www.valkea-marina.com




ESPANJAN TALOUSKATSAUS
       Kesä 2010
Espanjan talouskatsaus


Moni ulkomaalainen sijoittaja miettii Espanjan taloustilannetta. Onko nyt hyvä aika
sijoittaa, va...
Kuva 1: Espanjan valtion 10 vuoden velkakirjan tuottovaatimuksen kehitys. (Lähde:
Bloomberg.com)

Budjettivajeen laskemine...
Suomen valtionvelka vuonna 2009 oli Tilastokeskuksen tietojen mukaan 37,6 prosenttia
BKT:sta7, eli hyvin lähellä Espanjan ...
Kuva 3: Altean alueen asuntojen hintakehitys. (Lähde: Nestoria.es)

Nestoria.es–sivuston tietojen perusteella kalliimpien ...
Lähteet:
(1) Taloussanomat. 28.05.2010. Fitch pudotti Espanjan luottoluokitusta. Saatavissa:
http://www.taloussanomat.fi/u...
www.valkea-marina.com
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Espanjan talouskatsaus kesä 2010 - Valkea Marina

978 views
924 views

Published on

Harkitsetko asunnon ostamista Espanjasta. Lue Valkean Marinan talousraportti kesältä 2010. www.valkea-marina.com.

Moni ulkomaalainen sijoittaja miettii Espanjan taloustilannetta. Onko nyt hyvä aika sijoittaa, vai tuleeko Espanjan talous vielä romahtamaan entisestään? Miten tulee käymään asuntojen hinnoille? Tämän artikkelin tarkoituksena on verrata Espanjan taloustilannetta muiden kriisiytyneiden euromaiden talouksiin, kuten Kreikkaan.

Published in: Travel
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
978
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Espanjan talouskatsaus kesä 2010 - Valkea Marina

