Page 1                                 Money Management                                Yasser Al Mimar 10 December 2011   ...
Page 2                                    Introduction         The art of investing is very difficult and challenging and ...
Page 3 Fixed interest products such as bonds and hybrids offer a potentially regular income stream.          As  result,  ...
Page 4 I  have  chosen  Dubai  as  place  because  the  location  of  the  property  is  the  primary characteristic  that...
Page 5 short term investing which have a low amount of risk and are of a high quality. Such investments can come in many f...
Page 6 me  to  build  a  low‐cost  and  diversified  portfolio  just  as  easily  as  I  can  buy  an individual  stock.  ...
Page 7 diversified  portfolio  and  drive  it  in  right  way  to  receive  best  ROI,  return  of investment.            ...
Page 8 I would go with core‐satellite system and use it to drive my asset or investment and I believe,  managers can activ...
Page 9                Allocation                        ETF                   Ticker      YTD     NAV YTD Return %        ...
Page 10 Growth  sectors  like  tech  are  traditionally  associated  with  high  price‐to‐earnings ratios (P/E). At a prim...
Page 11          Dividend = 1.19     Index = 37.21%     Total Return 5 Years: ‐0.98%     Price/E  = 23.00     Price/B = 3....
Page 12 I  would  add  also,  the  management  fees  for  ETFs  are  low  compared  to  other investment options with fees...
Page 13 investment products offer little returns compared to ETFs while some of them have become  risky  for  investment. ...
Page 14                                                       Conclusion     Investing is a very crucial task that require...
Page 15                                 References Abner, D., 2010. The ETF handbook: how to value and trade exchange‐trad...
Page 16 Morningstar (2011), Vanguard Short‐Term Govt Bd Idx ETF  VGSH . Morningstar website. Available from: http://librar...
Page 17 Greenwald, B. Kahn, J. and Sonkin, P., 2004. Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond. Boston, MA: McGra...
Page 18 Ward, B., 2004. Demography and the Long‐Run Predictability of the Stock Market.  Blommberg(n.d), Lyxor ETF Euro Ca...
Page 19                                            Appendix                                                               ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5

Yasser Al Mimar-Money Management and Stocks Analysis


Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Yasser Al Mimar-Money Management and Stocks Analysis

  1. 1. Page 1  Money Management  Yasser Al Mimar 10 December 2011    Executive Summary   Most businesses rely on capital and investments to initiate and grow their businesses. These businesses rely on different sources of capital income in undertaking their business needs. Some of the common forms of investment include bonds, stocks, certificates and Exchange Traded Funds. During the 1990’s several stock exchanges faced financial problems causing major losses to investors. The bubble burst as the bear run that affected the stock markets such as the NYSE (New York State Exchange) and other major stock exchanges. As a result, many investors shied away from the market and opted for low risk investments with good returns. Most of these investors turned to government bonds, certificates and private or corporate bonds from reputable firms (Madura, 2008, p.13). This trend led to the emergence of special funds which allowed small investors to pool funds and investment in a number of securities or stocks. These funds are managed by fund managers which became popular with huge companies like insurance firms and banks. However the costs of managing these funds were high and some investors looked for other options to invest. This led to the emergence of Exchange Traded Funds (ETFs), which allowed investors to put their money on investment funds to be traded on stock exchanges (Abner, 2010). ETF investment funds incorporate an array of assets such as stocks, commodities or bonds and trades at a price close to the net value of these combined investments.  For the many years it has been in existence, EFT’s have been successful with current stock markets due to its flexibility and low risk.  
  2. 2. Page 2  Introduction   The art of investing is very difficult and challenging and many a times, people find  it  difficult  to  invest.  Several  investment  options  are  available  to  potential investors interested in making profits. Investing is a risky venture and many people prefer  to  invest  in  low  risk  investments.  As  a  result,  many  investment  banks  and firms have opted to create investment options for different investors in the market. Investment  decisions  are  based  on  the  type  of  investment,  time  horizon  and  risk tolerance. These factors are widely considered by novice and experts in the process of making investment decisions. During the early 1990’s several investment options were availed to investors who were interested in low risk investments. Professional financial  analysts  and  advisers  devised  ways  of  accommodating  these  low  risk investors. Therefore, funds were created to allow small investors interested to pool their  resources  into  investment  options  that  were  flexible  and  less  risky  to  invest. Hedge  funds,  unit  trusts  and  ETF’s  were  introduced  alongside  traditional  stock trading  markets  and  other  investment  options.  This  essay  is  going  to  analyze  the different types of investments funds available to a potential investor.  Individual Analysis  Everybody  needs  and  desires  change  in  every  stage  of  his/her  lives  and  we should know where we’ve invested our money and is it worth or not. Furthermore, we  have  to  make  sure  that  our  current  financial  investments  are  geared  to  all  our future  needs  and  objectives;  consequently,  we  will  be  able  to  manage  our  own situation.  I  would  say,  if  you  do  not  care  about  where  your  money  is  going  to  be invested,  no  one  else  will.  In  the  contrast,  all  investors  have  differing  attitudes towards risk. When it comes to start investing, we should consider our risk profile or tolerance carefully, including how comfortable  we are with the possibility of losing money, or that returns on our investments could vary widely from year to year.  Analyse your own situation and risk profile  Most  people  invest  for  capital  growth  to  build  their  wealth  over  time  and protect themselves against  inflation. Furthermore, many retired people live off the income from their investments (e.g. dividends from shares and rent from property). 
