2. Recap Semaine 1+ Questions
Drill Test
Formation des Équipes
Comment créer votre propre Terminal
Bloomberg
Thecniques d’extraction de donnés.
Chapitre 2, Le fonctionnement des marchés
de Futures
3. À chaque semaine, je développe les outils
d’apprentissage (concepts du cours, exemple
concrets en classe, analytique, site web pour
le cours et bien plus)
Je suis toujours disponible pour vous aider !
Faisons le récapitalutif de la Semaine 1
4. Les produits dérivés sont utilisés pour le
Hedging/Speculation & Arbitrage
6. Permettent de se protéger contre le non
remboursement d’une dette. Permettent de
spéculer.
Dans le cas de la dette grecque, le produit de
référence est l’obligation de l’État grec.
Les informations sur les CDS sont extrêmement
intéressantes dans l’obligataire.
Bonne nouvelle: une des équipes aura comme
sujet les CDS pour son projet de session!
7. Vers 2007, les Banques
Américaines ont émises des
CDS adossés à leurs prêts et
sub-primes. L’histoire
détaillée du pari du siècle se
trouve dans le livre de
Zuckerman.
8. Nous avons parlés des HFs à la semaine 1 et nous en reparleront,
les HFs sont de grands utilisateurs de produits dérivés.
George Soros, Soros Fund Management
James Simons, Renaissance Technologies
John Paulson, Paulson & Co.
Philip Falcone, Harbinger Capital Partners
Kenneth Griffin, Citadel Investment.
Crédit: WSJ, AFP
9. Un produit structuré est la combinaison de
plusieurs produits financiers qui, une fois
associés, offrent un profil de rentabilité
adapté à besoins spécifique aux utilisateurs.
10. C’est un instrument financier, il est généralement
composé de deux éléments.
Le premier assurant la protection du capital,
le second plus risqué permet d'optimiser le
rendement du produit.
Exemple: Un contrat entre une meunerie et un
producteur de blé dans lequel le prix final sera fixé
en fonction de la moyenne du maximum et du prix
minimum atteint au cours d’une période.
(4$+3.65$)/2
11. Une position Long/Short est une stratégie de
type de produit structurés.
Delta-One ( Short Option, Long Futures)
Off-take agreement: c’est un type de produit
structuré très populaire dans le financement
des ressources minières.
C’est un bon temps pour poser vos question !
12. Un producteur veut sécuriser la vente de
sa production future pour financer ses
besoins en liquidité à t=0.
Un prêteur s’engage à acheter la future
production de produits raffinés en
financant les intrants nécessaire pour la
production
16. BP s’engage avec la raffinerie de Come-By-
Chance à lui fournir son pétrole en échange
des produits raffinés.
Cela permet au Hedge Fund de New York de
financer l’achat de sa raffinerie + sa trésorie
à coûts et risques moindres.
17. Discussion
Pour BP, possibilité de réaliser toujours un
profit d’un côté(brut) et de toujours perdre de
l’autre (raffinés). Pourquoi ?
=>BP doit utiliser les relations entre les spots
et les forwards pour protèger ses risques et
optimiser. (Rappel Semaine 1)
19. Produits non standards ?
Risque des bases S0-FT.
(Ce que Hull appelle le Basis Risk)
Nous Étudirons en profondeurs les bases au
Chapitre 3, 5 ainsi que dans votre projet de
session !
20. Les banques offrent maintenant des structurés.
Par-exemple, la banque garantit un rendement
minimum de 2.5% par an sur le TSX à un investisseur
moyennant un frais annuel.
21. Si le TSX fait >2.5%, alors la banque conserve le gain.
Si le TSX fait <2.5%, alors la banque doit garantir le 2.5%.
P.S la banque fera la gestion active de ce produit avec des
produits dérivés(futures, options) pour ne pas perdre de
l’argent !
Donc, à la fin de votre Baccalauréat en Finance si vous êtes
à l’emploi d’une Banque ou d’une Caisse populaire comme
conseiller financier, il y a de fortes chances qu’on vous
demandera de vendre des produits structurés !
Vous devrez comprendre leurs fonctionnements ! Voilà!
22. Le cours n’est pas très mathématique.
Les Formules sont donnés aux Examens.
Posez vos questions.
Objectif: Mieux Comprendre le fonctionnement du
marché des Produits Dérivés et leur usage.
23. Je vous ai préparer une activité spéciale.
Le But: Testez vos connaissances !
Aidera dans votre préparations aux examens.
Lien
http://adfi4540umoncton.wordpress.com/2014/09/11/drill-test-semaine-2/
27. Outils essentiels pour suivre et apprendre sur
vos marchés !
Data Feed, Alertes.
Configurons emsemble un terminal:
Configurons celui de L’Équipe Aluminium
30. Exemples d’outils analytiques avec Excel pour
les produits dérivés:
Étudier les bases des commodités (Spot-
Futures)
Faire une courbe forward a t=o et a t=1(Chap
3.)
Faire un Smile (Volatility smile Chap 18)
31. Le fonctionnement des marchés de Futures
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