IFO, lesstatistiques de Non-farm Payrolls, CPI,PPI, PIB et savoir anticiper leur impactsur les marchés financiers• Connaître les notions de courbes detaux et d’allocation d’actifs• Comprendre et savoir anticiper lesdécisions de politique monétaire de laFed et de la BCE• Savoir identifier la position actuelledans le cycle économique et identifierles conséquences possibles sur lesmarchés• Savoir dialoguer plus efficacementavec les économistes, stratégistes,gérants et clientsNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate10 - 11 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  24. 24. Fondamentaux des marchés financiers (1)ProgrammeChapitre 1 : Les acteurs et leurs motivations• Les donneurs d’ordre finaux et leurs motivations : particuliers, entreprises,institutions financières non-bancaires, supranationaux• Tour d’horizon des produits : change, taux, titres…• Le cœur du marché : les banques, les banques centrales• Les auxiliaires du marché, courtiers, agences de notation• Panorama des centres financiers dans le mondeChapitre 2 : L’organisation des marchés• Les marchés organisés : marchés boursiers, marchés de futures. Marché de prix etmarchés d’ordres• Les marchés de gré à gré : principes de cotation, pourquoi un double prix, volatilitédes prix.• La livraison : cas des marchés de titres et des marchés fongiblesChapitre 3 : les marchés du « comptant »• Le marché des changes : convertibilité, cotations, fluctuations de prix• Le marché monétaire : transactions de base, rôle des banques centrales, marchésdomestiques et marchés internationaux• Le marché des titres de créances négociables : titres à court terme et obligations.La variété des instruments et leurs caractéristiques• Les marchés de matières premières• Les marchés d’actionsChapitre 4 : les produits dérivés à terme ferme avec leurs principesde cotation• Définition générale des dérivés• Les produits à terme ferme de change Le change à terme Les swaps de change L’utilisation des swaps de change sur les marchés des changes et sur lemarché monétaire Les futures de change• Les produits à terme ferme de taux Le terme contre terme Les FRA Les swaps de taux Les currency swaps• Les dérivés de crédit Credit default swaps First to default, CDO• Les dérivés de matières premières• Les dérivés d’actions.Thème : Multimarchés24Durée de la formation3 joursObjectifs• Assurer les connaissances de base surle fonctionnement des marchésfinanciers, acteurs, motivations,techniques, règlementations,fluctuations de prix et couverture desrisques.• S’adresse à ceux qui, dans lesentreprises et les institutionsfinancières veulent pour des raisonscommerciales ou techniquescomprendre les techniques, tirer partides informations disponibles (pressespécialisée, internet..).Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  25. 25. Fondamentaux des marchés financiers (2)ProgrammeChapitre 5 : les produits optionnels• Les options vanille Principe général des options : call, put, exercice (la présentation se faitsur le change ou autre instrument au gré du désir des participants),principe de cotation, valeur intrinsèque et valeur temps… Les options de change Les options de taux : options, caps et floors, swaptions Les options sur actions• Les options exotiques Barrières Digitales ou binaires Asiatiques etc.Chapitre 6 : Les stratégies et l’introduction aux produits structurés(change et taux)• L’intérêt des stratégies (vues de marché et réduction de la prime) et les principalesd’entre elles Bull et bear spreads, papillons.. Les tunnels ou stratégies à prime zéro.• Introduction aux produits structurés Principes du montage d’un produit fondé sur des placements ou desswaps Les effets de levier Produits à capital garanti, range accruals Produits à capital non-garanti, produits à effet de cliquetChapitre 7 : Les risques dans les activités de marché• Les risques de contrepartie• Les risques de marché : prix, volatilité, corrélations• Les risques opérationnels• La régulation bancaire : Aperçu sur Bâle 2 et Bâle 3Chapitre 8 : Le risque de change et sa couverture• Les fluctuations du marché des changes Constats Les principes d’une réglementation des changes Analyse économique par la balance des paiements Analyse technique : quelques principes Le suivi du marché• La couverture du risque Exposition des entreprises importatrices et exportatrices Etude de casThème : Multimarchés25Durée de la formation3 joursObjectifs• Assurer les connaissances de base surle fonctionnement des marchésfinanciers, acteurs, motivations,techniques, règlementations,fluctuations de prix et couverture desrisques.• S’adresse à ceux qui, dans lesentreprises et les institutionsfinancières veulent pour des raisonscommerciales ou techniquescomprendre les techniques, tirer partides informations disponibles (pressespécialisée, internet..).Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  26. 26. Fondamentaux des marchés financiers (3)ProgrammeChapitre 9 : le risque de taux et sa couverture• Les fluctuations des marchés de taux ConstatsLa notion de courbe de tauxRisque directionnelRisque de pente Les principes des règlementations monétaires Analyse économique des fluctuations de taux Le suivi du marché• La fluctuation du prix des obligations Formule des prix des obligations Volatilité des prix et risques• La couverture des risques Utilisation des techniques de marché Diversification des risques dans un portefeuilleConclusionL’organisation de la gestion des opérations de marché dans une entreprise et dansune institution financièreThème : Multimarchés26Durée de la formation3 joursObjectifs• Assurer les connaissances de base surle fonctionnement des marchésfinanciers, acteurs, motivations,techniques, règlementations,fluctuations de prix et couverture desrisques.