Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Diciembre 02 al 06 de 2013
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Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Diciembre 02 al 06 de 2013 Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Diciembre 02 al 06 de 2013 Document Transcript

  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Gerencia de estrategia de portafolios economia@skandia.com.co Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Gerente Jr de Estrategia ccorredor@skandia.com.co +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Especialista de Estrategia pgutierrez@skandia.com.co +57 (1) 6584189 Daniel García Analista de Estrategia dgarcia@skandia.com.co +57 (1) 6584181 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co +57 (1) 6584144 Comentario semanal La semana estuvo influenciada por datos económicos relevantes, especialmente en EEUU y en Colombia. Pero sin duda la noticia que mayor atención recibirá es la de la muerte del líder Sudafricano Nelson Mandela a los 95 años; el jueves en la tarde los medios dieron el anuncio y el mundo le dio el adiós a uno de los mayores líderes y luchadores incansables de la paz, que personificó la lucha contra la segregación racial. En Estados Unidos se conocieron cifras de nóminas privadas, peticiones de desempleo, nóminas no agrícolas y confianza del consumidor. En todos los casos se observaron sorpresas positivas frente al promedio esperado por los analistas. Sin embargo las acciones no reaccionaron favorablemente hasta la sesión del viernes, cuando los buenos resultados del mercado laboral llevaron al Standard & Poor’s de nuevo por encima los 1.800 puntos, sin embargo el balance a 7 días es negativo, no son en Estados Unidos sino también en la mayoría de bolsas a nivel mundial. Los Tesoros venían sufriendo las consecuencias de los datos favorables publicados a lo largo de la semana, registrando desvalorizaciones día tras día. Sin embargo el mercado temía que la creación de nóminas no agrícolas fuera demasiado alta, lo cual podría adelantar el inicio del recorte del estímulo monetario. Cuando se conoció la cifra de hoy, 203.000 nuevos empleos durante noviembre, los inversionistas se relajaron en cierta medida y los bonos del Tesoro americano rebotaron levemente tras las caídas de los días anteriores. Sin embargo el balance sigue siendo negativo frente al cierre del viernes anterior. En materia local la semana estuvo marcada por el dato de inflación. Nuevamente se dio una sorpresa bajista bastante fuerte: el promedio de analistas encuestados por el Banco de la República esperaba 0.08% para la inflación de noviembre, sin embargo el jueves en la noche el DANE informó que el aumento de precios fue de -0.22%. Los precios cayeron nuevamente tras el descenso de octubre, esta vez alimentos y vivienda jalonaron el dato a la baja. Contenido   Comentario semanal  Renta Variable  Renta Fija  Monedas  Commodities Calendario Económico próxima semana Esta dinámica de los precios permitió un comportamiento favorable para los TES en Colombia en la sesión del viernes, sin embargo el balance semanal fue irregular. La parte media de la curva tuvo algunas valorizaciones, mientras que el tramo más largo perdió terreno. Así terminó una de las últimas semanas con actividad bursátil relativamente importante en el año, en adelante muchos agentes del mercado empiezan a cerrar algunas posiciones y a tomar vacaciones, lo cual reduce la actividad en las semanas que faltan para el cierre del año. Sin embargo queda una fecha crucial para los inversionistas, el próximo 18 de diciembre la Reserva Federal de EEUU tiene la última reunión del año y la última con Ben Bernanke como director, quien dará paso a Janet Yellen a partir de enero. En esta reunión cerca del 17% de los administradores de portfolios (según encuesta de Goldman Sachs) espera que se anuncie el tapering o recorte del estímulo, sin embargo, el resto de encuestados espera que este anuncio se materialice entre enero y marzo. En Gerencia de Estrategia esperamos marzo como fecha más probable.