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Meus investimentos
 

Meus investimentos

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    Meus investimentos Meus investimentos Document Transcript

    • MeusInvestimentos.xls Apoio ao livro Avaliação de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Adriano Leal Bruni www.MinhasAulas.com.br albruni@minhasaulas.com.br Clique sobre o nome da planilha desejada. Capítulo 2 Capítulo 6 Capítulo 12 Valor do dinheiro no tempo Análise de prazos Incerteza Capítulo 3 Capítulo 7 Tornado Projeção de fluxos de caixa Análise de valores Capítulo 4 Capítulo 8 Capítulo 13 Taxa mínima de atratividade Análise de taxas Monte Carlo Capítulo 5 Capítulo 9 Opções Reais Ponto de Equilíbrio Seleção de projetos
    • Atlas.
    • Valor do dinheiro no tempo Operações financeiras com juros compostos. Regime N I PV PMT þÿ 3 5 7.00% (400.00) Juros Compostos Resposta O valor futuro é igual a 561.020,69 no regime de juros compostos Operações na HP12C [f] [REG] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [FV] Visor => 561.0207 Operações no Excel =VF(0.07;5;;-400;0) Equivalência e proporcionalidade de taxas 3 Regime þÿ Juros Compostos ? Equivalência de taxas de juros. Taxa A Nper A Taxa B Nper B
    • 36.0% 1 12 2.60%
    • N I PV PMT JS 1 0 [ENTER] [ENTER] [ENTER] [-] 5=> 0,000,000 1 [+] [/] 0 400 [/] 0 [-] 7 [/] VisorNão Visor => 0,000,000 1 400 1 0.07[/] existe [x] [ENTER]5 D 2 1 [ENTER] [ENTER] 400 [ENTER] 0 existe [/] [ENTER] 1 400 [ENTER] 0 [/]1[-] 0.07 [/] Visor => 0,000 0 [ENTER] [ENTER] 0.07 Visor => Não [/] [-] 5 JC 3 [f] [REG] [f] [i] 400 [CHS] [PV][n] [f] [i] [g] [END] 7 [i][i]Viso 7 [REG] [f] [n] 400 5 [g]7[END] [g] [END]=> 0 . [ 5 [REG] [CHS] [REG] 5 Visor 400 [PV] [n] [n] [PV] Vis l 3c 5 fómula ==>
    • Opção : 3 juros compostos (Não Mexa !!!) 1 - Juros Simples 2 - Desconto Bancário 3 - Juros Compostos Cálculos Financeiros Gerais (Não Mexa !!!) 2 3 4 5 1 (14.29) -20.00% - Não tem 2 #DIV/0! #DIV/0! - Não tem 3 #NUM! -100.00% - 97.56 Cálculos na HP 12C - Não Mexa Nunca !!! Juros N I PV PMT [CHS] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] N [f] [REG] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [n] Visor => 0 . A HP aproxima o cálculo de n para o inteiro superior. S I [f] [REG] 5 [n] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [i] Visor => 0 PV [f] [REG] 5 [n] 7 [i] [g] [END] [PV] Visor => 0
    • PMT [f] [REG] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [PMT] Visor => 0 FV [f] [REG] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [FV] Visor => 561.0207
    • Regimes 1 - Juros simples 2 - Desconto comercial TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativ 3 - Juros compostos VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo) VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo) Tipos 0 - postecipado 1 - antecipado Legenda cod desc simb conc 1 O número períodos =NPER(0.07;;-400;;0) de períodos 2 % a.p. A taxa de juros =TAXA(5;;-400;;0;) 3 O valor presente =VP(0.07;5;;;0) 4 A prestação =PGTO(0.07;5;-400;;0) 5 O valor futuro =VF(0.07;5;;-400;0) Taxa 1 % a.d. dias 1 2 % a.m. meses 30
