Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Septiembre 02 a 06 2013
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Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Septiembre 02 a 06 2013 Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Septiembre 02 a 06 2013 Document Transcript

  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Septiembre 06, 2013 Comentario semanal Hubo datos importantes esta semana en materia económica. En Colombia la inflación arrojó una sorpresa que no es sorpresa y que refleja una realidad inquietante. A pesar del paro agrario y los bloqueos en las principales carreteras del país, los alimentos no subieron tanto como se esperaba; la mayoría de analistas revisó su proyección de inflación del mes al alza esperando un impacto fuerte en el precio de los alimentos ya que se registraron desabastecimientos importantes, no solo en Bogotá sino en muchos puntos del país. No obstante, la publicación del IPC para el mes de agosto el día de ayer mostró que la presión en los precios no fue tan alta, este grupo aumentó 0.15% en el mes, dato que no es muy alto, aunque sí contrasta con la estacionalidad negativa en esta parte del año. El aumento total de los precios fue de 0.08% mensual, con lo cual la inflación 12 meses se ubicó en 2.27%. El tema inquietante del reporte viene por el lado de la inflación núcleo, en donde se ha observado una tendencia bastante parca a lo largo del año, reflejando que los hogares aún no han aumentado sus planes de gasto, situación que frena el avance que podría tener la economía desde el consumo interno. Los mercados reaccionaron con una leve valorización de los Tes Tasa Fija en la parte corta de la curva, apenas natural tras la sorpresa de estabilidad en precios. A nivel internacional llegaron noticias importantes desde Estados Unidos, en donde se aprobó en primera instancia el ataque a Siria, ahora debe pasar por el Congreso de ese país, cuya votación se realizará el lunes. No obstante, tras la reunión del G20 de este viernes el presidente de EEUU, Barack Obama, parece no contar con mucho apoyo para la iniciativa militar. Lo cierto es que el tema sigue generando fuertes tensiones e incertidumbre entre los inversionistas. También del país del norte se conocieron datos del mercado laboral el día de hoy. Cabe recordar la importancia del comportamiento de la tasa de desempleo para el plan de la Fed de reducir el estímulo monetario. Hoy se conoció que la economía norteamericana creó 169.000 empleos en el mes de agosto, levemente por encima de los 104.000 del mes anterior, pero por debajo de las expectativas de 180.000. El mercado parece haber tomado esta información como un argumento en contra del recorte del estímulo en la reunión de la Fed de este mes, lo cual queda en evidencia con la caída en la tasa de los Tesoros, que alcanzaron casi el 3.0% en la jornada de ayer y hoy cayeron hasta 2.86 en su punto más bajo, aunque allí rebotaron levemente. Las acciones cierran una semana positiva, enmarcada por datos económicos relativamente buenos en el mundo desarrollado, sin embargo las preocupaciones están bajando de latitud y se concentran ahora en el mundo emergente y el efecto que podría tener una migración masiva de capitales desde allí hasta los países del norte. Por último, vamos selección Colombia! Gerencia de estrategia de portafolios economia@skandia.com.co Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Especialista Sr de Economía ccorredor@skandia.com.co +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Especialista de Estrategia pgutierrez@skandia.com.co +57 (1) 6584189 Daniel García Analista Jr Estrategia dgarcia@skandia.com.co +57 (1) 6584181 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co +57 (1) 6584144 Juan Pablo Barreto Practicante jpbarreto@skandia.com.co +57 (1) 6584000
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Septiembre 06, 2013 Renta variable Los principales índices accionarios presentaron un rebote tras la desvalorización de la semana anterior. El mayor avance se registró en Brasil como resultado del débil dato de empleo en EEUU, que ha llevado a muchos inversionistas a pensar que la Fed podría no reducir el programa de estímulo monetario en su reunión de septiembre. Con esta expectativa los agentes del mercado se lanzaron a demandar acciones del mundo emergente el día de hoy, especialmente en Brasil. Chile se vio beneficiado con esta tendencia y también mostró una valorización importante a lo largo de la semana. Europa también se vio beneficiada con el rebote de esta semana, el índice Eurostoxx terminó con ganancias superiores al 3.0%, se destaca el comportamiento positivo de Francia y Alemania. Esta semana tuvieron lugar las reuniones de política monetaria de los bancos centrales de la región, que no aportaron sorpresas o información de relevancia, más allá de un tono más positivo por parte del Banco Central Europeo. Japón tuvo uno de los comportamientos más destacados en Asia, con ganancias de 3.52% en los últimos días. En Colombia el Colcap logró una ganancia de 0.63%, en la semana se observó un apetito importante por Éxito, que avanzó más de 3.0%. EN general, las principales emisoras que componen el índice tuvieron un comportamiento positivo, con excepción de Grupo Sura y Pacific Rubiales. Renta fija La renta fija internacional vivió un comportamiento mixto en los últimos días; los títulos del Tesoro de Estados Unidos se desvalorizaron cerca de 12 puntos básicos (pb) en los últimos siete días después de la publicación del Beige Book de la FED, donde se evidenciaron comentarios positivos acerca de la recuperación económica estadounidense, según el reporte, la economía más grande del mundo se expandió a un ritmo “modesto a moderado” en buena parte del país entre inicios de julio y finales de agosto. Estos comentarios hicieron que la volatilidad aumentara debido a una mayor incertidumbre acerca del futuro del plan de estímulo. En Colombia, aunque ya se encontraron soluciones a las peticiones por parte de los camioneros y trabajadores de la Drummond aún persiste el paro agrario en algunas zonas del país. Por su parte, el presidente de la Republica, Juan Manuel Santos, anunció que pedirá a través de su ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, que en la próxima reunión del Banco de la República se bajen las tasas de intereses, argumentando una inflación baja y un mayor espacio del Emisor para hacer una nueva disminución que incentive los crédito de consumo. Adicionalmente, el DANE dio a conocer el IPC de Agosto, según el informe los precios al
