Selecting Innovation Projects
VERHAERTINNOVATIONDAY – OCTOBER 20th, 2006
www.mastersininnovation.com
VINNOF
Van een beloftevol idee
naar een bloeiend bedrijf
Muriel Uytterhaegen
Raf Vermeiren
vinnof@pmvlaanderen.be
www.vinnof.be
Commercially confidence – This presentation contains ideas and information which are proprietary of ParticipatieMaatschappij Vlaanderen, it is given in confidence. You are authorized to
open and view the electronic copy of this document and to print a single copy. Otherwise, the material may not in whole or in part be copied, stored electronically or communicated to third
parties without prior agreement of ParticipatieMaatschappij Vlaanderen.
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 1

Selecting Innovation Projects
AGENDA
• Voorstelling ParticipatieMaatschappij Vlaanderen (PMV)
www.mastersininnovation.com
• Korte toelichting bij de producten van PMV-kmo
• Winwinlening
• ARKimedes
• Waarborgregeling
• Vlaams Innovatiefonds (Vinnof)
• Vinnof
• Missie
• Positie binnen het valorisatieproces en de financieringscyclus
• Investeringsproducten
• Organisatiemodel
• Investeringsproces
• Analyse- en selectieprocedure
20.10.2006 Slide 2

Selecting Innovation Projects
ParticipatieMaatschappij Vlaanderen – PMV
NV: Missie
www.mastersininnovation.com
Stuwkracht geven aan projecten
die belangrijk zijn voor de toekomst van Vlaanderen
Als ondernemer
Als facilitator
Met als doelstelling
meerwaarden en dividenden
te realiseren
20.10.2006 Slide 3

Selecting Innovation Projects
PMV - Business units als Kennisclusters
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 4

Selecting Innovation Projects
De producten van PMV-kmo
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 5

Selecting Innovation Projects
Producten PMV-kmo:
gemeenschappelijke kenmerken
• Investeringen of leningen, GEEN subsidies.
www.mastersininnovation.com
• De overheid deelt in de risico’s en deelt in het rendement.
• In samenwerking met en NIET in plaats van private investeerders en
kredietverschaffers.
• Faciliterend:
• Private financiers kunnen meer kapitaal verschaffen.
• Private kapitaalverschaffers lopen minder risico.
• Alleen kwaliteitsvolle dossiers.
• Doelgroep: vlaamse KMO’s:
• < 250 werknemers
• < 50 miljoen EUR omzet of <43 miljoen EUR balanstotaal
• “Zelfstandig”: < 25% aandelen in bezit van niet-KMO
20.10.2006 Slide 6

Selecting Innovation Projects
Producten PMV-kmo
• Winwinlening:
• Via een fiscaal voordeel particulieren aanmoedigen om te investeren in Vlaamse starters
www.mastersininnovation.com
• Achtergestelde lening tbv max. 50.000 € met specifieke voorwaarden
• Vinnof
• Arkimedes:
• Het aanbod van risicokapitaal verdubbelen door investeringsfondsen tot 1 euro extra aan te
bieden voor elke euro die zij investeren in een Vlaamse KMO
• Investeringen door ARKIV’s in KMO’s, max. 1 Mio € per jaar
• Waarborgregeling:
• Meer KMO- kredieten mogelijk maken door financiële instellingen een overheidswaarborg
toe te kennen, die zij kunnen aanwenden voor kredieten aan KMO’s die zelf onvoldoende
waarborgen kunnen bieden
• Meer info: www.pmv-kmo.be
20.10.2006 Slide 7

Selecting Innovation Projects
Vlaams Innovatiefonds (Vinnof)
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 8

Selecting Innovation Projects
Vinnof : Missie
• Bijdragen tot totstandkoming, opstart, initiële groei en versterking van de
www.mastersininnovation.com
competitiviteit van innovatieve ondernemingen in Vlaanderen.
• Vinnof investeert daartoe in ondernemingen met behulp van één van haar
investeringsproducten.
• Vinnof-investeringen hebben een beperkte duurtijd en worden uitgevoerd met het
oog op het behalen van een rendement.
• Vinnof moedigt co-investeringen met private kapitaalverschaffers aan. Daartoe sluit
Vinnof samenwerkingsovereenkomsten met Partnerfondsen.
20.10.2006 Slide 9

