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ANALISIS DE RIESGO CREDITICIO CAJA TRUJILLO

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ANÁLISIS DE RIESGO CREDITICIO DE LA CAJA TRUJILLO

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  • 1. 1. DATOS GENERALES1.1. INFORMACIÓN DEL SECTOREl riesgo de crédito es seguramente el más universalmente conocido de los riesgos financieros. Sesuele decir que es el riesgo de que uno no sea pagado por su deudor. A primera vista esrelativamente simple. Sentimos espontáneamente que el banco tiene el riesgo de que no lepaguemos nuestras cuotas y que, al darnos crédito, está tomando ese riesgo. Pero, como muchasveces, las cosas no son tan simples como parecen.Existe una Definición del Riesgo de Crédito en una norma de la SBS relativa a la gestión del riesgode crédito por las entidades financieras supervisadas: "La posibilidad de pérdidas por laincapacidad o falta de voluntad de los deudores, contrapartes, o terceros obligados, para cumplirsus obligaciones contractuales registradas dentro o fuera del balance".Esta definición parece algo complicada, pero es -a fin de cuentas- clásica y bastante completa,pues permite tomar en cuenta que el riesgo de crédito no solo tiene que ver con los créditos, yaque:Puede tratarse de inversiones: por ejemplo, los bonos que emiten el Estado o las empresas.Siempre existe el riesgo de que no paguen (un país puede no pagar todos su bonos, comoArgentina y seguramente pronto Grecia; una empresa puede no pagar sus bonos, así como nopaga sus créditos).Pueden ser las llamadas obligaciones "contingentes", es decir, las deudas que dependen de larealización de un hecho. Se trata de las finanzas emitidas por los bancos (el banco tiene elriesgo de que el deudor principal no pague o no cumpla con alguna otra obligación, como la deconstruir bien una obra, y si no lo hace, tendrá que pagar y, además, tratar de recuperar elpago que hizo con ese deudor). Existe otro tipo de obligación contingente, que es la parte delas líneas de crédito aún no utilizadas, como las de tarjetas: el banco siempre tiene el riesgo deque el deudor la utilice, lo que aumentaría el monto de la deuda. Como vemos, acá lanaturaleza del riesgo de crédito que toma el banco es un poco diferente. En la jerga de la SBSse suele hablar de créditos indirectos, frente a los otros, que son directos.Pueden ser obligaciones que no corresponden necesariamente a pagos: obligaciones de hacero no hacer en los contratos crediticios. Su violación puede generar lo que se llama un default oincumplimiento (como lo es el no-pago), que obligue a declarar que el contrato no se respetó yque el deudor debe reembolsar todo. Por ejemplo, al prestar, el banco puede exigir que laempresa no distribuya dividendos a sus accionistas o que no haga más de X millones deinversiones por año (es una manera de estar más seguro de ser pagado al término del crédito).Si la empresa no cumple con esas obligaciones, el banco puede exigir el reembolso total (quelogre obtenerlo es otro cantar).Y, sin embargo, la realidad moderna es algo más compleja. El riesgo de crédito puede incluir otrostipos de efectos, sin que haya incumplimiento de obligaciones:Las inversiones pueden perder valor por el temor a futuros impagos del deudor o del país alque pertenece (riesgo país, como el de Grecia: recuerden que se dice que ahora un bono deGrecia vale menos del 50% de su monto; puede suceder igual con empresas, si una estápróxima a la quiebra, sus bonos pueden valer fácilmente menos de 20%) y provocar pérdidassi se venden a precio descontado. Esto es diferente del riesgo de precio de un bono, quepuede deberse a eso, pero también sencillamente a que su tasa de interés ya no es taninteresante, porque las tasas han subido. Los temores de impago o de quiebra a su vezpueden afectar el valor de mercado de bonos y hasta al de las acciones de esa empresa(aunque no representen deuda).
  • 2. Los requerimientos de capital exigidos al banco u otras obligaciones que uno puede tener (porejemplo, las de aportar bonos en garantía) pueden verse aumentados porque el rating (o lanota crediticia, como esa que nos ponen las empresas clasificadoras cono Moodys) de ciertosdeudores ha bajado. Entonces los créditos o bonos que tomaron/emitieron esos deudores seconsideran más riesgosos, aunque el deudor siga pagando sus deudas. Esto es lo que sellama riesgo de migración, que significa sencillamente que la nota del deudor bajó y que,entonces, hay más riesgo de crédito.Como podemos ver, la noción de riesgo de crédito es bastante más amplia de lo que se piensa.Un error que no hay que cometer es pensar que "pago al contado" quiere decir que no hay riesgode crédito. A partir del momento en que hay el más mínimo lapso de tiempo entre la emisión de laboleta, recibo o factura -cuando uno ya ha entregado el bien vendido o dado el servicio previsto- yel momento del pago efectivo hay riesgo de crédito. Los únicos casos en los que no hay ese riesgoson cuando uno se hace pagar por adelantado o cuando sólo le entregan sus compras en cajadespués de que usted ya pagó (salvo que le den crédito a través de la tarjeta).El riesgo de crédito es un riesgo que se debe administrar (o gestionar) y que está más presente delo se que cree. Incluso la gente que tiene que enfrentarlo es más numerosa de lo que se cree.El superintendente adjunto de Estudios Económicos, Javier Poggi, dijo que los bancos analizancon detalle la exposición de sus carteras a este riesgo, de modo que lo tienen muy biengestionado y bajo control. Al 2012, sólo el 17% estaba expuesta a el.El Perú es uno de los pocos países en los que se hace una medición tan específica del riesgocambiario crediticio. Este tema no está considerado en los estándares internacionales de laregulación prudencial, según dijo Javier Poggi, superintendente adjunto de Estudios Económicosde la SBS.“La historia es que emitimos una norma en el 2005 para que los bancos gestionaran de maneraparticular esta fuente de riesgo crediticio. Cada institución desarrolló su propia metodología paraidentificar a los clientes expuestos y dieron resultados consistentes”, dijo en presentación duranteel Día de la Banca y Finanzas 2013.Hoy los bancos reportan mensualmente sobre su cartera expuesta y también hacen algunascargas de capital para los deudores expuestos.Medidas recientesPoggi, señaló que se han modificado los requerimientos de capital para blindar a los bancos encaso de pérdidas por su cartera expuesta.También dijo que se consideró incorporar un requerimiento específico de provisiones para losdeudores expuestos. Esta norma está prepublicada y está en fase de evaluación de comentarios.1.1.1. REFERENCIAS GENERALES DONDE SE DESENVUELVE LA EMPRESALa Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo S.A., (“CMAC Trujillo” y/o “Caja”), es unaentidad financiera pública de operaciones múltiples, creada para fomentar el desarrollo dela pequeña y micro empresa. Luego de un importante proceso de expansión ocurrido enlos años 2008 y 2009, CMAC Trujillo presentó una contracción de su cartera bruta decolocaciones en el ejercicio 2010, tendencia que ha sido controlada desde el año 2011. Lainstitución mantiene su posición dentro del sistema de Cajas Municipales (tercer lugar entérminos de colocaciones y de captaciones), con una importante área de influencia. LaMunicipalidad de Trujillo es el único accionista de la institución.
  • 3. B-CLA-2-BBB+EstablesClasificaciones Vigentes_______________________________________________________________Fortaleza FinancieraDepósitos a Corto PlazoDepósitos a Largo PlazoPerspectivas________________________________________________________________________
  • 4. 1.1.1.1. MISIÓN DE LA EMPRESABrindar soluciones financieras en forma rápida y oportuna a los clientes, con un equipohumano orientado hacia la excelencia, contribuyendo al desarrollo económico y socialdel país.1.1.1.2. VISIÓN DE LA EMPRESASer la mejor institución microfinanciera ágil y confiable en la generación devalor para nuestros clientes, colaboradores y accionistas.1.1.1.3. ANÁLISIS FODA DE LA EMPRESAFortalezas1. Adecuados indicadores de solvencia patrimonial.2. Buen posicionamiento en la zona norte del país.3. Expertise en el mercado de pequeña empresa y MES.Debilidades1. Elevados niveles de morosidad en el portafolio de créditos.2. Débil crecimiento de sus colocaciones.3. Alta rotación del personal, incluso de los miembros de la Gerencia Mancomunada.4. Tendencia decreciente del margen financiero bruto durante el 2012.5. Limitado respaldo patrimonial del accionista.Oportunidades1. Fortalecimiento de sus sistemas informáticos.2. Desarrollo de nuevos productos.3. Búsqueda de alianzas estratégicas con otras instituciones.4. Reducido nivel de bancarización a nivel nacional.Amenazas1. Mayor competencia en su segmento de mercado.2. Sobreendeudamiento de los clientes.3. Injerencia política en las decisiones de la Caja1.1.2. ENTORNOA diciembre del 2012, el sistema financiero peruano está compuesto por 65instituciones financieras: 16 bancos, 11 empresas financieras, 13 Cajas Municipalesde Ahorro y Crédito (“CMAC”), 10 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”), 10Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“EDPYMES”), 2 Empresasde Arrendamiento Financiero (también conocidas como compañías de leasing),Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias (“EAH”). Ademásexiste una importante cantidad de entidades no reguladas por la SBS, como son lasONG que ofrecen financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y Crédito(“COOPAC”), estas últimas supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativasde Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”).
  • 5. El sistema financiero peruano esta adecuadamente regulado, no solopor la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS, sino tambiénpor la Superintendencia del Mercado de Valores - SMV y por el BancoCentral de Reserva - BCR en cuanto a lo que les compete, condisposiciones que promueven alcanzar los mejores estándares encuanto a calidad de cartera, respaldo patrimonial y transparencia deinformación.La regulación actual fomenta el fortalecimiento patrimonial de las institucionesfinancieras, un mayor control de los riesgos y el desarrollo de mejoresestándares de gestión interna, con lo cual se anticipan a posibles eventosadversos en la situación económica nacional, con el consecuente efecto en lademanda interna. En los últimos años, la coyuntura económica nacional,confirmada con el grado de inversión otorgado a la calificación soberana dedeuda peruana en moneda extranjera por las tres principales agenciasinternacionales de clasificación de riesgo (BBB/Positivas por S&P, Fitch yMoodys), ha determinado el aumento de las inversiones privadas, tanto deempresas, como de personas, lo que ha permitido el incremento de lademanda crediticia, con positivos resultados e indicadores financieros para elsistema financiero.El desempeño de la cartera crediticia tiene una correlación positiva con elcomportamiento de la economía nacional, de modo que la reactivacióneconómica y el dinamismo de la demanda interna observado en los últimosperiodos se refleja en un efecto multiplicador en las colocaciones con ratiosentre 2.5 y 3.0 veces el crecimiento de PBI Global. Durante el ejercicio 2012,se creció en 6.29%, mientras que el total de activos del sistema financiero ensu conjunto se incrementó en 17.32%, pasando de S/. 216.49 mil millonesregistrado al cierre del 2011 a S/. 253.98 mil millones al cierre del 2012.La situación creada atrae la participación de nuevos competidores en elmercado, principalmente para atender a nichos específicos de mercado, enlínea con la especialización de operaciones observada en los últimos periodosentre las instituciones financieras, como es el caso de: banca de consumovinculada a negocio retail, bancos y entidades de microfinanzas, bancos decomercio exterior, e instituciones especializadas en créditos solidarios ynegocios de inclusión, entre otros. Esto permite el ingreso de nuevasDic.2012 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos PatrimonioBancos 224,158 144,165 140,199 3,966 5,651 140,325 22,320Financieras 10,339 8,259 7,781 477 631 4,292 1,538CMAC 14,548 11,268 10,483 786 848 11,047 1,960CRAC 2,936 2,062 1,917 145 122 2,096 427EDFYME 1,221 1,052 993 60 72 0.4392 299Leasing 452 414 410 3 7 0 70Factoring 7 7 6 0 0 0 3Hipotecarias 322 298 295 3 9 0 62TOTAL 253,983 167,526 162,084 5,441 7,340 157,760 26,680En millones de S/. ’Cartera de Alto Riesgo: Vencida +Refinanciada +Reestructurada.
