Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe

Start-upin rahoituksen perusteet:yksityinen rahoitus ja alkava kasvuvaihe8.5.2012, klo 9.00 – 11.00Tuomas Maisala

Keskeiset rahoittajat ja heidän intressinsä Selkänahka, omat taskut Nopein ja sitoutunein?LIIKEIDEA YRITYS ASIAKKAAT KASVU/KV TE-toimisto / Starttiraha Työllistäminen, yrittäjän toimeentulo Friends, Fools & Family Tunnesiteet Keksintösäätiö (Tuoteväylä)* Innovaatiot, kasvuyritysaihiot ELY-keskus (ent TE-keskus) Työllistäminen, vientitulot Tekes (TK-rahoitus) Innovaatiot, työllistäminen, vientitulot Bisnesenkelit Oma kiinnostus ja rahallinen tuotto Finnvera (lainat) Täydentää kaupallisia pankkeja Pankki Riskitön tuotto Tulorahoitus Vigo-kiihdyttämö Palkkioiden ohella omistuksen arvo Tekes (Nuoret innovatiiviset) Lisää menestyviä kasvuyrityksiä Julkinen VC-rahoitus Täydentää yksityistä VC-markkinaa VC/Pääomasijoittajat Saavuttaa 5-10 x arvo exit-hetkellä Tulorahoitus * Tutkimuslaitoksissa ja korkeakouluissa käytössä Tekes-rahoitus tutkimuksen kaupallistamiseen

Esityksen sisältö Julkinen rahoitus Pääomasijoittaminen • Kiihdyttämöt • Enkelit • VC-rahoitus

Keskeiset julkiset rahoitusinstrumentitLiiketoiminnan TE-tsto Starttirahakäynnistäminen ELY Käynnistysavustus (15 k€) Finnvera pienlaina ja –takaus + yrittäjälainaTuotekehitys / Keksintösäätiö Tuoteväylä (5-25 k€)palveluiden kehitys ELY Valmistelurahoitus (10-15 k€) . Tekes T&K-rahoitus (50-1000 k€) . .Asiantuntijapalvelut ELY:n tuotteistetut as.tun.palv. (1-10 k€) Tekes Avustus innov.palv.ihin(50-150 k€) Osa 1Kasvu ja ELY Kehittämisavustus kv:een (20-50 k€) 1.kansainvälistyminen TEKES NIY Esivaihe (25-50 k€) 2. TEKES NIY 1. ja 2. vaihe (250-1000 k€) 3.

1 ELY-keskuksen kv-avustus Kehittämisavustus kansainvälistymiseen, n 15…40ke, 50% avustus Tavoitteena kansainvälistymisvalmiuksien kehittäminen • Haettavissa, kun kotimarkkinat on avattu eli asiakkaita ja liikevaihtoa saatu riittävästi, jotta kv-markkinoille on mielekästä edetä Kv-strategiat, markkinaselvitykset, messuosallistumiset, partnerien hakuun liittyvät matkat, uuden viennin avainhenkilön palkkakulut • Ei yksittäiseen messumatkaan, projektin tyypillinen kesto 12kk • Ei operatiiviseen myyntiin eikä markkinointiin (de minimis –avustus) • Viennin avainhenkilön palkkaan rajoitettu tuki (määrä, kestoaika) Haettaessa: hakulomake, hankesuunnitelma, tilinpäätös/-kset, T2+T4- laskelmat ja käytettävistä ostopalveluista tarjoukset, avainhlön CV • Huom. viennin avainhenkilön työsopimuksen saa tehdä vasta projektin alkamisen jälkeen. Työsopimuksen kopio ELY-keskukseen jälkikäteen.