Selecting Innovation Projects
Vinnof: positie in het valorisatieproces
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 10

Selecting Innovation Projects
Vinnof: positie in de financieringscyclus
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 11

Selecting Innovation Projects
Vinnof: investeringsproducten
www.mastersininnovation.com
1. Incubatiefinanciering
Financieren van (pre)starters die willen onderzoeken hoe ze hun innovatief idee kunnen
omzetten in een ondernemingsactiviteit
2. Zaaikapitaal
Financieren van opstart en initiële groei van innovatieve ondernemingen
20.10.2006 Slide 12

Selecting Innovation Projects
Vinnof: incubatiefinanciering
• Doel: financieren van (pre-)starters die willen onderzoeken hoe ze hun
www.mastersininnovation.com
innovatief idee kunnen omzetten in een ondernemingsactiviteit
• Criteria doelgroep: KMO’s < 3 jaar
• Toekenningscriteria: Goedgekeurd IWT-subsidiedossier voor KMO-
Innovatiestudie type 2, 3 of 6; investeringsproces conform overeenkomst met
IWT
• Investeringsbedrag:
• Max. bedrag van IWT-subsidie (Max. € 100.000)
• IWT-subsidie + Vinnof-investering: max. 80% van aanvaarde kosten
• Investeringsvorm: achtergestelde lening
• Interest: Europese referentierentevoet (4,36%)
• Duurtijd: Max. 6 jaar na afloop KMO-Innovatiestudie
• (Terug-)betaling hoofdsom en interest: in 6 maandelijkse schijven gespreid over laatste 3
jaar van duurtijd.
• Dealflowkanaal: via IWT
20.10.2006 Slide 13

Selecting Innovation Projects
Vinnof: zaaikapitaal
• Doel: financieren van opstart en initiële groei van innovatie ondernemingen
www.mastersininnovation.com
• Criteria doelgroep:
• Indien co-investering met Partnerfonds: KMO
• Indien geen co-investering met Partnerfonds: Micro-onderneming
• < 3 jaar
• Toekenningscriteria:
• Indien co-investering met Partnerfonds: geen bijkomende due diligence; investeringsproces
conform overeenkomst
• Indien geen co-investering met Partnerfonds: succesvolle due diligence, min. 20% private
deelname
• Investeringsbedrag: Max. € 500.000 per onderneming
• Investeringsvorm: kapitaalparticipatie, converteerbare achtergestelde lening of
achtergestelde lening met warranten
• Dealflowkanaal: Via Partnerfondsen of rechtstreeks
20.10.2006 Slide 14

Selecting Innovation Projects
Vinnof: organisatiemodel
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 15

Selecting Innovation Projects
Vinnof: investeringsproces
InvesteringsProces
Aanmelding Proces
1
www.mastersininnovation.com
=
Kennismakings-
2 interview
interactief
Intensieve
3
analyse
klankbord
Voorwaardelijk
4
aanbod win - win
InvesteringsComité
5
Investering
6
Opvolging &
begeleiding
Terugbetaling - Exit
20.10.2006 Slide 16

Selecting Innovation Projects
Vinnof: intensieve analyse
www.mastersininnovation.com
• Conceptvalidatie
• Cruciale analysefase in investeringsproces
• Due diligence scoringtool met 6 analysedimensies
•
• Aangevuld met
• Breekpuntanalyse
• Waarderingstool
20.10.2006 Slide 17

Selecting Innovation Projects
Vinnof: intensieve analyse
www.mastersininnovation.com
• Due diligence: 6 analyse dimensies
1 – Idee/technologie
2 - Waardeketen
3 - Het bedrijfsmodel
4 - Product/markt-matrix
5 - Teamstructuur
6 - Financiële assumpties
20.10.2006 Slide 18