  1. 1. www.valkea-marina.com ESPANJAN TALOUSKATSAUS Kesä 2010
  2. 2. Espanjan talouskatsaus Moni ulkomaalainen sijoittaja miettii Espanjan taloustilannetta. Onko nyt hyvä aika sijoittaa, vai tuleeko Espanjan talous vielä romahtamaan entisestään? Miten tulee käymään asuntojen hinnoille? Tämän artikkelin tarkoituksena on verrata Espanjan taloustilannetta muiden kriisiytyneiden euromaiden talouksiin, kuten Kreikkaan. Tämä artikkeli kertoo Espanjan talouden tilanteesta pääpiirteittäin espanjalaisen ja kansainvälisen median mukaan. Tämän artikkelin pohjana on käytetty espanjalaisen ja kansainvälisen lehdistön lausuntoja ja analyysejä Espanjan talouden tilanteesta. Artikkeli on luotu auttamaan Valkea Marinan (www.valkea-marina.com) internetsivujen käyttäjiä asunnon ostopäätöksen tekemisessä. Julkisen talouden tunnusluvut – Espanjan tilanne on vakaa Luottoluokitus: Keväällä 2010 muutamien euromaiden, kuten Italian, Portugalin, Irlannin ja Espanjan pelättiin ajautuvan vakaviin talousvaikeuksiin Kreikan vanavedessä. Maailman suurimmista luottoluokitusyhtiöistä Standard & Poor’s alensi Espanjan luokitusta huhtikuussa ja Fitch toukokuussa1. Moody’s sen sijaan piti Espanjan luokituksen korkeimmalla AAA-tasolla. Luokituksen heikkenemisestä huolimatta Espanja kuuluu heikoimmillaankin toiseksi korkeimmalle, ”erittäin hyvän luottokelpoisuuden AA-tasolle2”. Uutismedioissa Espanjan luottokelpoisuuden heikkenemistä on osittain turhaankin dramatisoitu, sillä lainakorkojen ero AAA- ja AA-tasojen välillä on suhteellisen pieni. Esimerkiksi ongelmissa kärvistelleen Kreikan luokitukset ovat vajonneet huomattavasti alemmille B-tasoille3. Espanjan valtion velkakirjat: Espanjan valtion toukokuussa järjestämät lainahuutokaupat eivät saavuttaneet suurta suosiota, mutta kesäkuussa Espanjan valtion liikkeelle laskemat velkakirjat kävivät erittäin hyvin kaupaksi4. Onnistuneet lainahuutokaupat olivat markkinoille tärkeä signaali ja osoittivat Espanjan saavan lainarahaa kohtuullisella korolla. Seuraavalla sivulla kuvassa 1 on Espanjan valtion 10 vuoden maturiteetilla myytävän velkakirjan tuottavaamuksen kehitys viimeisen vuoden ajalta. Korkea tuottovaatimus kuvastaa sijoittajien vaatimaa riskilisää. Sijoittajien usko Espanjan kykyyn maksaa velka takaisin eräpäivänä on vahvistunut ennen kaikkea heinäkuun 2010 aikana, mikä ilmenee tuottovaatimuksen jyrkkänä laskuna.
  3. 3. Kuva 1: Espanjan valtion 10 vuoden velkakirjan tuottovaatimuksen kehitys. (Lähde: Bloomberg.com) Budjettivajeen laskeminen: Espanjan hallituksen säästötoimet sekä arvonlisäveron korottaminen heinäkuun alusta alkaen ovat parantaneet julkisen talouden tilannetta. Heinäkuun lopulla Espanjan valtion budjettivajeen ilmoitettiin laskeneen vuoden alkupuoliskolla muun muassa verotulojen kasvun seurauksena 2,8 prosenttiin bruttokansantuotteesta5. Lasku on huomattava, sillä koko viime vuoden budjettialijäämä oli 11,2 prosenttia BKT:sta. Muun muassa Espanjan keskuspankki on kiitellyt hallituksen nopeita toimenpiteitä luottamuksen palauttamiseksi6. Espanjan valtion velkaantuminen: Talouslukujaan vääristelleen Kreikan lisäksi EU-alueella on viime aikoina arvuuteltu muun muassa Espanjan, Italian, Irlannin ja Portugalin kohtaloa. Talouskriisin alettua vuoden 2008 lopulla monet euromaat ovat joutuneet ottamaan huomattavia määriä velkaa. Alla olevassa kuvassa 2 esitetään muutamien euroalueen heikkoina lenkkeinä pidettyjen valtioiden velkaantumisasteita vuosina 2005 - 2009. Luvut on ilmoitettu prosentteina BKT:stä. Kuva 2: Eteläisten euromaiden velkaantumisasteen kehitys 2005 – 2009. (Lähde: OECD) Kaikkien kuvaajassa esitettyjen valtioiden velka on lähtenyt selvään nousuun vuoden 2008 jälkeen. Lukujen perusteella kuitenkin nähdään, että Espanjan velkaantumisaste on täysin eri tasolla verrattuna esimerkiksi Kreikkaan tai Italiaan. Vertailutietona mainittakoon, että
  4. 4. Suomen valtionvelka vuonna 2009 oli Tilastokeskuksen tietojen mukaan 37,6 prosenttia BKT:sta7, eli hyvin lähellä Espanjan velkaantumisastetta. Espanjan talous lähtenyt kasvuun: Espanjan keskuspankin julkaiseman raportin mukaan maan talous kasvoi 0,2 % vuoden 2010 toisella neljänneksellä. Erityisesti yksityisen sektorin kulutus kasvoi. Yhtenä merkittävänä syynä voidaan pitää kuitenkin arvonlisäveron korotusta heinäkuun alussa, minkä seurauksena monia suuria hankintoja aikaistettiin8. Työttömyyden kasvu taittunut: Talouskriisi on aiheuttanut erityisen laajaa työttömyyttä Espanjassa. OECD:n raportin9 mukaan Espanjan työttömyys on noussut talouskriisin seurauksena yli 11 prosenttiyksikköä. Vuoden 2010 toukokuussa lähes 20 % työikäisistä espanjalaisista oli vailla työtä. OECD:n näkemyksen mukaan pahin vaihe alkaa kuitenkin olemaan jo ohitse ja työttömyysprosentin uskotaan laskevan muutamalla prosenttiyksiköllä vuoden 2011 loppuun mennessä. Samalla