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General Meeting 2011

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  • 1. Paris, May 6, 2011GENERAL MEETING 2011
  • 2. 2Forward Looking StatementThis presentation contains forward‐looking statements as defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended. Forward‐looking statements are statements that are not historical facts. These statements include projections and estimates and their underlying assumptions, statements regarding plans, objectives, intentions and expectations with respect to future financial results, events, operations, services, product development and potential, and statements regarding future performance. Forward‐looking statements are generally identified by the words “expects”, “anticipates”, “believes”, “intends”, “estimates”, “plans” and similar expressions. Although sanofi‐aventis’ management believes that the expectations reflected in such forward‐looking statements are reasonable, investors are cautioned that forward‐looking information and statements are subject to various risks and uncertainties, many of which are difficult to predict and generally beyond the control of sanofi‐aventis, that could cause actual results and developments to differ materially from those expressed in, or implied or projected by, the forward‐looking information and statements. These risks and uncertainties include among other things, the uncertainties inherent in research and development, future clinical data and analysis, including post marketing, decisions by regulatory authorities, such as the FDA or the EMA, regarding whether and when to approve any drug, device or biological application that may be filed for any such product candidates as well as their decisions regarding labelling and other matters that could affect the availability or commercial potential of such products candidates, the absence of guarantee that the products candidates if approved will be commercially successful, the future approval and commercial success of therapeutic alternatives, the Group’s ability to benefit from external growth opportunities as well as those discussed or identified in the public filings with the SEC and the AMF made by sanofi‐aventis, including those listed under “Risk Factors” and “Cautionary Statement Regarding Forward‐Looking Statements” in sanofi‐aventis’ annual report on Form 20‐F for the year ended December 31, 2010.Other than as required by applicable law, sanofi‐aventis does not undertake any obligation to update or revise any forward‐looking information or statements.
  • 3. 3Agenda Introduction & Governance  Serge Weinberg, Chairman of the Board of Directors 2010 Achievements & Outlook  Christopher A. Viehbacher, Chief Executive Officer Financial Performance  Jérôme Contamine, Executive Vice President, Chief Financial Officer Compensation Policy  Gérard Van Kemmel, Director, Compensation Comittee Questions & Answers  Vote on the Resolutions
  • 4. Introduction & GovernanceSerge WeinbergChairman of the Board of Directors
  • 5. 5 5An Independent and Diverse Board Current Post‐AGM composition composition  14 directors  15 directors  Half of the directors are   A majority of independent independent*(7/14) directors*(8/15) Your Board will exceed the quota   2 women  set by law for 2014, while  benefitting from the exceptional   3 women, i.e. 20% capabilities of these women  6 non‐French directors  7 non‐French directors,  i.e. 46% *According to the independence criteria in the AFEP‐MEDEF corporate governance code As of today, there is no potential conflict of interest between the  directors and the Company
  • 6. Separation of the Offices of Chairman and  6 6Chief Executive Officer Board of Directors  Separation of the offices of Chairman and Chief Executive Officer  (since January 1, 2007)  Governance method chosen by the Board of Directors  The Chairman organizes and oversees the Board of Directors  The Chairman is a bridge between the Board of Directors and the  Company’s management, as well as with the Company’s shareholders