  • 6. instituciones bancarias, ya sea a través de nuevas operaciones, de laadquisición de operaciones vigentes o en la conversión hacia esquemas quele permitan mayores operaciones.Las operaciones en nichos específicos y el ingreso de nuevos participantes almercado peruano, permite señalar tendencias e indicios hacia ladiversificación y la desconcentración, frente a la marcada concentraciónsiempre existente entre los cuatro principales bancos (Banco de Crédito,BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), que en conjunto representaron adiciembre del 2012, 73.76% del total de activos registrados por el sistemabancario. Estos cuatro bancos concentraron 71.78% de la cartera bruta decolocaciones directas, 73.85% de los depósitos totales y 68.86% delpatrimonio del sistema financiero en dicho periodo (72.38%, 74.55% y 69.03%al cierre del 2011, respectivamente).En el último quinquenio, el total de colocaciones crediticias del sistemafinanciero peruano se incrementaron en 14.56% promedio anual, destacandola importancia relativa que han adquirido las operaciones de las institucionesmicrofinancieras, conformadas principalmente por Mibanco, las CajasMunicipales, las Cajas Rurales, las EDPYMES y algunas empresasfinancieras especializadas (algunas de ellas asociadas a los principalesbancos del país).Las colocaciones brutas de créditos a pequeñas y microempresas(créditos a actividades empresariales minoristas) han representado18.05% del total de colocaciones brutas directas del sistema financiero adiciembre del 2012 (S/. 30.10 mil millones), mientras que al cierre delejercicio 2007 representaron solo 9.75% del total de colocaciones,registrando un crecimiento promedio anual de 29.58% en los últimoscinco ejercicios (2008-2012).Los créditos a actividades empresariales no minoristas (corporativos, grandes ymedianas empresas) continúan representando la parte más importante de lacartera de créditos (48.22% del saldo total a diciembre del 2012), con uncrecimiento constante que se refleja en una tasa de crecimiento ponderadaanual de 10.02% en los últimos cinco años, pero su participación relativamuestra una clara tendencia decreciente (48.22% a diciembre del 2012,50.27% a diciembre del 2011, 52.20% a diciembre del 2010 y 56.85% adiciembre del 2009). El menor ritmo de crecimiento de este tipo de créditos se
  • 7. explica en parte por las diferentes opciones en el fondeo al este tipo de clientestiene acceso, ya sea de empresas financieras del exterior o a través delmercado de capitales local e internacional.Cartera de créditos de banca personal representa 33.73% del total de créditosdel sistema financiero nacional a diciembre del 2012 (S/. 56.27 mil millones),con un crecimiento promedio anual de 16.33% en los últimos cinco ejercicios(2008-2012), impulsado principalmente por el creciente consumo de la clasemedia, el cual viene registrando mejores niveles de empleo y mayores nivelesde ingreso familiar, y por tanto, mayor capacidad de endeudamiento crediticio yde consumo. A ello se agrega el crecimiento de los canales de atención a losclientes, tanto a través de las agencias tradicionales, como de los nuevoscanales, es decir: cajeros corresponsales, cajeros automáticos, agenciascompartidas, y canales virtuales por internet y por teléfono móvil.El crecimiento de la cartera de banca personal se presenta en créditos deconsumo directo, en créditos a través de tarjetas de crédito (incluyendoaquellas vinculadas a los negocios retails), y de créditos hipotecarios. Ello estáimpulsado por la creciente demanda de nuevas viviendas, que a pesar delincremento de precios observado, está sostenido en una coyuntura económicacon fundamentos macroeconómicos adecuados y apoyados en los programasimpulsados por el Estado Peruano a través del Fondo Mivivienda, que favorecela inclusión financiera en el desarrollo social de los nuevos segmentossocioeconómicos. La principal fuente de fondeo de las colocacionescorresponde a la captación de depósitos (representan 69.41% del pasivo totala diciembre del 2012), y dentro de ellos, los depósitos de personas naturalestienen un peso importante (43.26% del total de depósitos), gracias a ladiversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado. Si bien lacaptación de depósitos muestra una tendencia creciente, en los últimosperiodos el ratio de crecimiento ha sido menor (+13.28% en el ejercicio del2012 y +2.55% en el ejercicio 2011 vs. +13.45% en promedio en el periodo20052010), explicado principalmente por la reducción en las tasas de interéspasivas por efecto de la coyuntura internacional, lo cual determina que losdepositantes busquen trasladar sus recursos hacia otras alternativas deinversión, con mayor rentabilidad.La captación de depósitos continúa presentando concentración en la bancacomercial (88.95% del total de depósitos del sistema financiero a diciembredel 2012), y al igual que en el caso de la cartera de créditos, presentaSistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas(en millones de soles constantes)■ Act.Empres.No Minorista ■Act.Empres. Mnorista Consumo ■Hipotecarios
  • 8. concentración entre los cuatro principales bancos (73.76% del total dedepósitos del sistema financiero nacional).Con el menor ritmo de crecimiento de los fondos de depósito del público, elsistema financiero ha redefinido su estructura de fondeo, dando mayorparticipación a la emisión de valores en el mercado de capitales local, eincluso internacional por parte de los principales bancos, y a la adquisición derecursos de adeudados de instituciones financieras, principalmente, delexterior. De este modo, el saldo de bonos colocados en el mercado decapitales peruanos se ha incrementado su participación a 8.01% del total depasivos, mientras que hasta el ejercicio 2012 representó menos del 5% de losrespectivos pasivos. Los adeudados también se han incrementado en cuantoa los saldos adquiridos, pero como fuente de fondeo importante para lasempresas financieras y las microfinancieras, su participación en el total depasivos se mantiene en niveles de alrededor de 16%.En los últimos años se observa una clara tendencia en la reducción de laparticipación de las operaciones denominadas en moneda extranjera(desdolarización), tanto de las colocaciones, como de los depósitos,particularmente de la banca, en un contexto de expectativa de apreciación delNuevo Sol y de adecuación a los estándares requeridos por organismosmultilaterales, de modo que a diciembre del 2012, 55.72% de las colocacionesdirectas estuvieron denominadas en nuevos soles, mientras que 61.83% deltotal de depósitos estuvieron expresados en la misma moneda, lo quedetermina una disminución en la vulnerabilidad del sistema ante riesgos detipo de cambio.La cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial, refinanciada y/oreestructurada) presenta incrementos moderados en los últimos ejercicios,debido principalmente a la alta competencia en los diferentes segmentos demercado y a la sobreoferta de créditos en zonas urbanas, a situaciones desobreendeudamiento que se están presentado, y al bajo ritmo de crecimientode la penetración bancaria medida en términos de incorporación de nuevosclientes al sistema financiero.Ello ha determinado que se observe una tendencia a la aplicación de políticascrediticias más conservadoras en cuanto a la evaluación y el seguimiento delos créditos otorgados, así como a castigos y provisiones, con mejores criteriosde evaluación en cuanto al sobreendeudamiento y estándares de calidad decartera (aplicados por las instituciones financieras y por la SBS) que permitenun mejor control de los ratios de morosidad global de las diferentesinstituciones financieras.
  • 9. Hasta el ejercicio 2011, el ratio de morosidad global del sistema financiero ensu conjunto presentó una reducción llegando a 2.92%, frente a 3.06% y 3.16%obtenido al cierre del ejercicios 2010 y 2009, respectivamente, mientras que enel ejercicio 2012 se ha registrado un ligero deterioro en la calidad de la carterade créditos, con un ratio de mora global de 3.25% a diciembre del 2012,generado principalmente por los negocios dedicados a banca de consumo ymicrofinanzas.El incremento en los niveles de morosidad ha sido acompañado por un mayorrespaldo en provisiones por incobrabilidad de créditos, por lo que la exposiciónpatrimonial al riesgo crediticio del sistema financiero, tanto a nivel global, comodentro de cada grupo de entidades, muestra niveles de cobertura contendencia creciente. A excepción del conjunto de CRAC, todas lasinstituciones financieras muestran superávits de cobertura sobre la cartera dealto riesgo, con un ratio de cobertura promedio para el sistema financieronacional de 134.89%, lo cual representa un superávit que involucra 7.12% delpatrimonio contable total del sistema a diciembre del 2012.El mayor nivel de cobertura refleja el compromiso patrimonial de las diferentesinstituciones financieras para la cobertura de los requerimientos patrimonialesnormativos, lo que involucra provisiones por riesgo operacional y por riesgo demercado, provisiones procíclicas y requerimientos patrimoniales adicionalesen concordancia con los lineamientos de Basilea III (a ser aplicadosgradualmente desde el ejercicio 2012).El fortalecimiento patrimonial proviene de la capitalización de parte importantede las utilidades obtenidas por todas las instituciones financieras, a nuevosaportes de capital, a una mayor capacidad de generación de fondos, a latendencia creciente de la emisión de deuda subordinada, y en general, a losadecuados estándares normativos relacionados con el mantenimiento desolidez patrimonial en el mercado.La fortaleza patrimonial respecto al conjunto de riesgos que enfrentan lasinstituciones financieras (crediticio, operativo y de mercado) se mantiene enniveles adecuados, con ratios de capital global por encima del nivel mínimoregulatorio (10%): 14.13% para los bancos, 17.43% para las empresasfinancieras, 15.82% para las CMAC, 14.17% para las CRAC y 22.57% paralas EDPYMES.
  • 10. En correspondencia con el crecimiento de la economía nacional y con eladecuado desempeño del sistema financiero, se observa estabilidad encuanto a los niveles de rentabilidad obtenidos, con un ROE de 19.59% en elejercicio 2012, frente a 21.01% obtenido en el ejercicio 2011 y a 20.48%obtenido en el ejercicio 2010. Las nuevas disposiciones emitidas por el enteregulador en cuanto a ingresos por servicios financieros y transparencia,pueden afectar parcialmente el margen financiero de las institucionesfinancieras, lo que implicarán que continúen las acciones enfocadas engenerar rentabilidad por: la atención de nichos de mercado, el mejorar lagestión financiera y operativa, así como para controlar los efectos de losrequerimientos de provisiones en base al desarrollo de mejor calidad decartera.El sistema financiero peruano presenta perspectivas positivas para el medianoplazo, relacionadas con las proyecciones de crecimiento económico nacionalque se espera fluctúen en alrededor de 6.0% anual en los próximos años -loque puede generar un efecto expansivo de hasta 3 veces en el sistemafinanciero -, todo ello respaldado por sólidos indicadores macroeconómicosnacionales y estabilidad política y fiscal del Gobierno Central, así como de lasituación generada por las oportunidades que se percibe por la situaciónactual de la penetración de servicios bancarios, inferior a la de otros países dela región (32% del PBI, frente a 80% del PBI, en otros países de AméricaLatina).El crecimiento del sistema financiero es apoyado por políticas que favorecenmayor eficiencia en la gestión operativa, desarrollo de nuevos canales deatención al cliente, modernización y desarrollo de procesos de mejoresprácticas financieras, de políticas de gobierno corporativo y de fomento demejoras en la calidad de atención a los usuarios.A pesar de ello, las instituciones financieros pueden enfrentar un escenariodistinto en el mediano plazo, que estará marcado por un menor ritmo decrecimiento de la economía con efectos en la demanda interna y el consumo,un menor rendimiento esperado de las carteras y en los ingresos por servicios,así como por mayores requerimientos de provisiones y requerimientospatrimoniales. A ello se suma el crecimiento continuo de la situación decompetencia de mercado y la falta de profundización y la necesidad de mayorbancarización en el mercado, medida a partir del ingreso de nuevos clientes alsistema financiero, lo que debe considerar la estrecha vinculación y la relativavulnerabilidad económica del Perú respecto a las condiciones que sepresenten en los mercados internacionales, lo que en el mediano plazo podríagenerar un entorno de crisis sistémico a ser contemplado en el manejo futurode los negocios financieros a fin de evitar consecuencias negativas para elsector.
  • 11. 1.2.1. PRINCIPALES COMPETIDORESLos principales competidores que tiene la Caja Municipal de Ahorro y Créditode Trujillo, son:Mi Banco: Es el primer banco peruano, líder en micro-finanzas, queasume la responsabilidad de concentrar sus esfuerzos en el apoyofinanciero a la micro y pequeña empresa y a los sectores de menoresrecursos económicos en el Perú.Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Piura: Brinda serviciosfinancieros con eficiencia, oportunidad y competitividad, tanto apequeñas y micro empresas (PYMES) como a familias quenormalmente no tienen acceso al sistema bancario fomentando sudesarrollo auto sostenible, cimentado en el ahorro y el esfuerzo propio.Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana: Instituciónmicrofinanciera rentable, orientada a ofrecer servicios oportunos y decalidad, a las pequeñas y microempresas de los sectores productivos,comercio y servicios. - Sectores agrícolas, agropecuario y agroindustrial.- Unidades familiares, sociales e institucionales. - Sectorespoblacionales de ingresos medios y bajos - Sectores poblacionales queno tienen acceso al sistema financiero tradicional.Los factores que condicionan el nivel competitivo en el sector, tienden afortalecerse, generando un impacto negativo para el negocio en el que seencuentra la Caja Municipal de Trujillo. Pues las tendencias de los aspectostecnológicos (que ya se analizó), de la calidad de los recursos humanos, y delos servicios al cliente, tienden a desarrollarse en las empresas que compitenen el sector. En consecuencia estamos en un sector cada vez máscompetitivo.Los competidores con productos sustitutos a los que hoy presta La CajaMunicipal, tendrán un impacto moderadamente negativo, pues estos mismosservicios se pueden prestar de diferente forma, como es el caso delfinanciamiento directo por parte de los proveedores de las empresas que hoyusan créditos de la Caja Municipal. Juega en contra de esta situación la tasade interés que es relativamente alta que el sistema financiero formal.Así mismo desde el punto de vista de los ahorros, las personas tienen otras
  • 12. alternativas como los fondos de inversión, seguros, AFPS y otros.Esto hará que aumente la competencia en el sector.Los competidores potenciales presentan una tendencia no definida, pues losfactores que condicionan las barreras de entrada y de salida al negocio en elque se encuentra la Caja no presentan tendencias definidas, en todo caso secompensan entre ellas.Así por ejemplo, las instituciones dedicadas a las microfinanzas tienden aconsolidarse en busca de la economía de escala, pero a la vez la red deagencias tienden a racionalizarse en una relación beneficio costo.1.1.2.2. PRINCIPALES PROVEEDORES.COFIDE: La Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE S.A.)es una empresa de economía mixta que cuenta con autonomíaadministrativa, económica y financiera. Su capital pertenece en un98.7% al Estado peruano, representado por el Fondo Nacional deFinanciamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE),dependencia del Ministerio de Economía y Finanzas, y en un 1.3% a laCorporación Andina de Fomento (CAF).Banca Múltiple: Consiste en la captación de recursos del público através de la realización de operaciones en razón de las cuales asumenpasivos a su cargo para su posterior colocación entre el públicomediante las operaciones activas.Banco de la Nación: Es el banco que representa al Estado peruano enlas transacciones comerciales en el sector público o privado, ya sea anivel nacional o extranjero. Se rige por su Estatuto, por la Ley de laActividad Empresarial del Estado y supletoriamente por la Ley Generalde Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros. Es objeto delBanco administrar por delegación las subcuentas del Tesoro Público yproporcionar al Gobierno Central los servicios bancarios para laadministración de los fondos públicos.ICO: Es el Instituto de Crédito oficial que tiene como principalesobjetivos sostener y promover aquellas actividades económicas quecontribuyan al crecimiento y a la mejora de la distribución de la riquezanacional y en especial, aquéllas que, por su trascendencia social,cultural, innovadora o ecológica, merezcan una atención prioritaria.Estos objetivos son llevados a cabo por el ICO en su doble función deEntidad de Crédito Especializada y Agencia Financiera del Estado. De
  • 13. esta manera, apoya los proyectos de inversión de las empresasespañolas, para que sean más competitivas y contribuyan al progresoeconómico de nuestro país.1.2.3. MERCADOLa Caja gestiona su exposición a riesgos de mercado monitoreando laexposición al riesgo cambiario, riesgo de precio y riesgo de tasa de interés. Elriesgo cambiario se gestiona a través del cálculo del VaR de la posición decambios, control de límites internos de sobrecompra, sobreventa y pérdida deoperaciones trading. El riesgo de precio y tasa en el trading book, se gestionamediante el cálculo del VaR del portafolio de inversiones, control de límites deexposición y pérdida y valorización de inversiones. El riesgo de tasa de interésen el banking book se gestiona a través del cálculo de las brechas de repreciode activos y pasivos, cálculo de indicadores de ganancia en riesgo y valorpatrimonial en riesgo. Asimismo, se realizan análisis del peor escenario,sensibilidad y análisis retrospectivo, recomendándose estrategias de trata-miento a los riesgos identificados.La Caja gestiona su exposición al riesgo de liquidez a través del control diariode los requerimientos mínimos de liquidez, internos y legales, control y monito-reo periódico de las brechas de liquidez por plazos de vencimiento, indicadoresde concentración de principales depositantes y adeudos. Asimismo, se realizansimulaciones de escenarios de estrés de liquidez de carácter sistémico yespecífico, y se plasman las medidas para afrontar estos escenarios en unplan de contingencia de liquidez.La metodología empleada para la gestión de riesgos de mercado y liquidez dela institución se enmarca dentro de los componentes del COSO ERM. Asimis-mo, en mayo de 2012, mediante acuerdo de directorio, se actualizó el Manualde Gestión de Riesgos de Mercado y Liquidez. Cabe indicar que la Caja Trujilloa fin de rentabilizar excedentes de liquidez mantiene como inversiónposiciones en operaciones de reporte, instrumentos de corto plazo del BCRP,instituciones financieras y empresas corporativas.Caja Trujillo cuenta con un Gerente de Prevención a dedicación exclusiva,quien se encarga de informar directamente al Directorio acerca de cualquieroperación inusual o sospechosa que pudiese estar relacionada al lavado deactivos y de elaborar los informes semestrales sobre la base de lareglamentación emitida al respecto por la SBS y en las prácticas corporativasde la institución.A la fecha continúa con las actividades señaladas en el plan de trabajo talescomo: monitorear a los administradores y asistentes de las agencias sobre laobligatoriedad de informar mensualmente transacciones inusuales vía e-mail,capacitación sobre el tema al personal nuevo y un curso dirigido a todo elpersonal, entrega del Reglamento de Lavado de Activos y Código de Conductaal personal nuevo así como se realizaron sesiones del Comité de Prevenciónde Lavado de Activos. El área de Prevención cuenta con tres analistas deprevención y cuatro analistas de control preventivo.Durante el 2012, la Unidad de Prevención ejecutó diversos procedimientos deverificación, técnicas de selección y herramientas para la identificación deoperaciones inusuales. Es así que se detectaron nueve operacionessospechosas.