Selecting Innovation Projects
1. Idee/Technologie
• Hoe moeilijk is het voor anderen om je idee na te maken?
www.mastersininnovation.com
• In welke mate heb je je idee proberen te beschermen?
• Kosten-baten van je strategie?
• Pleeg je zelf geen inbreuk op rechten van anderen?
• ...
20.10.2006 Slide 19

Selecting Innovation Projects
2. Waardeketen
• Hoe zul je je product tot bij de eindconsument brengen?
www.mastersininnovation.com
• Wie verdient op dit moment het meeste geld in de toegevoegde waardeketen?
• Wat is je onderhandelingsmacht ten opzichte van andere partijen in de toegevoegde
waardeketen?
• Heb je partners waarbij een win-win mogelijk is?
• ...
20.10.2006 Slide 20

Selecting Innovation Projects
3. Het bedrijfsmodel
• Wat is je revenue model en hoe verschilt het van de concurrenten
www.mastersininnovation.com
• In welke mate kun je repetitieve inkomsten genereren zonder een evenredige
verhoging van het aantal mensen dat je nodig hebt of de investeringen?
• Hoe is je prijszetting? In welke mate reflecteert die een klantenwaarde?
• Wat is je eventuele groeimodel?
• ...
20.10.2006 Slide 21

Selecting Innovation Projects
4. Product/markt
• Een product/markt matrix geeft een overzicht van de mogelijke marktsegmenten
www.mastersininnovation.com
(meestal op de horizontale as) en de mogelijke productvariaties (meestal op de
verticale as).
• Hoe en in welke mate heb je reeds je markt gesegmenteerd?
• Is je productvoorstel aangepast aan één of meerdere marktsegmenten
• Heeft je concept reeds de test of reality doorstaan?
• ...
20.10.2006 Slide 22

Selecting Innovation Projects
5. Team
• Waarom heb je bepaalde mensen tot je team aangetrokken of juist niet?
www.mastersininnovation.com
• Hoe vul je de verschillende functionaliteiten (financieel, strategisch, technisch,
organisatorisch) in?
• Hoe zijn jullie complementair als team?
• Wat is de precieze ervaring die jullie als team hebben en in welke mate draagt die bij
tot het welslagen van dit voorstel?
• ...
20.10.2006 Slide 23

Selecting Innovation Projects
6. Financiële assumpties
• Verklaar en motiveer je verwachte inkomsten (vooral de timing is belangrijk: waarom
www.mastersininnovation.com
denk je dat het zo snel of traag zal gaan?)
• Motiveer je kosten inschatting?
• Heb je een goed zicht op je netto bedrijfskapitaalbehoefte? Hoe weet je dit?
• investeringen: zijn deze realistisch ten opzichte van de verwachte realisaties?
• ...
20.10.2006 Slide 24

Selecting Innovation Projects
Spider diagram: Navigatie-instrument voor starters
Waardeketen Financiële Assumpties
VC
www.mastersininnovation.com
Ready
Maturity
Level
Team Product/Markt
1 2 3 4
Bedrijfsmodel Idee/Technologie
11
20.10.2006 Slide 25

Selecting Innovation Projects
Coaching advies
Waardeketen Financiële Assumpties
www.mastersininnovation.com
Team Product/Markt
1 2 3 4
Bedrijfsmodel Idee/Technologie
Evolutie
Potentieel
12
20.10.2006 Slide 26

Selecting Innovation Projects
Dealmaking / voorbereiding investering
www.mastersininnovation.com
• Na intensieve analyse ...
• positieve beoordeling bij breekpuntanalyse?
• akkoord over de waardering?
voorbereiden van de investering (dealmaking)
20.10.2006 Slide 27

Selecting Innovation Projects
www.mastersininnovation.com
Verhaert New Products & Services nv
Hogenakkerhoekstraat 21
9150 Kruibeke
Belgium
Tel +32 (0)3 250 19 00
Fax +32 (0)3 254 10 08
www.verhaert.com
info@verhaert.com
www.mastersininnovation.com
20.10.2006 Slide 28