    • 3 % a.b. bimestres 60 4 % a.t. trimestres 90 5 % a.q. quadrimestres 120 6 % a.s. semestres 180 7 % a.a. ano comercial 360 8 % a.a. (exato) ano civil 365
    • 1 FV Tipo þÿ 0 561.02 Sem entrada me de juros compostos D] [FV] Visor => 561.0207 Compostos
    • 5 FV Tipo 400 [ENTER] 0.07 [ENTER] 5 [x] 1 [+] [x] Visor => 0,000,561 400 [ENTER] 1 [ENTER] 0.07 [ENTER] 5 [x] [-] [/] Visor => 0,000,561 [f] [REG] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [FV] Visor => 561.0207 [f] [REG] 5 [n] 7 [i] 400 [CHS] [PV] [g] [END] [FV] Visor => 561.0207
    • Mexa !!!) 6 540.00 615.38 561.02 FV TIPO [g] [END] álculo de n para o inteiro superior. Seu valor com quatro casas é igual a 0
    • per;pgto;vp;vf;tipo;estimativa) nper;pgto;vp;tipo) nper;pgto;vf;tipo)
    • Projeção de fluxos de caixa Descrição Período 0 (+) Receitas (-) Custos e despesas variáveis (-) Custos e despesas fixos (exceto depreciação) (-) Depreciação = Lucro Operacional Tributável - (-) IR = Lucro Líquido Operacional - (+) Depreciação - = FCO (Fluxo de Caixa Operacional) - (+/-) Investimento ou desinvestimentos líquidos em equipamentos (+/-) Investimentos ou desinvestimentos em capital de giro = FCL (Fluxo de Caixa Livre) - Venda de imobilizado Descrição Valor Valor de venda 5,000.00 (-) Valor contábil líquido (histórico - depreciação acumulada) - Resultado não operacional decorrente da venda 5,000.00 Alíquota do imposto de renda 30% (-) Imposto de renda sobre o resultado (1,500.00) Resultado líquido 3,500.00 Fluxo incremental decorrente da venda 3,500.00
    • Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período 5 Período 6 Período 7 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
    • Período 8 Período 9 Período 10 Período 11 Período 12 Período 13 Período 14 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
    • Período 15 Período 16 Período 17 Período 18 Período 19 Período 20 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
    • Taxa mínima de atratividade Cálculo do custo de capital 1 Custo do capital de terceiros - Empréstimos N I I 30% 25.00% 17.50% Custo do capital de terceiros - Emissão de obrigações N I PV PMT FV IR% Cálculo da taxa equival. Taxa bruta N períodos Taxa líq Taxa equiv
    • 1 Custo do capital próprio - Modelo de Gordon e Shapiro Ks D1 P0 g F 8.00 40.00 4.00% 0.00% 24.00% 1 Custo do capital próprio - CAPM Ks Rf Rm Beta 2.00% 6.00% 1.40 7.60% Custo do capital próprio Beta = 1.5624 Cálculo do beta Diagrama de dispersão : Mercado x Ação Mercado Ação 15% f(x) = 1.56x - 0 1.0% 2.0% R² = 1 10% -3.0% -5.0% 8.0% 12.0% 5% 0% -5% -10% -15%
    • 15% f(x) = 1.56x - 0 R² = 1 10% 5% -4.0% -7.0% 0% 6.0% 9.0% -2.0% -4.0% -5% -1.0% -1.5% -10% 0.0% 0.0% 4.0% 6.0% -15% 3.0% 4.5% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% -7.0% -11.0% 4.0% 6.0% Fonte Volume ($) Custo (%) Patrim Liq 500,000.00 12.00% 60000 Emprest LP 400,000.00 14.00% 56000 0 0 0 Soma 900,000.00 12.89%
    • % 8% 10%