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Septiembre 06, 2013 consumidor tuvieron una variación de 0.08% en el último mes, donde el rubro de alimento tuvo una contribución de 0.15%. Bajo este contexto, la parte corta de la curva de rendimientos TES Tasa Fija presento un comportamiento positivo en los últimos 7 días con una reducción en sus tasas de negociación de 20pb; por su parte, la parte media y larga se desvalorizaron en promedio 5pb y 6pb, respectivamente. Así las cosas, los títulos con el mejor comportamiento fueron los octubres del 2018 con una variación positiva de 40pb. Monedas Las monedas duras, aquellas pertenecientes a regiones como EEUU, Europa o Japón, tuvieron un comportamiento estable en general, a medida que los inversionistas esperan por la reunión de la Fed del próximo 17 – 18 de septiembre. Sin embargo, hubo un comportamiento favorable para las denominaciones de países emergentes y algunas monedas commodities, como el Real Brasilero y el Dólar Australiano, ambos con subidas por encima del 3.0%. Sin embargo, este efecto parece ser momentáneo y producto de un débil dato de empleo publicado el día de hoy, en realidad la tendencia de mediano plazo está más sesgada hacia una valorización del dólar y una mayor devaluación en el mundo emergente. En Colombia se registró una devaluación cercana al 1% durante la semana, la moneda norteamericana subió desde 1.933 hasta 1.950 pesos, aunque el día de ayer se registró una ruptura al alza del 1.950, nivel que había sido el techo para la divisa desde el año pasado. Esta ruptura técnica permite pensar que la moneda norteamericana buscará niveles más altos en el corto plazo. Commodities Repunte del precio del oro a cierre de la semana, impulsado por débiles datos de empleo en Estados Unidos. El Departamento de Trabajo del país reportó que los empleadores añadieron 169.000 trabajadores en el mes de Agosto, dato inferior a lo esperado por el mercado, mientras el dato del mes de julio de 104.000 fue revisado a la baja, reavivando las perspectivas de una mayor duración del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal, la cual se reunirá para decidir si la economía Estadounidense está mejorando lo suficiente para reducir el monto de compras de 85 billones de dólares mensuales a mediados del mes de Septiembre. El precio del metal precioso ha subido cerca del 17%, después de alcanzar en Junio un mínimo de 34 meses, impulsado por la preocupación del ataque de Estados Unidos a Siria, y el aumento en la demanda de oro físico por parte de Asia.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Septiembre 06, 2013 Malos datos de empleo en la semana, donde la economía Estadounidense añadió menos empleos que los esperados por los analistas, alentó el mercado del cobre en medio de menores presiones para que la FED reduzca su estímulo monetario prontamente. En chile cerca de 1100 trabajadores iniciaron una huelga en la mina de Codelco El Salvador, debido a peticiones por aumento en el salario, esta mina actualmente produce anualmente 76.184 toneladas de cobre. Otra semana positiva para el petróleo, debido a preocupaciones que un probable ataque por parte de Estados Unidos a Siria, pueda interrumpir el suministro de crudo del Medio Oriente, lo cual ha impulsado el precio del petróleo Brent al alza por cuarta semana consecutiva. A cierre de la semana el presidente de Rusia Vladimir Putin, dijo que su nación está dispuesta a apoyar a Syria ante un eventual ataque. Presiones a la baja podrían enfrentar los precios debido a la pronta reunión de la FED, y los datos venideros para Estados Unidos que puedan llevar a la FEd a decidir reducir su estimulo. En el grupo de los commodities agrícolas el azúcar se elevó a su nivel más alto en casi tres semanas debido a un aumento en la demanda del commodity y a un real brasilero más fuerte, lo cual reduce el incentivo del principal productor del mundo para exportar. Según estimaciones, la producción de azúcar en el país suramericano superará la demanda en dos millones de toneladas para la cosecha 2013-2014, aunque reportes del clima en el país anunciaron que la lluvia ha interrumpido la cosecha en algunas partes, particularmente centro-sur, la principal región de cosecha.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Septiembre 06, 2013 Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Especialista Sr de Economía ccorredor@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Analista Sr Estrategia pgutierrez@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584189 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584144 Daniel García Analista Jr Estrategia dgarcia@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584181 Contactos Gerencia de Estrategia de Portafolios economia@skandia.com.co Disclaimer Las compañías integrantes del grupo empresarial liderado por Skandia Holding de Colombia S.A., (“Skandia”) manifiestan que: (i) la información contenida en esta publicación (“Publicación”) se basa sobre fuentes de conocimiento público, consideradas confiables; (ii) la Publicación tiene el propósito único de informar y proveer herramientas de análisis útiles para sus lectores; (iii) la Publicación no constituye recomendación, sugerencia, consejo ni asesoría alguna para la toma de decisiones; (iv) Skandia no es responsable respecto de la exactitud e idoneidad de la información y de las herramientas, incorporadas en la Publicación; (v) Skandia y las entidades y personas que constituyen su fuerza comercial externa, no son responsables de las consecuencias originadas por el uso de la Publicación.