  3. 3. Page 3 Fixed interest products such as bonds and hybrids offer a potentially regular income stream.  As  result,  in  2009  I  have  made  up  my  mind  and  planned  to  invest  in properties  in  Dubai.  Actually,  I  was  looking  to  know  which  investments  might  be appropriate for my save for a down payment and build my wealth, and may generate more profits for the average investor than investing in the stock market. Therefore I made  my  decision  and  bought  2BDR  apartment  at  $140,000.00  in  Dubai  and  the apartment has been rent at $1350 per month as step to have more income resource.   The  task  of  investing  involves  the  tasks  of  analysing  the  individual  portfolio and risks associated with a specific person. In the analysis of the individual portfolio includes  analysing  the  character,  lifestyle,  time  horizon  and  the  objectives  of  the investor.  These  factors  depend  on  the  type  of  investment  in  which  an  individual chooses.  The  task  of  choosing  the  best  class  of  investment  in  terms  of  ETFs  or investment  funds  to  choose  from  is  very  challenging.  Below  are  some  of  the important factors to consider Character:  I weary of investing in the stock market due to the fluctuations that the stock market that could easily wipe out my investments. I used to invest in savings accounts  but  due  to  the  poor  economic  conditions  globally  and  inflation  money saved in the bank account depreciated. However, as I mentioned above I have been for  the  idea  of  buying  property  in  Dubai,  UAE  (saving  for  the  long‐term  (Kristof, 2010).  The  first  characteristic  of  a  good  investment  in  properties  would  be  the intrinsic value of the property. Actually, the investment property is bought at a price that is lower than the real intrinsic value so that upon purchase, a profit has already been made. On the other hand, we should ask ourselves how long we plan to keep the property. If  the  intention  is  long  term,  we  will  need  to  consider  expenses  relative  to  the investment  property  such  as  repairs,  maintenance  and  taxes.  Therefore  we  should choose  properties  that  offer  income  greater  than  the  expense  needed  for maintenance.  So  for  this  reason  I  have  bought  in  Dubai  due  to  tax‐free  living  (no property  tax)  and  I  am  paying  just  for  maintenance  which  cost  around  $6000  per year. 
  4. 4. Page 4 I  have  chosen  Dubai  as  place  because  the  location  of  the  property  is  the  primary characteristic  that  will  determine  its  feasibility  and  profitability  as  an  investment property.  I  would  to  strongly  go  with  steadily  increasing  income  and  a  positive outcome. Lifestyle:   As an  employed person,  I live a good  lifestyle within my  means  and  this ensures  that  I  spend  most  of  my  earnings  with  good  savings  to  spare.  Most  of  my savings are utilized in buying stocks in 2007 and I have an apartment mortgage with a 4 year repayment period. This makes it difficult to save and make investment plans since there is little disposable income to contemplate saving.  Time Horizon: we know the investing in property is an ideal way to preserve an asset base, grow wealth and hedge against inflation, consequently, the higher our share in the property, the higher our income and expenses. BUT, it’s important to understand not only our investment goals, but exactly what the investment goal time horizon is, since  each  investment  property  will  generate  revenue  at  a  different  rate  of  return and  cycle.  I  tend  to  invest  for  the  long  term  because  it  takes  long  for  me  save  a colossal amount of money to invest. Time horizon is usually very crucial in selecting the  type  of  investment  product  suited  for  a  particular  individual.  According  to successful investors like Warren Buffet and Jim Rogers recommend people to invest for  the  long  term.  I  believe,  the  longer  the  time  horizon,  the  more  inevitable,  the success of the investment. Statistics from different fund managers and stockbrokers show  that  investments  from  different  sectors  require  at  least  3  years  for  the investments  to  reap  benefits  (Greenwood,  2006,  p.32).  Nowadays,  the  current investment is very challenging and thus it is important to invest in emerging markets. The emerging markets of Asia and Africa are good investment grounds for any astute or upcoming investor.  Objectives:  Analysis  of  the  best  investment  to  undertake  is  very  challenging,  an investor has to analyse his/her objectives. In the analysis of personal objectives, an individual has to be realistic and come up with a mix of investment options that suit him/her. In my case, I tend to invest for the moderate term since my main goal is to secure the apartment that has a mortgage and build an investment portfolio for the moderate ‐ long term purpose (Laffie, 2005, p.115). Also, I am planning to enrol with 