Nuoret innovatiiviset kasvuyritykset Avustus nopean kasvun ja korkean ambitiotason yrityksille (10Me+) Esivaihe on valmisteluun ja välillä haetaan paljon ennen 1 vaihetta Vaihe 2 10 Max 750 000 € Vaiheet 1 ja 2 kaupallistamiseen, NOPEA (Arviointi- välietappeja vasten 1 - 3 vuotta lähes kaikki kulut hyväksytään KASVU paneeli) Arviointipaneeli käytössä, mutta 30…50 Vaihe 1 viime kädessä Tekes päättää KASVU- Max 250 000 € VAIHEEN ALKU 6 kk - 3 vuotta 75% tukitaso, rinnalla usein Arviointi- paneeli yksityistä rahoitusta Esivaihe 100…200 Max 50 000 € KASVUVAIHEEN de minimis SUUNNITELMA 2-6 kk

2 NIY Esivaihe Avustus max 50ke, 75% (de minimis –ehtoinen) Tavoitteena kasvu- ja kansainvälistymisvalmiuksien kehittäminen kuten liiketoimintasuunnitelman päivittäminen ja go to market – suunnitelmien laatiminen tai rahoitusvalmiuksien kehittäminen Sopiva ajoitus hakea on, kun on saatu pilottiasiakkaita ja liikevaihtoa ja pitää päivittää suunnitelmia tai selvittää laajentumisen edellytyksiä • Haettavissa periaatteessa heti yrityksen käynnistämisvaiheessa, mutta yleensä järkevämpi aloittaa Tekes-asiakassuhde tavallisella TK-hankkeella • Osa yrityksistä jättää esivaiheen väliin ja hakee suoraan vaiheeseen 1 Ostopalvelut yht yli 50%: kv-strategiat, markkinaselvitykset jne Oman henkilöstön palkkakulut sivukuluineen (yleiskuluja ei tueta) ja markkinaselvityksiin liittyvät matkat enintään 50% budjetista Haettaessa: sähköinen lomake (NIY), projektisuunnitelma, yrityksen perustamisasiakirjat, avainhenkilöiden CV:t, (tuorein) LTS, tarvittaessa T2+T4-laskelmat

3 NIY Vaiheet 1 ja 2 Vaihe 1 max 250ke, 75% avustus (ei de minimis -ehtoista) Kansainvälistymisvaiheen toteuttaminen ja go to market – toimenpiteet eli markkinointia, myyntiä, tiimin vahvistamista jne • Periaatteessa rahoitusta voi käyttää pienin osin tuotekehitykseen, mutta parempi hakea rinnalle TK-rahoitusta, jos omarahoitusosuutta riittää Haettaessa: sähköinen lomake (NIY), projektisuunnitelma, yrityksen perustamisasiakirjat, avainhenkilöiden CV:t, LTS, tarvittaessa T2+T4- laskelmat sekä arviointipaneelille valmisteltava yritysesitys + mini-LTS • NIY-projektisuunnitelmassa esitetään tarkemmin 250ke käyttö muutamina työpaketteina ja karkeasti jatkorahoituksen käyttö • Huom. kilpailuttamisvelvoite, erityisesti yli 30ke arvoisissa hankinnoissa • Paneelissa sijoittajia, jotka arvioivat hankkeita sijoituskelpoisuudella 1-5 Vaiheessa 1 asetettavat tavoitteet on saavutettava ennen vaihetta 2 Vaihe 2 yleensä osissa 350ke ja 400ke saavutettuja tavoitteita vasten

4 Muita kv-vaiheen julkisia rahoituksia ELY-keskuksen tuotteistetut: Globaali Finnveran lainat käyttöpääomaksi tai vientitilanteisiin liittyvät takuut tai muut rahoitusjärjestelyt Monikansalliset EU-alueen usean yrityksen yhteiset TK- hankkeet eli EU FP7 –ohjelmat, Eurostars ja Research for the Benefit of SMEs Yhteishankkeiden tukimuotoja kuten TEMin vientirenkaat Projekti- ja hankevalmisteluun erillisrahoitusta kuten teknologian vienti kehitysmaihin tai paikallisen yhteisyrityksen perustaminen, mm. Finnpartnershipin liikekumppanuustuki ja Nopefin projektirahoitus