• S’adresse à ceux qui, dans lesentreprises et les institutionsfinancières veulent pour des raisonscommerciales ou techniquescomprendre les techniques, tirer partides informations disponibles (pressespécialisée, internet..).Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  27. 27. Modélisation financière sous Excel et VBA (1)ProgrammeIntroduction aux fonctions avancées d‘Excel• Les Fonctions dans Excel• Les Fonctions mathématiques• Les Fonctions statistiques• Les Fonctions de lookup et autres fonctions utiles• Les Fonctions daudit• Les « Data Tables »• Les graphes XY• Utilisation du Solver, Régression et Goal Seek• Algèbre matriciel et fonctions associéesIntroduction à VBA• Le modèle orienté objet VBA• Initiation à lécriture de Macros VBA• Eléments de programmation (Variables, tableaux, structures contrôles...)• Communication Macro-Feuilles Excel• ExemplesLes fonctions sous VBA• Quelques exemples pratiques• Manipulation des tableaux• Utilisation des tableaux pour le calcul de la moyenne et de la variance• Utilisation des tableaux pour le calcul de la variance dun portefeuille• Des tableaux en valeurs de sortie• Les appels de fonctions• Les Add-ins• Avantages et inconvénients du développement VBAOptimisation des portefeuilles• Moyenne et Variance dun portefeuille• Représentation moyenne-variance dun portefeuille• Utilisation du Solver pour trouver la frontière efficiente• Généralisation de la frontière efficiente• Frontière du portefeuille sous contraintes• Combinaison dactifs sans risques et dactifs risquésThème : Mathématiques financières27Durée de la formation2 joursObjectifs• Maitriser les fonctions financièresd’Excel• Apprentissage de la programmationVBA/Excel orienté pour la finance demarché• Acquérir l’autonomie pour pouvoirprogrammer sous VBA la plupart desmodèles de finance de marché àtravers de nombreux exemplespratiquesNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  28. 28. Modélisation financière sous Excel et VBA (2)Programme - SuiteValorisation(princing) dactif• Introduction du modèle à un facteur• Estimation du beta• CAPM/MEDAF• Matrice de variance-covariance• Value-at-risk• Moments des distributions (normal/lognormal)• Exemples de fonctions• Mesure et attribution de performance• Mesure de performance conventionnelle• Gestion active-passive• Introduction au « style-analysis »• Intervalles de confiance• ExemplesValorisation dun SWAP en VBA• Prix plein coupon dun Swap• Sensibilité du prix du Swap à un choc de 1bp sur la courbe de tauxdactualisation• Détermination des dates et des flux dun swap• Comment déterminer le taux fixe dun swap (Prix dun Swap)• Valeur dun SwapRéalisation dune application pour la couverture dunportefeuille de SWAPS• Principe de la couverture• Déroulement de la couverture• Construction dun formulaire• Code de gestion du formulaire• La macro de calcul de la couvertureThème : Mathématiques financières28Durée de la formation2 joursObjectifs• Maitriser les fonctions financièresd’Excel• Apprentissage de la programmationVBA/Excel orienté pour la finance demarché• Acquérir l’autonomie pour pouvoirprogrammer sous VBA la plupart desmodèles de finance de marché àtravers de nombreux exemplespratiquesNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  29. 29. Calculs financiers et actuariels sous Excel et VBA (1)ProgrammeCalcul financiers sous Excel et VBA• Convention de taux• Linéaire• Actuariel• Continu• Convention de durée• Exact/365• Exact/360• 30/360• 30E/360• Act/ActNotions-importance et méthodes de calculCalcul sous Excel• Taux actuariel d’une obligation et d’un portefeuille• Duration d’une obligation et d’un portefeuille• Sensibilité d’une obligation et d’un portefeuille• Taux de rendement d’une obligation et d’un portefeuille• Volatilité d’une obligation et d’un portefeuille• Performance d’un portefeuille et outils de calcul• Valorisation d’un portefeuille• Taux de rendement instantané• Taux de rendement à l’échéance• Rendement actualisé d’un coupon• Taux coupon moyenThème : Mathématiques financières29Durée de la formation2 joursObjectifs• Disposer des bases actuariellesnécessaires au calcul des produitsfinanciers• Savoir mettre en œuvre ces calculs surun outil tel que MS Excel/VBA• Disposer des bases de valorisation etde comptabilisation des produitsfinanciers en normes assurantiellesNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  30. 30. Calculs financiers et actuariels sous Excel et VBA (2)Programme - SuiteTraitements specifiquesCALCUL SOUS EXCEL ET VBACalcul de la valeur actuelle (Obligation zéro coupon, obligationà taux fixe et à taux indexée)La surcote decote (Obligation zéro coupon, obligation à tauxfixe et à taux indexée)• Principes généraux• Méthodes d’amortissement (linéaire et actuariel)La reserve de capitalisation (obligation zéro coupon, obligationà taux fixe et à taux indexée)• Principe règlementaire• Périmètre d’exonération• Règles de calcul (sous Excel)• ComptabilisationLa provision pour dépréciation durable• Principe et réglementation• Traitement des titres amortissables• Traitement des titres non amortissables• Comptabilisation de la PDDLa provision pour risque d’exigibilite• Principes et réglementation• Modalités de calcul• Comptabilisation de la PRELa provision pour aleas financier• Principes et réglementation• Méthode de calcul• ComptabilisationThème : Mathématiques financières30Durée de la formation2 joursObjectifs• Disposer des bases actuariellesnécessaires au calcul des produitsfinanciers• Savoir mettre en œuvre ces calculs surun outil tel que MS Excel/VBA• Disposer des bases de valorisation etde comptabilisation des produitsfinanciers en normes assurantiellesNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  31. 