• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Mayo 06 a 10 de 2013
 

Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Mayo 06 a 10 de 2013

on

  • 201 views

Este informe resume el comportamiento de los mercados internacionales y locales durante la última semana. En él se analizan los principales fundamentales económicos que explicaron el comportamiento ...

Este informe resume el comportamiento de los mercados internacionales y locales durante la última semana. En él se analizan los principales fundamentales económicos que explicaron el comportamiento de los activos de renta variable, de renta fija, bienes básicos y monedas. También cuenta con un editorial en el cual se analiza algún tema coyuntural de alto impacto.

Statistics

Views

Total Views
201
Views on SlideShare
201
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
2
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Mayo 06 a 10 de 2013 Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Mayo 06 a 10 de 2013 Document Transcript

    • “Vaya… pero con cuidado”Muchas veces estas cuatro palabras de mi madre representaron laposibilidad de ir a jugar con mis amigos del barrio (sí, es cierto!anteriormente los niños salían a jugar en un parque con niños vecinos y erandenominados “amigos del barrio”), más adelante representó la oportunidadde asistir a las primeras fiestas del colegio. En la epoca de la universidad estafrase abrió la posibilidad para ir a muchas celebraciones y paseos… no atodos por supuesto, y ese es uno de los retos de ser madre, tener la justamedida de cuándo decir sí y cuándo decir no, así como siempre hacer unllamado a la cordura y a la mesura, que a veces escasean en los tempranosaños de la vida: “vaya, pero con cuidado!". El próximo domingo se celebra elDía de la Madre y, aunque todos los días deberían dedicarse a estos seresmaravillosos que poseen cualidades únicas, a veces inimaginables, y que hancontribuido a todo lo bueno que hay en cada uno de nosotros, no se puedenegar que este día reviste un sentimiento especial y por eso, a todasnuestras madres lectoras, Feliz Día!Entrando en materia, la frase introductoria también refleja el sentimiento dela Reserva Federal de Estados Unidos frente a la economía. Hoy elpresidente de este organismo, Ben Bernanke, pronunció un discurso enChicago expresando su confianza en la economía y el rumbo de larecuperación, aunque advierte que vigila de cerca la formación de posiblesburbujas en los diversos activos, así como el nivel de riesgos que estánasumiendo los bancos, aprovechando las bajas tasas de interés y laabundante liquidez. Bernanke aprovechó para recordar cómo muchos de losgrandes bancos en EEUU asumieron riesgos excesivos con deudashipotecarias de dudosa calidad y de corto plazo hace algunos años, lo cualdio origen al colapso más grande de los últimos tiempos en el sistemafinanciero. Sin embargo, Bernanke descartó la aparición de estos peligrosossintomas en EEUU, al menos por ahora.El discurso de Bernanke constituye un claro “vaya… pero con cuidado”. Elpresidente de la FED advirtió que seguirán muy alertas con el monitoreo deeste tipo de riesgos y que, cuando lo consideren necesario, darán inicio alretiro de la liquidez de forma paulatina, tratando de buscar la justa medida.Si bien la expectativa de la Gerencia de Estrategia de Skandia es que lapolítica monetaria en EEUU permanezca inalterada en los próximos meses,lo cual le seguirá brindando soporte a las acciones, vale la pena monitorearde cerca esta economía y la actuación del mayor banco central del mundo,especialmente porque un cambio en la postura monetaria de este paíspuede tener consecuencias importantes en los activos del mercadofinanciero mundial.Gerencia de estrategia deportafolioseconomia@skandia.com.coCatalina Tobón CuellarGerente Estrategia de Portafolioctobon@skandia.com.co+57 (1) 6584042Carlos CorredorEspecialista Sr de Economíaccorredor@skandia.com.co+57 (1) 6584278Pamela GutierrezEspecialista de Estrategiapgutierrez@skandia.com.co+57 (1) 6584189Daniel GarcíaAnalista Jr Estrategiadgarcia@skandia.com.co+57 (1) 6584181Leonardo RuedaEspecialista de Economíalerueda@skandia.com.co+57 (1) 6584144Informe económicosemanal06 al 10 de mayo de 2013