  5. 5. Page 5 short term investing which have a low amount of risk and are of a high quality. Such investments can come in many forms including cash, stocks and gold  Investment Options Analysis  As  I  have  pointed  out,  we  should  carefully  consider  investment  objectives, risks  factors  and  charges  and  expenses  before  engage  with  any  investment.  All investments  contain  risk,  including  loss  of  principal,  so  diversification  does  not eliminate the risk of experiencing investment losses. Furthermore, we need to create a budget that fit with our live, and from my perspective, everyone needs a budget, regardless of age, life stage, or whether we think weve "made it" or not. I would say, making  investment  decisions  is  a  difficult  and  challenging  task  for  most  of  us  and investors especially novice investors. Consequently, it is prudent for one to analyse all the investment options and products available in the market. Through analysis of the different products and options, the investor has the opportunity to choose the best investment option to choose from. Diversity in income is considered as a major factor to enhance our resources as fairly straight forward of backup our investment inside  our  retirement  plans.  Below  is  the  analysis  of  different  investment  options from which a potential can invest in  Portfolio of Funds and ETF  Both Mutual Funds and ETF’s are investment products made up of a basket of underlying stocks.  The notion since the beginning of mutual funds over 80 years ago was that investors needed a simple way to invest in a diverse basket of stocks in one easy  step.    Another  way  to  think  about  this  is  what  if  instead  of  selecting  mutual funds  in  our  401k,  we  were  required  to  pick  the  individual  stocks  on  our  own?  Whereas,  the  last  few  years  back,  exchange‐traded  funds,  have  replaced  mutual funds as the hottest packaged investment products on Wall Street. Therefore and as positive step  to  know  what  we  should  follow,  I  believe  each  investor  and  even me needs  regularly  to  review  investment  portfolio  once  it  is  established,  by  reviewing the investments we can check if it meet our goals and act early to rectify them if they are underperforming.  To  reflect  analyse  our  own  situation  and  risk  profile  on  new  investment,  I would  start  with  ETF  (exchange‐traded  fund)  than  mutual  funds  because  ETF  allow 
  6. 6. Page 6 me  to  build  a  low‐cost  and  diversified  portfolio  just  as  easily  as  I  can  buy  an individual  stock.  Furthermore,  ETFs  are  bought  and  sold  during  the  day  by professional  traders.  That  means  the  value  of  the  ETF  is  constantly  updated  every second  during  every  trading  day  as  the  shares  are  bought  and  sold  by  other investors, this in turn, will help me to know where I stand and when I can move out.  ETF Analysis  An  exchange‐traded  fund  is  an  investment  company  that  offers  investors  a proportionate share in a portfolio of stocks, bonds, or other securities. In addition its offer  investors,  including  those  of  moderate  means,  the  opportunity  to  purchase shares in a diversified pool of securities at a competitive price. Most ETFs attempt to achieve the same investment return as that of a particular market index, such as the Dow  Jones  Industrial  Average,  Standard  &  Poor’s  500  Index,  or  the  NASDAQ Composite  Index.  The  most  recent  data  (from  Dow  Jones  and  the  U.S.  investment group  Blackrock)  show  that  ETFs  grew  by  30%  in  2010  to  a  staggering  1.5  trillion Swiss  Francs  of  assets  under  management,  and  are  expected  to  reach  2  trillion  in 2012 (David Costa, The Portable Private Banker, P45) and ETFs are becoming more popular  even  among  retail  investors  and  have  several  key  differences  from  index mutual funds.                 As  an  index  investment,  ETFs  have  grown  because  of  low  cost,  ease  of  use  and transparency and diversity, so we need to manage our plan and build a distinct and 