huomautetaan, että korkean työttymyysprosentin laskemiseksi Espanjassa tarvittaisiin myös merkittäviä poliittisia uudistuksia. On kuitenkin muistettava, että Espanja on perinteisesti korkean työttömyyden maa. Jopa vahvan talouskasvun vuosina Espanjan työttömyys oli yksi Euroopan korkeimmista. Pimeän työvoiman käyttö on erittäin yleistä ja väärentää tilastoja jonkin verran. Asuntomarkkinat Elokuun alussa julkaistun raportin mukaan asuntojen hinnat laskivat Espanjassa heinäkuun 2009 ja heinäkuun 2010 välisenä aikana 5,13 prosenttia10. Asutojen hinnat ovat nyt laskeneet Espanjassa yhtäjaksoisesti jo kolmen vuoden ajan. Esimerkiksi Valencian itsehallintoalueella asuntojen hinnoista on viimeisen kolmen vuoden aikana sulanut pois keskimäärin 20 %. Kiinteistösektoria tarkkailevan Knight Frank –yhtiön strateginen johtaja José Miró ei usko asuntojen hintojen enää juurikaan laskevan11. Hän muistuttaakin asuntokuplan puhjettua hintojen olevan nyt ostajien käsissä. Mirón näkemyksiä vahvistaa asuntojen hintoja tarkkailevan Idealista-verkkosivun raportti, jonka mukaan asuntojen hinnat laskivat heinäkuussa 2010 kahdeksalla itsehallintoalueella, mutta vastaavasti myös nousivat kahdeksalla alueella12. Asuntojen hinnat ovat siis todennäköisesti saavuttamassa alimman tasonsa Espanjassa. Eri alueiden hintakehitysten välillä on pieniä eroja. Esimerkiksi vauraamman Altean alueen asuntojen hinnat ovat jo lähteneet hienoiseen nousuun. Tämä ilmenee esimerkiksi Nestoria-palvelun kuukausittaisesta hintaseurannasta, joka on esitetty seuraavalla sivulla kuvassa 3.
  5. 5. Kuva 3: Altean alueen asuntojen hintakehitys. (Lähde: Nestoria.es) Nestoria.es–sivuston tietojen perusteella kalliimpien hintaluokkien kohdalla hinnat ovat lähteneet selvään nousuun toukokuussa 2010 (Ene = tammikuu, Abr = huhtikuu, Jul = heinäkuu). Myös halvemmissa hintaluokissa näyttää siltä, että alin taso alkaa olla jo saavutettu. Alueelliset erot ovat kuitenkin äärimmäisen suuria rannikkoalueiden kakkosasuntomarkkinoilla. On alueita, joilla hinnat ovat laskussa edelleen ja hintojen on ennustettu laskevan vielä pitkiäkin aikoja. Tämä johtuu kyseisten alueiden valtavasta myymättömien asuntojen määrästä, jolloin kysyntä ja tarjonta eivät vastaa toisiaan alkuunkaan. Lisäksi näiden asuntojen vetovoimaa vähentävät esimerkiksi rikollisuus sekä oman kulttuurin ja luonnonkauden puuttuminen. Näin ollen saattaa olla hyvinkin mahdollista, että kyseisillä alueilla hinnat laskevat pitkäänkin ja tuhansia asuntoja jää myymättä samaan aikaan, kun arvostetumpien alueiden hinnat lähtevät jo nousuun.
  6. 6. Lähteet: (1) Taloussanomat. 28.05.2010. Fitch pudotti Espanjan luottoluokitusta. Saatavissa: http://www.taloussanomat.fi/ulkomaat/2010/05/28/fitch-pudotti-espanjan- luottoluokitusta/20107685/12 (2) Valtiovarainministeriö. Valtion luottoluokitus. Saatavissa: http://www.vm.fi/vm/fi/09_valtiontalous/08_valtionvelka/03_valtion_luottoluokitus/inde x.jsp (3) Guardian. 19.07.2010. How Fitch, Moody’s and S&P rate each country’s credit rating. Saatavissa: http://www.guardian.co.uk/news/datablog/2010/apr/30/credit-ratings- country-fitch-moodys-standard (4) Bloomberg Businessweek. 10.06.2010. Demand for Spanish Government Debt Rises at Auction. Saatavissa: http://www.businessweek.com/news/2010-06-10/demand-for- spanish-government-debt-rises-at-auction-update1-.html (5) Taloussanomat. 28.07.2010. Espanjan säästökuuri tepsii tehokkaasti. Saatavissa: http://www.taloussanomat.fi/kansantalous/2010/07/28/espanjan-saastokuuri-tepsii- tehokkaasti/201010413/12 (6) Libertad Digital. 06.08.2010. El Banco de España aplaude el ajuste de Zapatero. Saatavissa: http://www.libertaddigital.com/economia/el-banco-de-espana-aplaude-el- ajuste-de-zapatero-1276399032/ (7) Tilastokeskus. Julkinen talous. Saatavissa: http://www.stat.fi/tup/suoluk/suoluk_valtiontalous.html#velka (8) Libertad Digital. 06.08.2010. España crece un raquítico 0,2% entre abril y julio. Saatavissa: http://www.libertaddigital.com/economia/espana-crece-un-raquitico-02- entre-abril-y-junio-1276399029/ (9) OECD. Employment Outlook – How does Spain compare? Saatavissa: http://www.oecd.org/dataoecd/14/36/45603086.pdf (10) El Economista. 03.08.2010. El precio de la vivienda en España bajó un 5,13% en el mes de julio. Saatavissa: http://www.eleconomista.es/vivienda/noticias/2356690/08/10/El- precio-de-la-vivienda-en-Espana-bajo-un-513-en-el-mes-de-julio.html (11) El Economista. 09.08.2010. En general, creo que no se producirá una mayor bajada del precio de la vivienda. Saatavissa: http://www.eleconomista.es/vivienda/noticias/2367162/08/10/Habra-uniones-entre- inmobiliarias-este-ano-para-asi-diversificar-y-sumar-fuerzas.html (12) Idealista. Índice mensual precios 07/2010. Saatavissa: http://www.idealista.com/informacion/indice_mensual_precios_07_2010.pdf
  7. 7. www.valkea-marina.com

×