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Trabajo Final de Contabilidad y Análisis Financiero
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Trabajo Final de Contabilidad y Análisis Financiero

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Promoción VI master degree in Business Administration from Université du Québec à Montréal (UQAM - ESPOL).

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  • excelente soy de primer semestre y me esta ayudando mucho para el trabajo final su método de redacción
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  • Gran trabajo, me sirvió mucho, gracias.
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  • 1. TRABAJO FINAL Contabilidad y Análisis Financiero Importadora El Trébol Quito S.A. Profesor: Dr. Juan J. Segovia Grupo Alfa Bravo González Julia D. Cassis Trujillo Gustavo A. Peña Seminario José A. Tama Franco Alberto Promoción VI
  • 2. Trabajo Final – Grupo Alfa 2 ÍNDICE DE CONTENIDO Descripción Página(s) 1. Introducción 1.1. Descripción y breve historia de la empresa 3 1.2. ¿Por qué se seleccionó la empresa? 3 2. Evaluación Financiera 2.1. Estados Financieros simplificados 3 2.2. Análisis vertical y horizontal 3 2.3. Evaluación de principales razones financieras 5 2.4. Fortalezas y debilidades de la empresa 6 2.5. Conclusiones 6 2.6. Recomendaciones 6 3. Contabilidad Gerencial de la Empresa 3.1. Misión de la empresa, objetivos de largo y corto plazo 6 3.2. Fortalezas y debilidades de la empresa 7 3.3. Los tres factores mas importantes de los productos de la empresa 7 3.4. Reportes por segmentos 7 3.5. Indicadores críticos de desempeño 7 3.6. El papel del accionista dentro de la empresa 7 3.7. Indicadores críticos de mí área. 7 4. Conclusiones y recomendaciones generales 7 5. Anexos 5.1. Anexo 1 – Estados Financieros Simplificados 9 5.2. Anexo 2 – Estados Financieros en Porcentaje 10 5.3. Anexo 3 – Variaciones de Estados Financieros 11 5.4. Anexo 4 – Principales razones financieras 12 5.5. Anexo 5 – Organigrama Funcional 13 5.6. Anexo 6 – Ventas mensuales realizadas, últimos tres años. 14 5.7. Anexo 7 – Detalle de Ventas por segmento de productos 15 5.8. Anexo 8 – Reportes de Ventas por segmento de productos 2005-2007 16
  • 3. Trabajo Final – Grupo Alfa 3 1. Introducción: 1.1. Descripción y breve historia de la empresa IMPORTADORA EL TRÉBOL QUITO S.A. fue creada hace 25 años atrás con la visión de los hermanos Carrasco de desarrollar el mercado de resortes para el sector automotriz en la ciudad de Quito, aprovechando la representación exclusiva de la única fábrica de resortes existente en el Ecuador misma que ya tenían para la ciudad de Guayaquil. La empresa tuvo mucho éxito en el mercado, ya que era la única empresa dedicada a esta línea de negocio en Quito y contaba con un local muy bien ubicado que aseguraba un crecimiento sostenible, considerando que en esa época existían restricciones para las importaciones de repuestos. La empresa consiguió mantenerse en el mercado gracias a un buen servicio, calidad de sus productos y precios justos, pero con el ingreso de la mercadería China en el mercado ecuatoriano por el año 2000, la competencia introdujo resortes y productos automotrices mucho más baratos, comenzando a sentir el efecto en sus ventas. Para mejorar los ingresos, el Gerente General de Importadora el Trébol Quito comenzó a importar resortes chinos para conseguir mejores márgenes en sus ventas y sus ingresos lo que derivó en una pelea entre los accionistas (que también eran accionistas de la fábrica que los provee), ocasionando en el 2005, la salida de dicho Gerente General, quien se llevó algunas distribuciones de suministros automotrices que generaban importantes ingresos a la empresa. 