  7. 7. Page 7 diversified  portfolio  and  drive  it  in  right  way  to  receive  best  ROI,  return  of investment.     Asset Allocation  Our  asset  allocation  is  our  portfolios  blend  of  stocks,  bonds  and  cash.  So finding the best asset mix is crucial if we are planning to meet our investment goals and  to  ensure  were  achieving  our  desired  level  of  diversification.  Most  researches  and financial  advisers  agree  that  setting  up  the  right  asset  mix  is  more  important  than choosing  great  investments.  The  first  thing  to  consider  is  our  present  financial situation and how  much we can afford to invest. In this regard, my plan should be depend on several factors, including:  o My investment goals.   o My investment time frame. (How many years to invest )  o My risk tolerance (attitude to risk and reward).  Base  on  that,  if  I  start  looking  at  my  asset  allocation  I  need  to  include  the dividing  an  investment  portfolio  among  different  asset  categories,  such  as  stocks, bonds, and cash, and I believe the process of determining which mix of assets to hold in my portfolio is a very essential one and is playing major role. In this regard, driving asset allocation towards best way at any given point in my life, should check the time horizon  (my  investment  time  frame)  and  my  ability  to  tolerate  risk  (ability  and willingness  to  lose  some  or  all  of  our  original  investment  in  exchange  for  greater potential returns) In  my  own  situation  I  have  $50,000.00  in  saving  and  I  would  use  these  moneys  to manage my asset classes that I am planning to involve into as follows. TIME HORIZON:  I may need the total amount invested and the investment revenue from this account within the next five ‐seven years (Moderate) RISK  TOLERANCE:  if  the  return  from  this  account  was  negative  over  a  year,  thus generating  paper  financial  losses  in  the  short  run,  I  would  prefer  to  continue  to support my initial investment strategy. So I am planning for Low tolerate risk. CURRENT INCOME: I will cover and support my current expenses without using this saving account. 
  8. 8. Page 8 I would go with core‐satellite system and use it to drive my asset or investment and I believe,  managers can actively trade ETFs as elements of the satellite to gain alpha returns.  In  fact,  some  managers  invest  exclusively  in  ETFs..  In  order  to  create  a suitable  portfolio,  it  is  important  to  determine  the  extent  to  which  we  are  an aggressive,  moderate  or  conservative  investor.  Actually  I  am  not  planning  to  build funds  for  retirement  and  may  be  willing  to  assume  greater  risk  due  to  longer  time horizon. I am planning to invest within the next five to seven years and create a mix of different asset categories that can provide the potential for satisfying returns at a level of volatility that is comfortable for me in this period of time – I believe as my life situation and market conditions change, I like making any necessary adjustments to my investment mix myself.  Base  on  that,  I  need  to  divide  my  saving  money  among  the  broad  asset  classes  is more  important  than  choosing  the  specific  funds  within  those  classes.  Past performance is no guarantee of future results. I believe, diversification will helps me offset the volatility (and potential losses) of a single  investment  and  take  greater  advantage  of  the  strengths  of  several  asset classes  working  together.  I  am  not  saying  the  diversification  is  guarantee,  because there is no guarantee against loss!! The  table  below  shows  how  all  of  these  asset  classes  and  a  portfolio  I  built  using more  efficient  asset  allocation  which    might  come  together  in  an  all‐ETF  and  by choosing the moderate risk tolerance      From  my  perspective,  i‐Shares  ETF’cover  a  good  broad  range  of  sectors,  in  a sufficiently  targeted  allocation  to  allow  me  or  any  investor  to  strategically  allocate his or her portfolio.  
