Your SlideShare is downloading. ×
Biaya Modal
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

Biaya Modal

2,721

Published on

Published in: Economy & Finance, Business
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
2,721
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
78
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. BIAYA MODAL
  • 2. OUTLINE PEMBAHASAN• Pengertian biaya modal• Manfaat mengetahui biaya modal• Capital component & component cost• Cost of capital (COC) vs Weigthed Average Cost ofCapital (WACC)• Cost of debt (kd)• Cost of preferred stock (kp)• Cost of retained earning (ks)• Cost of common equity (ke)
  • 3. PENGERTIAN COC• Biaya modal (cost of capital): biaya yang harusditanggung perusahaan karena menggunakansumber dana tertentu.• Manfaat mengetahui biaya modal:1. Untuk menentukan proyek menguntungkan(merugikan)2. Sebagai discounting factor dalam menghitungpresent value aliran kas3. Regulasi perusahaan yang monopoli
  • 4. Capital component &component cost• Capital components:berbagai sumber dana yang digunakan olehperusahaan: hutang, saham preferen, labaditahan dan saham.• Component cost:biaya dari masing-masing capital componentyang digunakan perusahaan
  • 5. Cost of debt (kd)• After-tax cost of debt = interest rate – tax savings= kd – kd T= kd (1-T)• Misalkan, tingkat bunga obligasi =18% dan pajaksebesar 25%. Berapakah kd=???kd (1-T) = 18% (1-0,25)= 18% (0,75)= 13,5%
  • 6. Cost of preferred stock (kp)• Rumus untuk menghitung nilai intrinsik sahampreferens:• Misalkan, saham preferens memberikan dividensebesar Rp110.000 dengan harga Rp750.000 perlembar. Berapakah kp=???pppkDP =pppPDk =%67,1475.0000110.000kp ==
  • 7. Cost of retained earning (ks)• Merupakan component cost yang paling sulit untukdihitung.• Ada beberapa cara untuk menentukan kp:1. Required rate of return: ks = Krf +RP2. Pendekatan CAPM: ks = krf + (kM- krf) β3. Bond–yield-plus-risk-premium:ks = Bond yield +RP4. Dividend yield plus growth rateg-kDg-kg)(1DPs1s00 =+= gPDk01s +=
  • 8. Cost of retained earning (ks)• Contoh: misalkan bunga obligasi dibayarkan 18%,dan investor mensyaratkan 4% diatas diatas bungaobligasi sebagai risk premium. Maka denganpendekatan ke-3 kita bisa menghitung ks sebesar:ks= Bond yield + Rp= 18% + 4% = 22%
  • 9. Cost of new common stock (ke)• Cost of new common stock bisa dihitung denganmemasukkan variabel floatation cost padapersamaan cost of retained earning.• Contoh: misalkan saham baru yang akan diterbitkanmemberikan seharga Rp2.000 per lembar, denganflotation cost sebesar 2,5%. Dividen tahun lalusebesar Rp500 dan akan tumbuh konstan 5%.Berapakah ke =????g)F1(PDk01s +−=
  • 10. WACC• WACC bisa dihitung dengan rumus:WACC = Wd Kd (1-T) + Wp kp +We ks• Dimana W = bobot sumber dana; k = component cost• Contoh: misalkan diketahui dari neraca bahwa proporsi(bobot) sumber dana adalah hutang (0,5); sahampreferen (0,1) dan modal sendiri (0,4). Berdasarkan datacomponent cost sebelumnya, maka WACC = ???WACC = 0,5 (13,5%) + 0,1(14,67%) +0,4 (26,53%)= 18,83%

×