  • 7. 7 7An Active and Engaged Board 9 meetings in 2010, including  several extraordinary meetings  related to the Genzyme acquisition High attendance rate   During 2010, the Board was given  among directors: presentations by key managers  over 90% (including Executive Committee  members) about the business lines  under their responsibility  The chairman of each specialist   committee reports to the Board on  that committee’s work
  • 8. 8 8Four Specialist Committees  Audit Committee  Compensation Committee  All members are financial  experts  3 of the 5 members Attendance   2 of the 3 members Attendance  rate:  are independent* rate:  are independent* 100%  4 meetings in 2010 > 94%  7 meetings in 2010  Mr Van Kemmel will  Regular reviews of the principal  talk about the work risks of this committee  In 2010, specific reviews on  in his presentation insurance, tax risks, and  environmental risks  Meeting in the USA to assess  the status of local business  activities and risks *According to the independence criteria in the AFEP‐MEDEF corporate governance code
  • 9. 9 9Four Specialist Committees (continued)  Appointments and  Strategy Committee Governance Committee  4 of the 7 members Attendance   3 of the 7 members Attendance  are independent* rate:  are independent* rate:   4 meetings in 2010  100%  6 meetings in 2010 > 93% (including 2 with  Work undertaken by extra participants) the committee: redrafting the  Work undertaken by the  committee: acquisition  Board charter, opportunities (especially  selecting new Genzyme), R&D, Oncology and  directors Diabetes divisions *According to the independence criteria in the AFEP‐MEDEF corporate governance code
  • 10. Share Price Trend Versus the CAC 40 Index Since  10September 2008  60 +11.1% 50 +22 ppts 40 ‐10.9% 30 CAC 40 20 sanofi‐aventis 10 08 08 09 09 09 09 09 09 10 10 10 10 10 10 11 01 1 11 /20 11/20 01/20 03/20 05/20 07/20 09/20 11/20 01/20 03/20 05/20 07/20 09/20 11/20 01/20 03/2 /20 /09 02/ / / / / / / / / / / / / / / /0502 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02(1) Source: Bloomberg, May 4, 2011
  • 11. 11Share Price Trend versus Peers since September 2008   35% 33.4%  30%  25%  20%  15% 11.4% 11.1%  10% 7.7% 5.0%  5% Johnson &  3.5% Roche Lilly Novartis Abbott Johnson GSK  0% Bayer Merck Pfizer Astra BMS ‐ 5% ‐1.5% & Co Zeneca ‐ 10% ‐8.5% ‐10.3% ‐ 15% ‐15.3% ‐ 20% ‐18.3% ‐ 25% ‐24.6% ‐ 30%(1) Source: Bloomberg, May 4, 2011
  • 12. The Dividend Is a Key Element of our Value  12Proposition to Shareholders Proposed dividend Dividend (€)  €2.50 per share in 2010 3,00  Option to receive payment in the  CAGR: +6.5% 2,50 form of cash or shares 2.50 2.40 Expected strong free cash flow can  2,00 2.07 2.20 sustain a stable or growing  1,50 dividend in the coming years 1,00 0,50 0,00 2007 2008 2009 2010
  • 13. 13Shareholding Structure By Shareholder Type(1) By Geographic Origin(1) 1.4% 0.5% 3.1% 2.1% 9.0% 6.0% 5.1% 8.0% 41.9% 10.6% 84.1% 28.3% Public Total LOréal Employees Treasury France U.S UK Rest of Europe  Individual shareholders (excluding  Rest of the world Switzerland Germany employees) hold approximately 7% of shares(1) As of March 31, 2011
  • 14. 2010 Achievements & OutlookChristopher A. ViehbacherChief Executive Officer
  • 15. 15Solid Results in 2010 Sales Business EPS €bn € 30.4 10 35 +3.7% 7.06 30 8 +6.8% 25 6 20 15 4 10 2 5 0 0 2008 2009 2010 2008 2009 2010
  • 16. 16Q1 2011 ‐ Getting through the Patent Cliff Q1 2011 Sales of  key genericized products(1) reduced by >€1bn vs. Q1 2009 €2,014m €1,488m €945m Q1 2009 Q1 2010 Q1 2011(1) Lovenox® U.S., Plavix® Western EU, Taxotere® Western EU & U.S., Eloxatin® U.S (generic makers (Teva, Fresenius Kabi (formerly Dabur), Sandoz,  Mayne/Hospira, MN/Par, Actavis and Sun) have been required to cease selling in the U.S. since June 30, 2010 but litigation continues),  Ambien CR® U.S., Allegra® U.S., Aprovel® Western EU, Xyzal®, Xatral® and Nasacort® in the U.S.
