Presentatie stijn decock (voka) (18022013)

281 views
172 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
281
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
12
Actions
Shares
0
Downloads
2
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Presentatie stijn decock (voka) (18022013)

  1. 1. VOKA – VEV Raad van BestuurBegint de economische lentevolgende maand? Stijn Decock, 18 februari 2013
  2. 2. Inleiding: Wereldeconomie verzwakt, maar enkel eurozone inrecessie3e en 4e kwartaal 2012 vormen dieptepunt van wereldeconomie
  3. 3. Amerika brengt redding
  4. 4. Amerikaans ondernemersvertrouwen trekt aan, ver boven recessieniveaus ISM Manufacturing (Amerikaans ondernemersvertrouwen) 65.0 60.0 55.0 50.0 45.0 Index 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Institute for Supply Management/FRED
  5. 5. Vooral de Amerikaanse huizenmarkt is aan de beterhandLeegstand vermindert snel. Amerika bouwt wel te weinig huizen dan wat demografisch nodig is Aanbouw van nieuwe woningen in de VS (geannualiseerd) 2500.0 2000.0 Thousands of Units 1500.0 1000.0 500.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: U.S. Department of Commerce: Census Bureau/FRED
  6. 6. Amerikaanse huizenprijzen stijgen opnieuw, goed nieuws voorAmerikaanse bankbalansen S&P Case-Shiller 20-City Home Price Index 250.0 200.0 Index January 2000 = 100 150.0 100.0 50.0 0.0 Jan-00 Nov-01 Sep-03 Jul-05 May-07 Mar-09 Jan-11 Nov-12 Source: Standard and Poors/FRED
  7. 7. Amerikaanse jobmotor slaat aan, maar in lage versnelling VS: maandelijkse jobcreatie (non-farm payrolls) 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 -600,000 -800,000 -1,000,000
  8. 8. Chinese economie trekt opnieuw aan, maar model is niet duurzaam op lange termijnGroei nog altijd teveel op investeringen en te weinig op binnenlandse consumptiegericht
  9. 9. Banken: is vooral een Europees probleem, zelfs Amerikaansebanken zien leningen en deposito’s toenemen
  10. 10. Eurocrisis lijkt opgelost, maar economie blijft zwak
  11. 11. Europaniek door Draghi en Merkel gedempt “Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro,” …silence… “believe me, it will be enough.” (Londen, 26 juli 2012)
  12. 12. Eurocrisis opgelost, maar zwakke schakels blijven ESM, Draghi’s Begrotingspakt garantie Vicieuze cirkel tijdelijk doorbroken, zwakke schakel blijft groei en zwakke banken in Z-Europees Europa Groeipaktbanktoezicht endepositogarantie
  13. 13. Europese banken beginnen elkaar opnieuw tevertrouwen, opnieuw meer leningen in 2e helft 2013? Interbankenrente ontspant (3- maand euribor)6543210
  14. 14. Gevolg: Belgisch consumentenvertrouwen op diep crisisniveau Belgisch consumentenvertrouwen 30 80 20 60 10 40 0 20 -10 0 -20 -20 -30 -40 -40 Consumentenvertrouwen Verwachting economie Financiële situatie van de gezinnen Verwachting kans op werkloosheid (rechterschaal)
  15. 15. België in recessie, vooral door daling consumptie Opslitsing BBP-groei 21.5 10.5 0-0.5 -1-1.5 -2-2.5 -3 Consumptie Overheid Investeringen Handel Voorraad
  16. 16. Duits ondernemersvertrouwen wijst op duidelijk herstel IFO-index - Duits ondernemersvertrouwen 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 75.0 Ondernemersklimaat Verwachtingen
  17. 17. Belgisch ondernemersvertrouwen op (milde) recessieniveau, volgtDuits ondernemersvertrouwen nog niet Belgisch ondernemersvertrouwen 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 Verwerkende nijverheid Belgisch ondernemersvertrouwen
  18. 18. Belgische handelsbalans verslechtert, terwijl die van Z-Europa aanhet verbeteren zijn Saldo lopende rekening (in % bbp, 3jaars- gemiddelde) Bron: Eurostat 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 België Duitsland Spanje Nederland
  19. 19. Currency war: euro is meer dan 10% overgewaardeerd U.S. / Euro Foreign Exchange Rate 1.8 1.6 U.S. Dollars to One Euro 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 Apr-99 Aug-00 Dec-01 May-03 Sep-04 Jan-06 Jun-07 Oct-08 Feb-10 Jul-11 Nov-12 Source: Board of Governors of the Federal Reserve System/FRED
  20. 20. Inflatie onder controle, dankzij stabilisering grondstofprijzenCentrale banken zullen hun accomoderend beleid nog lang volhouden Inflatie Crude Oil: Brent - Europe7 160.06 140.05 120.04 Dollars per Barrel 100.03 80.02 60.01 40.00 20.0-1-2 0.0 Jan-99 Jul-01 Feb-04 Aug-06 Mar-09 Oct-11-3 Source: U.S. Department of Energy: Energy Information Administration/FRED België Eurogebied
  21. 21. Volatiliteit/paniek op de aandelenmarkten is sterk gedaald CBOE Volatility Index: VIX 90.0 80.0 70.0 60.0 Percent 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Source: Chicago Board Options Exchange/FRED
  22. 22. Conclusies Wereldeconomie verzwakt, maar meeste regio’s laten gezonde groei zien VS trekt opnieuw aan, vooral de huizenmarkt. Ondernemersvertrouwen wijst op groei van 1,5-2%. Arbeidsmarkt trekt aan. Eurocrisis lijkt (tijdelijk) opgelost, dankzij Draghi. ECB zal indien nodig de ‘buyer of last resort’ spelen. Problemen van eurozone zijn verre van opgelost: zwakke groei, hoge werkloosheid… Duits ondernemersvertrouwen wijst op herstel in 2e jaarhelft Belgische industrie zal Duitse volgen en dus ook licht herstellen. Toch zal het consumentenvertrouwen laag blijven waardoor het herstel zwak blijft.
  23. 23. Bedankt Stijn Decock, 18 februari

×