Foreign direct investment in the Med countries in 2008: Facing the crisis


Published on

Foreign direct investment (FDI) directed towards Med countries has been on a downward trend since 2007. In 2008, the 13 countries from the Southern and Eastern Mediterranean monitored by ANIMA started to be hit by the global financial and economic crisis: they received a little less than EUR 40 billion in announced FDI over 2008 (-35%). The total number of detected projects (778) only dropped by 6%. Many of these projects however are either scaled down or cancelled. After few years of skyrocketing Gulf investments, European companies have become once again the largest investors in the region.

There remain, however, good reasons for hope. For a sizeable number of companies still, European or not, the Mediterranean appears as a solution, a possible recourse in terms of market, cost control or partnerships. In Ancient Greek, the word κρίσις, or crisis, means the ‘time for decision’. This is the great industrial challenge of the Euro-Mediterranean region: finding, in those troubled times, an original mode of economic cooperation which will benefit the two shores of the Mediterranean over the long run.

Authors : Samir Abdelkrim, Pierre Henry, Bénédict de Saint Laurent / ANIMA (

Published in: Business, Economy & Finance
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total Views
On Slideshare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Foreign direct investment in the Med countries in 2008: Facing the crisis

  1. 1.   MED-AllianceInvestintheMediterranean SURVEY N° 3 / March 2009 Foreign direct investment towards Med countries in 2008: Facing the crisis
  2. 2.     
  3. 3.   Foreign direct investment in the Med countries in 2008 Facing the crisis S t u d y N ° 3  M a r c h 2 0 0 9   A N I M A I n v e s t m e n t N e t w o r k Samir Abdelkrim / Pierre Henry
  4. 4. Foreign direct investment in the Med region in 2008     2    References This report was prepared by the ANIMA team within the framework of the  Invest  in  Med  contract.  ANIMA  Investment  Network  is  a  multi‐country  platform supporting the economic development of the Mediterranean. The  network  brings  together  70  or  so  Investment  Promotion  Agencies  (IPA),  international networks and players involved in the territorial development  of the Mediterranean region.  The objective of ANIMA is to contribute to a better investment and business  climate  and  to  the  growth  of  capital  flows  into  the  Mediterranean  region.  ISBN 978‐2‐915719‐31‐4    EAN 9782915719314  ©  ANIMA‐Invest  in  Med  2009.  No  part  of  this  publication  may  be  reproduced without express authorisation. All rights reserved   Cover photograph:  Authors  Pierre  Henry,  Samir  Abdelkrim  (in  charge  of  the  observatory,  the  preparation  and  the  writing  of  this  report),  assisted  by  Bénédict  de  Saint‐ Laurent  (editing,  global  review),  Emmanuel  Noutary  (positioning),  Loïc  Pendeliau,  Xiugui  Zhang,  Adeline  Joanny  and  Catherine  Pettenati  for  the  data collection. All belong to the ANIMA team.   Warm  thanks  are  extended  to  the  business  intelligence  team  of  the  French Agency for International Investments (AFII) which assisted ANIMA  in the detection of certain projects.   The  various  Investment  Promotion  Agencies  (IPA)  of  the  Med  region  and  the  French  Economic  Missions  abroad  for  the  supply  of  certain  information.   Neither  ANIMA  nor  any  of  the  partners  involved  may  be  held  responsible  for  data  supplied.  Any  error  or  lack  of  precision  should  be  signalled  to  ANIMA  is  interested  in  your  comments,  complementary information and updates. Many thanks. 
  5. 5. Foreign direct investments in the Med region in 2008 3      Acronyms  AFII: Invest in France Agency   ANIMA:  Euro‐Mediterranean  network  of  players  for  economic  development    EU: European Union (often referred to as EU‐15, or former members, E‐ U10, or new members and EU‐27)   FDI: Foreign Direct Investment    GDP: Gross Domestic Product    GNP: Gross National Product   ICT: Information and Communication Technologies   IPA: Investment Promotion Agency    Med‐13:  Group  of  13  neighbour  countries  of  Europe,  9  Mediterranean  Partners  Countries  of  the  EU  (Algeria,  Egypt,  Israel,  Jordan,  Lebanon,  Morocco,  Palestinian  Authority,  Syria,  Tunisia),  one  country  observer  (Libya),  2 former MEDA  countries  (Malta and  Cyprus)  who  joined the  Union in May 2004, and one country to become a member, Turkey.   Med‐10: the same without Libya, Malta and Cyprus (with Turkey)   MENA: Middle East ‐ North Africa = Med‐10 + Mauritania, Libya, Sudan,  countries of the GCC + Yemen, Iran, Iraq, Afghanistan, Pakistan (at times  variable geometry)   MIPO: Mediterranean Investment Project Observatory   MPCs: Mediterranean Partners Country of the EU    R&D: Research and Development   SCSC: Software and Computing Services Company    UNCTAD: United Nations Conference on Trade and Development    WIR: World Investment Report (UNCTAD report on world investment)    WTO: World Trade Organisation  
  6. 6. Foreign direct investment in the Med region in 2008     4    List of contents Preface: crisis, the opportune moment ................................................. 7  A global contagion ........................................................................................... 7  FDI… can do better! ......................................................................................... 8  Positioning: the Mediterranean, an anti‐crisis remedy for Europe . 9  European enterprise seeks low cost growth buffers .................................... 9  In the face of recession, the Med region trump cards .................................. 10  To make the windfall last, need for public authority support ................... 15  1. Synopsis: investment, 1st victim of the crisis ................................. 17  After a record year in 2007, FDI plunges in 2008 ......................................... 17  Net decline in 2008 ..................................................................................................... 18  Regional dynamics: Turkey takes the lead, Machrek and Maghreb slip .. 21  Maghreb: the hidden costs of the lack of economic integration ......................... 21  Machrek: Egypt marks time, Lebanon picks itself up .......................................... 23  Origin of the FDI flows: Europe takes the lead again.................................. 25  Investments from the Gulf States: the swansong? ................................................ 26  Euromed integration continues ................................................................................ 27  Profile of foreign investors in the Med region .............................................. 29  Types of business: preponderance of multinationals ........................................... 29  Investors from Europe, the Gulf States and North America: sectoral  competition and complementarity .......................................................................... 29  Methods of installation: grassroots creations and acquisitions of existing  assets run 50/50 ........................................................................................................... 30  Sectors: BTP and energy still in the lead, but more modest projects ......... 30  Target investments with strong local spin‐offs ............................................ 34  Honours list for the largest projects ............................................................... 35  2. Sectoral analysis of FDI in the Med region ..................................... 37  Sectoral panorama 2008 ............................................................................................. 37  A pronounced imbalance in the sectoral distribution of projects .............. 38  Sectoral distribution of the stock of FDI 2003‐2008 ............................................... 39  Jobs creation under the sectoral microscope ................................................ 39  Focus: 5 key sectors in the face of the crisis .................................................. 41  Transport and logistics .............................................................................................. 41 
  7. 7. Foreign direct investments in the Med region in 2008 5   Software services, engineering & other business services .................................. 44  Mechanical industries ............................................................................................... 47  Textile ........................................................................................................................... 51  Electronics industry ................................................................................................... 53  3. Country profiles‐2008 .......................................................................... 57  Algeria: new challenges in sight .............................................................................. 57  Tunisia: priority to industry ..................................................................................... 62  Morocco: facing up to the European slowdown ................................................... 57  Egypt: priority to endogenous growth ................................................................... 64  Libya: rebirth continues ............................................................................................ 64  Israel: investments in R&D to prepare for the post‐crisis ................................... 68  Syria: return to grace ................................................................................................. 70  Jordan: consolidate strengths ................................................................................... 71  Turkey: Europe’s workshop enters a zone of turbulence.................................... 71  Lebanon: business is picking up .............................................................................. 74  Palestinian Authority: no giving in! ....................................................................... 77  Cyprus: full steam ahead! ......................................................................................... 78  Malta: high tech propulsion ..................................................................................... 79  4. Annexes .................................................................................................. 80  Annex 1. List of detected projects in 2008 (ANIMA‐MIPO) ....................... 80  Annex  2.  Direct  job  creation  announced,  by  sector  (ANIMA‐MIPO  2008) 153  Annex 3. Sectoral distribution of FDI projects in 2008 (foreign share in  gross budgets as announced & number of projects, ANIMA‐MIPO) ........ 154  Annex 4. Origin‐destination cross table 2003‐08 (foreign share in gross  budgets as announced, ANIMA‐MIPO) ........................................................ 155  Annex 5. Methodology .................................................................................... 156  Approach ..................................................................................................................... 156  Selection criteria ......................................................................................................... 157  Recent methodological changes .............................................................................. 158  Sectoral nomenclature ............................................................................................... 159 
  8. 8.  
