Stakewatch
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Like this? Share it with your network

Share

Stakewatch

on

  • 505 views

Monitoring investments in Russia for the benefit of the private equity investor or government investment agencies

Monitoring investments in Russia for the benefit of the private equity investor or government investment agencies

Statistics

Views

Total Views
505
Views on SlideShare
494
Embed Views
11

Actions

Likes
0
Downloads
0
Comments
0

2 Embeds 11

http://www.linkedin.com 10
http://www.lmodules.com 1

Accessibility

Upload Details

Uploaded via as Microsoft PowerPoint

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

Stakewatch Presentation Transcript

  • 1. TRUST our experience To look after YOUR ASSETS STAKEWATCH.RU
  • 2. Специфика момента:  До августа 2008 года экономика России развивалась быстрыми темпами, многие компании являлись привлекательными объектами для инвестиций и существенные инвестиции были осуществлены со стороны фондов прямых инвестиций, стратегических инвесторов в капитал частных российских компаний;  «Величайшая» депрессия – жесточайший финансовый и экономический кризис мирового масштаба разразился осенью 2008 года;  Как следствие – многие компании переживают тяжелые времена, а некоторые балансируют на гране банкротства;  В поисках спасения многие компании привлекли необходимые инвестиции путем частного размещения акций в пользу российских государственных инвестиционных корпораций – ВЭБ, РОСТЕХНОЛОГИИ и т.п. таким образом среди акционеров появился новый инвестор – государство;  С одной стороны сворачиваются представительства западных фондов прямых инвестиций и никто не осуществляет оперативного мониторинга за активами в России, с другой стороны в руках государства сосредотачиваются разрозненные активы в таком количестве, что оно не в состоянии ими ни эффективно управлять ни отстаивать свои интересы В текущей ситуации со стороны инвесторов и государства не осуществляется эффективный антикризисный корпоративный контроль, не оценивается текущая финансовая ситуация в компаниях – эмитентах, не ведется должного наблюдения за действиями органов управления. 2
  • 3. Риски инвесторов и выводы:  К величайшему сожалению, риски инвесторов и государства заключаются в дальнейшем развитии «инсайдерской модели» корпоративного управления в России, для которой характерно: 1. Совмещение функций владения и управления: публичные компании управляются как частные фирмы; 2. Слабость механизмов контроля за деятельностью органов управления: менеджеры контролируются доминирующим собственником и аффилированы с ним; 3. Распределение прибыли по внедивидендным каналам: прибыль получают только доминирующие собственники (через различные финансовые схемы, например, при помощи трансфертных цен); 4. Нередкое применение неэтичных и даже незаконных методов (размывание пакетов акций, увод активов, недопуск на собрание акционеров, арест акций и т. д.); 5. Ухудшение «прозрачности» компаний: блокирование доступа к информации о реальном финансовом состоянии компании, об условиях крупных сделок и т.д. Инвесторам требуется комплексное решение, направленное на обеспечение их законных интересов и защиту активов и инвестиций. 3
  • 4. Реальные ситуации (cases):  Фонд прямых инвестиций принял решение «свернуть» представительство в России, и максимально сократить операционные расходы. При этом активы, которые были приобретены (доли в перспективных компаниях) стали неликвидными (сегодня продать невозможно);  Государство (в лице корпорации развития и т.п.) не может самостоятельно осуществлять эффективный мониторинг всех имеющихся у него активов, оно хочет сосредоточиться на нескольких активах (стратегических), а наблюдение за остальными готово отдать на аутсорсинг специализированным независимым компаниям;  Стратегический инвестор приобрел активы в России, но в связи с разразившимся кризисом тактика инвестора пересмотрена – ему необходимо, чтобы специализированная компания «присмотрела» за его активами пока «тучи не рассеются»;  Финансовый инвестор сомневается, что финансовое состояние компании действительно неудовлетворительное, и подозревает, что менеджмент в сговоре с иным существующим акционером пытается использовать ситуацию (кризис) для того, чтобы вывести самые ценные активы и сам бизнес на какую-либо другую компанию, подконтрольную другим собственникам 4
