Skandia México - Informe Deuda - Mayo 15 de 2012
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Este informe resume el mercado de renta fija mexicano semanal. Se lleva a cabo mediante el seguimiento de los principales indicadores como son los bonos de deuda en tasa real y nominal, su ...

Este informe resume el mercado de renta fija mexicano semanal. Se lleva a cabo mediante el seguimiento de los principales indicadores como son los bonos de deuda en tasa real y nominal, su participación en el extranjero así como los factores económicos que influyen en su comportamiento. Contiene las perspectivas de Skandia México para los instrumentos de deuda en el corto y mediano plazo.

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Skandia México - Informe Deuda - Mayo 15 de 2012 Skandia México - Informe Deuda - Mayo 15 de 2012 Document Transcript

  • Informe de Deuda Martes 15 de Mayo de 2012 El nerviosismo global respecto a la situación europea, en donde Grecia podría quedar fuera de la Zona Euro, ha dejado a los mercados de deuda tambaleando. Esto no es nuevo, día a día nos encontramos de un lado de la balanza: optimistas o pesimistas. La semana anterior, noticias de desequilibrio electoral en Europa que se transmitieron en la baja de los precios de los bonos soberanos de dicho continente, contagiaron a las primas de riesgo de otros países, incluido México. Esperamos que este tono continúe durante las siguientes jornadas. Pero como siempre, debemos estar atentos a las demás noticias económicas de la semana. Aumentan las primas por riesgo durante la semana Debido a que en Europa no se ponen de la mayoría de los países del mundo acuerdo sobre cómo se compondrá el gobierno (aumentando las primas por riesgo), excepto de en Grecia, algunos dudan que este país continúe los llamados “instrumentos refugio” como los en la Zona Euro. Esta noticia, aunada a que UST y los Bunds alemanes. Sarkozy no fue re elegido y de que en Alemania perdió el partido de Merkel, prolongó el riesgo Entraremos de nuevo a los plazos largos para la región, desde el punto de vista de los cuando 1) toquen su techo técnico, estaré inversionistas. ¿Qué pasó con las tasas informándoles y 2) cuando acumulemos noticias mexicanas? Han reaccionado de manera similar positivas en Europa. a las tasas europeas: con movimiento al alza Noticias que pueden afectar al mercado durante que se transmite en baja de los precios de los esta semana: bonos. Hollande y Merkel intentan la primera reunión, Debido a estas noticias y en espera de lo que los inversionistas están atentos para ver si habrá pasaría con las elecciones alemanas del pasado una nueva coalición estilo “Merkozy”, pero el domingo, salimos la semana anterior de la parte francés no llega debido a tormenta eléctrica. larga de la curva para el Fondo SK-DEST. Es decir, salimos de los plazos largos de los Bonos El día de hoy Grecia tiene que hacer un pago de M, que son los más sensibles a alzas de tasas deuda- el mercado estará atento si de interés. efectivamente se realiza el pago- luego de que el país negociara solamente pagar el 25% del total Esta semana, las tasas continúan al alza, a vencer hoy. alargando la baja en los precios de los bonos dewww.skandia.com.mx CEI: Centro Estratégico de Inversiones
  • Informe de Deuda Martes 15 de Mayo de 2012 Estrategia para los fondos de Deuda 1) Salimos la semana anterior de plazos largos nominales (Bonos M), con la expectativa de que las tasas fueran al alza, efectivamente lo hicieron y logramos evadir 4 días de baja en el precio de dichos fondos. 2) Encontramos atractiva la parte corta de la curva real (instrumentos Indizados a la inflación- UDIBONOS), por lo cual mantenemos posición en dichos instrumentos. Esto debido a que la inflación ha sido muy baja y ha alcanzado niveles negativos. Movimiento de la curva durante la semana Curva de rendimientos de Bonos M y CETES 7.5 7 % n6.5 e s é r e6 t n I e5.5 d a s a T5 4.5 4 1d 90 360 19/12/2013 18/06/2015 15/12/2016 11/06/2020 05/12/2024 29/05/2031 13/11/2042 CETES y Bonos M nombrados por su fecha de vencimiento 15/05/2012 08/05/2012www.skandia.com.mx CEI: Centro Estratégico de Inversiones
  • Informe de Deuda Martes 15 de Mayo de 2012 Por último, y como un cambio en el informe semanal, comenzaré a explicar aspectos del mercado de Deuda en los que a veces resultan dudas. Este espacio está abierto a ustedes para que me envíen preguntas y yo de ese modo, podré explicarlo de una manera clara y sencilla al final del informe. ¿Por qué las tasas de interés mexicanas suben cuando las de los países europeos en riesgo lo hacen también? La razón básica es que México es un país que supone cierto riesgo para los inversionistas, por tener una economía más o menos modesta y por tanto, está lejos de ser considerado activo refugio como los bonos de EUA. Ahora bien, mientras más riesgoso es un país, mayor rendimiento debe pagar a la hora de financiarse de los inversionistas (emitir bonos, etc.). A esta variable se le denomina tasa de interés o prima por riesgo. Estas semanas, las tasas de interés en Italia, España, etc. han subido por la preocupación de que la Zona Euro se fragmente. Este riesgo supone ser un obstáculo para la economía global, y es por ello, que la deuda soberana de muchos países se vuelve más riesgosa y debe pagar un interés mayor. AEF.www.skandia.com.mx CEI: Centro Estratégico de Inversiones
  • Informe de Deuda Martes 15 de Mayo de 2012 Disclaimer El presente reporte emitido por el Centro de Análisis Económico y Financiero de Skandia Operadora de Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (“Skandia”) no representa o refleja la postura de Skandia, ya que en este reporte se incluyen opiniones y juicios personales de los analistas financieros de Skandia en el desempeño de su actividad profesional, basados en información de acceso público no verificada de forma independiente. La información contenida en el presente reporte se considera veraz y precisa, sin embargo, Skandia no asume responsabilidad alguna respecto a su veracidad, precisión y exactitud, por lo que los inversionistas deberán tomar el presente sólo como una referencia en la toma de decisiones. CEI: Centro Estratégico de Inversiones adiaz@skandia.com.mx aespinosa@skandia.com.mx pgarcia@skandia.com.mx lnalin@skandia.com.mxwww.skandia.com.mx CEI: Centro Estratégico de Inversiones