  • 14. 1.1.2.4. CLIENTESEn general, como producto de la apertura de los mercados, del aumento delintercambio entre países tanto de bienes como de servicios, el mayor accesoinformación, entre otros factores, hacen que se produzcan nuevoscomportamientos en los clientes, volviéndose más exigentes en su demandapor productos y servicios financieros:* Adquieren una mayor cultura financiera: Mayor sensibilidad a los precios, a lacalidad de los servicios, al tiempo de atención.* Más valoración a la rapidez de las operaciones.* Mayor contacto con otras entidades financieras, aumentando la demanda deservicios a distancia.* Requerimiento de mayores servicios de información y asesoramiento.* Todo esto hace que aumente su capacidad negociadora.* En El país, cada vez habrá un número más grande de personas naturales yde pequeñas y micro empresarios que requieren crédito. Porque es lamicroempresa formal o informal en el Perú la alternativa a la falta de empleoestructural para los 300 mil personas que ingresan al mercado laboral cadaaño, y dado que el sistema financiero formal no cuenta con la capacidadinstitucional, ni con la tecnología crediticia apropiada para este sector. Por elloes que el sector de la micro y pequeña empresa da empleo a 6 millones depersonas (75 % de la PEA) y contribuye con el 30 % del PBI.* Por la desatención a las zonas rurales, la población cada vez tiende aconcentrarse en las principales ciudades del Perú, generándose economías deaglomeración en cada una de ellas.* Los pobres están dispuestos a pagar por el acceso al crédito y por laconveniencia de los mismos.* La no eficiencia del sistema de crédito subsidiado, por inconsistente, cuyoparadigma se basa en:* La población de bajos ingresos no puede ahorrar, no puede pagar los altoscostos del crédito, por lo que necesita crédito subsidiado.* Para que este sector ahorre se requiere primero enseñarle la disciplinafinanciera, por lo que deberá requerir un sistema de ahorro forzado comocondición para obtener un préstamo de la institución crediticia.* Más bien, se ha comprobado que las microfinanzas y los sectores máspobres siguen el siguiente patrón:* Los sistemas de créditos subsidiados han fracasado y se han traducido enoperaciones de altas carteras pesadas y de grandes pérdidas.* Las tasas subsidiadas se han traducido en un incentivo a la corrupción ybenefician a las minorías “bien conectadas”.* No es un incentivo al ahorro, porque se traduce en un spread negativo.* Por el contrario, las experiencias demuestran que la demanda es muy alta demicrocréditos a tasas de interés comercial.* Con los microcréditos a tasa de interés comercial y los incentivos necesariospara fomentar el ahorro, se garantiza la disponibilidad de fondos para estosfines además de tasa de repago altas.* El rapago es alto porque el prestatario quiere tener la opción de poder seguirpidiendo más prestamos en el futuro, a tasas atractivas inferiores al nivelusurero, con la cual muchos de ellos se iniciaron.* Los sistemas microfinancieros comerciales, permiten evitar gastos al sectorpúblico.* No se necesita enseñar a ahorrar a la población de bajos recursos, porque
  • 15. ellos si ahorran, ya sea en la casa o de otras formas no financieras.* Existe una demanda masiva por servicios de ahorro que ofrezcan unacombinación de seguridad, conveniencia, liquidez y retornos.* Los ahorros voluntarios contrastan claramente con los ahorros obligatorios:Estos responden a la filosofía del ahorro obligatorio y aquellos responden alcriterio de que los pobres si ahorran, lo que requieren son institucionesadecuadas que canalicen dichos ahorros.* Por lo tanto, dadas las condiciones de entorno ( Macro economía, política,regulatoria, demográfica), las instituciones comerciales dedicadas a laintermediación financiera tienen un gran campo de acción y pueden dar esteservicio de manera rentable, sostenida y sin subsidios.1.1.2.5. ENTORNO ECONÓMICOEL ENTORNO INTERNACIONAL:Año de la insolvencia fiscal. El principal problema económico mundial es elriesgo de una crisis de insolvencia fiscal en gran parte de Europa, en EEUU, yen Japón. De cómo evolucione este tema dependerá la mayoría de los demásriesgos mundiales, incluyendo la posibilidad de una recesión más extensa porel mundo, la volatilidad en los mercados cambiarios y de commodities, losproblemas de liquidez y solvencia en el sistema financiero global, y un alza enel costo del dinero o tasa de interés en el mundo real. El riesgo fiscal no daseñales de mejorar. A pesar de todas las medidas de ajuste fiscal y apoyomonetario, casi todos los países con problemas fiscales terminaron el 2012 conuna deuda pública incluso mayor que el nivel del 2011.Es, por tanto, previsible que en buena parte del mundo desarrollado continúe larebaja de calificación crediticia y los ataques a los mercados de bonossoberanos. Es, también, previsible que los bancos centrales respectivosrespondan apoyando el precio de los bonos (lo cual significa, en la práctica,financiar el déficit fiscal) para evitar que la presión sobre tasas empuje a lasnaciones a la insolvencia. Para evitar que este riesgo se materialice en unacrisis, las autoridades monetarias, tanto de Europa como de EEUU, tendránque continuar adquiriendo bonos soberanos, profundizando su rol comofinancistas de última instancia de las necesidades fiscales crecientes. No esésta una receta para dar confianza a los empresarios e inversionistas de laeconomía real, ni es la fórmula para regresar a una senda de crecimientosostenible.Es decir, será un año en que continuará la lucha en los mercados entre liquidez(creciente) y riesgo (creciente). Esta dinámica podría afectar al Perú más quela propia recesión que se espera en Europa. Un incremento mayor en liquidezmundial incrementaría la volatilidad e incertidumbre en los commodities. Yaexisten señales de que el deterioro y mayor riesgo de los sistemas financieroseuropeos está generando una especie de credit crunch en cámara lenta queestá empezando a afectar a los mercados crediticios a nivel mundial, conconsecuencias para el costo de dinero y condiciones de financiamiento en todoel orbe.
  • 16. Son estos desequilibrios y canales de transmisión financieros y de volatilidadlos que deberían preocuparnos, más que el crecimiento mundial en sí. El gradode expansión de los problemas de liquidez financiero, y la dirección que tomeel capital financiero de corto plazo, de proporciones ya bíblicas, contribuirán adeterminar la suerte económica de varios países y, en última instancia, delmundo.A este mundo complejo se agrega la posibilidad de eventos geopolíticos enIrán y el mundo árabe que afecten el precio del petróleo. En general, cuandose está en una situación de desequilibrios múltiples, alta incertidumbre einversionistas nerviosos, el riesgo de cisnes negros y de que eventos puntualestengan una resonancia mayor, es grande. Es en este mundo de crecimientotentativo y regionalmente desigual, desequilibrios, ruido, incertidumbre yvolatilidad, pero no necesariamente crisis global, en que se tendrá que moverla economía peruana.LA ECONOMÍA INTERNA :El Perú crecerá el 2013 por decimocuarto año consecutivo. Esta sostenibilidaddel crecimiento es, más que la tasa de crecimiento en sí, lo más notable de laeconomía peruana de hoy.El Perú puede crecer en forma al menos moderada el 2013, pase lo que paseen Europa, siempre que el resto del mundo no entre en recesión. Sólo unacrisis tan general que abarque Europa, EEUU y también China podría frenar elcrecimiento en el futuro previsible en el país.Que la economía nacional mantenga su crecimiento en medio de tormentasinternacionales se debe a la ausencia de desequilibrios macroeconómicos: laestabilidad fiscal y externa, la mesura monetaria y cambiaria, la continuidad enlas políticas de manejo económico, y la solidez del sistema financiero y de losbalances de la mayor parte de empresas.Al mismo tiempo, existen fuerzas muy potentes detrás del crecimiento robustodel consumo e inversión privados.Esta potencia sugiere algo mayor. El Perú no sólo está creciendo, sino que haentrando en una etapa de desarrollo acelerado que tiene una dinámicaespecial. Un aspecto principal en esta etapa es la formación de una nuevaclase media. La movilidad social hacia una clase media más amplia estágenerando un dinamismo, vía oportunidades de penetración de mercados,incentivos a la formalización, demanda por productos y servicios nuevos, encasi todos los sectores de demanda interna.En este entorno que combina fortalezas internas con riesgos externos, seproyecta un crecimiento del PBI de 5.6% en el 2013. Son cifras muy parecidasa las que ya veníamos manejando en nuestra última revisión en setiembre del2011 (5.5% para el 2012). La diferencia está en el sesgo, que antes era a labaja, dada la incertidumbre y multiplicidad de riesgosmundiales, y ahora es al alza.Esto se debe a señales de cierta aceleración en la economía en diciembre-enero, pero, sobre todo, a nuestra percepción de que la confianza empresarialha mejorado notoriamente. Nuestros sondeos internos y con clientes, junto con
  • 17. otras evidencias anecdóticas, sugieren que las preocupaciones de losinversionistas en el Perú respecto del entorno internacional y de incertidumbreinterna política y social se han ido disipando significativamente.Es difícil proyectar la inversión privada, dado que depende de algo tancambiante como la confianza.Si bien es cierto que los empresarios están más cómodos con la situaciónpolítica interna y menos preocupados -tal vez, simplemente, másacostumbrados- por los riesgos del entorno internacional, hay que recordar queen el 2009 ocurrió un quiebre muy rápido y profundo en las expectativas de losinversionistas.Actualmente existen señales de intenciones de invertir en el 2012-2013 enforma relativamente agresiva en una diversidad de sectores, incluyendo retail(tiendas de departamentos y supermercados), bancos, construcción einmobiliario e incluso minería e hidrocarburos.Es particularmente notable el salto que se viene dando en la inversión minera.Si bien uno podría esperar que los buenos precios de los metales incentivaríanuna mayor inversión minera, al mismo tiempo existía el temor de que losconflictos sociales, cambios en el régimen tributario y normativo (gravamenespecial a la minería, ley de consulta previa, ley de reordenamiento territorial),así como el propio entorno de volatilidad e incertidumbre en los mercados decommodities mundiales, frenarían los planes de inversión.Esto último no parece estar pasando. En general existe confianza entre losmineros de que los precios se mantendrán relativamente altos; y, si bien losconflictos sociales están afectando algunos proyectos puntuales, no pareceestar contagiando los planes de inversión de la minería en su conjunto.El 2012-2013 será un periodo en que tanto el sector privado como el sectorpúblico contribuirán al crecimiento.Esto a diferencia del 2011, en que el sector público le restó aproximadamente1 punto porcentual a la expansión del PBI. El consumo público y consumoprivado tienden a ser más constantes en el tiempo. La proyección del consumopúblico está en línea, en general, con el presupuesto. El consumo privado, adiferencia del gasto público y la inversión privada, mantuvo su solidez en el2011 y 2012 y ha comenzado el 2013 en forma muy robusta. Por lo general, lossectores vinculados a la demanda interna crecerán en el 2013. Una de lasfortalezas que tiene el país es la demanda interna, lo cual reduce laimportancia de las exportaciones y amortigua el impacto de shocks externos.
  • 18. CountrySubject Descriptor UnitsScale2012 2013Peru Gross domestic product, current prices U.S. dollarsBillions199.003220.825Peru Gross domestic product per capita, current prices U.S. dollarsUnits6,530.3337,135.888PeruGross domestic product based on purchasing-power-parity(PPP) valuation of country GDPCurrentinternationaldollarBillions326.661352.875PeruGross domestic product based on purchasing-power-parity(PPP) per capita GDPCurrentinternationaldollarUnits10,719.48211,403.041Peru Total investment Percent of GDP 26.916 26.540Peru Gross national savings Percent of GDP 23.331 23.072Peru Inflation, average consumer prices Index108.787111.036Peru Unemployment ratePercent of totallabor force6.750 6.750Peru Current account balance U.S. dollarsBillions-7.135 -7.656Notes1.2. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA1.2.1. BREVE DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESACMAC Trujillo se constituyó en noviembre de 1982, por Resolución N° 982-CPT, iniciando sus operaciones el 12 de noviembre de 1984, siendo suprincipal objetivo la captación de depósitos del público y la financiación denegocios de pequeñas y micro empresas.a. PropiedadLa Municipalidad Provincial de Trujillo es el único accionista de CMAC Trujillo.Accionistas %Municipalidad Provincial del Trujillo 100.00Total 100.00La Caja tiene la facultad de distribuir, de acuerdo a sus Estatutos, hasta 50%de sus utilidades anuales, con la condición de que los dividendos seanutilizados para financiar obras de proyección social bajo responsabilidad de laMunicipalidad Provincial de Trujillo (MPT).En los últimos años, CMAC Trujillo ha capitalizado 100% de la utilidad neta decada ejercicio, como consecuencia de compromisos asumidos por la deudasubordinada con COFIDE, concluido a mediados del 2012. Ello ha tenidoefectos positivos en los niveles de solvencia de la Caja, incrementando suslímites y sus posibilidades de operación.
