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  • 1. EsquemasUnidad 10Fuentes de financiación de la empresa
  • 2. RELACIÓN ENTRE ESTRUCTURA ECONÓMICA YLAS FUENTES DE FINANCIACIÓN• Estructura económica: Activo.- Conjunto de bienes yderechos (inversiones) propiedad de la empresa.- Activo no corriente: Plazo superior al año.– Activo corriente: Bienes que circulan.• Estructura financiera: Forma en que se distribuyenlos elementos que integran el Patrim. Neto y elPasivo– Recursos permanentes: Fuentes de financiación a l/p(Fondos propios y PNC)– Pasivo corriente: Deudas que vencen en un período brevede tiempo.Necesita
  • 3. Esquemas de la Unidad 1
  • 4. Esquemas de la Unidad 1Obtención de medioseconómicos necesariosCriterio:1 año o másFinanciaciónbásicaF. PropiaF. Ajena l/pGenerada porempresaExterior empresaObligación devolución
  • 5. Esquemas de la Unidad 1
  • 6. Financiación interna o autofinanciación• Definición• Destino: Financia ANC y parte del AC• Clases:– De mantenimiento: Para mantener la capacidad económica• Amortizaciones: Imputación al beneficio anual de la depreciacióndel ANC• Provisiones: Imputación al beneficio de pérdidas aún no producidas.– De enriquecimiento: Beneficios retenidos para nuevas inversiones(En forma de reservas).- Materializados en bienes y derechosDificultad de reparto (Venta de activo)Depreciación:- Funcional: Uso- Física: Paso del tiempo- Obsolescencia: Anticuado y no puede competir con otros bienes- Tecnológica: Nuevos equipos más eficientes- De dimensión: Variaciones de demanda lo hacen poco eficiente (grande o pequeño).- Por alteración en la retribución de algún factor productivo(p.e.: m. de obra): que requiera otro equipo.- Agotamiento (de una explotación) o Caducidad (Expiración de un plazo)
  • 7. Esquemas de la Unidad 1
  • 8. Aportaciones iniciales de los socios yampliaciones de capital• Son fuente externa y propia (l/p) (No se devuelven salvo liquidación)• Clases:– Sin aportación de recursos nuevos• Liberadas: Por transferencia de reservas.• Por cambio de deuda por acciones.– Con nuevas aportaciones de recursos• Efecto dilución sobre el valor contable teórico: (Por reparto de reservasentre mayor número de acciones). Compensación:– Prima de emisión: Emisión sobre la par• Valor nominal: Capital social• Prima: Reservas.– Derecho preferente de suscripción: Cada acción antigua un derecho a ejercer en el plazoque disponga la empresa.• Coste– Dividendos: Necesario para atraer accionistas– Reservas: Es un coste de oportunidad (Inmovilizan recursos que podrían ser invertidos).
  • 9. Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing• Son fuente de financiación ajena, externa y a l/p• Financian ANC y parte del AC• Obligaciones:– Para evitar gran concentración de riesgo en un solo cliente.– Deuda total: empréstito. Cada título: Obligación– Garantía: Banco o grupo de bancos (sindicato bancario) en ocasionesreforzada con hipoteca inmobiliaria de la empresa emisora.– Accionista:• Derechos:– Dividendos– Porcentaje del valor de la sociedad en caso de liquidación.– Venta libre de la acción (Si no lo impiden los estatutos)– Suscripción preferente– Asistencia y voto en Juntas Generales– Información• Obligaciones– Pagar la suscripción– Responder con el capital aportadoEconómicosPolíticos
  • 10. – Obligacionista:• Derechos:– Recibir el rendimiento– Devolución del capital prestado.• Obligaciones:– Pagar el bono u obligación.• Conceptos:– Valor nominal: En el título. Base de intereses.– Tipo de interés: Rendimiento para el comprador– Precio de emisión: A la par, sobre la par o bajo la par.– Plazo de amortización: Plazo de devolución.– Prima de emisión: Precio de emisión-V.Nominal. Quebranto de emisión si bajo par– Precio de reembolso: El de la amortización.– Obligaciones garantizadas: Si algún patrimonio queda afectado.– Obligaciones convertibles: En acciones, en lugar de en metálico.Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (II)
  • 11. Esquemas de la Unidad 1• Préstamos:– Contrato– El prestatario– Recibe del prestamista– Una determinada cantidad de dinero– Con la condición de devolverla• En plazo convenido• Con las condiciones convenidasObligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (III)