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Índices accionarios Precio 6-dic-2013 Renta variable Variación semanal % Variación año corrido % 1,805.53 - 0 .0 2 % IP C M éxico 42,385.01 - 0 .2 7 % - 3 .0 2 % B o vespa 51,039.57 - 2 .7 5 % - 16 .2 6 % M erval 5,336.04 - 6 .6 9 % 8 6 .9 5 % IP SA Santiago 3,719.04 - 1.8 5 % - 13 .5 4 % Standard & P o o r's 2 6 .6 0 % 14,692.78 - 3 .3 4 % - 2 8 .7 8 % Co lcap 1,617.17 - 0 .8 0 % - 11.7 6 % DA X A lemana 9,172.41 - 2 .4 8 % 2 0 .4 9 % CA C 40 P aris 4,129.37 - 3 .8 6 % 13 .4 1% 18,124.39 - 4 .7 2 % 11.3 7 % IB EX España 9,400.50 - 4 .4 4 % 15 .10 % Nikkei Japó n 15,299.86 - 2 .3 1% 4 7 .18 % - 1.4 1% IGB VL P erú FTSE Lo ndres 2,237.11 0 .7 5 % 23,743.10 - 0 .5 8 % 4 .7 9 % 1,980.41 - 3 .15 % - 0 .8 3 % Shg. Cmp. China H. Seng Ho ng Ko ng Durante la semana, los mercados de renta variable internacional mostraron un comportamiento negativo relacionado con un incremento de las probabilidades de un pronto fin del estímulo monetario en Estados Unidos ante la publicación de favorables indicadores económicos en este país. Efectivamente durante esta semana se dieron a conocer datos de empleo, revisión de crecimiento y confianza, entre otras, que se ubicaron por encima de las expectativas del mercado e indicaron que la economía de Estados Unidos se encuentra en una clara senda de recuperación. En este sentido las buenas noticias económicas fueron recibidas por los mercados como malas noticias, por lo que los principales índices accionarios a escala global registraron desvalorizaciones. Ko spi Co rea Fuente: B lo o mberg. Cálculo s: Skandia. DA TOS P RELIM INA RES Mercado accionario: EEUU y Colombia 1900 1850 1850 1800 1750 1800 1700 1750 En el ámbito local, a pesar del favorable anuncio de Ecopetrol frente a un incremento de las reservas que impulsó el precio de la acción al alza, los principales índices accionarios locales mostraron una senda negativa durante la semana. Lo anterior estuvo impulsado por fuertes caídas de las principales cementeras y las acciones del mercado financiero, ante una ausencia de flujos compradores de inversionistas externos, personas naturales e inversionistas internacionales. 1650 1700 1600 1650 1550 1600 Renta fija 1500 1550 may-13 1450 jul-13 ago-13 oct-13 Standard & Poor's dic-13 COLCAP Renta fija Precio 6-dic-2013 Variación Variación año semanal pbs corrido pbs Teso ro s a 1 año s 0 2.87 12 .2 110 .9 TES jul 2024 6.74 - 0 .5 10 8 .0 TES may 201 4 3.78 7 .9 - 7 2 .2 TES no v 201 3 3.35 0 .0 - 10 9 .3 128.66 0 .3 3 3 2 .4 CDS Co lo mbia 5a Fuente: B lo o mberg. Cálculo s: Skandia. DA TOS P RELIM INA RES Tasas TES Colombia Los mercados de renta fija internacional operaron con pérdidas en la última semana; los operadores de renta fija estuvieron a la espera de la publicación de varios fundamentales en Estados Unidos. En primer lugar, el Departamento de Comercio anunció que la economía más grande del mundo había crecido 3.6% en el 3T2013, según la última revisión. En segundo lugar, el Departamento de Trabajo informó que en el mes de octubre se crearon 203.000 nuevos empleos y que la tasas de desemplea había caído a 7%. Estos positivos fundamentales demuestran la recuperación de la economía norteamericana y eleve considerablemente las expectativas de que la FED anuncie el inicio del “Tapering” en los próximos meses, incluso en la reunión del próximo 18 de diciembre. Así las cosas, la tasa de negociación de los tesoros con vencimientoa 10 años se ubica en 2.85%, mostrando una variación negativa en los últimos siete días de 10 puntos básicos (pb). 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 may-13 jul-13 ago-13 TES Julio 2024 oct-13 dic-13 TES mayo 2014 En Colombia, se publicó el jueves el dato de inflación para el mes de noviembre; según el DANE, los precios al consumidor presentaron una variación negativa de 0.22% sorprendiendo al mercado que esperaba una variación promedio de 0.09%. En la Gerencia de Estrategia de Skandia pensamos que este último movimiento en los precios le da más espacio al Banco de la República para postergar una eventual subida de tasas de referencia. Bajo este contexto, la curva de rendimientos de TES tasa fija presentó un aumento es sus tasas de negociación de 4pb en promedio.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Monedas Mercado cambiario Precio 6-dic-2013 Variación semanal % Variación año corrido % Euro 1.37 0 .7 5 % Libra esterlina 1.63 - 0 .18 % 0 .5 2 % 102.91 0 .4 6 % 18 .6 3 % Yen 3 .7 9 % 2.33 - 0 .2 8 % 13 .5 5 % 12.93 - 1.3 7 % 0 .5 9 % 1,932.35 0 .0 4 % 9 .3 6 % Real brasilero P eso M XN P eso Co l Fuente: B lo o mberg. Cálculo s: Skandia. DA TOS P RELIM INA RES Divisas: Euro y Dólar 1990 1.39 1.37 1940 1.35 1890 El Euro se fortaleció en la semana, más allá de que el Banco Central Europeo considere que la economía aun se encuentre debil y necesite tiempo para encontrar una senda de crecimiento sólido. 1.33 1.31 1840 1.29 1790 1.27 1740 may-13 Las monedas tuvieron comportamientos mixtos durante la semana, llenas de vola tilidad, debido a la especulación relacionada con los buenos datos publicados en Estados Unidos que generasn incertidumbre en relación a la decisión que tome la Reserva Federal en su próxima reunión. Finalmente, tras la publicación de los datos de nóminas no agrícolas, los distintos mercados reaccionaron como si su expectativa no hubiera sido superada, lo que llevó al dólar a desvalorizarse en relación a las monedas de los principales paises desarrollados, disipando un poco la expectativa de un inicio en el muy corto plazo del llamado tapering. 