Análises sobre o mercado de café elaboradas pelo Bradesco.

1. Agronegócio em Análise
Janeiro de 2010
Reduzidos estoques mundiais de café deverão dar sustentação
aos preços no mercado internacional
Forte expansão da demanda nos países emergentes (países do Leste Europeu, asiáticos e
emergentes acumulada nos últimos anos implicou Rússia) que representam 16,6% da demanda global. A
em significativa redução dos estoques mundiais de demanda cresceu em média 6,6% nesses países, em
café, levando a relação estoque consumo ao nível função do incremento de renda e da ocidentalização
mais baixo da série. dos hábitos. Nos países produtores emergentes
localizados na América do Sul (Brasil, Colômbia) e na
De fato, o consumo mundial de café vem crescendo Ásia (Vietnã, Indonésia e Índia), o consumo cresceu
anualmente em média 2,9% nos últimos cinco em média 5,3% no período. Somente no Brasil a
anos, com maior robustez nos países importadores ampliação do consumo foi de 4,5% ao ano.
Consumo de café nos países importadores e exportadores em mil sacas de 60 kg
Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos
2003 - 2008
Crescimento
03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 Part. %
médio anual
1. Países Produtores 28.374 30.307 31.846 33.500 35.367 36.703 5,3% 28,2%
Brasil 14.088 14.760 15.390 16.133 16.927 17.526 4,5% 13,5%
Indonésia 1.958 1.958 2.375 2.750 3.208 3.333 11,5% 2,6%
Colômbia 1.400 1.500 1.556 1.794 2.050 2.200 9,6% 1,7%
Vietnã 500 629 722 829 938 1.021 15,5% 0,8%
Índia 1.142 1.188 1.272 1.337 1.438 1.518 5,9% 1,2%
Outros produtores 9.286 10.272 10.531 10.657 10.806 11.105 3,7% 8,5%
2. Países Importadores 84.541 88.955 88.091 90.044 92.614 93.302 2,0% 71,8%
2.1 Países Importadores Desenvolvidos 68.843 72.030 70.197 71.974 72.103 71.781 0,9% 55,2%
União Européia 39.734 41.193 39.277 40.941 40.543 39.850 0,1% 30,7%
EUA 20.193 20.973 20.998 20.667 21.033 21.652 1,4% 16,7%
Japão 6.770 7.117 7.128 7.268 7.282 7.065 0,9% 5,4%
Canadá 2.146 2.747 2.794 3.098 3.245 3.214 8,9% 2,5%
2.2 Países Importadores Emergentes 15.698 16.925 17.894 18.070 20.511 21.521 6,6% 16,6%
Rússia 3.582 3.086 3.212 3.263 4.055 3.716 1,5% 2,9%
Ucrânia 637 739 1.025 968 1.057 1.733 24,5% 1,3%
China 235 235 275 300 300 320 6,6% 0,2%
Fonte e projeção: OIC (Relatório dezembro/09)
Elaboração: BRADESCO
70%
Importadores
Participação % dos
61,0% 60,4% Desenvolvidos grupos de países no
58,5% 58,3%
60%
56,3% 55,2%
consumo mundial de
café
50% 2003 - 2008
40%
Produtores
30% 27,1% 27,6% 28,2%
25,4% 26,6%
25,1%
Importadores
Emergentes
20% 16,6%
14,9% 16,0%
13,9% 14,2% 14,6%
Fonte: OIC
10%
Elaboração: BRADESCO
03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09
Já nos países desenvolvidos, que são grandes Nesses países, o café já faz parte da cesta básica
importadores e representam 55,2% da demanda de consumo e o crescimento acompanhou o
global, o consumo cresceu em média 0,9%. incremento populacional.
1