  9. 9. Page 9   Allocation  ETF  Ticker YTD NAV YTD Return %  Amount  Invested  25%  iShares Dow Jones US  IYW 0.54 1.14   $10000 Technology  15%  iShares Russell 2000 Index IWN 1.39 ‐0.48  $5000 10%  Vanguard MSCI Europe ETF VGK 5.22 ‐14.14  $2500 10%  iShares MSCI EAFE Index  EFA 3.32 $2500 15%  iShares  Barclays  3‐7  Year  IEI 8.10 7.99  $10000 Treasury Bond  15%  Vanguard Short‐Term Govt Bd Idx  VGSH 1.49 1.42  $10000 ETF  5%  Lyxor  ETF  Euro  Cash  EuroMTS  LYCSH:SW 0.71 ‐ $5000 Eonia Investable  5%  iShares Gold Trust  14.39 15.64  $5000   All  of  these  ETF’s  above  have  been  around  for  a  while,  which  means  that  there  is  some history to look at, for instance IYW the fund invests at least 90% of assets in  securities  of  the  index  and  in  depositary.  I  have  checked  the  Average  Annual  Total  returns for IYW for Five years ended 04/30/11 and found as follows:‐    NAV (Net Asset value) = 34.38%    Market: 34.48%    Index = 37.21%  Total Return: 18.80  Price/E  = 17.73  Price/B = 4.28  ROE = 11.81%  Market Cap $1.32 Billion  Dividend Growth Rate for 5 Years = 47.58%  (TER) Total expense ratio = 0.47%     
  10. 10. Page 10 Growth  sectors  like  tech  are  traditionally  associated  with  high  price‐to‐earnings ratios (P/E). At a primary level, a basket of stocks in an ETF is worth the present value of the earnings of the companies in the fund. So, high P/E ratios signal that investors are willing to pay more for those earnings based on the belief that earnings will grow I would give a comparison below to clear the picture about my decision to select IYW ETF The Technology Select SPDR (NYSEArca: XLK), iShares Dow Jones U.S. Technology ETF (NYSEArca: IYW) have P/E ratios of 17.73 and 15.6, respectively, compared to SPY’s 13.0.  The  Vanguard  Information  Technology  ETF  (NYSEArca:  VGT)  has  a  slightly higher P/E of 13.7. Importantly, Microsoft, IBM, Apple and Google represent a significant chunk of each ETF’s holdings, and it’s these that are driving the overall P/E ratios on funds such as XLK and IYW and VGT       IYW also shows the greatest concentration, with top 10 firms making up 63.1 percent of the fund  compared  to  54.8  percent  for  VGT.  This  means  IWY  holds  more  of  Apple,  IBM, Microsoft  and  Google  than  XLK  and  VGT.  In  the  end,  IYW’s  tilt  toward  larger  firms  may translate to less growth and less volatility.       Source: Bloomberg Another example is i‐Shares Russell  2000‐IWM  that I have selected for investment. The Russell 2000 index, the most widely used benchmark for small‐cap stocks, has trounced its 2007 record highs, rising 24% over the past 12 months. It focuses on companies whose earnings are expected to grow at an above‐average rate relative to the market. Top holdings include tech companies such as TIBCO Software (TIBX) and Rackspace Hostings (RAX), as well as Decker Outdoors (DECK).  
  11. 11. Page 11    Dividend = 1.19   Index = 37.21%  Total Return 5 Years: ‐0.98%  Price/E  = 23.00  Price/B = 3.21  Net profit=1,446.70%    Year  on  year,  growth  in  dividends  per  share  increased  18.67%  while  earnings  per  share  excluding  extraordinary  items  fell  by  44.82%.  The  positive  trend  in  dividend  payments  is  noteworthy  since  only  some  companies  in  the  Misc.  Financial  Services  industry  pay  a  dividend.  Additionally  when  measured  on  a  five  year  annualized  basis,  both  dividend  per  share and earnings per share growth ranked in‐line with the industry average relative to its  peers  We  can  see  now,  the  ability  to  pay  cash  dividends  is  a  positive  factor  in  assessing  the  underlying health of a company and the quality of its earnings. This is particularly pertinent  in  light  of  the  complexity  of  corporate  accounting  and  numerous  recent  examples  of  “earnings management”, including occasionally fraudulent earnings manipulation  So there are many fundamental measures by which to judge the relative value of an ETF, and  the  portfolio  Price‐to‐Earnings  ratio  (P/E)  is  one  that  is  frequently  mentioned.  There  are  several  researches  that  show  that  buying  stocks  at  low  P/E  ratios  will  tend  to  generate  higher returns than buying at high P/E ratios, this does not mean that you can assume that  an ETF is an attractive investment because it sports a low P/E ratio. In addition, P/E found on  an ETF will not be exactly the same  as the P/E of the index. This discrepancy is due to the  fees charged on an ETF, along with the fact that ETFs are traded on the stock market.  Cost efficiency:‐  I believe, stocks bought at low price/earnings ratios afford higher  earnings yields than stocks bought at higher ratios of price‐to‐earnings as well as the  ETF, in the contrast, ETFs are offered through the stock market without a front‐end  load.  Only  the  normal  transaction  costs  of  securities  transactions  are  charged  compared with actively managed funds. Base on that, therefore, ETF’s will allow an  investor  or  even  me  to  build  a  cost‐effective  strategically  allocated  portfolio  which  takes advantage of the diversification opportunities across asset classes and sectors  I  can  conclude  that  ETFs  are  cost  effective  for  investors  to  invest  in  comparison  to  other  managed  funds.  This  is  because  the  fund  manager  does  not  take  his  time  to  conduct analysis as compared to other investment options such as active investment  funds. For this reason I have decided to invest in the ETF instead of mutual funds due  to  the  ability  of  ETF  to  leverage  itself,  thereby  increasing  profits  (and  losses  consequently)  when  the  price  moves  in  the  right  direction.  Furthermore,  I  can  buy  and  sell  options  on  Exchange  Traded  Funds,  allowing  me  to  use  leverage  as  well.  Mutual  does not allowed. 
