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UD. FE. T4. Gestión del inmovilizado

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Presentación del Tema 4 (Gestión del inmovilizado) para la asignatura Finanzas de la empresa de 3º de Ingeniería Técnica en Informática de Gestión, curso 2011/2012, de la Universidad de Deusto.

Presentación del Tema 4 (Gestión del inmovilizado) para la asignatura Finanzas de la empresa de 3º de Ingeniería Técnica en Informática de Gestión, curso 2011/2012, de la Universidad de Deusto.

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    UD. FE. T4. Gestión del inmovilizado UD. FE. T4. Gestión del inmovilizado Presentation Transcript

    • TEMA 4 GESTIÓN del INMOVILIZADO Ing. Alex Rayón Jerez http://www.alexrayon.es http://paginaspersonales.deusto.es/alrayon 14 de Septiembre del 2011Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión
    • Índice de contenidos El inmovilizado La amortización El arrendamiento o leasing El fondo de comercio El Cash Flow o Flujo de Caja Contabilidad de los inmovilizados Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión
    • El inmovilizado IntroducciónCompone el conjunto de elementos patrimoniales destinados a servir de maneraduradera a la empresa (en principio más de 1 año).Dentro del Plan General de Contabilidad, los subgrupos que integran el grupo decuentas de código 2 (Inmovilizado) son los que constituyen estos activosdestinados a servir de manera duradera: Elementos de carácter material (muebles, sillas, edificios, ordenadores, vehículos, etc.). Elementos de carácter inmaterial (patentes, marcas, concesiones administrativas, etc.) Inversiones financieras a largo plazo (acciones de otras empresas, imposiciones a plazo, etc.). Créditos a clientes y deudores cuyo vencimiento sea a más de un año vista. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 3
    • El inmovilizado Visión generalLa financiación de estos activos se materializa con los denominados fondospermanentes, fondos propios y ajenos a largo plazo.El tamaño del inmovilizado en relación con el conjunto del Activo da una ideade la actividad de la empresa: Empresas comerciales: suelen tener mucha carga en el activo circulante en relación con el fijo. Empresas industriales: suelen tener una gran componente de activo material.Los activos fijos son elementos patrimoniales importantes dentro del esquema defuncionamiento de una empresa. Ello se debe a que no sólo aportan mucho al devenir de la propia actividad de la empresa, sino también por el esfuerzo económico y financiero que supone su adquisición. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 4
    • El inmovilizado Visión general (II)Por ello, es habitual que las empresas recurran a un análisis minucioso a la horade decidir la adquisición de este tipo de activos. Son análisis que llevan a la determinación de la capacidad de creación de valor de la inversión propuesta. El análisis de inversiones es un estudio que llevan a cabo las empresas para acometer o no una inversión. Para dicha labor, existen tanto métodos estáticos (no consideran el incremento/decremento del valor del dinero en el tiempo, como el Payback, que se utiliza mucho como un primer análisis y que expresa el tiempo de recuperación de la inversión) como los dinámicos (que sí que consideran la apreciación/depreciación del dinero). Dentro de estos últimos, destacan el método VAN (Valor Actualizado Neto), TIR (Tasa Interna de Rentabilidad). Los distintos métodos se estudian simultáneamente para decidirse por realizar una inversión. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 5
    • El inmovilizado Criterios de valoraciónEn la Segunda Parte del Plan General Contable del 2008 (Normas de registro yvaloración), se expone como los bienes comprendidos en el inmovilizadomaterial se valorarán por su coste, pudiendo ser éste su: Precio de adquisición: criterio que se aplica para aquellos bienes adquiridos en el mercado. Debe incorporar el importe facturado por el vendedor después de deducir descuentos o rebajas en el precio, así como los gastos en los que se haya incurrido para la puesta en condiciones de funcionamiento. Coste de producción: criterio a aplicar para los bienes elaborados por la propia empresa en todo o en parte. En este coste, se incluirán todos los costes directamente imputables, materias primas y MOD, así como los indirectos que se pudieran imputar al producto. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 6
    • El inmovilizado Criterios de valoración (II)Los tipos indirectos que gravan los elementos del inmovilizado material(generalmente el IVA), sólo se incluirán en el precio de adquisición o coste deproducción cuando no sean recuperables directamente de la Hacienda Pública.Ejemplos: ITP, hospitales, etc.Para los inmovilizados que necesiten un período de tiempo superior a 1 año paraestar en condiciones de uso, se incluirán en el precio de adquisición o coste deproducción, los gastos financieros correspondientes a la financiacióndirectamente atribuible a la adquisición, fabricación o construcción delinmovilizado. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 7
    • El inmovilizado Inmovilizado en cursoComo se ha indicado previamente, hay ocasiones en que las propias empresasconstruyen o fabrican sus propios equipos.Además, también se puede dar que la duración del proceso deconstrucción/producción supera los límites del ejercicio contable. Ejemplo: construcción de una desaladora/depuradora, construcción de grandes presas, instalaciones de generación eléctrica, construcción de aviones o buques, edificación de laboratorios o talleres especializados, etc.Durante el período en el que el equipo no se halla en explotación comercial, elvalor del activo correspondiente se ve incrementado con las aportacionesrealizadas durante el ejercicio y se no amortiza. Este valor se contabiliza bajo la subcuenta 23, Inmovilizaciones materiales en curso. Una vez finalizado el período de construcción, este inmovilizado se traspasa al subgrupo 21 o 22 (entrando en juego las amortizaciones). Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 8
