Macroeconomia unmsm 2013 sesión 10 copia

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  • 1. UNIDAD III: MERCADOMONETARIOCurso: MACROECONOMÍATema: Oferta monetaria, Banco Central de Reservadel PerúDécima semana.Docente: Econ. José Bancayán E.
  • 2. 1. Banco Central de Reserva del Perú.2. Funciones del BCRP.3. Funciones de la SBS.4. Oferta monetaria.5. Multiplicador monetario.6. Creación de dinero.PROGRAMA ANALÍTICO
  • 3. INSTITUCIONES SUPERVISORAS YREGULADORAS EN EL SISTEMAFINANCIERO
  • 4. • DEFINICIÓN:• Es el organismo encargado de la regulación ysupervisión de los Sistemas Financiero, deSeguros y del Sistema Privado dePensiones, así como de prevenir y detectar ellavado de activos y financiamiento delterrorismo.SUPERINTENDENCIA DE BANCA,SEGUROS Y AFPs
  • 5. Depositantes, en lasentidades bancarias yno bancarias.Asegurados, por lasempresas de seguros.Afiliados, al SistemaPrivado de Pensiones.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPsOBJETIVO PRIMORDIAL:Velar por los intereses de los:
  • 6. • FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:a) Autorizar la organización y funcionamiento depersonas jurídicas para realizar la intermediaciónfinancieras.b) Velar por el cumplimiento de las normas legalesque rigen el Sistema Financiero, ejerciendo elmás amplio y absoluto control.c) Ejercer supervisión integral de las empresas delSistema Financiero del país.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPs
  • 7. • FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:d) Fiscalizar a las personas naturales o jurídicas querealicen colocación de fondos en el país.e) Aprobar o modificar los reglamentos y demásnormas que corresponda emitir a laSuperintendencia.f) Establecer la existencia de conglomeradosfinancieros o mixtos y ejercer supervisión sobreellos.SUPERINTENDENCIA DE BANCA,SEGUROS Y AFPs
  • 8. • FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:g) Dictar las normas generales para precisar laelaboración, presentación y publicación de losestados financieros.h) Celebrar convenios con otras superintendencias yentidades afines del país y otros países.i) Coordinar con el Banco Central de Reserva delPerú en todos los casos señalados en la ley.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPs
  • 9. • FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:j) Difundir los principales indicadores de resultadosde las entidades financieras.k) Recibir, analizar, tratar, evaluar y transmitirinformación para la detección del lavado deactivos y/o financiamiento del terrorismo.l) En general, se encuentra facultada para realizartodos los actos necesarios para salvaguardar losintereses del público, de conformidad con la LeyGeneral.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPs
  • 10. • El enfoque de la SBS es crear, un sistema deincentivos que propicie que las decisionesprivadas de las empresas sean consistentescon el objetivo de lograr que los sistemas bajosupervisión adquieran la solidez e integridadnecesarios para mantener su solvencia yestabilidad en el largo plazo.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPsREGULACIÓN:
  • 11. • Detransparencia• Deejecutabilidad• De prospección• De idoneidadLa calidad delosparticipantesdel mercado.La calidad delainformacióny análisis delas empresassupervisadas.Lainformaciónque revelanlas empresassupervisadaspara queotros tomendecisiones.La claridadde lasreglas dejuego.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPsPRINCIPIOS BÁSICOS DE REGULACIÓN:
  • 12. • La SBS implementa una supervisiónespecializada, basada en un enfoque desupervisión por tipo de riesgo. Asimismo, seorienta hacia una supervisión integral que genereuna apreciación sobre la administración de losriesgos por parte de las empresas supervisadas.Por último, una supervisión discrecional serefiere a que el contenido, alcance y frecuenciade la supervisión debe estar en función deldiagnóstico de los riesgos que enfrenta cadaempresa supervisada.SUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPsSUPERVICIÓN:
  • 13. ESTRATEGIA DESUPERVISIÓNSUPERVISIÓNDIRECTASUPERVISIÓN EXTRA-SITUSUPERVISIÓN IN-SITUSUPERVISIÓN BASADAEN COLABORADORESEXTERNOSMONITOREO DE LOSAUDITORES, CLASIFICADORASDE RIESGO, SUPERVISORESLOCALES Y EXTERNOSSUPERINTENDENCIA DEBANCA, SEGUROS Y AFPsLA SUPERVICIÓN SE REALIZA EN DOS FRENTES:
  • 14. • DEFINICIÓN:• Es un organismo técnico especializado adscritoal Ministerio de Economía y Finanzas, tienepersonería jurídica de derecho público internoy goza de autonomíafuncional, administrativa, económica, técnicay presupuestal.SUPERINTENDENCIA DEL MERCADODE VALORES
  • 15. Velar por laprotección de losinversionistas.Eficiencia ytransparencia delos mercados bajosu supervisión.Correctaformación deprecios.Difusión detoda lainformación.FINALIDAD PRIMORDIAL:SUPERINTENDENCIA DEL MERCADODE VALORES
