0
CAPITAL BUDGETING
NILAI WAKTU UANG
CASH FLOW
REQUIRED RATE OF RETURN
KRITERIA PENGAMBILAN
KEPUTUSAN
CAPITAL BUDGETING
 Capital

budgeting is a proposed
investment in some long-term
asset, like machinery, trucks, or
plant,...
DUA KONSEP NILAI
 FUTURE

VALUE
 PRESENT VALUE
Future –Value (Compounding)


Merupakan pembayaran bunga atas bunga
Uang awal $100, bunga 6% per-tahun

0
100

1

2
100
6...
FORMULA FUTURE VALUE
Vn = V0 (1 + i )

n

Di mana :
Vn = nilai yang akan datang periode n
i = tingkat bunga
n = periode wa...
Present –Value (Discounted)
Nilai saat ini = nilai yang akan datang yang didiscount
sebesar tingkat bunga

0
V0 

100

1
...
FORMULA PRESENT VALUE
V0 = Vn / (1 + i )

n

 1 
- - > Vn 
n 
(1 + i ) 

Di mana :
Vn = nilai yang akan datang perio...
NON SINGLE PERIOD
 3x penerimaan (akhir periode) i=10%, berapa PV?
0
0
1.
2.
3.

100 (0,909) = 90,9
200 (0,826) = 165,2
3...
KATAGORI CASH FLOW
 Initial cash flow: cash flow yang
terjadi pada awal dimulainya proyek
investasi (t=0)
 Operasional c...
CASH FLOW
 Cash flow equals cash revenues minus
cash expenses
 Cash flow differs from income
statement profits (earnings...
POLA CASH FLOW
 3 KATAGORI CASH FLOW
0

1

2

………

n

Termination cash flow

Initial cash flow

Operasional cash flow
Estimate a required rate of return (RROR)
 Merupakan tingkat keuntungan yang diminta
investor
 Salah satu metode dengan ...
Decision rule to determine
investment is good or bad
Payback period
dalam berapa tahun investasi awal kembali, faster bet...
CONTOH KASUS
 Tuan Ahmad ingin mendirikan warnet,
dengan investasi awal Rp 100 juta, estimasi
aliran kas per-tahun selama...
PEMBAHASAN KASUS
 PB

10 juta  th1- 4 juta
Sisa
6 juta
th2 – 4 juta
Sisa
2 juta
th3 – 3 juta
2/3 tahun = 8 bln
Jadi moda...
PERHITUNGAN IRR
 Metode trial and error
IRR  RROR NPV=0
Buat simulasi k atau i atau RROR sehingga diperoleh
NPV=0
 i=1...
LANJUTAN PERHITUNGAN IRR
Setelah dinaikkan jadi 14%, NPV masih + (429.000), maka i dinaikkan lagi misal
16%, NPV sbb:

Inv...
LANJUTAN PERHITUNGAN IRR
Setelah dinaikkan jadi 16%, NPV masih + (200), maka i dinaikkan lagi misal 18%,
NPV sbb:

Investa...
INTERPOLASI




Terdapat 2 titik + dan – (bunga 16% dan 18%)
IRR terletak antara 16% dan 18%
Berapa tepatnya dengan int...
PERHITUNGAN IRR UNTUK ANUITAS
 Misal perusahaan dengan RROR 10% mempertimbangkan
proyek yang melibatkan IO $45,555. Jika ...
LANJUTAN PERHITUNGAN IRR
Setelah dinaikkan jadi 16%, NPV masih + (200), maka i dinaikkan lagi misal 17%,
NPV sbb:

Investa...
Expected CFAT
 Masa y.a.d melibatkan probabilitas:
Year

state of economy

Estimated proyect
CFAT ($)
-50.000

Probabilit...
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

CAPITAL BUDGETING ( BAHAN AJAR EKOTEK MAGISTER TEKNIK SIPIL UNISSULA 2013)

1,211

Published on

Published in: Education
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
1,211
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
57
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Transcript of "CAPITAL BUDGETING ( BAHAN AJAR EKOTEK MAGISTER TEKNIK SIPIL UNISSULA 2013)"