    • El inmovilizado Reparaciones y mejorasEn la operativa habitual de un inmovilizado determinado, se produceninevitablemente fallos y averías que habrá que reparar.Las reparaciones son desembolsos a los que hay que hacer frente y que, por logeneral, son gastos del período. Por lo tanto, aparecerán en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.Puede darse que estas actuaciones vengan acompañadas de modificacionesoperativas del inmovilizado que alteren en alguna medida las expectativas de sufuncionamiento.En todos los casos, los costes de ampliación, renovación o mejora, se incorporanal activo como mayor valor del bien en la medida en que supongan un aumentode su capacidad productiva, ya sea en tiempo, capacidad o productividad. Además, en la medida en que afecten a su vida útil, también experimentará modificaciones el proceso de cálculo de la amortización. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 9
    • El inmovilizado Las reparaciones y mejoras (II)Sacyr gana la licitación para ampliar el Canal de Panamá “El “Grupo Unidos por el Canal”, encabezado por la empresa española Sacyr e integrado por una firma panameña, entre otras, ganó el miércoles la licitación para construir la ampliación del Canal de Panamá y permitir el cruce de buques más grandes, superando a otros dos competidores.” “Este consorcio consiguió la mejor evaluación técnica (4.088,5 puntos) para el diseño y construcción de un nuevo juego de esclusas y exigió el menor precio, 3.118 millones de dólares.” “Vía para el 5% del comercio mundial.” “Es una muy buena noticia para la ingeniería española y las empresas españolas.” “Se tendrán 1.883 días para terminar la obra. Si lo hace antes recibirá un bono de 215.000 dólares por día, pero si se atrasa tendrá que pagar una multa de 300.000 dólares diarios.” Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 10
    • El inmovilizado ClasificaciónFinanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 11
    • La amortización IntroducciónLos componentes del inmovilizado que participan en el proceso productivotienen una actividad que se prolonga a través de varios ejercicios.Lo habitual es que durante ese proceso, el inmovilizado vaya perdiendo valorpor el deterioro que experimentan. El tiempo, a veces más allá del uso, incide también en su valor o bien por la aparición de nuevos modelos más eficientes que hacen que los anteriores envejezcan técnicamente, lo que se conoce como proceso de obsolescencia.Esta pérdida de valor se registra contablemente a través de la amortización.Es importante distinguir entre las pérdidas de valor que se pueden experimentar: Pérdidas de valor irrecuperables: amortización. Pérdidas de valor recuperables: deterioro. Vehículo vs. acciones de otra empresa Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 12
    • La amortización Visión generalLa amortización es el procedimiento que emplea la contabilidad para recoger ladepreciación irrecuperable de los activos. Será, por lo tanto, un registro contable que considera regular, irreversible y sistemáticamente la pérdida de valor de ciertos inmovilizados (a lo largo de la historia ha ido cambiando cuáles se consideran y cuáles no), una vez que éstos han entrado en explotación.Dentro de los inmovilizados materiales (que son los clásicos activos que sísufren el efecto de obsolescencia), hay dos activos para los cuales no deberá decontabilizarse esta pérdida de valor: Terrenos: no tienen depreciación por el uso, y, además, se les presupone una vida ilimitada, luego no se tendrán que amortizar. Inmovilizados en curso: aún no están en explotación. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 13
    • La amortización Visión general (II)Para la inversiones inmobiliarias se aplicarán las normas relativas alinmovilizado material.Un inmovilizado intangible con una vida útil indefinida no se amortizará. Elresto de los intangibles sí se amortizarán (salvo el fondo de comercio): proyectosde I+D+i, gastos de desarrollo, propiedad industrial, derechos de traspaso y eldesarrollo de aplicaciones de ordenador.Ojo! Los proyectos de outsourcing (incluyendo SaaS) no son inversiones, por lo que se contabilizan como gasto 100% deducibleMientras un activo se califique como no corriente mantenido para la venta, no seamortizará, y se clasificará como activo corriente.Los grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta sí se deberánamortizar. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 14
    • La amortización Visión general (III)La amortización tiene tres componentes esenciales: Componente económico: su importe representa el desgaste del inmovilizado durante el proceso productivo. Este desgaste, al incorporarse a la Cuenta de Resultados, equivale a un coste para el producto o productos fabricados. Componente financiero: la amortización acumulada o Fondo de amortización, equivale a una vía de financiación para la sustitución de los inmovilizados al final de su vida útil (forma de autofinanciación para la reposición del inmovilizado). Componente fiscal: tiene el carácter de gasto deducible a la hora de determinar el Impuesto sobre Resultados en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 15