  9. 9.   Preface: crisis, the opportune moment By Bénédict de Saint Laurent, general delegate of the ANIMA network  A global contagion In 2008, the countries to the South and East of the Mediterranean started to  be  affected  by  the  world  economic  and  financial  crisis,  a  little  later  than  elsewhere  and  with  a  certain  attenuation  of  its  effects.  The  13  countries  which  border  the  Mediterranean  and  which  are  monitored  by  ANIMA  (Algeria,  Egypt,  Israel,  Jordan,  Lebanon,  Morocco,  Palestinian  Authority,  Syria, Tunisia, plus Turkey, Libya, Malta and Cyprus) received a little less  than  40  billion  euros  of  foreign  direct  investment  (FDI)  in  2008  (‐35%),  against 61 billion in 2007 and 68 billion in 2006. The number of projects (778  projects)  only  dropped  by  6%  ‐  the  largest  projects  (except  those  in  the  energy  domain)  and  investments  coming  from  the  Gulf  States  being  the  most affected.  This is a worldwide situation. According to the first UNCTAD estimations,  (the UNCTAD observes the effective flows, whereas ANIMA works on the  announcements from companies), the overall drop in FDI was 22% in 2008  and  should  further  accentuate  in  2009.  Second  round  effects  are  possible,  with  the  drop  in  consumption  in  developed  countries,  the  reduction  in  migrant transfers, the drop in crude oil income and more difficult access to  credit.  A  good  number  of  projects,  particularly  in  the  automobile  sector,  have  already  been  scaled down  (for  example,  the  participation  of Nissan  in  the  global plant at Tangiers‐Med next to Renault), when they have not purely  and  simply  been  cancelled  (for  example,  in  the  real  estate  sector,  projects  coming from the Gulf States).   There  remain,  however,  good  reasons  for  hope. The  World Bank  forecasts  growth  of  3.9%  in  2009  for  the  countries  of  the  South  and  East  of  the  Mediterranean. Certain of the more autarkic countries, such as Algeria, are  less  exposed  to  the  crisis.  Cheaper  oil  and  low  inflation  will  benefit  other  Med  countries.  Finally,  for  European  industry,  the  Mediterranean  often  appears as a solution, a possible recourse in terms of market, cost control or 
  10. 10. Foreign direct investment in the Med region in 2008     8    partnerships. In any event, it is this latter objective that the Invest in Med  programme is attacking.  In certain aspects, the crisis also has a salutary effect. In Greek, κρίσις, the  crisis,  means  ‘the  opportune  moment’.  A  certain  speculative  bubble  is  bursting in the tourism and high‐end real estate sectors. It is now time for  the countries concerned to think of ways of attracting more sustainable and  more socially useful projects.  FDI… can do better! The  South  of  the  Mediterranean  largely  remains  a  weak  and  dominated  economic area. Foreign investment has a vital character, because of the lack  of  productive  capital  and  the  need  for  the  transfer  of  know‐how,  but  it  is  often uncontrolled (projects accepted as they are, often gigantic, short term  vision, little appropriation). It creates wealth, but is accompanied by limited  re‐distribution, with insufficient economic multipliers (local spin‐offs, value  chain)  and  too  many  polluting  projects  (real  estate,  chemicals...).  The  Mediterranean  economic  development  model  is  very  often  of  little  satisfaction (sub‐contracting, mass tourism, junk plants, brain drain …) and  certain ‘new operators’ show little concern for human development…  Too few direct jobs are created by FDI projects (more than 2 million direct  jobs in 6 years according to ANIMA‐MIPO estimates, see figure 17 infra, and  this  figure  would  seem  to  be  dropping).  It  perhaps  corresponds  to  3  or  4  times  more  indirect jobs,  when in  reality  the  need is  to  create  10  times  as  many  jobs  (3  to  4  million  jobs  a  year).  It  is  therefore  indispensible  to  complete FDI (92% emanating from large companies) with projects proposed  by SMEs, local and foreign. This involves taking an interest in the creation of  a  well‐rooted  fabric  of  large,  medium  and  small  companies  working  together,  on  an  often  transnational  scale.  This  is  the  great  industrial  challenge  of  the  Euro‐Mediterranean  region,  finding  an  original  mode  of  economic cooperation which will benefit the two shores of the Mediterranean over  time. 
  11. 11.   Positioning: the Mediterranean, an anti-crisis remedy for Europe By Emmanuel Noutary, director of the Invest in Med programme  European enterprise seeks low cost growth buffers European businesses are depressed. The financial crisis and the anticipated  reinforcement  of  the  measures  of  caution  from  the  banks,  promise  them  fifteen  to  eighteen  difficult  months:  fewer  sources  of  finance,  or  greater  difficulties  in  mobilising  it  and  at  the  same  time,  an  already  perceptible  shrinking of demand. The European Commission has announced a decline  of 1.8% for 2009 over the whole of the European Union (‐1.9% for the Euro  area), and a timid recovery (+0.5%) in 2010. And this is taking account of the  revival plans implemented by the States themselves.  The effects of the financial crisis and the recession it has provoked are not,  however, homogeneous throughout Europe (Figure 1):   Certain  of  the  countries  who  recently  joined  the  Union  (Romania,  Bulgaria,  Poland,  Slovenia,  Slovakia,  Czech  Republic,  Cyprus  and  Malta)  and  have  been  bolstered  by  structural  programmes  have  not  (yet) built their growth on household indebtedness and the support of  public authorities. While they will not escape a decline in investment, as  a result of the banking crisis, their consumption should to a large extent  be maintained and their growth remain positive in 2009.1   On the contrary, those likely to be most affected are those which have,  in  recent  years,  experienced  growth  more  based  upon  the  real  estate  boom and household indebtedness (Latvia, Estonia, Lithuania, Ireland,  Spain, Luxemburg, Hungary and the United Kingdom). Among them,  only Estonia, Luxemburg and Hungary should rediscover significantly  positive growth in 2010.   Between  the  two  are  to  be  found  the  majority  of  main  European  suppliers  to  the  Med  countries  (Germany,  Belgium,  France,  Greece,  Italy, Portugal) as well as the northern European countries and Austria.                                                                    1 European Commission (Interim Forecast January 2009). 
  12. 12. Foreign direct investment in the Med region in 2008     10    All should lose between four and five points in growth between 2008  and  2009,  but  pick  themselves  up  from  2010.  The  impact  will  nevertheless be heavy on investment, as it will on consumption.  Figure 1. Private consumption growth in Europe (in %)  Main suppliers of Med countries 2008 2009  2010 Germany  0.0%  0.8%  0.0%  Belgium  0.9%  ‐0.4%  0.3%  Spain  0.4%  ‐2.6%  0.0%  France  1.1%  0.1%  0.3%  Greece  2.4%  0.7%  0.7%  Italy  ‐0.4%  ‐0.3%  0.7%  Portugal  1.4%  ‐0.2%  0.1%  Euro Zone  0.5%  ‐0.1%  0.3%  UE 27  1%  ‐0.4%  0.4%  Source: European Commission (interim forecast, January 2009)  The  sectors  of  consumption  which  will  suffer  initially  are  those  segments  traditionally considered as less of a priority by consumers: the whole of the  tourist and leisure industry, catering, clothing, household equipment, high‐ tech  and  communication  products.  More  generally,  a  modification  of  purchasing behaviour is to be foreseen, with a decrease in the value of the  shopping basket and an orientation towards the discounters.  For European businesses, it is a tricky equation. Faced with the decline in  demand on their markets, they have to think of finding new outlets. At the  same  time,  the  expected  drop  in  profits  and  the  financing  difficulties  encountered prevents large investments for exports. At the same time, the  hunt  for  low  prices  further  accentuates  the  pressure  on  profits,  obliges  companies  to  increase  competitiveness,  and  seek  cheaper  means  of  production.  In the face of recession, the Med region trump cards In this very special context, the countries South of the Mediterranean present  a credible proposal for European businesses: both as solvent growth buffer  and competitive production costs, supported by a banking system that has  rather  been  spared  from  the  crisis.  In  Germany,  France,  Italy  or  Spain  especially ‐ who each represent up to 30% of the imports of the countries of 
  13. 13. Foreign direct investments in the Med region in 2008 11   the South – the commercial habits may contribute to an opportune relocation  of businesses towards the Med countries.  Of  course,  the  Mediterranean  countries  will  not  be  spared  a  certain  slowdown, accompanied in certain sectors by large job losses. The majority  of  the  sectors  subjected  to  external  demand,  the  foremost  of  which  being  automobile sub‐contracting and the textile sector will experience air pockets.  Tourism  also,  very  much  linked  to  European  demand,  is  starting  to  show  signs of a loss of steam. But other sectors continue to progress in exports,  particularly in the externalisation of support functions (computer services,  customer relations management, etc.).  The  structural  environment  of  the  countries  of  the  region,  many  of  which  have today committed to important reforms so that their economies evolve  towards a greater opening to private initiative, including foreign (see box),  places them in a favourable position today:    The  rules  imposed  by  the  States  on  local  banks  have  prevented  them  from investing in structured products which mask ‘toxic’ assets. Finally,  the reproach made to the south of the Mediterranean financial systems,  which  of  being  poorly  connected  to  the  rest  of  the  world,  has  today  become  an  asset.  For  the  Med  banking  sector  is  in  good  health:  the  percentage of  the population with access to banking is growing in all  segments of the market, which further distances the effects of the cash  crisis.  The  system  therefore  has  the  capacity  to  promote  the  development of national and foreign companies. On the condition that  it wants to or that is solicited so to do by the public authorities.   Unlike that of other developing countries in the world, the currencies of  the countries South of the Mediterranean are faring well in the face of  the Euro. In a year, the currencies of Jordan, Egypt and Lebanon have  appreciated  by  10%  to  13%,  the  Moroccan  dirham  by  3%  and  the  Algerian Dinar by 5%. Only in Tunisia can there be observed a slight  depreciation  of  the  Dinar,  by  4%.  The  situation  is  far  from  the  vertiginous  slide  of  local  currencies  against  the  Euro  observed  in  Ukraine (‐29%), Romania (– 26%), Poland and Russia (‐20%), Hungary (‐ 17%), India (‐16%) or Brazil (‐13%). Hence, the local opportunities of the  Med countries present a solvency that the BRIC countries (China apart)  have lost.  
