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Crowdfunding, investire e finanziare l'impresa tramite internet
 

Crowdfunding, investire e finanziare l'impresa tramite internet

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Il crowdfunding sta profondamente innovando il percorso finanziario delle aziende, creando nuove opportunità per le start up, fornendo l'accesso ad un canale finanziario fortemente democratico e ...

Il crowdfunding sta profondamente innovando il percorso finanziario delle aziende, creando nuove opportunità per le start up, fornendo l'accesso ad un canale finanziario fortemente democratico e coinvolgendo i potenziali clienti nell'azionariato. Questa presentazione è stata oggetto di un workshop organizzato da IWA nell'ambito di SMAU 2013 a Milano.

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Crowdfunding, investire e finanziare l'impresa tramite internet Crowdfunding, investire e finanziare l'impresa tramite internet Presentation Transcript

  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Avv. Alessandro M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro REWARD LENDING EQUITY DONATION FONTE: IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro View slide
  • 1000 ©2013 A.M. Lerro FINANZIAMENTI 1200 800 600 400 200 0 REWARD LENDING EQUITY DONATION FONTE: IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro View slide
  • REWARD ©2013 A.M. Lerro INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA EQUITY CROWDFUNDING IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro REWARD - BASED CROWDFUNDING IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro 400 350 300 250 200 150 100 50 0 REWARD-… 2010 2011 2012 IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET FONTE: ©2013 A.M. Lerro
  • FINANZIAMENTO CATEGORIA $ 10,266,845 Tecnologia OUYA: consòle per videogiochi $ 8,596,474 Giochi Veronica Mars $ 5,702,153 Film Torment: Tides of Numenera $ 4,188,927 Giochi Reaper Miniatures Bones $ 3,429,235 Giochi Double Fine Adventure $ 3,336,371 Giochi Form 1: stampante 3D professionale $ 2,945,885 Tecnologia Wasteland 2 $ 2,933,252 Giochi Homestuck Adventure Game $ 2,485,506 Giochi Oculus Rift: entra nel gioco $ 2,437,429 Tecnologia 3Doodler: la prima penna al mondo 3D $ 2,344,134 ©2013 A.M. Lerro PROGETTO Tecnologia PEBBLE – orologio per iPhone e Android IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro PRE-ORDINE DONAZIONE MODALE ROYALTY BASED REWARD IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • Ponte di Rotterdam • Ponte pedonale, 350 metri, 17.000 tavole, entro Y2042 • Y2012: ca. 100.000€, 1300 tavole • Civic Crowdfunding IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro DONAZIONE MODALE ©2013 A.M. Lerro
  • Verity Price • Y2005 – no platform • LP: 300.000R = 27.000€ • 20.161 adesioni • Preacquisto LP: 150R • Acquisto LP: 116R • Protagonismo • Charity IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro PREORDINE ©2013 A.M. Lerro
  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET SELLABAND • Y2006  • Min. invest. 10$ • Target: 50,000$ • “Believers” • 10% reward ©2013 A.M. Lerro ROYALTY BASED ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro EQUITY - BASED CROWDFUNDING IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro LEGGE: L. n. 221, 17 dic. 2012 “Decreto Crescita 2.0” REGOLAMENTO: CONSOB Reg. n. 18592 26 giu. 2013 IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro Come il Pres. Obama, crediamo nell’alto potenziale del CROWDFUNDING per la raccolta di investimenti privati. E abbiamo trovato delle conferme nel MASSOLUTION’s INDUSTRY REPORT IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • 2012 C.F. VOLUMES “BUSINES” MOTIVATION “BUSINESS” VOLUMES Reward-based 383,000,000 16,3% 62,477,000 Lending-based 1,169,700,000 54,2% 633,977,000 Donation-based 979,300,000 12,8% 125,350,000 Equity-based 111,700,000 TOTALE 2,643,700,000 111,700,000 ≈35% 933,500,000 35% del volume di CROWDFUNDING del 2012 è stato raccolto nella categoria BUSINESS AND ENTREPRENUEURSHIP IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro MODELLO DI CROWDFUNDING