  12. 12. Page 12 I  would  add  also,  the  management  fees  for  ETFs  are  low  compared  to  other investment options with fees standing from 0.15% to 0.90 % (Shen, 2000, p.104). For instance,  a  look  at  the  FTSE  RAFI  ETF,  it  has  a  low  maintenance  fee  of  0.55%  per annum  same  as  the  i‐shares  Morningstar  Large  Core  Fund  ETF.  Regular  fees  make ETFs  less  attractive  as  it  is  witnessed  by  the  DAX  30  which  was  a  long  term investment  and  thus  it  erodes  profits.  As  a  result,  various  ETFs  have  low management fees and are cheaper for an investor to maintain an ETF compared to active investment funds such as unit trust of hedge funds (Ferri, 2011). With low management fees, a good performance and underlying index principle, and a  track  record  of  efficient  management,  this  is  a  good  core  holding  and  a  viable alternative  to  an  ETF.  However,  being  a  mutual  fund  and  not  an  ETF,  it  will  not  be accessible for investors outside the U.S If I would include the fees in portfolio, such as, Vanguard funds we will see the fees in the portfolio of ETF’s are lower than the fees in the portfolio of Vanguard funds—by  0.05%  per  year.  This  alone  does  not  tell  us  that  the  ETF  portfolio  will  be  more attractive,  of  course.  There  are  small  differences  between  the  ETF’s  and  mutual funds over time but we hope that the total portfolio will look essentially equivalent Returns: ETF portfolio has generated an average annual return that beats the mutual fund  portfolio  by  0.13%  per  year.  The  most  important  factor  in  undertaking  an investment is based on returns on the invested funds. Different investment options do not guarantee good returns but ETFs allow  good  returns on invested  funds. For example, the (PXH) PowerShares FTSE RAFI US 1000 and the ComStage Stoxx Europe 600  has  one  of  the  best  market  returns.  The  ComStage  Stoxx  Europe  600  luxury goods based ETF returned an average of 41.87% per annum. Thus it is important to conclude  that  ETFs  and  investment  funds  return  good  investment  results  (Shleifer, 2002). In this regard, the inherent and explicit diversification reduces risk, so I have chosen different  classes’  asset  to  protect  overall  investment  returns.  That  is,  while  one element of the portfolio is performing poorly, some other investment may be doing well Transparency:  As we know many mutual funds are financial meatloaf: I don’t quite know what’s in them. They’re required to disclose their holdings only four times per year, and the reports are already out of date when they’re released. I have chosen ETF, because ETFs publish complete lists of their holdings on their websites, updated daily.  This  makes  it  far  easier  for  me  as  investor  to  compare  funds,  track  it  and decide which ones suit their needs.  Investment in the ETF and investment funds markets is very challenging but it is important to invest in growing markets. For instance, the Asian and Latin American markets are growing at a rapid base and as a result, an investor should target ETFs and funds which target these markets (Ryan, 2009). Based on the assessment of the factors  above,  it  is  prudent  to  conclude  that  investing  in  ETF  or  investment  funds based  products  is  the  best  investment  decision  for  any  investor.  Moreover,  other 
  13. 13. Page 13 investment products offer little returns compared to ETFs while some of them have become  risky  for  investment.  For  instance,  government  bonds  offered  by  some European countries are not safe since these countries have likely chances of default.    Time  Factor:  ‐  Time  factor  is  one  of  the  most  crucial  factors  to  watch  out  while investing. Looking at the Swiss market, we witness that the some mutual funds have been  performing  very  well  compared  to  some  ETFs.  Therefore,  it  not  easy  to conclude that mutual funds are better than ETFs or vice‐versa, the most important factor is tracking these investments over a suggested period of time (Ferri, 2011). A look at ComStage Stoxx Europe 600 ETF Household goods based product we notice that  this  ETF  tracks  household  goods  stocks  in  the  Swiss  market.  This  ETF  has performed well over the past two years returning 40.2% compared to the ComStage Stoxx Europe 600 Food & beverages ETF which returned only 24.1% as witnessed by table 1 in the appendix. In comparison to the United States of America where there is a mid cap fund that has returned over 41.87%. This performance is better than the ETF  based  investment  option  in  Switzerland  (Wagner,  2008).  This  mutual  fund  is known as the JB holdings fund and it has invested in different segments based on a selected benchmark. A list of investments in the JB holdings fund is shown by table 2 in the appendix. Based on the analysis of the different ETFs and funds, it is difficult to choose  the  best  investment  option  by  solely  choosing  and  ETF  or  fund  based investment  (Madura,  2008).  The  best  investment  decision  to  undertake  when investing  in  an  ETF  or  fund  is  to  analyse  the  industry  or  benchmark  used  in implementing the fund or ETF product. Time factor is also very important since most ETFs or funds take a minimum of three years for the investment to make marginal gains Timing  and  analysis  of  good  investment  options  is  necessary  in  choosing  the  best investment  market  (Brennan,  2004).  Timing  is  very  important  since  with  time  new and upcoming markets are growing and playing catch up to more traditional markets of Europe and the United States  For  sure  somebody  will  ask,  why  I  focus  on  i‐shares  family?  I  would  say,  the  top twenty  ETF’s  from  the  i‐Shares  family  have  generated  annual  average  returns between 20% and 50% per year over the past five years. In the same time even if the expected future return is very high, we must be careful about how much risk we are carrying when we start invest. Morningstar said it wouldn’t use a star rating on ETF model portfolios. Instead, it will classify the portfolios it tracks and rank them based on  disclosed  historical  performance  and  its  own  analysis  of  their  investment strategies, a spokeswoman said.     
