Business Conference Russian Economic Break Through

568
-1

Published on

Published in: Business, Travel
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
568
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
8
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Business Conference Russian Economic Break Through

  1. 1. Zindel Investment Partners Прямые инвестиции в РФ Confidential Аболмасов Александр ZIP Сентябрь 2006
  2. 2. Россия, согласно зарубежной статистике, имеет небольшую долю прямых инвестиций… 4,20% Прямые инвестиции как доля ВВП для Европейских стран, 2004 1,11% 0,78% 0,56% 0,32% 0,15% 0,06% 0,02% 0,02% 0,007% 0,12% 0,10% 0,07% 0,006% 0,004% 0,02% Восточная Европа Румыния Словакия Польша Болгария республика Эстония США Великобритания Хорватия Европа Россия Швеция Венгрия Литва Латвия Центральная и Чешская Но зарубежная статистика учитывает только зарубежные инвестиции. 2
  3. 3. В России достаточно денег для прямых инвестиций Кризис 98 г. «Дело ЮКОСа» Бум IPO 2007-2015 2003-2006 1998-2003 1994-1998 Западные фонды – более Западные фонды – более Появление новых Западные фонды – более 1,5 млрд. долл. 500 млн. долл. игроков 2 млрд. долл. OPIC+ институц. OPIC+ институциональные OPIC (Delta- 440 млн. , инвесторы (Delta 125 млн; Правительство инвесторы (Delta, Russia Russia Partners – 155) – 615 РФ – 800 млн. Russia Partners -350 млн. – Partners,AIG) – более 200 млн. долл. долл. более 600 млн. долл. млн. долл. ЕБРР,IFC (Baring Vostok, ЕБРР,IFC + институц. ЕБРР,IFC + институц. Quadriga, Eagle, Norum) – инвесторы (в т.ч.Baring инвесторы (Baring Vostok, Buyout funds более 400 млн. долл. Vostok - 400 млн.) – более Quadriga, Eagle) – более 200 (фонды выкупа с Прочие фонды – 600 млн. долл. млн. долл. финансовым более 1 млрд. рычагом) и Прочие фонды – более Прочие фонды – около сделками более 1 300 млн. долл. 100 млн. долл. млрд. долл. Российские ФПГ Российские ФПГ Российские ФПГ + Инвесторы (в т.ч. Онексимбанк, (в т.ч. Альфа, Ренова, (в т.ч. Альфа, Ренова, Менатеп, Альфа, Система) Интеррос, Менатеп, Интеррос, Милхаус, Система) менее 1 млрд. долл. Милхаус, Система) более более 15 млрд. долл. 20 млрд. долл. Средние группы более 25 Средние группы более 2 млрд. долл. млрд. долл. Мелкие инвесторы более 4 млрд.долл. >100 млрд. долл. 3 млрд. долл. 22,5 млрд. долл. 45 млрд. долл. 3
  4. 4. На место зарубежных правительств приходит правительство РФ ОАО «Российская Венчурная Компания» ОАО quot;Российский инвестиционный фонд (РВК) информационно-коммуникационных технологийquot; (РИФИКТ) • Учреждена в августе 2006 года. • Будет учрежден до конца 2006 года (создается под контролем Мининформсвязи). • Акционеры: 100% - государство. Венчурные управляющие и частные инвесторы смогут выкупить у • Акционеры: (100% - государство). В 2009 году «РВК» 49% паев по фиксированной доходности в 3% участие государства в УК фонда будет снижено годовых. до 25% плюс одна акция, а в 2010 году государство выйдет из него. • Финансирование: Инвестиционный фонд. ($500 млн.). • Финансирование: Федеральный бюджет ($50 • Основные направления: ИТ, телекоммуникации, млн.) биотехнология, медицина, нанотехнологии и экологически безопасная энергетика. • Основные направления: информационные технологии. • Нельзя вкладывать в нефть, газ, металлы, электроэнергетику, торговлю, производство товаров • Инвестиционные критерии: растущие компании народного потребления, строительство и недвижимость. информационных технологий, срок окупаемости – от 1,5 до 3 лет, инвестиции не более 100 млн руб. • Вложения в компании с выручкой менее 5 млн. долл. Региональные венчурные фонды • Уже созданы 5 фондов, а именно фонды Республики Татарстан, г. Москвы, Пермского края, Красноярского края и Томской области. • Общий объем: 100 млн. $ • Источник средств: 25% федеральный бюджет, 25% региональный бюджет, 50% частные деньги. • Финансирование конкретных проектов планируется начать уже к концу сентября 2006 г. • В стадии подготовительных работ находятся проекты еще 12 региональных венчурных фондов - Санкт- Петербурга, Воронежской области, Калужской области, Тюменской области и других российских регионов. 4