  14. 14. Foreign direct investment in the Med region in 2008     12     The  local  markets  South  of  the  Mediterranean  are  developing.  In  this  period,  the  public  authorities  in  the  area  are  intensifying  even  more  their efforts to create jobs, improve the average income and the level of  competence, and raise the living standard of the populations. While a  slight  slowdown  is  anticipated  in  2009,  growth  will  remain  sustained  and will take up its cruising speed of nearly 4% per annum on average  from  2010  onwards.  Private  consumption  remains  dynamic,  even  in  2009,  which  makes  the  region  a  possible  area  to  absorb  the  European  surpluses which find it hard to locate outlets.   Figure 2. GDP and private consumption growth in a few Med countries    Country  GDP Growth (%)  Private consumption growth (%)  2009  2010  2009  2010  Algeria  2.25%  5.2%  5.3%  5.0%  Egypt  3.87%  3.87%  6.3%  5.0%  Jordan  3.4%  2.9%  2.7%  2.5%  Morocco  2.7%  3.8%  3.2%  4.2%  Tunisia  2.84%  3.8%  3.6%  4.3%  Source: Economist Intelligence Unit  In  consequence,  the  opportunities  which  the  Med  countries  offer  would  appear to be numerous:   The distribution and logistics sectors today present formidable potential  in these countries. Certain operators have already taken their places, the  likes  of  Wal‐Mart  or  Metro  in  Egypt,  to  develop  networks  of  large  shopping centres. But the sector is still to be developed throughout the  area  as  a  whole.  For  10  years,  the  Med  countries  have  furthermore  considerably  developed  their  transport  infrastructure  networks,  whatever the mode considered (+25% for the main airports, +7% for the  main ports, +60% for the motorways). Despite that, a qualitative hurdle  remains to be cleared for the supply chain operators and the Europeans  have  interest  in  grasping  this  opportunity.  Beyond  access  to  an  immediate market, the prospect of a revival of world consumption on  the 2010‐2011 horizon is an extra argument to take up positions today in  an area which witnesses the passage –between Suez and Gibraltar‐ of 25  to 30% of world flows of high added‐value goods (containers, oil). 
  15. 15. Foreign direct investments in the Med region in 2008 13    The  building  sector  would  seem  to  resist  better  in  the  Med  countries  than  in  Europe.  Despite  a  few  property  bubbles  which  are  simply  waiting  to  explode,  in  Marrakesh  for  example,  and  the  massive  commitment of the Gulf States – which have suffered the full force of  the  financial  crisis  ‐  in  this  sector,  many  programmes  in  progress  seemed to have been maintained. New players are taking their marks  (as have the Chinese for the past 10 years); the needs are so immense,  especially  in  terms  of  the  upgrading  of  the  already  existing  stocks  of  accommodation.   The concentration, in constant progression, of the populations towards  the  towns  and  the  coast  means  that  everything  that  affects  urban  development, public services and the control of energy, is a major stake  for  the  countries  of  the  area,  including  in  terms  of  economic  development.    The  businesses  in  the  South  nourish  a  local  demand  for  B2B  services  which  is  progressing  strongly.  European  know‐how  (from  facility  management  to  marketing,  not  forgetting  temporary  employment  and  consulting) beyond the fact of finding welcome outlets, will contribute  to helping the economies of the South clear a qualitative (specialisation  of tasks) and quantitative hurdle (productivity).   In a post‐crisis world economy which will privilege sustainable research  and development, the Med countries have the assets to take their place  more as a production base for Europe (if the latter wants to reconcile its  objectives  of  reduction  of  its  greenhouse  effect  emissions  and  the  economic development of its neighbourhood) but also as a laboratory of  the  future  on  certain  questions  of  universal  interest  (notably  the  management of water).   Finally, the region produces a large number of engineers and start‐ups  in the domain of the new technologies. Mobile telephony is flourishing  here and the development of the 3G could enable the region to at last  place  itself  in  this  sector,  beyond  the  traditional  relocations  of  the  customer  support  centres.  E‐commerce  is  in  fact  being  pushed  by  the  public authorities and given the low level of development of the cable  networks,  M‐commerce  (e‐commerce  via  mobile  telephone),  which  is  slow  to  develop  in  Europe  could  find  pioneer  markets  in  the  Med  countries and competence in terms of application development. Beyond 
  16. 16. Foreign direct investment in the Med region in 2008     14    this  niche,  a  joint  development  of  the  logistics  sector  and  the  ICTs  would enable the area to position itself as the rear base for the large e‐ commerce operators in Europe.   Figure 3. Improvement in the business climate in 2008: a contrasted situation   An  analysis  of  the  economic  policies  introduced  by  the  governments  of  the  Med  countries confirms overall, the determination of the region to make attracting FDI one  of  the  main  levers  of  its  development.  But  while  the  traditional  champions  of  economic  opening  continue  to  stoke  the  fires  of  reform  (free  trade  area  between  Tunisia and the EU, adoption of a law favouring the creation of special new economic  areas in Jordan, reforms of the offshore companies in Lebanon, etc.), retreat strategies,  whilst isolated, raise their heads again:   This is the case in Algeria which, with the adoption of a new law on FDI, wants  to push the foreign groups operating on its soil to re‐invest locally part of the  profits made (majority share of 51% reserved for Algerians in investment projects  promoted by foreigners, obligation for foreign importing businesses to associate  with an Algerian partner, etc.);   In  Libya,  where  foreign  businesses  fall  over  each  other  to  lift  the  large  infrastructure contracts, some contradictory signals are sent to the outside world.  Hence,  while  promising  to  open  further  the  banking  sector  to  private  competition  (after  an  initial  wave  in  2007),  Tripoli  regularly  lets  threats  of  nationalisation of the foreign oil companies present on its territory filter out.   The  real  surprise  comes  from  Syria,  which  continues  to  emit  stronger  and  stronger signs of opening up to investors. Starting with the inauguration in great  pomp  of  the  first  Stock  Exchange  in  Damascus,  in  March  2009.  Intent  on  definitively  turning  the  page  on  the  administered  economy,  Syria  adopted  its  first anti‐trust law in 2008, which reinforces the interests of private operators.  Turkey continues to align its legislation on European community law and to liberalise  and privatise vital sectors:   In the energy sector and petrochemicals, production and distribution are in the  process  of  liberalisation:  in  addition  to  the  privatisation  of  Petkim,  the  petrochemical giant, several national producers of electricity and gas distribution  networks have passed under foreign control, like Polat Enerji 50% acquired by  the French EDF;   Several large State monopolies have been sold to the private sector, such as the  tobacco and alcohol monopoly.   After several years of prohibition, foreign investors have finally been authorised  to purchase land;   In the audiovisual sector, Parliament has authorised foreigners to hold up to 50%  of the capital in Turkish private media operations, against only 25% previously. 
  17. 17. Foreign direct investments in the Med region in 2008 15   To make the windfall last, need for public authority support To  benefit  from  this  economic  situation,  which  is  favourable  to  them,  the  Med countries would have every interest in adopting an offensive attitude.  The  Invest  in  Med  programme  will  play  its  role  in  backing  up  regional  actions which may be able to be taken to:   Exploit  several  sectors  for  which  there  exist  strong  industrial  complementarities between the southern shore and the northern shore  (from  organic  agriculture  to  aeronautics)  and  develop  strategies  of  selective attraction;   Incite financial institutions and investors to adopt cautious more flexible  rules, so as to favour the development of businesses in their country, as  well as foreign operators who wish to invest in it;   From  this  day  forward,  prospect  the  European  businesses  who  are  looking for buffer growth areas and incite them to invest in the South;   Invest  massively  in  professional  training  to  accompany  the  sectors  which are today suffering and develop local competence to face up to  the boom in the sectors of the future, which represent the reservoir of  jobs for the years to come.   
  18. 18.  
  19. 19.   1. Synopsis: investment, 1st victim of the crisis After a record year in 2007, FDI plunges in 2008 Despite the first signs of the international financial crisis, visible since June  2007,  the  world  flows  of  direct  foreign  investment  in  2007  reached  1.833  billion American dollars (last complete statistical series), an historical record.  The  flows  aimed  at  developed  economies  of  course  remained  largely  dominant,  but  the  FDI  captured  by  the  developing  world  had  passed  the  symbolic bar of 500 billion dollars (an increase of 21% compared with 2006).   Figure 4. FDI inflows measured by UNCTAD for Med regions and Med share of  world FDI (in million USD, UNCTAD‐WIR)  17 164 32 027 5 860 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 40 000 45 000 50 000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Machreck Turkey + Israel Maghreb Med share of world FDI   The  Med2  region  took  full  advantage  of  the  global  increase  in  foreign  investment observed between 2002 and 2006: in 2006, the Med region at last  received  a  share  of  world  FDI  which  corresponded  to  its  demographic  importance (4%).   From 2007 however, despite the stability of the incoming flows to Egypt and  a progression of the FDI aimed at the Maghreb and Turkey, the Med share of  world  FDI  fell  below  the  bar  of  4%:  the  flows  of  incoming  FDI  to  the  Machrek  dipped,  whereas  those  in  the  direction  of  Israel  receded  by  one  third.                                                                    2 Med 10 (9 MPCs + Turkey), without Libya 
  20. 20. Foreign direct investment in the Med region in 2008     18    Net decline in 2008 In 2008, the crisis profoundly undermined the very founding principles of  investment, by plunging businesses into uncertainty:    UNCTAD,  which  records  the  macro‐economic  flows  registered  in  the  external accounts of the countries, thus estimates the overall drop of FDI  in  2008  to  be  21%  (1.400  billion  dollars),  and  forecasts  an  even  more  heavily marked decline in 2009. The flows aimed at developed countries  are likely to have declined by 33%!    According  to  partial  national  data  produced  by  UNCTAD,  the  Med3  region should suffer only a small decline in FDI well below the global  downward  trend  (‐9%  only),  thanks  to  the  good  resistance  of  North  Africa  and particularly Egypt (10.9 billion dollars in 2008 against 11.6 in  2007). Besides Egypt, the other 2 heavyweights of the regional economy,  Turkey and Israel, have been more heavily affected (‐26% in Turkey).  Figure 5. 2001‐08 FDI inflows for each Med countries (million USD)  UNCTAD‐WIR for 2001‐2007, estimates for 20084  Region/country 2001  2002 2003 2004 2005 2006  2007  2008  Algeria  1 196  1 065  634  882  1 081  1 795  1 665  7 651   Egypt  510  647  237  2 157  5 376  10 043  11 578  10 900  Israel  3 562  1 651  3 901  2 002  4 881  14 729  9 998  4 708   Jordan  180  122  443  816  1 774  3 219  1 835  2 400   Lebanon  1 451  1 336  2 977  1 993  2 791  2 739  2 845  2 200   Morocco  2 808  481  2 314  895  1 653  2 450  2 577  2 400   Palestine  19  9  18  49  47  19  21  275   Syria  110  115  180  275  500  600  885  1 563   Tunisia  7242  2278  1283  1540  7281  3312  1 618  1 740   Turkey  3 352  1 133  1 751  2 785  10 031 19 989  22 029  16 400  Med 10  20 430  8 837  13 738  13 394  35 415  58 895  55 051  50 315   Libya  ‐113  145  143  357  1 038  2 013  2 541  4 501                                                                    3 Med 10 (9 MPCs + Turkey), without Libya  4 The 2001‐2007 figures are from data actualised retrospectively, in 2008, by UNCTAD.  The figures for 2008 are estimations published at the beginning of 2009 by UNCTAD  CNUCED for Egypt, Jordan, Lebanon, Morocco and Turkey, and ANIMA estimations  for Israel, Palestine, Syria and Libya (ANIMA‐MIPO annualised flows). The 2008 data  for  Algeria  and  Tunisia  are  estimations  provided  at  the  beginning  of  2009  by  the  authorities of these countries (ANDI for Algeria and the Ministry of the Economy for  Tunisia). 