  • 17. 17Q1 2011 ‐ Excellent Performance from Growth Platforms Q1 2011 Sales from growth platforms represented 59.2% of total sales  (vs. 42.2% in Q1 2009) Increase of >€1.3bn vs. Q1 2009 pro forma sales(2) (3) €4,607m €4,262m(3)(3) €4,262m A/H1N1 €413m €3,849m +15.5% excluding A/H1N1(1) €3,002m(2)(2) €3,002m Q1 2009 Q1 2010 Q1 2011(1) Growth is at CER (Constant Exchange Rates) vs. Q1 2010(2) In Q1 2009, Merial Joint Venture sales of €521m were not consolidated by sanofi‐aventis With a 50% share of Merial Joint Venture sales, sanofi‐aventis pro forma growth platforms sales would have been €3,262m(3) Q1 2010 and Q1 2011 sales include 100%  of Merial sales, respectively €513m and €594m
  • 18. Executing the Transformation 18into a Global Diversified Healthcare Leader    Increase  Pursue  Adapt to future  innovation in external  challenges  R&D growth  and  opportunities opportunities
  • 19.  Working towards a New R&D Approach to  19 Boost Innovation Simplification Opening Biotechnologies Flexibility Rationalization
  • 20. 20 Bringing more Products of Value to Patients ® (1) OTC Dengue VaccineNote: LemtradaTM (alemtuzumab), AubagioTM (teriflunomide) and Lyxumia® (lixisenatide) are brand names of products in development, pending regulatory FDA approval.(1) In‐licensed from Zealand Pharma A/S
  • 21.  Consistent Execution of Disciplined Business  21 Development 37 transactions announced in 2010
  • 22.  Acquisition of Genzyme: a New Growth Platform  22 in Biotechnologies 10,000 employees Helping patients in 100 countries 70 sites in more than  40 countries 20 major products 2010 revenues: $4bn
  • 23.  Genzyme: a Commitment to Patients with no or  23 Few Treatment Options imiglucerase for injection
  • 24. 24Developing Sustainable Growth Platforms Emerging Diabetes Vaccines Markets Division Consumer New Products Animal Health Health Care ®
  • 25. Expanding our Unparalleled Leadership Position  25 in Emerging Markets In 2010 Emerging Markets(1) sales €9.1bn, +16.3%(2) 30% of consolidated sales Pharmacy in Brazil(1) World less North America, Western Europe, Japan and Australia/New Zealand (2) Growth at constant exchange rates.
  • 26. A Fully‐Integrated Presence and Broad Product  26 Portfolio Make the Difference in Emerging Markets More than 39,700 employees Of which 18,600 sales reps(1) 38 local  manufacturing sites  supporting market  access Futur vaccine production site, Shenzhen(1) Registered headcount in December 2010.
  • 27. Continued Strong Growth of our Resolutely  27 Patient‐Focused Diabetes Division In 2010 285 million people with diabetes  worldwide(1) 120 million Lantus® SoloStar® pens  provided to patients Diabetes sales  €4.3bn, +9.2%(2)(1) International diabetes federation, Diabetes Atlas 4th edition, 2009 (2) Growth at constant exchange rates
  • 28. 28A 360° Partnership with Patients www.bgstar.de website
  • 29. : a Global Leader in Vaccines  29 Committed to Public Health In 2010 More than 1 billion doses of vaccines to  immunize  more than 500 million people throughout  the world Vaccines  consolidated sales €3.8bn, +4.8%(1)(1) Growth at constant exchange rates
  • 30. 30A Record Year for Influenza Vaccines 198 million doses of seasonal  influenza vaccines sold worldwide in 2010
  • 31. Further Diversification through Strong Growth of  31 Consumer Health Care Allegra® OTC launch  in the U.S. In 2010 Consumer Health Care  sales €2.2bn, +45.7%(1)(1) Including sales of Chattem as of Feb 10, 2010. CHC organic growth was 6.9% in FY 2010.