31. Trésorerie de banque : les produits du bilan bancaireProgrammeBanque de détail• Actif (exemples)Prêt immobilierLeasing• PassifCompte a vueCompte a termeLivretProduits des marchés• Actif (exemples)Crédit entreprises,Titre obligataire /Action, titrisation,Prêt interbancaire• PassifDette ayant caractère fonds propres,Dette obligataire,Certificat de dépôt,Emprunt interbancaire• Produits de hors bilan et de changeSwap de tauxFutures,Swap de change,Spot,CDSThème : Trésorerie31Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre la composition d’un bilanbancaire• Apprendre l’utilisation des principauxproduitsNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate3 décembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  32. 32. Repo : une approche pratiqueProgrammeHistorique du marché: aspects réglementaires, juridiques etcomptables.• Comment est né le Repo, son évolution au cours des dix dernières années etl’impact de la crise sur le marché des prêts emprunts de titres• Les différents types de contrat• Quelques points juridiques et fiscauxUn point sur les des grands marchés repo (USD, Euros, Yen et Gilt)et Le rôle des différentes Banques Centrales• Les grands marchés Repo : USD, Euros, Yen et Gilt. Leurs spécificités• Le rôle des Banques Centrales• La gestion du collatéralDéfinition de la mise (repo) ou prise en pension (reverse repo).Comment déterminer le P&L d’une opération• Définition Repo / Reverse ainsi que GC et Spécial• La courbe Repo : une courbe dérivée de la courbe monétaire• Exercices d’applications à l’aide de Bloomberg• Calcul du P&L d’une opérationLe marché : organisation, segmentation et analyse du risque• Les différents intervenants du marché• Leurs objectifs, leurs contraintes : market-making, financement, arbitrage,couverture• Les risques associés à une opération de cession de titresThème : Trésorerie32Durée de la formation2 joursObjectifs• Apporter une présentationsynthétique du repo à travers ladescription de ses principaux aspectstechniques, réglementaires, juridiqueset comptables• Comprendre les motivations desintervenants, la structure du marchéet son mode de fonctionnement• Connaître les mécanismes de pricinget les risques associés aux opérationsde cession de titre.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate5 - 6 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  33. 33. Repo : une approche techniqueProgrammeRappels : Définition de la mise (repo) ou prise en pension (reverserepo). Comment déterminer le P&L d’une opération• Définition Repo / Reverse ainsi que GC et Spécial• Repo et marché monétaire• Calcul du P&L d’une opérationLe marché : organisation, segmentation• Le rôle de Banques Centrales• Les autres intervenants du marché• Leurs objectifs, leurs contraintes : market-making, financement, arbitrage,couverture…Mécanismes de pricing et stratégies associant le repo• Les composantes du prix : la construction d’une courbe repo• Savoir coter• Financement et couverture. Effet de levier• Stratégie d’asset-swaps, de relative value et de baseRisques associés au Repo : septembre 2009 / février 2010 uneillustration grandeur nature• Risque opérationnel : le coût d’un défaut de livraison pour raison technique• Risque de marché : comment couvrir des positions repo• Risque de contrepartie : les lignes de crédit, les hair-cuts et appels de marge. Quese passe-t-il en cas de faillite de la contrepartie ?• Risque de liquidité : le développement des chambres de compensation et l’intérêtcroissant pour le tripartiteThème : Trésorerie33Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les motivations desintervenants, la structure du marchéet son mode de fonctionnement• Comprendre les composantes d’unprix de repo• Connaître les mécanismes de pricingdes différentes stratégies s’appuyantsur des opérations de repo• Analyser les risques associés auxopérations de cession de titresNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate2 - 3 avrilModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  34. 34. Titrisation : description et analyse des actifs éligiblesauprès de la BDFProgrammePrincipes et mécanismes de la titrisation• La titrisation : transfert et redécoupage du risqueMécanisme de redécoupage du risqueLes composantes d’une opération de titrisation• Les acteurs de ce marché et leur motivationCédants (gestion du bilan, financement)Investisseurs (prime de risque, diversification)• Typologiedu marchéQuels actifs sous-jacents ?Les différents mécanismes de transfertQuels marchés pour ces actifs ?• Déroulement d’une opération de titrisationOffering CircularPresale reportsReportingL’éligibilité des ABS : quels critères et pourquoi ?