  21. 21. Foreign direct investments in the Med region in 2008 19   Country  by  country,  the  situation  is  highly  contrasted  (see  Figure  5):  UNCTAD,  for  example,  announces  increased  flows  of  FDI  into  Jordan  (+31%), while those recorded by Lebanon are likely to have dropped (‐23%)5!  The  ANIMA6  network  investment  barometer  produced  using  micro‐ economic  data  (see  box:  concerning  methodology),  confirms  these  trends.  The number of projects identified by ANIMA‐MIPO suffers a slight dip in  2008 (–6%), whereas the amounts announced show a sharp drop (Figure 6):    The accumulated gross amounts of projects announced in 2008 declined  by 38%, which augurs badly for FDI in the following years;   The annualised flow for 2008 shows a drop of 37%, falling well below  the  bar  of  the  40  billion  euros,  and  after  the  bursting  of  a  sort  of  speculative  bubble,  corresponding  to  the  historical  curve  of  the  UNCTAD flows.  Figure 6. UNCTAD and ANIMA‐MIPO FDI inflows and number of projects for  Med 10 (without Libya)  12 145 10 768 28 466 47 496 40 232 34 386 11 160 14 428 61 771 131 353 92 674 57 421 9 786 12 737 38 631 68 165 56 725 35 547 250 325 657 755 770 722 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 100 000 110 000 120 000 130 000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 FDI flow, UNCTAD‐ €m FDI  planned MIPO, €m FDI/year flow, MIPO, €m Nb. of projects                                                                     5 MEED, Gulf suffers significant fall in foreign direct investment, Published: 15 February  2009, Will Hadfield  6ANIMA‐MIPO  Observatory,  created  at  the  beginning  of  2003  to  complement  the  European  observatory of AFII 
  22. 22. Foreign direct investment in the Med region in 2008     20    In  2007,  ANIMA  did  not  see,  in  the  slight  consolidation  which  was  measurable at that point, any real turnaround in the trend. The deep causes  of  the  growing  infatuation  for  the  Mediterranean  observed  since  2004  did  not  in  fact  seem  likely  to  disappear:  petrodollars,  commodity  boom,  real  estate,  building  materials  and  tourism,  rise  in  sub‐contracting  for  the  European markets, the take‐off of Turkey, awareness of the potential of the  Med  markets  and  the  renewed  interest  given  to  the  Euromed  space  in  general.  In 2008, it has to be pointed out that this environment has changed radically:  collapse in the price of energy, more limited access to credit (international  financing  of  investment  projects  and  commercial  trade),  drop  in  tourist  patronage, bursting of the real estate bubble in the Gulf States, prospect of a  recession  on  the  developed  markets,  etc.  The  reasons  for  hoping  that  the  considerable flows of FDI in the region would be maintained are hardly in  short supply (see the Positioning article in the introduction of this report).  Figure 7. Talking of methodology  Even if data produced by the Mediterranean Investment Project Observatory (MIPO)  of the ANIMA network on the one hand, and by the UNCTAD on the other hand, aim  at  measuring  the  same  object  –foreign  direct  investment–,  their  respective  methodologies  deeply  differ:  whereas  the  UNCTAD  considers  the  capital  inflows  originated in foreign economies in the balance of payment of each country, the MIPO  data  are  based  on  the  compilation  of  FDI  projects  announcements  detected  by  ANIMA’s economic intelligence team and its partners.  These  FDI  projects  are  registered  in  the  MIPO  database  whenever  their  promoters  communicate on their launching or validation, even though the projects are likely to  be  implemented  over  several  years.  The  ANIMA‐MIPO  observatory  therefore  provides anticipation data, which also differ from UNCTAD data insofar as it does not  take  into  account  the  source  of  the  invested  capital  (reinvested  earnings,  local  or  foreign  banking  source,  etc.).Only  the  foreign  share  in  the  total  project  budget  is  however considered.  The multiplication since 2005 of large‐scale projects totalling billions of dollars forced  ANIMA  to  produce,  apart  from  the  ‘total  gross  budget  announced’  data,  new  statistical  series  of  ‘annualised’  data.  By  introducing  a  new  factor  into  the  MIPO  database  (number  of  years  necessary  to  complete  the  project  according  to  its  promoters),  ANIMA  became  capable  of  providing  good  estimates  of  the  amounts  effectively invested during the considered year.   The  interest  of  having  those  2  types  of  FDI  data,  gross  and  annualised,  lies  in  the  possibility  to  put  forward  one  or  the  other  of  the  2  main  indications  provided  by 
  23. 23. Foreign direct investments in the Med region in 2008 21   ANIMA‐MIPO,  this  advanced  indicator  of  FDI  trends:  barometer  of  investment  intentions (gross declared amounts of the announced projects), and forecast tool for  real FDI flows measured on a given year.  For more details, see the methodological appendix at the end of this report.  Regional dynamics: Turkey takes the lead, Machrek and Maghreb slip According  to  the  ANIMA‐MIPO  investment  barometer,  the  Maghreb  (196  FDI projects, or 25% of the region in 2008) and the Machrek (282 projects or  36% of the region) are in sharp decline in 2008. Only the group ‘‘Other Med  countries’ is progressing; Turkey and Israel carving out the lion’s share, as in  previous years, with more than 60% of the FDI amounts between them (and  304  FDI  projects  in  2008,  197  of  which  for  Turkey  alone).  According  to  ANIMA‐ MIPO, Turkey is the only Med country to score points.  The intra‐Med investments projects identified only reach 842 million euros  in  2008,  in  free  fall  compared  with  2007  (5.8  billion  euros)  and  especially  2006 (8.2 billion euros).  Figure 8. Evolution of FDI inflows by sub‐region of destination (annualised flows,  in million euros, ANIMA‐MIPO 2003‐2008)  Destination  2003  2004  2005 2006 2007 2008  Total  Machrek  1 861  4 658  11 615 28 558 27 285 7 280  81 256  Maghreb  6 013  7 251  7 381  11 821 15 830 8 018  56 315  Other Med  1 937  871  20 474 28 608 18 261 24 693  94 844  Total  9 810  12 780 39 471 68 987 61 376 39 991  232 415 Maghreb: the hidden costs of the lack of economic integration In their concomitant drop, the Maghreb countries came out a little less badly  than the Machrek in 2008 and attracted 8 billion euros in 2008, against 7.3  billion for the Machrek.  The Maghreb attracted numerous projects, mainly European, in energy (53  projects,  representing  2.7  billion  euros),  Building,  Public  Works  ‐  Tourism  (67 projects worth 2.5 billion euros) and Banking‐Insurance (23 projects for  1.2 billion euros). The smoothed amounts of these FDI announced in 2008  are in sharp decline (‐48.7% compared with 2007).  
  24. 24. Foreign direct investment in the Med region in 2008     22    Figure 9. The cost of the non‐Maghreb   (…)  Whereas  borders  are  opening  everywhere  and  regional  trade  is  developing,  North Africa is an exception. A situation denounced by the Secretary General of the  UMA  (Arab  Maghreb  Union)  himself  in  January  2008:  estimating  inter‐Maghreb  commercial  trade  at  3.36  %  of  the  total  trade  of  the  area,  Habib  Ben  Yahia  invited  members to compare these figures with the 21 % of Asean, the 19 % of Mercosur and  the 10.7 % of the CEDEAO. For its part, the World Bank estimated in 2006 that full  economic integration of the sub‐region would provide an important rise in the GDP of  each of the countries, of 24 %, 27 % and 34 %, respectively for Tunisia, Morocco and  Algeria, between 2005 and 2015.  On the contrary, the missed occasions for union are very costly. The experts and the  institutions  denounce  ‘the  cost  of  the  non‐Maghreb’.  As  concerns  the  Moroccan  Minister of the Economy and Finance, Salaheddine Mezouar, who in December last,  based  on  a  study  completed  by  his  department  of  Studies  and  Financial  Forecasts  (DEPF) in October  2008, estimated the lost  ground  at 2.1 billion  dollars per  annum  (980  million  excluding  hydrocarbons)  in  terms  of  commercial  trade.  Even  more  pessimistic, Habib Ben Yahia estimates the blockage of the integration process costs  2% of the annual growth rate of each country (…).  From  ʹMaghreb:  les  milliards  perdus  de  la  désunion‘  by  Faïza  Ghozali,  Jeune  Afrique,  17/02/2009  Considered as a whole, the Maghreb stands out for the reinforcement of its  port infrastructures (new container terminals managed by Maersk and PSA  at Tangiers‐Med, DP World which obtained the management of the ports of  Algiers and Jijel, the development of the deep water port of Enfidha).   Morocco’s share dropped sharply in 2008, with only 95 FDI projects detected  by  the  MIPO  observatory,  against  149  in  2007.  The  Kingdom  remains  attractive  in  tourism,  banking  and  energy.  In  Algeria,  it  is  difficult  to  say  which of the crisis or the new regulations affecting foreign direct investment  (dating, it is true from the 2nd part of the year) is to blame for the decline in  European  FDI  in  2008  (‐  50%  compared  with  2007,  as  much  in  amounts  announced  as  number  of  projects).  The  investors  from  the  Gulf  States  nevertheless continue to move their  pawns  forward  in the Bay  of  Algiers,  notably  with  the  Emirates  International  Investment  Company  and  its  real  estate project ‘Dounya Parc’.  Tunisia fares better, with 2.3 billion dollars of FDI in 2008 (+57%) according  to FIPA, and 100 FDI projects detected by ANIMA‐MIPO. Industry‐wise, the  order books of the Tunisian sub‐contractors have been well filled in 2008 (11  projects for aeronautics and automobiles). 
