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Gobierno corporativo y directorios

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Charla a Corporación de Ingenieros Industrial de la Universidad de Chile

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  • 1. Gobierno Corporativo yDirectorio de Empresas Teodoro Wigodski 18 Octubre 2012 1
  • 2. Qué es gobierno corporativo?• Conjunto de principios y normas que regulan el diseño, integración y funcionamiento de los órganos de gobierno de la empresa, como son los tres poderes dentro de una sociedad: – los Accionistas, – Directorio y – Alta Administración 2
  • 3. Qué se espera de un buen Gobierno Corporativo?• Provea los incentivos para: – proteger los intereses de la compañía y los accionistas, – supervisar la creación de valor y uso eficiente de los recursos, con transparencia en la información. 3
  • 4. Sistémicamente …..• Da cuenta del diseño de las estructuras apropiadas de gestión y control de las empresas.• También las reglas que regulan las relaciones de poder entre los accionistas, el directorio, la administración y las partes interesadas (stakeholders), tales como los empleados, los proveedores, los clientes y el público en general. 4
  • 5. INTERNOS EXTERNOS Privados Regulatorios ACCIONISTAS STAKEHOLDERS Estándares * Contables DIRECTORIO * Auditoría y otros Agentes de Reputación Leyes y RegulacionesReporta Nombra y supervisa Contadores / Auditores Abogados Sector Financiero Empresas de Rating * Deuda ADMINISTRACIÓN Bancos de Inversión * Capital Prensa Financiera Asesores de Inversión Opera Research Mercado * Factores competitivos y mercado de productos Funciones * Inversión extranjera directa Claves * Control corporativo 5
  • 6. Desde cuando?• EEUU: enmienda constitucional #14 (1886): – Empresa = Persona jurídica con limitada responsabilidad• Grandes proyectos empresariales – Superaban razonable capacidad de endeudamiento – Requerían capital fresco que controlador(es) no tenían o querían comprometer – Aumento de capital de nuevos accionistas (minoritarios)• Accionistas minoritarios querían saber: – qué se estaba haciendo con su dinero y – cuáles eran las expectativas de su inversión 6
  • 7. Principios de Gobierno Corporativo1• Garantizar la Base de un Marco Eficaz para el GC• Los Derechos de los Accionistas y Funciones Clave en el Ámbito de la Propiedad• Tratamiento Equitativo de los Accionistas• El Papel de las Partes Interesadas en el Ámbito del GC• Divulgación de Datos y Transparencia• Las Responsabilidades del Directorio1 OCDE, 2004 Fuente: http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/corporategovernanceprinciples/37191543.pdf 7
  • 8. Principios de Gobierno Corporativo Empresas Estatales1• Cómo Garantizar un Marco Jurídico y Regulatorio Efectivo para Empresas Públicas,• La Actuación del Estado como Propietario,• Tratamiento Equitativo de los Accionistas,• Las Relaciones con Partes Interesadas,• Transparencia y Divulgación,• Las Responsabilidades de los Directorios de las Empresas Públicas.1 OCDE, 2005Fuente: http://www.oecd.org/daf/corporateaffairs/corporategovernanceofstate-ownedenterprises/48632643.pdf 8
  • 9. CONFLICTOS• Propiedad Dispersa – Problemas de Agencia • Beneficios a los directores y principales ejecutivos en perjuicio de accionistas y otros stakeholders –Enron, Parmalat, La Polar, etc.• Propiedad Concentrada (controlador) – Operaciones con Partes Relacionadas a precios no de Mercado (transferencia de utilidades) – Oportunismo • Uso de información privilegiada 9
  • 10. RESPONSABILIDAD DE DIRECTORES• Deber de Cuidado – el cuidado que una persona razonablemente prudente usaría, en circunstancias similares, en el cuidado de sus propios asuntos• Deber de Lealtad – realicen sus funciones sin tomar ventaja de la empresa con la cual tienen un deber fiduciario. 10
  • 11. DEBER DE CUIDADO• Asistir a las reuniones del Directorio• Estar informado sobre las actividades de la empresa, en particular respecto de las prácticas y políticas empresariales relativas a los sistemas de información y control de gestión• Revisar regularmente los estados financieros de acuerdo a las costumbres de la industria y a la naturaleza de la empresa 11
  • 12. EL ACTA: primera defensa del director• Registro en Acta permite a terceros apreciar la diligencia de cada director, por: – Acción – Omisión 12
  • 13. DECISIONES: ERROR O NEGLIGENCIARegla del Juicio de Negocios: segunda defensa del director• Director de empresa hace un buen juicio de negocios si de manera simultánea:  hace el juicio de buena fe para el propósito establecido de la empresa,  no tiene control sobre los otros directores o un interés personal relevante en la materia del juicio y  se informa acerca del asunto hasta el punto que razonablemente estima apropiado y legal, de acuerdo a cinco elementos. 13
  • 14. DECISIONES: ERROR O NEGLIGENCIARegla del Juicio de Negocios: segunda defensa del director 1. la razón de negocios de la transacción, 2. el efecto de la transacción en los accionistas y otros grupos de interés, 3. la apreciación que tiene la administración respecto del precio y los factores que afectarían su proyección, 4. la justicia de la transacción a través de una evaluación independiente y 5. si es en el mejor interés de la empresa• Las excepciones a la regla del juicio de negocios, por su parte, se presentan en casos que involucren fraude, negligencia grave o ilegalidad. 14
  • 15. PARTICULARIDADES 15
  • 16. Empresa Familiar• Directorio o “Asesorio” – Acuerdos vinculantes o sugerencias• Herramientas criticas – Flujo de Caja: diario, mes, trimestre móvil, anual móvil – Estado de Situación: Activos a valor de realización y Pasivos exigibles (bancarios, proveedores, otros) – Familia en la administración (competentes? Interesados?)• Plan de sucesión – Familia • Profesionalizar – Venta 16
  • 17. Empresa Abierta en Bolsa (directa o filial)• Tener en mente que se es director de la empresa y no solo del accionista que lo designo• Deber de Cuidado – Buenas prácticas de gestión• Deber de Lealtad – Reserva y abstención de usar información privilegiada en un entorno de amigos y 2 grados de familiares• Actas para ser leídas por terceros• Tener en mente que la manera de salvar responsabilidad es registro en Acta o renunciando con carta justificación 17
  • 18. Empresas Estatales• La nominación responde a algún interés de un mandante con poder (SEP, Ministerio, Directiva de Partido, etc.) Puede cambiar la decisión y en general expira la nominación con el plazo del gobierno• Algunos integrantes del Directorio no califican para asumir la responsabilidad• El Presidente y el gerente general son claves• Tensión con el sector privado por definición constitucional del Estado Empresario (solo puede hacer lo que esta, legalmente con quorum calificado, aprobado que haga)• Supervisión cercana de: Contraloría, Consejo de Defensa del Estado, Dipres, SEP, Ministerio responsable, empresas privadas y Asociaciones gremiales del sector, etc. 18
  • 19. Empresas Internacionales• Directorio local es representativo. El poder esta en la casa matriz.• Los ejecutivos y directivos extranjeros, están haciendo carrera rumbo a destinos más atractivos• Foco en productividad y participación de mercado• Frecuente cambio de controlador y timón 19
  • 20. Fundaciones sin fines de lucro• Gestión del déficit presupuestario• Presidente = mecenas• Agenda de la Fundación ̴ Agenda del Presidente• Casi imposible definir Proyecto de largo plazo y que se cumpla• Personal: escaso, precario, falto de motivación 20
  • 21. GRACIAS 21