    • Renta VariableSemana marcada por buenos datos macroeconómicos particularmente deEE.UU y el Reino Unido. El Banco de Reservas de Australia se unió al grupode bancos centrales que ubican sus tasas de referencia en mínimoshistóricos con el objetivo de estimular la demanda, como lo ha hecho hastaahora EE.UU, Europa y Japón, lo que ha creado en el mercado unsentimiento de abundancia de liquidez favoreciendo los mercados de rentavariable a nivel global.Durante la semana el Dow Jones y el S&P se negociaron en nuevos máximoshistóricos superando los 15.000 y 1.632 puntos respectivamente, niveles quese ubican cerca de 20% por encima de los mínimos registrados en el mes denoviembre del año anterior y acumulan una valorización de cerca del 14% enel año. A cierre de la semana, a pesar de los buenos datos en el mercadolaboral en el país, donde las solicitudes iniciales de desempleo descendieronpor tercera semana consecutiva y alcanzaron su menor nivel en casi 5 años ymedio, los índices vieron recortadas sus ganancias tras las palabras delpresidente del banco de la reserva federal de Filadelfia, Charles Plosser, queseñaló que teniendo en cuenta el buen desempeño del mercado laboral esprobable que la FED empiece a reducir su programa de estímuloanticipadamente.El índice EuroStoxx 50 cierra en positivo ganando 0.76% en la semana, aligual que los índices de referencia de Francia y Londres que cierran lasemana subiendo 1.04% y 1.59% respectivamente. A cierre de la semana unaleve toma de utilidades recortó las ganancias, tras los avances de los últimosdías impulsados por los datos de producción industrial y manufacturera delReino Unido que superaron las expectativas del mercado con un avance enel mes de marzo de 0.7% y 1.1%, respectivamente.Las principales bolsas asiáticas cierran la semana en positivo continuandocon la racha alcista mostrada en los últimos días. La única excepción llegópor el lado de la bolsa de Seúl, donde su índice de referencia Kospi cede enla semana 1.07%, caída que ha sido atribuida a una pérdida de confianza enla economía de país que muestra una fuerte dependencia al yen japonés. Labolsa de Tokio mostró un alza importante y cerró la semana en su mayornivel desde enero de 2008, gracias a que el dólar supero la barrera de los100 yenes y las expectativas sobre el rendimiento de las empresas en el paísmejoraron considerablemente. El índice Nikkei cerró la semana en positivoganando 6.67% y acumula un alza cercana al 36.5% en lo corrido del año,tras declaraciones del ministro Shinzo Abe que afirmó que se hará lonecesario para reactivar la economía y alcanzar la meta del 2% de inflación.En el mercado local, el COLCAP cierra la semana en negativo cediendo 2.9%.Dentro de las acciones que mostraron las mayores ganancias se encuentranCemex (1.6%), Canacol (1.4%) y Preferencial Helm Bank (1.0%), mientras lasprincipales caídas las mostraron las especies Petrominerales (-8.5%), Éxito (-8.4%) y Avianca (-5.00%). Es de destacar la publicación de resultados dePacific Rubiales en el primer trimestre donde se resalta un aumento del 35%en los ingresos con respecto al mismo periodo del año anterior y el aumentoen la producción promedio diaria por encima del rango establecido para elaño, además de un anuncio de reducción de costos en la compañía