  • 12. • Crédito:– Contrato– El prestamista– Pone a disposición del prestatario– Una determinada cantidad de dinero– Con la condición de devolverla• En plazo convenido• Con las condiciones convenidas:– Se pagan intereses por» la cantidad dispuesta» El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad– Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crédito no dispuesto– Normalmente más caro que el préstamoObligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (IV)
  • 13. • Leasing:– Se usa para financiar bienes de equipo– Contrato de arrendamiento– Un arrendador– Garantiza a un arrendatario– El uso de un bien– A cambio de un alquiler– Durante un período de tiempo– Al final del cual:• Tiene la posibilidad de comprarlo a un valor residual• Puede renovarse el contrato• El contrato expiraObligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (V)Definición
  • 14. • Dos modalidades:– Leasing financiero.- Finalidad: Financiera (Como préstamo)• Cuotas elevadas (Por el préstamo)• Plazos habituales:– Bien Mueble: 2-6 años– Bien Inmueble: Superior a 10 años.– Leasing operativo (renting)• El arrendador normalmente es el fabricante o distribuidor• Incluye financiación y gestión del equipo ( mantenimiento,Repuestos, averías…)• Duración habitual: 1-3 años.• Opción de compra: Valor residual próximo a mercado en el momento de compra.• El contrato puede rescindirse antes de finalización (no en el leasing financiero)(por eso las cuotas suelen ser superiores).Obligaciones, préstamos y créditos a l/p y leasing (VI)
  • 15. Esquemas de la Unidad 1• Son externos y ajenos y financian parte del AC• Instrumentos:– Créditos comerciales• Período de financiación ofrecido por los proveedores tras la venta de una mercancía• 30 ó 90 días (habitual).• Tiene un coste de oportunidad para la empresa si puede obtener un dto. por pronto pago– Préstamos y créditos bancarios a c/p• Petición a entidad financiera• Tipos de préstamos:– Préstamos de campaña: Empresas con actividad estacional (Acumulación de producción antes de venta)– Préstamos con garantía personal : El préstamo se garantiza con la solvencia del titular y en su caso defiadores– Préstamos con garantía real:» (De valores, mercancías, inmuebles, fincas, cosechas, efectos comerciales, depósitos a plazo…).» Se considera solvencia de empresa y valor de la prenda.• Modalidad de créditos– Descubierto en cuenta» Utilización de un importe superior al saldo disponible en cuenta: Números rojos» Gastos: Comisión de descubierto + Intereses diarios (elevados)» Ventaja: Disponibilidad inmediataLa financiación externa a corto plazo
  • 16. – Préstamos y créditos bancarios a c/p• Modalidad de créditos– Descubierto en cuenta– Cuenta de crédito» Dinero a disposición del prestatario» Se pagan intereses por: a) la cantidad dispuesta b) El tiempo por el que se ha dispuesto dicha cantidad» Se pueden pagar comisiones de apertura y por la parte del crédito no dispuesto» Ventajas: Atender necesidades de las que no se conoce exactamente su cuantía (p.e.: Financiación delFondo de Maniobra)– Descuentos de efectos comerciales• Efecto comercial: Documento (letras de cambio, pagarés,…) en el que se refleja unadeuda de los clientes (con indicación de una fecha de vencimiento)• Descuento de efecto comercial: Anticipo de su importe por una entidad financiera– Gastos: Comisión de cobro, intereses de descuento y gastos de devolución (en caso de impago)– La empresa responde de la solvencia de los clientes (En caso de impago el banco cobra a la empresa suimporte)– Venta de derechos de cobro o factoring• Venta de derechos de crédito sobre clientes a otra empresa (sociedad de factoring)denominada factor• El riesgo de impago es asumido por la sociedad de factoring• En España este término también se denomina confirming.La financiación externa a corto plazo (II)
  • 17. Letra de cambioVolver
  • 18. Título-Obligación(Anotación en cuenta)Obligaciones de Caja Castilla La ManchaCotización (%)Interés trimestral Total empréstitoTotal colocadoVolver
  • 19. Título-ObligaciónSiguiente
  • 20. Título- Acción Altos Hornos de VizcayaSiguiente
  • 21. Título- Acción con cuponesSiguiente
  • 22. Título- Acción Industrias Aplicaciones CelulosaVolver

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