  • 32. 32 Jevtana® Up to a Strong Start in the U.S. Significant survival  benefit for  patients with  second line prostate  cancer(1,2) Launched in the U.S. Launch in Europe to  start in Q2 2011(1) Jevtana® is indicated in combination with prednisone (2) TROPIC study ‐ The Lancet
  • 33. 33Multaq® Launched in Europe In 2010 Close to  200,000 patients treated worldwide Multaq® sales €172m
  • 34. 34 Merial: a Leader in Animal Health A growth  platform  wholly owned by sanofi‐aventis Merial sales  in 2010  €2.0bn, +2.6%(1)(1) Growth at constant exchange rates
  • 35. 35 Strong Growth in Emerging Markets In 2010 Merial sales  up 10.4%(1) in Emerging Markets  (1) Growth at constant exchange rates
  • 36. Corporate Social Responsibility: Acting Ethically and  36Responsibly for the Patient Patient Ethics People Planet
  • 37. 37Guarantee the Quality of our Products and Patient Safety  Direct reports to the Chief Executive Officer, Christopher A. Viehbacher  Thierry Bourquin, Chief Quality Officer  Jean‐Pierre Lehner, Chief Medical Officer  Quality and Safety at the heart of our culture  Same high quality standards apply worldwide at all Group levels (Clinical Practices, Manufacturing, Distribution)  Pharmacovigilance: an organization in close relationship with healthcare  authorities and professionals
  • 38. 38A Key Priority: Pharmacovigilance Evaluate and monitor Implement measures  Promote the proper  risks related to the   to reduce such risks  and safe use  use of all our  and to prevent of medicines medicines and vaccines adverse events  Pharmacovigilance: permanent monitoring system of all medicines and  vaccines throughout the world  Requirements on medical information passed on to healthcare  professionals  External experts to evaluate information  Ongoing interaction with medicines and health authorities  Control of medical information and promotional practices
  • 39. 39A Sustainable Commitment to Access to Medicines Bill Gates explains what he means by  Creative Capitalism:  “I am going to give you a concrete example which is a  French company: sanofi‐aventis. They are very  generous. To help the poorest of the world, they loan us  their researchers and skills in order to produce a polio  vaccine at the lowest price, without hoping to add to their  profits. But for them, this is not a waste of money: they  gain knowledge, motivate their employees, strengthen  their presence in the global market, and sow seeds for new  partnerships while improving their image”.(1) Margaret Chan, WHO Director‐General  "This third five‐year commitment by sanofi‐aventis comes  at a time when prospects for controlling these difficult and dreaded diseases have never looked brighter.  In 2009, reported cases of sleeping sickness fell below the  10,000 figure. For the first time, the stage is set for the  elimination of sleeping sickness, a prospect that was  unthinkable a decade ago”.(1) Figaro Magazine, March 26, 2011
  • 40. Strict Energy and Greenhouse Gas Emissions  40Management Since 2005, reduction of CO2 emissions: Direct ‐8%   Indirect ‐11% 22,000 m2 of photovoltaic solar panels on car parks of 5 sites in partnership with  EDF (Electricité de France)  Annual reduction of CO2 emissions  by 311 tons