  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE o Soc.INVESTIM. ©2013 A.M. Lerro CONSOB PIATTAFORME START UP INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • È l’ente regolatore. Le sue prerogative sono REGOLAMENTAZIONE, SUPERVISIONE e VIGILANZA EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro CONSOB: ©2013 A.M. Lerro
  • UNIONE EUROPEA: Il sistema consente alle società di investimento di operare in tutta l’UE sulla base di una SINGOLA AUTORIZZAZIONE nel Paese d’origine, riducendo la burocrazia ed aumentando la protezione dei consumatori. REQUISITI ARMONIZZATI presidiano l’attività degli INTERMEDIARI AUTORIZZATI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • RISPETTO DELLE REGOLE E DELLA CONCORRENZA PROTEZIONE DEGLI INVESTITORI CROWDFUNDING: OBIETTIVI CONSOB STABILITA’ E CORRETTA OPERATIVITA’ DEL MERCATO FINANZIARIO MANTENIMENTO DELLA FIDUCIA NEL SISTEMA FINANZIARIO IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • POTERI INVESTIGATIVI: Comunicazione di dati e notizie Trasmissione di documenti Ispezioni Collaborazione internazionale con altre Autorità IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • SANZIONI: MULTE DIVIETI • Da 500 a 25.000 euro • Sospensione • Radiazione IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET INGIUNZIONI • Bloccare le attività • Bloccare le irregolarità • Ordinare limitazioni ©2013 A.M. Lerro
  • CONSOB GESTISCE: IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • CAMERA ARBITRALE: CONSOB gestisce una camera arbitrale per agevolare la soluzione di conflitti tra investitori ed intermediari autorizzati. IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE o Soc.INVESTIM. ©2013 A.M. Lerro CONSOB PIATTAFORME START UP INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • • Autorizzate nel loro Paese d’origine ©2013 A.M. Lerro BANCHE e SOC.INVESTIMENTO: • Devono essere autorizzate da CONSOB IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro BANCHE E SOC.INVESTMENTO entrano in scena al momento del PAGAMENTO, cioè dell’esecuzione materiale dell’investimento, una volta che l’investitore ha deciso. ©2013 A.M. Lerro
  • possono: GESTIRE UNA PIATTAFORMA DI CROWDFUNDING DIRETTAMENTE ©2013 A.M. Lerro BANCHE E SOC.INVESTMENTO COLLABORARE CON UNA PIATTAFORMA DI CROWDFUNDING IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • IDENTIFICAZIONE DEL CLIENTE NORME E PROCEDURE ANTIRICICLAGGIO ©2013 A.M. Lerro PROCEDURA MIFID: IL PROFILO DI INVESTIMENTO DEVE ESSERE COMPATIBILE CON LA PROPENSIONE AL RISCHIO MIFID = Direttiva Unione Europea, Markets in Financial Instruments and Investment Services IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro SOTTOSCRIZIONI RACCOLTE: Tutto il denaro raccolto deve essere versato su un conto indisponibile a nome di TARGET per la durata della campagna IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE e Soc.Investimento possono dare consulenza nell’ambito delle loro regole generali. Le PIATTAFORME non possono. ©2013 A.M. Lerro CONSULENZA: PIATTAFORME BANCHE e SOC.INV.  IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET  ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro La BANCA D’ITALIA Ha competenza concorrente con CONSOB nelle seguenti aree:: -RIDUZIONE RISCHI -STABILITA’ PATRIMONIALE -GESTIONE SICURA E ATTENTA Ma le PIATTAFORME non rientrano in tale attività, poiché non possono detenere denaro o strumenti finanziari. Sono un mero veicolo di comunicazione. Invece, Banche e Soc.Investimento sono monitorate IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE o Soc.INVESTIM. ©2013 A.M. Lerro CONSOB PIATTAFORME START UP INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro LE PIATTAFORME DI CROWDFUNDING: SONO SITI WEB, LA CUI ATTIVITA’ ESCLUSIVA CONSISTE NELL’AIUTARE LE STARTUP INNOVATIVE A RACCOGLIERE CAPITALE DALLA FOLLA (art.1.5.9 TUF) ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro OPERAZIONI PIATTAFORME: Possono ESCLUSIVAMENTE gestire il sito di crowdfunding MANAGERS: Possono dare consulenza, fare pubblicità, trading o offrire altri servizi The only limit for MANAGERS is the CONFLICT OF INTEREST IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ONORABILITA’ PROFESSIONALITA’ AZIONISTI ✔ AMMINISTRATORI ✔ ✔ DIRIGENTI ✔ ©2013 A.M. Lerro REQUISITI PER LA REGISTRAZIONE ONORABILITA’ assenza di misure di prevenzione, restrittive o di pene per specifici reati ✔ SINDACI ✔ ✔ IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET PROFESSIONALITA’ almeno due anni di esperienza nella finanza, in posizioni dirigenziali, di insegnamento universitario, o di auditing ©2013 A.M. Lerro
  • NUOVA tipologia di INTERMEDIARIO AUTORIZZATO ©2013 A.M. Lerro obbligatoriamente REGISTRATO presso la CONSOB ESENTATO dalla maggior parte delle regole previste per gli Intermediari Autorizzati cui è VIETATO tenere denaro o titoli di proprietà di terzi IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro PICCOLI INVESTIMENTI • Gestiti direttamente • Esentati dalla procedura MIFID GRANDI INVESTIMENTI • Necessariamente gestiti da una BANCA o SOCIETA’ DI INVESTIMENTI • Il PROFILO dell’investitore deve essere compatibile con il rischio assunto (MIFID) IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • INDIVIDUO: ©2013 A.M. Lerro PICCOLI INVESTIMENTI: < 500€ per investimento < 1000€ per anno SOCIETA’: < 5.000€ per investimento < 10.000€ per anno IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • PROPRIETARI: SOCIETA’ DI GESTIONE: Qualsiasi nazionalità Qualsiasi nazionalità Europea EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET LUOGO DI ATTIVITA’: ©2013 A.M. Lerro NAZIONALITA’: In Italia ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro SEDE in ITALIA Società in UK Società Americana Persona Canadese EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Persona Cinese ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro PROPOSTA DI INVESTIMENTO : A) Come opera la piattaforma B) Titoli offerti e rischi connessi C) Caratteristiche specifiche delle campagne NON E’ UN PROSPETTO, ma ci sono molte INFORMAZIONI EQUITY CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • 1) Perdita dell’investimento 2) ILLIQUIDITA’ 3) Temporaneità dei vantaggi fiscali 4) Divieto di distribuzione di dividendi per 5 anni IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro RIFLETTORE SUI RISCHI: ©2013 A.M. Lerro
  •      Max 4 pagine (A4) Font ragionevole Linguaggio comune Facile da capire Proposte paragonabili IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro COMUNICAZIONE: ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE o Soc.INVESTIM. ©2013 A.M. Lerro CONSOB PIATTAFORME START UP INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro START UP: PER ORA SOLAMENTE LE START UP INNOVATIVE POSSONO RACCOGLIERE EQUITY DAL PUBBLICO IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • START UP INNOVATIVA Società Italiana o Europea La Holding può trovarsi ovunque ©2013 A.M. Lerro REQUISITI: Sede e principale luogo di attività in Italia Costituita da non oltre 48 mesi La Start Up può essere trasferita in Italia Fatturato: inferiore ad € 5 Mil/anno Dividendi mai distribuiti Non risultante da operazioni di M&A IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET Ma la Start Up può acquistare un’azienda ©2013 A.M. Lerro
