Erkki Liikanen: Rahapolitiikan ja talouden näkymistä

488 views

Published on

Erkki Liikanen, Suomen Pankki
Euro & talous 5/2016

Published in: Economy & Finance
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
488
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
371
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Erkki Liikanen: Rahapolitiikan ja talouden näkymistä

  1. 1. Julkinen Suomen Pankki Rahapolitiikasta ja talouden näkymistä Euro ja talous 13.12.2016 Erkki Liikanen 13.12.2016 1
  2. 2. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen talousnäkymistä ja EKP:n neuvoston rahapoliittisista päätöksistä viime torstaina 2Erkki Liikanen13.12.2016
  3. 3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen kasvunäkymät Euroalueen kasvun odotetaan jatkuvan ”maltillisena mutta lujittuvana” (moderate but firming). Rahapolitiikka tukee kysyntää euroalueella ja on helpottanut velkaantumisen vähentämisessä. Yritysten parantunut kannattavuus ja suotuisat rahoitusolosuhteet tukevat investointeja. Eurojärjestelmän ennuste, joulukuu 2016:  BKT 2016: 1,7 % 2017: 1,7 % 2018: 1,6 % 2019: 1,6 % 3Erkki Liikanen13.12.2016
  4. 4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen työttömyysaste on laskenut asteittain 6 7 8 9 10 11 12 13 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Euroalueen työttömyysaste, % Lähde: Macrobond. 32755 4Erkki Liikanen13.12.2016
  5. 5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen inflaationäkymät Inflaatio (YKHI) oli marraskuussa edellisiä kuukausia nopeampaa, mutta pääsyy oli energian hintakehitys. Pohjainflaation nopeutumisesta ei ole selkeitä merkkejä. Eurojärjestelmän ennuste, joulukuu 2016:  Inflaatio 2016: 0,2 % 2017: 1,3 % 2018: 1,5 % 2019: 1,7 % 5Erkki Liikanen13.12.2016
  6. 6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Inflaatio suurilla talousalueilla -2 -1 0 1 2 3 4 5 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Yhdysvallat Euroalue Japani Kuluttajahintainflaatio, % Lähde: Macrobond. 32709 6Erkki Liikanen13.12.2016
  7. 7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n neuvosto 8.12.: Rahapolitiikka jatkuu keveänä ja tukee kasvua  EKP:n neuvosto päätti jatkaa laajennettua arvopapereiden osto-ohjelma vuoden 2017 loppuun asti – ja tarvittaessa sen jälkeenkin, kunnes EKP:n neuvosto katsoo inflaatiovauhdin palautuvan kestävästi tavoitteen mukaiseksi.  Muut voimassaolevat toimet – Rahapoliittiset korot matalat – Kohdennetut pitempiaikaiset rahoitusoperaatiot  Ennakoiva viestintä – Rahapolitiikka tulee pysymään kevyenä pidemmän aikaa 7Erkki Liikanen13.12.2016
  8. 8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n neuvosto 8.12.: Laajennettua arvopapereiden osto-ohjelmaa jatketaan  Ostot jatkuvat 80 mrd. kk-vauhtia 31.3. 2017 asti (aikaisemman päätöksen nojalla)  Sen jälkeen ostoja jatketaan 60 mrd. vauhtia vuoden 2017 loppuun (viime torstain päätös).  Arvopapereita voidaan ostaa tarvittaessa enemmän ja/tai pidempään 8Erkki Liikanen13.12.2016
  9. 9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Rahapolitiikan vaikutukset Suomeen  Tukee euroalueen taloutta ja siten Suomen vientiä  Pienentää rahoituksen hintaa Suomessa ⇨ Tukee kulutusta ja investointeja  M. Haavio, J. Kilponen, T. Kortela ja M. Sariola: ”EKP:n laajennettu osto-ohjelma tukenut Suomen talouskasvua merkittävästi” www.eurojatalous.fi Mallilaskelma: joulukuun 2015 ja maaliskuun 2016 päätösten vaikutukset Suomen BKT:hen 9Erkki Liikanen13.12.2016
  10. 10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kansainvälinen talous: kasvu jatkunut vaimeampana, epävarmuustekijät myös poliittisia 10Erkki Liikanen13.12.2016
  11. 11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Maailmantalouden kasvu jatkunut, suuret talousalueet 0 2 4 6 8 10 -2 -1 0 1 2 3 4 5 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Euroalue Yhdysvallat Japani Kiina (oikea asteikko) BKT:n muutos edellisestä vuodesta, % Lähteet: Macrobond ja OECD. 32709 11Erkki Liikanen13.12.2016