  • 41. 41Mobilization for Japan following the earthquake All employees safe and secure Manufacturing site and  distribution centers unaffected Sanofi‐aventis headquarters,  manufacturing and R&D sites Medicines and monetary donations from company and employees  to support aid relief efforts through
  • 42. Financial PerformanceJérôme ContamineExecutive Vice President, Chief Financial Officer
  • 43. 43Key Growth Platforms Reached 57% of Sales in 2010 Emerging  Diabetes  Vaccines(3) Markets(1) Division(2) €9.1bn, +16.3% €4.3bn, +9.2% €3.8bn, +4.8% Consumer  New Animal Health Health Care(4) Products €2.2bn, +45.7% ® €172m €82m €2.0bn, +2.6% Note: Sales are for FY 2010 and growth is at constant exchange rates (CER)(1) World less North America, Western Europe, Japan and Australia/New Zealand ‐ Organic growth in Emerging Markets: +13.2% in 2010(2) Diabetes Brands: Lantus® + Apidra® + Amaryl® + Insuman®(3) Growth in Vaccines at constant exchange rates excluding pandemic flu: +5.5% (4) Consumer Health Care includes sales of Chattem consolidated since Feb 10, 2010 ‐ Organic growth in CHC: +6.9%
  • 44. Growth Platforms and Acquisitions Offset Generic  44Competition and Build for the Future Group Sales (€m) +1,983 +254 +394 +1,199 +1,014 +947 32,367 +1,227 30,384 27,568 ‐ 2,219 (1) le s s tes s re ts ts r les al al  sa uct be c ci ne Ca r ke uc the  sa ri eri 0 8 r od Dia a al th  a od O 0 Me h M 20 d p V He ng  M  Pr 20 1 it ize er  rg i ew  w er i c e N t ed en sum Em en r  g C on pres a jo  re M les  sa 10 20(1) Emerging Markets excluding Diabetes, Vaccines, Consumer Health Care, new products and Animal Health
  • 45. 45A New Geographic Mix in 2010  Emerging Markets(1) sales exceed the U.S. and Western Europe:  30% of Group sales 2010 sales by region (%) Rest of the  world(2) United States 11.0% 29.5% Emerging  29.9% Markets Western  29.6% Europe(1) World less North America, Western Europe, Japan and Australia/New Zealand (2) RoW: Japan, Australia, New Zealand, Canada
  • 46. Delivering Good Operational Performance in 2010   46despite Impact from the Patent Cliff€m FY 2010 FY 2009 % Change % Change (reported €) (CER)Net sales 30,384 29,306 +3.7% ‐0.8%Other revenues 1,651 1,443 +14.4% +10.8%Cost of sales (8,687) (7,853) +10.6% +6.6%Gross profit 23,348 22,896 +2.0% ‐2.6%R&D (4,401) (4,583) ‐4.0% ‐6.2%SG&A (7,567) (7,325) +3.3% ‐1.2%Other current operating income & expenses 83 385 ‐ ‐Share of Profit/Loss of associates 1,036 841 ‐ ‐Share of Profit/Loss of Merial 418 241 ‐ ‐Minority interests (257) (427) ‐ ‐Business operating income 12,660 12,028 +5.3% +1.2%Business operating margin 41.7% 41.0% ‐ ‐CER: constant exchange rates 
  • 47. As Expected, Generic Competition Leads to  47Slight Gross Margin Erosion in 2010  Lower gross margin (1.3 ppt) in FY 2010  Gross Margin (%) vs. FY 2009 primarily impacted by:  Genericized products 85%  Higher cost of raw heparin 80% 77.9% 78.1% Volumes produced continue to grow due  76.8% 75% to expansion in emerging markets and  diversification 70% Continuous industrial site network  adaptation 65% Further improvement in production costs  60% per unit ongoing 2008 2009 2010
