• Share
  • Email
  • Embed
  • Like
  • Save
  • Private Content
Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Julio 08 a 12 de 2013
 

Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Julio 08 a 12 de 2013

on

  • 231 views

Este informe resume el comportamiento de los mercados internacionales y locales durante la última semana. En él se analizan los principales fundamentales económicos que explicaron el comportamiento ...

Este informe resume el comportamiento de los mercados internacionales y locales durante la última semana. En él se analizan los principales fundamentales económicos que explicaron el comportamiento de los activos de renta variable, de renta fija, bienes básicos y monedas. También cuenta con un editorial en el cual se analiza algún tema coyuntural de alto impacto.

Statistics

Views

Total Views
231
Views on SlideShare
231
Embed Views
0

Actions

Likes
0
Downloads
0
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Adobe PDF

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Julio 08 a 12 de 2013 Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Julio 08 a 12 de 2013 Document Transcript

    • Más variable que… la Fed! La semana pasada tocamos el tema de la importancia de pensar con claridad y calma al momento de tomar decisiones, especialmente en el ámbito financiero. Pues bien, parece que la Fed está teniendo algunos problemas para pensar con claridad. Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal en EEUU, abofeteó a los mercados con sus declaraciones el pasado 19 de junio tras la reunión de política monetaria. Ese día Bernanke afirmó que era posible una reducción del estímulo monetario en EEUU más tarde este año, esa fue la frase que desató la subida en la tasa de descuento de los Tesoros a 10 años (ver gráfica), con lo cual se observaron fuertes desvalorizaciones en los mercados financieros del mundo entero. Al parecer esta reacción tan negativa en los mercados no era esperada por el Banco Central de EEUU y a los pocos días tuvieron que salir otros miembros de este organismo a tranquilizar a los operadores del mercado. Sin embargo los inversionistas seguían presionando y se puso a prueba la determinación de Bernanke, sólida hasta el pasado miércoles. El miércoles de esta semana se publicaron las Minutas de la Fed y se realizó una nueva rueda de prensa con el Presidente de la Reserva Federal. En el informe se observó división entre los miembros del Comité de Política Monetaria acerca de la conveniencia de disminuir el estímulo monetario, así como las condiciones bajo las cuales se podría realizar este movimiento. No obstante, en la entrevista posterior Bernanke empezó a dar su brazo a torcer, tratando de matizar sus declaraciones anteriores y llevando calma a los inversionistas. Lo anterior permitió que las jornadas de negociación del jueves y el viernes fueran tranquilas y positivas, como hace varias semanas no se observaba en los mercados. Sin embargo, la Fed podría estar entrando en un juego peligros de complacencia con los mercados, en el que está en juego su credibilidad como el mayor banco central del mundo, credibilidad que no debería apostar ya que es su herramienta más poderosa, si no, recordemos el triste final del pastorcito mentiroso. Renta Variable Los distintos mercados de renta variable reaccionaron ante la expectativa de que el estímulo monetario,teniendo en cuenta los comentarios de Ben Gerencia de estrategia de portafolios economia@skandia.com.co Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Especialista Sr de Economía ccorredor@skandia.com.co +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Especialista de Estrategia pgutierrez@skandia.com.co +57 (1) 6584189 Daniel García Analista Jr Estrategia dgarcia@skandia.com.co +57 (1) 6584181 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co +57 (1) 6584144 Luis Miguel Silva Practicante lsilva@skandia.com.co +57 (1) 6584000 Informe económico semanal 8 al 12 de julio de 2013
    • Precio 12-jul-2013 Standard & Poor's 1,674.85 2.63% 17.44% IPC M éxico 40,420.69 -0.50% -7.52% Bovespa 46,114.69 2.00% -24.34% M erval 3,233.31 5.54% 13.28% IPSA Santiago 3,736.78 -2.48% -13.13% IGBVL Perú 14,975.43 -1.36% -27.41% Colcap 1,584.06 -0.84% -13.57% DAX Alemana 8,205.42 5.12% 7.79% CAC 40 Paris 3,852.84 2.64% 5.82% FTSE Londres 15,442.35 -0.59% -5.11% IBEX España 7,808.90 -0.76% -4.39% Nikkei Japón 14,506.25 1.37% 39.55% Shg. Cmp. China 2,039.49 1.61% -10.12% H. Seng Hong Kong 21,277.28 2.03% -6.09% Kospi Corea 1,869.98 2.00% -6.36% Índices accionarios Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Variación semanal % Variación año corrido % Precio 12-jul-2013 Tesoros a 10 años 2.54 -19.8 78.3 TES jul 2024 6.36 -51.2 71.0 TES may 2014 3.90 -15.0 -60.3 TES nov 2013 3.89 -21.3 -57.3 CDS Colombia 5a 136.49 -18.77 40.3 