  5. 5. Как государство планирует структурировать свои прямые инвестиции Российская Венчурная Компания Принципиальная структура Право на выкуп доли РВK OAO Российская под фиксированную доходность Федеральный $500 Венчурная бюджет миллионов Компания $24-49 49% миллионов 51% До 10 различных фондов $26-51 Венчурные Частные управление миллионов Венчурные управляющие венчурные фонды компании инвесторы ЗПИФ Вознаграждение Доля прибыли руководят за успех (~20% (~80%) от прибыли) Венчурные Венчурные управляющие инвестиции Инновационные компании ранней фазы Более 1000 проектов 5
  6. 6. Прямые инвестиции: инвесторы, предприниматели и государство Правительство РФ Основная часть инвестиций ниже радара Государство хочет заменить собой гос-ва. Средние инвесторов и предпринимателей, инвестиции в проект (5- чтобы инвестировать и особенно 35 млн. долл.) тратить инвестиции. Только 37% Нехватка качественных предпринимателей имеют проектов и какое-либо доверие к предпринимателей государству (для сравнения в Китае 77%). Инвесторы Предприниматели Непонимание принципов работы прямых инвестиций 6
  7. 7. Как оцениваются венчурные проекты Стоимость высокотехнологичного проекта в США в зависимости от стадии развития Стоимость проекта, млн долл. 70 60 50 40 30 20 10 0 Начальная стадия Развитие Первые поставки Выход на (Start-up) безубыточность Стадии развития проекта Hoilhan Valuation Advisors/VentureOne study, “The pricing of successful venture capital-backed high-tech and life science companies”, Journal of Business Venture, Volume 13, Number 5, September 1998, p. 341 7
  8. 8. Куда нужно вкладывать больше денег? 25% Размер шара – доля инвестиций в Область переинвестирования Размер шара – доля инвестиций в России: разнице долей инвестиций в (Россия vs. Великобритания) России: разнице долей инвестиций в конкретную отрасль в России и в конкретную отрасль в России и в 20% Великобритании Великобритании Телекоммуникации 15% 10% Пищевые продукты Электронное&электрическое & напитки оборудование Финансовые услуги 5% Химия Машиностроение 0% Дельта числа Медиа&Развлечения проектов Здравоохранение ИТ Строительство -5% Биотехнологии Сектор услуг Розница -10% Отдых,гостиничный, Область недоинвестирования Область инвестиций в ресторанный бизнесы -15% (Россия vs. Великобритания) небольшие проекты Инвестиционная дельта -20% 30% 8 -30% -20% -10% 0% 10% 20%
  9. 9. DISCLAIMER The presentation has been prepared by Zindel Investment Partners, LP for information and discussion purposes only. Although the information contained herein has been provided by reliable sources and is believed to be accurate, Zindel Investment Partners make no representation as to its accuracy, completeness or adequacy. This material should not be considered as an offer, invitation or solicitation to enter into a transaction or other investment business. Opinions expressed herein are our present opinions only and may change without notice. This presentation has been prepared without consideration of the investment objectives, financial situation or particular needs of any particular investor. In communicating this publication, we are not assessing if you are capable of evaluating the merits and risks of the product described, its suitability for your purposes and its legal, taxation and accounting implications and in making this evaluation you are not relying on any recommendation or statement by us. You should consult with independent financial, tax, accounting and legal advisors prior to entering into any transaction. Further information on any issue mentioned in this material may be obtained upon request. No part of this material may be copied, duplicated or redistributed, or given to any third party without the prior and joint written consent of Zindel Investment Partners, LP. 9 16 Copyright©2004-2006 Zindel Investment Partners, LP. All rights reserved.
  10. 10. Standard Bank House 47-49 La Motte Street St. Helier Jersey JE4 8XR WWW: www.zindelfund.com E-mail: info@zindelfund.com Confidential Zindel Investment Partners
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×