• Structure juridique de l’opérationEnvironnement juridique et réglementaire• Compositionde l’actifLes actifs et mécanismes de transfert autorisés• Séniorité de la trancheLe rehaussement de crédit• DomiciliationL’estimation du risque de crédit pour ces actifs• Le rôle des agences de rating• Méthodes d’estimation du rating pour un produit structuré• L’implication de ces actifs et de leur notation dans la crise financièreSuivi et valorisation des ABS dans ce cadre• Quelle méthode de valorisation pour ces actifs ?Le concept de discount marginGestion des prépaiements• Quels sont les risques associés ?• Quels niveaux de haircuts pour ces actifs ?• Eléments de pricing et d’analyse BloombergThème : Trésorerie34Durée de la formation2 joursObjectifs• Appréhender les principaux types detitrisation.• Comprendre les mécanismescommuns à tous les montages detitrisation.• Connaître les points essentiels delanalyse des actifs éligibles auprès dela BDF.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate3 - 4 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  35. 35. Marché de taux : fondamentaux et pratiqueProgrammeMarché de taux : vocabulaire, règles et modalités de calcul• Différents taux d’intérêt : proportionnel, actuariel, continu• Conventions de calcul : base monétaire, actuarielle, obligataire• Présentation de la courbe des taux : taux zéro coupon, taux forward• A quoi servent les taux zéro coupon ?Mise en pratique : Calcul des taux forward à partir des taux du marchés et conversiond’un taux base monétaire en taux base obligataireProduits monétaires cash et dérivés• Organisation du marché monétaire : acteurs, instruments, contrats• Rappel sur le rôle de la Banque Centrale, les instruments de la politique monétaireet sur le marché interbancaire• Produits monétaires cash : bons du Trésor, TCN, commercial paper et le marché duRepo• Présentation des dérivés de taux : Futures sur EONIA, EURIBOR, Forward RateAgreement (FRA)• Les risques associés aux produits de tauxProduits obligataires cash et dérivés• Marché primaire et secondaire des obligations : comprendre leur fonctionnementet leur structure• Caractéristiques d’une obligation : coupon, maturité/duration, taux nominal, tauxactuariel, convexité• Valorisation d’une obligation avec le coupon couru : notion de clean/dirty price• Swap de taux d’intérêt : caractéristiques des plain vanilla swap, basis swap, swapexotiquesMise en pratique: Calcul du taux actuariel d’une obligation et détermination du prixthéorique, évaluation du prix d’un swap de taux en mark-to-marketCouverture du risque de taux et gestion de positions• Couverture du risque de taux par différents types de produits dérivés de taux :swaps et FRAs, caps/floors/collars, swaptions• Utilisation des obligations à taux variables et révisables• Stratégies de gestion de positions de taux en fonction de la courbe des taux :flattening, steepening, barbell, butterfly et asset-swapsThème : Marché de taux35Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les mécanismesfondamentaux• Découvrir les principaux instrumentsdes marchés de taux dintérêtNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate13 - 14 mai12 - 13 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  36. 36. Obligations classiques : pricing et gestionProgrammeRappel: terminologie du marché obligataire• Définition: maturité, coupon, clean price, dirty price, émetteur, ranking…• Rendement actuariel, Valeur actuelle nette (NPV)Présentation des différents marchés obligataires et des acteurs• Le marché de la dette dÉtatOAT, BUND, treasuries, GILTS…• La dette privée / corporateRôle des agences de notation (Moodys, Standard & Poors, S&P)Définition du spread de crédit du spread de crédit• Les grandes classes d’actifs obligatairesObligations à taux fixe, indexées sur linflation : OATi, US tips..., à taux révisable :OAT TEC10, LIBOR• Les principaux acteurs du marché obligataire: émetteurs et investisseursValorisation d’une obligation• Courbe de taux et taux actuariels, crédit spread et convexité• Obligations à taux fixe• Obligations zéro-coupon• Obligations à taux variable• Obligations indexées sur les taux courts ou longs• Obligations indexées sur l’inflation• Obligations convertiblesMise en pratique: calcul du prix théorique d’une obligation à taux fixe, à tauxvariable, de son spread de crédit implicite en fonction de la pente d’une courbe detauxOutils de mesure et de gestion des risques de taux• Les principaux indicateurs de risque DV01, duration Macaulay, sensibilitéMesure de convexité, VaRGestion de position et arbitrage sur les obligations• Stratégie de gestion obligataire• La gestion d’OPCVM• Mesure de performanceThème : Marché de taux36Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les fondements dumarché obligataire• Comprendre les intérêts desémetteurs et investisseurs obligataires• S’initier à la valorisation d’uneobligation et d’un portefeuille• Maîtriser les concepts de duration, desensibilité et de convexitéNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate14 - 15 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  37. 