  25. 25. Foreign direct investments in the Med region in 2008 23   Figure 10. Main FDI emitting regions towards Maghreb since 2003 (in % of  annualised declared amounts, ANIMA‐MIPO 2003‐08)  EU‐27 + EFTA 46% Gulf & other  MENA 29% USA/Canada 11% MED‐10 11% Asia‐Oceania 3%   Machrek: Egypt marks time, Lebanon picks itself up The cold shower which fell on the stock exchanges and the economies of the  Gulf  States,  led  by  Dubai,  was  felt  in  Cairo,  Amman  and  Damascus.  The  Machrek  region  only  attracted  7.3  billion  euros  of  FDI  announced  in  2008  (18.2% of total smoothed flows), against 27 billion in 2007 (44.4%) and 28.5  billion in 2006 (41%).  Figure  11.  Main  FDI  emitting  regions  towards  Machrek  since  2003  (in  %  of  annualised declared amounts, ANIMA‐MIPO 2003‐08)  UE‐27 + EFTA 26% Gulf & other  MENA 55% USA/Canada 6% MED‐10 6% Asia‐Oceania 7%   According to ANIMA‐MIPO, Egypt, privileged hunting ground of a number  of  promoters  from  the  Gulf  States  (Emaar,  Qatari  Diar,  Damac),  only  attracted 4.5 billion euros of foreign Direct Investment in 2008, after having 
  26. 26. Foreign direct investment in the Med region in 2008     24    passed the bar of 22 billion euros in 2007. Twenty two FDI projects went to  Energy  (above  all  natural  gas,  with  for  example  the  Italian  Edison  at  Aboukir), and 13 to Financial Services (a good number of acquisitions by the  Kuwaitis).   Jordan  resisted  as  well  as  it  could  with  37  projects  (against  53  projects  detected in 2007), especially in Construction and Infrastructure (extension of  the port of Aqaba for 5 billion dollars, high rise office blocks in the centre of  Amman, a great deal of logistics).  Syria  managed  to  attract  38  FDI  projects  by  continuing  to  liberalise  its  economy following the model of its Lebanese neighbour (opening of a stock  exchange at Damascus, in‐depth reform of the business environment). In the  face of the exhaustion of its oil reserves, Syria is doing all it can to become an  important  tourist  destination  in  the  Near  East  (6  FDI  projects  detected  in  tourism in 2008).  The effectiveness of the Lebanese banking system has revived the confidence  of foreign investors, who contribute to a large extent to the renewal of Beirut  (the Phoenicia Village and Al Saifi Crown projects, and also Plus Towers, a  twin tower project).  Israel, Turkey: invest in the future With  3.2  billion  euros,  Israel  continues  to  capitalise  on  its  capacities  of  innovation  to  attract  new  foreign  investments:  software  and  internet  (28  projects), medicines (6 projects), as well as biotechnologies (348 million euros  of FDI).  The consequences of the global crisis for many industries may cast doubts  on several FDI projects attracted by Turkey in 2008 (195 projects detected in  2008,  that  is  25%  of  the  total  for  the  Med  region),  in  particular  in  the  automobile  sector.  But  the  country  is  preparing  for  the  future  by  opening  vast  areas  of  its  economy  to  private  initiative  and  foreign  investment,  in  particular in the production and distribution energy.  The stakes for Ankara will be to maintain the productivity of the industrial  tool to remain competitive on the international markets and go through the  crisis in a position of strength.     
  27. 27. Foreign direct investments in the Med region in 2008 25   Figure 12. Individual FDI data for Med 13 according to ANIMA‐MIPO  Destination  Flow  2006  Flow  2007  Flow  2008  Average 3 years  Pop. 2008  FDI /  capita / yr  Israel  13 850  4 035  3 253  7 046  6 426 679  1 096 €  Malta  296  46  305  216  401 880  536 €  Cyprus  152  32  1 081  421  788 457  534 €  Libya  374  4 574  3 059  2 669  6 036 914  442 €  Lebanon  4 425  279  270  1 658  3 921 278  423 €  Jordan  3 235  2 765  1 209  2 403  6 053 193  397 €  Tunisia  3 887  3 329  1 490  2 902  10 276 158  282 €  Turkey  14 310  14 148  20 055  16 171  71 158 647  227 €  Egypt  15 935  22 204  4 551  14 230  80 264 543  177 €  Syria  4 674  2 029  1 062  2 588  19 314 747  134 €  Algeria  2 280  5 214  1 989  3 161  33 333 216  95 €  Morocco  5 280  2 714  1 480  3 158  33 757 175  94 €   Palestinian. Auth.  289  8  187  161  3 965 443  41 €  Total Med‐10  68 165  56 725  35 547  53 479  275 698 330  194 €  Total Med‐13  68 987  61 376  39 991  56 785  275 698 330  206 €  Origin of the FDI flows: Europe takes the lead again The investors from the Gulf States, paralysed by the drying up of credit, are  beginning to run out of steam (the annualised amounts of the projects issued  by  the  countries  of  the  MENA7  group  totalled  8.5  billion  euros  in  2008,  against  22  billion  euros  in  2007).  A  new  economic  map  is  being  drawn,  where Europe is taking up the leading role: chased or overtaken by the Gulf  States in recent years, the Old World took its place once again in 2008 as the  leading region for issuing FDI to the Med countries (41%).  Azerbaijan became the main issuer of FDI in Turkey in 2008 as a result of the  hyperactivity  of  the  public  enterprise  Socar,  which,  during  the  year  2008  alone, with its partners purchased 51% of the former Turkish public petro‐ chemical  giant  Petkim  for  2  billion  dollars,  launched  a  5  million  dollar  investment  programme  for  this  company  and  announced  the  project  to  create a refinery at Aliaga (north of Izmir) in partnership with another local  petrochemical company, Turcas. Socar has also acquired 50% of the capital  of the Turkish construction group Tekfen Holding.                                                                    7 Excluding Med countries 
  28. 28. Foreign direct investment in the Med region in 2008     26    Figure 13. Main FDI emitters in the Med region in 2008 (annualised inflow 2008  for  Med  13  in  million  euros,  relative  weight  in  2008  and  2003‐2008  total,  and  progression between 2007 and 2008, ANIMA‐MIPO)  Origin  Projects 08 Flow 2008 % total 08 Δ 07‐08  % total 03‐08 1. Azerbaijan  4  5 114  12.7%  NC  1.8%  2. UAE  66  4 769  11.9%  ‐66.1%  9.9%  3. UK  55  4 638  11.5%  ‐15.8%  5.1%  4. USA  113  4 414  11.0%  1.9%  15.5%  5. France  112  2 733  6.8%  ‐72.8%  7.9%  6. Nederland  28  1 837  4.6%  ‐34.9%  2.5%  7. India  23  1 801  4.5%  125.6%  1.4%  8. Germany  40  1 512  3.8%  37.7%  2.2%  9. Austria  7  1 159  2.8%  143.5%  1.1%  10. Kuwait  34  1 135  2.8%  ‐60.3%  4.8%  11. Greece  13  1 124  2.8%  ‐38.5%  2.3%  12. Spain  25  1 075  2.6%  ‐24.1%  2.7%  13. Qatar  10  992  2.4%  ‐26.9%  1.8%  14. Russia  8  953  2.3%  316.6%  1.3%  15. Italy  30  783  1.9%  ‐39.6%  2.9%  Investments from the Gulf States: the swansong? As  in  2007,  the  United  Arab  Emirates  are  to  be  found  among  the  main  investors  in  the  Med  region. The  Emirates announced  in 2008  projects  the  cumulative  gross  amounts  of  which  totalled  16.8  billion  euros;  a  considerable amount, once smoothed, taking account of the duration of the  completion of these projects, comes down to 4.7 billion (annualised amount,  i.e. probably invested from 2008).   Three long‐term real estate projects (Porta Moda at Tunis, Aqaba in Jordan  and  Dounya  Parc  in  Algiers)  alone  represent  two  thirds  of  this  17  billion.  The promoters of these projects (Abu Dhabi Investment Authority (ADIA)  and Gulf Finance House in Tunis, Al Maabar at Aqaba and EIIC in Algiers)  forecast the end of the work in 10, 7 and 5 years respectively, but the crisis  which affecting Dubai severely and the rarity of customers for this type of  luxury real estate product should at best slow down their completion and at  worst compromise it.   Given  the  uncertainty  which  weighs  heavily  on  a  number  of  these  megaprojects, the classification of the main issuer countries of FDI is based  upon the ‘annualised amount’ data produced by ANIMA‐MIPO. 