  • 5. Наше понимание потребностей инвесторов:  С нашей точки зрения, среди неотложных потребностей инвесторов необходимо выделить в первую очередь следующие: 1. Необходимость представления интересов инвестора в органах управления компании и активно участия в их работе; 2. Необходимость привлечения опытного юриста, способного эффективно оценить уровень корпоративного управления в компании и соответствие его интересам инвестора, указать на имеющиеся правовые риски и своевременно инициировать от имени и в интересах инвестора соответствующие корпоративные действия на уровне органов управления компании – эмитента, а в случае нарушения прав инвестора – оказать юридическую помощь в решении споров и конфликтов; 3. Необходимость привлечение опытного финансиста и инвестиционного консультанта, способного оперативно проанализировать управленческую отчетность компании – эмитента, осуществить надзор за финансовым состоянием и предоставить рекомендации и оценки касательно того, каково истинное финансовое положение компании, какова капитализация и ликвидность акций, сформулировать инвестиционные рекомендации. Всем инвесторам необходим полноценный мониторинг активов и своевременные корпоративные действия, направленные на защиту их интересов. 5
  • 6. Варианты решений (вариант №1):  У инвестора имеется возможность наладить эффективный корпоративный контроль и мониторинг активов самостоятельно, организовав для выполнения этих задач полноценное подразделение, отвечающее за исполнение данных функций. Для этого необходимо: 3. Нанять в штат соответствующих специалистов, достаточной квалификации и в достаточном количестве; 4. Обеспечить для них соответствующие условия работы; 5. Обеспечить общее руководство процессом «на месте».  Плюсы 8. данное подразделение занимается исключительно реализацией целей и задач, поставленных инвестором; 9. штатные сотрудники осуществляют свои функции под непосредственным оперативным руководством и контролем со стороны инвестора.  Минусы 12. данное решение является самым затратным; 13. подобное решение эффективно при значительном количестве активов и/или в ситуации «растущего» рынка (при достаточном дивидендном доходе или приросте и периодической реализации приращенной капитализации); 6
  • 7. Варианты решений (вариант №2):  У инвестора имеется возможность обеспечить эффективный мониторинг с привлечением профильных аудиторских, консультационных и юридических компаний, самостоятельно участвовать в работе управляющих органов компании или воспользоваться услугами ассоциации независимых директоров, для чего необходимо: 2. Выбрать соответствующие юридические, консультационные и аудиторские компании и заключить с ними соответствующие договоры в отношении сопровождения интересов инвестора в каждой компании – эмитенте; 3. Осуществлять участие в работе органов управления самостоятельно или на основе штатных сотрудников либо воспользоваться решением, предлагаемым ассоциацией независимых директоров; 4. Самостоятельно обеспечить общее руководство процессом, анализировать рекомендации консультантов и руководить штатными сотрудниками (со всеми вытекающими расходами).  Плюсы 7. решение соответствует целям и задачам инвестора, 8. менее затратный вариант, чем Вариант №1  Минусы  необходимость содержать штат своих представителей или использовать независимых директоров;  Отсутствие возможности участия независимых директоров в советах директоров «средних» компаний;  независимые директора осуществляют свои функции в интересах компании, а не в интересах отдельного акционера (инвестора);  общее руководство процессом все равно необходимо осуществлять самостоятельно. 7
