Este documento presenta una introducción a las razones financieras. Explica que las razones financieras son relaciones matemáticas entre partidas de los estados financieros y que se clasifican en razones de liquidez, actividad, rentabilidad y valor de mercado. Luego describe brevemente las razones de liquidez, actividad y rentabilidad, así como algunas fórmulas clave como la razón circulante, rotación de inventarios y margen sobre ventas. Finalmente, identifica a los principales usuarios de las razones financieras como inversionistas, instituc

1. RAZONES FINANCIERASRAZONES FINANCIERAS

2. • Razón Financiera:
- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
financieros
• Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria.
• Clasificación de las Razones:
A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad
C) Razones de Rentabilidad
D) Razones de valor de mercado
Razones Financieras
R = P/A

3. Razones de LiquidezRazones de Liquidez
Miden la habilidad de la empresaMiden la habilidad de la empresa
para pagar sus deudas a corto plazopara pagar sus deudas a corto plazo

4. Razones de ActividadRazones de Actividad
Miden la eficiencia de la empresaMiden la eficiencia de la empresa
en la administración de susen la administración de sus
activos y pasivosactivos y pasivos

5. Razones de RentabilidadRazones de Rentabilidad
Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista
financiero

6. • Fórmula:
• Desarrollo:
• Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
cada peso de pasivo circulante.
(-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______
de activo circulante.
• Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al
pasivo circulante.
• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.
( capacidad de pago en el C.P. ).
RAZÓN CIRCULANTE
Activo Circulante
Pasivo Circulante

7. RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO
• Fórmula:
• Desarrollo:
• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles
rápidamente por cada peso de pasivo circulante.
(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta
con ______ de activos líquidos.
• Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido
cubre al pasivo a corto plazo.
• Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.
Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
Pasivo Circulante

8. • Fórmula: Costo de Ventas Ventas Netas
Promedio de Inv. ó Promedio de Inventario a
Precio de Venta
• Desarrollo:
• Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de
mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se
vende y es repuesto durante el período contable.
• Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
• Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

9. • Fórmula: 360
Rotación de Inventarios
• Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su
inventario de mercancías.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se
requiere para realizar las ventas.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO

10. • Fórmula: Ventas a Crédito + IVA
Cuentas por cobrar promedio
• Desarrollo:
• Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
Cobrar promedios de clientes en el período a que se refieren las
ventas netas a crédito.
• Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo
comercial en el período a que se refieren las ventas netas.
• Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crédito.
RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

11. • Fórmula: 360
Rotación de Cuentas por Cobrar
• Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo
las ventas realizadas.
La empresa tarda días en cobrar el saldo promedio
de cuentas y documentos por cobrar.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para
cobrar las cuentas pendientes.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO

12. Razón: Período promedio deRazón: Período promedio de
cobrocobro
VENTAS CÍCLICASVENTAS CÍCLICAS
CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. )CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150$ 6,150
Menos:Menos:
Venta neta del último mes ( 31 Dic. )Venta neta del último mes ( 31 Dic. ) 2,1002,100
4,0504,050
Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000Venta neta del pénultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000
1,0501,050
Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150Venta neta del antepenúltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150
1,0501,050
3,1503,150
= 0.33 X 30 días
= 30 días
= 30 días
= 10 días
= 70 días

13. • Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

14. • Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Totales
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos.
• Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a
generado ventas.
• Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la
eficiencia en la administración de los activos de la
empresa.
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

15. • Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversión en activos fijos promedio.
• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en
activos fijos.
• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.
Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

16. RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO
• Desarrollo:
• Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos
externos.
• Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha
sido financiada por los acreedores.
• Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la
empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situación
financiera.
•Fórmula: Pasivo Total
Activo Total

17. • Fórmula: Compras a Crédito + IVA
Cuentas por Pagar promedio
• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el período al que se refieren las compras a
crédito.
• Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.
• Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por
pagar. Determinar período de pago.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

18. • Fórmula: 360
Rotación de cuentas por pagar
• Desarrollo:
• Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores
en promedio.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el
pago a los proveedores.
• Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO

19. COBERTURA DE INTERESES
• Desarrollo:
• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren
el gasto por interés.
• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
intereses por deudas contraídas.
• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).
•Fórmula: Utilidad de operación
Gasto por interés

20. • Fórmula: Utilidad Neta
Ventas Netas
• Desarrollo:
• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas
• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
ventas que realiza.
• Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en
utilidades ( ó en pérdida ).
MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

21. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA)
•Fórmula: Utilidad Neta X Ventas Netas
Ventas Netas Activo Total Prom.
MARGEN X ROTACIÓN
•Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT
•Fórmula: Utilidad Neta
Activo total promedio

22. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)
•Desarrollo:
•Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.
•Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas
de la empresa.
•Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar
utilidades al capital invertido.
•Fórmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes
Capital Contable común promedio

23. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)
•Fórmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
Capital Contable prom. - Capital Preferente
•Fórmula:
Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio
Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.
MARGEN X ROTACIÓN X PALANCA FINANCIERA

24. Usuarios de las razones financierasUsuarios de las razones financieras
1.1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudarLos administradores.- quienes emplean las razones para ayudar
a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.
2.2. Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa deAnalistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de
bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene labolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la
empresa.empresa.
3.3. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en laAnalistas de valores.- analistas de acciones interesados en la
eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, asíeficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, así
como pagar los intereses sobre bonos.como pagar los intereses sobre bonos.

25. LIMITACIONES DE LAS RAZONESLIMITACIONES DE LAS RAZONES
FINANCIERAS.FINANCIERAS.
1.1. Los efectos de la inflación en la informaciónLos efectos de la inflación en la información
financiera.financiera.
2.2. El promedio de la industria solamente aplica aEl promedio de la industria solamente aplica a
empresas grandes.empresas grandes.
3.3. Los diferentes métodos de valuaciones de lasLos diferentes métodos de valuaciones de las
partidas de activos.partidas de activos.
4.4. Los diferentes criterios aplicados al análisis deLos diferentes criterios aplicados al análisis de
razones.razones.

26. Razones FinancierasRazones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones FinancierasGrupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios Tipos de Razones
Inversionistas Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia) Razones de Retorno
Empleados Retorno sobre Capital
Proveedores Liquidez
Clientes Rentabilidad
Gobierno y sus agencias Rentabilidad
Comunidad Puede variar
Analistas Financieros Todas las Razones
Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio

27. Razones FinancierasRazones Financieras
Punto de partida:Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?que el Análisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:Si la empresa:
1)1) Es RentableEs Rentable
2)2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudasTiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3)3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4)4) Está pagando sus impuestosEstá pagando sus impuestos
5)5) Está usando sus activos de manera eficiente.Está usando sus activos de manera eficiente.
6)6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
7)7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otroEs candidata para ser adquirida por otra empresa u otro
inversionista.inversionista.

28. Razones FinancierasRazones Financieras
Por CategoríasPor Categorías
1.1. Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenasRentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas
ganancias en relación a sus ventas.ganancias en relación a sus ventas.
2.2. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de laRazones de Retorno - Nos dicen el retorno de la
empresa en base a sus activos y capital invertido.empresa en base a sus activos y capital invertido.
3.3. Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente dineroLiquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente dinero
para pagar sus pasivos.para pagar sus pasivos.
4.4. Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene muchaApalancamiento – Muestran si la empresa tiene mucha
deuda, o si está financiada principalmente por acciones.deuda, o si está financiada principalmente por acciones.
5.5. Inversionistas o AccionistasInversionistas o Accionistas