RIESGO DE MERCADO  SENSIBILIDAD DE     MARGENES    FINANCIEROS
RIESGO       DE        MERCADOLa variación en el precio de unactivo financiero causado por lasvariaciones adversas en losf...
Factores      de      Riesgo       de       MercadoUn paso necesario en la definición de una estrategiade gestión de riesg...
Existen muchos factores de riesgo de Mercadoque pueden afectar el valor de un portafolio, noobstante, nuestra práctica los...
TIPOS DE RIESGO DE MERCADO                              Riesgo de Volatilidad                              El riesgo de vo...
Esquema de Reportes de Riesgos de MercadoNivel de                                                                         ...
Nivel de análisis I, constituyen los reportes mínimos aceptables para                       cooperativas de ahorro y crédi...
Sensibilidad del MargenFinancieroLa sensibilidad del margen financiero mideel cambio en los devengos esperados a unplazo d...
Medidas         de         SensibilidadComo se sabe las medidas desensibilidad de riesgo buscan capturarla variación del v...
Análisis de GAP - Modelos para la Gestióndel Riesgo de LiquidezEsta metodología permite proyectar elcomportamiento de la l...
Análisis de GAP - Modelos para la Gestión del            Riesgo de Tasa de interésEntre Activos y Pasivos Sensibles al Tip...
CARACTERÍSTICAS:Propagado por otras formas de riesgoEstandarizaciónIdentificación y gestiónANÁLISIS DE RIESGOSe verifica m...
VARValor en riesgo (VaR) es un método para cuantificar la exposiciónal riesgo de mercado, utilizando técnicas estadísticas...
Un inversionista que tiene un portafolio de archivo por unvalor de 10 millones de pesos, podría establecer que el VARdiari...
CONCEPTOS BÁSICOS    PRINCIPIOS:     DURACIÓN   CONVEXIDAD  INMUNIZACIÓN  DISTRIBUCIONES   VOLATILIDAD
INMUNIZACIÓNUna posición de inmunización implica la existencia de una brechanula o cero.Brecha = Duración de los activos *...
GAP DE DURACIÓN DEL MARGENFINANCIEROAnaliza la sensibilidad del margen financieropor variaciones en la tasa deinterés, con...
SENSIBILIDAD DEL VALOR PATRIMONIAL + COVAR (NIVEL DE ANÁLISIS III)La primera aproximación a la sensibilidad del valor patr...
Riesgo de mercado
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Riesgo de mercado

1,860

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
1,860
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
112
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Riesgo de mercado