  • 16. • FUNCIONES:a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercadode valores, mercado de productos y sistema de fondoscolectivos.b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado devalores, mercado de productos y sistemas de fondoscolectivos.c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado deproductos y el sistema de fondos colectivos.d) Supervisar el cumplimiento de las normas internacionalesde auditoría por parte de las sociedades auditorashabilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú.SUPERINTENDENCIA DEL MERCADODE VALORES
  • 17. SUPERINTENDENCIA DEL MERCADODE VALORES
  • 18. BANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 19. • Es la institución considerada autoridad monetariaen nuestro sistema financiero y de regular lacantidad de dinero que hay en circulación. Paraello se vale de una política monetaria.• Las decisiones de política monetaria del BancoCentral influyen poderosamente en la tasa deinflación de la economía a largo plazo, y en elempleo y la producción a corto plazo.BANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 20. • Es una persona jurídica de derecho público.FINALIDADFUNCIONES. PRESERVAR LAESTABILIDAD MONETARIA. EMITE BILLETES Y MONEDAS. REGULAR LA MONEDA Y EL CRÉDITO DEL SISTEMAFINANCIERO. ADMINISTRA LAS RESERVAS INTERNACIONALES. INFORMA AL PAÍS SOBRE EL ESTADO DE LASFINANZAS NACIONALESBANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 21. HOJA DE BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2009(Expresado en miles de nuevos soles)1. Activos con el exterior 1. Pasivos con el exterior 5 250 485a. Disponible 95 810 399 a. Pasivos internacionales 116 487b. Otros activos 2 399 032 b. Otros pasivos 5 133 9982. Crédito interno neto 9 2. Emisión primaria 23 548 0633. Activo fijo 133 322 3. Otros depósitos en MN 22 202 3984. Otras cuentas del activo 605 424 4. Valores emitidos 14 071 2525. Depósitos en ME 29 332 6676. Otras cuentas del pasivo 516 271TOTAL PASIVO 94 921 136PATRIMONIO NETO 4 027 050TOTAL ACTIVO 98 948 186 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 98 948 186Fuente: BCRPBANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 22. • El Banco Central determina la cantidad de dinerolegal en la economía (monedas y billetes).• Un aumento de la cantidad de monedas y billetes iráacompañado de un aumento en los activos del BancoCentral.• El Banco Central emite monedas y billetes (crea BaseMonetaria) cuando concede préstamos al Estado, o aotros bancos comerciales, cuando compra títulos deDeuda Pública, etc.• El Banco Central destruye base monetaria cuandocancela préstamos, vende títulos de DeudaPública, etc.BANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 23. • TRANSACCIONES DECOMPRA Y VENTA DEINSTRUMENTOSFINANCIEROSREALIZADOS EN ELMERCADO.OPERACIONESDE MERCADOABIERTO• SON LOS PRÉSTAMOSOTORGADOS ALSECTOR FINANCIEROPRIVADO.OPERACIONESDE DESCUENTO• SE DA A TRAVÉS DELA COMPRA OVENTA DE MONEDAEXTRANJERA.OPERACIONESCAMBIARIASOPERACIONES:BANCO CENTRAL DE RESERVA DELPERÚ
  • 24. OFERTA MONETARIA
  • 25. Es la cantidad de dinero que la autoridad monetariamantiene en circulación en un periodo determinado.Esta cantidad de dinero depende del comportamientode los principales indicadores económicos y de losobjetivos de la política económica.DEFINICIÓN:OFERTA MONETARIA
  • 26. M1M2M3DEPÓSITOS A LAVISTAEFECTIVO(CIRCULANTE)TODOS LOSCONCEPTOSINCLUIDOS ENM1DEPÓSITOS APLAZO, ENAHORROS(CDMN) TODOS LOSCONCEPTOSINCLUIDOS ENM2DEPÓSITOS ENMONEDAEXTRANJERA(CDME)EFECTIVO(CIRCULANTE)M0OFERTA MONETARIA
  • 27. En las economías modernas se distinguen dos tipos de medios depago:1. Circulante (C): billetes y monedas en manos del público.2. Depósitos a la vista (D): suma de los depósitos a la vista de losbancos comerciales. Activo que se puede emplear mediante chequespara realizar transacciones.DINERO = CIRCULANTE + DEPÓSITOS, es decir,OFERTA MONETARIA (OM) = C + D.Esta oferta monetaria es M1, considerado como la primera definiciónde dinero. Se tiene otras definiciones de la cantidad de dinero,dependiendo de qué tipo de depósitos se incluyan. Son los agregadosmonetarios M2 y M3.PROCESO DE OFERTA MONETARIA
  • 28. • Entre los “otros activos menos líquidos” de ladefinición M2, se incluyen:– Depósitos en ahorros (DA)– Depósitos a plazo (DP)– Depósitos de CTS– Otros pasivos del sistema bancario.• Finalmente si se considera como cuasidinero lastenencias de activos en moneda extranjera podemosobtener la definición M3.PROCESO DE OFERTA MONETARIA