  • 19. b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos(Res. SBS N° 446-00)La CMAC Trujillo mantiene autonomía económica y financiera, dentro de lasrestricciones propias de empresa pública, regulada, además, por la LeyGeneral del Sistema Financiero y de Seguros, así como por las resoluciones ydisposiciones que en relación a esta se emitan.La Institución es supervisada por la Superintendencia de Banca, Seguros yAFP (SBS), la Contraloría General de la República, y por la Federación deCajas Municipales (FEPCMAC).Los créditos otorgados a personas relacionadas (regidores, directores ytrabajadores), se evalúan y se aprueban siguiendo los requisitos exigidos enlos manuales respectivos, encontrándose la Caja dentro de los límitesglobales permitidos por la SBS.A diciembre de 2012, los créditos a directores y trabajadores de la instituciónrepresentaron 4.07% del patrimonio efectivo, mientras que los créditos apersonas vinculadas representaron 0.12% del patrimonio efectivo,encontrándose ello dentro de los límites legales.c. Estructura administrativa y rotación del personalEl Directorio de CMAC Trujillo está conformado por 7 miembros, de loscuales tres son designados por el Consejo Municipal, mientras que los cuatrorestantes son designados por el Consejo a propuesta de la Cámara deComercio, de COFIDE, de la Asociación de Pequeños Empresarios, y de laIglesia, con la intención de mantener un proceso equilibrado en la toma dedecisiones.En acuerdo de Consejo Municipal del 27.11.2012 el Sr.Jorge Zegarra fueincorporado al Directorio en representación de COFIDE por un periodo de dosaños, mientras que el 21.01.2013, también bajo acuerdo de Consejo Municipalse nominó al Sr. Carlos Venegas, en reemplazo de la Sra. Rosa Salcedo y seratificó al Sr. Luis Muñoz, como representantes de la Mayoría por el periodo deun año.DirectorioPresidente: Ricardo Angulo Bazauri (Rep. Clero)1Vice Presidente: Luis Alberto Muñoz Díaz (Rep. Mayoría)2Directores: Carlos Venegas Gamarra (Rep. Mayoría)Gilberto Domínguez López (Rep. Minoría) Lucas Rodríguez Tineo (Rep. C.Comercio)Jorge Zegarra Camminati (Rep. COFIDE)^^^^^^_^^^^^^_AJejandro.R2mií!£z.L2z2no!R£E..P!ME21_1Elegido Presidente el 24.09.2012; 2Elegido Vicepresidente el 15.10.2012Desde el año 2009 la CMAC Trujillo viene llevando a cabo un lento y difícilproceso de recuperación, estableciendo en los periodos siguientes, ajustesen su estructura orgánica y funcional, así como mejoras en los procesoscríticos, con especial énfasis en lo que respecta a su tecnología crediticia, asícomo las áreas de Negocios, Gestión del Desarrollo Humano yRecuperaciones, cambios que continúan en un proceso de consolidación.
  • 20. .................................. Información en MM de S/. al 31.12.12----------------------------------------------------------------------------------------------ROAA: 2.48 % Activos: 1,757.1 Patrimonio: 291.2ROAE: 15.04 % Utilidad: 41.0 Ingresos: 298.6BBB.pe (09.06.09), 4 BBB-.pe (28.06.10).Depósitos de Corto Plazo ® EQL 2.pe(26.09.08), 4 EQL 2-.pe (09.06.09).Historia de Clasificación: Entidad ® B (14.01.02), | B+ (28.03.05), 4 B(09.06.09), 4 B- ( 28.06.10).Depósitos de Mediano y Largo Plazo ® A.pe(26.09.08), 4 BBB.pe (09.06.09), 4 BBB-.pe(28.06.10).Depósitos de Corto Plazo ® EQL 2.pe(26.09.08), 4 EQL 2-.pe (09.06.09).La importante rotación en el equipo que conforma la Gerencia CentralMancomunada, en especial la relacionada a la Gerencia Central deNegocios, ha contribuido a sus resultados, sensibilizando la continuidad en laejecución de sus planes. Actualmente las Gerencias Centrales deAdministración y Finanzas han sido asumidas interinamente por susrespectivas Gerencias de División.AdministraciónGerente Central de Administración (e): Carlos Díaz CollantesGerente Central de Negocios: Walter Leyva Ramírez 1Gerente Central de Finanzas (e): Nancy Baquedano RomeroGerente de Riesgos: Cecilia Sandoval Sánchez 2Jefe de Auditoría Interna (e): Ericka Rouillón FudriniTitular desde el 03.12.2012; 2Titular desde 13.07.2012;La Caja cuenta con el Oficial de Cumplimiento Normativo, de acuerdo a lodispuesto en la Res. SBS N° 8754-2011, encontrándose esta posición acargo de la Sra. Kelly Gutiérrez, desde el 13.04.2012.La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo S.A. (Caja Trujillo), inició susoperaciones el 12 de noviembre de 1984 con el objeto de constituirse en unelemento fundamental de la descentralización y democratización del crédito enla región, así como fomentar el desarrollo de la micro y pequeña empresa.Dentro de estos lineamientos, la Caja Trujillo estableció como su misión elbrindar a sus clientes soluciones financieras de forma rápida y oportuna, enbase a un equipo humano orientado a la excelencia para el desarrolloeconómico y social del país. Asimismo, su visión es constituirse en la mejorClasificación Categoría Definición de CategoríaEntidad B- La Entidad posee buena estructura financiera yeconómica y cuenta con una buena capacidad de pagode sus obligaciones en los términos y plazos pactados,pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente anteposibles cambios en la entidad, en la industria a quepertenece o en la economía.Depósitos de Mediano y LargoPlazo M.N. o M.E.BBB-.pe Refleja adecuada capacidad de pagar el capital eintereses en los términos y condiciones pactados. Lacapacidad de pago es más susceptible a posiblescambios adversos en las condiciones económicas quelas categorías superiores.Depósitos de Corto Plazo M.N. oM.E.EQL 2-.pe Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago decapital e intereses dentro de los términos y condicionespactados.
  • 21. institución microfinanciera, ágil y confiable para generar valor a sus clientes,colaboradores y accionistas.Al 31 de diciembre de 2012, Caja Trujillo cuenta con una red de 48 agencias, 6oficinas especiales y 53 oficinas informativas, las cuales se encuentrandistribuidas en los departamentos de La Libertad, Cajamarca, Lambayeque,Ancash, Piura, Tumbes, Amazonas, San Martín, Huánuco, Lima y Callao.Directorio: Al cierre del 2012, la composición del Directorio fue la siguiente:Plana Gerencial: A la fecha del presente análisis, la Gerencia de Caja Trujillose encuentra conformada de la siguiente manera:Ejecutivo CargoNancy del Rosario Baquedano RomeroGerente Central de Finanzas (e)Walter Santiago Leyva RamirezGerente Central de NegociosCarlos Diaz Collantes Gerente Central de Administración (e)Cecilia Nilda Sandoval Sanchez Gerente de RiesgosDe acuerdo con la estructura organizativa de las Cajas Municipales, la toma dedecisiones la realiza la Gerencia Central (Finanzas, Negocios y Administración)quienes reportan al Directorio.Es de mencionar que en el mes de agosto y setiembre de 2012, los señoresJohnny Velásquez Zarate y Víctor Valdivia Morán respectivamente, y por suparte, en enero de 2013, el señor Oscar Lock Rivera, quienes ocupaban laGerencia Central de Negocios, la Gerencia Central de Finanzas y la GerenciaCentral de Administración, dejaron de laboral en la Caja. Esto último conllevó aque dichas gerencias sean asumidas en calidad de encargados por losGerentes de División Carlos Díaz Collantes para la Gerencia Central deAdministración y la señora Nancy Baquedano Romero en la Gerencia Centralde Finanzas. En la caso de la Gerencia Central de Negocios se nombró alseñor Walter Leyva Ramirez en diciembre de 2012.Adicional a lo anterior, es de mencionar que la Caja ha venido presentando unaalta rotación en su personal, a nivel de asesores de negocios principalmente,motivo por el cual a partir de enero del presente año se reestructuró eldepartamento de Gestión de Desarrollo Humano con el fin de mejorar sugestión.A fines del 2012 la Caja contaba con 1,542 trabajadores (1,348 a diciembre de2011) entre gerentes, ejecutivos, asesores de negocios y controladores deoperaciones.Directores CargoMons. Ricardo Angulo Bazauri PresidenteLuis Alberto Muñóz Díaz VicepresidenteLucas Rodriguez Tineo DirectorRosa Salcedo Dávalos DirectorAlejandro Ramirez Lozano DirectorGilberto Dominguez Lopez DirectorJorge Zegarra Camminati Director
  • 22. Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la CajaMunicipal de Ahorro y Crédito de Trujillo S.A. obedecen a:• Su adecuado nivel de patrimonio, que respalda a la institución frente ariesgos crediticios, operacionales y de mercado, superior al promedio delsistema de CMAC (18.68% vs. 15.42%).• Su posición en el sistema, gracias a sus saldos de depósitos, colocacionese ingresos financieros, que la mantienen en tercera posición en el sistemade CMAC.• Los adecuados niveles de rentabilidad alcanzados, en términos de activosproductivos, de capital y de Ingresos financieros, que la colocan en un nivel,muy competitivo, respecto de otras instituciones en el sistema de CMAC.• Los logros alcanzados en su División de Finanzas, al crear una mesa dineroy un departamento de Tesorería con criterios modernos y profesionales,que contribuyen en sus resultados.• El compromiso y profesionalidad de la Gerencia de Riesgos.Las categorías de clasificación de riesgo asignadas tambiénconsideran factores adversos, tales como:• La inestabilidad observada en los últimos años en su equipo gerencial, cuyacontinuidad necesita ser fortalecida con objetivos de largo plazo.• La Caja requiere robustecer su área de Auditoría, de forma descentralizadae integrada, que busque contribuir de manera consistente, con la mejorgestión de la institución.• CMAC Trujillo requiere mejorar la gestión de administración, que seaestratégica, debiendo orientar sus objetivos a buscar la eficiencia de susindicadores de costos y gastos.La necesidad de potenciar una Gestión de Desarrollo Humano, que logreperfiles competentes en base a un sistema de retención de personal y deadecuado clima laboral que permita a la Caja a mejores resultados.La cartera pesada con un importante peso relativo, con un indicador superioral promedio de la cartera pesada del sistema de CMAC.
  • 23. La Caja ha podido controlar hasta cierto punto el deterioro de la cartera,aunque a diciembre de 2012, el avance en el saldo de colocaciones y en elnúmero de clientes, así como los importantes esfuerzos en castigos, nocontribuyeron a diluir los indicadores de morosidad, generando impactos en losniveles de rentabilidad y de eficiencia.La administración continúa llevando a cabo un sinceramiento de la carteraexistente, junto a un esfuerzo importante en provisiones y en castigos. A lavez, se han adoptado diversas medidas para corregir y reforzar los procesoscríticos del negocio, y buscar la generación de una cartera más sana, lo cualdebe pasar por un proceso de consolidación. Ello ha permitido un controlrelativo en el nivel de morosidad global (créditos vencidos, judiciales yrefinanciados respecto a la cartera directa de colocaciones), desde un nivelmáximo de 12.77%, alcanzado en octubre del 2010, a 8.92% al 31.12.2012,aún por encima del promedio del sistema de CMAC (6.97%).Las situaciones descritas han sido evaluadas tomando en cuenta laslimitaciones en cuanto a fortalecimiento patrimonial que enfrenta la Caja por sucaracterística de institución perteneciente al sector público, junto a un entornoactual complejo para las empresas especializadas en microfinanzas, debido ala creciente competencia, con efectos en la capacidad y en la calidad, en elcrecimiento de la institución, en el margen financiero y en la estabilidad de supersonal, así como relativas a situaciones de sobreendeudamiento queenfrentan sus segmentos objetivo, vinculados al exceso de oferta de crédito.Indicadores financierosEn miles de nuevos soles de diciembre de 2012Dic.2010 Dic.2011Dic.2012Total Activos 1,629,393 1,579,9391,811,541Colocac. Vigentes 992,401 1,008,5391,033,875Pasivos exigibles 1,376,005 1,308,4431,498,471Capital y reservas 176,874 210,891 250,148Resultado Operac. Bruto 212,070 218,672 230,142Gastos de apoyo y deprec. -114,363 -114,555-129,688Provisiones por colocac. -69,105 -44,728 -40,033Resultado neto 21,426 37,778 41,021Morosidad Global 10.31% 9.43% 8.92%Déficit Provisiones vs. Patrimonio 4.22% -2.23% -3.51%Apalancamiento * 17.16% 18.23% 18.68%Liquidez básica/Pasivos -0.03 0.98 1.68Posición cambiaria -0.01 0.00 0.00Resul. operac. neto/Activos prod. 9.23% 10.14% 9.31%Resul.neto/Activos prod. 2.02% 3.68% 3.80%Resul.neto/Capital 11.84% 19.49% 17.79%Gastos de apoyo/Actprod. 10.81% 11.15% 12.02%Ranking en colocac. vigentes 3/13 3/13 3/13Ranking en depósitos 3/13 3/13 3/13N° de sucursales 49 53 54N° de empleados 1,320 1,348 1,542*Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerimientos de Basilea II (D.L.1028)
  • 24. PERSPECTIVASLas perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas para lafortaleza financiera y para los depósitos de CMAC Trujillo son “Estables”.A pesar de haberse observado a partir del segundo semestre del 2010, unquiebre favorable relativo en el nivel de morosidad y en el resultado netogenerado, la recuperación de la calidad de la cartera, en la actualidad, no esdefinitiva, ya que existe posibilidades de deterioro, que pueden afectar susituación.A diciembre de 2012, se reportó un deterioro real de la cartera, algocontrolado, en base a esfuerzos importantes en provisiones y en castigos.Debe continuar observándose la evolución y la cosecha futura de nuevoscréditos otorgados, tomando también en consideración los planes decrecimiento para el presente año. También debe evaluarse el entorno cadavez más complejo, de agresiva competencia, particularmente en las plazas delnorte del país y en especial de Trujillo, considerando las proyecciones demenores márgenes financieros que enfrenta la institución.Considerando el pago de la deuda subordinada a COFIDE, realizado amediados de 2012, la Caja debe continuar con sus esfuerzos defortalecimiento patrimonial, mediante la capitalización del íntegro de lasutilidades, que permita solventar adecuadamente sus operaciones.1.2.2. ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA(ORGANIGRAMA)http://www.cajatrujillo.com.pe/portalnew/doc/transparencia/2007/pdf/EstucturaOrganizacionalCMAC-Trujillo.pdf
  • 25. 1.2.3. DESCRIPCIÓN DEL ÁREA DE RIESGOSComo resultado del análisis y evaluación efectuada, el Comité de Clasificaciónde Equilibrium decidió mantener la clasificación de la Caja Municipal deAhorros y Crédito de Trujillo (en adelante la Caja o Caja Trujillo) como entidaden B-, sus depósitos de mediano y largo plazo en BBB-.pe y los depósitos decorto plazo en EQL 2-.pe.La decisión se sustenta en la importante participación que Caja Trujillomantiene tanto a nivel de colocaciones como de captaciones, lo cual la ubicaen el tercer lugar dentro del sistema de Cajas Municipales, registrando unfuerte posicionamiento en la zona norte del país. Asimismo, suma la mejoraregistrada, a lo largo de los últimos ejercicios, en sus indicadores de solvencia,plasmados en un ratio de capital global que le brinda espacio para crecer.A pesar de lo anterior, limita a la Caja contar con una mayor clasificación losaún elevados ratios de morosidad que registra, sumado a la constante rotaciónde la Gerencia Mancomunada y el casi nulo crecimiento en sus colocaciones alo largo del 2012. Es de señalar que el plan estratégico de la Caja para el 2012consideraba un importante incremento en colocaciones y apertura de nuevasagencias, situación que no guardó relación con los problemas de la Caja encuanto se priorizó el ordenamiento y mejora en los procesos y manuales parapoder colocar adecuadamente créditos nuevos y reducir los niveles demorosidad. Lo último conllevó, finalmente, a que dicho plan no se cumpla. Aesto se suma la rotación de la Gerencia Central de Negocios impactandoigualmente en la consecución de los objetivos planteados.Al cierre del 2012, la Caja registra indicadores de calidad de activos que seencuentran por debajo de la media de las Cajas Municipales, ello producto deun mayor sobreendeudamiento de sus clientes y el since- ramiento delportafolio de créditos que administra. Esto último implicó que en la Caja seestablezcan mayores controles y requerimientos para aprobar un refi-nanciamiento, entre los que se encuentran la reducción en el número derefinanciamientos permitidos por crédito, pagos mínimos por refinanciamiento,la intervención de más agentes dentro del proceso de aprobación, entre otros.Producto de lo anterior, los créditos refinanciados retrocedieron en 18.7%. Noobstante, es de señalar que todavía sostienen la elevada mora de la Caja lossaldos de los créditos mal otorgados al sector inmobiliario en ejerciciosanteriores. Resulta importante señalar que a lo largo de los últimos ejerciciosCaja Trujillo ha realizado importantes castigos de cartera 100% provisionada,comportamiento también mostrado por parte del sector con el fin de aminorarlos ratios del morosidad.Con relación a la rotación de la Gerencia Mancomunada, es de señalar que enel mes de agosto y setiembre de 2012, se comunicó la salida del GerenteCentral de Negocios y de Finanzas respectivamente y, en enero de 2013, la delGerente de Administración. A la fecha del presente informe, los cargos vienensiendo ocupados por los Gerentes de División en calidad de encargados, salvoen la Gerencia Central de Negocios que se nombró al nuevo Gerente a finesdel 2012.Es así que al no poseer un lineamiento estratégico por parte de la GerenciaCentral, sumado a una elevada rotación de los Asesores de Negocios y lafuerte competencia por la incursión de la banca tradicional hacia losmicrocréditos, las colocaciones brutas de Caja Trujillo casi no se incrementaron(+1.7%), mientras que las colocaciones brutas del sistema de Cajas Mu-nicipales creció en 13.1%. Cabe mencionar que la poca dinámica crediticiacolaboró a incrementar los cocientes de morosidad.Las menores colocaciones de créditos en el 2012 impactaron en el margenfinanciero bruto de la Caja, toda vez que la carga financiera se incrementó en