Esityksen sisältö Julkinen rahoitus Pääomasijoittaminen • Kiihdyttämöt • Enkelit • VC-rahoitus

Pääomasijoittaminen eli Venture Capital Erilaisia pääomasijoittajia • Osaamispääoman sijoittajat (konsultit, kiihdyttämöt) • Bisnesenkelit (yksityissijoittajat) • Julkiset pääomasijoittajat • Yksityiset ammattimaiset pääomasijoittajat (oikea VC) • Buy-out-rahastot / toimialajärjestelyt • Teolliset pääomasijoittajat (corporate venture capital) Suuri riski = suuri tuotto-odotus (arvonnousu) • Sijoittajan ”riskiraha” pyrkii välttämään turhia riskejä • Kallista rahaa eli hae, jos todella tarvitset Sijoittaja tulee omistajaksi ja vallankäyttäjäksi • Enkeli voi tarjota ”omat” ehdot • VC haluaa irtaantua 4-7 vuodessa (=exit)

Arvonmäärityksen hyvin karkea skaala Liikeidea 10ke Business plan / prototyyppi / demo 100ke Pilottiasiakkaita ja proof-of-concept Oikea tuote (hinta, materiaalit, tuki jne) 1Me Toistettava ja skaalautuva bisnesmalli Osoitettu kyvykkyys nopeaan kasvuun 10MeAinutlaatuinen IPR voi nostaa yrityksen valuaatiotaUskottava ja kyvykäs tiimi nostaa paljon enemmän!

Vigo-kiihdyttämöt: (osaamis)pääomaa jaonnistuessaan ”oikopolku” VC-rahoitukseen Kehittyvä malli, uusia Vigoja haussa Ensimmäiset Vigot pk-seudulta 5…20% omistus, 20…100ke sijoitus • Tiimi: 2-3 kokenutta manageria, kokemusta Vigon toimialalta Kokenut hlö tiimiin, • Kiihdytysjakso 1-2 vuotta arviolta 2-5pv/kk • Fokus: kasvu- ja kv-rahoituksessa 0- tavoite: NIY, Avera • Kerralla 5-8 yritystä (max 3/hlö) 9000e/kk ja/tai Series A VC Noin 10% omistusosuus yhtiöstä Kuukausilaskutus palveluista Start-up yritys • Tarpeen ja sopimuksen mukaan ”Fast Track” (pikakäsittely, muttei takuuta) • Katetaan Tekes NIY-rahoituksella, mistä tulee hankintalain rajoitteita NIY e+1+2 Vigo suosittelee, Tekes ja Ymmärrä hyvät ja huonot puolet Avera tekevät itsenäiset Tapaa eri Vigoja ja eri henkilöitä rahoituspäätökset. Kysy muilta kokemuksia: http://www.vigo.fi/companies

Bisnesenkeleiden toiminta Yksityissijoittajat sijoittajat omaa varallisuutta Enkelit voivat toimia yksin, löyhästi ryhmänä tai € € € € tiivisti yhdessä yhden valvoessa muiden etuja Enkelit eivät yleensä pidä melua ja hae julkisuutta Harvoja ammattimaisia, useampia sivutoimisia ja suht paljon satunnaisia “kokeilijoita” Tunnetekijät ohjaavat, hakevat yleensä € aktiivista roolia ja järkevää tuotto-odotusta Eivät välttämättä exit-keskeisiä, mutta Startup Oy Startup Oy enkelillä on oma luonnollinen elinkaari Startup Oy

Bisnesenkelien haku Kenellä olisi varallisuutta toimia bisnesenkelinä? • Yrityksen myynti/listaus pörssiin • Varakkaat suvut • Optio-ohjelmilla ansainneet • Urheilu- tai muulla menestyksellä rahaa tienanneet Mistä löytää enkeleitä? • Tapahtumat: YritysHelsinki pitchaukset, Finnvera ExtraEvents, MoneyTalks • FiBAN ry – Suomen yksityissijoittajien yhdistys • Business Fellows, Venture Bonsai ja muutama muu orastava internet-palvelu Hyödynnä verkostoja ja suosittelijoita bisnesenkelien löytämiseksi! Enkelit tuntevat toisia enkeleitä - pyydä suosituksia eteenpäin. Vaatii paljon aktiivisuutta ja pitchaamista ”sen oikean” löytämiseksi.