    • La amortización Ayudas fiscales“Obama to Propose Tax Write-Off for Business” [http://www.nytimes.com/2010/09/07/us/politics/07tax.html] Propuesta de la administración Obama dentro de su nuevo paquete de estímulo económico emprendido en Septiembre 2010. Permitir a las empresas pasar el 100% de las inversiones realizadas durante el 2010 y 2011 a la Cuenta de Resultados. Mayor deducción fiscal en la Cuenta de Resultados, luego menos impuestos deberá pagar la empresa. El mayor incentivo a la inversión realizado en la historia de EEUU. 200.000 millones de dólares en manos de las empresas para poder invertir. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 16
    • La amortización Formulación y cálculoPGC: “Las amortizaciones habrán de establecerse de manera sistemática yracional en función de la vida útil de los bienes y de su valor residual, atendiendoa la depreciación que normalmente sufran por su funcionamiento, uso y disfrute,sin perjuicio de considerar también la obsolescencia técnica o comercial quepudiera afectarlos.”La determinación de la cuantía de la amortización es un problema difícil, yaque su objetivo es estimar, de la manera más precisa posible, la depreciaciónexperimentada por el activo. De esta forma, al final de su vida útil, estará en condiciones de ser sustituido por otro análogo.Por razones operativas, el cálculo de la amortización anual suele simplificarseal máximo. Esto, en la práctica, supone estimar una depreciación media. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 17
    • La amortización Formulación y cálculo (II)Hay diferentes métodos para calcular la amortización anual, pero todos ellosparten de la definición de tres parámetros básicos: a) La base de amortización: valor del inmovilizado que se va a amortizar. Para la determinación de la base, se tendrá en cuenta todo lo señalado con anterioridad (precio de adquisición o coste de producción). b) La vida útil: período de tiempo estimado durante el que el activo va a ser utilizado por la empresa. Es decir, supondrá el tiempo durante el cual se va a tratar de crear un fondo para sustituir el equipo. La vida útil se define sobre la base de tres conceptos de duración: Vida física: cuánto tiempo el activo estará en disposición de seguir funcionando de forma correcta. Vida tecnológica: período en el que el activo será sustituido por otro más eficiente (avance tecnológico). Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 18
    • La amortización Formulación y cálculo (III) Vida comercial: período en que lo que se produce con dicho activo puede venderse en el mercado. El menor de dichos períodos de tiempo es el que se considera vida útil. Además, cabe señalar que existen tablas fiscales donde aparecen referencias aproximadas de la vida útil de los diferentes inmovilizados. http://www.gabilos.com/webcontable/amortizacion/menuprincipal.htm c) Valor residual: valor que se prevé que tendrá el elemento patrimonial al final de la vida útil.Estos tres elementos entran en el cálculo de la amortización, independientementedel método de cálculo empleado.Hay dos modelos genéricos de cálculo: los de amortización constante (los másempleados) y los de amortización variable. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 19
    • La amortización Formulación y cálculo (IV)Amortización constante La cantidad destinada a la amortización es la misma durante todos los años de la vida útil, siempre y cuando se mantenga constante el valor del Inmovilizado Bruto. Su expresión matemática será: Cuando el inmovilizado experimente algún incremento en su valoración (reparaciones estructurales, aplicación del valor razonable, etc.), el proceso de amortización, manteniendo siempre el criterio elegido, se ajustará a los nuevos valores y, en su caso, a los nuevos plazos. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 20
    • La amortización Formulación y cálculo (V)Amortización variable Se pueden clasificar como amortizaciones crecientes o decrecientes. Normalmente siguen una regla matemática sencilla (progresión geométrica, suma de dígitos, etc.). La determinación de la cuota, o cuantía anual de amortización, se calcula siguiendo el criterio definido por dicha regla matemática. ¿Amortización constante o variable?La decisión final sobre el criterio de amortización debe tener en cuenta lasimplicaciones fiscales, financieras y económicas antes apuntadas.Además, es importante destacar que el sistema elegido no puede modificarse alo largo de la vida útil sin justificación sólida. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 21
    • La amortización Formulación y cálculo (VI)Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 22
    • La amortización Formulación y cálculo (VII)Amortización según tablas: tablas de amortización oficialmente aprobadas, ladepreciación se entenderá efectiva cuando sea el resultado de aplicar al precio deadquisición o coste de producción del elemento patrimonial del inmovilizado uncoeficiente asociado al inmovilizado según las tablas oficialmente aprobadas.Amortización según porcentaje constante: porcentaje que se determinaráponderando con los coeficientes 1,5; 2 ó 2,5 en función del período deamortización.Es importante reseñar que los edificios, mobiliario y enseres no podránamortizarse mediante el método de amortización según porcentaje constante.Amortización según números dígitos: la depreciación se entenderá efectivacuando la cuota de amortización se obtenga mediante el siguiente procedimiento: 1. Se obtendrá la suma de dígitos (adición de los valores asignados a los años que hay que amortizar). Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 23
    • La amortización Formulación y cálculo (VIII) 2. El período de amortización podrá ser cualquiera de los comprendidos entre el período máximo y el que se deduce del coeficiente de amortización lineal máximo según tablas de amortización oficialmente aprobadas, ambos inclusive. 3. Se dividirá el precio de adquisición o coste de producción entre la suma de dígitos obtenida según el párrafo anterior, determinándose así la cuota por dígito. 4. Se multiplicará la cuota por dígito por el valor numérico que corresponda al período impositivo.Es importante reseñar que los edificios, mobiliario y enseres no podránamortizarse mediante el método de amortización según números dígitos.Amortización según planes: método de amortización que se basa en unos planesespecíficos habilitados a dicho efecto. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 24