    • PontoDeEquilíbrio Descrição $ 30,000.00 GF GV GT Receita Gastos Fixos Totais 6,000.00 Gasto Variável Unitário 12.00 25,000.00 Preço de Venda Unitário 24.00 Vendas atuais (qtde) 600 20,000.00 Intervalo do gráfico 50 15,000.00 Ponto de Equilíbrio (q) 500 10,000.00 Ponto de Equilíbrio ($) 12,000.00 5,000.00 Margem Segurança (Qtde) 100.00 Margem Segurança ($) 2,400.00 - Margem Segurança (%) 17% 0 200 400 600 800 1000 1 Qtde. GF GV 0 6,000.00 - 50 6,000.00 600.00 100 6,000.00 1,200.00 150 6,000.00 1,800.00 200 6,000.00 2,400.00 250 6,000.00 3,000.00 300 6,000.00 3,600.00 350 6,000.00 4,200.00 400 6,000.00 4,800.00 450 6,000.00 5,400.00 500 6,000.00 6,000.00 550 6,000.00 6,600.00 600 6,000.00 7,200.00 650 6,000.00 7,800.00 700 6,000.00 8,400.00 750 6,000.00 9,000.00 800 6,000.00 9,600.00 850 6,000.00 10,200.00 900 6,000.00 10,800.00 950 6,000.00 11,400.00 1000 6,000.00 12,000.00
    • GT Receita 400 600 800 1000 1200 GT Receita 6,000.00 - 6,600.00 1,200.00 7,200.00 2,400.00 7,800.00 3,600.00 8,400.00 4,800.00 9,000.00 6,000.00 9,600.00 7,200.00 10,200.00 8,400.00 10,800.00 9,600.00 11,400.00 10,800.00 12,000.00 12,000.00 12,600.00 13,200.00 13,200.00 14,400.00 13,800.00 15,600.00 14,400.00 16,800.00 15,000.00 18,000.00 15,600.00 19,200.00 16,200.00 20,400.00 16,800.00 21,600.00 17,400.00 22,800.00 18,000.00 24,000.00
    • Análise de prazos Payback simples PayBack Resposta Período Fluxo de caixa Saldo Simples Simples 0 (600.00) (600.00) PBS = 0,001 períodos 1 400.00 (200.00) - 2 800.00 600.00 1.25 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Cálculos PBS 1.25
    • Payback descontado k= Fluxos Simples Descontado Período Fluxos Nominais Descontados Saldo PBS Saldo 0 (90.00) (90.00) (90.00) (90.00) 1 10.00 8.70 (80.00) - (81.30) 2 20.00 15.12 (60.00) - (66.18) 3 30.00 19.73 (30.00) - (46.46) 4 40.00 22.87 10.00 3.75 (23.59) 5 30.00 14.92 40.00 - (8.67) 6 30.00 12.97 70.00 - 4.30 7 80.00 30.07 150.00 - 34.37 8 90.00 29.42 240.00 - 63.80
    • Cálculos PBS 3.75 PBD
    • PBS = 0,001 períodos
    • 15% Descontado Resposta PBD PBS = 0,004 períodos - - PBD = 0,006 - períodos - - 5.67 Saldo e payback simples - - 300.00 250.00 Saldo a valor presente 200.00 150.00 100.00 50.00 - (50.00) (100.00) (150.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Período Saldo e payback descontado 80.00 60.00 alor presente 40.00 20.00 - (20.00)
    • 80.00 60.00 Saldo a valor presente 40.00 5.67 20.00 - (20.00) (40.00) (60.00) (80.00) (100.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Período
    • 7 8 9
    • 7 8 9
    • Análise de valores Cálculo de VPL, VFL, VUL e IL k 14% Ano Fluxos de Caixa 0 (800.00) Resposta 1 300.00 2 400.00 VPL = $269.480,00 3 300.00 4 500.00 5 VFL = $455.140,00 6 7 8 VUL = $92.485,62 9 10 11 IL = 1.336,85 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 VPL 269.48 Gráficos : VPL versus K K VPL 300.00 269.48 0% 700.00 250.00 or Presente Líquido 200.00 150.00 100.00
    • 300.00 250.00 Valor Presente Líquido 5% 519.03 10% 370.21 200.00 15% 246.46 20% 142.52 150.00 25% 54.40 30% -20.93 100.00 35% -85.83 40% -142.15 50.00 45% -191.34 50% -234.57 0.00 55% -272.77 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 60% -306.71 Custo de Capital (k)
    • Parâmetros Mínimo 0% Step 5%
    • 40% 50% 60% 70% Capital (k)
    • Análise de taxas Cálculo de taxas de juros k 10% Ano Fluxos de Caixa TIR estimada 70% 0 (800.00) 1 300.00 2 400.00 Resultados 3 500.00 TIR 21% 4 VPL 178.96 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
