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Riesgos 1

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  • 1. TRABAJO GRUPALANÁLISIS DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE UNA EMPRESA DEL PERÚ- ¿Qué es una empresa calificadora de riesgo y cuál es su función en el mercado peruano?Describa la empresa calificadora que realizó la calificación.Es una sociedad cuyo objeto social exclusivo es la calificación de valores o riesgos relacionadoscon la actividad financiera, aseguradora, bursátil y cualquier otra relativa al manejo,aprovechamiento e inversión de recursos captados del público. Una calificadora de riesgo es unagente que propende por la profundización y madurez del mercado de capitales a travéscalificaciones objetivas e independientes, incorporando metodologías de prácticas quepromueven entre emisores e inversionistas altos estándares de transparencia y de gobiernocorporativo.Equilibrium es una Empresa Clasificadora de Riesgo debidamente inscrita ante laCONASEV, la SAFP y la SBS. Fundada originalmente por los señores FranciscoMoreno Ortiz, Armando Patiño Baldeón, ex-Socios de Price Waterhouse-Perú, asícomo por Richard Webb ex-Presidente del BCRP, Eduardo Daly ex-Directivo delBanco de Crédito del Perú y Vasco Undurraga socio de Rightframe Comercial ChileLtda.- ¿Qué es una calificación de riesgo? ¿Cuál es la calificación de la empresa seleccionada yen que se sustenta?Una calificación es una opinión profesional, especializada e independiente acerca de lacapacidad de pago de una empresa y de la estimación razonable sobre la probabilidad deque el calificado cumpla con sus obligaciones contractuales o legales, sobre el impacto delos riesgos que está asumiendo el calificado, o sobre la habilidad para administrarinversiones o portafolios de terceros, según sea el caso.
  • 2. BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ-BCP : A+ : La entidad posee una estructura financiera yeconómica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en lostérminos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en laentidad, en la industria a que pertenece o en la economía.- ¿Qué títulos valores de la empresa requieren de una calificación obligatoria?Los valores que deben calificarse son: los bonos ordinarios emitidos por entidades diferentesde los establecimientos de crédito o papeles comerciales ; bonos ordinarios o de garantíageneral emitidos por establecimientos de crédito, bonos emitidos por entidades públicas ; y losvalores emitidos como resultado de un proceso de titularización.- ¿Además de los títulos valores, las personas jurídicas requieren de una calificación?Desde el punto normativo existe una obligación en cabeza de los inversionistas institucionalesde verificar que las entidades o valores en los cuales pretendan invertir cuenten con un nivelmínimo de calificación. De otra parte, los inversionistas requieren y utilizan los diferentes tipos decalificaciones de las entidades del sector financiero como establecimientos de crédito, leasing,comisionistas, fiduciarias y administradoras de fondos de pensiones, como herramientas paraasignación de cupos de contraparte o entrega de recursos para su administración, lo cual convierteestas calificaciones en un requerimiento del mercado.- ¿Qué procedimientos realizo la empresa calificadora de riesgos para determinar lacategoría de riesgo de la empresa seleccionada?Luego de la evaluación realizada, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió ratificarla categoría de A+ otorgada al Banco de Crédito del Perú como Entidad, así como mantenerlas demás categorías otorgadas a sus instrumentos financieros.Las clasificaciones otorgadas se sustentan en el liderazgo que ha logrado mantener elBanco a lo largo de los años tanto en términos de colocaciones como captaciones, lo cual secomplementa con una sólida base de capital, la extensa red de canales y el expertise de suplana gerencial.Asimismo, se consideró en la clasificación la calidad de su cartera y los niveles deprovisiones constituidas, la diversificación de sus fuentes de fondeo, así como indicadoresde eficiencia. Es de señalar que a pesar de que algunos indicadores de endeudamiento,
  • 3. calidad de activos, rentabilidad y eficiencia han tenido ligeros deterioros, se mantienen enniveles adecuados, lo que le da holgura para provisionar la cartera deteriorada yapalancarse para poder tener un mayor crecimiento.- ¿Qué diferencias hay entre una calificación de corto plazo y una de largo plazo? ¿Quéclase de plazo de calificación tiene su empresa?Las calificaciones de corto y largo plazo representan una evaluación de la probabilidad deun incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. La diferencia se basaen que la calificación de corto plazo se asigna a una deuda con vencimientos originales deun (1) año o menos. Una calificación de largo plazo se refiere a deuda con vencimientosmayores a un (1) año.Las escalas de calificación se dividen en grado de inversión o de no inversión. Lascalificaciones en grado de inversión reflejan la capacidad de repagar oportunamente capitale intereses y las calificaciones en grado de no inversión sugieren la probabilidad deincumplimiento de las obligaciones.- ¿Cuál es la escala de calificación de corto plazo que tiene su empresa y cuál es sudefinición?EQL1+.pe : Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro delos términos y condiciones pactados.- ¿Cuál es la escala de calificación de largo plazo que tiene su empresa y cuál es sudefinición?AAA.pe : Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos ycondiciones pactados.