  1. 1. RIESGO DE MERCADO SENSIBILIDAD DE MARGENES FINANCIEROS
  2. 2. RIESGO DE MERCADOLa variación en el precio de unactivo financiero causado por lasvariaciones adversas en losfactores de riesgo dados por elmercado
  3. 3. Factores de Riesgo de MercadoUn paso necesario en la definición de una estrategiade gestión de riesgo, es la identificación de losfactores de riesgo de mercado al que se encuentraexpuesta la entidad de acuerdo a la orientación de suplan de negocios. Ello requerirá de una ampliacomprensión del ambiente externo y de unconocimiento profundo de todos y cada uno de losproductos que forman parte del portafolio de inversiones.
  4. 4. Existen muchos factores de riesgo de Mercadoque pueden afectar el valor de un portafolio, noobstante, nuestra práctica los resume encuatro:Tasa de interésTipo de cambio.Precios de títulos valores (renta fija / rentavariable).Precios de materias primas.
  5. 5. TIPOS DE RIESGO DE MERCADO Riesgo de Volatilidad El riesgo de volatilidad es laRiesgo de Precio sensibilidad del valor de unEs el riesgo de pérdidas en portafolio ante cambios enel patrimonio o en los la volatilidad de los factores Riesgo de Correlación de riesgo de mercado.resultados operacionales Cambios adversos en los El riesgo de correlación seasociado a factores de riesgo de define como la elasticidad decomportamientos adversos mercado por pequeños que valor de un portafolio deen los factores de riesgo de sean, pueden producir inversiones ante cambios en laMercado. desvalorizaciones en los relación lineal que existe entre1. Riesgo de Tasa de interés. activos o pérdidas en los factores de riesgo de2. Riesgo de Tipo de cambio. términos de resultados mercado (correlación).3. Riesgo por Valorización operacionales, la volatilidadde Inversiones Financieras. de estos factores agregan un riesgo adicional no4. Riesgo de Precios de considerado en el riesgo deMaterias Primas. precio. A mayor volatilidad mayor nivel de riesgo en el portafolio.
  6. 6. Esquema de Reportes de Riesgos de MercadoNivel de Fuente de Riesgo Sub - Riesgo Parámetro Reporteanálisis información Valor Patrimonial Duración - Bandas Tasa interés Reinversión AgregadosNivel I Margen Financiero GAP Sensibilidad contables Mercado Tipo de Cambio Estándar Sensibilidad Valor Valor Patrimonial Patrimonial Tasa interés Reinversión GAP duración Margen Margen Financiero Base DatosNivel II Financiero Operaciones Sensibilidad Tasa Interés Posición Negociación Mercado Posiciones Tipo de Cambio Estándar Sensibilidad Valor Valor Patrimonial Patrimonial Reinversión GAP duración Margen Margen Financiero Financiero Valor Patrimonial Vector Delta Curva GAP duración Margen Base Datos Tasa interés Margen Financiero Financiero Operaciones +Nivel III Curvas + Sensibilidad Valor Valor Patrimonial Volatilidades + Patrimonial + CoVaR Base Correlaciones GAP duración Margen Margen Financiero Financiero in Tasa Interés Posición Negociación Mercado Tipo de Cambio VaR Mercaderías
  7. 7. Nivel de análisis I, constituyen los reportes mínimos aceptables para cooperativas de ahorro y crédito Nivel de análisis II, constituyen los reportes mínimos aceptables para el resto de las instituciones controladas, lo que implica que la matriz y cada entidad Nivel de análisis III, es el tipo de análisis que deberán desarrollar lasinstituciones que mantengan posiciones más complejas, para una adecuada administración de riesgos, no obstante que el nivel de reportes aplicables corresponda al nivel II.
  8. 8. Sensibilidad del MargenFinancieroLa sensibilidad del margen financiero mideel cambio en los devengos esperados a unplazo determinado, ante undesplazamiento paralelo de la curva derendimientos. Esta medida desensibilidad, se deriva del Gap de tasa deinterés.
  9. 9. Medidas de SensibilidadComo se sabe las medidas desensibilidad de riesgo buscan capturarla variación del valor de mercado deun instrumento de renta fija o variableante variaciones en los Factores deRiesgo de Mercado.
  10. 10. Análisis de GAP - Modelos para la Gestióndel Riesgo de LiquidezEsta metodología permite proyectar elcomportamiento de la liquidez de lainstitución a futuro, para ello se simulan todoslos flujos de vencimiento de capital e interésfuturo de los activos y pasivos en función dela información contractual de las respectivasoperaciones.
  11. 11. Análisis de GAP - Modelos para la Gestión del Riesgo de Tasa de interésEntre Activos y Pasivos Sensibles al Tipo de Interés El objetivo de estos modelos será el análisis de la brecha estructural (gap) entre activos y pasivos sensibles a variaciones en los tipos de interés. Esta práctica permite identificar concentraciones de riesgo de interés por plazo, permitiendo al área CAP identificar las concentraciones de riesgo por re precio.
  12. 12. CARACTERÍSTICAS:Propagado por otras formas de riesgoEstandarizaciónIdentificación y gestiónANÁLISIS DE RIESGOSe verifica mediante:Objetivos organizacionales globales Objetivosasignados a cada actividad
  13. 13. VARValor en riesgo (VaR) es un método para cuantificar la exposiciónal riesgo de mercado, utilizando técnicas estadísticastradicionales. El valor en riesgo mide la perdida que se podríasufrir en condiciones normales de mercados de un intervalo detiempo y con cierto nivel de probabilidad o de confianza. Es unamedida estadística de riesgo utilizada frecuentemente porinstituciones que desean medir los riesgos en portafolios de inversión.
  14. 14. Un inversionista que tiene un portafolio de archivo por unvalor de 10 millones de pesos, podría establecer que el VARdiario de su portafolios es $ 250,000 con un 95% de nivel deconfianza. En otras palabras solamente 1 día de cada 20 díasde operación del mercado ( 1/20 = 5% ), en condicionesnormales, la perdida que ocurrirá puede ser igual o mayor a$ 250,000.00.En una empresa o institución financiera, son los miembrosdel Consejo de Administración los que deben definir el nivelde confianza que desean tener para determinar el VaR, asícomo el horizonte de tiempo que se desea medir, por logeneral es el 95%.
  15. 15. CONCEPTOS BÁSICOS PRINCIPIOS: DURACIÓN CONVEXIDAD INMUNIZACIÓN DISTRIBUCIONES VOLATILIDAD
  16. 16. INMUNIZACIÓNUna posición de inmunización implica la existencia de una brechanula o cero.Brecha = Duración de los activos * Valor actual de los activos –Duración de los pasivos * Valor actual de los pasivos es igual acero. Cuando esta brecha es nula se dice que los activos y pasivosestán inmunizados entre sí.En la inmunización de los activos y pasivos tienen influencia lassiguientes variables:El valor actual de los activos debe ser igual al valor actual de lospasivosLa duración de los activos debe ser igual a la duración de lospasivosDmActivos * V A Activos = DmPasivos * V A Pasivos
  17. 17. GAP DE DURACIÓN DEL MARGENFINANCIEROAnaliza la sensibilidad del margen financieropor variaciones en la tasa deinterés, considerando las fechas dereapreciación de operaciones a tasa variableo por la reinversión de flujos en otrasoperaciones .
  18. 18. SENSIBILIDAD DEL VALOR PATRIMONIAL + COVAR (NIVEL DE ANÁLISIS III)La primera aproximación a la sensibilidad del valor patrimonial se realiza con laduración de cada una de las partidas (operaciones) del activo y del pasivo.Una de las restricciones de esta medida es que no considera lo que sucede cuando elactivo y el pasivo no utilizan la misma curva de tasa de descuento (tasas derendimiento), lo que se conoce como riesgo de curva , que consiste en que lasvariaciones en una de las curvas de mercado no son seguidas al 100% por otra curva.Para llevar a cabo este cálculo hay que separar los productos del modelo según lacurva de descuento utilizada.Para conocer el impacto que las variaciones de cada una de las curvas producen en elvalor patrimonial hay que calcular la volatilidad de cada una de dichas curvas y lacorrelación entre ellas. Esta volatilidad deberá ser la volatilidad media de lasvolatilidades de las tasas que componen la curva.
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×