Aulas de Investimentos (TIR)

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Aulas de Investimentos (TIR)

  1. 1. Capítulo Análise de taxas Investimentos Adriano Leal Bruni [email_address]
  2. 2. Para saber mais ... <ul><li>Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos , publicados pela Editora Atlas. </li></ul><ul><li>Para saber ainda mais, visite: </li></ul><ul><li>www.MinhasAulas.com.br </li></ul><ul><li>www.EditoraAtlas.com.br </li></ul>
  3. 3. Para aprender ainda mais ... CAPÍTULO 6 CAPÍTULO 8
  4. 4. Para conhecer meus livros e minhas aulas
  5. 5. Três objetivos <ul><li>Entender as técnicas baseadas em taxas </li></ul><ul><li>Saber usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno </li></ul><ul><li>Compreender e saber utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros </li></ul>
  6. 6. Terceiro grupo de técnicas <ul><li>Análises de Taxas </li></ul>TIR, TIJ, TER
  7. 7. Uma das taxas … Taxa Interna de Retorno
  8. 8. Conceito da TIR <ul><li>O quanto ganharemos com a operação! </li></ul>
  9. 9. Conceitualmente ... <ul><li>A TIR corresponde à rentabilidade auferida com a operação </li></ul>0 1 ano $270 -$200 TIR = 35% a.a.
  10. 10. Exemplo simples primeiro <ul><li>No início do próximo ano letivo, Pedro pensa em vender por $250,00 um lote de livros técnicos comprados 90 dias antes, com um desconto de 40%. </li></ul><ul><li>Sabendo da inexistência de outros gastos na operação, calcule a TIR mensal </li></ul>
  11. 11. Exemplo simples segundo <ul><li>Um equipamento possui um preço igual a $7.000,00, podendo ser pago com 90 dias de prazo. Caso opte por pagar a vista, o cliente faz jus a um desconto de 14%. </li></ul><ul><li>Qual a TIR associada à alternativa de pagamento à vista? </li></ul>
  12. 12. Exemplo simples terceiro <ul><li>Joaquim, primo de Manoel precisava comprar um forno novo para a sua padaria. Como não dispunha dos $20.000,00 necessários, propôs que o primo comprasse o equipamento e posteriormente lhe alugasse por $200,00 por mês. Ao final de 12 meses, Manoel compraria o equipamento, pagando $20.000,00 ao primo Joaquim. </li></ul><ul><li>Qual a TIR da operação? </li></ul>
  13. 13. Analisando um fluxo com ... <ul><li>Muitos capitais </li></ul><ul><li>diferentes </li></ul>
  14. 14. Perfil do VPL Relação inversa entre CMPC e VPL Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00
  15. 15. Perfil do VPL preenchido Relação inversa entre CMPC e VPL Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00
  16. 16. Conceito algébrico da TIR <ul><li>Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero </li></ul>
  17. 17. Cálculo matemático da TIR <ul><li>Solução polinomial … </li></ul><ul><li>VPL = 0, K = TIR </li></ul><ul><li>TIR é raiz do polinômio … </li></ul>
  18. 18. Na prática … <ul><li>HP 12C: [f] [IRR] </li></ul><ul><li>Excel: =TIR( Fluxos ) </li></ul>
  19. 19. TIR e HP 12C <ul><li>Funções financeiras </li></ul>[g] [CF 0 ] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CF j ] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [N j ] – Abastece o número de repetições [f] [IRR] – Calcula a TIR IRR = I nternal R ate of R eturn
  20. 20. Calculando TIR na HP12C [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF 0 ] 200 [g] [CF j ] 250 [g] [CF j ] 400 [g] [CF j ] [f] [IRR] 27,95 Ano FC 0 -500 1 200 2 250 3 400
  21. 21. Para sempre lembrar !!! <ul><li>Exercício de fixação </li></ul>
  22. 22. Variando o CMPC Calcule o VPL, considerando os CMPCs da tabela seguinte Ano FC 0 -300 1 200 2 250 CMPC VPL 5% 10% 20% 30% 40% 50%
  23. 23. Variando o CMPC TIR TIR = Taxa Interna de Retorno CMPC Na HP 12C VPL 5%   [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23 10% 10 [i] [f] [NPV]  88,43 20% 20 [i] [f] [NPV]  40,28 30% 30 [i] [f] [NPV]  1,78 40% 40 [i] [f] [NPV]  -29,59 50% 50 [i] [f] [NPV]  -55,56
  24. 24. Variando o CMPC preenchido TIR TIR = Taxa Interna de Retorno CMPC Na HP 12C VPL 5%   [f] [Reg] 300 [CHS] [g] [CFo] 200 [g] CFj 250 [g] [CFj] 5 [i] [f] [NPV] 117,23 10% 10 [i] [f] [NPV]  88,43 20% 20 [i] [f] [NPV]  40,28 30% 30 [i] [f] [NPV]  1,78 40% 40 [i] [f] [NPV]  -29,59 50% 50 [i] [f] [NPV]  -55,56
  25. 25. TIR na HP 12C <ul><li>  [f] [Reg] </li></ul><ul><li>300 [CHS] [g] [CFo] </li></ul><ul><li>200 [g] CFj </li></ul><ul><li>250 [g] [CFj] </li></ul><ul><li>[f] [IRR] </li></ul><ul><li>30,52 (% a.a.) </li></ul>
  26. 26. Uso da TIR TIR CMPC > < Aceito!!! Rejeito!!!
  27. 27. Três resultados <ul><li>Entendemos as técnicas baseadas em taxas </li></ul><ul><li>Sabemos usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno </li></ul><ul><li>Compreendemos e sabemos utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros </li></ul>

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