  29. 29. Foreign direct investments in the Med region in 2008 27   As far as the Gulf States are concerned, in number of projects, the Kuwaitis  follow the Emirates with 34 projects, mainly in Egypt and Jordan. Only 22  Saudi investment projects have been detected in 2008 against 43 projects in  2007, mainly in Egypt and in Algeria. As in previous years, the Gulf State  investors  concentrate  their  attention  on  the  real  estate  sector  (4.2  billion  euros) and are especially present in the Machrek (they are at the origin of  50% of FDI flows intended for this region in 2008).   Euromed integration continues Overtaken in 2006  by  investors  from  the Gulf  States,  European  businesses  have once again been in the dominant position since 2007: in 2008 they are at  the  origin  of  16.3  billion  euros  of  the  FDI  announced  in  the  Med  region  (down however by 37% compared with 2007) and have created 32,158 new  jobs (above all in the automobile and aeronautics industries, many in textiles  also).  Figure 14. Relative contributions of the main FDI emitting regions into the Med  region (Med 13, in % of annualised declared amounts, ANIMA‐MIPO 2003‐2008)  0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Asia‐Oceania MEDA‐10 USA/Canada Gulf & other  MENA EU‐27 + AELE   Eight  of  the  countries  to  be  found  in  the  Top  15  are  members  of  the  European Union (36.8% of the flows of the Top 15 with 14.8 billion euros),  with the United Kingdom in the lead (4.6 billion euros in total, 3.8 billion of  which to Turkey) and France, which remains very present in the Maghreb  (2.7  billion  euros).  With  1.8  billion  euros,  Dutch  investors  come  in  third 
  30. 30. Foreign direct investment in the Med region in 2008     28    position of the European honours list (massive presence in commercial real  estate in Turkey).   By cumulating the amounts of the projects announced for the period 2003‐ 2008,  France  calls  the  tune  (with  24  billion  euros),  ahead  of  the  United  Kingdom (18 billion euros), Italy (7.2 billion euros), Spain (6.8 billion euros),  the Netherlands (6.1 billion) and Germany (5.2 billion).  North  America  (United  States,  Canada)  represent  5  billion  euros  of  investment projects in 2008 (12.5% of the total), mainly in the energy sector  (1.2 billion euros above all in Libya, Tunisia, Egypt). The American operators  are especially present in Israel (52 projects centred on the new technologies)  and in Turkey (26 projects).  With 31 billion euros, the Asia‐Oceania group continues to progress, pushed  along by India which totals 1.8 billion euros in 2008 (hydrocarbons in Egypt,  automobile construction in Turkey).  Figure 15. FDI flows by main regions of origin and destination (annualised declared  amounts in billion euros, ANIMA‐MIPO 2003‐08)     
  31. 31. Foreign direct investments in the Med region in 2008 29   Profile of foreign investors in the Med region Types of business: preponderance of multinationals The  SMEs  are at  the  origin  of  hardly  15%  of  the  FDI  projects  detected  by  MIPO over the period 2003‐2008. European SMEs together represent more  than  60%  of  the  projects from  this  total. The  SME  projects  are  only  worth  7.5%  of  the  total  of  jobs  created  by  all  types  of  investors  and  5%  of  the  amounts.  On the contrary, the multinationals issue nearly 60% of the gross amounts of  FDI and create 57% of the direct employment for only 41.5% of the number  of  projects  recorded  over  2003‐2008.  European  multinationals  are  behind  around  50%  of  the  projects;  the  rest  roughly  equally  shared  between  multinationals from North America (USA‐Canada) and MENA (mainly from  the Gulf States).   Investors from Europe, the Gulf States and North America: sectoral competition and complementarity Investments from the Gulf States present a very unbalanced sectoral profile:  with 52% of the amounts over 2003‐08 (and 26% of the projects) going to the  Construction  and  Transport  sector,  19%  to  the  Tourist  sector  and  10%  to  Telecoms.  European  projects  are  better  spread  projects:  Energy,  which  represents the main destination of European FDI, is worth it is true 31% of  the amounts and 11% of the number of projects. But among the following 5  sectors  in  amounts,  not  one  exceeds  10‐15%  (Financial  Services  15%,  Telecoms  11%,  Cement‐Glass‐Paper  10%,  Building,  Public  Works  and  Tourism 9% each).   The  particularity  of  American  and  Canadian  FDI  in  the  Mediterranean  concerns  in  the  first  instance  the  size  of  the  industrial  projects  (excluding  hydrocarbons): 40% of the amounts announced, against 20% for Europe and  hardly  7%  for  investors  from  MENA.  Energy  only  represents  23%  of  the  amounts  announced  over  2003‐2008,  against  20%  for  the  Electronic  Components  industry  (Intel  in  Israel),  and  14%  for  the  Software  and  Computing Services. 
  32. 32. Foreign direct investment in the Med region in 2008     30    Methods of installation: grassroots creations and acquisitions of existing assets run 50/50 Among the different methods of installation possible, foreign investors show  their  preference  in  2008  for  grassroots  creations  (46%  of  the  amounts  announced for 27% of the number of projects). The acquisitions or strategic  prises de participations in existing assets represent for their part 30% of the  projects and 26% of the amounts. The progression in the amounts devoted to  brownfield projects encouraging (+100% over a year, to reach 8.8 billion euros  in  2008),  even  if  it  is  due  in  good  part  to  the  renewal  of  the  operating  concession  for  hydrocarbons  linked  to  ambitious  investment  programmes.  Beyond  hydrocarbons  and  the  development  programmes  for  the  telecoms  network  by  the  large  world  players  present  in  the  Mediterranean,  the  extensions  of  industrial  sites  remain  too  few  in  number  (hardly  60  projects/annum). Creation of subsidiaries/branches together has reached the  bar of 25% of the projects identified in 2008, for only 7% of the amounts.  Sectors: BTP and energy still in the lead, but more modest projects On  the  face  of  it,  few  things  have  changed  in  2008:  as  in  2007,  Building,  Public Works‐Infrastructures and Hydrocarbons dominate the landscape of  foreign  investment  in  the  region.  However,  Building,  Public  Works  and  Energy are among the sectors which suffer most from the crisis, along with  Financial Services and Building materials (glass, cement). Telecoms, due to  the non‐attribution of new licences or major privatisations, are awaiting the  new  wave  of  FDI.  Among  the  sectors  which  are  on  the  increase  are  to  be  Business Services, Software, Aeronautics, Chemicals and Retail Distribution.  The  average  budget  per  FDI  announced,  in  these  2  sectors  which  had  attracted  a  good  number  of  megaprojects  in  2006‐07,  declined  however  considerably, to reach 176 million euros in the BTP in 2008 (‐40% compared  with 2007), and 149 million euros in the energy sector (that is an annual drop  of  almost  50%).  The  average  budget  per  project,  all  sectors  considered,  mechanically  follows  the  same  path,  to  settle  at  88  million  euros  in  2008  (against 129 million euros in 2007).  The number of foreign projects announced in Construction and Transport is  in decline, premise of a coming to earth underway, after a number of years  of  madness  (more  than  100  projects  a  year  for  3  years),  whereas  the  cumulative budgets have been divided by 2 in one year (22.6 billion euros 
  33. 33. Foreign direct investments in the Med region in 2008 31   gross  in  2008).  The  Materials  Industries  (glass,  cement,  minerals,  wood,  paper) are suffering in return from the new cautiousness of the leaders of the  sector  who  from  2008  have  preferred  to  cut  down  their  new  investment  programmes,  even  suspend  certain  projects  announced  in  the  euphoria  of  the boom of 2007. Even if all the investments announced to date in Cement  do not reach fruition, the local demand should soon find an equivalent offer,  even  a  surplus.  Speculation  over  building  materials  should  end  once  the  shortage is over.  Despite the extreme volatility of energy prices and the moderation in world  demand as a result of the economic slowdown, the number and the amounts  of foreign projects announced in Energy remained high in 2008. Whether the  fruit  of  a  certain  effect  of  hysteria  or  the  perspicacity  of  operators  who  gamble on a rapid rebound in the prices, the upkeep of foreign investment is  vital to increase the reserves and the upstream and downstream capacities of  the  Med  countries  who  are  well  blessed  with  hydrocarbons.  Watch  this  space: during the international call for tenders organised at the end of 2008  by Algeria, only 4 exploration licences out of 16 found takers.  In the same way, the future of many of the large projects announced in 2007‐ 2008  in  the  Heavy  Industries  (metallurgy,  chemicals‐plastics‐fertilisers)  would  today  appear  uncertain.  The  prospects  for  export  (automobile,  Building, Public Works, speciality chemicals) or for the local markets which  are  still  expanding  (large  infrastructure  projects,  local  agriculture)  lack  clarity, and added to the difficulties of financing projects heavy in capital,  they should occasion postponements or cancellations.   Metallurgy nevertheless attracted fifteen or so projects in 2008 (against an  average of 5 between 2003‐ 2006). It remains to be desired that the financial  stranglehold  of  the  international  economy  does  not  also  counter  the  Mediterranean  chemical  boom  (around  30  projects  per  annum  since  2005,  projects worth 7.6 billion euros in 2008, above all intended for Turkey). The  fertiliser  sector,  whose  large  actors  are  in  the  process  of  concentration,  remains  attractive:  natural  gas  has  become  very  cheap  (used  for  the  production of nitrogen), increasing margins as a result. 