  • 8. Варианты решений (наилучший вариант):  Теперь у инвестора имеется возможность аутсорсинга корпоративного контроля и удаленный мониторинг активов - для этого необходимо привлечь компанию STAKEWATCH для осуществления компетентного контроля за активами в интересах инвестора.  Плюсы  решение полностью отвечает целям и задачам инвестора;  решение является комплексным, сочетающим в себе разноплановые компетенции (представительство интересов, юридическое сопровождение и инвестиционно- аналитическое сопровождение), нигде ранее не встречающееся в объединенном сочетании;  вместо общего руководства процессом инвестору необходимо взаимодействовать только с компанией STAKEWATCH (режим «одного окна») и пользоваться консолидированными оценками и рекомендациями из одного источника;  это наименее затратная альтернатива для инвестора;  это наилучшее решение по всей совокупности качеств в сложившейся ситуации финансового и экономического кризиса;  Минусы  Это компромиссное решение, но явных минусов пока не обнаружено. 8
  • 9. Почему STAKEWATCH ?  «Независимые» директоры действуют в интересах компании–эмитента и всех инвесторов в целом, в не в интересах кого-то одного. STAKEWATCH действуют в интересах клиента;  Аудиторские компании хорошо разбираются в отчетности компании–эмитента, могут оценить стоимость бизнеса, но не понимают инвестиционных целей инвестора и их рекомендации носят узкоспециализированный характер, их неэффективно использовать в качестве юридических советников и они не представляют услуг по представительству в составе органов управления;  Юридические компании предлагают рекомендации по вопросам участия в органах управления, дают консультации по корпоративному праву, могут провести due diligence компании-эмитента в целом и системы корпоративного управления в частности, но, как правило, не предлагают услуг по представительству или они неоправданно дороги;  STAKEWATCH имеют опыт реализации корпоративного контроля и мониторинга за инвестиционными активами в интересах фондов прямых инвестиций, стратегических и финансовых инвесторов и понимают цели и задачи инвесторов, в отличие от разрозненных консультантов и аудиторов, которые видят только ту ограниченную часть проблемы, в которой они разбираются. STAKEWATCH самостоятельно координируют все действия внутри всех компетенций и предлагают клиенту взвешенные рекомендации и решения с учетом всех факторов; Опыт специалистов STAKEWATCH говорит о том, что инвесторы в период владения инвестиционными активами нуждаются в специфических услугах, которые невозможно получить одновременно ни в аудиторских ни в юридических компаниях, а услуги по представительству в управляющих органах в интересах отдельно-взятого инвестора вообще не предлагаются. Именно такое решение предлагает партнерство STAKEWATCH своим клиентам – инвесторам. 9
  • 10. Аутсорсинг корпоративного контроля и удаленный мониторинг активов включают в себя:  Представительство в органах управления и ревизионной комиссии компании – эмитента от имени и в интересах клиента-инвестора;  Определение задач и полное правовое сопровождение корпоративных действий, направленных на защиту интересов клиента;  Мониторинг финансово-экономической деятельности компании – эмитента, анализ эффективности деятельности менеджмента, реализации бизнес-плана, стратегии развития, антикризисного плана, освоения кредитных ресурсов, средств господдержки и т.п.;  Разработка и предоставление на периодической основе комплексных рекомендаций, содержащих выводы правового и финансово – инвестиционного мониторинга компании – эмитента, адоптированные для инвесторов с учетом их целей, инвестиционных стратегий, стратегического плана и т.п. 10
  • 11. Комплексность, масштабируемость и экономическая целесообразность Предлагаемое решение:  Комплексное, оно сочетает: 4. Функции представителя в органах управления; 5. Функции юридического советника; 6. Функции инвестиционного консультанта.  Масштабируемое: 8. Мы предлагаем эффективный мониторинг активов вне зависимости от их количества (путем управления имеющимися ресурсами)  Экономически целесообразное  Мы предлагаем аутсорсинг всех трех функций в «одном окне»;  Мы предлагаем гибкие формы оплаты наших услуг;  Мы предлагаем индивидуальный подход к оценке стоимости наших услуг в зависимости от объемов и сложности работ, а не от размера инвестиций клиента. 11