1.2. ¿Por qué se seleccionó la empresa? Se seleccionó ésta empresa por que la misma está debatiéndose en estos momentos en un problema legal interno por el uso del nombre y los accionistas deben decidir si la empresa sigue en marcha bajo condiciones operativas deficientes según se muestra en los balances del año 2005. José Peña Seminario, miembro del directorio de Importadora el Trébol de Quito estudiante de la UQAM ha considerado oportuno efectuar un análisis financiero que permita generar recomendaciones técnicas respecto de la actual situación financiera de la empresa y cuales serían los correctivos a seguir para mejorar su desempeño. 2. Evaluación Financiera 2.1. Estados Financieros simplificados Ver Anexo 1, página 9. 2.2. Análisis vertical y horizontal Análisis Vertical: Como se puede observar en el Anexo 2 la estructura del balance está acorde a la actividad comercial de la empresa ya que mantiene sobre el 99% de sus activos en el activo corriente siendo los más importantes: inventarios, caja y cuentas por cobrar en ese
  • 4. Trabajo Final – Grupo Alfa 4 orden. Adicionalmente, se puede observar en los 3 últimos años como la empresa ha disminuido su actividad de manera importante, lo que se refleja en menores participaciones de las cuentas inventarios y cuentas por cobrar generando una mayor participación de caja e inversiones temporales por el aumento de su capital de trabajo neto. Por el lado del pasivo y patrimonio se observa una importante posición patrimonial que abarca sobre el 80% de los activos. Los pasivos están constituidos principalmente por pasivos corrientes acorde a su actividad comercial donde las principales cuentas son los pasivos con proveedores locales y del exterior. Se evidencia la baja de la actividad por la reducción de la participación del pasivo corriente en los últimos 3 años donde la empresa ha cancelado sus pasivos bancarios, reducido pasivos con entes gubernamentales y manejado de forma decreciente aunque irregular los pasivos con proveedores. Por el lado del pasivo de largo plazo sólo existe la provisión de jubilación patronal que es un pasivo laboral que no exige mayormente la liquidez de la empresa. El estado de pérdidas y ganancias muestra una importante disminución del costo de ventas en los 3 últimos años, pero aunque esto mejora la utilidad bruta de la empresa, se evidencia que la caída en ventas es tan importante que genera una pérdida operacional en el último año que es cubierta por otros ingresos, los cuales no son propios del giro ordinario del negocio. La generación de utilidad neta es muy baja respecto de las ventas. Sin embargo, ha mejorado con respecto al 2005 cuando existió una importante pérdida neta. Análisis Horizontal: De acuerdo al detalle proporcionado en el Anexo 3 la empresa muestra una importante caída en ventas con tasa del 37% y 23% en los últimos dos años. Si bien existe esta importante caída en ventas la empresa ha logrado mejorar su margen bruto gracias a mayores ritmos de reducción en el costo de ventas y ha ajustado sus gastos de administración y ventas, los cuales cayeron en un 37% en el año 2006 permitiendo que la empresa recupere los niveles de rentabilidad neta. Pero ésta flexibilidad se ha perdido para el año 2007 ya que la reducción de estos gastos solo alcanza el 6%, un ritmo muy inferior a la caída en ventas. El crecimiento de otros ingresos en niveles del 95% en el 2006 y 339% en el 2007 le han permitido generar utilidades positivas. Lo cual es preocupante, ya que estos ingresos no son del giro permanente del negocio. Por el lado del balance, se aprecia la caída de la actividad en el 2006 en la reducción de un 6.55% de los activos totales y de un 47% de los pasivos corrientes. La empresa disminuyó las cuentas por cobrar en un 47% y los inventarios en un 20% en dicho año pero incrementa los activos monetarios, lo que da cuenta de una mejor posición líquida.