    • La amortización Formulación y cálculo (IX)En base a todo lo anterior, los métodos aplicables en función de la naturaleza delbien y de la actividad de la empresa son que se emplearán en la práctica son lossiguientes: Sistema de amortización lineal (straight-line method): supone que el bien se deprecia de modo homogéneo y consiste en distribuir el precio de adquisición o coste de producción del activo entre sus años de vida útil estimada. Ideal para activos cuyo valor no fluctúa. Ejemplo: una mesa o una silla. Sistema de amortización decreciente (declining-balance method): estima que la mayor depreciación se produce en los primeros ejercicios, disminuyendo a lo largo de su vida. Ideal para activos cuyo valor fluctúa y se deprecia mucho al comienzo. Ejemplo: vehículo de combustión interna. Su aplicación se lleva a cabo mediante dos métodos: Método de porcentaje constante (constant-percentage method): aplicar un porcentaje constante a los valores que quedan pendientes de amortizar cada ejercicio económico, por lo que la cantidad que cada año se destina a amortizaciones irá disminuyendo progresivamente. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 25
    • La amortización Formulación y cálculo (X) Método de suma de dígitos decreciente (sum-of-the-years-digits method): para aplicar este método es necesario determinar el período de amortización del bien y asignar, al primer ejercicio de amortización, el valor numérico correspondiente al número de años que forman este período. A los ejercicios siguientes se les asignarán valores numéricos sucesivamente decrecientes en una unidad, hasta llegar al último que tendrá un valor igual a uno. Posteriormente se calculará la suma de los dígitos mediante la adición de los valores numéricos asignados a cada año, y se dividirá el valor amortizable del bien entre la suma de los dígitos para obtener la cuota por dígito. Finalmente en cada ejercicio se dotará la amortización que resulte de multiplicar la cuota por dígito por el valor numérico previamente asignado a dicho ejercicio.Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 26
    • La amortización Formulación y cálculo (XI)Sistema de amortización creciente (increasing-balance method): supone que amedida que transcurren los años la depreciación va aumentando. Ideal paraactivos cuyo valor fluctúa, y no se deprecia mucho al principio. Ejemplo:vehículo eléctrico.Su aplicación suele realizarse a través del método de suma de dígitos creciente,que se distingue del decreciente en que al primer ejercicio de amortización se leasigna el número uno, y a los ejercicios siguientes se le asignan valoresnuméricos sucesivamente crecientes en una unidad.Amortización por unidad a producir (units-of-production method): consiste endistribuir el coste de adquisición entre el número de unidades a producir. Así sereconoce la depreciación natural del bien por el transcurso del tiempo durante losperíodos de inactividad. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 27
    • La amortización A vueltas con la vida útil...Centrales nucleares “Escándalo nuclear en Argentina” “El Gobierno oficialista alarga la vida útil de una central nuclear en mal estado por otros 25 años.” “Amplía Alemania hasta 2050 la vida útil de sus centrales nucleares” “A cambio, desde 2011 pagarán un impuesto sobre combustible nuclear, limitado a 6 años –contra la idea inicial de una tasa definitiva- de 2.300 millones anuales. Y, de manera suplementaria, aportarán (también prorrateado en varios años) 15.000 millones a un fondo destinado a promover las energías renovables y mejorar la seguridad de los reactores.” “El PSOE cerrará todas las centrales nucleares cuando terminen su vida útil” (Enero 2008) “La industria nuclear pide prolongar la vida de Garoña diez años” (Septiembre 2010)Metro de Madrid ¿Qué le falta al Metro de Madrid para ser el mejor del mundo? Un tren necesita ser amortizado durante 30 años, aunque es aconsejable realizar al menos una gran reforma para alargar su vida útil. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 28
    • La amortización Autogeneración electricidadEn Octubre del 2010 sube la luz un 4,8% por la regulación de la TUR.Alternativa: autoabastecimiento invirtiendo en producción de electricidad apartir de energías renovables Caso más común: instalación de placas solares. El Ministerio de Industria quiere una modificación legislativa de tal manera que se faciliten los trámites y permisos para aquellos particulares que vendan sus excedentes de producción domésticos. Ejemplo: consumo doméstico que se cubrirían con una inversión de 20.000 euros y una amortización de unos 13 años, suponiendo que no se vende electricidad y se deja de pagar gran parte de la factura eléctrica para el autoabastecimiento. La vida útil de estos sistemas de producción eléctrica son superiores a 25 años, el beneficio a largo plazo de la inversión pasa por el hipotético consumo eléctrico que se dejará de pagar una vez haya amortizado los costes de instalación y mantenimiento. Se puede considerar rentable para todos los casos en los que los costes de amortización de los sistemas que se utilizan sean inferiores al 60% de la vida útil que tengan. El 40% restante, es una buena rentabilidad para un producto imprescindible para la vida doméstica. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 29