  • 26. 13.1%, mientras que los ingresos lo hicieron en 6.3%. Los mayores gastosfinancieros recogen la mayor captación de depósitos a plazo, a pesar de ladisminución en la tasa pasiva ponderada - en algunos casos la misma seincrementó en la búsqueda de calzar las operaciones mayores a un año. Es demencionar que la tendencia vista en el sistema de Cajas Municipales, duranteel ejercicio bajo análisis, fue un decrecimiento continuo en el rendimiento queofrecían por los depósitos del público, ello con el fin de no alterar sus márgenesfinancieros brutos en función a la mayor competencia experimentada. Si bien elresultado neto de la Caja en valores absolutos se incrementó en 7.9%, entérminos relativos no presento mayor variación a pesar del deterioro en sumargen financiero bruto y al incremento en sus gastos operativos. Por elcontrario, las menores provisiones constituidas y los mayores ingresos porservicios financieros contrarrestaron dichos efectos negativos en los resultados.Es de mencionar que durante el 2012 se contrataron 567 Asesores deNegocios lo cual explica el crecimiento en los gastos operativos, principalmentepor el mayor gasto de personal (+17.7%), a pesar de que sólo se inauguró unanueva agencia a finales del 2012 acorde con las cifras publicadas por la SBS.Dicho aumento en el gasto de personal es superior al promedio de CajasMunicipales (16.7%).Asimismo, es de resaltar que el crecimiento de lascaptaciones - +18.1% y de las cuales un 30% corresponden a fondos captadospor la Unidad de Negocio de Tesorería - fue largamente superior al de las colo-caciones. Lo cual originó considerables excedentes de liquidez que la Cajabusca rentabilizar mediante operaciones de reporte y depósitos a plazo en lasdiferentes entidades financieras del país, con la pérdida del costo deoportunidad que ello implica.Se hace necesaria una adecuada gestión, con visión de largo plazo, con elobjetivo de que la administración tanto de pasivos y activos encuentre suequilibrio sobre el cual la Caja sustente un sano crecimiento, acotando susriesgos y generando mayores resultados operativos con una adecuadasolvencia patrimonial. Finalmente, Equilibrium seguirá monitoreando el ritmo enel otorgamiento de los créditos de Caja Trujillo junto con el desarrollo de susmétricas de morosidad, siendo estos los principales desafíos para la Caja en lamedida que la nueva Gerencia Central consolide un equipo alineado con laestrategia de la Caja .
  • 27. ANÁLISIS DE RIESGO DE CMAC TRUJILLOEn el marco de las actividades que realiza Caja Trujillo, ésta enfrenta riesgosexternos como riesgo país, macroeconómico, cambiario y devaluatorio, asícomo riesgos internos como riesgo de mercado, crediticio, liquidez, operacionaly transaccional. A fin de hacer frente a los riesgos externos, la Caja monitoreaestas variables para determinar las tendencias y probabilidades de ocurrenciade algún factor que altere el desempeño de las mismas. En el caso de losriesgos internos la Caja, a través de la Gerencia de Riesgos ha establecidopolíticas y lineamientos a seguir por la institución, aprobadas por el Directorio.GESTIÓN DE RIESGO CREDITICIOA fin de minimizar la ocurrencia del riesgo crediticio como consecuencia de quelas contrapartes se encuentren poco dispuestas o imposibilitadas para cumplirsus obligaciones contractuales, Caja Trujillo ha designado en el asesor denegocios la responsabilidad de realizar la evaluación, propuesta, seguimiento yrecuperación de los créditos. Asimismo, se creó el puesto de Coordinador deNegocios con el fin de reforzar el proceso de evaluación crediticia, así como elDepartamento de Supervisión Crediticia encargada de moni- torear losindicadores de deterioro de cartera de los nuevos Coordinadores de Negocios.En el mencionado monitoreo se verifica que los indicadores se encuentrendentro de los límites aceptables a fin de tomar las acciones pertinentes. Dichagestión se apoya en diversas herramientas que el área de riesgos imparte através de cursos de capacitación al personal de las distintas agencias.Adicionalmente, el Área de Riesgos mantiene un rol activo en el proceso deevaluación, opinando en créditos cuyo monto acumulado de aprobación superalas 20 UIT y 15 UIT para el caso de operaciones especiales. Asimismo, emiteopinión en todas las operaciones correspondientes a la cartera no minorista,indistintamente del monto. Además, de participar en los comités de mora, conel fin de brindar sus observaciones al personal de créditos. Cabe mencionarque el área de Riesgos tiene opinión determinante.Caja Trujillo cuenta con el apoyo de un área de recuperaciones que brindaasesoramiento a los analistas respecto a los clientes con créditos vencidos y,en caso de cobranza judicial, cuentan con el apoyo de un abogado de la Cajaquien coordina con estudios de abogados externos para la recuperación deestos créditos. Es importante señalar que en el proceso de evaluación seincorpora al análisis la capacidad de pago, la voluntad de pago, las garantías yel nivel de endeudamiento que el cliente mantiene en el sistema financiero.Con el fin de mejorar la gestión de riesgo se actualizó el Reglamento deCréditos, en el cual se establecieron nuevos parámetros y lineamientosespecíficos para las nuevas colocaciones. Para la atención de las operacionesespeciales se han automatizado los controles para asegurar su cumplimiento.Asimismo, los riesgos que se identifiquen serán reportados al Comité deRiesgos con el objetivo de alimentar el mapa de riesgos por agencia, con elpropósito de generar una fuente de información e identificación de los riesgos alos que está expuesta las agencias, y factores de riesgos crediticios uoperativos vía revisión de cartera por mues- treo. De igual manera, Caja Trujillorealiza el análisis de cosechas, matrices transición, análisis retrospectivos,stress y backtesting para el monitoreo y control del riesgo desobreendeudamiento. No obstante, se emiten periódicamente alertastempranas a fin de identificar potenciales deterioros en la cartera de créditos.Vale mencionar que el Área de Riesgos viene desarrollando el Scoring deAdmisión por tipos de créditos con recursos propios y, de forma paralela, seviene gestionando el Scoring Buro para Admisión de créditos con la central deRiesgos de la empresa Equifax.
  • 28. GESTIÓN DE RIESGO OPERACIONALLa administración de riesgo operacional de Caja Trujillo está a cargo del áreade riesgos, a través de reuniones mensuales con los principales funcionariosde la Caja. La metodología usada es orientada a procesos y se basa en elEstándar Australiano de Administración de Riesgos AS/NZS 4360:1999 yCOSO ERM el cual provee una guía genérica para el establecimiento eimplementación de la gestión de riesgos.La periodicidad con que se realiza el informe al Directorio y a la Gerencia sobrela exposición al riesgo operacional de la Institución es mensual, luego dellevarse a cabo el Comité de Riesgo Operacional y Comité de Riesgos.Asimismo se informa sobre la gestión del riesgo operacional en la Entidad.El Departamento de Riesgo Operacional cuenta con cinco funcionarios adedicación exclusiva y ciento treinta gestores de riesgo operacional adedicación parcial que se encargan de gestionar los riesgos ope- racionales ensu ámbito de acción. Adicionalmente, se ha incorporado dentro de lasfunciones de cada Gerencia, Jefatura, Administradores y Controladores deAgencias la función de Gestor de Riesgo Operacional en su ámbito de acción,para lo cual tienen entre otras funciones el identificar y reportar los riesgos alos que están expuestos los principales procesos críticos, así como demantener actualizada la matriz de riesgos y realizar el monitoreo delcumplimiento de las actividades programadas para mitigar dichos riesgos.La Caja tiene planificado postular al método estándar alternativo para el cálculodel requerimiento patrimonial por riesgo operacional. Asimismo, la Caja cuentacon un Software de Riesgo Operacional (Meycor COSO y Meycor KP),orientado a realizar una adecuada administración y gestión de riesgosoperativos, que implica los reportes de incidentes y eventos de pérdida porriesgo operacional, en toda la institución. Asimismo, la Caja cuenta conmanuales de Gestión de Continuidad de Negocio y Gestión de Seguridad de laInformación adecuadamente actualizados.1.3. PROCESO PRODUCTIVO1.3.1.PRINCIPALES PRODUCTOS O SERVICIOSCaja Trujillo, desarrolla los siguientes productos y servicios:® Depósitos: de ahorro, de ahorro con órdenes de pago, plazo fijo, cuentaahorro cuota, cuenta miniahorro y CTS.® Créditos: Pymes (Crediamigo, Facilito, Rapidia- rio, Manos Emprendedoras,Agroemprededor: Agrícola y Pecuario, Mi Equipo GNV, Mi Taxi Nuevo,Capital de Trabajo, Activo Fijo, Caja Negocios), Créditos Personales (UsosDiversos, Descuento por Planilla, Credijoya), Créditos Hipotecarios(Hipotecaja, Mivivienda)® Servicios: giros, transferencias, cobranzas otras instituciones, saldomatic,cobro servicios, pago de planillas, seguro sepelio, microseguro de acciden-tes y tarjeta débito Visa.La Caja ofrece créditos personales, empresariales y créditos hipotecarios, endiversas modalidades, especializándose en el desarrollo de productosorientados a la pequeña y a la microempresa, los cuales están destinados afinanciar requerimientos de capital de trabajo, de compra de activo fijo ode producción de bienes y servicios.CMAC Trujillo, ha diseñado además, productos que atienden a segmentos declientes especializados como es el caso de: “Agroemprendedor”, “Manos
  • 29. Emprendedoras” y “Mi Equipo GNV”, éste último para la adquisición devehículos con sistema de gas incorporado de fábrica.La Caja ofrece también productos pasivos en las modalidades de ahorro, plazofijo y CTS, así como diversos servicios principalmente a través de operacionesde giro, pago de servicios públicos, de agua, luz, cable, y el uso de cajerosautomáticos para consultas, transferencias y operaciones con la tarjeta dedébito Visa.Debido a la incursión progresiva de diferentes instituciones financiera en sumercado de origen, que incluye la participación de la banca tradicional, laCMAC Trujillo dio inicio a un importante proceso de expansión, de manera queen la actualidad, ésta cuenta con una red de 48 agencias y 6 oficinasespeciales y 53 oficinas informativas, distribuidas en 10 regiones,permitiéndole tener presencia en la zona nororiente y en la costa central delpaís.La Caja ha ampliado su red de atención gracias a convenios firmados conGlobal Net (Interbank), y recientemente Kasnet (de Globokas), que permitebrindar mejores servicios en banca electrónica a sus clientes, a menor costo,complementado con servicios de homebanking (Internet, banca móvil y callcenter).Si bien a partir del ejercicio 2005 el Consejo Normativo de Contabilidad eliminóel ajuste de los EE.FF. por efecto de la inflación, para efectos comparativos,todas las cifras han sido ajustadas a valores constantes de diciembre de 2012,utilizando los siguientes factores de ajuste:a. Calidad de ActivosLuego de la agresiva expansión que se produjo en los ejercicios 2008 y 2009,con incrementos de la cartera bruta de colocaciones de 23.65% y de 17.38%respectivamente, CMAC Trujillo presentó una contracción en su cartera brutade colocaciones de 5.81% en el año 2010, efecto que fue controlado en elAño 2008 2009 2010 2011 2012Factor de Ajuste 1.049 1.105 1.056 0.995 1.000
  • 30. 2011, al crecer sólo 1.84%, niveles que se han mantenido a diciembre de 2012(+2.32%; S/. +27.35 millones). De esta manera, la cartera bruta de la Caja al31.12.2012 fue de S/. 1,204.47 millones.Este avance aún no resulta consistente, pese al trabajo que viene realizandola Caja en colocar créditos de menor monto promedio, influyendo también enel resultado factores como la rotación de personal de negocios y los esfuerzosen castigos del periodo por S/. 38.83 millones, que impacta directamente en elsaldo de cartera. Este proceso ha generado que periodo a periodo, la Cajapierda participación relativa, manteniéndose aún en la tercera posición en elsistema de CMAC.El desempeño de la cartera directa tuvo un menor impacto en la evolución deltotal de activos, el cual registró un saldo de S/. 1,811.54 millones (+14.66%,S/. +231.60 millones respecto a diciembre de 2011), debido al importantecrecimiento en los fondos disponibles y en las inversiones financieras, que enconjunto, representaron aproximadamente 32.44% de los activos (24.02% adiciembre de 2011).El saldo de los bienes adjudicados ascendente a S/.12.11 millones, vienemostrando un comportamiento decreciente, debido a la gestión judicial que laCaja se encuentra realizando en paralelo a través de servicios de terceros.La Caja financia principalmente operaciones de crédito destinadas aactividades empresariales (créditos a medianas, pequeñas y microempresas),que a diciembre de 2012, representaron 70.59% del total de créditos directos,destacando, la participación de los créditos a deudores minoristas (66.89% dela cartera total).En menor medida, la Caja financia créditos de consumo y créditoshipotecarios, los que significaron 21.73% y 7.68% del total de cartera,respectivamente, presentando un comportamiento similar al registrado adiciembre de 2011 (22.51% y 6.72%, respectivamente).A diciembre de 2012, la cartera en general, no presenta mayor avance en ladispersión del crédito promedio, respecto al periodo anterior (S/. 9.98 mil vs.S/. 9.35 mil al31.12.2011) , debido al poco incremento en el número de clientes.El monto promedio de desembolso del sistema de CMAC, por su parte, indicaconcentración similar, explicado por la tendencia natural del mercado enotorgar mayor monto de desembolso a los segmentos de pequeña y de microempresa. Así, al 31.12.2012 el saldo promedio de desembolso del sistema deCMAC fue de S/. 10.73 mil vs. S/.9.21 mil al 31.12.2011.Luego de llevarse a cabo, entre los años 2010, 2011 y parte del 2012, larevisión y el replanteamiento de los procesos críticos del Area de Negocios yde efectuar un proceso de sinceramiento de cartera, constituyéndose nuevasprovisiones, castigos y venta de cartera improductiva correspondientes aperiodos previos, la CMAC Trujillo ha logrado mantener un relativo control en eldeterioro, obteniéndose un ratio de morosidad global de 8.92% vs. 9.43% al31.12.2011; 10.31% al 31.12.2010.