37. Swaps de taux : fondamentaux et pratiqueProgrammeRappel sur le marché et les conventions des swaps de taux• Historique et développement du marché des swapsActeurs, volumes, cotations• Les différentes utilisations des swaps de taux• Les conventions du marché de taux et calcul actuarielMéthodes de calcul des intérêts et fréquences de paiementBases de calcul : exact/360, exact/365, 30/360Indices de référence prédéterminées : libor + EuriborIndices de références post-déterminées : T4M, TAG…Conventions de décalage des dates pour les jours fermésTaux actuariel, taux foward / foward, taux zéro-couponMise en pratique: conversion de fréquence et de base de paiement, dun tauxmonétaire base exact/360 en un taux actuariel exact/365, calcul du taux FowardValorisation des swaps de taux• Construction de la courbe zéro-couponA partir des taux cash et du prix des futures court terme Libor ou EuriborA partir des swaps Euribor ou Libor par utilisation de la méthode deBooststapping• Calcul des discounts factorsMise en pratique: construire une courbe des taux zéro-coupon et les discount factorscorrespondantspour différentes maturités• Valorisation des swaps par la méthode obligataireEstimation de la jambe à taux fixeEstimation de la jambe à taux variable• Valorisation des swaps par projection des taux forwardsMise en pratique : calcul du mark-to-market dun swap en portefeuille• Présentation et valorisation des autres types de swaps de tauxSwaps de taux contre OIS et fixing eoniaSwaps de taux contre TAG (taux annuel glissant)Swaps de devises CIRSSwaps de courbe CMS et TEC 10Swaps quantoAsset swaps au pair ou not discountedThème : Marché de taux37Durée de la formation2 joursObjectifs• Approfondir les techniques de gestiondu risque de taux;• Maîtriser le pricing des swaps de taux;• Valoriser les swaps de taux deréférence libor;• Sinitier à la valorisation des autresstructures de swaps.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate18 - 19 marsModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  38. 38. Initiation au pricing des produits de tauxProgramme2 grandes familles de produits de taux• Produits à flux déterministes (obligations à taux fixe, swap vanille)• Produits à flux optionnels (caps, floors, swaptions)Pricing des différents produits• Obligation à taux fixeDescription et pricingNotion de dirty et clean price• Forward Rate Agreement (FRA)Description et pricingPay-off• Swap standard ou plain vanillaDescription et pricingCaps et floorsTerminologie, cotations, description et pricing• SwaptionsCotations, description et pricingMise en pratique: exemples de chaque produit et de son mode de calculThème : Marché de taux38Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre le pricing des produits detaux principaux;• Maîtriser les outils principaux dupricing des swaps de taux;Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate11 juin15 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  39. 39. Produits dérivés de taux : l’essentielProgrammeL’instrument sous-jacent : le crédit bancaire• Les modes de financement d’une entrepriseCas #1 : crédit bancaire à cinq ans• Décomposition en périodes d’intérêt, Flux et calendrier détaillé (rolls, paiements…)• Définition et publication de l’Euribor 3 mois• Calcul des intérêts (taux proportionnel, exact/360, ajusté)• Evaluation du risque de taux pour l’entreprise• Facteurs influençant l’évolution de l’Euribor 3 mois (BCE, inflation, croissance)Le swap de taux d’intérêt• Définition générale• Application à l’exemple précédent• Vocabulaire spécifique, utilisations typiques des swaps• Swaps interbancaires et swaps OTC• Conversions de taux, courbe des taux de swap, interprétation des taux de swap• Approche intuitive de la notion de forwardLes forwards de l’Euribor 3mois et application pratique• Définition• Calcul approché (≤ 1 an)• Calcul exact (DF puis forwards) : principes, application (année 1, 2 … n)Cas #2 : dette à taux fixe• Stratégie du double swap : décomposition des flux, tableau récapitulatif• Intérêt et risque de la stratégie, calcul du point mort• Interprétation des résultats, possibilité d’arbitrageLes options de taux• Définition (caps, floors, swaptions)• Principe de valorisation des options : notion de volatilité, exemple simplifié• Exemples d’utilisation de swaptions• Analyse de pay-off optionnels simples (achat de cap, collar)Les thèmes connexes (aperçu)• Les autres indices : CMS, Eonia, RMS, inflation• Principales utilisations des produits dérivés de taux (placement, assurance, ALM)• Le montage d’un EMTN, les produits structurés• Le risque de crédit, le cadre juridique, la comptabilisationThème : Marché de taux39Durée de la formation1 jourObjectifs• Maîtriser les mécanismes et conceptsclés pour comprendre les produitsdérivés de taux (swaps, caps, floors etswaptions) et leurs principalesapplicationsNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate4 avril4 décembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  40. 40. Produits dérivés de taux : utilisation et pricingProgrammeMarché des dérivés de taux: pratiques et conventions• Principaux acteurs, vocabulaire et de date de paiementRôle des émetteurs et besoins des investisseursConventions de calcul dintérêt et convention 30/360 bond basisBase exact/360 money market et base exact/exact Actuarielle• Echéancier, fréquence et conventions de paiementIntérêts post et précomptésFréquences de paiementProduits dérivés fermes• Foward rate agreement (FRA)Principe et garantie du taux foward• Swaps de tauxLes swaps de taux : principe de la jambe fixe / jambe variable• Swaps de taux Libor ou EuriborMéthodes dévaluation : approche obligataire / approche FRACalcul de la courbe des taux zéro-coupon• Calcul de la valeur mark-to-market du swap et du hedge ratioIdentification du risque de taux• Autres exemples de swapsLes futures de taux• Futures de taux court