2. em mil sacas de 60 kg
135.000 132.000 Consumo mundial de café
130.004
127.977 1992 - 2009
125.000 123.554
119.262119.936
115.000 112.915
110.268
109.595
105.431
104.304
105.000 103.162
101.497
99.124 99.617
97.419
95.924 96.222
95.000
85.000
Fonte e projeção: OIC
09/10*
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
Elaboração: BRADESCO
18,3
Consumo nacional de café
1990 2008 17,7
17,1
16,3
15,3 15,5
14,9
14,0
13,6 13,7
13,2
12,3 12,7
12,2
11,5
11,0
10,1
9,3
9,1 9,3
8,9
8,5
8,2
Fonte: Abic 6,3
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Elaboração: Bradesco
Naturalmente essa mudança estrutural marcada por dos hábitos, levou os estoques mundiais de café aos
abertura de novos mercados impulsionada pela ampliação níveis mais baixos já registrados, dando impulso aos
de renda nos países emergentes e pela ocidentalização preços internacionais desde o início dos anos 2000.
52,0% 200,0
48,9%49,4%
Preços
Relação estoque
47,0% 180,0 Internacionais 180,0 consumo mundial de
42,3%
42,2% café 1990 - 2009
42,0%
160,0
Relação 143,8
37,0% 34,6% Estoque
34,4% 140,0
Consumo
32,0%
Agronegócio em Análise
29,2%
125,3 120,0
116,1 25,8%
27,0%
24,5% 23,7%
100,0
22,0% 21,5% 20,7% (*) Projeção de estoque: USDA,
20,0% 19,3%
85,0 18,0% 17,6%18,4% Projeção de Consumo: OIC
80,0 (*) Projeção de preço: média dos
17,0%
preços futuros
54,7
12,0% 60,0
67,9 13,1%13,6%
10,4%
7,0% 40,0
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10*
Fonte: Nybot, OIC e USDA
Elaboração: BRADESCO
Concomitantemente a esse quadro bastante ajustado, no ciclo 2009/10 apontam redução de 3,7%, em razão
as estimativas do USDA 1 para a safra mundial de café da bienualidade2 da cultura. Dentre os três maiores
1
USDA – Sigla em inglês do Departamento de Agricultura dos EUA. O USDA realiza dois levantamentos por ano para a safra de café, um em junho e
outro em dezembro.
2
Bienualidade é uma característica fisiológica da planta que leva a produção a ser elevada em um ano e baixa no ano seguinte.
DEPEC 2

3. players mundiais, apenas a Colômbia deverá registrar USDA em junho de 2009 era de 12,2 milhões de
elevação de produção, pois no Brasil a safra será sacas, voltando, dessa forma ao nível histórico de
15,5% menor e no Vietnã 2,8% inferior 3. produção. No entanto, na estimativa de dezembro,
o USDA reviu a produção colombiana para 9
A produção de café colombiano será de 9 milhões milhões, uma retração significativa em relação
de sacas, ou 3,9% superior à safra passada, porém à previsão inicial. Esta revisão foi motivada
com crescimento sobre uma base muito baixa de pelas condições climáticas desfavoráveis, com
comparação que foi a safra 2008/09 muito afetada pela grande volume de chuvas, o que favoreceu o
estiagem e pelos elevados custos de produção com crescimento de fungos, quadro este agravado
fertilizantes vigentes no início de 2008, que limitaram pela descapitalização dos produtores que ficaram
os tratos culturais nos países da América Central. desincentivados a investir na lavoura. Com esse
nível, ainda assim a produção colombiana ficará
Para a atual temporada (2009/10), a estimativa aquém do nível histórico, que é de 12 milhões de
inicial de produção para a Colômbia esperada pelo sacas de 60 kg.
Produção e exportação mundial de café - em mil sacas de 60 kg
País Colheita Safra 04/05 Safra 05/06 Safra 06/07 Safra 07/08 Safra 08/09 Safra 09/10* Var %
Produção Brasil Maio 43.600 36.100 46.700 39.100 51.450 43.500 -15,5%
Exportação 24.505 21.264 26.185 23.770 28.396 24.100 -15,1%
Produção Vietnã Outubro 14.500 16.335 19.500 18.000 18.000 17.500 -2,8%
Exportação 14.200 15.600 18.700 16.283 16.333 16.675 2,1%
Produção Colômbia Outubro 11.532 11.953 12.164 12.515 8.664 9.000 3,9%
Exportação 10.352 10.042 10.507 10.656 7.941 8.300 4,5%
Produção Mundial 122.616 116.951 133.565 122.180 130.030 125.214 -3,7%
Fonte e Projeção: USDA - relatório de 18/12/09
Elaboração: BRADESCO
Adicionalmente, a demanda mundial por café deverá será suficiente para zerar o déficit de oferta mundial.
permanecer sustentada nos países desenvolvidos e Além disso, destaque-se que por conta do excesso de
acelerar nos países emergentes4. chuvas, a safra poderá ser frustada no seu potencial,
pois as condições climáticas adversas podem afetar a
Nesse sentido, a combinação de expansão do consumo qualidade do café e proliferar doenças nos cafezais.
e retração da produção deverá provocar um recuo dos
estoques mundiais de café, piorando a relação estoque Em conclusão para este ano, apesar da elevada
consumo que já está no nível mais baixo desde o início da oferta de café por conta da bienualidade, o quadro de
década de 90. Dessa forma, o ano de 2010 inicia-se com suprimento deverá ficar apertado, com a combinação
um déficit de produção e com estoques ainda mais baixos. de consumo vigoroso e baixos estoques de passagem,
dando firmeza aos preços internacionais. Os contratos
As primeiras estimativas para a safra 2010/11 são futuros da bolsa de Nova Iorque apontam uma alta de
da produção brasileira, que tem início de colheita em 15% da média de 2010 em relação à média do ano
maio, devendo chegar a 47,3 milhões de sacas5, um passado. Nesse contexto, os preços domésticos ao
incremento de 20% em relação à safra anterior. Mesmo produtor também deverão seguir esse movimento de
com este incremento significativo, esse volume não alta em 2010, e esperamos incremento em torno de 3%.
mil sacas 60 kg
43.000
41.158
Estoques privados de café no Brasil
Agronegócio em Análise
2001 - 2009
37.000 36.292
30.880
31.000 29.445
25.000
22.976
21.839
19.000
14.629 14.656
13.000
Fonte: Conab em 31/03/09
Elaboração: BRADESCO
7.000
2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009
3
A safra 2009/10 já está finalizada no Brasil e está em fase de colheita no Vietnã e na Colômbia.
4
Projetamos uma taxa de crescimento do PIB dos países desenvolvidos de 2% para 2010 e para os emergentes de 5,6%.
5
Média entre o limite inferior 45.889 e 48.658 limite superior.
DEPEC 3