Pääomasijoittaja / venture capitalist Rahoituksen ammattilaisia Sijoittavat muiden rahoja (eläkevakuutusyhtiöt, kansainväliset rahastot, julkiset rahoittajat, varakkaat ykstyishenkilöt yms = ”LPs”) Korkea riski, korkea kasvu/tuotto-odotus (arvonnousutavoite 8-12x) Nopeahko irtautuminen (4-7v) Yleensä sijoitus rahastosta eli fundista (Ky), jolle on sovittu elinkaari Portfolioajattelu Vakioidut tavat toimia esim valuaation tai sijoitusehtojen suhteen

Venture Capital –yhtiön toiminta Hallinto Oy Hallituksen jäsen € hallinnointipalkkio ja voitonjako € Startup 1 Oy Sijoittaja LP 1 Startup 2 Oy Rahasto 1 Ky Sijoittaja LP 2 Startup N Oy Sijoittaja LP 3

Keskeiset pääomasijoittajat Suomessa Tyypillisiä sijoituksia: (= Finnvera Venture Capital) • 0,3-0,5Me • 0,5-2Me • 1-5Me Pohjoismaisia: • InnovationsKapital, Northzone, Creandum, Sunstone Teollisten pääomasijoittajien aktiivisuus vaihtelee • TeliaSonera on indikoinut palaavansa sijoittajaksi Huom. kaikilla hallinnointiyhtiöillä ei ole aktiivista rahastoa eli rahaa sijoitettavana

Pääomasijoituksen haku mietinnässä?1-24 kk 1-6 kk 1 kkTutustumisvaihe Neuvottelu DD Term sheet Sijoitus Rakenna tunnettuutta ja luotettavuutta systemaattisesti => myyt yhtiön osakkeita • Tiimi avainasemassa, sijoitetaan henkilöihin Rahoituksen haku on oma taiteenlajinsa • Työkalut: yritysesitys/pitch, omat alustavat ehdot ”term sheet” • Työaikaa kuluu helposti 2-3 htkk (pois bisneksestä) Rahoitusta on parasta hakea, kun sitä ei vielä kipeästi tarvitse eli on varaa sanoa ”kiitos, ei” huonoille ehdoille

Mistä apua kasvuvaiheen rahoituksen suunnitteluun ja hakuun? Spinno / yrityshautomo • yritysesitys, sopivienn henkilöidenn löytäminen ja esittelyt Internetistä • Ohjelmistoyrittäjät ry:n rahoitusopas, Ahokas et al.* • Pääomasijoitus – avain yrityksen kasvuun/FVCA** • FVCA ry ja TechnopolisOnline.com – sijoittajia ja sijoituskierroksia Vigo-kiihdyttämöt Rahoituskonsultteja • Accelerando, Gearshift, Replicon, Technopolis Development Services Fundraising Team, Translink (ent. Finantec) ja N muuta… • 750-1500e/pv kiinteä fee + 3-4% rahoituksesta* http://www.ohjelmistoyrittajat.fi/ajankohtaista/artikkelit/2009/ohjelmistoyritysten-rahoitusopas** http://www.pwc.com/fi_FI/fi/julkaisut/tiedostot/paaomasijoitus_06.pdf

Lopuksi - muista nämä! Tiedä ensin mitä teet ja mieti rahoitus vasta sitten Cash is King – päivitä kassavirtalaskelmaa jatkuvasti Nopea kasvu edellyttää ulkopuolista rahoitusta Pidä yhtiön ja yrittäjän rahat ja rahoitus erillään Rahaa on parasta hakea kun sitä ei kipeästi tarvitse Menetät aina kontrollia pääomasijoittajalle

Kysymyksiä?