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. Renta fija Variación semanal pbs Variación año corrido pbs DATOS PRELIM INARES Bernanke, se mantenga por lo menos durante lo que resta del 2013. En ese sentido los mercados internacionales desarrollados registraron ganancias importantes. Se resalta de la semana el comienzo de la temporada de publicación de resultados corporativos en Estados Unidos, donde Alcoa, la primera compañía en reportar, mostró un comportamiento positivo, lo que incentivó al mercado a registrar ganancias al principio de la semana. En ese orden de ideas, el S&P 500 m uestra valorizaciones durante la semana superiores al 6.3%. En Europa, las bolsas tuvieron comportamientos dispares, destacándose el comportamiento del DAX alemán que subió más del 5% y el CAC francés que sube cerca del 2.6%. Por el contrario, Reino Unido y España mostraron desvalorizaciones. Las acciones en China se valorizaron luego de los comentarios de la Reserva Federal y algunos comentarios de autoridades locales que afirmaron estar atentos al comportamiento de la economía del principal país emergente. En general, las bolsas asiáticas tuvieron un comportamiento positivo durante la semana. En Latinoamérica, los comportamientos de las distintas bolsas fueron mixtos. Brasil registró una corrección positiva, luego de varias semanas de caídas. Por otra parte, las bolsas andinas: Perú, Chile y Colombia, tuvieron pérdidas de 1.2%,3% y 0.8%, respectivamente. Actualmente, Colombia en términos de comportamiento de indicadores técnicos es la bolsa más barata dentro de una muestra compuesta por bolsas tanto desarrolladas como emergentes alrededor del mundo. Renta Fija En la última semana el mercado de renta fija local e internacional vivió una semana positiva, como no se evidenciaba haces muchas semanas cuando la incertidumbre se apodero del mercado debido a los comentarios del presidente de la FED, Ben Bernanke, acerca de una posible reducción en el plan de estímulo monetario gracias a la recuperación de la economía del país Norteamericano. Los buenos resultados de esta semana se empezaron a producir después de que en la conferencia del miércoles B. Bernanke señalara que se mantendrían los estímulos al menos en el corto plazo y que la economía estadounidense necesitaba una política monetaria altamente flexible; asi las cosas, los tesoros con vencimientos en 10 años están cerca de cerrar la semana en 2.58% luego del resultado del viernes pasado de 2.73%. En Colombia, el DANE publicó el dato de inflación del mes de junio, según el informe, el índice de precios al consumidor registró una variación mensual de 0.23% ubicando la IPC anualizado en 2.16% dentro del rango meta del Banco de la Republica (2% - 4%); por su parte, en la Gerencia de Estrategia de Skandia esperamos que los precios tenga una variación de 0.17% en Julio. Por otro lado, la agencia calificadora de riesgo Moody´s cambió la perspectiva de los bonos de Colombia a positiva desde estable; según la agencia, el reconocimiento es debido a mayores expectativas de una
    • Precio 12-jul-2013 WTI Oil 105.43 2.14% 12.45% Brent Oil 108.48 0.71% -2.37% Gas natural 3.67 1.41% 2.17% Oro 1,277.95 4.48% -23.72% Plata 19.82 4.81% -34.68% Cobre 316 3.03% -14.18% Nickel 13,564.00 2.46% -20.25% Azúcar 461.20 -2.45% -13.54% Cacao 2,232.00 1.27% -1.46% Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Principales commodities Variación semanal % Variación año corrido % consolidación fiscal que llevara a la reducción del déficit del gobierno y debido a un ambiente macroeconómico más estable. Bajo este contexto, la parte corta, media y larga de la curva presentaron una valorización en promedio de 20 puntos básicos (pb) 39 pb y 47pb respectivamente. Así las cosas, el título que presentó el mejor comportamiento durante la última semana fueron los agostos del 2026 (48pb) y los títulos con vencimiento en septiembre del 2014 fueron los de peor comportamiento con una cambio en su tasa de negociación de 5pb. Monedas En materia de mercados cambiarios, los comentarios de Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, generaron movimientos en las distintas tasas de cambio a nivel global. En general, el dólar se debilitó, dada la expectativa que la oferta de dólares a nivel global siga siendo abundante. El euro se fortaleció durante la semana, aun así, hacia el final de la semana el dólar se fortalece ligeramente en relación al euro debido a que los inversionistas esperan que el periodo de expansión monetaria en Estados Unidos finalice antes que en Europa y ante la expectativa de que la economía no logre repuntar a la velocidad que es estima. El yen se fortalece y se ubica por debajo de los 100 yenes por dólar, luego que se conociera que en la reunión de política monetaria no se hubo cambios en los programas que se vienen desarrollando y que la