Asunto Espanjasta – lue kattava käytännön opas Espanjan asuntomarkkinoista ja...
Katsaus espanjan talouteen 2011
1. KATSAUS ESPANJAN TALOUTEEN 7/2011
Espanjan valtiontalous käy parhaimmillaan läpi rajua säästökuuria, jotta valtion velkaantuminen
ja budjettivaje saataisiin hallintaan. Maaliskuun 2011 lopussa Espanjan valtionvelka oli
yhteensä 679 779 miljoona euroa. Tämä luku vastaa 63,6 prosenttia maan BKT:stä 1, mikä ei ole
varsinaisesti kovin korkea verrattuna useisiin muihin euroalueen maihin. Esimerkiksi vuonna
2011 Suomen valtiovelka on arvioitu olevan 45,40 prosenttia maan BKT:sta ja vastaavan luvun
Kreikassa on arvioitu ylittävän 120 prosenttia maan BKT:sta vuonna 2011 2. Espanjan
valtiontalous ei ole vastaavanlaisessa kriisissä kuin esimerkiksi Kreikan, vaan se on Euroopan
keskitasoa.
Velkaantumisen osuus alueiden BKT -luvuista:3
Maailmanpankin uutisen (6/2011) mukaan suunnitellut veronkorotukset auttavat Espanjan
hallitusta oikeille linjoille tai ainakin vähentävät talouden heikkenemisen riskiä. Toisaalta
veronkorotuksia on kritisoitu, koska ne voivat vaikuttaa kulutuksen kasvuun ja
investointihalukkuuteen. Hyvä asia on kuitenkin, että korkotaso on alhainen ja pysynee
alhaisena lähitulevaisuudessakin. Monet espanjalaiset pankit vaativat kuitenkin suhteellisen
hyvät vakuudet lainoille, joka on yksi este investointihalukkuudelle ja kulutukselle. Monien
arvioiden mukaan espanjalaisten pankkien tulevaisuudennäkymät ovat jopa erittäin hyvät 4, mikä
tulee vaikuttamaan lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä rahoitushalukkuuteen. Espanjalaiset
pankit reagoivat nopeasti kriisiin ja kiristivät lainanantoa jopa liiankin tiukalle joidenkin
analyytikoiden mukaan.
2. Valkea Marinan yhteistyökumppani Banca March oli vuonna 2010 Euroopan Unioni tekemän
pankkien stressitestin mukaan Euroopan vahvin espanjalainen pankki. Vuonna 2011 Banca
March saavutti korkeimman omavaraisuusasteen EU:n laajuisessa pankkien stressitestissä. 5
Espanjan pankkisektorilla on tosin monenlaisia tekijöitä, mutta yleisesti ottaen tilanne ei ole niin
paha kuin monet mediat ovat antaneet ymmärtää. Joidenkin arvioiden mukaan Espanjan
pankkisektori voi olla yksi Euroopan vahvimpia vuoden 2013 alussa.
Pankkien nopea reagoiminen kriisiin on varmasti yksi tekijä Espanjan finanssisektorin
toipumiseen. Seuraava askel talouden elpymiseen on se, että pankit myöntävät lainaa
helpommin. 4
Espanjan valtion velkakirjat ovat myyneet hyvin tänä vuonna, mikä tarkoittaa, että yleinen
luottamus Espanjan talouteen on vakaa. Tämä voi esimerkiksi heijastua siihen, että
ulkomaalaiset sijoitukset lisääntyvät lähiaikoina. Kiinteistö- ja turismipuolella tämä on jo
tapahtunut.
Työttömyysluvut Espanjassa ovat yhä Euroopan korkeimpia, eikä lukuihin ole tiedossa
helpotusta ainakaan vielä tänä vuonna. Espanja työttömyysasteen raportoitiin olevan 21,3
prosenttia vuoden 2011 ensimmäisellä neljänneksellä. Vuodesta 1983 vuoteen 2010 Espanjan
keskimääräinen työttömyysaste oli 14,20 prosenttia saavuttaen 20,00 prosentin huippunsa
kesäkuussa 2010. Työttömyysluku oli ennätyksellisen alhainen, 8,00 prosenttia, maaliskuussa
2007.6 Kesäkuussa 2011 työttömyysluku oli 21 prosenttia 7. Virallinen työttömyysaste ei
välttämättä kuitenkaan anna todellista kuvaa työttömyydestä, koska Espanjassa on suhteellisen
paljon myös harmaata taloutta. Espanjalaisten taloustieteilijöiden mukaan jopa 23% Espanjan
taloudesta on epävirallista johtaen siten virallisia lukuja harhaan. 8 Toisin sanoen,
työttömyysluvut eivät välttämättä kuvaa täysin Espanjan ostovoiman tilannetta ja kehitystä.