  34. 34. Foreign direct investment in the Med region in 2008     32    Figure 16. Number of projects and gross declared FDI amounts, by sector (ANIMA‐ MIPO 2008, in million euros)  128 115 22 25 81 19 39 42 24 15 38 36 11 55 31 16 4 16 14 9 12 22 4 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 PW, PPPs, logistics Energy Chemistry Distribution Financial Services Telecom Tourism, catering Glass, cement, minerals, wood, paper Agro‐business Metallurgy Consulting & services to companies Automotive Other Software services Electr. Hardware Drugs Biotech Electronic components Textile White goods & consumer electr.  Mechanics & machinery Aeronautical, naval & railway equip. Furnishing & houseware Declared amounts, M€ Amount 2008 Projects 2008  
  35. 35. Foreign direct investments in the Med region in 2008 33   The  global  crisis  has  just  hit  manufacturing  industries,  with  strong  local  spin‐offs, with all its might, typically the case of the automobile industry.  The automobile sector has, however, never been as attractive as in 2008, and  not  only  in  Turkey  (thirty  or  so  projects  per  annum  since  2003,  amounts  close  to  800  million  euros  over  4  consecutive  years).  The  installation  of  assembly plants and sub‐contractors in the South (Renault at Tangiers‐Med,  for  example)  should  nevertheless  continue.  In  a  global  environment  of  pressure  on  costs,  other  industries  (aeronautics,  ship‐building,  railway  equipment), subjected to the same constraints of price competitiveness and  proximity to the order givers or the new markets, are also heading south.   The electronic component industries, general public electronics, electrical &  electronic  equipment  and  mechanical  machinery  and  equipment  do  not  seem to manage to attract significant foreign investment (apart from Turkey  and  Israel),  despite  the  obvious  vocation  of  the  Mediterranean  as  a  manufacturing  base  for  growing  local  markets  and  the  coverage  of  the  European markets at a reduced cost.  The  textile‐clothing  sector  continues  to  attract  an  average  of  some  fifteen  projects.  In  2008,  the  agro‐food  industries  attracted  1.7  billion  euros,  an  average  performance  given  the  potential  of  the  Mediterranean  markets;  performance due mainly to the acquisition of profitable targets in Turkey.  The  good  news  is  to  be  found  on  the  services  side.  Tourism,  of  course  continues its decline (few new projects announced in 2008), which appears  reasonable given the stock of megaprojects announced in previous years. Of  course,  financial  services  and  telecoms  are  still  in  pole  position,  and  continue with a more silent revolution after the amazing projects of recent  years. Retail distribution pursues its expansion in the region, despite some  mis‐hits.  However, the real novelty is to be found in business services.   Computer services have thus been attracting around 50 projects per annum  for 4 years, in Israel but not only: the young computer engineers from the  Med  countries  are  beginning  to  be  appreciated  for  their  real  worth.  Counselling  &  and  other  business  services,  from  engineering  and  legal  counselling to facility management, not forgetting call centres and recruitment  all  profit  from  growing  demand.  Competition  for  exports  will  become  tougher  for  call  centres  or  the  externalisation  of  certain  support  functions.  The dynamics of the sector rely, however, to a large extent on local factors, 
  36. 36. Foreign direct investment in the Med region in 2008     34    linked to the spread of modern business management techniques, source of  an unquenchable demand.  Target investments with strong local spin-offs It is to be feared that the majority of FDI in energy, or in heavy industry,  using equipment and a workforce which is to a large extent imported, and  exporting products which often have been little transformed, provides little  local  added‐value  (beyond  the  annuity  paid  by  the  operator).  Idem  for  certain forms of real estate (secondary residences for the diasporas). On the  contrary, light industry (general public electronics, automobile, agro‐foods,  etc.)  or  certain  service  activities  (logistics,  business  services  in  particular),  well integrated in the other sectors (but too little represented in FDI), may  fairly largely demultiply its effects in the economy.   Figure 17. Direct job creation potential per each million euros invested (ANIMA‐ MIPO 2003‐08)  Sector  Av.job  creation/  project  Total nb  of projects 2003‐08  Total  jobs (est)8  Amounts9  (mln €)  Jobs /  mln €  Electr. consumer goods  665 40 26 600  531  50 Automotive  942 178 167 676  4 049  41 Textile  471 117 55 092  1 464  38 Consulting/other services  235 204 48 034  1 522  32 Electr. & electron equipt.  208 173 35 979  3 829  9 Agrofood  388 170 65 895  7 673  9 Tourism, catering  1 316 281 369 862  48 626  8 Cement, minerals, paper  599 202 121 047  19 578  6 Retail  472 103 48 629  8 184  6 PW, transport, PPP  1 320 489 645 480  113 860  6 Metallurgy  438 63 27 563  6 066  5 Software services  161 223 35 985  7 986  5 Other & non specified  208 47 9 753  2 170  4 Financial services  272 408 111 032  33 409  3                                                                   8  The  estimations  proposed  for  the  total  direct  job  creations  have  been  obtained  by  multiplying the average number of direct jobs created per  project (according to the  promoters’  announcements)  by  the  total  number  of  FDI  projects  recorded  by  the  MIPO observatory over the period 2003‐2008, according to the sector.  9 These are amounts announced by the promoters of the project, aggregated by sector  over the period 2003‐2008. 
  37. 37. Foreign direct investments in the Med region in 2008 35   Sector  Av.job  creation/  project  Total nb  of projects 2003‐08  Total  jobs (est)8 Amounts9  (mln €)  Jobs /  mln €  Drugs  75 90 6 786 2 177  3 Aeronautical, naval, train  equipment  189 63 11 883 4 280  3 Electronic components  339 77 26 106 10 790  2 Machines & mechanics  116 53 6 166 3 759  2 Biotechnologies  53 14 747 494  2 Energy  227 425 96 456 68 211  1 Chemistry, plasturgy,  fertilisers  145 129 18 705 14 512  1 Telecom  255 114 29 070 34 725  1 All sectors  547 3 681 2 012 972 397 966  5 Honours list for the largest projects It  is  possible  to  consult  the  detailed  base  of  the  projects  detected  by  the  ANIMA‐MIP  observatory  on  To  provide  a  glimpse,  the  table below sets out the projects announced with a value greater than one  billion euros, which are neither necessarily the most interesting nor the most  significant10.  Figure 18. The 15 projects with declared budgets above 1 billion euros announced in  2008  1. Tunisia. Abu Dhabi Investment Authority + Gulf Finance House (UAE). ADIH  to launch in Tunis its Porta Moda real estate project land plots provided by Gulf  Finance House (€4 600 m).  2. Turkey. SOCAR (Azerbaijan). The company to invest USD 5 billion to enhance  Petkimʹs  production  capacity,  a  Turkish  petrochemical  company  in  which  it  holds a 51% stake (€3 417 m).  3. Jordan. Al Maabar (UAE). The consortium to relocate Aqabaʹs port facilities to  the southern part of the city and develop a tourism megaproject for USD 5 billion  over 7 years (€3 288.7 m).                                                                    10 For these gigantic projects, the ANIMA‐MIPO observatory has taken into account  both the gross amount announced and the duration planned to complete the project,  which  enables  it  to  have  available,  alonside  the  cumulative  gross  amounts,  ‘smoothed”    data  over  the  number  of  years  for  the  implementation  of  the  project  (often 3 to 10 years for real estate projects). 
  38. 38. Foreign direct investment in the Med region in 2008     36    4. Algeria.  Emirates  International  Investment  Company  (UAE).  The  investment  company to invest USD 5 bn over 5 years to develop Dounya Parc, a mixed‐use  project in the Grands Vents district of Algiers (€3 288.7 m).  5. Libya. Occidental Petroleum (USA). The group to sign a full 30‐year agreement  with Libyaʹs NOC and invest USD5 bn over next 5 years in tripling production of  Sirte basin fields (€3 288.7 m).  6. Tunisia. Terna ‐ Rete Elettrica Nazionale (Italy). The firm engaged in electricity  transport and STEG to create a JV for managing the construction of a power plant  in El Haouria (€2 000 m).  7. Turkey. Indian Oil Corporation (India). The group to set up a JV for the creation  of new Ceyhan refinery, in which ENI, Kaz MunayGaz, local Calik and IOC will  each have 26% (€1 826.32 m).  8. Libya. Repsol‐YPF (Spain). Agreement with Libyaʹs NOC for the extension until  2032  of  Repsol  operated  blocks  NC115  and  NC186  in  Murzuq  basin,  in  which  Respol holds 40 and 32% (€1 710.1 m).  9. Turkey. SOCAR (Azerbaijan). The Socar‐Turcas‐Injaz JV eventually wins control  over state‐run chemicals maker Petkim for USD 2 bn (€1 341.8 m).  10. Egypt.  Emaar  Properties  (UAE).  The  UAEʹs  property  developer  to  create  a  luxurious 150‐room resort and 50 private villas in Marassi (€1 217 m).  11. Turkey. Tesco / Kipa (UK). Kipa, the Turkish retail chain bought by UK‐based  giant Tesco in 2003 is to create 100 new stores by 2013 (€1 167 m).  12. Turkey. British American  Tobacco (UK). British American Tobacco to win the  auction  for  Turkish  cigarette  maker  Tekel  thanks  to  a  USD  1.72  billion  bid  (€1 131.3 m).  13. Turkey. BC Partners / Moonlight (UK). London‐based buyout firm BC Partners  to  buy  from  Koc  Holding  a  51%  stake  of  Migros  Türk  for  TRY  1.98  billion  (€1 066m).  14. Turkey.  BC  Partners  /  Moonlight  (UK).  The  investment  funds  gathered  in  Moonlight, after the buyout in February of a 51% in Turkish supermarket chain  MIGROS Turk, to up their stake to 97.9% (€1 023 m).  15. Cyprus.  Bouygues  +  Carnival‐Costa  Cruises  +  Amsterdam  Harbour  (Other  country).  The  Zenon  Consortium  won  the  DBFO  contract  for  the  Larnaca  Seafront redevelopment, whose 1st phase consists in creating a cruise port and  marina (€1 000 m). 
  39. 39.   2. Sectoral analysis of FDI in the Med region Sectoral panorama 200811 The year 2008 presents fake similarities to the year 2007, were it not for the  climate of uncertainty weighing on the majority of sectors.   The  construction  and  energy  sectors,  which  once  again  account  for  the  largest  part  of  foreign  direct  investment  in  the  Med  region  in  2008,  are  among the sectors the most exposed, along with the financial services, the  telecoms and the building materials (glass, cement).   Telecoms,  as  a  result  of  the  non‐attribution  of  new  licences  or  the  postponement of major privatisations, are waiting for the next wave of FDI.   Among  those  sectors  on  the  upswing,  are  to  be  found  business  services,  software,  aeronautics  as  well  as  chemicals,  which  has  been  the  subject  of  consequential projects, but concentrated on Turkey (more than 60% of the  amounts for 5 projects out of 22).   Turkey also attracts the essential part of the investments in retail (90% of the  amounts and 17 projects out of 25 in 2008).  Figure 19. Distribution of FDI by sector (ANIMA‐MIPO 2008, nb of projects and  declared amounts, million €)     Sectors  Projects  2008  Amounts  2008  Variation  07‐08  %  2008  1  PW, PPPs, logistics  128 22 611 ‐47.0%  32.9% 2  Energy  115 17 153 ‐25.3%  24.9% 3  Chemistry  22 7 588 216.2%  11.0% 4  Distribution  25 3 894 77.2%  5.7%                                                                   11 Methodological preliminary: so as to better measure the sectoral dynamics of FDI in  the Mediterranean, the analyses to follow will concentrate on the cumulative amounts  of  gross  FDI  amounts  announced  by  the  promoters  of  projects  during  the  year  considered, and not on the annualised flows of FDI (amount announced during year n  divided by the number of years planned to complete the project).   