    • Gráficos : VPL versus K TIR corresponde ao valor de k para VPL nulo K VPL 178.96 0% 400.00 VPL versus k 30% (104.96) 200.00 60% (334.18) 90% (458.41) k (custo de capital) 120% (534.03) 150.00 150% (584.00) 180% (619.06) 100.00 210% (644.82) 240% (664.44) 50.00 270% (679.83) 300% (692.19) 330% (702.31) - 360% (710.74) 0% 50% 100% 150% 200% 250% VPL Cálculo das taxas: TER (modelo 01) Cálculo da TER Período Fluxos de Caixa k financ 18% 0 -500.00 k reinvest 14% 1 400.00 2 -600.00 Respostas 3 1,500.00 TER (MTIR) 29.46% 4 TIR 42.92% 5 VPL 321.02 6 7
    • 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Cálculo das taxas: TER (modelo 02) Capitais Equivalentes Período Fluxo de Caixa Pos (t = n) Neg (t = 0) 0 (500.00) - 500.00 1 400.00 519.84 - 2 (600.00) - 430.91 3 1,500.00 1,500.00 - 4 - - 5 - - Soma 2,019.84 930.91 TER 29.460% Parâmetros K1 (aplicação) = 14% K2 (captação) = 18% Valor calculado com a função MTIR 29.46021%
    • DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL Cálculo das taxas: TIJ Parâmetros Período Fluxo de Caixa Saldo do Projeto k 0 (700.00) (700.00) TIJ 1 800.00 (424.73) 2 (400.00) (1,143.11) 3 2,000.00 (0.00) 4 5 6 7 8 9 Saldo (0.00)
    • Parâmetros Mínimo 0% Step 30% VPL versus k 0% 150% 200% 250% 300% 350% 400% VPL
    • O NO EXCEL 5.0000% 74.9612%
    • Seleção de projetos Comparando diferentes projetos Período Projetos A B C D 0 (50.00) (100.00) (200.00) (300.00) 1 20.00 60.00 80.00 100.00 2 25.00 40.00 70.00 110.00 3 30.00 30.00 50.00 120.00 4 35.00 20.00 60.00 130.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
    • Cálculos de PayBack Não abasteça nada aqui !!!!!! Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Ano Projeto Descont Simples PBS 0 (50.00) (50.00) (50.00) 1 20.00 17.39 (30.00) - 2 25.00 18.90 (5.00) - 3 30.00 19.73 25.00 2.17 4 35.00 20.01 60.00 - 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
    • 26 27 28 29 30 Cálculos PBS 2.17
    • Valores do custo de capital A B C D k financ 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% E k aplic 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% (500.00) 150.00 160.00 Respostas para os projetos 170.00 A B C D 200.00 PBS 2.17 2.00 3.00 2.75 PBD 2.69 2.89 - 3.69 VPL 26.03 13.58 (10.32) 23.36 VFL 45.53 23.75 (18.06) 40.86 VUL 9.12 4.76 (3.62) 8.18 IL 1.52 1.14 0.95 1.08 TIR 36.44% 23.05% 12.24% 18.63% TER 27.70% 18.72% 13.49% 17.18% Para obter a TIJ de cada projeto, é preciso ir até o modelo para o cálculo da taxa interna de juros.
    • Projeto A Saldo Descont PBD (50.00) - (32.61) - (13.71) - 6.02 2.69 26.03 -
    • PBD 2.69
    • E 15.00% 15.00% E 3.10 - (22.45) (39.27) (7.86) 0.96 12.86% 13.69%
    • Simulações diversas Não abasteça nada aqui !!!!!! Simulação em relação aos valore Projeto A K VPL 26.03 4.00% 48.93 5.27% 45.78 6.53% 42.79 7.80% 39.93 9.07% 37.21 10.33% 34.62 11.60% 32.14 12.87% 29.78 14.13% 27.52 15.40% 25.36 16.67% 23.29 17.93% 21.32 19.20% 19.42 20.47% 17.61 21.73% 15.87 23.00% 14.20 24.27% 12.59 25.53% 11.06 26.80% 9.58 28.07% 8.15 29.33% 6.79 30.60% 5.47 31.87% 4.20 33.13% 2.98 34.40% 1.81 35.67% 0.67 36.93% (0.42) 38.20% (1.48) 39.47% (2.50) 40.73% (3.48) 42.00% (4.43) 43.27% (5.35) 44.53% (6.24) 45.80% (7.10) 47.07% (7.93) 48.33% (8.73) 49.60% (9.51) 50.87% (10.27) 52.13% (11.00) 53.40% (11.71) 54.67% (12.39) 55.93% (13.06)