  • 5. Trabajo Final – Grupo Alfa 5 Para el 2007 la tendencia se revierte y existe crecimiento de los activos totales en un 3.3% aunque hay menores ventas pero preocupa que los activos acordes a su actividad como inventarios y cuentas por cobrar clientes sigan mostrando caídas importantes del 25% y 38% respectivamente, mientras sigue creciendo la cuenta de caja, préstamos con empleados y pagos anticipados. En el lado de los pasivos, los pasivos corrientes crecen un 30% motivado por el crecimiento de las cuentas proveedores del exterior y proveedores locales principalmente. El patrimonio crece por las utilidades retenidas en un porcentaje inferior a 1. 2.3. Evaluación de principales razones financieras En el Anexo 4 se detallan las principales razones financieras las cuales analizaremos en términos generales de acuerdo a su clasificación. 2.3.1. Liquidez Acorde a su actividad la empresa debería mantener un nivel superior a 2 en el índice de liquidez corriente. Sin embargo, nos encontramos que la misma muestra un excesivo nivel de liquidez derivado principalmente por la cuenta bancos e inversiones permanentes y no por las cuentas de inventarios y cuentas por cobrar como correspondería. El capital de trabajo neto es muy positivo derivado de la baja de actividad. 2.3.2. Rentabilidad Definitivamente la rentabilidad es una de las mayores deficiencias que muestra la empresa ya que tuvo pérdidas importantes en el 2005 con niveles de ventas superiores y los niveles de margen neto sobre ventas en los años posteriores son mínimos afectados principalmente por la caída en ventas. El rendimiento para los accionistas es muy poco atractivo. Pese a que la empresa mejora de manera importante su margen bruto de 25% a 35% en el 2006 y 2007 los gastos administrativos terminan afectando los resultados netos, y gracias al efecto del rubro otros ingresos, que corresponde principalmente a ingresos por arriendos, permiten que se obtenga un resultado positivo. 2.3.3. Solvencia La empresa muestra aceptables niveles de solvencia, aunque las principales cuentas del patrimonio corresponden a reservas históricas, ya que la cuenta de utilidades acumuladas se mantiene negativa influenciada por la pérdida del 2005. No hay pasivos con instituciones financieras ni en el corto ni en el largo plazo donde la cuenta de provisión de jubilaciones de empleados es el principal pasivo de largo plazo. 2.3.4. Actividad La empresa muestra un deficiente índice de rotación de inventario considerando su actividad comercial y mantiene altísimos inventarios mayores a un año, posiblemente porque no ha
  • 6. Trabajo Final – Grupo Alfa 6 logrado mantener un stock actualizado y mantiene inventarios de baja rotación lo que también ha repercutido en el nivel de ventas. Si bien los días de cuentas por cobrar han disminuido, esto más allá de una gestión eficiente de la cartera se muestra como una señal de la pérdida de clientes grandes, por la falta de stock y mayor dependencia de las ventas en el almacén al público en general. Lamentablemente, no existe en el mercado ecuatoriano índices financieros de industrias y los datos que se pueden acceder corresponden al sector global de comercio el cual va desde supermercados, importadores, cadenas de tiendas por departamentos y otros, lo cual hace irrelevante la utilización de ciertas cifras para ser comparados con los de la empresa estudiada. 2.4. Fortalezas y debilidades de la empresa Fortalezas: 1) Excelente ubicación comercial. 2) Marca establecida y reconocida por clientes. 3) Trabaja con capital propio. 4) No tiene deudas a largo plazo. Debilidades: 1) Disputa interna entre los accionistas mayoritarios. 2) Falta de renovación de inventarios. 3) Falta de estrategia comercial para mantener cautivos e incrementar clientes importantes. 2.5. Conclusiones Vemos una empresa que se estaría preparando para la liquidación ya que ha dejado caer sus ventas a niveles inmanejables para los gastos fijos, no está utilizando la liquidez para aumentar sus inventarios y renovar líneas de productos y mantiene importantes excesos de liquidez a medida que recupera el capital de trabajo, sin volverlos a invertir en el negocio. La rentabilidad final se genera por actividades externas al giro del negocio. La falta de decisiones de los accionistas está llevando al negocio a perder su reconocimiento de mercado ganado en 25 años de historia y posibilidades de sostenerse como negocio en marcha. 2.6. Recomendaciones Se debe invertir los excesivos niveles de efectivo actuales en inventarios para así impulsar el crecimiento de ventas buscando líneas de productos que mantengan los niveles de margen bruto alcanzados e implementar una agresiva estrategia comercial con clientes grandes extendiendo crédito en condiciones favorables para atraerlos a la empresa nuevamente. Estas medidas deben mejorar en el corto plazo los niveles de rentabilidad de la empresa. 3. Contabilidad gerencial de la empresa 3.1. Misión de la empresa, objetivos a largo y a corto plazo. Misión: Importadora El Trébol S.A., es una empresa comprometida a satisfacer las necesidades de sus clientes, ofreciendo suministros automotrices, brindando una atención personalizada y oportuna. (Anexo 5, página 13 – Organigrama de la empresa).