termeContrats Euribor et EurodollarMécanisme et principe du cary trade• Futures de taux obligatairesContrats bund, bobl, schatz, t.note…Mécanisme et principe du physical deliveryConcepts de " gisement " et " cheapest to deliver "Options "vanille" (caps, floors, swaptions)• Principes et mode de fonctionnement et détermination de la prime• Indicateurs de risque : les grecs delta, gamma, véga, thêta• Exemples de stratégies à base d’options vanilleOptions "exotiques"Comparaison des produits : intérêt pour linvestisseur, risquesMise en pratique: comparaison des évolutions des différents produits de taux enfonction de l’évolution de la courbe de tauxOptions à barrière : définition et utilisationThème : Marché de taux40Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre le vocabulaire du marchédes dérivés de taux• Comprendre le fonctionnement desprincipaux dérivés de taux leur intérêtpour les investisseurs ainsi que pourles émetteurs• S’initier aux différentes stratégies desdérivés de taux et leur pricingNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate8 - 9 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  41. 41. Produits structurés de taux :quelle stratégie dans quel contexte ? (1)ProgrammeCombinaisons de cap / floor• Sans barrière : collar, swap à intéressement, reverse floater, cappé, power floater• Avec barrière : swap participatif, swap KO, note digitale• Range accrual : swap RA #1, swap RA #2, RA Note, RA Note Duale• Contexte favorisant la mise en place de ces produits• Généralisation : réflexion sur les floaters et reverse floaters et leur utilisation enfonction du contexteForwards vs. fondamentaux : spread 2/10• Utilisation de caps et floors sur spread : principe, opportunités• Forwards du spread, comportement historique, opportunitésLes produits Target et Autocall• Définition générale et application au placement : target redemption note• Application à la gestion de la dette : autocall swap, target swap• Forwards vs. fondamentaux : Libor 3 mois USD, Euribor 3 mois• Forwards du Libor 3m et de l’Euribor 3mLes produits callable• Définition générale, exemple du swap annulable simple• Critère d’exercice du call, opportunité et risque• Opportunité et risque: exemple de l’EMTN Step-up callable : principe, montage,déclenchement du call• Généralisation à tout type de pay-off : exemple RA, RF…Produits path-dependent• Définition générale• Type 1 : indexation max ou min• Type 2 : pay-off cumulatif• Type 3 : Snowrange• Type 4 : Snowball• Contexte favorisant la mise en place de ces produitsThème : Marché de taux41Durée de la formation2 joursObjectifs• Connaître les principaux produitsstructurés• Savoir les adapter aux besoins(placement, gestion de la dette,couverture d’un portefeuilleobligataire…) et au contexteéconomiqueNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate13 - 14 maiModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  42. 42. Produits structurés de taux :quelle stratégie dans quel contexte ? (2)Programme (suite)Forwards vs. fondamentaux : CMS 10 ans• Rappel de la définition• Floaters indexés sur le CMS 10 ans, intérêt• Circonstances favorables pour mettre en place des floatersQuanto et delayed• Définition généraleExemples de quanto (indexation directe, indexation indirecte)• Intérêts, détection d’opportunités, pricing approximatifExemples de delayed• Intérêts, détection d’opportunités, pricing approximatifSwitchs• Typologie [dette] : produits de base et variantes• Typologie [placement] : produits de base et variantes• Opportunités, risquesAutres pay-offs• Vol bonds, Vol swaps• KI-KO• Produits hybridesExemple de produits complexesThème : Marché de taux42Durée de la formation2 joursObjectifs• Connaître les principaux produitsstructurés;• Savoir les adapter aux besoins(placement, gestion de la dette,couverture d’un portefeuilleobligataire…) et au contexteéconomique.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate13 - 14 maiModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  43. 43. Produits monétaires et obligataires :pricing, analyse des risques, approche VaRProgrammeA réviser avant la formation : le modèle de BlackConstruction d’une courbe des taux avec Excel• En partant d’une feuille BBG (tq EUS) qui donne des taux monétaires (zc), des prixde futures Euribor et des taux de swap longs (taux couponnés)• Etude de convexité dans le pricing des taux monétairesValorisation des instruments financiers• Sur la base de la courbe zc construite précédemment et en constatant les flux desdifférents produits (FRA, obligation, swap, future, etc), on calcule un prix avec lesfonctions Excel classiques plus Solver• Pricing des caps, floors et swaptions à partir des paramètres classiques (volatilité ettaux sous-jacents)Analyse du risque de taux• Définition de la volatilité des taux, exemple de calcul• Gestion du risque de taux avec les paramètres classiques : taux actuariel,sensibilité, convexitéAnalyse du risque de crédit• Sur un exemple d’Asset Swap (sur BBG) on reconstruit une courbe des taux zc et oncalcule le spread d’Asset Swap et le Z-spread• Sur un exemple de CDS sur le même émetteur on calcule les probabilités implicitesde défaut et on compare aux tables de mortalité Moody’s afin de déceler la chertéou la non-cherté d’un créditVaR• Définition et mesure• VaR historique• Approche variance/covariance avec 2 actifs• Modèle linéaire pour un portefeuille d’actifs sans composante optionnelle• Modèle quadratique pour intégrer des produits optionnels (en option)• Monte Carlo pour estimer la VaR• Comparaison des approchesThème : Marché de taux43Durée de la formation2 joursObjectifs• Savoir construire la courbe des tauxsur Excel;• Comprendre les principes devalorisation des différents produitsmonétaires et obligataires (FRA,futures, obligations, caps, floors,swaps, swaptions), savoir construiredes pricers simples sur Excel;• Savoir utiliser des pricers disponiblessur BBG;• Étudier les risques de taux et de créditdes opérations sur les marchésmonétaire et obligataire;• Comprendre le fonctionnement de laVaR (différents types, calcul, etc).Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate17 - 18 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  44. 44. Marché du crédit : fondamentaux et pratiquesProgrammeConventions et définitions du marché de crédit• Définition dun événement de créditDowngrade / upgrade de la qualité de créditDéfaut de l’emprunteurs ou de contrepartie• Notation externe et agences de notation / ratingNotations Standard & Poors/Fitch/MoodysInvestment grade vs High YieldSpreads de crédit et courbe Libor• Composantes du risque de créditProbabilité de défaut et perte en cas de défaut (recovery value)Corrélation des probabilités de défaut• Concept de sénioritéDette senior garantie/subordonnée/subordonnée juniorMise en pratique: étude du bilan d’une corporate et particularité des banquesMesure du risque de crédit• Approche réglementaire Bâle IIApproche standard fondé sur les notations externesApproches IRB fondées sur les notations internesSimple (foundation IRB) et complexe (advanced IRB)• Présentation des « asset swaps » coté porteur et vendeur du créditMise en pratique : calcul du bond floor à l’achat et à la vente d’un asset swap,problématique de valorisation sur bid/offer• Calculer les probabilités de défaut ?Hypothèses de taux de recouvrement nul et/ou non nulProbabilité cumulée de défaut / taux dintensité de défautConventions de marché• Initiation à la VaRParamètres de la VaR (horizon, intervalle de confiance)Méthodologies historique et Monte CarloLimites de calculs de VaRMise en œuvre de stress-testing et limiteGestion du risque de crédit• Dérivés de créditCredit default swaps (CDS) et couverture d’une obligationComment valoriser les CDS ? et une obligation hedgée?Total return swaps et credit spread derivativesFutures sur indices de crédit: Xover et itraxxMise en pratique : étude des flux liés à la mise en place d’un CDS• Titrisation cash et synthétiquePrincipes et objectifs des stratégiesLes différentes tranches: senior/mezzanine/equityNotions de SPV (special purpose vehicule), ABS/RMBS/CMBS/CDO/CDO2Thème : Marché du crédit44Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre les concepts de base durisque de crédit;• Apprivoiser l’évaluation du risque decrédit• Connaître les différents produits detransfert du risque de créditNombre de participantsmaximum : 8 personnesDate21 - 22 mai19 - 20 novembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  45. 45. Credit Default Swap (CDS) : outil du transfert et de lagestion des risques de créditProgrammeLes notions de base d’un CDS• Un moyen de s’assurer contre le défaut de paiement• Motivation : la flexibilité pour gérer le risque de crédit• Typologie du marché• Le jargon : les termes contractuels importants• Valorisation et sensibilitésCompréhension du marché• Bond vs CDS• Les indices CDX & iTraxxÉléments de gestion pratique• Au niveau des opérations• Au niveau du tradingDocumentation: importance de certains évènements de crédit passésLes perspectives du marché• Une chambre centrale de compensation pour plus de transparence• Normalisation des contrats pour une surveillance plus stricte de levierThème : Marché du crédit45Durée de la formation1 jourObjectifs• Comprendre le fonctionnement dumarché des CDS• Savoir utiliser les CDS comme outil dela gestion des risques• Comprendre le rôle des banques dansl’organisation du marché des CDSNombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  46. 46. Introduction à la titrisationProgrammeIntroduction• Origine de la Titrisation• Le marché de la titrisation en quelques chiffres• La crise des subprimes étendue à tout le marché de la titrisationDéfinitions, concepts & mécanismes• Intérêts pour le cédant• Structure cash• Les différents acteurs• Les différents risques liées à une titrisation• Les différents mécanismes• Les différents mécanismes de protection• Structure Synthétique• Impact de Bâle II (en quelques mots)Les différents types de titrisation• RMBS : le mastodonte du secteur• Autres ABS granulaires liés au risque crédit sur des particuliers• Les CLOs : de la titrisation granulaire à un risque plus spécifique• Les CMBS : un risque spécifique• Autres types de titrisation: risques assurances, « whole business », PartenariatPublic Privé…• Les CDO: concept et définitionThème : Marché du crédit46Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre le fonctionnement d’unetitrisation : notions de base,typologies, mécanismes;• Apprendre à évaluer les risques liés àces structures;• Comprendre le fonctionnement dumarché des titrisations avant la criseet ses perspectives dans le futur.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate4 - 5 avril15 - 16 octobreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  47. 