    • 57.20% (13.71) 58.47% (14.33) 59.73% (14.94) 61.00% (15.54) 62.27% (16.11) 63.53% (16.67) 64.80% (17.21) 66.07% (17.74) 67.33% (18.25) 68.60% (18.75) 69.87% (19.24) 71.13% (19.71) 72.40% (20.17) 73.67% (20.62) 74.93% (21.06) 76.20% (21.48) 77.47% (21.90) 78.73% (22.30)
    • Cálculo do PayBack Projeto B Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Saldo Ano Ano Projeto Descont Simples PBS Descont PBD 0 (100.00) (100.00) (100.00) (100.00) - 0 1 60.00 52.17 (40.00) - (47.83) - 1 2 40.00 30.25 - 2.00 (17.58) - 2 3 30.00 19.73 30.00 2.00 2.15 2.89 3 4 20.00 11.44 50.00 - 13.58 - 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 20 20 21 21 22 22 23 23 24 24 25 25
    • 26 26 27 27 28 28 29 29 30 30 Cálculos PBS 2.00 PBD 2.89 Cálculos
    • ções diversas asteça nada aqui !!!!!! ção em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela) Projeto B Projeto C Projeto D K VPL K VPL K VPL 13.58 (10.32) 23.36 4.00% 38.44 4.00% 37.38 4.00% 115.66 5.27% 35.10 5.27% 30.90 5.27% 103.01 6.53% 31.90 6.53% 24.71 6.53% 90.96 7.80% 28.84 7.80% 18.79 7.80% 79.48 9.07% 25.90 9.07% 13.14 9.07% 68.52 10.33% 23.07 10.33% 7.72 10.33% 58.06 11.60% 20.36 11.60% 2.54 11.60% 48.07 12.87% 17.75 12.87% (2.42) 12.87% 38.52 14.13% 15.24 14.13% (7.18) 14.13% 29.39 15.40% 12.83 15.40% (11.74) 15.40% 20.64 16.67% 10.50 16.67% (16.13) 16.67% 12.27 17.93% 8.27 17.93% (20.33) 17.93% 4.25 19.20% 6.11 19.20% (24.38) 19.20% (3.44) 20.47% 4.03 20.47% (28.27) 20.47% (10.82) 21.73% 2.02 21.73% (32.01) 21.73% (17.91) 23.00% 0.08 23.00% (35.61) 23.00% (24.71) 24.27% (1.79) 24.27% (39.07) 24.27% (31.24) 25.53% (3.60) 25.53% (42.42) 25.53% (37.53) 26.80% (5.35) 26.80% (45.64) 26.80% (43.57) 28.07% (7.04) 28.07% (48.74) 28.07% (49.39) 29.33% (8.68) 29.33% (51.74) 29.33% (54.99) 30.60% (10.26) 30.60% (54.63) 30.60% (60.38) 31.87% (11.80) 31.87% (57.43) 31.87% (65.58) 33.13% (13.29) 33.13% (60.13) 33.13% (70.59) 34.40% (14.73) 34.40% (62.74) 34.40% (75.43) 35.67% (16.12) 35.67% (65.26) 35.67% (80.09) 36.93% (17.48) 36.93% (67.71) 36.93% (84.60) 38.20% (18.79) 38.20% (70.07) 38.20% (88.95) 39.47% (20.07) 39.47% (72.36) 39.47% (93.15) 40.73% (21.31) 40.73% (74.58) 40.73% (97.21) 42.00% (22.51) 42.00% (76.73) 42.00% (101.14) 43.27% (23.68) 43.27% (78.81) 43.27% (104.94) 44.53% (24.82) 44.53% (80.83) 44.53% (108.62) 45.80% (25.93) 45.80% (82.79) 45.80% (112.18) 47.07% (27.00) 47.07% (84.69) 47.07% (115.63) 48.33% (28.05) 48.33% (86.54) 48.33% (118.97) 49.60% (29.07) 49.60% (88.33) 49.60% (122.21) 50.87% (30.06) 50.87% (90.08) 50.87% (125.35) 52.13% (31.02) 52.13% (91.77) 52.13% (128.39) 53.40% (31.97) 53.40% (93.41) 53.40% (131.34) 54.67% (32.88) 54.67% (95.02) 54.67% (134.21) 55.93% (33.78) 55.93% (96.57) 55.93% (136.99)