  • 48. 48Tight Cost Control over R&D Expenditures in 2010 FY 2010 R&D expenses of €4.4bn, R&D/Sales Ratio (%) down ‐6.2% driven by reduction  of internal R&D costs(1) 20%  Significant spend focused on late stage  18% Phase III trials 16.6% 15.6%  Increased spend on R&D partnerships  16% 14.5% Reduction in R&D infrastructure CapEx 14% largely contributing to financing of  12% milestones for external collaborations 10% 2008 2009 2010(1) Reduction at constant exchange rates (CER)
  • 49. SG&A to Sales Ratio Remains among Best‐in‐class of  49Large Cap Healthcare Companies in 2010  FY 2010 SG&A expenses of €7.6bn, SG&A/Sales Ratio (%) down ‐1.2% 30% Resource reallocation towards growth  26.0% drivers:  25.0% 24.9% 25%  Significant adjustments to reduce cost  structure in the U.S. and Europe 20%  Increased spend in Emerging Markets  Investment in new product launches and  15% increased U.S. promotional spend on Lantus®  Impact of acquisitions 10% 2008 2009 2010(1) Growth at constant exchange rates (CER)
  • 50. Operational Leverage Leads to Slight Increase 50in Net Margin in 2010€m FY 2010 FY 2009 % Change % Change (reported €) (CER)Business operating income 12,660 12,028 +5.3% +1.2%Net financial expenses (362) (300) ‐ ‐Income tax expense (3,083) (3,099) ‐ ‐Effective tax rate ‐27.8% ‐28.0% ‐ ‐Business net income 9,215 8,629 +6.8% +2.6%Net margin 30.3% 29.4% ‐ ‐Business EPS €7.06 €6.61 +6.8% +2.6%CER: constant exchange rates 
  • 51. 51 From Business Net Income to Consolidated Net Income €m 2010 2009 % Change (reported €) Business net income 9,215 8,629 +6.8% Amortization of intangible assets(1) (3,529) (3,528) Impairment of intangible assets (433) (372) Expenses arising on the workdown of acquired (30) (27) inventories Restructuring costs (1,372) (1,080) Gains and losses on disposals, and litigation (138) Tax effect on the items listed above &  1,841 1,735 other tax items Share of items listed above attributable to  3 1 non‐controlling interests Restructuring costs and expenses arising from the  (90) (93) impact of acquisitions on associates and Merial Net income attributable to equity holders of  sanofi‐aventis 5,467 5,265 +3.8%(1) Of which amortization expense generated by the remeasurement of intangible assets: € (3,327) million in 2010 and € (3,308) million in 2009
  • 52. 52 Record Free Cash Flow Delivered in 2010 FY 2010 FCF(1) of €9.4bn, +26.7% Free Cash Flow(1) (€m) Stable Working Capital in 2010 10 000 9,416 Lower level of CapEx down ‐13.6% in 2010 9 000 Lower debt than 2008 after:  8 000 7,431  €9bn invested in acquisitions over 2 years 7 000  Over €6bn returned to shareholders through  dividend payment and share buyback over  6 000 2 years 5 000 FY 2009 FY 2010(1) Free Cash Flow before restructuring costs, acquisitions of intangible assets or businesses and payment of dividends.
  • 53. 53 Net Debt below 2008 Level despite Acquisitions Net Cash from Dividend & Operating Acquisitions & Restructuring Shares Net Debt                Net Debt                Activities CapEx Licensing(2) Costs & Others(3) Repurchased(4) Dec  31, 2009 Dec 31, 2010 12 000 10 000 ‐ 1,261 8 000 ‐ 2,433 ‐ 980 6 000 + 10,677€m FCF ‐ 3,131 4 000 + 9,416(1) 2 000 ‐ 321 Change in  Net Debt ‐ 4,128 +2,551 0 ‐ 1,577 -2 000 (1) FCF: Free Cash Flow before restructuring costs. (2) Does not include contingent consideration obligations related to business combinations or put options for non‐controlling interests. (3) Includes €892m of restructuring costs. (4) €321m of sanofi‐aventis shares repurchased in 2010.
