Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Agosto 26 a 30 2013
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    Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Agosto 26 a 30 2013 Skandia Colombia - Informe Económico Semanal - Agosto 26 a 30 2013 Document Transcript

    • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AGOSTO 30, 2013 To launch, or not to launch… “Ser, o no ser, esa es la cuestión… ”, se preguntaba Hamlet en la obra de teatro de Shakespeare llamada “La tragedia de Hamlet, el príncipe de Dinamarca”. Hoy Estados Unidos, más exactamente Barack Obama, se pregunta si debe atacar o no al régimen de Bachar al Asad en Siria. Para tratar de explicar muy brevemente el conflicto y la situación actual hay que empezar por decir que, hasta ahora, ningún gobierno extranjero había pensado en intervenir, sin embargo se conoció recientemente que los aliados del régimen al parecer realizaron un ataque con armas químicas; se estima que murieron hasta 1.300 personas a las afueras de Damasco como resultado del mismo. Hasta hoy el régimen ha negado la autoría del ataque y ha culpado del mismo a los rebeldes, sin embargo estos también han negado ser causantes del mismo y la balanza se inclina hacia la responsabilidad del régimen. Los gobiernos de Estados Unidos y los principales países Europeos, especialmente Francia y Reino Unido, han manifestado la necesidad de responder con contundencia ante el uso de este tipo de armas biológicas, hasta ahora se ha hablado de un eventual ataque con misiles contra bases militares del régimen sirio. No obstante, el parlamento británico decidió no aprobar la participación en el ataque militar. Sin embargo EEUU y Francia siguen firmes en su s posiciones. Lo cierto es que las consecuencias de un ataque militar externo son difíciles de calcular y hay muchos intereses en juego. Según información reciente, los inspectores de la ONU terminarán sus estudios el día de mañana y deberán confirmar si en verdad se utilizaron armas químicas en el ataque, lo cual debería llevar a una decisión por parte de EEUU de atacar o mantenerse al margen. A comienzos de esta semana este conflicto generó mayor preferencia por activos seguros entre los inversionistas, con lo cual los Tesoros de EEUU registraron ganancias al comienzo de la semana. De agudizarse el conflicto podría observarse mayor volatilidad y aversión al riesgo en los mercados, lo cual podría llevar a un nuevo incremento en la demanda por Tesoros; sin embargo hemos entrado en un campo político y militar, en el que los economistas tenemos siempre un pronóstico reservado. Hoy cerramos el mes de agosto y se observan nuevas desvalorizaciones en los mercados de renta fija, tanto a nivel local como internacional; así mismo, la renta variable internacional presentó caídas moderadas, aunque las acciones en Colombia nadaron contracorriente y cierran el mes con ganancias. Ha llegado septiembre y promete ser un mes agitado, a la espera de la decisión de la Fed sobre si se recorta o no el tamaño del estímulo monetario, así como las elecciones en Alemania, en donde la Canciller Angela Merkel buscará su tercer mandato. Gerenciadeestrategiade portafolios economia@skandia.com.co Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Especialista Sr de Economía ccorredor@skandia.com.co +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Especialista de Estrategia pgutierrez@skandia.com.co +57 (1) 6584189 Daniel García Analista Jr Estrategia dgarcia@skandia.com.co +57 (1) 6584181 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co +57 (1) 6584144 Juan Pablo Barreto Practicante lsilva@skandia.com.co +57 (1) 6584000
    • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AGOSTO 30, 2013 Renta variable La mayoría de mercados en el mundo presentó un comportamiento negativo esta semana. En América solo se observan algunas subidas leves para Colombia y Argentina, mientras que los demás países tuvieron pérdidas; en EEUU el Standard & Poor´s cayó cerca de 1.8%. Así mismo, Europa cierra la semana con la mayoría de índices bursátiles en cifras rojas. En Asia el comportamiento fue mixto, destacandose la pérdida de Japón y la subida de Korea. Este comportamiento más bien negativo para las acciones se dio en medio de un contexto de datos macroeconómicos relativamente buenos en EEUU y Europa, aunque muy marcado por incertidumbre económica e incertidumbre política y militar. Por un lado, dentro de un par de semanas llegará la tan esperada reunión de la Fed, en donde muchos analistas esperan se anuncie el recorte del estímulo monetario, el cual pasaría de 85.000 a 65.000 millones de dólares según los sondeos. Por otro lado, los ojos del mundo siguen puestos en medio oriente, a la espera de una decisión por parte de EEUU acerca de si atacan o no al régimen de Bachar al Asad en Siria. Estos dos elementos han estado causando volatilidad en