    • 57.20% (34.65) 57.20% (98.09) 57.20% (139.70) 58.47% (35.50) 58.47% (99.56) 58.47% (142.32) 59.73% (36.33) 59.73% (101.00) 59.73% (144.87) 61.00% (37.14) 61.00% (102.39) 61.00% (147.35) 62.27% (37.93) 62.27% (103.76) 62.27% (149.76) 63.53% (38.70) 63.53% (105.08) 63.53% (152.10) 64.80% (39.45) 64.80% (106.38) 64.80% (154.38) 66.07% (40.19) 66.07% (107.64) 66.07% (156.60) 67.33% (40.90) 67.33% (108.87) 67.33% (158.76) 68.60% (41.61) 68.60% (110.07) 68.60% (160.86) 69.87% (42.29) 69.87% (111.24) 69.87% (162.91) 71.13% (42.96) 71.13% (112.38) 71.13% (164.91) 72.40% (43.62) 72.40% (113.49) 72.40% (166.85) 73.67% (44.26) 73.67% (114.58) 73.67% (168.74) 74.93% (44.89) 74.93% (115.65) 74.93% (170.59) 76.20% (45.50) 76.20% (116.69) 76.20% (172.39) 77.47% (46.11) 77.47% (117.70) 77.47% (174.15) 78.73% (46.70) 78.73% (118.69) 78.73% (175.86)
    • Cálculo do PayBack Projeto C Cálculo do PayBack FCs do FCs Saldo Saldo FCs do Ano Projeto Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (200.00) (200.00) (200.00) (200.00) - 0 (300.00) 80.00 69.57 (120.00) - (130.43) - 1 100.00 70.00 52.93 (50.00) - (77.50) - 2 110.00 50.00 32.88 - 3.00 (44.63) - 3 120.00 60.00 34.31 60.00 3.00 (10.32) - 4 130.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
    • 26 27 28 29 30 PBS 3.00 PBD - Cálculos
    • Análise de Sensibilidade VPLs versus K Projeto E K VPL k A B C (22.45) 4.00% 114.25 4.00% 48.93 38.44 37.38 5.27% 95.50 5.27% 45.78 35.10 30.90 6.53% 77.65 6.53% 42.79 31.90 24.71 7.80% 60.63 7.80% 39.93 28.84 18.79 9.07% 44.40 9.07% 37.21 25.90 13.14 10.33% 28.91 10.33% 34.62 23.07 7.72 11.60% 14.12 11.60% 32.14 20.36 2.54 12.87% (0.02) 12.87% 29.78 17.75 (2.42) 14.13% (13.54) 14.13% 27.52 15.24 (7.18) 15.40% (26.48) 15.40% 25.36 12.83 (11.74) 16.67% (38.87) 16.67% 23.29 10.50 (16.13) 17.93% (50.74) 17.93% 21.32 8.27 (20.33) 19.20% (62.11) 19.20% 19.42 6.11 (24.38) 20.47% (73.03) 20.47% 17.61 4.03 (28.27) 21.73% (83.50) 21.73% 15.87 2.02 (32.01) 23.00% (93.56) 23.00% 14.20 0.08 (35.61) 24.27% (103.22) 24.27% 12.59 (1.79) (39.07) 25.53% (112.51) 25.53% 11.06 (3.60) (42.42) 26.80% (121.44) 26.80% 9.58 (5.35) (45.64) 28.07% (130.03) 28.07% 8.15 (7.04) (48.74) 29.33% (138.31) 29.33% 6.79 (8.68) (51.74) 30.60% (146.27) 30.60% 5.47 (10.26) (54.63) 31.87% (153.95) 31.87% 4.20 (11.80) (57.43) 33.13% (161.36) 33.13% 2.98 (13.29) (60.13) 34.40% (168.49) 34.40% 1.81 (14.73) (62.74) 35.67% (175.38) 35.67% 0.67 (16.12) (65.26) 36.93% (182.03) 36.93% (0.42) (17.48) (67.71) 38.20% (188.46) 38.20% (1.48) (18.79) (70.07) 39.47% (194.66) 39.47% (2.50) (20.07) (72.36) 40.73% (200.66) 40.73% (3.48) (21.31) (74.58) 42.00% (206.45) 42.00% (4.43) (22.51) (76.73) 43.27% (212.06) 43.27% (5.35) (23.68) (78.81) 44.53% (217.49) 44.53% (6.24) (24.82) (80.83) 45.80% (222.74) 45.80% (7.10) (25.93) (82.79) 47.07% (227.83) 47.07% (7.93) (27.00) (84.69) 48.33% (232.76) 48.33% (8.73) (28.05) (86.54) 49.60% (237.53) 49.60% (9.51) (29.07) (88.33) 50.87% (242.16) 50.87% (10.27) (30.06) (90.08) 52.13% (246.65) 52.13% (11.00) (31.02) (91.77) 53.40% (251.01) 53.40% (11.71) (31.97) (93.41) 54.67% (255.24) 54.67% (12.39) (32.88) (95.02) 55.93% (259.34) 55.93% (13.06) (33.78) (96.57)