    • El arrendamiento financiero o leasing Introducción Hay ocasiones en que las empresas no recurren, en primera instancia, a adquirir o fabricar sus inmovilizados, recurriendo a alquilarlos. Ejemplos: oficinas o vehículos de transporte. En este caso, el pago del alquiler tiene la consideración de gasto del ejercicio. Sin embargo, en otras ocasiones, el arrendamiento se realiza bajo supuestos diferentes que lo sitúan entre el alquiler normal y la compra. Esto es lo que se conoce como arrendamiento financiero o leasing. PGC: “Cuando de las condiciones económicas de un acuerdo de arrendamiento, se deduzca que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato, dicho acuerdo deberá calificarse como arrendamiento financiero.” Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 30
    • El arrendamiento o leasing financiero Descripción general El leasing es una operación financiera por la cual una persona, física o jurídica, puede disponer de un bien a cambio del pago de unas cantidades periódicas de dinero, con unas condiciones específicas. El leasing financiero se diferencia del operativo en que en éste se da a entender que a la finalización del contrato de leasing, se ejercerá el derecho u opción de compra del bien. Al finalizar el período de arrendamiento, el arrendatario puede: Ejercer la opción de compra. Devolver el bien y finalizar el contrato de leasing. Renovar el contrato de leasing por otro período de tiempo. En esta operación financiera pueden intervenir dos o tres agentes. El caso más sencillo es aquel en el que el vendedor actúa como el que financia al comprador. El caso más frecuente es aquel en el que tras el vendedor aparezca una entidad financiera que respalda el contrato de leasing. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 31
    • El arrendamiento o leasing financiero Descripción general (II) El BBVA logra plusvalías de 830 millones por la venta de 948 oficinas “BBVA cerró ayer la venta de 948 inmuebles (945 sucursales y tres oficinas corporativas) a un consorcio liderado por RREEF por 1.154 millones. BBVA ha formalizado el acuerdo bajo la fórmula de sale & lease back, con lo que quedará como inquilino de los inmuebles mediante un contrato de arrendamiento a largo plazo (20 años para oficinas y 30 años para los edificios, prorrogables a petición del banco hasta por 15 años). El BBVA, que tendrá una opción de recompra a precio de mercado al final del alquiler, logra una plusvalía bruta de 830 millones, lo que le permitirá dotar provisiones genéricas.” “BBVA consigue movilizar plusvalías latentes y fortalecer su balance con provisiones genéricas. Además, el acuerdo le da flexibilidad para la gestión de la red.” Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 32
    • El arrendamiento o leasing financiero Descripción general (III) La diferenciación entre leasing operativo (que ahora se considera un gasto del ejercicio) y financiero (va al activo como un derecho) puede cambiar a partir de Junio del 2011: El International Accounting Standards Board (IASB) y el America’s Financial Accounting Standards Board (FASB), las dos entidades reguladores contables globales más importantes, consideran que cuando una organización hace un leasing (un almacén, una máquina, etc.) se establece un acuerdo de pago desplazado en el tiempo. Es decir, se abre una obligación de pago, por lo que debiera incorporarse al Balance de Situación. Hasta ahora, los arrendamientos eran divididos (algo artificialmente) entre operativos y financieros si el período arrendamiento es inferior a ¾ vida útil del bien (aunque también se incluían otras características como el valor actual de los pagos futuros, el valor de la opción de compra, etc.). ¿Sabéis entonces que abunda en la práctica no? Con los leasings operativos, las organizaciones pueden aparentar estar menos endeudadas de lo que en realidad están (según PwC, la regulación añadiría un 58% más de deuda financiera). ¿Qué pasa con las empresas que están muy endeudadas? Principales afectadas: aerolíneas, hotelera, distribución, naviera, etc. Menor retorno sobre el capital invertido (ROE) y mayor deuda. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 33
    • El arrendamiento o leasing financiero Ejemplo: sector energético El leasing está de moda en el sector de la energía solar: El arrendamiento solar es una opción que se está ofreciendo a los propietarios de viviendas en California. SolarCity es la empresa que ofrece este tipo de servicio: nuevo tipo de utility, te instalas placas solares en régimen de leasing, pudiendo vender en comunidad. Lo que se ha venido a conocer como agregación social. Bajo el programa, SolarCity evalúa el consumo de electricidad del propietario de la vivienda y recomienda un sistema fotovoltaico (PV) de tamaño adecuado. Por ejemplo, el programa propone que un propietario con una factura de luz de $150 al mes podría instalar un sistema PV de 2,4 KW por $0 de entrada, lo que reduciría su factura de luz a $40. Los pagos de leasing mensuales del propietario a SolarCity de aproximadamente $90 se compensarían con la reducción de $110 mensuales en la factura de la luz, además de contar con la opción de vender la energía sobrante. ¡La democratización de la generación eléctrica no se prevé instalar en España hasta 2014! Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 34
    • El arrendamiento o leasing financiero Ejemplo: Zynga “Zynga signing biggest S.F. office lease in years” [SFGate, 25/9/2010] Videojuegos sociales en línea: FarmVille, Mafia Wars, FrontierVille, ZyngaPoker, Café World, etc. Debido a su espectacular crecimiento, ha llegado a un acuerdo para un leasing de 270.000 pies cuadrados (2.700 metros cuadrados) en San Francisco, el mayor (que no fuera de renovación) en 5 años de la ciudad que acoge a las grandes tecnológicas. 2.000 trabajadores en 4 años de recorrido (Facebook tardó 5 años en pasar el umbral de los 1.000 empleados y Google al de 5 años contaba con 1.628 empleados). El modelo de negocio de Zynga se basa en la venta de bienes virtuales para su juegos gratuitos de redes sociales como Facebook o MySpace. 226 millones de usuarios activos al mes. Puede llegar a los 500 millones de dólares de ingresos este año. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 35