  • 12. Компетенции:  STAKEWATCH объединяет профессионалов, имеющих существенный опыт в следующих предметных областях, ключевых для предлагаемого решения:  Представительство и активная работа в органах управления компаний – эмитентов (советы директоров, наблюдательные советы);  Представительство и активная работа в составе ревизионных комиссий;  Правовое сопровождение корпоративных действий, в том числе опыт сопровождения клиентов в спорах и судебных разбирательствах;  Инвестиционно-аналитическое сопровождение, включая мониторинг выполнения менеджментом бизнес-плана и стратегии развития, анализ внутренней управленческой отчетности;  Предоставление оценок и внутренних инвестиционных рекомендаций касательно принятия тех или иных инвестиционных решений в рамках инвестиционной стратегии клиента.  Наши партнеры имеют опыт инвестиционно–банковской работы в ведущих российских и зарубежных инвестиционных банках, юридических компаниях, имеют опыт как внутренней работы в фондах прямых инвестиций, так и опыт правового сопровождения их деятельности на контрактной основе.  У нас имеется обширный опыт сопровождения частных российских инвесторов, государственных структур, зарубежных финансовых и стратегических инвесторов.  У нас имеется сеть сотрудничающих с нашей компанией региональных представителей в большинстве региональных центров России, а также компетентный представитель в Лондоне, Великобритания, осуществляющий работу с клиентами и pre-sale наших продуктов и услуг. 12
  • 13. Антикризисный Корпоративный Контроль – это решение для инвесторов сегодня:  У акционеров (инвесторов) в настоящее время имеется насущная необходимость:  Требовать соблюдения своих прав, обеспечивать их соблюдение, иметь активную позицию по вопросам защиты своих прав и интересов;  Осуществлять системный мониторинг компании–эмитента, знать истинное финансовое состояние компании, препятствовать выводу активов, пресекать неразумный финансовый менеджмент и расточительство;  Вести конструктивный диалог с кредиторами, поставщиками и партнерами компании– эмитента, трудовым коллективом (профсоюзами) и государственными органами в интересах компании–эмитента и, как следствие, в своих интересах;  Вести конструктивную политику объединения инвесторов, менеджмента и государства в деле антикризисного управления и финансового оздоровления компании–эмитента;  Вести активную работу в органах управления и контроля компании–эмитента, осуществлять действенный контроль за менеджментом и эффективностью его действий, пресекать «ангажированность» менеджмента с отдельными акционерами вразрез интересам остальных акционеров, нанимать эффективных антикризисных управляющих;  Объективно оценивать стоимость активов, принимать правильные и своевременные инвестиционные решения. Привлечение STAKEWATCH это верное решение, обеспечивающее реализацию антикризисного корпоративного контроля. 13
  • 14. О компании:  Компания STAKEWATCH образована в 2008 году;  Отдельным направлением деятельности является мониторинг и защита активов и инвестиций в интересах клиентов – инвесторов (антикризисный корпоративный контроль);  Целевыми клиентами партнерства являются российские и зарубежные частные и государственные инвесторы, а также фонды прямых инвестиций, инвестирующие в российские компании;  Более полная информация о компании, сделках, партнерах и контактная информация предоставлена на нашем сайте в сети Интернет по адресу: www.stakewatch.ru  14
  • 15. STAKEWATCH  Наш офис: 129626 Москва ул. Староалексеевская, д.5, офис.361  Интернет: www.stakewatch.ru  Электронная почта: reception@stakewatch.ru  Телефон: +7 (495) 775 1284 (офис) +7 (916) 211 03 48 (мобильный) 15
  • 16. бонус • Одной из исключительных задач управляющих органов любой компании является разработка стратегии развития, обсуждение и принятие стратегии развития управляющим органом, контроль за реализацией стратегии развития менеджментом компании – в этих вопросах у специалистов STAKEWATCH также есть уникальный опыт, который мы готовы предоставить нашим клиентам; • Опыт специалистов STAKEWATCH простирается далеко за пределы корпоративного контроля и мониторинга и, в случае заинтересованности клиента, мы готовы предоставить и другие услуги, в том числе связанные и с управлением активами в том числе и с сопровождением сделок с ними. 16