  • RICERCA E SVILUPPO • Investimenti in R&D > 15% dei costi o dei ricavi (il maggiore) DIPENDENTI • 1/3 PhD o laureati con esperienza di ricerca, o • 2/3 con laurea magistrale ©2013 A.M. Lerro REQUISITO ULTERIORE: PROPRIETA’ INTELLETTUALE • 1 brevetto, o • 1 microchip, o • 1 nuova varietà vegetale, o • 1 software registrato IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • OGGETTO • Produzione, sviluppo o commercio di prodotti o servizi innovativi con elevato valore tecnologico …MA ©2013 A.M. Lerro OGGETTO SOCIALE: • Una società può avere un oggetto sociale molto ampio e svolgere solo parte delle attività ivi previste IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro L’INTERNAZIONALITA’ E’ GARANTITA TARGET HOLDING FONDATORI CROWD VENTURE CAPITAL IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • - Minor costo industriale del lavoro - 24 mesi (invece di 12) per coprire le perdite - Accesso gratuito al FONDO DI GARANZIA per le PMI (fino all’80% ©2013 A.M. Lerro BENEFICI per le START UP INNOVATIVE di €2,5M) SOCIETA’: PERSONA FISICA: Può dedurre fino al 25% dell’investimento Può dedurre fino al 27% dell’investimento (€0,5M massimo) (€1,8M massimo) A CONDIZIONE CHE L’INVESTIMENTO SIA MANTENUTO PER 2 ANNI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • Progetto (team, tecnologia, mercato, …) Rischi specifici del Progetto ©2013 A.M. Lerro ELEMENTI DI BASE DELLA CAMPAGNA: Business Plan Elementi di Due Diligence Temporaneità dei benefici fiscali Diritto di recesso IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • Target può offrire AZIONI DI RISPARMIO, con diritti di voto limitati a fronte di vantaggi economici (distribuzione utili, prelazione, …), per limitare costi e difficoltà nelle relazioni con i soci IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro RELAZIONI CON GLI AZIONISTI: ©2013 A.M. Lerro
  • E’ possibile raccogliere fino a € 5.000.000,00 ©2013 A.M. Lerro per società, per anno (US$ 6,700,000) IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • Termini e condizioni Esistenza di campagne contemporanee Conflitti di interesse Legge applicabile e Giurisdizione Lingue disponibili Banca o Soc. Investim. coinvolta ©2013 A.M. Lerro INFORMAZIONI DA FORNIRE: Dove si trova il denaro Costi e provvigioni dell’investimento Condizioni del rimborso Coinvolgimento di investitori professionali IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro INCUBATORE CERTIFICATO: La CERTIFICAZIONE consente l’accesso agli stessi incentivi previsti per le Start Up. Può sostenere la Start Up nel lancio dell’equity crowdfunding IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • 5% del capitale offerto deve essere sottoscritto da una BANCA, o da un INVESTITORE PROFESSIONALE o da un INCUBATORE CERTIFICATO prima della fine del funding ©2013 A.M. Lerro “REGOLA DEL 5%”: Ma non c’è un obbligo di mantenere detta QUOTA per un periodo minimo! IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • (1) which are required to be to operate in the financial markets: (a) Credit institutions and investment firms (c) Other authorised or regulated financial institutions (d) Insurance companies (e) Collective investment schemes and their management companies (f) Pension funds and management companies of such funds (g) Commodity and commodity derivatives dealers (h) Locals (i) Other institutional investors ©2013 A.M. Lerro PROFESSIONAL INVESTORS for the purpose of 5% RULE: (2) meeting two of the following size requirements: — balance sheet total: EUR 20 000 000, — net turnover: EUR 40 000 000, — own funds: EUR 2 000 000. (3) Other in financial instruments. whose main activity is to invest IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • BANCHE o Soc.INVESTIM. ©2013 A.M. Lerro CONSOB PIATTAFORME START UP INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • LA LEGGE ITALIANA FORNISCE UNA PROTEZIONE MOLTO ROBUSTA PER GLI INVESTITORI IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro INVESTITORI: ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro IL CROWDFUNDING NON E’ GIOCO D’AZZARDO ! Senza creare valore, il Governo Italiano (come altri) ottiene: - € 10,2B da Gratta e Vinci; - € 6,8B dal Lotto. INVECE, IL CROWDFUNDING CREA VALORE E POSTI DI LAVORO IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • - Chi lancia il crowdfunding spesso non vuole o non può condividere informazioni - Il Crowd non è preparato ad affrontare certe materie - Ci sono segreti IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro ASIMMETRIA DELL’INFORMAZIONE: ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro Fino ad ora abbiamo visto che: CONSOB supervisiona il mercato e ha poteri sanzionatori Le Piattaforme devono essere registrate presso CONSOB e avere certi requisiti L’investimento è sottoposto alla procedura MIFID ed effettuato tramite Intermediari Autorizzati IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro NON C’E’ ALCUN LIMITE PERSONALE DI INVESTIMENTO (MENTRE CE NE SONO IN USA, CANADA E ALTRI PAESI) Procedura MIFID per TUTTI gli investimenti grandi IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • INDIVIDUO: < 500€ per investImento < 1000€ per anno ©2013 A.M. Lerro PICCOLI INVESTMENTI: SOCIETA’: < 5.000€ per investmento < 10.000€ per anno IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • ©2013 A.M. Lerro EDUCAZIONE DEGLI INVESTITORI: Le società devono investire sulla formazione ed offrirla a tutti i potenziali investitori. Ciò aiuta a superare i problemi di asimmetria dell’informazione IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • INVESTITORE conferma • Che ha capito i rischi dell’investimento in capitale ©2013 A.M. Lerro INVESTITORE conferma • Che il suo patrimonio personale non verrà compromesso NON è onere dell’impresa o della piattaforma; NON si ricorre a database di terzi; NESSUNA formalità. IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • CHI ENTRO QUANDO PERCHE’ NORMA Investitori retail Fondazioni bancarie Incubatori cerificati 7 giorni Nessuna spiegazione: dall’investimento semplice ripensamento §13.5 Reg. Consumatori* 14 giorni Nessuna spiegazione: dall’investimento semplice ripensamento Codice del Consumo Investitori retail Fondazioni bancarie Incubatori certificati 7 giorni dall’investimento ma prima della fine della campagna ©2013 A.M. Lerro DIRITTI DI RECESSO: §25.2 Reg. Errore materiale o fatto sopravvenuto suscettibile di influire sulla decisione di effettuare lo specifico investimento * Unico caso in cui la Piattaforma può trattenere le spese vive IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • PATTI PARASOCIALI: DIRITTO DI INFORMAZIONE Ogni Patto Parasociale deve essere notificato agli investitori TAG ALONG o DIRITTO DI RECESSO * Se i Soci Fondatori escono o comunque cedono il controllo * Solo per INVESTITORI RETAIL e fino a quando dura lo status di Start Up innovativa IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • Possono essere immediatamente commercializzate, ma si perdono gli incentivi fiscali ©2013 A.M. Lerro QUOTE E AZIONI: Opportunità di creare un MERCATO SECONDARIO IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro
  • - € 5 ML max per anno - Operatori di qualsiasi nazionalità (piattaforme, target, investitori, …) - Piattaforme registrate c/o CONSOB - Investimento concluso tramite Banche o Soc. Investimento - Azioni e quote commercializzabili (con incentivi per chi le tiene) - FORTE protezione dei consumatori - 5% riservato a investitori professionali IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro TAKE AWAY
  • LEGGI E MATERIALI NORMATIVI: www.CrowdfundingInItaly.com IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET ©2013 A.M. Lerro ©2013 A.M. Lerro
  • WWW.LERRO.IT ROMA Alessandro M. Lerro alessandrolerro alessandro@lerro.it IL CROWDFUNDING: INVESTIRE E FINANZIARE L’IMPRESA TRAMITE INTERNET