    • El arrendamiento o leasing financiero Ejemplo: Facebook How big is Facebooks Internet infraestructure? Es el sitio web más popular de Internet: más de 690.000 millones de visitas cada mes, un 9,5% del tráfico de Internet, poco más que Google. 100 millones de fotos al día, 30.000 fragmentos de contenido, 550.000 aplicaciones usando Facebook Connect. Necesidades: Nueve data centers, y construyendo el primero en propiedad en Oregon (que es el que ha generado las críticas de Greenpeace). Estos data centers están en régimen de leasing mayorista: el arrendador construye el data center, infraestructura de alimentación eléctrica y refrigeración, y luego hace el leasing del todo. Leasings de 5 meses, en lugar de construcciones que llevarían 12 meses. Leasings de 2,25 MW y 6 MW = 100 y 350 metros cuadrados, que son facturados por megawattios. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 36
    • El arrendamiento o leasing financiero Ejemplo: Facebook (II) Facebook cuenta con 60.000 servidores en Junio del 2010. Todavía hay peores: http://bit.ly/UJvNp Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 37
    • Fondo de comercio IntroducciónEl fondo de comercio o Good Will está formado por el conjunto de bienesinmateriales que soportan una empresa o marca y que justifican una valoraciónsuperior de los derechos de una empresa.Es fácil pensar que una empresa que tenga un millón de clientes tiene un valorsuperior a otra que tenga únicamente cien mil, a pesar de que ambas tengan elmismo activo. En otras palabras, un comprador estaría dispuesto a pagar más por la primera que por la segunda empresa. Esto se debe, en buena medida, a que la existencia de ese colectivo de clientes garantiza una mejor evolución de los resultados en el futuro, manteniéndose el resto de elementos igual.El Fondo de Comercio es un inmovilizado que sólo se pone en evidencia, y porlo tanto, se registra contablemente, cuando existe una transacción comercialonerosa en el contexto de una combinación de negocios. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 38
    • Fondo de comercio Introducción (II)En esta transacción, el comprador se verá obligado normalmente a pactar unprecio superior al contable. La diferencia entre el valor contable y el valor de adquisición es el Fondo de Comercio.El Fondo de Comercio, contablemente, se clasifica como un Inmovilizadointangible en el Activo del Balance de Situación.Desde el último Plan General de Contabilidad del 2008 en España, el Fondo deComercio no se amortiza, y cada año se deberá pasar un test de deterioro paracontabilizar las posibles pérdidas o aumentos de valoración.¿Cómo créeis que sería el test de deterioro para la compra de Flickr por parte de Yahoo!? Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 39
    • Fondo de comercio Introducción (III)“Google admite que pagó el triple de lo que valía Youtube” (NoticiaEl País 8 de Octubre del 2009) La compra del portal de vídeos costó a la compañía 1,65 billones de dólares. Eric Schmidt reveló el valor del portal de vídeos durante una audiencia del juicio que mantienen Google y Youtube con el conglomerado Viacom (litigio por los derechos de autor, que exige un billón de dólares). El cofundador de Google estimó que el valor de Youtube se situaba entre los 600 millones y 700 millones de dólares. Schmidt le pidió a la junta que ofreciera cerca del triple de su valor real porque así se eliminarían posibles competidores de la talla de Microsoft y Yahoo y porque pensaba que el sitio merecía la pena. Youtube ha pasado de poseer 12 millones de usuarios en mayo de 2006 a más de 100 millones. Cada minuto llegan más de diez horas de vídeo. ¿Test de deterioro? Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 40
    • Fondo de comercio TiposDos tipos de Fondo de Comercio: Fondo de Comercio Formado: el que crea la empresa con el transcurso de los años. Resulta más difícil de calcular, puesto que, no se ha invertido dinero de forma directa para su formación, sino que ha sido el producto, consecuencia del trabajo realizado por la Empresa. Fondo de Comercio Adquirido: el adquirido por una empresa a otra empresa. Es decir, es un tercero quién creó y trabajó el buen nombre y prestigio de la marca. En este caso, determinar su valor económico es más fácil puesto que se pago una cantidad determinada de dinero.El PGC sólo permite contabilizar el PGC al adquirir una empresa, por lo que tampocotiene mucho sentido diferenciar los dos fondos de comercio anteriores.Hoy en día, las empresas trabajan mucho la reputación online (la marca): Imagen en Internet: está cogiendo mucha importancia y existen nuevos empleos (cómo los Community Managers) dedicados a ello. Casos de éxito en España con medios sociales http://blogs.alianzo.com/redessociales/2010/09/18/casos-de-exito-en-espana-con-medios-sociale Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 41
    • El Cash Flow IntroducciónDe su denominación inglesa, el Cash Flow hace referencia al Flujo de Caja quela empresa es capaz de generar.Hay ciertos autores y analistas que consideran que este concepto es másimportante incluso que el resultado obtenido en la Cuenta de Pérdidas yGanancias. ¿Por qué? ¿Confíais más en la contabilidad o en el flujo real de caja?En la práctica, y entre todas las interpretaciones que se pueden realizar, existendos flujos de caja realmente importantes: 1. Financiera: conjunto de entradas y salidas de carácter monetario en la empresa, las cuales se hayan derivado de la actividad de explotación de la empresa. Por lo tanto, se corresponderá con la diferencia entre los cobros y pagos que afectan a la tesorería y al Fondo de Maniobra. En consecuencia, afecta a la financiación a corto plazo. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 42
