Taxa de-crescimento-da-receita-de-startups

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  • 1.  1        INSEED  INVESTIMENTOS        l      Qual  a  taxa  de  crescimento  de  receita  de  uma  start-­‐up?    Junho  de  2013    Qual  a  taxa  de  crescimento  de  receita  de  uma  start-­‐up?    Eis   uma   daquelas   questões   que   não   tem   resposta   certa...   e   que   ao  mesmo   tempo   é   fonte   de   dissonância   entre   empreendedores   e  investidores.  A  Inseed  preparou  então  este  exercício,  não  com  o  intuito  de  buscar  uma  resposta  definitiva,  mas  sim  para  dar  mais  luz  ao  assunto  e   trazer   alguma   referência   tanto   para   empreendedores   quanto   para  investidores.    Analisamos   as   100   empresas   que   mais   crescem   no   Brasil,   segundo  levantamento  da  Exame  PME    /  Deloitte  de  2006  a  2012,  que  considera  os  faturamentos  de  2003  a  2011.  Dividimos  as  empresas  de  cada  ano  de  acordo   com   o   “nível   de   faturamento”,   que   indica   um   “caminho   de  crescimento”   de   uma   empresa   fictícia   que   estivesse   sempre   entre   as  100   que   mais   crescem   no   Brasil,   desde   o   início   do   faturamento   até  chegar  a  um  faturamento  próximo  de  R$  100  milhões.    A  curva  que  chegamos,  que  inclusive  utilizamos  como  parâmetro  para  montar   as   projeções   de   faturamento   das   empresas   investidas   pelo  Fundo  Criatec,  foi:      Fonte:  Inseed  Investimentos    O  exercício  mostra  que  é  possível  uma  empresa  chegar  em  10  anos  num  patamar   de   faturamento   relevante   se   ela   for   impecável   em   todas   as  fases   de   desenvolvimento   inicial   da   empresa.   É   uma   projeção   bem  ousada,   mas   pode   servir   como   referência   ao   empreendedor   para  calibrar  a  dose  de  ousadia.  “Analisamos   as   100   empresas   que   mais  crescem  no  Brasil,  dividimos  as  empresas  de  acordo   com   o   “nível   de   faturamento”   e  chegamos  na  seguinte  curva”.  
  • 2.                2    INSEED  INVESTIMENTOS        l      Qual  a  taxa  de  crescimento  de  receita  de  uma  start-­‐up?    Junho  de  2013    Curvas   de   faturamento   superiores   a   estas   são   consideradas  demasiadamente  agressivas,  e  necessitam  redobrado  aprofundamento  nas  variáveis  chave  da  projeção.    A   taxa   de   crescimento   implícita   no   gráfico   acima   de   evolução   do  faturamento  é:      Fonte:  Inseed  Investimentos    Vimos  até  o  momento,  em  5  anos  de  Criatec,  que  atingir  estes  níveis  de  crescimento   anual   é   algo   factível   para   empresas   inovadoras   e   bem  geridas.      Metodologia    1)   pegamos   as   100   PME   que   mais   crescem   no   Brasil   (crescimento  consistente  em  3  faturamentos)  dos  anos  de  2006  (fat  2003-­‐5),  2007  (fat  2004-­‐6),  2008  (fat  2005-­‐7),  2009  (fat  2006-­‐08),  2010  (fat  2007-­‐09),  2011  (fat  2008-­‐10)  e  2012  (fat  2009-­‐11)  segundo  o  levantamento  da  Deloitte  /  Exame  PME  publicado  anualmente.    2)   Separamos   em   10   grupos   de   faturamento,   de   acordo   com   o  faturamento  do  ano  1  de  cada  um  dos  levantamentos  e  sua  respectiva  taxa   de   crescimento,   de   maneira   que   cada   grupo   representava  aproximadamente   o   faturamento   do   grupo   anterior   vezes   a   taxa   de  crescimento.   Exemplo:   o   primeiro   grupo   é   de   empresas   com  “Foi   visto   que   é   possível   para   empresas  inovadoras   atingir   estes   níveis   de  crescimento  anual,  se  bem  geridas”.    