1.25 jul-13 ago-13 Euro-Dólar oct-13 dic-13 Dólar-Peso En términos generales, los inversionistas comienzan a prepararse para un final de año turbulento, por lo cual se han visto tomas de utilidades en los distintos mercados pero no se observa que exista una moneda refugio, sin embargo esto está justificado en que se esperan desvalorizaciones de los distintos activos en los próximos meses dada la iliquidez y la alta percepción de riesgo a nivel global. En Colombia, la tasa de cambio alcanzó niveles máximos alrededor de los $1,950 por dólar, nivel que ha respetado tres veces durante el año. En ese sentido, consideramos que hacia el cierre del año, la tasa de cambio podría estar en dichos niveles y en caso que se de el inicio de tapering, podría perforarlo al alza. Commodities Principales commodities Precio 6-dic-2013 WTI Oil B rent Oil Gas natural Oro Variación semanal % Variación año corrido % 97.53 5 .19 % 4 .6 6 % 111.27 1.4 4 % 0 .14 % 4.12 4 .3 0 % 1.8 3 % 1,230.47 - 1.8 4 % - 2 6 .5 5 % - 3 5 .6 0 % 19.54 - 2 .2 4 % Co bre 324 1.15 % - 12 .2 1% Nickel 13,696.00 1.7 4 % - 19 .4 7 % A zúcar 448.70 - 3 .3 0 % - 18 .0 9 % Cacao 2,799.00 0 .3 9 % Los pre cios del petróleo WTI mostraron su mayor avance en tres meses, después del anuncio del PIB en Estados Unidos a una tasa anual del 3.6%, su mejor dato desde el primer trimestre del 2012. Los precios se mantuvieron a la expectativa de los datos de empleo en Estados Unidos, reaccionado positivamente tras su publicación que se ubicó en línea con las expectativas del mercado. En relación con los inventarios, la Administración de Información de Energía, anunció una caída por primera vez en 11 semanas en las refinerías en Estados Unidos, mientras la entidad afirmó que espera una reducción de 500,000 barriles en los suministros del país. 2 2 .8 2 % P lata Fuente: B lo o mberg. Cálculo s: Skandia. DA TOS P RELIM INA RES Cierre de semana negativo para el oro debido a la expectativa previa a la publicación de los datos de empleo en Estados Unidos. Al cierre de la semana, los precios del metal precioso muestran su primera alza en casi seis días, tras los datos definitivos de empleo donde se añadieron más empleos de los esperados por el mercado y la tasa de desempleo cayó a 7%, su menor nivel desde el 2008.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Commodities: Petróleo y Oro 1450 110 1400 105 1350 100 1300 1250 95 1200 90 1150 1100 may-13 85 jul-13 ago-13 Petróleo WTI oct-13 Oro dic-13 El cobre se recupera después de ubicarse en mínimos de dos semanas debido a especulaciones que una prohibición de las exportaciones desde Indonesia, puedan frenar los suministros. El gobierno del país, el mayor productor mundial de níquel y el principal exportador de estaño, podría prohibir toda exportación de metales el próximo año, tras una propuesta del Ministerio de Energía y Recursos. En otras noticias del país, presión adicional en los precios tras reporte de los dirigentes de la segunda mayor mina de cobre del mundo Grasberg, ubicada en el país asiático, mostrando que la producción podría caer entre un 30y 40% al cierre del año. Caída en la semana para los precios del trigo tras cuatro semanas de alzas, después de anuncios del gobierno estadounidense afirmando que la producción mundial se verá impulsada por mejores reportes de cosechas en Canadá y Rusia. Por su parte, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, mostró que las exportaciones de trigo del país cayeron en la última semana de noviembre un 59%, ubicándose en 229,176, desde 562,216 reportadas la semana anterior, presionando los precios aún más a la baja.
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Calendario económico próxima semana
  • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Diciembre 06, 2013 Disclaimer Las compañías integrantes del grupo empresarial liderado por Skandia Holding de Colombia S.A., (“Skandia”) manifiestan que: (i) la información contenida en esta publicación (“Publicación”) se basa sobre fuentes de conocimiento público, consideradas confiables; (ii) la Publicación tiene el propósito único de informar y proveer herramientas de análisis útiles para sus lectores; (iii) la Publicación no constituye recomendación, sugerencia, consejo ni asesoría alguna para la toma de decisiones; (iv) Skandia no es responsable respecto de la exactitud e idoneidad de la información y de las herramientas, incorporadas en la Publicación; (v) Skandia y las entidades y personas que constituyen su fuerza comercial externa, no son responsables de las consecuencias originadas por el uso de la Publicación.