    • El Cash Flow Introducción (II)2. Económica: es la interpretación más empleada. Es a la que normalmente sehace referencia cuando se habla del Flujo de Caja. Trata de identificar elpotencial que tienen las operaciones ordinarias de la empresa para generarfondos a corto plazo.Se pueden entender, por lo tanto, como recursos procedentes de lasoperaciones ordinarias y se calcula fácilmente a partir del Beneficio Neto yde las amortizaciones, ambos conceptos presentes en la Cuenta de Pérdidas yGanancias.Esta interpretación se define y calcula como:Representa las variaciones de activos y pasivos corrientes. La explicaciónrazonable de este concepto está asociada a la idea de que todos los ingresos ylos gastos que entran a formar parte de la Cuenta de Resultados, si no se hantraducido ya en pagos y cobros, acabarán haciéndolo a corto plazo. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 43
    • El Cash Flow Introducción (III)Este último comentario no es aplicable a las dotaciones a amortización, yaque éstas no representan, en ningún caso, un desembolso hacia el exterior.Sin embargo, sí que son un gasto real, el correspondiente a los inmovilizadosempleados en el proceso productivo.Representa, por lo tanto, el límite máximo de las posibilidades deautofinanciación de la empresa, en la medida en que sea utilizado suimporte en el crecimiento de la empresa.Cabe además, reseñar que, hay un cierto debate si los ResultadosExtraordinarios o algunos otros conceptos contables deben o no incluirse oexcluirse en su cálculo. En el nuevo PGC, al igual que en las IFRS, los gastose ingresos extraordinarios/excepcionales se han reducido a su mínimaexpresión.La realidad es que la mayoría de los analistas utilizan simplemente esteconcepto. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 44
    • El Cash Flow Concepto prácticoSirve para el análisis de las entradas y salidas de dinero que se producen en unaempresa, en un producto financiero, en un proyecto de inversión, etc. Ejemplo: depósito bancario. Se va a considerar desde la perspectiva del inversor que decide depositar su dinero en un producto de estas características. Por ejemplo, un depósito de 10.000 € a 5 años con un TAE del 4% (rentabilidad anual que ofrece el depósito) que ofrece la Caja Rural Vasca. En el momento de realizar el depósito, se produce un flujo de caja negativo para el inversor, ya que el dinero sale de nuestras manos y se va a la Caja Rural. Cada año que dura la inversión (5 años), se cobran unas cantidades en concepto de intereses. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 45
    • El Cash Flow ImportanciaLos beneficios no son dinero, es mera contabilidad, pudiendo ésta llegar a ser muy creativa. No se pueden pagarlas facturas con los beneficios.El flujo de caja no es intuitivo. Hacer una venta no significa necesariamente que se disponga del dinero. Incurriren el gasto no significa necesariamente que se haya pagado ya por él.El crecimiento de la empresa cuesta dinero. Cuanto más rápido creces, más financiación necesitas.La visión simple es que las ventas significan dinero, pero cuando eres una empresa vendiendo a otra empresa,rara vez es tan simple. Se entregan los bienes o servicios junto a una factura, y ellos pagan la factura más tarde.El inventario absorbe dinero. Se tiene que comprar el producto o fabricarlo antes de que se pueda vender. Cadaeuro que se tiene en el inventario es un euro que no se tiene en dinero.El capital circulante es la mejor herramienta de supervivencia. Técnicamente, el capital circulante es un términode contabilidad que se aplica a lo que queda cuando restas las obligaciones actuales a los bienes actuales. En lapráctica, es el dinero en el banco que se usa para pagar los costes de operación y gastos y comprar inventariomientras se espera que los clientes paguen.El dinero que los clientes deben a la empresa se contabiliza como cuentas a cobrar. Un atajo para laplanificación financiera es considerar que cada euro en cuentas a cobrar es un euro menos en dinero.Hay que vigilar tres métricas vitales: días de cobro: cuánto se tarda en cobrar; rotación de inventario: cuántotiempo se sienta el inventario sobre el fondo de maniobra y estrangula el flujo de caja; días de pago: cuánto seespera para pagar a los proveedores. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 46
    • Contabilidad inmovilizadosLos movimientos más habituales de las cuentas de inmovilizado se refieren a suincorporación a la empresa, en concepto de los siguientes elementos: Adquisición o producción de activos. Procesos de amortización. Modificaciones estructurales. Ventas. Desaparición por siniestro. Creación de provisiones para cubrir las pérdidas de valor de los inmovilizados.A continuación se exponen alguno de los asientos más comunes en la contabilidadde los inmovilizados. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 47
    • Contabilidad inmovilizados (II)Adquisición Adquisición de inmovilizado sin Fondo de Comercio (2x) Inmovilizado (161 o 523) Proveedores (472) Hª Pª IVA a de inmovilizado a c/p o Soportado l/pFabricación a) Durante la fabricación (173 o 523) Proveedores de inmovilizado a l/p o (23) Inmovilizados c/p materiales en curso (570) Caja a (472) Hª Pª IVA (73X) Trabajos Soportado realizados para el inmovilizado XXX (66) Gastos financieros Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 48