  1. 1. CAPITAL BUDGETING NILAI WAKTU UANG CASH FLOW REQUIRED RATE OF RETURN KRITERIA PENGAMBILAN KEPUTUSAN
  2. 2. CAPITAL BUDGETING  Capital budgeting is a proposed investment in some long-term asset, like machinery, trucks, or plant, or relate with investment that have expected lives of over one year.
  3. 3. DUA KONSEP NILAI  FUTURE VALUE  PRESENT VALUE
  4. 4. Future –Value (Compounding)  Merupakan pembayaran bunga atas bunga Uang awal $100, bunga 6% per-tahun 0 100 1 2 100 6 6 0,36+ V2  112,36 100 6+ V1  106 Bunga atas bunga
  5. 5. FORMULA FUTURE VALUE Vn = V0 (1 + i ) n Di mana : Vn = nilai yang akan datang periode n i = tingkat bunga n = periode waktu
  6. 6. Present –Value (Discounted) Nilai saat ini = nilai yang akan datang yang didiscount sebesar tingkat bunga 0 V0  100 1 100 6+ 106 Discounted 2 100 6 6 0,36+ 112,36
  7. 7. FORMULA PRESENT VALUE V0 = Vn / (1 + i ) n  1  - - > Vn  n  (1 + i )  Di mana : Vn = nilai yang akan datang periode n V0 = nilai saat ini (sekarang) i = tingkat bunga n = periode waktu
  8. 8. NON SINGLE PERIOD  3x penerimaan (akhir periode) i=10%, berapa PV? 0 0 1. 2. 3. 100 (0,909) = 90,9 200 (0,826) = 165,2 300 (0,751) = 225,3 + 481,4 1 100 2 200 3 300
  9. 9. KATAGORI CASH FLOW  Initial cash flow: cash flow yang terjadi pada awal dimulainya proyek investasi (t=0)  Operasional cash flow: cash flow yang terjadi/diperoleh pada waktu proyek sudah berjalan  Termination cash flow: cash flow pada saat proyek berakhir
  10. 10. CASH FLOW  Cash flow equals cash revenues minus cash expenses  Cash flow differs from income statement profits (earnings) in that the later also include noncash charges such as depreciation.
  11. 11. POLA CASH FLOW  3 KATAGORI CASH FLOW 0 1 2 ……… n Termination cash flow Initial cash flow Operasional cash flow
  12. 12. Estimate a required rate of return (RROR)  Merupakan tingkat keuntungan yang diminta investor  Salah satu metode dengan pendakatan CAPM dengan formula: 1). E(Ri) = Rf + (Rm-Rf) β 2). Berdasarkan biaya modal rata-rata (WACC) * WACC mencerminkan harga dana yang diinvestasikan dalam suatu proyek
  13. 13. Decision rule to determine investment is good or bad Payback period dalam berapa tahun investasi awal kembali, faster better Net Present Value (NPV) penjumlahan investasi awal (negatif) dengan present value aliran kas operasional (positif), NPV + investasi diterima, NPV – investasi ditolak Internal Rate of Return (IRR) keuntungan proyek sesungguhnya, jika IRR>RROR proyek diterima, IRR<RROR proyek ditolak. IRR merupakan RROR (discount rate) sehingga NPV=0
  14. 14. CONTOH KASUS  Tuan Ahmad ingin mendirikan warnet, dengan investasi awal Rp 100 juta, estimasi aliran kas per-tahun selama usia proyek th1 dan 2 Rp 40juta, th-3 35juta dan th-4 Rp40 juta. Keuntungan yang diminta tuan Ahmad 15%, usia proyek 4 tahun. Berdasarkan kriteria investasi PP, NPV, dan IRR, apakah investasi tuan Ahmad feasible atau tidak.