4. mil sacas 60 kg
51.000
Produção nacional de café 48.480
47.274
1994 - 2010 45.992
42.512
41.000 39.272 39.470
36.070
34.547
32.944
31.100
31.000
28.137 28.820
27.500 27.170
26.000
21.000
18.860
16.800
11.000 94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11*
Fonte e projeção: Conab 1º levantamento jan/10
03/04
04/05
Elaboração: BRADESCO
Em R$ por saca 60 kg
390,0 Café Arábica Cepea Esalq
– preço ao produtor –
340,0
337,0 praça SP
2000 - 2010
305,1 291,5 291,4 267,8
290,0 281,6
269,3
239,8
240,0 245,8
223,6
230,4 232,2
193,0 218,2
190,0 199,0
143,8 162,8
140,0 130,5
117,8
104,4
90,0
Fonte: Cepea Esalq
jan/00 jan/01 jan/02 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 dez/10 Elaboração e Projeção: BRADESCO
RETRATO DO SETOR • Países produtores/exportadores: países da América
• Os maiores players mundiais de produção e do Sul e Vietnã. Têm baixo consumo interno
exportação de café são: Brasil, Colômbia e Vietnã. (exceção para o Brasil) e as exportações são
Juntos respondem por 60% da produção mundial representativas;
e por 57% das exportações; • O café tem a característica da bienualidade
• Brasil: Responde por 35% da produção mundial da cultura, que é a alternância da quantidade
e por 27% das exportações. Exporta 67% da produzida, ou seja, num ano a planta rende
produção interna. Safra tem início em maio; bastante, porém no ano seguinte tem produção
• Vietnã: Responde por 14% da produção mundial reduzida;
e por 19% das exportações. Exporta 95% da • A mão-de-obra responde por cerca de 50% dos
produção interna, o consumo interno é muito baixo. custos de produção do café, em razão da colheita
Agronegócio em Análise
Safra tem início em outubro; manual. Os fertilizantes e defensivos agrícolas
• Colômbia: Responde por 7% da produção mundial e representam cerca de 30%;
por 9% das exportações. Exporta 92% da produção • 85% da produção de café se concentra na Região
interna, também tem o consumo interno muito baixo. Sudeste do Brasil. A Bahia responde por quase 5%
Safra tem início em outubro; da produção nacional e o Paraná por quase 4%. Em
• O café é produzido em países de clima tropical e o Rondônia se concentra 4% da produção nacional;
consumo é mais elevado em países de clima frio e • O café responde por 2,4% da pauta brasileira de
de renda elevada. Cerca de 73% do café produzido exportações;
são consumidos pelos países importadores e os • As exportações brasileiras de café respondem
27% restantes pelos países produtores; por 67% em média da produção nacional. O café
• Países consumidores/importadores: EUA, União verde responde por 96% do total exportado e o café
Européia e Japão, respondem por 55% do consumo solúvel por 4%;
entre os países importadores. Têm elevado • Os principais destinos das exportações brasileiras
consumo, porém dependem de importação; são os países europeus, EUA e Japão.
DEPEC 4

5. Agronegócio em Análise
Equipe Técnica
Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos
Marcelo Cirne de Toledo / Fernando Honorato Barbosa
Economia Internacional: Fabiana D’Atri / Daniel Valladares Weeks / Daniela Cunha de Lima /Igor Velecico / Thomas Henrique Schreurs Pires
Matheus Ribeiro Machado
Economia Doméstica: Robson Rodrigues Pereira / Andréa Bastos Damico / Ana Paula Almeida / Ellen Regina Steter / Rita de Cassia Milani / Myriã Bast
Análise Setorial: Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Lívia Semensato Sacchetti
Pesquisa Proprietária: Fernando Freitas / Leandro Câmara Negrão
Estagiários: Andrea Marcos Angelo / Felipe Priolli da Cunha
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DEPEC 5