confianza de consumidores estuvo por debajo de lo esperado. Las monedas latinoamericanas se fortalecieron 0.6%, según el comportamiento del índice LACI. El peso colombiano y el peso mexicano se fortalecieron 1.2% y 2.1%, respectivamente. El real brasilero continúa debilitándose debido a que el banco central subió en 50 puntos básicos la tasa Selic, con el fin de controlar la creciente inflación, lo que genera movimientos de capitales. En Colombia, la dinámica de la inversión extranjera continúa siendo importante y no se observa una contracción en el indicador. Adicionalmente, el Banco de la República en junio compró USD 550 millones por medio del mecanismo de acumulación de reservas internacionales. Commodities Cierre de semana positivo para los precios del petróleo, acumulando su tercera semana consecutiva de ganancias. Los precios se vieron favorecidos por la disminución de 9 millones de barriles la semana anterior las reservas de crudo, frente a una expectativa del mercado de una caída de 3.1 millones de barriles. La OPEP dio a conocer su reporte sobre las expectativas del mercado petrolero en el 2014, elevando la demanda de crudo para el próximo año en 1.04 millones de barriles al día, sin embargo resaltó que debido al aumento de la oferta de crudo por parte de los países por fuera del grupo, la participación de este en el mercado mundial se reducirá para el próximo año. Las ganancias se vieron levemente recortadas tras el reporte de solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos que mostraron Precio 12-jul-2013 Euro 1.30 1.67% -1.14% Libra esterlina 1.51 1.50% -7.03% Yen 99.24 -1.94% 14.40% Real brasilero 2.27 0.63% 10.47% Peso M XN 12.80 -2.08% -0.38% Peso Col 1,905.68 -1.18% 7.85% Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Mercado cambiario Variación semanal % Variación año corrido %
    • importante aumento ubicándose en su máximo de dos meses, junto con la caída de 7.4% en junio frente al mes de mayo de las importaciones de crudo en China. El oro tiene su mejor comportamiento semanal en casi dos años gracias a las declaraciones de la Reserva Federal que dejaron claro que el estimulo se mantendría en el mediano plazo, las preocupaciones en relación con la terminación del estimulo de la FED han logrado que el metal precioso pierda cerca del 25% de su valor en lo corrido del año. Por parte de China uno de principales consumidores del metal, las cuotas de importación para el oro impuestas por el banco central del país, han logrado que la oferta del commodity en el país sea cada vez más reducida y limitada a algunos bancos y fabricantes de joyas autorizados, lo cual podría impulsar los precios del commodity en el mediano plazo. Los precios del cobre se acercan a su mayor alza semanal en casi dos meses, tras las declaraciones de la Reserva Federal, que fueron recibidas por el mercado como una señal que el estimulo no se verá recortado en el corto plazo. A pesar de ello la caída inesperada en las exportaciones e importaciones Chinas para el mes de Junio logró recortar parte de las ganancias. Durante la próxima semana el mercado estará atento a las cifras de crecimiento del segundo semestre en China, que guiara la demanda de los commodities industriales en la segunda mitad del año. Comportamiento positivo de los precios de los commodities agrícolas en la semana. Por parte del trigo, según el centro de información de Granos y Crudo Chino, se espera que el país asiático importe cerca de 5 millones de toneladas de grano, la mayor cantidad importada en casi una década, después de malos resultados en la cosecha local por mal tiempo. A inicios de mes, China compró cerca de 1.3 millones de toneladas de trigo a Estados Unidos, luego que los precios del commodity cayeran a al nivel más bajo del año.
    • Disclaimer Este reporte fue elaborado por el Área de Estrategia de Portafolios del Centro Estratégico de Inversiones de Skandia Colombia Cualquier comentario remitirlo al Área de Economía y Asset Allocation de Skandia Colombia. economía@skandia.com.co Las compañías integrantes del grupo empresarial liderado por Skandia Holding de Colombia S.A., (“Skandia”) manifiestan que: (i) la información contenida en esta publicación (“Publicación”) se basa sobre fuentes de conocimiento público, consideradas confiables; (ii) la Publicación tiene el propósito único de informar y proveer herramientas de análisis útiles para sus lectores; (iii) la Publicación no constituye recomendación, sugerencia, consejo ni asesoría alguna para la toma de decisiones; (iv) Skandia no es responsable respecto de la exactitud e idoneidad de la información y de las herramientas, incorporadas en la Publicación; (v) Skandia y las entidades y personas que constituyen su fuerza comercial externa, no son responsables de las consecuencias originadas por el uso de la Publicación.