  • 54. 54Genzyme Acquisition Financing Secured  Transaction amount: Fully financed upfront cash  $20.4bn (+CVR)  transaction  Thanks to favorable market  conditions and adequate structuring,  Bond issuance  $7bn the average cost of funding of this  acquisition will be below 2% before  U.S. commercial  $7bn tax in 2011 paper issuance   Solid credit ratings and stable  Bridge facilities  $4bn perspectives  Moody’s: P‐1 / A2  Cash $2.4bn  Standard & Poor’s: A‐1+ / AA‐
  • 55. A CVR Structure Rewarding both Genzyme and  55sanofi‐aventis Shareholders(1) Production  Approval  Sales  Sales  Sales  Sales  milestone milestone milestone #1 milestone #2 milestone #3 milestone #4Cash payments $1.00 $1.00 $2.00 $3.00 $4.00 $3.00 per CVR per CVR per CVR per CVR per CVR per CVR Paid if LemtradaTM Paid if specified Paid upon final net sales post  Paid if and when  Paid if and when  Paid if and when  Cerezyme® /  FDA approval launch exceed an  LemtradaTM LemtradaTM LemtradaTM Triggers Fabrazyme® of LemtradaTM for  aggregate of  global net sales  global net sales  global net sales  production levels  multiple sclerosis  $400m exceed exceed  exceed  are met in 2011 indication within four  $1.8bn $2.3bn $2.8bn specified quarters  per territory Estimated  timing of  potential  January 2012 ~H2 2012 ~2014 2014‐2020 2015‐2020 2016‐2020 payments(1) Details are defined in the Merger Agreement and CVR Agreement to be filed with the SEC
  • 56. 56 Simplified Consolidated Balance Sheets ASSETS (€ million) 12/31/10 12/31/09(1) LIABILITIES & EQUITY (€ million) 12/31/10 12/31/09(1) Property, plant and equipment 8,155 7,830 Equity attributable to equity‐holders of sanofi‐aventis 53,097 48,322 Goodwill 31,932 29,733 Equity attributable to non‐controlling interests 191 258 Other intangible assets 12,479 13,747 Total equity 53,288 48,580 Non‐current financial assets, investments  in associates, and deferred tax assets 5,619 4,865 Long‐term debt 6,695 5,961 Non‐current liabilities related to business  combinations and non‐controlling interests 388 75 Non‐current assets 58,185 56,175 Provisions and other non‐current liabilities 9,326 8,236 Deferred tax liabilities 3,808 4,933 Inventories, accounts receivable and other  current assets 13,578 12,840 Non‐current liabilities 20,217 19,205 Cash and cash equivalents 6,465 4,692 Accounts payable and other current liabilities 8,424 8,023 Current liabilities related to business combinations  and non‐controlling interests 98 76 Short‐term debt and current portion of long‐term  debt 1,565 2,866 Current assets 20,043 17,532 Current liabilities 10,087 10,965 Assets held for sale or exchange 7,036 6,544 Liabilities related to assets held for sale or exchange 1,672 1,501 Total ASSETS 85,264 80,251 Total LIABILITIES & EQUITY 85,264 80,251(1) Including effects of the measurement period adjustments on Merial’s assets & liabilities in accordance with IFRS 3 (Business Combinations)
  • 57. The Dividend Is a Key Element of our Value  57Proposition to Shareholders Proposed dividend Dividend (€)  €2.50 per share in 2010 3,00  Option to receive payment in the  CAGR: +6.5% 2,50 form of cash or shares 2.50 2.40 Expected strong free cash flow can  2,00 2.07 2.20 sustain a stable or growing  1,50 dividend in the coming years 1,00 0,50 0,00 2007 2008 2009 2010
  • 58. 58Sanofi‐aventis Meets its Shareholders Regular meetings with shareholders  France: 7 meetings in 2010, 8 planned in 2011  Thematic seminars: Oncology & Diabetes in 2010, Strategy & Outlook in 2011  Many meetings with analysts/investors worldwide Actionaria shareholding event in Paris  November 18 to 19, 2011 Individual Shareholders Committee partially  re‐elected in 2011  Forum for suggestions and debate  12 members gathering 4 times/year
  • 59. 59Regularly Informing our Shareholders Letter to Shareholders  4 issues/year Shareholder handbook 2011 Informative and useful website  « Individual Shareholders » pages included in  IR section: www.sanofi‐aventis.com/shareholders  Many videos on the sanofi‐aventis Web TV: www.sanofi‐aventis.tv Toll‐free hotlines  Within France: 0 800 075 876  Within U.S.: 1 888 516 3002
  • 60. Compensation PolicyGérard Van KemmelDirectorCompensation Committee