  12. 12. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Talousnäkymiin vaikuttaa poliittisiin valintoihin liittyvä epävarmuus  Yhdysvaltain talouspolitiikka?  Ison-Britannian taloussuhteet Brexitin jälkeen?  Epävarmuustekijöitä myös muissa maissa  Globalisaation ja kansainvälisen kanssakäymisen kannattajat joutuneet puolustuskannalle  Mutta kansainvälisen yhteistyön tarve on monilla alueilla suuri: ilmastonmuutos, pakolaiskysymys, talouskehitys 12Erkki Liikanen13.12.2016
  13. 13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suuria keskustelun aiheita: Globalisaatio ja eriarvoisuus. Näköalattomuus. Indeksi, 1990 = 100 Indeksi, 1990 = 100 Kotitalouksien käytettävissä olevat tulot, OECD-maiden keskiarvo Suurituloisin 10 % kotitalouksista Pienituloisin 10 % kotitalouksista Keskiarvotulot Mediaanitulot Lähde: OECD (OECD Economic Outlook, 1/2016, s. 65). 13Erkki Liikanen13.12.2016
  14. 14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Teknologia ja globalisaatio tuottaneet hyvinvointia ja samalla tarpeen tukea niitä, joiden asema heikkenee.  Teknologinen kehitys ja globalisaatio tuottaneet taloudellista hyvinvointia  Kehittyneissä talouksissa on lisääntynyt tarve hallita kielteisiä vaikutuksia eri väestöryhmiin – Syytä tukea talouksien sopeutumista ja pitää huoli niistä, joiden asema heikkenee – Koulutusjärjestelmä, sosiaaliturva, työmarkkinainstituutiot 14Erkki Liikanen13.12.2016
  15. 15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Mukaan ottava talouskasvu (Inclusive growth). Suomen Pankin julkaisut  Lauri Kajanoja: Mukaan ottava talouskasvu Suomessa  Juhana Hukkinen ja Lauri Vilmi: Tuloerot kehittyneissä maissa, syyt ja seuraukset  Meri Obstbaum ja Juuso Vanhala: Polarisaatio Suomen työmarkkinoilla  Petri Mäki-Fränti: Alueelliset tuloerot Suomessa 2016  Jarkko Kivistö: Suomen rakennemuutos alueiden näkökulmasta  Karlo Kauko, Pertti Pylkkönen, Eero Savolainen, Jukka Vauhkonen: Pankkikilpailun merkityksestä PK-yritysten rahoituksen saatavuudelle 15Erkki Liikanen13.12.2016
  16. 16. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomi kääntynyt kasvuun. Edistysaskeleita otettu, ongelmia myös ratkaisematta. 16Erkki Liikanen13.12.2016
  17. 17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kolme kommenttia  Kilpailukyvystä ja kilpailukykysopimuksesta  Julkisen talouden paineista tulevaisuudessa  Uusien yritysten merkityksestä tuottavuuden ja työllisyyden kasvun kannalta 17Erkki Liikanen13.12.2016
  18. 18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kilpailukyvyn osalta edistystä  Kiky-sopimus alentaa työvoimakustannuksia  Yksikkötyökustannusten kasvu jää selvästi muuta euroaluetta hitaammaksi  Työn kysyntä kasvaa  Osa kustannusten alenemisesta välittyy hintoihin  Vienti vauhdittuu, samoin investoinnit -2 0 2 4 6 8 10 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 Suomi Euroalue Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähteet: Eurostat, EKP ja Suomen Pankin laskelmat. Yksikkötyökustannukset 18Erkki Liikanen13.12.2016
  19. 19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen talous kasvaa, mutta julkisen talouden tila pysyy vaikeana  Julkinen velka kasvaa osin työttömyyden takia  Uusi arvio kestävyysvajeesta 3 %  Nykyisten nuorten maksettavaksi lankeamassa – Vanhempien ikäluokkien hoitomenot – Vanhempien ikäluokkien eläkkeet – Kasvavan julkisen velan hoitaminen  Aiempaa useampi nuori ilman työtä tai opiskelupaikkaa  Edellisen vuoksi julkista taloutta vahvistavat toimet pysyvät ajankohtaisina 19Erkki Liikanen13.12.2016
  20. 20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Hyvät edellytykset uusille yrityksille syntyä ja tasapuoliset mahdollisuudet kaikille kasvaa Tuottavuus ja uudet työpaikat:  Työn tuottavuus kasvaa keskimäärin nopeammin nuorissa yrityksissä  Tärkein tuottavuuskasvun lähde pidempään toimineiden yritysten vähittäinen uudistuminen  Suuri osa kaikista työpaikoista syntyy pienessä joukossa nopeasti kasvavia, usein nuoria yrityksiä  SLUSH ja uusien yritysten merkitys taloudessa 20Erkki Liikanen13.12.2016
  21. 21. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Talouden kyky uusiutua tuo tuottavuuden ja työpaikat 21Erkki Liikanen13.12.2016
  22. 22. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kiitos! 22Erkki Liikanen13.12.2016

×