  • 7. Trabajo Final – Grupo Alfa 7 Objetivos a corto plazo: 1) Mejorar su nivel de ventas. 2) Brindar respuesta inmediata y con servicio de calidad a cualquier tipo de pedido. Objetivos a largo plazo: 1) Ser la preferencia del mercado en la línea de suministros automotrices a nivel nacional. 2) Consolidación del nicho de mercado de resortes y diferenciación por velocidad en el servicio y surtido de productos. 3.2. Fortalezas y debilidades de la empresa. Fortalezas: 1) Imagen de buen servicio y calidad de productos por más de 20 años. 2) Excelente ubicación comercial dentro de la ciudad. 3) Adecuado nivel de liquidez y crédito con proveedores. Debilidades: 1) Disputas internas entre los accionistas. 2) Pérdida de líneas de productos claves en los últimos 3 años. 3) Manejo inadecuado del negocio. 3.3. Los tres factores más importantes de mis productos/servicios para mis clientes. 1) Existencia del producto requerido para cada necesidad. 2) Asistencia técnica a clientes. 3) Precios competitivos. 3.4. Reportes por segmentos Ver Anexo 7, página 15 y Anexo 8, página 16. 3.5. Indicadores críticos de la empresa De acuerdo al análisis previo, se consideran como indicadores críticos de esta empresa: la rotación de inventario, el período promedio de cobro, que permiten establecer el nivel de eficiencia en el manejo de inventarios y en el cobro de sus cuentas a clientes, así como, aquellos que permiten establecer la eficiencia y la rentabilidad de la empresa: margen neto sobre ventas, margen bruto y rendimiento sobre activos. 3.6. El papel del accionista dentro de la empresa Vigilar el cumplimiento de los objetivos a corto y largo plazo, así como, la obtención de un elevado rendimiento de inversiones de los accionistas, minimizando el riesgo de perderlas. 3.7. Indicadores críticos de mi área Por ser el Directorio nuestra área de trabajo, los indicadores críticos corresponden a los mismos especificados en el numeral 3.5. Pues dicho nivel vigila la empresa como un todo. 4. Conclusiones y recomendaciones generales. Los accionistas deben definir sus disputas internas y reconocer que la peor posición es dejar morir el negocio. Una decisión válida es que algún grupo de accionistas mayoritarios compre el paquete accionario de otro y empiece a manejar el negocio, sino simplemente el negocio debe ser cerrado, repartirse el capital de trabajo que quede después de pagar los pasivos y liquidar los activos fijos existentes.
  • 8. Trabajo Final – Grupo Alfa 8
  • 9. Trabajo Final – Grupo Alfa 9
  • 10. Trabajo Final – Grupo Alfa 10
  • 11. Trabajo Final – Grupo Alfa 11
  • 12. Trabajo Final – Grupo Alfa 12
  • 13. Trabajo Final – Grupo Alfa 13
  • 14. Trabajo Final – Grupo Alfa 14
  • 15. Trabajo Final – Grupo Alfa 15
  • 16. Trabajo Final – Grupo Alfa 16

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