  14. 14. Page 14    Conclusion  Investing is a very crucial task that requires patience and expertise for an individual  or organization. Due to the complexity in the task of investing, several experienced  and  professional  individuals  have  emerged  in  the  investments  field.  Numerous  investment products and options are available currently compared to the past. Most  of  these  products  have  been  designed  to  make  the  task  of  investing  easy  and  rewarding.  For  instance,  ETF  offer  us  the  exposure  to  all  major  investment  styles.   Allowing us to choose the one with the best investment prospects at the time, and  to change the amount we have invested in different areas whenever we want. We  would  say,  ETFs  can  offer  investors  broad  diversification  through  a  single  product  choice instead of taking company specific risk with individual stocks and bonds.  In  order  to  create  a  solid  investment  base  and  start  drive  your  investment  plan  towards right direction you need to build up the portfolio and manage the element  of timing into your investment plan  A  portfolio  is  essentially  the  sum  of  all  of  our  different  investments.  Building  a  winning  portfolio  is  dependent  on  a  number  of  factors,  but  it  is  important  to  remember  that  your  portfolio should be designed according to your needs and goals. For that reason, your ideal  portfolio  may  not  be  the  same  as  another  investors  and  you  must  carefully  study  your  finances and your options and your asset allocation in order to be successful.   To be a successful investor you need two main things ‐ the knowledge and the right  trading platform        
  15. 15. Page 15  References Abner, D., 2010. The ETF handbook: how to value and trade exchange‐traded funds. London: Taylor & Francis. David Costa (2011). The Portable Private Banker, Investing Efficiently through Funds and ETFs. Bernstein, P., 2002. A Primer on Exchange‐Traded Funds: CPAs Should Know the Difference between ETFs and Mutual Funds. Journal of Accountancy, 193(1), p.94‐98. Bernstein, W., 2002. The four pillars of investing: Lessons for building a winning investment strategy. London: Penguin Publishers. Tweedy Browne Company LLC(n.d), The High Dividend Yield Return Advantage. Tweedy Browne Company LLC(PDF) Brennan, J. and McCave, M., 2004. Straight Talk on Investing: What You Need to Know. New York, NY: Springer. Brookings Papers on Economic Activity, 1(1), p.87. Dorsey, P. Mansueto, J. and Morningstar Inc, 2003. The five rules for successful stock investing: Morningstars guide to building wealth and winning in the market. Chicago, IL: John Wiley and Sons. iShares (2011), 2011 Annual Report. iShares (online). Avalable from: [Accessed 02/12/2011] iShares(n.d), iShares Dow Jones U.S. Technology Sector Index Fund. iShares website. Available from: [Accessed 02/12/2011] 
  16. 16. Page 16 Morningstar (2011), Vanguard Short‐Term Govt Bd Idx ETF  VGSH . Morningstar website. Available from:‐US [Accessed 02/12/2011] Morningstar (2011), iShares Barclays 3‐7 Year Treasury Bond  IEI . Morningstar website. Avaliable from:‐US [Accessed 02/12/2011] Morningstar (2011), Vanguard MSCI Europe ETF  VGK . Morningstar website. Available from [Accessed 02/12/2011] Morningstar (2011), iShares Russell 2000 Index  IWM. Morningstar website. Available from [Accessed 02/12/2011] Morningstar (2011), iShares MSCI EAFE Index  EFA  Morningstar Website. Available from [Accessed 02/12/2011] Morningstar (2011), iShares Dow Jones US Technology IYW.  Morningstar Website. Available from‐US [Accessed 02/12/2011] Faerber, E., 2006. All about bonds and bond mutual funds: the easy way to get started. Manchester: FK Publications. Ferri, R., 2011. The ETF Book: All You Need to Know About Exchange‐Traded Funds. Sydney: Routledge.  