  • 31. El deterioro en el indicador de morosidad en el periodo bajo análisis seevidencia en particular, por el poco crecimiento de la cartera, pese al control enel saldo de la cartera Vencida, judicial y refinanciada (S/. -3.56 millonesrespecto al 31.12.2011). Los castigos del periodo, pese a ser importantes, solocontribuyeron en mejorar en 2.80 p.p. en la morosidad global.La estructura por clasificación de clientes, es consistente con lo anterior, demanera que los clientes clasificados en “Normal”, representan el 86.76%(86.47% al 31.12.2011), incrementándose la participación de clientesconsiderados “CPP” y cartera pesada (“Deficientes”, “Dudosos” y “Pérdida”):3.54% y 9.70% respectivamente vs. 3.53% y 10.00% al 31.12.2011.El trabajo descrito de sinceramiento de cartera, en adjudicación de bienes, encastigos, ha estado acompañado de un esfuerzo importante en provisiones,que incluyeron la constitución de provisiones voluntarias. Con ello se logrócoberturar la cartera atrasada 1.37 veces y la cartera de alto riesgo 1.09veces.A través del análisis de cosecha trimestral, la Caja identifica que se vienellevando una mejor gestión, lo que debe traducirse en mejores resultados ensus niveles de deterioro en el corto plazo.Evolución de la Morosidad12.00%
  • 32. b. SolvenciaLas operaciones de la CMAC Trujillo se encuentran respaldadas tanto porrecursos propios, como de terceros, éstos últimos, obtenidos especialmentepor la captación de depósitos del público, lo que ha permitido a diciembre de2012, tener una participación de 86.95% en los pasivos exigibles del periodo(sin contingentes).Desde el año 2010, la cartera de colocaciones redujo su dinamismo, lo queobligó a la Caja a orientar su estrategia hacia el control del costo financiero enlos productos pasivos (principalmente, a plazo fijo), evitando renovar cuentas atasas preferenciales, ajustando el tarifario. Estas nuevas condiciones, nodesalentaron las captaciones, de manera que el saldo de los depósitos deahorro, a plazo y CTS se incrementaron en S/. 7.92 millones, S/. 214.16millones y S/. 29.20 millones, respectivamente.La cartera de depósitos avanza lentamente en un proceso de dispersión, demanera que a diciembre de 2012, los diez y veinte principales depositantesrepresentaron 8% y 11% del total de depósitos (9% y 12% a diciembre de2011).La participación de las IFIs en la estructura pasiva, significan únicamente2.06% de los depósitos, aunque en los últimos años su comportamiento ha sidodinámico, producto de la mayor participación de la Tesorería en subastas en elmercado.En el 2012, la Caja mantuvo la estructura de los adeudados del periodoanterior, disminuyendo líneas en el corto plazo, ante el vencimiento amediados del 2012, del préstamo subordinado con COFIDE, así como porreducción de sus líneas bancarias. Ello permitió un saldo de adeudados en elcorto plazo de S/. 12.55 millones (S/. 24.14 millones al31.12.2011) . En el largo plazo se cuenta con líneas con COFIDE en soles,destinadas a resolver dificultades de descalces, así como dos líneas endólares provenientes de dos instituciones extranjeras: ICO AECI por más deUS$ 11 millones y la línea subordinada Solidus por US$ 5 millones. LaS/. MILLONES Estructura Pasiva1,6002008 2009 2010 2011 2012□ Ahorro aPiazo DCTS □ IFIs ^Adeudados
  • 33. Gerencia Central se encuentra evaluando mejorar la estructura de adeudos,precancelando ciertas posiciones, así como considerando la propuesta detomar una deuda sénior, a mejores costos y plazos.La institución ha capitalizado en los últimos años 100% de sus utilidades delibre disponibilidad, como consecuencia de los compromisos asumidos por ladeuda subordinada con COFIDE. Ello ha permitido fortalecer el patrimonio dela Caja, en paralelo, con el crecimiento relativo de sus operaciones.El ratio de capital global alcanzado (18.68%), coloca a la Caja en un buen nivelde reserva de capital que la proteje frente a riesgos crediticios, operacionales yde mercado, respecto al alcanzado por el promedio del sistema de CMAC(15.82%).c. LiquidezA diciembre de 2012, la posición de liquidez de la Caja es adecuada, enrelación a su capacidad como entidad captadora, lo que junto a losresultados del periodo y a las líneas de largo plazo que mantiene, permitecontar con un adecuado nivel de recursos disponibles relacionado con suvolumen de operaciones, pudiendo atender en forma oportuna susobligaciones.A diciembre de 2012, CMAC Trujillo continuó presentando niveles holgados deliquidez, con un ratio promedio en moneda local por encima del promedio deCajas Municipales (52.56% frente a 33.07%), explicado por el menordinamismo de las colocaciones, pese al menor crecimiento de la cartera. Elratio de liquidez en moneda extranjera se situó ligeramente sobre el promedioque señalan las Cajas Municipales (52.61% vs . 46.82%), como consecuenciade las inversiones que viene realizando la institución en operaciones dereporte (los que no se consideran como activos líquidos para el cálculo delratio de liquidez), con el objetivo de rentabilizar el excedente, a través de laMesa de Dinero. CMAC Trujillo presentó al 31.12.2012, calces adecuados paraplazos inmediatos y de corto plazo. En el mediano plazo, se observó holguraen moneda nacional, reportándose algunas brechas en moneda extranjera.En cuanto a la estrategia de fondeo de la Caja, ésta se basa fundamentalmenteen la captación de recursos del público, lo que permite una estructura pasivaatomizada y eficiente en términos de costos. Si bien también implica menoresplazos de vencimiento, en la práctica las captaciones, incluyendo la modalidadde ahorros, presentan mayor estabilidad y duración.
  • 34. Para mejorar los descalces, la institución también mantiene líneas condiversas instituciones locales y del exterior, además de bancos locales. Eneste contexto, 88.99% de los adeudos al cierre del 2012 presentaronvencimientos mayores a 12 meses. Si bien esta fuente de fondeo tiene unaparticipación reducida dentro de la estructura pasiva de la institución, la Cajatrabaja constantemente en incrementar las fuentes y la disponibilidad noutilizada de líneas de financiamiento para enfrentar situaciones de falta deliquidez, en base a su Plan de Contingencia. Por ello, es importante destacarel monitoreo permanente que se realiza de las posiciones de calce y deliquidez, a través de reportes diarios que genera el sistema para la Unidad deRiesgos, la que a su vez elabora informes quincenales y mensuales que seenvían a los principales funcionarios de la institución y a los Directores.En línea con el desarrollo de las operaciones correspondientes al conjunto deCajas Municipales así como con el sistema bancario local, se mantuvo latendencia de preferencia a la colocación y a la captación en moneda local.d. Rentabilidad y EficienciaA diciembre de 2012, CMAC Trujillo generó una utilidad neta de S/. 41.02millones, 8.58% superior, respecto a los resultados de diciembre de 2011.Ello respondió a: (i) la mejora en el margen operacional financiero,contribuyendo a ello, la gestión de tasas en sus depósitos, así como las norenovaciones de productos con tasas preferenciales, como consecuencia dela contracción neta de la cartera, que permitió establecer una posición pasivamás competitiva; (ii) el incremento en los ingresos operacionales por venta decartera; y (iii) el control en la generación de las provisiones del periodo, por larealización de castigos y por el menor crecimiento de cartera directa. Losgastos administrativos sin embargo, son crecientes (S/. 129.69 millones vs. S/.114.55 millones al 31.12.2011,indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición CambiariaDic.2010 Dic.2011Dic.2012 Dic.2010 SistemaDic.2011Dic.2012Adecuación de CapitalTolerancia a Pérdidas 18.57% 21.12% 20.64% 1 8.27% 18.59% 18.14%Endeudamiento Económico 4.38 3.74 3.85 4.47 4.38 4.51Ratio de Apalancamiento Global * 17.16% 18.23% 18.68% 1 6.61% 16.37% 15.82%Riesgo de Iliquidez y CambiarioLiquidez básica sobre pasivos -0.03 0.98 1.68Liquidez básica sobre Patrimonio Económico -0.06 0.71 1.03Liquidez corto plazo sobre pasivos 0.40 -0.04 0.13Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico 0.39 -0.04 0.10Liquidez mediano plazo sobre pasivos 0.19 0.1 1 -0.01Posición descubierta en US$ / Patrim. Económ. -0.01 0.00 0.00*Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerimientos de Basilea II (D.L. 1028)
  • 35. S/. +15.13 millones), debido a que la Caja ha atendido requerimientos decrecimiento en agencias, incremento del personal de negocios, alquileres ygastos de publicidad.El gasto financiero también registra incremento (+13.67%) por lo que laGerencia Central está evaluando en el 2013, mejorar la estructura de sufondeo a través de adeudados, a la vez que buscará mejorar el costo promediode depósitos, con nuevos tarifarios.El resultado neto, impactó favorablemente en los ratios de rentabilidad de laCaja, registrando niveles superiores a los del promedio del sistema, tanto enlos vinculados a activos productivos, como en los de capital En términos deeficiencia, la Caja presentó cierto deterioro, encontrándose menoscompetitivos, respecto al promedio del sistema de Cajas.DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS1. Depósitos a plazos mayores a un añoS/. 370.16 millones y US$ 8.17 millones al 31 de diciembre de 20122. Depósitos a plazos menores a un añoS/. 599.87 millones y US$ 33.32 millones al 31 de diciembre de 2012Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia OperacionalDic.2010Dic.2011Dic.2012 Dic.2010SistemaDic.2011Dic.2012RentabilidadResult. Neto / Ing. Financieros7.30% 13.53% 13.74% 9.85% 12.94%10.88%Margen Oper. Finan. / Ingresos 69.26% 74.98% 73.40% 71.81% 72.68%72.76%Result. Oper. N eto / Act. Productivos 9.23% 10.14% 9.31% 7.82% 7.55% 7.49%Result. Oper. Neto / Capital 54.01% 53.70% 43.58% 48.41% 47.32%46.35%Result. N eto / Act. Productivos 2.02% 3.68% 3.80% 2.63% 3.30% 2.82%Result. Neto / Capital 11.84% 19.49% 17.79% 16.27% 20.69%17.46%ROE 9.47% 15.19% 14.09% 12.85% 16.41%13.86%Eficiencia OperacionalGastos de Apoyo y Depreciación / ActivosProduc. *10.81% 11.15% 12.02% 11.78% 11.37%11.82%Gastos de Apoyo y Depreciación / Colocac.Vigentes10.91% 11.45% 12.70% 12.13% 11.61%12.02%Gastos de Apoyo y Depreciación / Result.Oper. Bruta53.93% 52.39% 56.35% 60.10% 60.09%61.23%Gastos de Personal / Activos Produc. * 5.91% 6.08% 6.86% 5.98% 6.30% 6.63%Gastos de Personal / Result. Oper. Bruta 29.48% 28.54% 32.14% 30.50% 33.30%34.31%Gastos Generales / Activos Produc. * 4.25% 4.51% 4.68% 4.98% 4.35% 4.43%Gastos Generales / Result. Oper. Bruta 21.22% 21.19% 21.94% 25.42% 22.64%22.94%Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) 47.37 46.29 47.97 43.02 45.06 46.11Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) 918.54 874.33 935.21 799.57 706.54 767.34* Nota: Los Activos Prod. incluyen las cuentas contingentes deudoras.