  • 3.                3    INSEED  INVESTIMENTOS        l      Qual  a  taxa  de  crescimento  de  receita  de  uma  start-­‐up?    Junho  de  2013    faturamento  de  R$  0  a  R$  3  milhões,  tendo  como  média  R$  1,8  milhões.  A  taxa  de  crescimento  média  deste  grupo  é  de  140%.  Então  o  segundo  grupo   é   de   empresas   com   faturamento   entre   R$   3-­‐6   milhões,   com  média  de  R$  4,4  milhões.    3)  a  partir  do  valor  médio  de  cada  grupo,  e  o  crescimento  médio  do  ano  1  para  o  ano  2  de  cada  grupo,  elaboramos  uma  curva  de  crescimento  do  ano  1  ao  ano  10.        Grupos  de  faturamento     2008     2009     faturamento  médio  crescimento  ano  1     faturamento  médio  crescimento  ano  1  0  a  3     2.133   91%     2.222   169%  3  a  6     4.634   62%     4.404   76%  6  a  10     7.245   64%     7.966   59%  10  a  15     12.447   47%     11.715   32%  15  a  20     16.751   46%     17.400   66%  20  a  30     25.268   42%     25.010   56%  30  a  50     36.417   38%     39.603   58%  50  a  100  (1)     50.144   33%     53.137   54%  50  a  100  (2)     63.871   28%     66.672   49%  50  a  100  (3)     72.775   14%     83.118   25%          Grupos  de  faturamento     2006     2007     faturamento  médio  crescimento  ano  1     faturamento  médio  crescimento  ano  1  0  a  3     1.515   198%     1.810   147%  3  a  6     4.551   54%     4.229   75%  6  a  10     7.809   33%     7.928   69%  10  a  15     12.284   46%     12.470   56%  15  a  20     17.406   38%     17.933   57%  20  a  30     24.095   45%     25.291   39%  30  a  50     40.399   32%     35.472   43%  50  a  100  (1)     55.166   31%     48.387   35%  50  a  100  (2)     69.932   29%     61.302   27%  50  a  100  (3)     80.232   15%     69.725   14%  
  • 4.                4    INSEED  INVESTIMENTOS        l      Qual  a  taxa  de  crescimento  de  receita  de  uma  start-­‐up?    Junho  de  2013    Grupos  de  faturamento     2010     2011     faturamento  médio  crescimento  ano  1     faturamento  médio  crescimento  ano  1  0  a  3     1.836   127%     1.742   124%  3  a  6     4.365   124%     4.156   64%  6  a  10     7.473   92%     8.374   50%  10  a  15     11.969   74%     11.790   29%  15  a  20     16.558   67%     17.190   46%  20  a  30     23.985   66%     22.399   62%  30  a  50     38.157   63%     37.037   72%  50  a  100  (1)     53.511   74%     61.037   60%  50  a  100  (2)     68.864   85%     85.037   48%  50  a  100  (3)     98.067   42%     105.244   24%      2012     média  faturamento  médio  crescimento  ano  1     faturamento  médio  crescimento  ano  1  1.588   236%     1.835    4.434   90%     4.396   140%  8.125   75%     7.846   78%  12.634   73%     12.187   55%  17.175   54%     17.202   41%  24.598   102%     24.378   42%  41.070   32%     38.308   57%  53.984   52%     53.624   40%  66.898   71%     68.939   29%  90.606   35%     85.681   24%                        A   INSEED   é   uma   gestora   de   recursos   de   terceiros,   cujos   investimentos   estão   concentrados   em  empresas  inovadoras  em  estágios  iniciais  de  desenvolvimento  com  elevado  potencial  de  crescimento.        Para  ver  outras  análises,  acesse:  www.inseedinvestimentos.com.br