  17. 17. Page 17 Greenwald, B. Kahn, J. and Sonkin, P., 2004. Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond. Boston, MA: McGraw Hill Professional. Greenwood, D., 2006. The Dividend Puzzle: Are Shares Entitled to the Residual?. Journal of Corporation Law, 32(1), p.30‐33. Hall, P., 2004. Bucking the Trend: the Unsupportability of Index Providers Imposition of Licensing Fees for Unlisted Trading of Exchange Traded Funds. Vanderbilt Law Review, 57(1), p.42‐49. Kristof, K., 2010. Investing 101. Lowell, MA: John Wiley and Sons. Laffie, L., 2005.Tax Benefits of Royalty Trusts: Another Way of Investing in Commodities. Journal of Accountancy, 200(1), p.114‐116. Larimore, T. Lindauer, M. and LeBoeuf, M., 2007. The Bogleheads Guide to Investing. Austin, TX: Pelshiver.  Madura, J. and Ngo, T., 2008. Pricing Behavior of Exchange Traded Funds. Journal of Economics and Finance, 32(1), p.11‐15. Niskanen, J. and Falkenbach, H., 2010. Reits and Correlations with Other Asset Classes: A European Perspective. Journal of Real Estate Portfolio Management, 16(1), p.107‐110. Ryan, J., 2009. Managing Your Personal Finances. Washington DC, WA: Prentice Hall. Shen, P., 2000. The P/e Ratio and Stock Market Performance. Economic Review ‐ Federal Reserve Bank of Kansas City, 85(1), p.103‐106. Shleifer, A., 2002. Inefficient Markets: An Introduction to Behavioural Finance. Oxford: Oxford University Press. Wagner, D., 2008. Trading ETFs: Gaining an Edge with Technical Analysis. Berlin: Kogan Page.  
  18. 18. Page 18 Ward, B., 2004. Demography and the Long‐Run Predictability of the Stock Market.  Blommberg(n.d), Lyxor ETF Euro Cash EuroMTS Eonia Investable. Bloomberg website. Available from: [Accessed 03/12/2011] Morningstar (n.d), iShares Dow Jones US Technology Sector Index Fund. iShare website. Available from: [Accessed 03/12/2011] Yahoo Finanace (n.d). Exchange‐Traded Funds (ETF) Center. Finance Yahoo online. Available from: [Accessed 04/12/2011] Geoff Considine (2006), Comparing Portfolios of ETF’s and Mutual Funds. Available  Financial Post (2011). Morningstar to rate ETF model portfolios, Financial Post online. Available from:‐to‐rate‐etf‐model‐portfolios/ [Accessed 05/12/2011] Forbes (n.d), iShares Russell 2000 Index Fund (P IWM). Forbes website. Avaiable from: [Accessed 05/12/2011] Donald G. Bennyhoff (n.d), The Choice Between ETFs and Conventional Index Fund Shares. Vanguard website. Avaiable from: [Accessed 06/12/2011] Geoff Considine (2005), Ph.D. Building a Balanced Portfolio with iShares ETF’s.  Available from: [Accessed 06/12/2011] 
  19. 19. Page 19  Appendix    Table 1   Performance  Volatility  Name  1M  3M 6M 1Y 2Y 3Y 3M  1Y 3YCS ETF (CH) on SMI  1.0%  2.0% 4.4% ‐2.9% 24.1% ‐3.0% 5.7%  14.4% 24.1%ComStage ETF  0.5%  ‐0.3% 3.6% 13.4% 32.9% n/a% 5.2%  14.6% n/a%Stoxx Europe 600 Food & Beverage ComStage ETF  0.5%  0.3% 8.5% 20.2% 40.2% n/a% 6.8%  17.7% n/a%Stoxx Europe 600 Personal & Household Goods      Table 2  Structure  Share funds Fashion/Accessories/Jewels  47.70 % Distillers & Vintners  13.30 % Footwear  10.30 %Personal Products  6.30 % Specialty Stores  5.30 % Hotels, Resorts & Cruise Lines  4.50 % Apparel Retail  4.00 % Others  8.50 % Liquidity  0.20 %