que sePrecio10-may-2013Standard & Poors 1,633.70 1.19% 14.55%IPC M éxico 41,741.54 -2.02% -4.49%Bovespa 55,107.80 -0.69% -9.59%M erval 3,712.51 -4.52% 30.07%IPSA Santiago 4,319.96 -0.50% 0.43%IGBVL Perú 17,801.38 0.84% -13.71%Colcap 1,654.77 -2.58% -9.71%DAX Alemana 8,278.59 1.92% 8.75%CAC 40 Paris 3,953.83 1.04% 8.59%FTSE Londres 17,284.03 2.14% 6.21%IBEX España 8,544.50 0.00% 4.62%Nikkei Japón 14,607.54 6.67% 40.52%Shg. Cmp. China 2,246.83 1.87% -0.98%H. Seng Hong Kong 23,321.22 2.78% 2.93%Kospi Corea 1,944.75 -1.07% -2.62%Variaciónsemanal %Variación añocorrido %Índices accionariosFuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia.DATOS PRELIM INARES
    • verán reflejados en el segundo semestre del año, cuando entre en operaciónla primera fase del oleoducto bicentenario.Renta FijaLa curva de rendimientos de títulos de renta fija local cierra la semana conpérdidas generalizadas, el mercado reaccionó negativamente a lapublicación del dato de inflación de abril y continúan las expectativas deestabilidad de tasa por parte del Emisor, lo que significa el fin del ciclo de lapolítica montería expansionista.El DANE anunció que la inflación mensual de abril fue 0.25%, el datosorprendió al mercado al alza y se ubico 9 puntos básicos por encima de loque esperaban los analistas. El principal rubro que generó el crecimiento enel IPC fue alimentos que presentó una variación de 0.55%. Teniendo encuenta lo anterior, la inflación doce meses se situó en 2.02% y se vuelve aubicar dentro del rango meta establecido por el Banco de la República entre2% y 4%. En la Gerencia de Estrategia esperamos que la inflación para mayosea de 0.30% mientras que seguimos esperando un cercano a 2.7% a cierrede año.Bajo este contexto, la parte corta, media y larga de la curva presentaron unadesvalorización en promedio de 21 puntos básicos (pb), 11pb y 10pbrespectivamente. Así las cosas, el título que presentó el peorcomportamiento durante la última semana fueron los noviembres del 2013(-31pb).MonedasSin duda la noticia más importante en el mercado cambiario internacional esla cotización del dólar por encima de los 100 yenes, nivel no visto desde el2009, cuando la moneda nipona se debilitó frente al dólar, pero no se logrósostener y la cotización se redujo nuevamente. En realidad el dólar no seubicaba en estos niveles frente al yen de forma sostenida desde el 2008,antes de la quiebra de Lehman Brothers.Este es un movimiento importante ya que marca la ruptura de un nivelpsicológico bastante fuerte. Tal comportamiento se explica por la agresivapolítica monetaria expansiva por parte del Banco de Japón, políticaenmarcada en el plan del nuevo gobierno de estimular la economía yreactivar la producción nacional. Esto favorece enormemente a losexportadores japoneses y a las compañías en general, así mismo, se observauna repatriación de muchos capitales que habían escapado del país asiático,aprovechando el favorable tipo de cambio.En general la mayoría de divisas perdieron valor frente al dólar, sin embargono se trata de un episodio de aversión al riesgo como en situacionesanteriores, sino que obedece a un fuerte apetito por accionesnorteamericanas y a políticas cambiarias agresivas en el mundo entero. LosPrecio10-may-2013Tesoros a 10 años 1.90 16.0 14.1TES jul 2024 5.01 9.0 -64.0TES may 2014 3.79 11.9 -71.9TES nov 2013 3.90 31.8 -56.3CDS Colombia 5a 74.63 -3.27 -21.6Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia.DATOS PRELIM INARESRenta fijaVariaciónsemanal pbsVariación añocorrido pbsPrecio10-may-2013Euro 1.30 -0.94% -1.53%Libra esterlina 1.54 -1.32% -5.45%Yen 101.63 2.67% 17.15%Real brasilero 2.02 0.59% -1.50%Peso M XN 12.09 0.11% -5.97%Peso Col 1,833.98 -0.02% 3.79%Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia.DATOS PRELIM INARESMercado cambiarioVariaciónsemanal %Variación añocorrido %