  • 36. 1.3.2. MATERIA PRIMAAl 31 de diciembre de 2012, los ingresos financieros de la Caja seincrementaron en 6.3%, sustentados básicamente en los ingresos provenientesde los créditos otorgados en el 2011, pues el crecimiento de las colocacionesbrutas durante el 2012 apenas fue de de1.7%, situándose muy por debajo delsector de Cajas Municipales (13.1%). Así, los ingresos y comisiones por loscréditos otorgados perdieron 2.1% en la participación relativa de los mismosrespecto al total de ingresos financieros. Adicionalmente, los ingresos porinversiones y disponible- que no formar parte del core de las Cajasfavorecieron el incremento de los ingresos financieros, toda vez que CajaTrujillo posee elevados niveles de liquidez.A nivel de gastos financieros, éstos crecieron en mayor magnitud (+13.1%) quelos ingresos, por lo cual el margen financiero bruto retrocedió en valores rela-tivos de 75.0% en el 2011 a 73.4%. La continua disminución en del margenfinanciero bruto se explica en la reducción de las tasas activas y en elcrecimiento de las captaciones. A lo anterior se suma el aumento en algunoscasos de las tasas pasivas lo que terminó por ubicar el margen financiero brutoa niveles del sector.Con relación a las provisiones por malas deudas, las mismas disminuyeron en11.0%. En términos absolutos, se provisionó S/.4.9 millones menos (S/.40.0 yS/.44.9 millones en el 2012 y 2011 respectivamente). Dichos niveles se debena los castigos realizados, menores provisiones voluntarias y la reasignación delas mismas. Lo anterior llevo a que el margen financiero neto se incremente en8.1% en términos absolutos y represente el 59.9% de los ingresos financieros(58.9% en el 2011).A nivel de gastos operativos, éstos se incrementaron en 13.9% en valoresabsolutos, mientras que en relativos pasaron a tener un mayor peso (de 22.5%en el 2011 a 25.0%). Es de señalar que durante el 2012 solo se inauguró unaagencia de las nueve proyectadas en el Plan Estratégico. Respecto a loanterior, es de señalar que el mayor crecimiento en los gastos de personaltiene sustento en la contratación de Asesores de Negocios (567 en totaldurante el 2012) producto de la alta rotación de los mismos, la reorganizacióndel área de Negocios y para poder completar el CAP (Cuadro de Asignación dePersonal) requerido según la Caja Trujillo. El nivel de carga operativa total(41.8% en términos relativos), se ubica ligeramente por debajo al registradopor la media del sector (42.5%).Producto de lo señalado en los párrafos precedentes la utilidad neta alcanzólos S/.41.0 millones, +7.9% en relación al ejercicio anterior. No obstante loanterior, los indicadores de rentabilidad de la Caja retrocedieron en relación al2011. Es así que el ROAE se situó en 15.04% y el ROAA en 2.48% (16.57% y2.61% en el 2011 respectivamente). La tendencia negativa en lasrentabilidades también se mostró por parte del sector, aunque Caja Trujillo seubicó ligeramente por debajo del promedio de las Cajas (ROAE de 15.53% yROAA de 2.15%). En el caso específico de la Caja
  • 37. Trujillo, la mayor tasa de crecimiento del patrimonio (+16.4%) ante una menorincremento de la utilidad neta, comparada con el aumento en el 2011, explicóla reducción del ROAE. No obstante el ROAA de la Caja se ubica por encimadel sector de Cajas Municipales.ActivosDurante el 2012, el crecimiento de las colocaciones brutas, principal partida delos activos, fue 1.7%, mientras que el sector de Cajas Municipales registró unincremento del orden de 13.1%. El menor crecimiento, según lo señalado por laCaja, se sustenta en los considerables castigos realizados, la elevada rotaciónde sus asesores de negocios, la mayor competencia de la banca tradicional yel mayor sobreendeudamiento de sus clientes.Adicionalmente, es de resaltar que el bajo dinamismo en las colocaciones deCaja Trujillo no conversó con el mayor nivel de captaciones, pues terminódeteriorando el margen financiero bruto durante el año bajo análisis.Asimismo, los mayores recursos captados del público incrementaron los fondosdisponibles en términos relativos con el costo de oportunidad que representa elintermediar dichos recursos a menores rendimientos que se pueden obtener enlos créditos a pequeñas y micro empresas. La mayor participación de losfondos disponibles ha presentado un constante crecimiento desde añosanteriores. Durante el 2012, la participación se incrementó en 8.6% productode los mayores requerimientos de encaje legal por parte del BCRP, losexcedentes provenientes de las bajas colocaciones y los fondos provenientesde Unidad de Tesorería de la Caja Trujillo.Es de mencionar el considerable crecimiento (+141.3%) de las inversionesfinancieras negociables y a vencimiento que presentó la Caja durante el 2012principalmente por las mayores operaciones de reportes realizadas (+217.8%).Cabe señalar que el sector de Cajas Municipales ha venido presentadomenores tasas de crecimiento en sus colocaciones a lo largo de los últimosaños, como consecuencia de la mayor competencia en el segmento demicrofinanzas.Colocaciones Vs CaptacionesVar Colocaciones S/. Millones BVar Captaciones S/. MillonesFuente: SBS /Elaboración: Equilibrium
  • 38. Según el tipo de crédito otorgado por la Caja, las colocaciones a la pequeña empresa y los créditos hipotecariosincrementaron su peso relativo. Lo contrario se observó en los créditos de consumo, microempresa y medianasempresas. Según la Gerencia Central de la Caja, en el 2013 concentrarán sus esfuerzos en el otorgamiento decréditos a la pequeña y micro empresa acorde a la estructura de la carteraideal que manejan.Por sectores económicos, el 49.3% pertenecen a créditos destinados al sectorcomercio (+1.4% desde el2011) , seguido de transporte (15.1%), agricultura (9.7%) e inmobiliario (6.0%).Es de mencionar que la participación de los créditos al sector de transportedisminuyeron en 1.5%, así como el sector agricultura en 0.4%.A nivel departamental, La Libertad representa el 33.4% del total de créditosotorgados y es el departamento que ha reducido su peso relativo en 3.7%(37.0% en el 2011). En segundo lugar se encuentran Lima con 14.0% a quienle siguen Cajamarca con 13.1% (+1.9%) y Lambayeque con 10.9% (+0.6%).No obstante en Amazonas los créditos aumentaron en 1.34% en el 2012 alpasar a representar 7.3% desde 5.9% en el 2011. Lo último se explica en lamayor penetración de mercado por parte de la Caja en la zona oriental del paístoda vez que algunas oficinas informativas se convirtieron en agencias ycomenzaron a otorgar créditos.Respecto al crédito promedio de la Caja, definido como colocaciones brutasentre el número de clientes, éste, desde el 2008, ha sido constantementesuperior a la media observada por parte del sector. Sin embargo, desdemediados del 2012 el crédito promedio del sis tema de Cajas Municipales sesituó por encima del crédito promedio de Caja Trujillo e incluso registró unapendiente de crecimiento superior durante el segundo semestre de 2012. Ental sentido, al cierre de 2012, el crédito promedio de la Caja, ascendió aS/.9,984, mientras que el sector registró S/.10,487. Lo anterior se sustentaprincipalmente en el débil crecimiento de los créditos otorgados por la caja y,en menor medida, al incremento en el número de clientes de la Caja alenfocarse en créditos hacia la micro y pequeña empresa.Calidad de ActivosAl comparar la mora registrada por la Caja al cierre de 2011 y 2012, seobserva una ligera reducción al pasar de 7.15% a 7.10%. Sin embargo, aldetallar el ratio de cartera atrasadasobre colocaciones brutas a lo largode cada trimestre difieren losresultados obtenidos en lacomparación inicial. Asimismo, laColocaciones por Tipo de Crédito2010 2011 Jun.12 2012■ Pequeñas Empresas ■ Consumo ■ Micro Empresas■ Hipotecario Vivienda ■ Medianas Empresas ■ CorporativoFuente: SBS /Elaboración: Equilibrium
  • 39. mora se ha continuado situando por encima del obtenido en el sistema decajas desde el 2009.Desde finales del 2011 hasta el cierre del tercer trimestre de 2012 Caja Trujillopresentó una tendencia creciente en la mora hasta llegar a niveles de 8.45%.Dicha tendencia se rompe, al igual que en el sector de Cajas Municipales, en elúltimo trimestre de 2012 producto de los castigos realizados tanto por la Cajacomo por el sistema de cajas en general. En tal sentido, Caja Trujillo castigócréditos totalmente provisionados durante el 2012 por S/.38.9 millones, montosuperior a los S/.28.2 millones registrados en el 2011. Por su lado, el sector decajas castigó un monto equivalente al 2.09% de su cartera, cifra inferior al3.13% que representaron los S/.38.9 millones castigados por Caja Trujillo.Al considerar los castigos realizados y la venta de cartera en el cálculo de lamora y de la cartera de alto riesgo o cartera pesada -créditos atrasados yrefinan- ciados-, éstos llegan casi a duplicarse, dependiendo de la fecha delcálculo.
  • 40. Según lo manifestado por la Caja, los elevados niveles de morosidad seexplican en el sobreendeudamiento de sus deudores y la política desinceramiento de cartera llevada a cabo a inicios del 2012. Entre las modi-ficaciones realizadas producto del sinceramiento de cartera se encuentran lareducción del número de refinanciamientos permitidos por créditos, requisitosmás exigentes, pagos mínimos por refinanciamiento, entre otros.Adicionalmente, la elevada rotación de sus asesores de negocios dificultó elseguimiento de los créditos otorgados y por ende contribuyó al deterioro de losmismos.Es de señalar que dentro de la mora presentada por la Caja se encuentran losmalos créditos destinados al sector inmobiliario y que por los saldos querepresentan elevan el ratio de cartera atrasada entre colocaciones brutas. Noobstante, la Caja ha venido realizando esfuerzos a lo largo de los últimosejercicios a fin de aminorar la exposición en dicho sector. Cabe precisar que eldeterioro de las colocaciones radicó en la metodología de evaluación aplicadaa los créditos otorgados para el segmento inmobiliario, toda vez que la Cajaaplicó el mismo análisis y tecnología crediticia que para la aprobación de uncrédito microempresa- rial. Ambas evaluaciones debieron ser marcadamentediferentes. Sin embargo, una de las medidas correctivas aplicadas por laGerencia ha sido el dar un tratamiento diferenciado a los créditos inmobiliarios,debido a la importancia que estos mantienen en la cartera de la Caja.Al incluir los créditos refinanciados y reestructurados en el cálculo de la mora,ésta se incrementa en 1.82% al cierre del 2012 (8.92%), cifra aún muy superiora la media del sector de Cajas Municipales (6.85% en el2012).Al analizar la morosidad según el tipo de crédito, los destinados a la medianaempresa poseen la mora más alta -cartera deteriorada en los sectoresconstrucción e inmobiliario- y los créditos hipotecarios la menor. La mora anivel de pequeña, micro empresa y consumo, las cuales representan el 88.6%del total de créditos, supera al sistema de Cajas Municipales.Según la zona geográfica, los departamentos de Ancash y Lima, seguidos deLa Libertad y Callao poseen los ratios de cartera atrasada sobre colocacionesbrutas más elevados (12.35%, 9.38% y 7.98% respectivamente). En el caso deLima, según la Caja se debe a la elevada rotación de los Asesores deNegocios y la adaptación de su tecnología crediticia. En La Libertad, región demayor influencia de la Caja por su ubicación, la mora obedece al mayorsobreendeudamiento de sus clientes producto de la mayor toma de deuda porparte de ellos después de la evaluación realizada por la Caja. Y, en el caso delCallao, se explica en el deterioro de los créditos vehiculares otorgados, prin-cipalmente a taxistas. Por sectores económicos, lideraron los indicadores demora de la Caja: construcción (43.03%), pesca (22.14%), consumo (11.58%),agricultura (11.56%), manufactura (8.39%), comercio (7.23%) y transporte(6.06%).
  • 41. Respecto al riesgo por deudor, la cartera de créditos de Caja Trujillo hapresentado un continuo deterioro durante los últimos años. Sin embargo, en elúltimo trimestre del 2012 mejoró la calidad en función a los considerablescastigos realizados. Si bien se evidencia esfuerzos de la Caja por mejorar lacalidad del portafolio que administran, éste aún se encuentra muy por debajodel observado en el sistema deCaja Municipales (88.53% decréditos son calificados comoNormales), registrando la Caja el86.76% de las colocaciones endeudores calificados como Normal.A diciembre de 2012, la Caja posee, aproximadamente, S/.157.9 millones enlíneas disponibles entre las diferentes entidades financieras del país, así comoadeudos. Según el análisis de estrés realizado por el Área de Riesgos de CajaTrujillo, dichos fondos superan el mínimo requerido ante un eventual escenarioadverso.SolvenciaCaja Trujillo desde el 2011 viene presentado adecuados indicadores desolvencia sustentado en el crecimiento (+16.4%) de su patrimonio al capitalizarel 100% de las utilidad obtenidas durante el 2011. Es por ello que el ratio decapital global se ubica por encima del promedio del sistema de Cajas Municipa-les.