  15. 15. PEMBAHASAN KASUS  PB 10 juta  th1- 4 juta Sisa 6 juta th2 – 4 juta Sisa 2 juta th3 – 3 juta 2/3 tahun = 8 bln Jadi modal awal kembali 2,8 tahun  NPV Investasi awal (10%)………> - Rp 10.000.000 PV cash flow operasional Th-1 4 juta (0,909) =3.636.000 Th-2 4 juta (0,826) =3.304.000 Th-3 3 juta (0,751) =2.253.000 Th-4 3 juta (0,683) =2.049.000+ 11.242.000 + NPV ---------------- +1.242.000 Investasi layak, krn NPV +
  16. 16. PERHITUNGAN IRR  Metode trial and error IRR  RROR NPV=0 Buat simulasi k atau i atau RROR sehingga diperoleh NPV=0  i=10% NPV+, maka i dinaikkan agar NPV mendekati 0, misal naikkan jadi 14%, NPV sbb: Investasi awal …………> - Rp 10.000.000 PV cash flow operasional Th-1 4 juta (0,877) =3.508.000 Th-2 4 juta (0,769) =3.076.000 Th-3 3 juta (0,675) =2.025.000 Th-4 3 juta (0,592) =1.776.000 10.166.000 + NPV ---------------- + 166.000
  17. 17. LANJUTAN PERHITUNGAN IRR Setelah dinaikkan jadi 14%, NPV masih + (429.000), maka i dinaikkan lagi misal 16%, NPV sbb: Investasi awal …………> - Rp 10.000.000 PV cash flow operasional Th-1 4 juta (0,8621) =3.448.400 Th-2 4 juta (0,7432) =2.972.800 Th-3 3 juta (0,6407) =1.922.100 Th-4 3 juta (0,5523) =1.656.900+ 10.000.200 + NPV ---------------- 200
  18. 18. LANJUTAN PERHITUNGAN IRR Setelah dinaikkan jadi 16%, NPV masih + (200), maka i dinaikkan lagi misal 18%, NPV sbb: Investasi awal …………> - Rp 10.000.000 PV cash flow operasional Th-1 4 juta (0,847) =3.388.000 Th-2 4 juta (0,718) =2.872.000 Th-3 3 juta (0,609) =1.827.000 Th-4 3 juta (0,516) =1.548.000+ 9.635.000 + NPV ---------------- -365.000
  19. 19. INTERPOLASI    Terdapat 2 titik + dan – (bunga 16% dan 18%) IRR terletak antara 16% dan 18% Berapa tepatnya dengan interpolasi, sbb: i 16% 18% 2% PV-penerimaan 10.000.200 9.635.000 365.200 IRR = 16% + ( 200 / 365.200) 2% = 16% + 0,0011% = 16,001% IRR = 18% - ( 365.000 / 365.200) 2% = 18% - 1,999% = 16,001%
  20. 20. PERHITUNGAN IRR UNTUK ANUITAS  Misal perusahaan dengan RROR 10% mempertimbangkan proyek yang melibatkan IO $45,555. Jika proyek diambil, net-cash flow $15,000 per tahun selama empat tahun usia proyek. Berapa IRR? 45.555 = 15.000 15.000 15.000 15.000 + + + (1 +k)1 (1 +k) 2 (1 +k) 3 (1 +k) 4 4  1 45.555 =15.000 ∑ t  1  t = (1 +IRR)  45.555 =15.000 (ADFi, n =4 ) 3,037 =ADFi, n =4 i =12% - - >IRR 12% Karena IRR (12%) melebihi RROR, maka proyek diterima.
  21. 21. LANJUTAN PERHITUNGAN IRR Setelah dinaikkan jadi 16%, NPV masih + (200), maka i dinaikkan lagi misal 17%, NPV sbb: Investasi awal …(17%)…> - Rp 10.000.000 PV cash flow operasional Th-1 4 juta (0,855) =3.420.000 Th-2 4 juta (0,731) =2.924.000 Th-3 3 juta (0,624) =1.872.000 Th-4 3 juta (0,534) =1.602.000+ 9.818.000 + NPV ---------------- -182.000
  22. 22. Expected CFAT  Masa y.a.d melibatkan probabilitas: Year state of economy Estimated proyect CFAT ($) -50.000 Probability 0 Any state 1.0 1 Bad Average Good 20.000 25.000 30.000 0.2 0.6 0.2 2 Bad Average Good 20.000 30.000 40.000 0.4 0.2 0.4 3 Bad Average Good 10.000 20.000 30.000 0.4 0.2 0.4
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×