47. Titrisation pour les entreprises :mécanismes et applications pratiques (1)ProgrammeMécanismes de la titrisation• Le concept général de titrisation et ses principales applications• Les principales parties prenantes• Les concepts légaux fondamentauxMécanisme de transfert (« true sale », synthétique...)Environnement juridique et réglementaireLes principales protections possibles contre le risque de faillite• Le tranching et le ré-haussement de créditInterne / externe (monolines)Les éléments de risque usuellement couverts via le rehaussement de créditStatique / dynamiqueLes autres protections requises (ligne de liquidité, swap etc…)• Les structures des cash-flowsRechargement en créancesMode de refinancement possible: ABS / ABCP ; mode de placement des titresMécanismes d’amortissement des opérations• Le concept de Master Trust• Le rôle des agences de notation et leurs différentes approches de notation – leconcept spécifique de notation pour la titrisation et les évolutions récentesPrincipaux types de titrisation : mécanismes et finalités etstructures type• Créances commerciales• Créances hypothécaires (immobilier résidentiel ou commercial)• Crédits à la consommation (prêts amortissables ou crédits revolving)• Portefeuille d’obligations ou de prêts aux entreprises (CDO)Intérêts / risques pour le cédant• Refinancement stabilisé à moindre coût• Diversification des sources de financement• Déconsolidation, gestion des ratios de solvabilité et grands risques• Gestion ALM• Accès aux banques centrales / programmes garantis par les états• Les risques à prendre en compteThème : Marché du crédit47Durée de la formation2 joursObjectifs• Appréhender les principaux types detitrisation;• Comprendre les mécanismescommuns à tous les montages detitrisation;• Détailler les motivations desémetteurs et des investisseurs;• Comprendre les enjeux et lesperspectives du marché destitrisations.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  48. 48. Titrisation pour les entreprises :mécanismes et applications pratiques (2)Programme - suiteGrands principes comptables appliqués à une transaction detitrisation dans la cadre des normes IASAvenir de la titrisation• Avantages et inconvénients du point de vue du « titriseur » et des investisseurs• Faut il interdire la titrisation ? Le rôle de la titrisation dans la crise financière• Les utilisations de la titrisation dans le nouveau paysage financierEtude de cas réel• Naissance et vie de l’opération• Les aspects documentaires• L’évaluation des risques et la due diligence• La notation• La structure financière• La gestion de l’opération après le closingThème : Marché du crédit48Durée de la formation2 joursObjectifs• Appréhender les principaux types detitrisation;• Comprendre les mécanismescommuns à tous les montages detitrisation;• Détailler les motivations desémetteurs et des investisseurs;• Comprendre les enjeux et lesperspectives du marché destitrisations.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDateNous contacterModalités d’inscriptioncontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre
  49. 49. Analyse du risque de crédit CorporateProgrammeAnalyse financière et rating• Des acteurs de référence : les agences. Méthodologie des agences ; la cause desprincipales erreurs• Les scores : américains ( Z score) , de marché ( KMV)• Effets possibles du rapport Dodd Franck pour les utilisateurs de notation d’agenceDéroulement d’une analyse Corporate• Introduction : les différentes parties de l’analyse et leur imbrication, analysecomptable et extra-comptable, spécificité de l’analyse crédit et de l’analyse action• Comme fil conducteur : étude du cas de Lafarge (et probablement Corning ensecond cas )• Analyse de l’activité ( segmentation, analyse de chaque segment, analyse de lalogique de portefeuille )• Analyse du compte de résultat (jusqu’au résultat opérationnel)• Analyse de la structure financière et du compte du résultat opérationnel aurésultat net) ; analyse du risque de liquidité.• Analyse du tableau de financement (cash flow statement)• Calcul de ratios, le principe, typologie de sociétés en fonction des ratios, les pièges• Cas complémentaire WorldcomCompléments sur l’analyse Corporate• L’analyse des comptes, impact de la culture d’entreprise sur la culture comptableet quelques notions de culture comptable ( IFRS ; US GAAP, GAAP européens «continentaux ») .• Exemple : impact du mode de comptabilisation de PT IARD sur la logique degestion.• Misaccounting, creative or agressive accounting; de l’utilité de l’analyse descomptes• Cas : ENRON, Parmalat• Opérations « régulières » mais douteuses• Prêts emprunts de titres intragroupe ( AIG ) , tracking stocks (Worldcom)• Covenants et effets auto réalisateursApprofondissement de l’analyse fondamentale• L’analyse des cash flows• Les fonds de pension + corrections des comptes• Cas : automobile US• Operating leasesThème : Marché du crédit49Durée de la formation2 joursObjectifs• Comprendre en quoi consiste le risquede crédit d’un Corporate;• Savoir repérer et analyser certainsparamètres du risque de crédit;• A travers des cas pratiques,s’entrainer à l’analyse Corporate.Nombre de participantsmaximum : 8 personnesDate18 - 19 mars19 - 20 septembreModalités d’inscription900 € Net par jour et par personnePrestation de formation professionnelle continueexonérée de TVAcontact@actions-finance.com+ 33 1 47 20 37 30www.actions-finance.comLieuParis Centre

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