  • 61. 61Composition of the Compensation Committee The members of the Compensation Committee are:  Thierry Desmarest  Jean‐René Fourtou  Claudie Haigneré  Lindsay Owen‐Jones   Gérard Van Kemmel (chairman) In accordance with the AFEP‐MEDEF Corporate Governance Code,  more than half the Committee members are independent (3 out of 5)
  • 62. 62Role of the Compensation Committee Make recommendations and proposals to the Board, in particular  about:   All aspects of the compensation packages of the Chief Executive Officer and  the Chairman of the Board  Policy relating to the granting of stock subscription options, stock purchase  options, restricted shares and/or performance shares (frequency, categories of grantees, performance conditions)  Allocation of attendance fees among directors Advise on the compensation policy for key senior executives
  • 63. 63Executive Compensation: General Principles In accordance with the AFEP‐MEDEF Code, the Board pays particular  attention to ensuring that:  All factors are taken into account in setting overall compensation packages  (specific benefits, retirement benefit commitments, etc)  Any new grant of stock subscription options or performance shares is  assessed with reference to all elements of compensation  The relationship between the variable and fixed portions is clearly stated  Performance criteria and conditions are stable over time  The compensation structure is consistent with the Group’s strategy
  • 64. 64Jean‐François Dehecq’s Termination Benefits These benefits arise under resolutions duly submitted to and approved by  several shareholders’ meetings  Related‐party transactions approved by the AGM of May 31, 2007 (pursuant to  the “Breton” law), under which Jean‐François Dehecq is entitled to:  the Company’s defined‐benefit pension plan  a benefit of 20 months’ compensation on leaving office as Chairman (benefit payable on compulsory retirement under the Company’s collective agreement)  Resolution approved by the AGM of May 14, 2008 (pursuant to the Labor,  Employment and Purchasing Power Law) setting performance conditions for  awarding the termination benefit. Note that these resolutions were approved prior to the publication of the  AFEP‐MEDEF Code in December 2008
  • 65. 65Serge Weinberg’s Compensation(in euros) 2009 2010 2011Fixed compensation 0 439,748 700,000Variable compensation 0 0 0Attendance fees 6,215 35,625 0Benefits in kind 0 4,785Total 6,215 480,158 700,000Stock options 0 0 0Performance shares 0 0 0
  • 66. 66Christopher Viehbacher’s Compensation(in euros) 2009 2010 2011Fixed compensation 1,200,000 1,200,000 1,200,000Variable compensation 2,400,000 2,400,000 0% to 200%Attendance fees 0 0 0Benefits in kind 69,973 5,729Total 3,669,973 3,605,729Stock options (1) 250,000 275,000 300,000Performance shares (1) 65,000 0 30,000(1) Subject to a lock‐up period
  • 67. 67Share‐based Compensation Radically overhauled in 2011 to:  Limit the dilutive impact on shareholders: awards made in the form of  performance shares, except for a limited number of executives who are also  awarded stock subscription options  Make all awards subject to performance conditions  Differentiate the type of award according to the level of responsibility of the  grantee Basis for awards:  Recognize the grantee’s contribution to sanofi‐aventis’ development and  performance   Secure the grantee’s commitment going forward, and give him/her a direct  interest in the future of sanofi‐aventis
  • 68. 68Performance Conditions All awards of stock subscription options and performance shares are  subject to two internal performance criteria:  Business Net Income   Return on Assets (ROA) Awards to the Chief Executive Officer are also subject to a third (external)  condition:  Total Shareholder Return (TSR)
  • 69. 69Resolution on the Granting of Stock Options Renewal of the authorization last approved in May 2009 Significant reduction in the ceiling you are asked to approve: from 2.5% to 1% of the share capital The options granted to the Chief Executive Officer may not exceed 10% of  this ceiling Commitment by the Board to impose exacting performance conditions over  a multi‐year period Commitment by the Board to disclose in the Annual Report the extent to  which performance conditions are met
  • 70. General Meeting 2011
  • 71. General Meeting 2011Questions & Answers
  • 72. General Meeting 2011Vote on the Resolutions

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