  • 4. - ¿Qué es una perspectiva y cuando se asigna? ¿Qué perspectiva tiene su empresa y que lasustenta ?Una "perspectiva" se asigna a la calificación de una emisión de deuda a largo plazo - exceptopara transacciones estructuradas - y evalúa un cambio potencial. La "perspectiva" tiene unperíodo de tiempo más largo que la lista CreditWatch, e incorpora tendencias o riesgos conimplicaciones menos ciertas para la calidad del crédito. Una "perspectiva" no es necesariamenteel paso anterior a un cambio de calificación o a una lista CreditWatch. La “perspectiva” puedeser "positiva", lo que indica que la calificación puede aumentar o mantenerse; o "negativa" loque indica que la calificación puede bajar o mantenerse.Perspectiva : EstableSegún la tendencia de los últimos años, se espera que el marco regulatorio continúefortaleciendo las prácticas de gestión integral de riesgos y generando “colchones”, anticíclicosy según el perfil de riesgo de cada institución, para afrontar escenarios adversos, acercándosemás a los estándares internacionales. La convergencia hacia Basilea III (2016) aterrizará enun ratio BIS propio y dinámico en el tiempo para cada institución financiera de acuerdo asu perfil de riesgo. Adicionalmente, el regulador podría continuar elevando el costo de capitalpara créditos de consumo e hipotecarios.En este sentido, a pesar de la buena generación, la banca podría requerir una reducción del payout para soportar el crecimiento futuro. En opinión de la Clasificadora, las todavía altas tasas deexpansión de la banca múltiple local podrían generar presión sobre el capital de ciertosbancos.- ¿Qué es una lista de creditwatch y cuando se asigna? ¿Esta su empresa en la referidalista, SI, NO Porque?Una calificación aparece en la lista de CreditWatch cuando un evento o desviación de una tendenciaesperada ha ocurrido o se espera que ocurra, requiriéndose información adicional para tomar unaacción en cuanto a la calificación. Un creditwatch puede ser “positivo", lo que indica que lacalificación puede aumentar o mantenerse; "negativo" lo que indica que la calificación puede bajar omantenerse; o "En Desarrollo" usada para aquellas situaciones inusuales en las que lasconsecuencias de determinados eventos futuros son tan inciertas que la calificación podríapotencialmente aumentar, mantenerse o bajar.
  • 5. El CreditWatch en Desarrollo se asigna a la calificación de Correval S. A. por el anuncio de lacompra del 51% por parte del Banco de Crédito del Perú (BCP), el banco con mayor participación demercado en Perú. La resolución del CreditWatch se realizará una vez sea aprobada la operación porparte de los entes reguladores, que esperan finalice durante el primer trimestre de 2012. Una vezconcretada la compra, Correval habrá logrado un avance en cuanto a la definición y puesta enmarcha de su estrategia de crecimiento. Con esta operación, el Calificado espera fortalecer ypotencializar sus negocios y facilitar su acceso al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) delcual hacen parte Colombia, Perú y Chile.La alianza entre Correval y BCP debería traducirse en la adopción de mejores prácticas deoperación y de gestión que redunden en un mejor desempeño financiero en el futuro. Los anterioresaspectos, así como el impacto que pueda traer esta operación sobre la estrategia y desempeño deCorreval serán factores de seguimiento en futuras revisiones Además del negocio bancario, BCP enconjunto con sus afiliadas desarrollan actividades bursátiles, administración de fondos de pensionesy fondos mutuos, banca de inversión, fiducia, seguros generales, de vida y de salud, créditoshipotecarios, financiamiento a empresas, microempresas y personas, titularización de activos, entreotras. Estas actividades se constituyen en oportunidades de negocio para Correval no sólo en elámbito de corretaje sino de gestión de activos, finanzas corporativas y banca de inversión. CorrevalS. A. se caracteriza por contar con claras políticas de gobierno corporativo, sistemas de gestión deriesgos acordes con los productos tradicionales, y capacidad operativa que aseguran elcumplimiento de las buenas prácticas del negocio de comisionista de bolsa en la administración derecursos de terceros en cada uno de los productos ofrecidos.
  • 6. El CreditWatch en Desarrollo se asigna a la calificación de Correval S. A. por el anuncio de lacompra del 51% por parte del Banco de Crédito del Perú (BCP), el banco con mayor participación demercado en Perú. La resolución del CreditWatch se realizará una vez sea aprobada la operación porparte de los entes reguladores, que esperan finalice durante el primer trimestre de 2012. Una vezconcretada la compra, Correval habrá logrado un avance en cuanto a la definición y puesta enmarcha de su estrategia de crecimiento. Con esta operación, el Calificado espera fortalecer ypotencializar sus negocios y facilitar su acceso al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) delcual hacen parte Colombia, Perú y Chile.La alianza entre Correval y BCP debería traducirse en la adopción de mejores prácticas deoperación y de gestión que redunden en un mejor desempeño financiero en el futuro. Los anterioresaspectos, así como el impacto que pueda traer esta operación sobre la estrategia y desempeño deCorreval serán factores de seguimiento en futuras revisiones Además del negocio bancario, BCP enconjunto con sus afiliadas desarrollan actividades bursátiles, administración de fondos de pensionesy fondos mutuos, banca de inversión, fiducia, seguros generales, de vida y de salud, créditoshipotecarios, financiamiento a empresas, microempresas y personas, titularización de activos, entreotras. Estas actividades se constituyen en oportunidades de negocio para Correval no sólo en elámbito de corretaje sino de gestión de activos, finanzas corporativas y banca de inversión. CorrevalS. A. se caracteriza por contar con claras políticas de gobierno corporativo, sistemas de gestión deriesgos acordes con los productos tradicionales, y capacidad operativa que aseguran elcumplimiento de las buenas prácticas del negocio de comisionista de bolsa en la administración derecursos de terceros en cada uno de los productos ofrecidos.

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