Espanjan arvioitu bruttokansantuote asukasta kohden vuonna 2011 on $29 400. Suomessa
vastaava luku on $35 400.9
Vuosina 2002 - 2010 Espanjan keskimääräinen inflaatio oli 2,78 prosenttia. Inflaatio saavutti
historian huippunsa (5,30 prosenttia) heinäkuussa 2008, jolloin talous kuumeni alhaisen
korkoprosentin ja spekulaatio-odotusten takia.10
Espanjan talous- ja valtiovarainministeriön (maaliskuu 2011) mukaan kysyntä on elpymässä.
Vuonna 2010 yksityinen kulutus kasvoi keskimäärin 1,2 prosenttia, ja vuonna 2011 yksityisen
kulutuksen on ennustettu kasvavan 1,8 prosenttia. Vuonna 2010 investoinnit laitteisiin kasvoivat
keskimäärin 1,8 prosenttia. Ulkomainen kysyntä on kasvattanut BKT:n kasvua 1,1 prosenttia
asukasta kohden vuonna 2010, ja vuodelle 2011 on ennustettu edelleen kasvua.3
Makrotalouden kehitys vuosina 2008-20113:
3. Matkailun kehitys Espanjassa
Espanjan teollisuus-, matkailu- ja kauppaministerin mukaan matkailu on elpymässä Espanjassa.
Vuoden 2011 tammi-maaliskuussa Espanjassa vieraili 9 miljoona kansainvälistä matkailijaa.
Kasvua on tapahtunut 2,9 prosenttia verrattuna viime vuoden saman ajankohdan lukuihin.
Matkailun elpymistä on edesauttanut osaltaan matkailijoiden henkilökohtaisen talouden
parantuminen ja lomahintojen lasku. Toisaalta matkailijoiden määrää on myös lisännyt lentojen
helppous Espanjaan, erityisesti Costa Blancan rannikolle. Esimerkiksi maaliskuussa 2011
Alicanten lentokentälle avattiin uusi terminaali ja myöhemmin vuonna 2011 Murciaan avattava
uusi Corvera International Airport tuo myös lisäpotkua Espanjaan suuntautuvaan matkailuun.
Uuden lentokentän avaaminen Murciaan ja uuden terminaalin avaaminen Alicanteen ovat hyviä
uutisia myös kiinteistöjen omistajille, sillä matkailun lisääntyessä myös kiinteistöjen
vuokraaminen helpottuu.
Hintakehitys Espanjan kiinteistömarkkinoilla:
Ministeriö de Obras Públicas (Ministry of Public Works) mukaan Espanjan kiinteistösektori on
jo käynyt läpi suurimman muutoksen11. Hinnat laskivat Espanjan asuntomarkkinoilla
yhtäjaksoisesti kolmen vuoden ajan vuoteen 2010 saakka. Valencian itsehallintoalueella hinnat
ovat laskeneet arvioidusti 20 prosenttia, mutta eri alueiden välillä esiintyy suuria
hintakehityseroja. Esimerkiksi Alteassa pyyntihinnat ovat lähteneet hitaaseen nousuun jo
vuoden 2010 loppupuolella kun taas joillakin alueilla hinnat jatkavat edelleen laskuaan. 12
Hintakehitys onkin usein täysin riippuvainen alueesta ja alueen arvostuksesta. Näin ollen
kansallisen hintakehityksen keskiarvon seuraaminen ei välttämättä ole merkityksellistä
Espanjan kiinteistömarkkinoilla, vaan alueelliset analyysit kuvaavat tilannetta usein paremmin.
Espanjan asuntomarkkinoilla ulkomainen kysyntä on alkanut reagoida hintasignaaleihin ja
kiinteistöjen alentuneisiin hintoihin. Myymättömien asuntojen määrä alkoikin supistua
Espanjassa vuonna 2010.11 Hallituksen tilastojen mukaan myytävänä olevien uusien asuntojen
määrä laski ensi kertaa sitten vuoden 2005 jälkeen. Helsingin Sanomien tuoreen uutisen mukaan
uusien asuntojen myynti Espanjassa on kasvanut liki kuusi prosenttia vuodesta 2009 13. Uutisen
mukaan kasvua kasvattavat ulkomaalaiset ostajat, joita houkuttelee talouskriisin jälkeen
romahtaneet myyntihinnat. Tällä hetkellä (heinäkuu 2011) espanjalaisten pankkien
asuntolainojen marginaalit (korko Euriborin lisäksi) ovat noin 1-3 prosenttia, joten
marginaalikorkotaso on jokseenkin sama kuin suomalaisissa pankeissa.
Kristiina Nurmenniemi KTK
Oskari Öhman M.Sc., M.A.
VALKEA MARINA
Global Europe Capital