2012 sijoituksia (TechnopolisOnline)20 Mar, 2012 Grand Cru Ltd 1.500.000 €19 Mar, 2012 Bone Index Finland Ltd N/A19 Mar, 2012 Meetin.gs Ltd N/A9 Mar, 2012 Bitbar Ltd N/A8 Mar, 2012 Tribe Studios Ltd 200.000 €6 Mar, 2012 Cabforce Ltd N/A23 Feb, 2012 Uniqoteq Ltd N/A22 Feb, 2012 TactoTek Ltd N/A20 Feb, 2012 Zervant Ltd (FKA Ventrado) 1.000.000 €20 Feb, 2012 One1 Ltd N/A8 Feb, 2012 Ovelin Ltd 1.100.000 €7 Feb, 2012 Enfucell Ltd N/A6 Feb, 2012 Enevo Ltd 200.000 €27 Jan, 2012 Picodeon Ltd 2.500.000 €19.01.2012 Hammerkit Ltd 1.000.000 €18.01.2012 Playmysong 275.000 €03.01.2012 Gajatri Studios Ltd n/a

Venture Capitalists 1/3 Funds Portfolio Typical Investments Finnvera Venture Capital 150+ investments, 250ke, max 500ke, (Avera) 96Me (69M inv.) 30 exits Finnish start-ups Conor Technology Fund II 7 listed, a couple Nordic, 0.5M-1.5Me Ky 46Me 2010 of write-offs? Conor Technology Fund I Ky 16Me 2006 Inventure Fund Ky 42Me 12 listed, exits incl Nordic, 1-3Me 2008, old Holtron fund MySQL 7Me 2000 (?) 120Me in three funds, 14 in portfolio, Cleantech/energy, most recent 11/2011 some good exits 1-3Me Nexit Infocom 67Me 2000 18 listed, several Global, 1-10Me Nexit Infocom II 85Me successful exits, 2008 e.g. Hybrid, Hantro Fund Three 40Me 5/2011 6 listed, e.g. WOT, Europe (?), open SkySQL, one exit source disruptive business models, 0.5Me-1Me

Venture Capitalists 2/3 Funds Portfolio Typical Investments Total 650Me, mostly Direct investments Only Finnish, co- invested in other VC funds 73 listed, 73 exits investor, 1-5Me CapMan Technology 20 listed, 48 exits Nordic, 5-15Me into 2007, 120Me invested, from old funds , growth companies VC funds since 1995 4,3 yrs on average with sales of >5Me Over 1000Me, old Nokia 30+ Global, 1-5Me, funds staff China, US, one person in Finland Vision+ Fund I, 25Me N/A Global, applications, 2012 (operates with games and services revenue share deals, non- on all digital equity) platforms, 50-500ke Lifeline Ventures Fund I, Vigo Portfolio 14 eHealth, games and 20Me 2012, formerly internet, 50-500ke investments made from founders own assets Cleantech InvestCFF 1, Vigo Portfolio 8 Cleantech, 50- estimated size 2Me 100ke

Venture Capitalists 3/3 (non active?) Funds Portfolio Typical Investments Eqvitec Technology Fund Appr 30, several Not active – funds II III 140Me 2006, II 133Me still from 2000, and III sold to 2001, Fund I 68Me 1998 some good exits Verdane Capital from funds I and II, e.g. Digia, iobox Several, old small funds 20+, some old, Finnish, <0,5Me (Ky and Oy), total 30Me, many small exits SeedCap II ky 6Me 2005 Operates as Oy, so far ha Currently 13 active 0,5-1,5Me, aims to invested about 20Me investments, 10 make new exits since start investments CapMan Technology 20 listed, 48 exits No new technology 2007, 120Me invested, from old funds investments, VC funds since 1995 CapMan continues with other funds Inveni Capital 7 listed Fund management by Inveni Secondaries

Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe

by Spinno Enterprise Center

Accessibility

Categories

Upload Details

Usage Rights

Statistics

Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe Presentation Transcript