Your SlideShare is downloading. ×

Valuation&structuring Seminar.4.Private Placement

390

Published on

Published in: Technology, Business
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
390
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. Выбор технологии частного размещения 1 Необходимо выбрать технологию частного размещения путем выбора между конфиденциальностью и свободой выбора. MAX Индивидуальный подход • Гибкость процесса • Конфиденциальность Ряд одновременных двусторонних переговоров Закрытый тендер (контролируемые конкурентные торги) Переговоры с широким кругом инвесторов MIN • Существование выбора MAX • Уверенность в достижении максимальной стоимости 2
  • 2. Каждый способ имеет свои преимущества и недостатки. Тип сделки Описание Преимущества Недостатки Индивидуальный • Переговоры и обсуждения • Возможность отказа от • Риск неполучения один на один сделки и её максимальной итоговой подход реструктуризации стоимости • Заранее отобранный круг участников (1 или 2) • Обеспечивает • Длительный, небезопасный, конфиденциальность и не прозрачный процесс неразглашение информации • Связывает ресурсы Ряд • Многоэтапный процесс с • Более вероятно достижение Трудность в гармоничном ограниченным кругом справедливой цены сочетании и согласовании одновременных участников (2-10) двусторонних • Процедура отказа от сделки Риск затягивания процесса и • Одновременные остается возможной связывания ресурсов переговоров обсуждения • Обеспечивает конфиденциальность и ограниченное разглашение информации 3 Закрытый тендер является одним из лучших вариантов. Тип сделки Описание Преимущества Недостатки Контролируемые • Любые заинтересованные • Максимальная - Негативные последствия в лица (10 и более) конфиденциальность при случае срыва сделки закрытые торги максимальной цене (огласка!) (Закрытый • Контролируемый процесс создания системы • Дополнительные инвесторы - Ограниченная гибкость тендер) конкурентных торгов • Справедливый, прозрачный и - Более широкое рациональный процесс распространение конфиденциальной информации Переговоры с • более 100 вероятных • Высокая конкуренция между - Вероятность утечки инвесторов инвесторами информации широким кругом инвесторов • возможно установление • Высокая оценка стоимости - Подходит только для крайнего срока при ответе бизнеса публичных компаний с на предложение об большим оборотом инвестировании - Организационная сложность 4
  • 3. Организация процесса размещения 5 Частное размещение Шаг Ключевые элементы 1 Предварительный анализ Экономический Финансовый Юридический Структури- и подготовка / налоговый рование э т а п 2 Поиск и установление Список Краткая Информа- Описание контакта с инвесторами, инвесторов информация о ционный бизнеса э компании / меморандум / представление бизнеса т Соглашение о встречи с а конфиден- менеджментом п циальности Письмо о намерении, Due Письмо о Due Diligence Финальные Закрытие 3 Diligence и закрытие намерении переговоры сделки э сделки т а п 6
  • 4. 1 этап. Предварительный анализ & Подготовка Ключевые Действия элементы – Анализ экономических показателей компании и их прогноз экономический – Оценка устойчивости компании – Анализ положения компании на рынке и ее конкурентные преимущества – Дальнейший сбор экономической информации финансовый – Анализ развития компании в ретроспективе – Анализ бизнес-плана компании и его корректировка при необходимости – Оценка стоимости (DCF, сопоставимые компании и сделки) юридический / – Юридический и налоговый анализ основных сделок компании налоговый – Идентификация областей повышенного риска – Дальнейший сбор информации структурирование – Рассмотрение и анализ предложений по структурированию сделки – Подготовка детального проекта 7 2 этап. Поиск и установление контакта с инвесторами, представление бизнеса Ключевые Действия элементы – Анализ доступных сведений о потенциальных инвесторах Список инвесторов – Разработка способов группировки инвесторов – Составление списка инвесторов, основанного на привлекательности для них проекта и их заинтересованности Краткая информация о – Установление контакта с инвесторами – Подготовка и распространение краткой информации о компании компании / соглашение для потенциальных инвесторов о конфиденциальности – Подписание соглашения о конфиденциальности – Разъяснение возникающих вопросов – Подготовка и предоставление высококачественного Информационный информационного меморандума меморандум / встречи с – Организация встреч с менеджментом менеджментом – Отбор наиболее вероятных кандидатов – Презентация Компании Описание бизнеса – Подготовка и содействие предварительному Due Diligence (коммерческий, технический, финансовый, правовой и налоговый анализ) 8
  • 5. 3 этап. Письмо о намерении, Due Diligence и закрытие сделки Ключевые Действия элементы – Сбор и анализ предварительных заявок Письмо о намерениях – Отбор оставшихся кандидатов – Начало предварительных переговоров – Письмо о намерениях – Подготовка Due Diligence на месте Due Diligence – Обеспечение достаточного объёма информации – Анализ всей необходимой информации – Анализ итогов оценки Финальные переговоры – Составление финального соглашения – Обсуждение условий договора – Финальное одобрение Закрытие сделки – Подписание финального договора – Публичное заявление 9 Ключевые моменты, обеспечивающие эффективность выполнения каждого этапа Этап Ключевые моменты Предварительный • Структурировать во времени процесс сбора информации 1 • Создать информационную базу для всех дальнейших этапов анализ и • На раннем этапе обнаружить риски свойственные сделке э подготовка т • Создать четкое представление о структурировании сделки а • Создать и скорректировать ожидаемую оценку п • “Принарядить невесту” • Проанализировать рынок и и уровень заинтересованности инвесторов 2 Поиск и • Установить контакты только с заинтересованными инвесторами установление • Представить бизнес наиболее привлекательным э контакта с • Создать конкуренцию среди выбранных кандидатов т а инвесторами, • Увеличить скорость осуществления сделки путем предоставления точной п информации представление • Контролировать поток информации бизнеса • Сузить широкий круг инвесторов до тех, кто наиболее заинтересован • Максимизировать конкуренцию и увеличить шансы на более высокую 3 Письмо о оценку намерении, due • Повысить эффективное использование времени путем э Diligence и т структурирования и систематизации процесса а закрытие сделки • Обеспечить конфиденциальность на протяжении всего процесса п • Обеспечить базу для финальных переговоров и структурировать процесс переговоров 10
  • 6. Содействие Консультантов Этап Содействие Предварительный • Наличие ресурсов для оценки всей существенной информации и 1 проведения дополнительного анализа в случае необходимости анализ и подготовка э • Интеграция в одной фирме значительного опыта в проведении сделок т (технологии, финансы, юридические и налоговые аспекты, оценка и т.д.) а • Опыт минимизации рисков по основным направлениям п Поиск и установление • Экономия времени менеджмента: частное размещение это работа 2 требующая полного рабочего дня контакта с э • Эффективное использование времени для заключения сделки т инвесторами, • Обеспечение конфиденциальности а представление бизнеса • Определение основных потенциальных инвесторов п • Подготовка информационных материалов высокого качества • Повышение заинтересованности инвесторов • Выявление юридических и финансовых аспектов, которые могут 3 Письмо о намерении, существенно повлиять на сделку Due Diligence и • Опыт переговоров (прямые переговоры или консультирование) э закрытие сделки т • Достижение наилучшего предложения и максимизация стоимости. а • Поддержка при подготовке и проведении Due Diligence п • Независимое мнение и оценка 11

×