    • movimientos más relevantes de la semana fueron los del yen japonés y eldólar australiano, que se debilitaron notablemente frente al dólar. Por suparte, el peso colombiano permaneció invariado y la expectativa está puestaen las medidas recientes del gobierno para combatir la revaluación.CommoditiesEl precio del cobre cierra la semana subiendo 2.9%. Según analistas ygestores de almacenes encuestados por Bloomberg, los inventarios delmetal en los principales depósitos de Shangai han caído a cerca de 650.000toneladas, su nivel más bajo en ocho meses impulsado por una demandaestacional del commodity en China, lo que favoreció el precio en la semana.El cobre acumula una caída cercana al 9% en lo corrido del año afectado porlos débiles datos de crecimiento económico que comprometen lasexpectativas de demanda del mismo.El oro cierra la semana levemente positivo, impulsado por la publicación dedatos de empleo en Estados Unidos, ganancias que se vieron recortadas traslas declaraciones del presidente del banco de la reserva federal de Filadelfia,Charles Plosser, que debido al buen desempeño del mercado laboral esprobable que la FED reduzca su programa de estímulo anticipadamente. Porotra parte con Asia como protagonista en la semana después que el yenalcanzara niveles superiores a las 100 Yen/dolar, comportamiento que no seobservaba desde abril de 2009, lo cual afecto los mercados bursátiles y elprecio del oro.Semana positiva para los precios del petróleo, los precios se vieronfavorecidos por los buenos datos de empleo en Estados Unidos, tras unacaída de las solicitudes iniciales de desempleo a su menor nivel en más decinco años, además buenos datos de producción industrial y manufactureradel Reino Unido que superaron las expectativas del mercado, avanzando enel mes de marzo 0.7% y 1.1%, respectivamente. Es de destacar el reporte dela OPEP donde mantuvo casi inalteradas sus previsiones de consumo decrudo para 2013, que supera levemente la demanda del año anterior. Segúnel reporte, la demanda durante el año se verá jalonada por China,Latinoamérica y Oriente Medio, aunque insiste en la frágil recuperación de laeconomía global, lo que afectaría el consumo de crudo y revertiría lasprevisiones de demanda.Precio10-may-2013WTI Oil 95.89 0.29% 2.57%Brent Oil 103.80 -0.37% -6.58%Gas natural 3.91 -3.29% 11.40%Oro 1,448.75 -1.50% -13.53%Plata 23.88 -1.00% -21.30%Cobre 338 2.02% -7.91%Nickel 15,216.50 0.38% -10.53%Azúcar 489.20 -1.53% -7.77%Cacao 2,300.00 -4.80% 2.04%Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia.DATOS PRELIM INARESPrincipales commoditiesVariaciónsemanal %Variación añocorrido %
    • DisclaimerEste reporte fue elaborado por el Área de Estrategia de Portafolios delCentro Estratégico de Inversiones de Skandia ColombiaCualquier comentario remitirlo al Área de Economía y Asset Allocation de Skandia Colombia.economía@skandia.com.coLas compañías integrantes del grupo empresarial liderado por Skandia Holding de Colombia S.A., (“Skandia”)manifiestan que: (i) la información contenida en esta publicación (“Publicación”) se basa sobre fuentes deconocimiento público, consideradas confiables; (ii) la Publicación tiene el propósito único de informar y proveerherramientas de análisis útiles para sus lectores; (iii) la Publicación no constituye recomendación, sugerencia,consejo ni asesoría alguna para la toma de decisiones; (iv) Skandia no es responsable respecto de la exactitud eidoneidad de la información y de las herramientas, incorporadas en la Publicación; (v) Skandia y las entidades ypersonas que constituyen su fuerza comercial externa, no son responsables de las consecuencias originadas por eluso de la Publicación.