    • Contabilidad inmovilizados (III)Fabricación El importe de los Trabajos Realizados por la Empresa para su Inmovilizado (TREI) deberán ser retirados de los correspondientes Gastos asociados a Nóminas y Salarios, alterándose, en consecuencia, su incidencia en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. b) Al finalizar la fabricación y pasarlo a explotación (23) Inmovilizados (2x) Inmovilizado a materiales en cursoAmortización (28) Amortización (68) Dotaciones para a acumulada del amortizaciones inmovilizado Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 49
    • Contabilidad inmovilizados (IV)Modificación estructural Si como consecuencia de alguna modificación de las características esenciales del Inmovilizado existente, el importe correspondiente tuviera consideración de inversión, el asiento que recoge esa inversión sería como el que sigue: (570) Caja ó (2x) Inmovilizado a (161 o 523) Proveedores de inmovilizado a c/p o l/p Esta modificación incremental de cualquiera de las cuentas de Inmovilizado Material, ocasiona simultáneamente una modificación de los planes de amortización asociados al activo como valor que se incrementa. En particular, esta modificación es especialmente importante cuando la modificación estructural alarga la vida útil del activo. Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 50
    • Contabilidad inmovilizados (V)Venta La venta de un activo genera un asiento del tipo: (28) Amortización (2x) Inmovilizado acumulada del (77X) Beneficios inmovilizado material a procedentes de activos no (570) Caja (por la corrientes e ingresos cantidad percibida) excepcionales En el caso en que la venta se realice por un importe inferior al neto, los resultados son negativos y deberían aparecer en el Debe como Pérdidas procedentes de activos no corrientes y gastos excepcionales (cuentas 67X del PGC). Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 51
    • Contabilidad inmovilizados (VI)Siniestro Si, a causa de un hecho fortuito o no, un determinado inmovilizado sufriera un siniestro con incapacidad para seguir funcionando, el asiento sería del tipo: (28) Amortización acumulada del inmovilizado material (67X) Pérdidas a (2x) Inmovilizado procedentes de activos no corrientes y gastos excepcionales Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 52
    • Contabilidad inmovilizados (VII)Arrendamiento financiero A la firma del contrato de arrendamiento financiero, no se genera asiento. A la hora de pagar las cuotas: (6211) Arrendamientos financieros y otros [Cuota capital + intereses] (472) Hª Pª IVA (4100) Acreedores por a Soportado prestaciones de servicios (669 ó 626) Otros gastos financieros [Comisiones bancarias, intereses demora, etc.] (4100) Acreedores por prestaciones de a (572) Bancos, c/c servicios Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 53
    • Contabilidad inmovilizados (VIII)Arrendamiento financiero (continuación) Al finalizar el año, se deberá traspasar del largo al corto plazo si procede. Y, al finalizar el contrato de arrendamiento financiero y ejercitar la opción: La opción de compra por el importe de la última cuota (valor residual) no es un gasto (6211), sino que corresponde a la compra del inmovilizado material (21X) o intangible (20X) y pasa a amortizarse normalmente. (4100) Acreedores por (21X) Inmovilizado prestaciones de servicios a material ó (572) Bancos, c/c Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión 54
    • ReferenciasLibros y PublicacionesLibro de la asignatura Contabilidad y Finanzas de 1º de Grado en Ingeniería en Organización Industrial de Alex RayónSitios webPortal de Slide Share de Alex Rayón http://www.slideshare.net/alrayonBlog de Finanzas Social del alumno Bertol Belloso http://finanzasocial.blogspot.com/Google admite que pagó el triple de lo que valía Youtube http://www.elpais.com/articulo/tecnologia/Google/admite/pago/triple/valia/Youtube/elpeputec/20091008elpeputec_2/TesCasos de éxito en España con medios sociales http://blogs.alianzo.com/redessociales/2010/09/18/casos-de-exito-en-espana-con-medios-sociales/¿Qué le falta a Metro de Madrid para ser el mejor metro del mundo? http://ecomovilidad.net/madrid/que-falta-metro-madrid-para-mejor-metro-mundoLa industria nuclear prolongar la vida de Garoña diez años http://www.laopiniondezamora.es/castilla-leon/2010/09/06/industria-nuclear-prolongar-vida-diez/461264.htmlAlemania prolonga la vida de las nucleares a cambio de que la industria pague 18.000 millones http://www.expansion.com/2010/09/06/empresas/1283754308.htmlEl PSOE cerrará todas las centrales nucleares cuando terminen su vida útil http://www.elpais.com/articulo/espana/PSOE/cerrara/todas/centrales/nucleares/terminen/vida/util/elpepuesp/20080123elpepinac_10/TesSolarCity http://www.solarcity.com/residential/Zynga signing biggest S.F. office lease in years http://www.sfgate.com/cgi-bin/article.cgi?f=/c/a/2010/09/24/BUOR1FHJ4Q.DTL&tsp=1Invertir en generar nuestra propia electricidad como vía de ahorro de costes domésticos http://www.actibva.com/blog/2010/09/30-invertir-en-generar-nuestra-propia-electricidad-como-via-de-ahorro-de-costes-domesticosThe Facebook Data Center FAQ http://www.datacenterknowledge.com/the-facebook-data-center-faq/ Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión
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    • Profesor: Ing. Alex Rayón Jerez Bilbao, Septiembre 2011 1º de Grado en Ingeniería en Organización Industrial Facultad de Ingeniería Universidad de DeustoDepartamento de Tecnologías Industriales, Facultad de Ingeniería, Universidad de Deusto Avda. de las Universidades, 24, 48007 Bilbao, País Vasco, España Alex Rayón Jerez alex.rayon@deusto.es Para contactar conmigo, muchas formas :-) http://alexrayon.es/alex-rayon-20/ Finanzas de la Empresa – 2011/2012 – 3º Ingeniería Técnica en Informática de Gestión