    • 57.20% (263.32) 57.20% (13.71) (34.65) (98.09) 58.47% (267.19) 58.47% (14.33) (35.50) (99.56) 59.73% (270.95) 59.73% (14.94) (36.33) (101.00) 61.00% (274.60) 61.00% (15.54) (37.14) (102.39) 62.27% (278.16) 62.27% (16.11) (37.93) (103.76) 63.53% (281.61) 63.53% (16.67) (38.70) (105.08) 64.80% (284.97) 64.80% (17.21) (39.45) (106.38) 66.07% (288.24) 66.07% (17.74) (40.19) (107.64) 67.33% (291.42) 67.33% (18.25) (40.90) (108.87) 68.60% (294.52) 68.60% (18.75) (41.61) (110.07) 69.87% (297.54) 69.87% (19.24) (42.29) (111.24) 71.13% (300.48) 71.13% (19.71) (42.96) (112.38) 72.40% (303.34) 72.40% (20.17) (43.62) (113.49) 73.67% (306.13) 73.67% (20.62) (44.26) (114.58) 74.93% (308.85) 74.93% (21.06) (44.89) (115.65) 76.20% (311.51) 76.20% (21.48) (45.50) (116.69) 77.47% (314.10) 77.47% (21.90) (46.11) (117.70) 78.73% (316.62) 78.73% (22.30) (46.70) (118.69)
    • do PayBack Projeto D Cálculo do PayBack FCs Saldo Saldo FCs do Ano Descont Simples PBS Descont PBD Projeto (300.00) (300.00) (300.00) - 0 (500.00) 86.96 (200.00) - (213.04) - 1 150.00 83.18 (90.00) - (129.87) - 2 160.00 78.90 30.00 2.75 (50.97) - 3 170.00 74.33 160.00 - 23.36 3.69 4 200.00 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
    • 26 27 28 29 30 PBS 2.75 PBD 3.69 Cálculos
    • Parâmetros do gráfico K min D E K max Step 115.66 114.25 100.00 103.01 95.50 90.96 77.65 50.00 79.48 60.63 68.52 44.40 - 58.06 28.91 48.07 14.12 (50.00) 38.52 (0.02) 29.39 (13.54) (100.00) 20.64 (26.48) (150.00) 12.27 (38.87) 4.25 (50.74) (200.00) A B C D E (3.44) (62.11) 4% 9% 14% 19% 24% 29% (10.82) (73.03) (17.91) (83.50) (24.71) (93.56) (31.24) (103.22) (37.53) (112.51) (43.57) (121.44) (49.39) (130.03) (54.99) (138.31) (60.38) (146.27) (65.58) (153.95) (70.59) (161.36) (75.43) (168.49) (80.09) (175.38) (84.60) (182.03) (88.95) (188.46) (93.15) (194.66) (97.21) (200.66) (101.14) (206.45) (104.94) (212.06) (108.62) (217.49) (112.18) (222.74) (115.63) (227.83) (118.97) (232.76) (122.21) (237.53) (125.35) (242.16) (128.39) (246.65) (131.34) (251.01) (134.21) (255.24) (136.99) (259.34)
    • (139.70) (263.32) (142.32) (267.19) (144.87) (270.95) (147.35) (274.60) (149.76) (278.16) (152.10) (281.61) (154.38) (284.97) (156.60) (288.24) (158.76) (291.42) (160.86) (294.52) (162.91) (297.54) (164.91) (300.48) (166.85) (303.34) (168.74) (306.13) (170.59) (308.85) (172.39) (311.51) (174.15) (314.10) (175.86) (316.62)
    • Projeto E FCs Saldo Saldo Descont Simples PBS Descont PBD (500.00) (500.00) (500.00) - 130.43 (350.00) - (369.57) - 120.98 (190.00) - (248.58) - 111.78 (20.00) - (136.80) - 114.35 180.00 3.10 (22.45) -
    • PBS 3.10 PBD -
    • Parâmetros do gráfico 4% 80% 1.27% % 24% 29%
    • Incerteza Incerteza Cte de Hurwicz 0.50 1 2 3 4 5 Resultados possíveis (desejáveis = positivo, indesejáveis = negativo) Alternativas R1 R2 R3 R4 R5 1 Alfa 1 2 3 2 Beta -4 3 8 3 Delta -20 0 50 4 Lâmbda 5 Õmega 6 A1 A2 A3 A4 A5 Probab 30% 20% 50% Ok! Soma = 100% Resultados sob incerteza Maximax Err:502 Laplace Delta Maximin Err:502 Savage Err:502 Hurwicz Err:502 Resultados sob risco Alternativa Alfa Beta Delta Lâmbda Õmega E(X) 2.2 3.4 19 0 0 Maior valor 19 Melhor escolha Delta Valor com inf perfeita Err:502 Valor da inf perfeita Err:502 Página 272