  40. 40. Foreign investments in the Med region in 2008     38       Sectors  Projects  2008  Amounts  2008  Variation  07‐08  % 2008  5  Financial Services  81 3 562  ‐65.7%  5.2% 6  Telecom  19 1 981  ‐46.7%  2.9% 7  Tourism, catering  39 1 977  ‐8.6%  2.9% 8  Cement, minerals, wood, paper  42 1 935  ‐80.8%  2.8% 9  Agro‐business  24 1 687  47.5%  2.5% 10  Metallurgy  15 1 399  ‐65.7%  2.0% 11  Consulting & services to companies  38 1 062  436.7%  1.5% 12  Automotive  36 664  ‐30.6%  1.0% 13  Other  11 630  ‐42.7%  0.9% 14  Software services  55 535  ‐30.3%  0.8% 15  Electr. Hardware  31 481  ‐37.0%  0.7% 16  Drugs  16 373  ‐32.4%  0.5% 17  Biotech  4 349  402.4%  0.5% 18  Electronic components  16 330  ‐30.4%  0.5% 19  Textile  14 220  13.4%  0.3% 20  White goods & consumer electr.   9 178  71.9%  0.3% 21  Mechanics & machinery  12 90  ‐74.6%  0.1% 22  Aeronautical, naval & railway equip.  22 39  102.3%  0.1% 23  Furnishing & houseware  4 24  nc  0.0%   Total 2008  778 68 763  ‐36%  100%   A pronounced imbalance in the sectoral distribution of projects The concentration of FDI on a few sectors is accentuating year after year: the  first 5 sectors represent 80% of the total amounts announced in 2008 for only  54% of the number of projects (respectively 76% and 53% in 2007).   Figure 20. Strong concentration of FDI inflows on some sectors (MIPO 2008)  Group of  sectors  Amount 2008  (€ mln)  % of total 2008  Nb. of aggregated  projects  % of total 2008  Top 5  54 808 80% 418 54% Top 12  65 513 95% 616 79% Top  5  (in  order):  Construction‐Transport‐Delegated  Services,  Energy,  Chemicals‐Plastics‐ Fertilisers, Distribution Financial Services   Top  12:  Idem  +  Telecom,  Tourism,  Glass‐cement‐minerals‐wood‐paper,  Agro‐Food,  Metallurgy,  Engineering & Business Services, Automotive 
  41. 41. Foreign direct investments in the Med region in 2008 39   Sectoral distribution of the stock of FDI 2003-2008 The stock of FDI projects detected by ANIMA over the period 2003‐2008 is  very largely dominated by the sectors of construction‐transport‐PPP, energy  and tourism.  Figure 21. Announced FDI amounts by sector (ANIMA‐MIPO, 2003‐08, €m)  Construction‐ transport 17% Energy 15% Tourism 8% Telecom 9% Financial  services 14% Cement,  minerals 8%  Others 26%   Jobs creation under the sectoral microscope The  ‘jobs  created  per  operation’  data  is  not  available  for  all  FDI  projects  detected  by  MIPO12:  it  should  therefore  be  taken  with  precaution.  Total  direct employment creation in 2008 recorded by MIPO continues its decline  compared  with  the  peak  of  the  year  2006  (76,143  jobs  announced  in  2008  against 100,000 in 2006, and 86,000 in 2007)13.   The  aggregation  of  the  employment  data  over  the  period  2003‐2008  allows to build a more significant data base, from which emerge the sectors  which should hold the attention of governments at the moment they decide  upon a selective FDI targeting strategy. In the figure below are to be found,  in the grey‐white squares, some key sectors in a period of world economic  turbulence.                                                                     12 Data provided for 25% of the projects in 2008, and only 18% of the cases out of the  period  2003‐08.  By  taking  into  account  the  projects  creating  few  jobs  (subsidiary‐ representation  bureau,  participation,  privatisation),  the  estimated  rate  rises  to  50%.  The household furnishings & fittings and biotechnologies sectors do not appear due to  the lack of a significant sample in 2008.  13 For a classification of the sectors creating the most jobs in 2008, refer to Annex 2. 
  42. 42. Foreign investments in the Med region in 2008     40    Figure  22.  Job  creation potential  by  sectors,  ANIMA‐MIPO  2003‐08  (total  nb  of  projects and average number of jobs created 14 by project)  1 320 1 316 942 665 599 472 471 438 388 339 272 255 235 227 208 208 189 161 145 116 75 53 0 100 200 300 400 500 PW, PPPs, logistics Tourism, catering Car manufacturers or suppliers White goods & consumer electr.  Glass, cement, minerals, paper Distribution Textile Metallurgy Agro‐business Electronic components Financial Services Telecom Consulting & services to companies Energy Electr. Hardware Other or not specified Aeronautical, naval & railway equip. Software services Chemistry, plasturgy,  fertilizers Mechanics & machinery Drugs Biotechnologies Nb of projects 2003‐08 Nb projects Average job creation                                                                     14 Average calculated solely on the basis of projects comprising the direct employment  data as announced by the promoters. 
  43. 43. Foreign direct investments in the Med region in 2008 41   Outside the well trodden paths (tourism, real estate), and contrary to sectors  which  are  highly  capital‐intensive  but  poor  in  local  linkages  (energy,  for  example), these are sectors which present both:   a verified power of attraction in the Med region ( existing stock of FDI  projects);   and a large potential to create jobs compared with the capital invested  (above all manufacturing activities or services).  Focus: 5 key sectors in the face of the crisis The  5  sectors  which  will  be  analysed  in  the  following  pages  have  been  chosen  for  they  present  a  resistance  or  rebound  potential  in  spite  of  the  international  economic  crisis.  These  are  activities  which  are  rather  rich  in  jobs (see figure 22, Job creation potential by sector), and which find in the  Mediterranean  host  conditions  which  are  favourable  to  their  expansion,  whether they target local demand or are export‐oriented.  Transport and logistics Dealt  with  within  the  composite  sector  ‘Construction,  Public  Works,  Transport,  Delegated  Services’  of  the  ANIMA‐MIPO  observatory,  the  component Transport‐ Logistics Infrastructures & Services is undergoing a  complete revolution. Even if it still only represents a modest part of the FDI  projects aimed at the sector (dominated by real estate: high end residential,  seaside  resorts,  American‐style  shopping  centres,  office  blocks),  with  35  projects  for  nearly  6  billion  euros  in  2008  (against  50  projects  in  2007),  it  nevertheless  represents  the  most  strategic  element.  Strategic,  above  all,  because  the  transport  and  logistics  activities  are  indispensible  to  the  development of the remainder of the economy.  The  Mediterranean  is  a  logistics  hub  not  to  be  overlooked,  whose  natural  vocation is finally able to express itself thanks to the new tools which the  massive investments, public as well as private, in infrastructures, are in the  process  of  providing  it.  One  step  ahead  or  behind  the  progress  of  the  infrastructures,  transport  service  providers  (transport  of  persons,  logisticians),  are  arriving  in  number,  following  their  usual  customers  (automobile, retail distribution, etc.), or to make up for a lack of local offers  in markets where there still remains a lot to do.  
  44. 44. Foreign investments in the Med region in 2008     42    Of course, the global economic slowdown is depressing the world transport  market;  the  decline  in  international  trade  provoking  the  collapse  of  prices  (especially in international maritime transport, see box on CMA‐CGM). The  Mediterranean,  which  witnesses  the  passage  of  30%  of  world  maritime  traffic, will not be spared: the frequentation recorded by the Suez Canal in  January 2009 was down 22% year‐on‐year, that is 1,313 ships against 1,690  one year earlier.  The WTO reminds us that international trade is one of the main victims of  ‘the  drying  up  of  commercial  financeʹ  which  backs  ‘90  %  of  tradeʹ.  This  ‘unprecedented crisis’ should, according to the WTO continue into 201015. The  World Bank for its part, forecasts a decline of 2.1% in world trade in 2009  (2.8  %  according  to  the  IMF).  The  drop  in  volumes  exacerbates  the  competition  between  transport  operators  on  the  most  mature  markets,  pushing some of them to throw in the towel, as for example, Deutsche Post‐ DHL in North America.  In the Med region on the contrary, there remain places to be filled: transport  and logistics operators from Europe (14 projects in 2008) and also from the  Gulf (13 projects, 9 of which for the UAE, mainly in the Machrek, but also in  Algeria), are moving in.  In 2008, all the Med countries attracted large FDI projects. The opening up of  air transport to private initiative in Syria for instance enabled the Kuwaiti Al  Aqeelah to launch Pearl of Syria (Loloa), a private airline company created  as a joint venture with the Syrians Sham Holding and Syrian Air. Generally  speaking,  in  terms  of  infrastructures,  the  port  projects  dominate  (transhipment  or  land  servicing  ports).  The  2  main  projects  are  those  of  Dubai Ports World, which took a 90% stake in the company managing the  port  of  Sokhna  in  Egypt,  and  forecasts  investing  one  billion  euros  over  3  years to develop it, while its compatriot Al Maabar will carry off the USD 5  billion BOT contract concerning the extension of the port of Aqaba in Jordan.  In Morocco, the development of terminals 3 and 4 of the port of Tangiers‐ Med for nearly 7 billion dirhams between now and 2012 has been attributed  to consortia led respectively by PSA Singapore Terminals and the Dane A. P.                                                                    15  Les  Echos,  Le  commerce  international  résiste  mal  au  marasme  économique,  26/02/09,  interview of Pascal Lamy, Director of the WTO.