los mercados y han llevado a muchos inversionistas a asumir posturas menos agresivas. En el mercado local el Colcap ganó medio punto porcentual, llegando hasta 1.730 unidades. Se destacan el retroceso leve de Ecopetrol y las caídas fuertes de Bancolombia y Éxito. Así mismo, hubo subidas importantes para Pacific, Cemargos y Grupo Sura. Renta fija La renta fija vivió un comportamiento mixto en los últimos días; los títulos del Tesoro de Estados Unidos avanzaron cerca de 6 puntos básicos (pb) en la última semana; la condición de “activo refugio” de este tipo de activos ha hecho que los operadores de mercado empiecen a aumentar sus posiciones debido a las crecientes preocupaciones por una posible intervención militar en Siria. Por su parte, el mercado seguirá atento a nuevas publicaciones de fundamentales y comentarios por parte de la FED. En Colombia, en el mercado se empieza a sentir la incertidumbre acerca de cuál será el impacto de 12 días de paro agrario en la estimación de inflación para este mes; aunque tradicionalmente la inflación de alimentos en agosto es muy cercan a a cero o incluso negativa, en la Gerencia de Estrategia de Skandia planteamos un escenario mucho más alcista en alimentos basado en desabastecimientos importantes en papa, arveja y zanahoria, ubicando el rubro de alimentos de -0.08% a 0.30%. Con base en lo anterior la estimación pasa de 0.04% a 0.15%. Precio 30-ago-2013 Standard & Poor's 1,635.52 -1.68% 14.68% IPC M éxico 39,186.05 -4.25% -10.34% Bovespa 49,892.48 -4.42% -18.14% M erval 3,920.05 0.43% 37.34% IPSA Santiago 3,568.51 -2.50% -17.04% IGBVL Perú 16,652.22 -0.67% -19.28% Colcap 1,722.91 0.13% -5.99% DAX Alemana 8,111.65 -3.63% 6.56% CAC 40 Paris 3,942.95 -3.11% 8.29% FTSE Londres 16,740.57 -3.47% 2.87% IBEX España 8,310.50 -4.33% 1.75% Nikkei Japón 13,388.86 -1.99% 28.80% Shg. Cmp. China 2,098.38 1.99% -7.52% H. Seng Hong Kong 21,731.37 -0.60% -4.09% Kospi Corea 1,926.36 3.01% -3.54% Índices accionarios Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Variación semanal % Variación año corrido % Precio 30-ago-2013 Tesoros a 10 años 2.76 -5.5 100.3 TES jul 2024 7.08 14.1 143.1 TES may 2014 3.95 0.1 -55.3 TES nov 2013 3.81 -3.4 -64.9 CDS Colombia 5a 135.03 4.41 38.8 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. Renta fija Variación semanal pbs Variación año corrido pbs DATOS PRELIM INARES
    • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AGOSTO 30, 2013 En materia de política monetaria, los operadores locales están atentos al resultado de la reunión de la Junta Directiva del Banco de la Republica donde la mayoría del mercado espera que el emisor decida dejar inalterada la tasa de referencia del mercado en 3.25% pese a los pésimos resultados de producción industrial publicados por el DANE. Bajo este contexto, la parte corta, media y larga de la curva de rendimientos TES Tasa Fija presentaron un comportamiento negativo en los últimos 7 días con desvalorizaciones en promedio de 6pb, 16pb y 7pb respectivamente. Monedas Semana de alta volatilidad en los mercados motivada por distintos hechos de relevancia. Primero, un aspecto que movió los mercados fueron los anuncios del gobierno Obama en relación a la posible intervención al conflicto sirio, debido al uso de armas químicas. En ese sentido se generó un importante apetito por activos de bajo riesgo, como es el caso de los tesoros. Adicionalmente, buenos datos en Estados Unidos llevaron al fortalecimiento del dólar a nivel global. Teniendo en cuenta la coyuntura de esta semana, las monedas, en general, se debilitaron frente al dólar. El yen fue la única moneda diferente al dólar americano que actúo como refugio y mostró un fortalecimiento. El euro se debilitó, afectado por la situación de incertidumbre global. En Latinoamérica, las principales monedas se debilitaron frente al dólar bajo el efecto de la reducción del apetito por riesgo a nivel global, lo que permitió que los inversionistas salieran de países emergentes y latinoamericanos. El peso mexicano tuvo una de sus peores semanas, registrando una depreciación cercana al 3%. Por otra parte, el real brasilero no fue ajeno al movimiento de las monedas a nivel global y se debilitó cerca del 1%, a pesar de la fuerte intervención que viene desarrollando el banco central. El peso colombiano, se ubica alrededor de los $1,940 por dólar, acercándose a la resistencia de corto plazo. Las presiones alcistas continúan presentes, teniendo en cuenta el comportamiento esperado del dólar a nivel global. Los principales aspectos que tienen mayor importancia son el comienzo del tapering por parte de la Reserva Federal y la estabilidad de medio oriente. Precio 30-ago-2013 Euro 1.32 -1.26% 0.16% Libra esterlina 1.55 -0.55% -4.74% Yen 98.17 -0.56% 13.16% Real brasilero 2.38 1.17% 15.82% Peso M XN 13.33 2.89% 3.72% Peso Col 1,938.39 1.12% 9.70% Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Mercado cambiario Variación semanal % Variación año corrido %
    • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AGOSTO 30, 2013 Commodities Los precios del oro cierran positivos en la semana debido a preocupaciones en relación con el ataque militar en Siria, que podría aumentar los costos de la energía haciendo más lento el crecimiento económico, lo que fortalecería al oro como activo refugio. Retrocesos en los precios debido a mejores datos económicos en Estados Unidos, donde el Departamento de Comercio del país informó, que el PIB creció 2.5% en el segundo trimestre frente a la estimación previa de 1.7%, al igual que una disminución en las peticiones iníciales de desempleo, la cuales cayeron a 331.000 desde 337.000 una semana antes, datos que crean incertidumbre en el mercado sobre el siguiente paso de la FED en la reducción del estimulo monetario. El petróleo sube en la semana debido a que preocupaciones del conflicto en Siria y la intervención militar de Estados Unidos, puedan amenazar el suministro de crudo desde el Medio Oriente. Según encuesta de Reuters al cierre de la semana la producción de crudo de la OPEP disminuyó en Agosto debido a los conflictos en Libia, llegando a un promedio de cerca de 30.32 millones de barriles por día, por debajo de los 30.5 millones de barriles al día del mes de julio. El Ministro de Minas en Nicaragua, dijo que la empresa Estadounidense Noble Energy Limited ha perforado cerca de 100 metros en el Caribe del sur de Nicaragua, preformación en la cual el gobierno se muestra optimista y espera tener certeza del descubrimiento en cerca de tres meses. Cierre de semana negativo para los precios del cobre, influenciados por los efectos que puedan tener en la economía los conflictos en Medio Oriente. Por otra parte tras los mejores datos económicos por parte de Estados Unidos en la semana aumentan la incertidumbre sobre el programa de estímulo monetario de la Reserva Federal y junto con un aumento en los suministros de cobre en China, el mayor consumidor mundial del metal, presionaron aun más los precios a la baja. El aluminio muestra una caída en la semana superior al 3% debido a que las primas para obtener el metal podrían caer cerca del 60%, debido a nuevas reglas de la bolsa de metales de Londres que obligarían a los almacenes que actualmente retienen el metal por más de 100 días a sacar más metal del que ingresan. En los últimos tres meses gran parte del Medio Oeste de Estados Unidos, además de las zonas de Iowa e Illinois contaban con menos de la mitad de lluvia requerida para las cosechas, lo cual impulsó los precios del maíz y la soya a niveles record el año anterior. Sin embargo a cierre de la semana el Servicio Meteorológico Nacional en Estados Unidos dio mejores reportes del clima anunciando lluvia, lo cual alivia las preocupaciones que el calor y el clima seco pudieran dañar las cosechas en Estados Unidos, haciendo caer los precios. Precio 30-ago-2013 WTI Oil 108.12 1.60% 15.51% Brent Oil 114.99 3.56% 3.49% Gas natural 3.61 2.47% -0.61% Oro 1,397.04 -0.05% -16.61% Plata 23.50 -2.37% -22.55% Cobre 323 -3.71% -12.37% Nickel 14,014.00 -3.16% -17.60% Azúcar 475.10 -1.66% -10.93% Cacao 2,451.00 -0.57% 7.83% Fuente: Bloomberg. Cálculos: Skandia. DATOS PRELIM INARES Principales commodities Variación semanal % Variación año corrido %
    • INFORME ECONÓMICO SEMANAL COMPORTAMIENTO SEMANAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS AGOSTO 30, 2013 Catalina Tobón Cuellar Gerente Estrategia de Portafolio ctobon@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584042 Carlos Corredor Especialista Sr de Economía ccorredor@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584278 Pamela Gutierrez Analista Sr Estrategia pgutierrez@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584189 Leonardo Rueda Especialista de Economía lerueda@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584144 Daniel García Analista Jr Estrategia dgarcia@skandia.com.co PBX: +57 (1) 6584181 Contactos Gerencia de Estrategia de Portafolios economia@skandia.com.co Disclaimer Las compañías integrantes del grupo empresarial liderado por Skandia Holding de Colombia S.A., (“Skandia”) manifiestan que: (i) la información contenida en esta publicación (“Publicación”) se basa sobre fuentes de conocimiento público, consideradas confiables; (ii) la Publicación tiene el propósito único de informar y proveer herramientas de análisis útiles para sus lectores; (iii) la Publicación no constituye recomendación, sugerencia, consejo ni asesoría alguna para la toma de decisiones; (iv) Skandia no es responsable respecto de la exactitud e idoneidad de la información y de las herramientas, incorporadas en la Publicación; (v) Skandia y las entidades y personas que constituyen su fuerza comercial externa, no son responsables de las consecuencias originadas por el uso de la Publicación.