    • Incerteza Arrependimentos de Savage Máximo Mínimo Hurwicz Laplace Alfa 3 1 2 2 Alfa Beta 8 -4 2 2.33 Beta Delta 50 -20 15 10 Delta Lâmbda Err:502 Err:502 Err:502 Lâmbda Õmega Err:502 Err:502 Err:502 Õmega Máximo Err:502 Err:502 Err:502 10 Err:502 Err:502 Err:502 3 Cenário Err:502 Err:502 Err:502 Delta Página 273
    • Incerteza Arrependimentos de Savage R1 R2 R3 R4 R5 Máximo Mín Max 0 1 47 47 Err:502 5 0 42 42 Err:502 21 3 0 21 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Melhor Err:502 Página 274
    • Incerteza Anternativa E(X) Cenário R1 Err:502 Alfa 2.2 Maior valor 1 Err:502 Beta 3.4 Prob 30% Delta 19 Maior.Prob 0.3 Err:502 Lâmbda 0 Valor com informação perfeita Err:502 Õmega 0 Valor sem informação perfeita Máximo 19 Valor da informação perfeita Melhor Delta Página 275
    • Incerteza R2 R3 R4 R5 3 50 Err:502 Err:502 20% 50% 0% 0% 0.6 25 Err:502 Err:502 mação perfeita Err:502 mação perfeita 19 ação perfeita Err:502 Página 276
    • Tornado Parâmetro Pior Melhor alfa (10.00) 30.00 beta (50.00) 60.00 gama (80.00) 50.00 gama (80.00) 50.00 beta (50.00) 60.00 alfa (10.00) 30.00 (100.00) (50.00) - 50.00 100.00
    • Cálculos auxiliares Custos Fixos 70 90 120 Custos Fixos - 70 - 90 - 120 Custos Fixos 70 90 120
    • Cálculos auxiliares K= 10% Custos variáveis 30% 40% 60% 857.49 554.22 (52.30) 781.67 478.41 (128.12) 667.95 364.68 (241.84) K= 15% Custos variáveis 30% 40% 60% 642.56 374.38 (161.96) 575.51 307.34 (229.00) 474.95 206.78 (329.57) K= 20% Custos variáveis 30% 40% 60% 465.40 226.15 (252.35) 405.59 166.34 (312.16) 315.87 76.62 (401.88)
    • MonteCarlo MonteCarlo #MACRO? #MACRO? Descrição Valor Valor a simular 7.00 Número de simulações 10 Sugestão: entre 295 e 400 Freio (fim didático) (O CD do livro e o site MinhasAulas.com.br apresentam a planilha MonteCarlo.xls, que permite simulações mais rápidas) N Simulado Média Desvio 12 10 8 Média e Desvio 6 4 M 2 0 0 2 12 10 8 Frequência 6 4 2 0 Err:502 Err:502 Err:502 Limites Página 281
    • MonteCarlo Página 282
    • MonteCarlo Página 283
    • MonteCarlo Página 284
    • MonteCarlo Página 285
    • MonteCarlo Página 286
    • MonteCarlo Página 287
    • MonteCarlo Página 288
    • MonteCarlo Resultados Média #N/A Desvio #N/A Prob > 0 #N/A 12 10 8 Média e Desvio 6 4 Média Desvio 2 0 0 2 4 6 8 10 12 Numero de Simulações 12 Máximo Err:502 10 Mínimo Err:502 H Classe Err:502 8 N Classes 10 Frequência 6 Limite Sup Fi 4 Err:502 Err:502 2 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 0 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Limites superiores dos valores simulados Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Err:502 Página 289
    • MonteCarlo Página 290
    • MonteCarlo Página 291
    • MonteCarlo Página 292
    • MonteCarlo Página 293
    • MonteCarlo Página 294
    • MonteCarlo Página 295
    • MonteCarlo Página 296
    • OpçõesReais OpçõesReais Fórmulas algébricas Variável Descrição Valor S VP Fcs futuros 500.00 C = SN ( d 1 ) − Xe −rT N ( d 2 ) X Valor Investimento 300.00 inputs σ2  S  t Tempo postergável 3 ln  +  R f + t Rf Custo de capital 18.00% X  2  d1 = σ Volatilidade 2.00 σ t C 476.17 resultados S  σ2  d1 2.03539804 ln   +  R f − t X  2  d2 (1.42870358) d2 = σ t Página 297
    • OpçõesReais  σ2  + R f + t  2  σ t  σ2  + Rf − t  2  σ t Página 298