  • 29. AGREGADOS MONETARIOS (Millones de nuevos soles) 2008 2009M0 = billetes + monedas 17 336 19 241M1 = M0 + DV 28 852 33 048M2 = M1 + CDMN 56 742 65 282M3 = M2 + CDME 105 211 112 825Fuente: BCRPDonde:C = Circulante (billetes + monedas)DV = Depósitos a la vistaCDMN = Cuasi dinero en moneda nacional (Depósitos en ahorros, depósitos aplazo fijo, etc.)CDME = Cuasi dinero en moneda extranjeraT.C. = Tipo de cambio (2.89 nuevos soles)OFERTA MONETARIA
  • 30. • Todo banco debe mantener una fracción (r) de los depósitos delpúblico (D) como reservas requeridas (Rr), las cuales son una partede las reservas totales R, estas incluyen las reservas en exceso (Re).Entonces tenemos:R = Rr + Rer = Rr / D• Supuestos:1. Los bancos no desean mantener reservas en exceso.2. Los depósitos son los únicos pasivos de los bancos y que lasreservas requeridas y los préstamos son los únicos activos.3. Cada vez que un banco otorga un préstamo a una persona, estecoloca la totalidad de dicho préstamo como un depósito a la vistaen otro banco del sistema.LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:OFERTA MONETARIA
  • 31. • El Banco Interbank recibe un depósito de 1 000 soles en efectivo deun cliente. Entonces tenemos:LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:Activos PasivosReservas + 1 000 Depósitos a la vista + 1 000Banco InterbankLa tasa de reserva requerida es de 10%Activos PasivosReservas + 100Préstamos o créditos + 900Depósitos a la vista + 1 000Banco InterbankOFERTA MONETARIA
  • 32. • La persona que recibe el préstamo de 900 soles del Banco Interbank lo deposita enel Banco Continental. Repitiéndose las operaciones. Entonces tenemos:LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:Activos PasivosReservas + 90Préstamos + 810Depósitos a la vista + 900Banco ContinentalActivos PasivosReservas + 81Préstamos + 729Depósitos a la vista + 810Banco de CréditoOFERTA MONETARIA
  • 33. • Si esto fuera todo el proceso, entonces el aumento de los depósitos a la vista habríasido 1000 (Banco Interbank) + 900 (Banco Continental) + 810 (Banco de Crédito) = 2710soles.• Generalizando, la multiplicación de los depósitos a la vista sería igual a:• Donde:- :es la variación total de los depósitos a la vista del sistema bancario- :es la variación total de las reservas del sistema bancario- r es la tasa de reservas requeridasLA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:1D RrDROFERTA MONETARIA
  • 34. • Se debe distinguir dos conceptos: oferta monetaria y base monetaria:OFERTA MONETARIA:BASE MONETARIA:• Donde:- Depósitos a la vista- Circulante en poder del sector privado no bancario- Reservas totales de la banca comercialEL MULTIPLICADOR BANCARIO:pM D C:D:ROFERTA MONETARIApH R C:pC
  • 35. • Expresamos la relación oferta monetaria y base monetaria de lasiguiente forma:Dividimos cada término del lado derecho entre los depósitos (D) se tiene:Haciendo: Tenemos:Finalmente:-EL MULTIPLICADOR BANCARIO:ppD CMH R COFERTA MONETARIA1 // /ppC DMH R D C DPCcDRrD1M cH r c1 cM Hr c
  • 36. • Expresamos la relación oferta monetaria y base monetaria de lasiguiente forma:Dividimos cada término del lado derecho entre los depósitos (D) se tiene:Haciendo: Tenemos:Finalmente:-EL MULTIPLICADOR BANCARIO:ppD CMH R COFERTA MONETARIA1 // /ppC DMH R D C DPCcDRrD1M cH r c1 0.25000.1 0.24(500)2000MMM
  • 37. • La reserva fraccionaria hace que los bancos sóloguarden como reservas una fracción del total dedepósitos.• Esto implica un riesgo de quiebra por lo que seexige a los bancos que mantengan los criterios de:– Liquidez– Rentabilidad– Solvencia• ¿Qué probabilidad existe de que un bancocomercial quiebre?LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:OFERTA MONETARIA
  • 38. • El Estado le exige a los bancos mantener eseencaje de acuerdo al coeficiente legal de caja.• Los bancos también están interesados enmantener un coeficiente de reservas voluntariaspor:– La incertidumbre acerca de la creación o destrucciónde depósitos.– El costo de oportunidad de mantener ociosas esascantidades.– El costo explícito en el que incurrirían de darse unasituación de iliquidez (recurso al Banco Central –quetambién implica uno implícito- o al mercadointerbancario).LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:OFERTA MONETARIA
  • 39. • Por tanto, el coeficiente de reservas seráigual a:σ)i,,i,f(iR bdeLA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:R = Rr + ReOFERTA MONETARIA
  • 40. • La reserva fraccionaria permite que los bancos creendinero, es decir, medios de pago.• Este dinero creado no es una riqueza nueva, puestodo activo financiero es a la vez, activo y pasivo, esdecir una deuda para alguien. Por tanto, la economíatiene ahora una mayor liquidez.• El sistema bancario puede crear una cantidad dedinero bancario que está en función de la cantidad dedinero que entra en él y del coeficiente de caja:LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:OFERTA MONETARIA