  • 42. CMAC TRUJILLO S.A.BALANCE GENERAL(En Miles de Nuevos Soles)ACTIVOS Dic.09 % Dic.10 % Dic.11 % Dic.12 % Var %Dic.12/Dic.11Caja 33,885 2% 38,644 3% 33,311 2% 40,194 2% 20.7%Bancos y Corresponsales 224,952 16% 301,590 20% 262,834 17% 432,745 25% 64.6%Otros Depósitos 56,508 4% 40,692 3% 52,812 3% 36,500 2% -30.9%Total Caja y Bancos 315,345 22% 380,926 26% 348,956 23% 509,438 29% 46.0%Inv. Financ. Neqoc. y a Vencimiento, Neto de Prov. 243 0% 17,577 1% 33,565 2% 81,008 5% 141.3%Fondos Disponibles 315,588 22% 398,503 27% 382,522 25% 590,446 34% 54.4%ColocacionesPréstamos 949,508 67% 898,676 61% 979,564 64% 990,447 56% 1.1%Hipotecarios para Vivienda 54,430 4% 70,675 5% 79,176 5% 91,905 5% 16.1%Otros 14,118 1% 12,001 1% 13,760 1% 14,711 1% 6.9%Colocaciones Vigentes 1,018,056 72% 981,352 66% 1,072,501 70% 1,097,063 62% 2.3%Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial 74,599 5% 71,822 5% 84,692 6% 85,518 5% 1.0%Créditos Refinanciados y Reestructurados 17,184 1% 41,046 3% 26,930 2% 21,885 1% -18.7%Cartera Problema 91,783 6% 112,868 8% 111,622 7% 107,403 6% -3.8%Colocaciones Brutas 1,109,838 78% 1,094,220 74% 1,184,123 77% 1,204,466 69% 1.7%Menos:Provisiones para Colocaciones -83,264 -6% -103,839 -7% -117,203 -8% -117,611 -7% 0.3%Colocaciones Netas 1,026,574 72% 990,381 67% 1,066,920 70% 1,086,855 62% 1.9%Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar 25,566 2% 21,228 1% 19,596 1% 20,965 1% 7.0%Bienes Adjudicados y Otros Realiz. Neto de Prov. 3,393 0% 17,950 1% 17,806 1% 12,107 1% -32.0%Inv. Financieras Permanentes. Neto de Prov. 827 0% 856 0% 896 0% 912 0% 1.8%Activo Fijo Neto 25,109 2% 26,896 2% 23,368 2% 25,780 1% 10.3%Otros Activos 23,891 2% 24,720 2% 18,991 1% 20,052 1% 5.6%TOTAL ACTIVOS 1,420,945 100%1,480,535 100%1,530,098 100% 1,757,117 100% 14.8%Var %PASIVOS Dic.09 % Dic.10 % Dic.11 % Dic.12 % Dic.12/Dic.11Depósitos y ObligacionesObligaciones con el Público 132,201 9% 166,418 11% 192,416 13% 200,276 11% 4.1%Sistema Financiero y Orq. Internac. 6,101 0% 7,137 0% 3,708 0% 3,743 0% 0.9%Depósitos de Ahorro 138,302 10% 173,555 12% 196,124 13% 204,018 12% 4.0%Cuentas a Plazo de Obliq. Con el Público 810,574 57% 914,765 62% 838,498 55% 1,075,821 61% 28.3%Depósitos a Plazo del Sist. Financ. Y Orq. Int. 71,120 5% 28,322 2% 65,989 4% 23,098 1% -65.0%Depósitos a Plazo 881,694 62% 943,088 64% 904,487 59% 1,098,919 63% 21.5%Otras Obliqaciones 4,817 0% 5,621 0% 9,436 1% 8,367 0% -11.3%Total Depósitos y Obligaciones 1,024,813 72% 1,122,263 76% 1,110,046 72.5%1,311,305 74.6%18.1%Adeudados Instituciones del País 116,866 8% 55,904 4% 88,109 6% 72,768 4% -17.4%Adeudados Instituciones del Exterior y Orq Internacior 55,080 4% 50,025 3% 44,643 3% 42,225 2% -5.4%Total Adeudados 171,946 12% 105,929 7% 132,751 8.7% 114,993 6.5% -13.4%Intereses y otros qastos por paqar 18,762 1% 25,732 2% 22,898 1% 21,818 1% -4.7%Otros Pasivos 4,329 0% 5,047 0% 5,324 0% 6,365 0% 19.6%Provisiones por créditos continqentes 70 0% 67 0% 74 0% 62 0% -16.9%Cuentas Por Paqar Netas 7,233 1% 7,420 1% 8,865 1% 11,385 1% 28.4%TOTAL PASIVO 1,227,153 86% 1,266,459 86% 1,279,959 84% 1,465,926 83% 14.5%PATRIMONIO NETOCapital Social 146,400 10% 146,400 10% 186,633 12% 220,836 13% 18.3%Reservas 21,042 1% 21,042 1% 25,512 2% 29,313 2% 14.9%Resultados Acumulados 0 0% 26,350 2% -9 0% 22 0% -346.1%Utilidad / Pérdida del Ejercicio 26,350 2% 20,283 1% 38,003 2% 41,021 2% 7.9%TOTAL PATRIMONIO NETO 193,792 14% 214,075 14% 250,139 16% 291,191 17% 16.4%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,420,945 100%1,480,535 100%1,530,098 100% 1,757,117 100% 14.8%
  • 43. En miles de Nuevos Soles1.3.3. Proceso de otorgamiento de créditoProspecciónEl proceso comienza con la identificación de la sucursal o agencia a partir de lacual se realizara la investigación de mercado y posterior promoción del crédito.Promoción del CréditoProcedimiento para informar a las personas naturales y jurídicas sobre losmicrocréditos que la caja brinda con el propósito de ofertar una financiaciónDic.09 Dic.10 Dic.1 1 Dic.12 Var %Dic.12/Dic.11Ingresos Financieros 268,8355,2671,0030260,5521,9842979,33757,0834,95813,62203,675100%2%0%0%97%1%0%30%21%2%5%0%1%277,7136,997835399268,2111,2432985,71669,6451,3689,59305,111100%3%0%0%97%0%0%31%25%0%3%0%2%280,9728,4361,8050268,9271,7654070,29456,2852,2076,2623825,159100%3%1%0%96%1%0%25%20%1%2%0%2%298,60912,9643,2150279,4262,9331679,53261,9421,9038,4541,3775,855100%4%1%0%94%1%0%27%21%1%3%0%2%6.3%53.7%78.1%0.0%3.9%66.2%-59.4%13.1%10.1%-13.7%35.0%260.8%13.5%Intereses por DisponibleIngresos por InversionesIngresos por Valorización de InversionesI ntereses y Comisiones por CréditosDiferencia de CambioOtrosGastos FinancierosIntereses y Comisiones por Oblig. Con el PúblicoIntereses por Depósitos del Sistema y Org. Int. Intersespor Comisiones por Adeudos y Obl. Fin. Pérdida porValorización de Inversiones OtrosMARGEN FINANCIERO BRUTO 189,497 70% 191,997 69% 210,678 75.0%219,077 73.4%4.0%Provisiones por Malas Deudas y Desv. De Inv. 58,306 22% 65,421 24% 44,995 16% 40,033 13% -11.0%MARGEN FINANCIERO NETO 131,191 49% 126,577 46% 165,683 59% 179,044 60% 8.1%Ingresos Netos por Seivicios Financieros GastosOperativos Personal y Directorio Generales4,95192,61955,54237,0772%34%21%14%8,404104,21161,62042,5913%38%22%15%9,290109,84463,22946,6153%39%22.5%17%10,963125,13774,62950,5094%42%25.0%17%18.0%13.9%18.0%8.4%MARGEN OPERACIONAL NETO 43,523 16% 30,770 11% 65,128 23% 64,869 22% -0.4%Ingresos / Gastos No Operacionales Otras Provisionesy Depreciaciones2,2705,0851%2%6,1026,7142%2%-2,5987,266-1%3%3965,6310%2%-115.2%-22.5%UTILIDAD / PERDIDA ANTES DE IMP. Y REI 40,709 15% 30,159 11% 55,264 20% 59,635 20% 7.9%Participación de los Trabajadores Impuesto a la Renta2,14312,2151%5%09,8760%4%017,2620%6%018,6140%6%0.0%7.8%UTILIDAD NETA 26,350 10% 20,283 7% 38,003 14% 41,021 14% 7.9%PRINCIPALES INDICADORES Dic.09 Dic.10 Dic.1 1 Dic.12 SectorLiquidezDisponible / Depósitos a la Vista Disponible / DepósitosTotales Colocaciones Neta / Depósitos Totales FondosDisponibles / Total Activo2.280.311.000.222.300.360.890.271.950.350.970.252.890.450.830.341.340.290.930.23EndeudamientoRatio de Capital GlobalApalancamientoTotal Pasivo / Total PatrimonioTotal Pasivo / Total ActivoColocaciones Brutas / PatrimonioCartera Atrasada / PatrimonioCompromiso Patrimonial15.60%6.416.330.865.7338.49%4.40%17.20%5.815.920.865.1133.55%4.22%18.20%5.495.120.844.7333.86%-2.23%18.68%5.355.030.834.1429.37%-3.51%15.89%6.296.390.865.7529.00%-4.30%Calidad de ActivosCartera Atrasada / Colocaciones BrutasCartera Atrasada + Refinanc. / Colocaciones BrutasProvisiones / Cartera AtrasadaProvisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada6.72%8.27%111.62%90.72%6.56%10.31%144.58%92.00%7.15%9.43%138.39%105.00%7.10%8.92%137.53%109.50%5.08%6.85%149.51%110.91%Rentabilidad y EficienciaUtilidad Neta / Ingresos FinancierosMargen Financiero BrutoMargen Financiero NetoROAEROAAGastos Personal. / Ingresos Financ. Gastos Operativos. /Ingresos Financ. Número de Personal9.80%70.5%48.80%14.15%1.99%20.66%34.45%1,4257.30%69.1%45.58%10.05%1.37%22.19%37.52%1,32013.53%75.0%58.97%16.57%2.61%22.50%39.09%1,34813.74%73.4%59.96%15.04%2.48%24.99%41.91%1,54211.41%73.19%59.38%15.53%2.15%25.43%42.50%13,224
  • 44. que satisfaga las necesidades del cliente. - Acudiendo a zonas en donde seencuentra nuestro público objetivo: mercados, bodegas, centros comerciales,negocios varios, etc.Recepción de DocumentosCliente realiza la entrega de los documentos solicitados por el asesor denegocios.Se verifica autenticidad de los documentos in situ.Evaluación del Expediente de CréditoLa desarrolla al asesor de negocios, quien evalúa los expedientes con latecnóloga crediticia de acuerdo a las políticas de créditos de nuestra institución.Evaluación de GarantíasLa garantías son formas de asegurar el cumplimiento de una obligación depago mediante la creación de una variable a favor del acreedor.El asesor de negocio, determina el procedimiento para evaluar las garantíasque el solicitante ofrece, de acuerdo a las políticas y reglamento de crédito dela Caja, luego procede a ingresar la garantía al sistema informático.Desembolso.Desembolso de préstamos es el conjunto de actividades que se llevan a caboa fin de realizar el desembolso de dinero que ha obtenido el cliente a traves deun proceso de crédito.II. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DEINVESTIGACIÓN1. Marco Referencial1.3. Marco Teórico.RIESGOEs la probabilidad de que suceda un evento, impacto o consecuencia adversos.Se entiende también como la medida de la posibilidad y magnitud de losimpactos adversos, siendo la consecuencia del peligro, y está en relación conla frecuencia con que se presente el evento.Es una medida de potencial de pérdida económica o lesión en términos de laprobabilidad de ocurrencia de un evento no deseado junto con la magnitud delas consecuencias.
  • 45. RIESGO OPERATIVOComité de Basilea (Junio de 2004): “el riesgo operacional se define como elriesgo de pérdida resultante:De una falta de adecuación o un fallo de los procesos, el personal y lossistemas internos o bien de acontecimientos externos”.Son los defectos o fallas ya sea a nivel interno o externo de la organización,que afectan directamente al buen desarrollo.1.2.ANTECEDENTES.De acuerdo con José Antonio Nuñez y José Juan Chávez, en su articulo“Riesgo operativo: esquema de gestión y modelado del riesgo” del riesgooperativo se pueden descartar las siguientes características: Es antiguo y esta presente en cualquier clase de negocio. Es inherente a toda actividad en que intervengan personas, procesos yplataformas tecnológicas. Es complejo, como consecuencia de la gran diversidad de causas que looriginan. Las grandes perdidas que ha ocasionado en varias empresas, muestranel desconocimiento que de el si tiene y falta de herramientas paragestionarlo.David Pacheco LópezEl riesgo operativo es la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras,originadas por fallas o insuficiencias de procesos, personas, sistemas internos,tecnología, y en la presencia de eventos externos imprevistos.1.3. JUSTIFICACIÓNEsta investigación sirve para evaluar y conocer la importancia del riesgooperativo dentro de la caja Trujillo y la influencia que tiene dentro de ella.
  • 46. 1.4.ENUNCIADO DEL PROBLEMA A INVESTIGAR.Como influye el riesgo Operativo en el movimiento del negocio de lacaja Trujillo.1.4.1Objetivos: General / Específicos.GeneralDescribir la influencia del riesgo operativo dentro de laInstitución de ahorro y crédito Caja Trujillo en el año 2013.EspecificosDetallar los métodos que utiliza para afrontar el riesgooperativo dentro de Caja Trujillo.Identificar las herramientas que utiliza para gestionar losriesgos operacionales.HipótesisLa gestión riesgo operativo influye significativamente en laseguridadde información y continuidad del negocio de Caja Trujillo.1.6.1Resultados y Análisis.1.6.2. POR OBJETIVOSOBJETIVO GENERALDescribir la influencia del riesgo operativo dentro de laInstitución de ahorro y crédito Caja Trujillo en el año 2013.Caja Trujillo inicia la gestión del riesgo operacional en el año 2003,desarrollando proyectos para implementar una metodología para identificar,medir y tratar este tipo deriesgo, centrada en la prevención de pérdidas económicas en las principaleslíneas de negocio de la entidad. En el año 2010 se iniciaron las adecuaciones alas últimas normativas emitidas por la Superintendencia de Banca, Seguros yAFP, con ello se logró sentar las bases para desarrollar una gestión de riesgooperacional, seguridad de información y continuidad del negocio, que seaconsistente con el apetito por riesgo de la entidad y que se sustente en unestricto cumplimiento de los requerimientos regulatorios y las mejores prácticasinternacionales en la gestión de riesgos.
  • 47. OBJETIVO ESPECIFICO 1Detallar el sistema de riesgo operativo que esta usando Caja Trujillo.Caja Trujillo tiene como objetivo a mediano plazo, postular al uso del MétodoEstándar Alternativo para ello viene realizando mejoras en la gestiónoperacional, contando con asesoría externa de prestigio.También, se viene implementando un software que soporte la gestión deriesgo operacional en la entidad.La metodología definida por Caja Trujillo para la gestión del riesgo operacionalse basa en los componentes del enfoque Coso ERM: Identificación,Evaluacióny Tratamiento de Riesgos, Información y Comunicación, y Monitoreo de losmismos.OBJETIVO ESPECIFICO2Identificar las herramientas que utiliza para gestionar los riesgosoperacionales.Asimismo, se ha venido utilizando herramientas para la gestión de riesgosoperacionales, tales como:(1) Talleres de auto-evaluación de riesgos y controles, incursionando de unanálisis cualitativo a un semi cuantitativo,(2) Evaluación ex ante y ex post a la puesta en producción y/o en marcha denuevos productos y servicios, así como cambios significativos en el ambienteoperativo y/o informático(3) Recolección de eventos de pérdida: Herramienta para medir los eventos depérdida materializados, cuantificando los montos de pérdida y susrecuperaciones. En el año 2011, se tiene planificado implementar laherramienta tecnológica que nos permita recolectar los eventos de pérdida enforma automatizada,(4) Monitoreo y seguimiento de la implementación de los planes de acción porparte de las gerencias división y jefaturas de negocio y de apoyo que permitanmitigar los riesgos operacionales identificados, de acuerdo a los cronogramasplanteados y,(5) Capacitación y culturización al personal de las diferentes áreas y nivelesjerárquicosde la entidad, sobre la importancia de la gestión del riesgo operacionaly los beneficios que implican su adecuada gestión.
  • 48. 1.7.CONCLUSIONES.Tiene un fuerte sistema de información el cual procura minimizarel riesgo operativo de la empresa como caja.Como posee un gran posicionamiento en el mercado como microfinanciera esto lo conlleva a realizar esfuerzo por minimizar elriesgo.Caja Trujillo utiliza diversas herramientas para la medición de susriesgos.Referencias Bibliográficas.La estructura financiera y los riesgos bancarios , Autor Ricardo RasillaRovegno – Edición 2001Dinero Banco y Mercados Financieros, Autor Jorge Fernandez Baca.Documento de Investigación: Tasa de Interés y sus principales determinantesInstituto de Investigaciones de Economía - Facultad de Ciencias EconómicasUniversidad Nacional Mayor de San Marcos.http://www.ruralfinance.org/fileadmin/templates/rflc/documents/1177949680135_Coop.Peru.SBS.pdfhttp://www.interbank.com.pe/acercade/conocenos/pdf/memoria_2009/espa/memoria19.24.pdf
  • 49. http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/PresentacionesDiscursos/2012/presentacion-15-2012.pdfPPT y videos para la sustentación.http://www.equilibrium.com.pe/CmacTruji.pdfhttp://www.youtube.com/watch?v=43qUlMvHHks

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